深藏于貨幣看跌期權(quán)

解答動態(tài)

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  買入看跌期權(quán)的成本為584.9x100美元=58490美元。
  您將立即獲得80000美元-22500美元-58490美元=990
  
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  多頭看跌期權(quán)使您有權(quán)以執(zhí)行價(jià)股票。
  2/05'21$800看跌期權(quán)的成本為584.90美元。你有能力以800美元的股票，根據(jù)你225美元的報(bào)價(jià)，交易對手同意多付你575美元。這就是看跌期權(quán)的內(nèi)在價(jià)值。由于你的看跌期權(quán)為584.90美元，因此你也要支付990美元（溢價(jià)9.90美元）的時(shí)間價(jià)值。
  當(dāng)你行使看跌期權(quán)時(shí)，你失去了時(shí)間溢價(jià)，因此如果你立即行使看跌期權(quán)，你將損失990美元（80000美元-22500美元-58490美元）。
  為什么會有人這個(gè)看跌期權(quán)？
  優(yōu)先原因：正常權(quán)益保證金為50%，因此在225美元時(shí)，需要112.50美元的保證金。
  ITM看跌期權(quán)的正常CBOE保證金為：
  100%的期權(quán)收益加上基礎(chǔ)證券/指數(shù)價(jià)值的20%減去貨幣外金額（如有），最低為期權(quán)收益加上看漲期權(quán)的基礎(chǔ)證券/指數(shù)價(jià)值的10%；10%看跌期權(quán)的看跌期權(quán)行權(quán)為0.
  ，因此有效保證金約為20%，低于50%。
  對于過去兩周GME這樣的股票，一些經(jīng)紀(jì)商將股票設(shè)為無保證金。我不知道他們在多大程度上（如果有的話）提高了期權(quán)保證金要求，但很可能仍然較低。因此，簡單的回答是，看漲該股的人可以做空一個(gè)接近100的delta看跌期權(quán)，以獲得較少的保證金，并獲得9.90美元的時(shí)間溢價(jià)原因：如果股票大幅上漲，賣者將保留一部分內(nèi)在價(jià)值，如果賣空期權(quán)失效，賣者將保留全部內(nèi)在價(jià)值。如果看跌期權(quán)的保證金成本低于買入該股票所需的保證金成本，那么他的投資回報(bào)率將高于買入該股票所需的800美元。
  
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