利益風(fēng)暴 (2011)

導(dǎo)演: J·C·爾

編劇: J·C·尚

主演: 凱文·史派西 / 保羅·貝 / 斯坦利·圖齊 / 扎克瑞· / 黛米·摩爾 / 西蒙·貝克 / 杰瑞米·艾恩斯 / 佩恩·拜德格雷 / 瑪麗·麥克唐納 / 阿西夫·曼德維 / 阿什利·威廉姆斯 / 阿爾·薩皮恩扎 / 蘇珊·布萊克威爾

類型: 劇情 / 驚悚

制片國家/地區(qū): 美國

語言: 英語

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下面是更多關(guān)于美國次貸危機的電影的問答

尋找一部記錄片（？）關(guān)于美國08年次貸危機的，一個好萊塢導(dǎo)演主持采訪的，很有意思

《監(jiān)守自

2008年，全球金融海嘯，陷入金融危機失高達20萬億美元，數(shù)以百萬計人加入失業(yè)大軍，甚至喪失家園……本片通過詳盡的資料搜集，追訪全球金融業(yè)界猛人、政客、財經(jīng)記者，披露金融大鱷的崛興之路，公開業(yè)內(nèi)和學(xué)界貪污腐敗的政策背后的驚人真相。

希望幫到你~

http://movie.douban.com/subject/4843480/

本回答被提問者和網(wǎng)友采納

關(guān)于次貸危機的具體解釋是什么？舉個例子？簡單易懂的案例。謝謝

美國次貸危機（subprime crisis稱危機，也譯為次債危機。它是指發(fā)生在美國，因次級抵押貸款機構(gòu)破產(chǎn)、投資基金被迫關(guān)閉、股市劇烈震蕩引起的金融風(fēng)暴。它致使全球主要金融市場出現(xiàn)流動性不足危機。美國“次貸危機”是從2006年春季開始逐步顯現(xiàn)的。2007年8月開始席卷美國、歐盟和日本等世界主要金融市場。次貸危機目前已經(jīng)成為國際上的一個熱點問題。

例子：受美國次貸危機的影響，美國房地產(chǎn)抵押貸款巨迅察頭房地美于2008年7月身陷700億美元虧損困境。之后美聯(lián)儲和美國 房地美證券交易委員會（SEC）迅速聯(lián)手出擊，對美股的穩(wěn)定起到立竿見影的效果。美國政府2008年9月7日宣布，從即日歲備起接管陷入困境的美國住房畝雀茄抵押貸款融資機構(gòu)房地美。根據(jù)接管方案，美國財政部將向房地美注資，并收購相關(guān)優(yōu)先股；首席執(zhí)行官被限令離職，政府相關(guān)監(jiān)管機構(gòu)接管兩大機構(gòu)的日常業(yè)務(wù)，同時任命新領(lǐng)導(dǎo)人。

美國財政部長保爾森表示，房地美的問題使金融市場面臨系統(tǒng)性風(fēng)險，接管這一機構(gòu)是當前保護市場和納稅人的“最佳手段”。

http://baike.baidu.com/view/1092871.htm

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美國次貸危機的原因是什么

1.次貸危機的概念

次貸危機（subprime lending crisis）又稱次級房貸危也譯為次債危機。它是指一場發(fā)生在美國，因次級抵押貸款機構(gòu)破產(chǎn)、投資基金被迫關(guān)閉、股市劇烈震蕩引起的風(fēng)暴。它致使全球主要金融市場隱約出現(xiàn)流動性不足危機。美國“次貸危機”是從2006年春季開始逐步顯現(xiàn)的。2007年8月席卷美國、歐盟和日本等世界主要金融市場。

編輯本段2.次貸危機的產(chǎn)生

引起美國次級抵押貸款市場風(fēng)暴的直接原因是美國的利率上升和住房市場持續(xù)降溫。次級抵押貸款是指一些貸款機構(gòu)向信用程度較差和收入不高的借款人提供的貸款。

利息上升，導(dǎo)致還款壓力增大，很多本來信用不好的用戶感覺還款壓力大，出現(xiàn)違約的可能，對銀行貸款的收回造成影響的危機。

通俗解答

在美國，貸款是非常普遍的現(xiàn)象，從房子到汽車，從信用卡到電話賬單，貸款無處不在。當?shù)厝撕苌偃�款買房，通常都是長時間貸款�？墒俏覀円仓�道，在這里失業(yè)和再就業(yè)是很常見的現(xiàn)象。這些收入并不穩(wěn)定甚至根本沒有收入的人，他們怎么買房呢？因為信用等級達不到標準，他們就被定義為次級信用貸款者，簡稱次級貸款者。

由于之前的房價很高，銀行認為盡管貸款給了次級信用貸款者，如果貸款者無法償還貸款，則可以利用抵押的房屋來還，拍賣或者出售后收回銀行貸款。但是由于房價突然走低，貸款者無力償還時，銀行把房屋出售，但卻發(fā)現(xiàn)得到的資金不能彌補當時的貸款+利息，甚至都無法彌補貸款額本身，這樣銀行就會在這個貸款上出現(xiàn)虧損。(其實銀行知道你還不了。房價降溫，另一方面升息都是他們一手掌控的）

一個兩個貸款者出現(xiàn)這樣的問題還好，但由于分期付款的利息上升，加上這些貸款者本身就是次級信用貸款者，這樣就導(dǎo)致了大量的無法還貸的貸款者。正如上面所說，銀行收回房屋，卻賣不到高價，大面積虧損，引發(fā)了次債危機。

編輯本段2.1.產(chǎn)生原因

引起美國次級抵押貸款市場風(fēng)暴的直接原因是：美國的利率上升和住房市場持續(xù)降溫。次級抵押貸款是指一些貸款機構(gòu)向信用程度較差和收入不高的借款人提供的貸款。

美國次級抵押貸款市場通常采用固定利率和浮動利率相結(jié)合的還款方式，即：購房者在購房后頭幾年以固定利率償還貸款，其后以浮動利率償還貸款。

在2006年之前的5年里，由于美國住房市場持續(xù)繁榮，加上前幾年美國利率水平較低，美國的次級抵押貸款市場迅速發(fā)展。

隨著美國住房市場的降溫尤其是短期利率的提高，次級抵押貸款的還款利率也大幅上升，購房者的還貸負擔(dān)大為加重。同時，住房市場的持續(xù)降溫也使購房者出售住房或者通過抵押住房再融資變得困難。這種局面直接導(dǎo)致大批次級抵押貸款的借款人不能按期償還貸款，進而引發(fā)“次貸危機”。

編輯本段3.次貸危機的爆發(fā)

2007年2月13日美國新世紀金融公司（New Century Finance）發(fā)出2006年第四季度盈利預(yù)警。

匯豐控股為在美次級房貸業(yè)務(wù)增加18億美元壞賬準備。

面對來自華爾街174億美元逼債，作為美國第二大次級抵押貸款公司——新世紀金融(New Century Financial Corp)在4月2日宣布申請破產(chǎn)保護、裁減54%的員工。

8月2日，德國工業(yè)銀行宣布盈利預(yù)警，后來更估計出現(xiàn)了82億歐元的虧損，因為旗下的一個規(guī)模為127億歐元為“萊茵蘭基金”（Rhineland Funding）以及銀行本身少量的參與了美國房地產(chǎn)次級抵押貸款市場業(yè)務(wù)而遭到巨大損失。德國央行召集全國銀行同業(yè)商討拯救德國工業(yè)銀行的籃子計劃。

美國第十大抵押貸款機構(gòu)——美國住房抵押貸款投資公司8月6日正式向法院申請破產(chǎn)保護，成為繼新世紀金融公司之后美國又一家申請破產(chǎn)的大型抵押貸款機構(gòu)。

8月8日，美國第五大投行貝爾斯登宣布旗下兩支基金倒閉，原因同樣是由于次貸風(fēng)暴。

8月9日，法國第一大銀行巴黎銀行宣布凍結(jié)旗下三支基金，同樣是因為投資了美國次貸債券而蒙受巨大損失。此舉導(dǎo)致歐洲股市重挫。

8月13日，日本第二大銀行瑞穗銀行的母公司瑞穗集團宣布與美國次貸相關(guān)損失為6億日元。日、韓銀行已因美國次級房貸風(fēng)暴產(chǎn)生損失。據(jù)瑞銀證券日本公司的估計，日本九大銀行持有美國次級房貸擔(dān)保證券已超過一萬億日元。此外，包括Woori在內(nèi)的五家韓國銀行總計投資5.65億美元的擔(dān)保債權(quán)憑證(CDO)。投資者擔(dān)心美國次貸問題會對全球金融市場帶來強大沖擊。不過日本分析師深信日本各銀行投資的擔(dān)保債權(quán)憑證絕大多數(shù)為最高信用評等，次貸危機影響有限。

其后花旗集團也宣布，7月份有次貸引起的損失達7億美元，不過對于一個年盈利200億美元的金融集團，這個也只是小數(shù)目。

5.次貸危機的影響

美國“次貸危機”的影響范圍將有多廣？這是目前世界經(jīng)濟界和金融界密切關(guān)注的問題。

從其直接影響來看：

首先，受到?jīng)_擊的是眾多收入不高的購房者。由于無力償還貸款，他們將面臨住房被銀行收回的困難局面。

其次，今后會有更多的次級抵押貸款機構(gòu)由于收不回貸款遭受嚴重損失，甚至被迫申請破產(chǎn)保護。

最后，由于美國和歐洲的許多投資基金買入了大量由次級抵押貸款衍生出來的證券投資產(chǎn)品，它們也將受到重創(chuàng)。

這場危機無疑給國內(nèi)金融業(yè)帶來了不少啟示。在金融創(chuàng)新、房貸市場發(fā)展和金融監(jiān)管等方面———美國次貸風(fēng)波爆發(fā)以來，無論從全球資本市場的波動還是美國實體經(jīng)濟的變化來看，次貸之殤在美國乃至全球范圍內(nèi)都不容小覷。對于中國來說，這場風(fēng)波為我們敲響了居安思危的警鐘。

美國次貸風(fēng)波中首當其沖遭遇打擊的就是銀行業(yè)，重視住房抵押貸款背后隱藏的風(fēng)險是當前中國商業(yè)銀行特別應(yīng)該關(guān)注的問題。在房地產(chǎn)市場整體上升的時期，住房抵押貸款對商業(yè)銀行而言是優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，貸款收益率相對較高、違約率較低、一旦出現(xiàn)違約還可以通過拍賣抵押房地產(chǎn)獲得補償。目前房地產(chǎn)抵押貸款在中國商業(yè)銀行的資產(chǎn)中占有相當大比重，也是貸款收入的主要來源之一。根據(jù)新巴塞爾資本協(xié)議，商業(yè)銀行為房地產(chǎn)抵押貸款計提的風(fēng)險撥備是較低的。然而一旦房地產(chǎn)市場價格普遍下降和抵押貸款利率上升的局面同時出現(xiàn)，購房者還款違約率將會大幅上升，拍賣后的房地產(chǎn)價值可能低于抵押貸款的本息總額甚至本金，這將導(dǎo)致商業(yè)銀行的壞賬比率顯著上升，對商業(yè)銀行的盈利性和資本充足率造成沖擊。然而中國房地產(chǎn)市場近期內(nèi)出現(xiàn)價格普遍下降的可能性不大，但是從長遠看銀行系統(tǒng)抵押貸款發(fā)放風(fēng)險亦不可忽視，必須在現(xiàn)階段實施嚴格的貸款條件和貸款審核制度。

事實上，本次美國次貸危機的源頭就是美國房地產(chǎn)金融機構(gòu)在市場繁榮時期放松了貸款條件，推出了前松后緊的貸款產(chǎn)品。中國商業(yè)銀行應(yīng)該充分重視美國次貸危機的教訓(xùn)，第一應(yīng)該嚴格保證首付政策的執(zhí)行，適度提高貸款首付的比率，杜絕出現(xiàn)零首付的現(xiàn)象；第二應(yīng)該采取嚴格的貸前信用審核，避免出現(xiàn)虛假按揭的現(xiàn)象。

在次貸風(fēng)波爆發(fā)之前，美國經(jīng)濟已經(jīng)在高增長率、低通脹率和低失業(yè)率的平臺上運行了5年多，有關(guān)美國房市“高燒不退”的話題更是持續(xù)數(shù)年。中國與美國房市降溫前的經(jīng)濟圖景存在一定相似性。

本次美國次貸危機的最大警示在于，要警惕為應(yīng)對經(jīng)濟周期而制訂的宏觀調(diào)控政策對某個特定市場造成的沖擊。導(dǎo)致美國次貸危機的根本原因在于美聯(lián)儲加息導(dǎo)致房地產(chǎn)市場下滑。當前中國面臨著通貨膨脹加速的情況，如果央行為了遏制通脹壓力而采取大幅提高人民幣貸款利率的對策，那么就應(yīng)該警惕兩方面影響：第一是貸款收緊對房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)的影響，這可能造成開發(fā)商資金斷裂；第二是還款壓力提高對抵押貸款申請者的影響，可能造成抵押貸款違約率上升。而這兩方面的影響都最終會匯集到商業(yè)銀行系統(tǒng)，造成商業(yè)銀行不良貸款率上升、作為抵押品的房地產(chǎn)價值下降，最終影響到商業(yè)銀行的盈利性甚至生存能力。

人們需要認識中國和美國經(jīng)濟周期以及房市周期的差異性。美國是一個處于全球體系之下的有著悠久市場經(jīng)濟歷史的國家，周期性很強，目前正處于本輪經(jīng)濟周期的繁榮后期。

中國則還沒有經(jīng)歷過一個完整的經(jīng)濟周期，即使從改革開放算起到現(xiàn)在也只有30年的歷程，從1992、1993年提出市場經(jīng)濟到現(xiàn)在更是只有15年歷史。處于這一階段，中國經(jīng)濟的關(guān)鍵詞是供需不平衡，固定投資需求大。這是區(qū)別于美國經(jīng)濟接近10年一個周期的重點所在；此外，中美房市的周期也有所不同。中國實施房改后，結(jié)束了此前多年無住房市場的局面，需求大幅飆升。雖然中國房市也存在投機因素的推動，但需求大而供給有限是促使房價走高的最重要原因。而且，對于中國房市，政府有調(diào)控余地。

本次美國次貸危機也給中國宏觀調(diào)控(Macro-economic Control)提出了啟示。主要有三方面：

第一，有必要把資產(chǎn)價格納入中央銀行實施貨幣政策時的監(jiān)測對象。因為一旦資產(chǎn)價格通過財富效應(yīng)或者其他渠道最終影響到總需求或總供給，就會對通貨膨脹率產(chǎn)生影響。即使是實施通貨膨脹目標制的中央銀行，也很有必要把資產(chǎn)價格的漲落作為制訂貨幣政策的重要參考；

第二，進行宏觀調(diào)控時必須綜合考慮調(diào)控政策可能產(chǎn)生的負面影響。例如美聯(lián)儲連續(xù)加息時，可能對房地產(chǎn)市場因此而承擔(dān)的壓力重視不夠；

第三，政府不要輕易對危機提供救援。危機是對盲目投資和盲目多元化行為的懲罰，如果政府對這種行為提供救援，將會導(dǎo)致道德風(fēng)險的滋生。本次發(fā)達國家中央銀行在市場上聯(lián)手注資，可能會催生下一個泡沫。

編輯本段6.次貸危機能傳染給中國嗎？

美國的次級貸款業(yè)務(wù)本身是一件挺好的事，其出發(fā)點是為那些信用等級較低或收入不高的人提供貸款，讓他們可以實現(xiàn)擁有自己住房的夢想。在1994年~2006年間，超過900萬戶美國家庭購買了新住房，其中大約20％的家庭借助于次級貸款。但是，就在這個過程中，一些負面因素逐漸浮現(xiàn)，最終導(dǎo)致危機爆發(fā)。

其一，是過度證券化。幾乎與次級貸款業(yè)務(wù)并行發(fā)展的，就是美國經(jīng)濟的證券化，比如，人們把一些一時還不清的債務(wù)，轉(zhuǎn)化為證券后再賣給投資者。換句話說，凡是有風(fēng)險的，都可以搖身一變?yōu)樽C券。所以，次級貸款的放貸機構(gòu)也不閑著，他們把手中超過六千億美元的次級貸款債權(quán)轉(zhuǎn)化為證券后，賣給各國的投資者。那么，富有投資經(jīng)驗的銀行看不出這其中的高風(fēng)險？次級貸款的放貸機構(gòu)花錢供養(yǎng)了許多信用評定機構(gòu)，從而可以輕松地拿到最高為“AAA”的信用評級，泛濫成災(zāi)的“AAA”證書使銀行失去了對風(fēng)險的敏感性。

其二，是通貨膨脹。隨著這張“大餅”越做越大，富人們因為手里擁有越來越多的紙面資產(chǎn)，而放肆地揮霍；窮人們因看到自己的房子每天都在升值，也開始購買平時舍不得買的東西。最后，美聯(lián)儲不得不提高利率，借以壓抑通貨膨脹。可是，利率提高后，那些本來就缺錢的窮人就變得還不起貸款了，這導(dǎo)致次貸市場還貸拖欠比例迅速上升。至此，美國經(jīng)濟一下子墜落入貨幣流動性很低的狀態(tài)。經(jīng)濟發(fā)展進入低速徘徊狀態(tài)，窮人就更難還清那些堆積如山的次級貸款債務(wù)。

我們能從美國次級貸款危機中得到什么啟示呢？可能有人會說，根本學(xué)不到什么，因為中國根本就沒有次級貸款市場。但是，仔細看看，我們會發(fā)現(xiàn)，中國經(jīng)濟中也有類似于美國次級貸款的成分，如果我們不加以注意，中國經(jīng)濟也有被拖入惡性循環(huán)的可能性。

一個典型的例子就是中國房地產(chǎn)的金融創(chuàng)新項目。許多中國人希望通過投資房地產(chǎn)去獲得財富，所以，銀行幫助人們?nèi)�實現(xiàn)這個愿望是一件好事。全國各地的銀行都想出各種吸引人們借貸款買房的“高招”。比如，深圳的銀行在2006年就推出了“雙周供”業(yè)務(wù)，它允許以“雙周”而不是以“月”為單位進行還款。這樣，借貸人不僅能縮短還款期，而且還能少交利息，所以特別受“炒房戶”歡迎。再比如，“循環(huán)貸”業(yè)務(wù)，它允許人們將商品住房抵押給銀行而獲得一定的貸款額度。這樣，借貸人買越多的房產(chǎn)，就能獲得越多的貸款額度，所以更受“炒房戶”的追捧。在這些金融創(chuàng)新項目的幫助下，深圳的房地產(chǎn)價格在去年以驚人的速度不斷攀升。據(jù)國家發(fā)改委統(tǒng)計，深圳市新建商品住宅價格月均漲幅高達13.5％，其中60％以上的借貸買房人的目的不是自住需求，而是投資需求。到去年年底，深圳銀行房貸規(guī)模已達到700億元。雖說目前還未出現(xiàn)大規(guī)模的貸款違約現(xiàn)象，但是，不斷上揚的通貨膨脹率就有可能迫使央行提高利率；不斷提高利率，又會導(dǎo)致許多“炒房戶”因交不起利息而違約。那時候，在沒有次級貸款市場的深圳市，會不會重蹈美國式的次級貸款危機——銀行不敢再做房地產(chǎn)貸款；也沒有留下多少錢借貸給其它的產(chǎn)業(yè)；一切經(jīng)濟活動因為缺少現(xiàn)金而停滯了。

令人欣慰的是，去年下半年，中央政府果斷實施“房貸新政”，其目的就在于打壓房地產(chǎn)投機需求，遏制房價上升勢頭，保障中國的金融安全。然而，“新政”剛推行不久，各種反對的聲音便開始出現(xiàn)，這些人的目的不外乎就是希望“房貸新政”再次成為“空調(diào)”，以便自己能在最后的房地產(chǎn)瘋狂中再大撈一把。實際上，中國經(jīng)濟穩(wěn)步發(fā)展，才是每個中國人最大的福祉，為什么要反其道而行之呢？

編輯本段7.美國次貸危機對英國的影響

英國房貸銀行驚現(xiàn)擠兌

該國央行注資"拯救"第五大按揭機構(gòu)

英國中央銀行英格蘭銀行14日宣布，向在波及全球的美國次級抵押貸款危機中陷入融資困難的北巖銀行提供金融援助。北巖銀行當天宣布，銀行今年盈利將比預(yù)計低20％左右。

這一消息引得銀行大批儲戶排起長隊，取出存在北巖銀行的存款。

求救

房貸佼佼者遭遇"滑鐵盧"

英國政府、英格蘭銀行與英金融管理局14日發(fā)表聯(lián)合聲明說，政府授權(quán)央行向北巖銀行提供金融援助。這是英格蘭銀行自1997年開始獨立調(diào)整利率以來首次出資"拯救"陷入困境的銀行。

北巖銀行13日向央行提出金融援助申請。英格蘭銀行、英國財政部與金融管理局當晚召開緊急會議，同意了北巖銀行的申請，但沒有公開向其提供資金的具體數(shù)額。

北巖銀行總部設(shè)在英格蘭西北部城市紐卡斯爾，是英國第五大抵押貸款機構(gòu)，其今年上半年新增抵押貸款額排名英國第一，擁有大約150萬儲戶，向80萬購房者提供房貸。但北巖銀行在房貸市場的"佳績"卻因美國次貸危機而遭遇"滑鐵盧"，不得不向央行求救。

告急

英政府接連出招

英國最權(quán)威的金融類報紙《金融時報》當天報道此事的標題是《北巖銀行信心崩盤》。

為穩(wěn)定人心，英國財政大臣阿利斯泰爾·達林對英國廣播公司說:"金融系統(tǒng)有足夠的錢，各銀行都有錢……它們只不過現(xiàn)在不愿意短期拆借，讓北巖銀行等機構(gòu)遇到融資困難。"英格蘭銀行與英財政部和金融管理局的聯(lián)合聲明也說:"金融管理局確定北巖銀行有償付能力，資本超過規(guī)定要求，貸款質(zhì)量良好。"儲戶在北巖銀行存有大約240億英鎊存款。

瘋狂

儲戶信心崩盤排隊提款

按照英國的金融補償條例，如果銀行倒閉，存款數(shù)額少于2000英鎊的儲戶可獲全額補償。但如果存款超過2000英鎊，補償?shù)纳舷迍t到3.5萬英鎊為止，超出2000英鎊的部分只能獲得90％補償。也就是說，存款3.5萬和35萬英鎊的儲戶最后都可能只獲得3.17萬英鎊補償。

央行出資"拯救"北巖銀行讓在這家銀行擁有存款的英國儲戶無比緊張。從倫敦到紐卡斯爾，北巖銀行各分行門口排起長隊，儲戶爭相取款，在紐卡斯爾甚至出現(xiàn)了儲戶為爭奪隊伍位置而扭打的混亂場面。

現(xiàn)年51歲的約翰·鄧肯從北巖銀行取出了所有存款。他對路透社說:"今天的報紙上全是'北巖銀行現(xiàn)金告急'之類的標題，你要在這里存了錢你會怎么辦？"

王豐豐(新華社專稿)

英被美"次貸危機"拖下水

北巖緣何成為第一個

解讀

北巖銀行是英國金融界第一個被美國次貸危機"拖下水"的"受害者"。與大多數(shù)銀行依靠儲戶存款為購房者提供抵押貸款的做法不同，北巖銀行主要依靠向其他銀行借款與在金融市場上出售抵押貸款證券籌款，因此在次貸危機中的"抗打擊能力"較弱。

北巖被擊中"命門"

自7月底以來，美國次貸危機沖擊全球，由于擔(dān)心次貸危機擴大，投資者收緊投資，信貸市場萎縮，市場流動性下降，銀行間的同行拆借大幅減少，拆借利率隨之上升。這一打擊正中北巖銀行"命門"。盡管貸款結(jié)構(gòu)中甚少次級或不良貸款，但在融資市場與抵押貸款證券市場上遇到困難的北巖銀行盈利水平仍然受到重創(chuàng)，自今年年初以來，北巖銀行的股價已狂跌50％左右，在14日當天更是下跌30％。

股市連環(huán)"地震"

北巖銀行的危機在英國股市引發(fā)連環(huán)"地震"。英國主要抵押貸款機構(gòu)如聯(lián)盟－萊斯特公司、布雷德福－賓利公司和帕拉岡公司等股價14日紛紛下跌，其中帕拉岡的股價跌幅達到25％。至14日下午收盤時，倫敦股市《金融時報》100種股票平均價格指數(shù)較前一個交易日下跌1.2％左右，收于6289.3點。

中國和美國應(yīng)對次貸危機惡化

爆發(fā)數(shù)月以來的美國次貸危機，正在帶來全球金融市場的動蕩以及美國經(jīng)濟的減速。中國經(jīng)濟是否能“獨善其身”？中國可以采取怎樣的措施應(yīng)對這場危機？來自中國發(fā)展高層論壇的眾多國內(nèi)外官員、學(xué)者共同把脈次貸危機下的中國經(jīng)濟�！按钨J危機帶給美國經(jīng)濟的影響還在進一步深化�！�22日在國務(wù)院發(fā)展研究中心主辦的中國發(fā)展高層論壇上經(jīng)濟學(xué)家約瑟夫·斯蒂格利茨發(fā)言指出，美國是世界上最大的經(jīng)濟體和最主要的經(jīng)濟增長引擎，現(xiàn)在美國經(jīng)濟出現(xiàn)了一些嚴重的問題，它會造成全球性的影響�！霸谶@一背景下，期待中國經(jīng)濟能獨善其身是不現(xiàn)實的，”史蒂芬·羅奇說，“這種影響可能會從貿(mào)易和資本兩個方面產(chǎn)生�！碑斒澜缃�(jīng)濟面對危機的時候，好的藥方能夠迅速擺脫危機�！敝x伏瞻指出，為了應(yīng)對國際環(huán)境的變化，短期政策來看，要繼續(xù)堅持穩(wěn)健的財政政策和從緊的貨幣政策，加強流動性管理，保持貨幣和信貸的合理增長。從長期政策來看，是要深化改革、轉(zhuǎn)變增長方式，調(diào)整經(jīng)濟結(jié)構(gòu)、著力自主創(chuàng)新，提高我們國家和企業(yè)的整體競爭力。約瑟夫·斯蒂格利茨進而指出，在當前經(jīng)濟環(huán)境下，中國在宏觀政策制定過程中，必須關(guān)注創(chuàng)造就業(yè)的問題。

而美國應(yīng)對次貸危機的方式，則是大規(guī)模采用國有化：從國有化"兩房"（Fannie Mae和Freddie Mac），到準國有化美國國際集團（A.I.G.），以及雷曼沿用美國《破產(chǎn)法》第11章破產(chǎn)重組，到美國證監(jiān)會（SEC）暫時禁止賣空799家金融公司的股票，再到美國財長保爾森提出7000億美元金融市場救援計劃。清華大學(xué)教授崔之元在訪談中指出，“一種非常有意義的論述正在美國形成輿論：7000億美元救援計劃的"臨時國有化"（即政府買下金融機構(gòu)壞帳），應(yīng)該長期堅持下去。這樣才能"風(fēng)險社會化"和"盈利社會化"對稱。委內(nèi)瑞拉總統(tǒng)查韋斯近日在中國開玩笑說，"美國政府的國有化規(guī)模令我自愧不如"。而美國著名經(jīng)濟學(xué)家克魯格曼在"紐約時報"的進一步國有化呼吁，則不是開玩笑："如果聯(lián)邦政府提供資金給金融公司，它就應(yīng)得到金主該得的股權(quán)；如此一來，救援計畫成功之后得到的收益，才不會流進捅出這次紕漏的那些人口袋。"”（崔永元訪談："看不見的手"范式的悖論與當前金融危機）

編輯本段8.中國會發(fā)生次貸危機嗎？

我國的房地產(chǎn)貸款規(guī)模近幾年發(fā)展迅速，并對銀行業(yè)盈利能力和資產(chǎn)安全有較大影響。據(jù)上海銀監(jiān)局2008年2月發(fā)布的《2007年度上海市房地產(chǎn)信貸運行報告》稱，截至2007年12月末，全市中資銀行商業(yè)性房地產(chǎn)貸款余額5137．62億元，比年初增加452．88億元，同比多增63．28億元，房地產(chǎn)貸款余額同比增長10．58％。2007年，上海中資商業(yè)銀行增量貸款中有27．5％投向了房地產(chǎn)業(yè)。截至去年12月末，中資商業(yè)銀行房地產(chǎn)貸款占各項貸款的比重為32．2％。如果加上大量以房產(chǎn)作為抵押的其他貸款，房地產(chǎn)價格的波動已影響到銀行一半左右的信貸資產(chǎn)安全。在房地產(chǎn)市場波動加劇及宏觀調(diào)控不斷加強的同時，房地產(chǎn)信貸運行與市場之間的關(guān)聯(lián)更趨密切，無論是銀行、房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)，還是房貸借款人，都面臨因房價波動而帶來的壓力與風(fēng)險。針對這種狀況，上海銀監(jiān)局表示，將加強宏觀監(jiān)管，關(guān)注信貸資源向房地產(chǎn)業(yè)聚集的趨勢，適時提示各銀行重視潛在的系統(tǒng)性信用風(fēng)險，制訂并實施合理、科學(xué)的信貸政策，分散、管理、控制房地產(chǎn)信貸風(fēng)險。

比較我國房地產(chǎn)市場與美國次級按揭市場，二者存在很大不同。最為主要的是住房抵押貸款人一般都是直接向銀行申請貸款，沒有復(fù)雜的衍生產(chǎn)品。同時，房產(chǎn)首付在20％，政策上不允許發(fā)放零首付貸款。但是，也要看到我國住房抵押貸款存在的風(fēng)險。

一是貸款首付比例較低及虛假信用，存在大量投機性借貸。在房地產(chǎn)“新政”實施前，我國居民房地產(chǎn)貸款首付比例為20％。但實際操作中，也存在虛假操作的情況。據(jù)報道，2004年上海曾經(jīng)發(fā)生過有人貸款7800萬元，購買128套住房的重大違規(guī)貸款行為，就是通過假信用的方式進入的。

二是超支付能力貸款不斷增加。按照銀監(jiān)會個人住房按揭貸款指引，個人每月按揭貸款還款額不得超過個人家庭月可支配收入的50％。但實際上，國內(nèi)居民及住房投資者在辦理住房按揭貸款時，很多人不能滿足這一基本標準。有人從單位或找他人隨意開出假的工資收入證明。銀行信貸人員和房產(chǎn)銷售人員為提高房屋銷售和貸款業(yè)績，甚至明確告訴貸款者只要能開到證明就放款。用假的收入證明、工資證明等虛假文件到銀行進行按揭貸款，無疑埋藏了巨大的潛在風(fēng)險。

三是貸款利率增長快，導(dǎo)致部分債務(wù)人喪失支付能力。近年來，央行數(shù)次提升貸款基準利率。2004年10月29日從5．31％提高至5．58％；2006年4月28日金融機構(gòu)一年期貸款基準利率上調(diào)0．27個百分點至5．85％。經(jīng)過連續(xù)10多次上調(diào)，目前一年期貸款基準利率已提高到7．47％，這對信用差、還款能力不強的貸款人來說無疑是巨大壓力。

四是房價在飛漲后存在下跌趨勢。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，大城市近年房價指數(shù)上漲20％左右。就具體的樓盤而言，則上漲50％至100％甚至更多。飛速上漲的房價刺激了購房者的購買熱情，炒房成為獲取巨額財富的途徑，使許多償債能力低的人參與到購房隊伍中。當房價下跌、房市流動性降低、貸款利率大幅調(diào)升時，勢必加大高價購房者的償債壓力，使銀行信貸面臨巨大違約風(fēng)險。

如何防范信貸風(fēng)險

次貸危機對商業(yè)銀行的重要啟示是，在經(jīng)濟增長階段忽視風(fēng)險必將導(dǎo)致經(jīng)濟減速階段的風(fēng)險甚至是危機的爆發(fā)。當經(jīng)濟發(fā)生周期性波動時，商業(yè)銀行的貸款質(zhì)量將首當其沖

一要加強宏觀經(jīng)濟運行的分析，高度關(guān)注經(jīng)濟周期波動可能帶來的風(fēng)險。自2002年中國進入新一輪經(jīng)濟增長周期以來，境內(nèi)商業(yè)銀行在旺盛的貸款需求下產(chǎn)生巨大的盈利沖動，同時流動性過剩導(dǎo)致其面臨巨大的盈利壓力。在盈利沖動和壓力的雙重推動下，大多數(shù)銀行更多地注重盈利而忽視和放松了風(fēng)險防范，貸款尤其是個人貸款增長速度居高不下。次貸危機對商業(yè)銀行的重要啟示是，在經(jīng)濟增長階段忽視風(fēng)險必將導(dǎo)致經(jīng)濟減速階段的風(fēng)險甚至是危機的爆發(fā)。從當前宏觀調(diào)控態(tài)勢和運行環(huán)境看，中國經(jīng)濟在經(jīng)歷了近6年的快速增長后，未來幾年中國經(jīng)濟高位增長的勢頭可能放緩。當經(jīng)濟發(fā)生周期性波動時，商業(yè)銀行的貸款質(zhì)量首當其沖。同時，對中國的銀行而言，必須認真考慮如何更好地防范全球金融體系中的風(fēng)險。我國金融業(yè)積極穩(wěn)妥地推進對外開放、實施“走出去”戰(zhàn)略的同時，全球金融體系中的風(fēng)險不容忽視，必須深化改革，改進風(fēng)險管理能力，提高綜合競爭力。

二要科學(xué)設(shè)計信貸產(chǎn)品。美國次貸危機爆發(fā)的重要原因之一，在于金融機構(gòu)為了逐利而不惜降低借貸標準。面對房價不斷上漲，忽視住房貸款的第一還款來源亦即貸款人自身的償付能力。貸款公司和銀行為了營銷推出了一系列金融創(chuàng)新產(chǎn)品，將這些貸款證券化，把風(fēng)險從銀行賬本上轉(zhuǎn)移到資本市場，風(fēng)險本身并沒有消失，而是為危機埋下禍根。因此，金融機構(gòu)必須審慎經(jīng)營，科學(xué)設(shè)計信貸產(chǎn)品。同時，在具體業(yè)務(wù)操作中，必須恪守原則與標準，打好風(fēng)險防范的基礎(chǔ)。

三要把握宏觀經(jīng)濟走勢與具體產(chǎn)品的關(guān)系。目前，中國房地產(chǎn)處于上升周期，房價上漲較快，個人住房按揭貸款發(fā)展得非�？臁�2007年以來，商業(yè)性購房貸款中的個人住房貸款增速呈逐月加快趨勢。從美國次貸危機的教訓(xùn)來看，房價的快速上漲往往會掩蓋大量的信用風(fēng)險和操作風(fēng)險。銀行一定要高度重視房地產(chǎn)市場發(fā)展中的各類金融風(fēng)險。對此，銀監(jiān)會對銀行一再發(fā)出風(fēng)險提示，要求銀行不能放緩的規(guī)定導(dǎo)致了房產(chǎn)泡沫。當泡沫破滅的時候，基于超額估價的資產(chǎn)而做出的融資過度的貸款就成為壞賬。對于所有那些新發(fā)明的經(jīng)濟手段來說，這只是基于過度融資（或者說借貸）和金字塔結(jié)構(gòu)而造成的另一起金融危機

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美國次貸危機的影響

美國次貸危機的影:隨則高著2006年美國產(chǎn)泡沫破裂，華爾融風(fēng)暴沖擊，全球股市大幅下跌，愈烈成為全球金融危機！貝爾斯登破產(chǎn)，雷曼兄弟倒閉，美林證券被吞并，華盛頓互助銀行告急！AIG國有化！高盛進退維谷！次貸的蝴蝶效應(yīng)已經(jīng)令人難以想象��！美國政府注資7000億元挽救大市，美聯(lián)儲(Fed)和歐洲央行(ECB)在內(nèi)的全球六大央行歷史性的合作，美、英、德、荷蘭、意大利、丹麥、臺灣、韓國、澳大利亞，相繼公布沽空禁令……全球各地正加緊聯(lián)手應(yīng)對愈演愈烈的國際金融風(fēng)暴。對沖基金的英文名稱為Hedge Fund，意為“風(fēng)險對沖過的基金”，起源于50年代初的美國。當時的操作宗旨在于利用期貨、期權(quán)等金融衍生產(chǎn)品以及對相關(guān)聯(lián)的不同股票進行買空賣空、風(fēng)險對沖的操作技巧，在一定程度上可規(guī)避和化解投資風(fēng)險。1949年世界上誕生了第一個有限合作制的瓊斯對沖基金。雖然對沖基金在20世紀50年代已經(jīng)出現(xiàn)，但是，它在接下來的三孫態(tài)尺十年間并未引起人們的太多關(guān)注，直到上世紀80年代，隨著金融自由化的發(fā)展，對沖基金才有了更廣闊的投資機會，從此進入了快速發(fā)展的階段。20世紀90年代，世界通貨膨脹的威脅逐漸減少，同時金融工具日趨成熟和多樣化，對沖基金進入了蓬勃發(fā)展的階段。據(jù)英國《經(jīng)濟學(xué)人》的統(tǒng)計，從1990年到2000年，3000多個新的對沖基金在美國和英國出現(xiàn)。2002年后，對沖基金的收益率有所下降，但對沖基金的規(guī)模依然不小，據(jù)英國《金融時報》2005年10月22日報道，截至目前為止，全球?qū)�沖基金總資產(chǎn)額已經(jīng)達到1.1萬億美元。

對沖基金的運作

最初的對沖操作中，基金管理者在購入一種股票后，同時購入這種股票的一定價位和時效的看跌期權(quán)（Put Option）�？吹�期權(quán)的效用在于當股票價位跌破期權(quán)限定的價格時，賣方期權(quán)的持有者可將手中持有的股票以期權(quán)限定的價格賣出，從而使股票跌價的風(fēng)險得到對沖。在另一類對沖操作中，基金管理人首先選定某類行情看漲的行業(yè)，買進該行業(yè)幾只優(yōu)質(zhì)股，同時以一定比率賣空該行業(yè)中幾只劣質(zhì)股。如此組合的結(jié)果是，如該行業(yè)預(yù)期表現(xiàn)良好，優(yōu)質(zhì)股漲幅必超過其他同行業(yè)的股票，買入優(yōu)質(zhì)股的收益將大于賣空劣質(zhì)股的損失；如果預(yù)期錯誤，此行業(yè)股票不漲反跌，那么較差公司的股票跌幅必大于優(yōu)質(zhì)股，則賣空盤口所獲利潤必高于買入優(yōu)質(zhì)股下跌造成的損失。正因為如此的操作手段，早期的對沖基金才被用于避險保值的保守投資策略的基金管理形式。可是，隨著時間的推移，人們對金融衍生工具的作用的理解逐漸深入，近年來對沖基金倍受青睞是由于對沖基金有能力在熊市賺錢。從1999年到2002年，普通公共基金平均每年損失11.7%，而對沖基金在同一期間每年贏利11.2%。對沖基金實現(xiàn)如此驕人的成績是有原因的，而且它們所獲得的收益并不像外界所理解的那么容易，幾乎所有對沖基金的管理者都是出色的金融經(jīng)紀。

被對沖基金所利用的金融衍生工具（以期權(quán)為例）有三大特點：第一，它可以以較少的資金撬動一筆較大的交易，人們把其稱為對沖基金的放大作用，一般為20至100倍；當這筆交易足夠大時，就可以影響價格（見圖1）；第二，根據(jù)洛倫茲·格利茨的觀點，由于期權(quán)合約的買者只有權(quán)利而沒有義務(wù)，即在交割日時，如果該期權(quán)的執(zhí)行價格（strike price）不利于期權(quán)持有者，該持有者可以不履行它。這種安排降低了期權(quán)購買者的風(fēng)險，同時又誘使人們進行更為冒險的投資（即投機）；第三，根據(jù)約翰·赫爾的觀點，期權(quán)的執(zhí)行價格越是偏離期權(quán)的標的資產(chǎn)（特定標的物）的現(xiàn)貨價格，其本身的價格越低，這給對沖基金后來的投機活動帶來便利。

對沖基金管理者發(fā)現(xiàn)金融衍生工具的上述特點后，他們所掌握的對沖基金便開始改閉配變了投資策略，他們把套期交易的投資策略變?yōu)橥ㄟ^大量交易操縱相關(guān)的幾個金融市場，從它們的價格變動中獲利。

現(xiàn)時，對沖基金常用的投資策略多達20多種，其手法可以分為以下五種：

* （一）長短倉，即同時買入及沽空股票，可以是凈長倉或凈短倉；

* （二）市場中性，即同時買入股價偏低及沽出股價偏高的股票；

* （三）可換股套戥，即買入價格偏低的可換股債券，同時沽空正股，反之亦然；

* （四）環(huán)球宏觀，即由上至下分析各地經(jīng)濟金融體系，按政經(jīng)事件及主要趨勢買賣；

* （五）管理期貨，即持有各種衍生工具長短倉。

對沖基金的最經(jīng)典的兩種投資策略是“短置”（shortselling）和“貸杠”（leverage）。

短置，即買進股票作為短期投資，就是把短期內(nèi)購進的股票先拋售，然后在其股價下跌的時候再將其買回來賺取差價（arbitrage）。短置者幾乎總是借別人的股票來短置（“長置”，long position，指的是自己買進股票作為長期投資）。在熊市中采取短置策略最為有效。假如股市不跌反升，短置者賭錯了股市方向，則必須花大錢將升值的股票買回，吃進損失。短置此投資策略由于風(fēng)險高企，一般的投資者都不采用。

“貸杠”（leverage）在金融界有多重含義，其英文單詞的最基本意思是“杠桿作用”，通常情況下它指的是利用信貸手段使自己的資本基礎(chǔ)擴大。信貸是金融的命脈和燃料，通過“貸杠”這種方式進入華爾街（融資市場）和對沖基金產(chǎn)生“共生”（symbiosis）的關(guān)系。在高賭注的金融活動中，“貸杠”成了華爾街給大玩家提供籌碼的機會。對沖基金從大銀行那里借來資本，華爾街則提供買賣債券和后勤辦公室等服務(wù)。換言之，武裝了銀行貸款的對沖基金反過來把大量的金錢用傭金的形式扔回給華爾街。

另外：華爾街的金融風(fēng)暴是次貸危機（房地產(chǎn)），不是對沖基金

著名的對沖基金

量子基金

喬治·索羅斯

1969年量子基金的前身雙鷹基金由喬治·索羅斯創(chuàng)立，注冊資本為400萬美元。1973年該基金改名為索羅斯基金，資本額躍升到1200萬美元。索羅斯基金旗下有五個風(fēng)格各異的對沖基金，而量子基金是最大的一個，也是全球最大的規(guī)模對沖基金之一。1979年 索羅斯再次把旗下的公司改名，正式命名為量子公司。之所謂取量子這個詞語是源于海森堡的量子力學(xué)測不準原理，此定律與索羅斯的金融市場觀相吻合。測不準定律認為：在量子力學(xué)中，要準確描述原子粒子的運動是不可能的。而索羅斯認為：市場總是處在不確定和不停的波動狀態(tài)，但通過明顯的貼現(xiàn)，與不可預(yù)料因素下賭，賺錢是可能的。公司順利的運轉(zhuǎn)，得到超票面價格，是以股票的供給和要求為基礎(chǔ)的。

量子基金的總部設(shè)立在紐約，但其出資人皆為非美國國籍的境外投資者，其目的是為了避開美國證券交易委員會的監(jiān)管。量子基金投資于商品、外匯、股票和債券，并大量運用金融衍生產(chǎn)品和杠桿融資，從事全方位的國際性金融操作。憑借索羅斯出色的分析能力和膽識，量子基金在世界金融市場中逐漸成長壯大。由于索羅斯多次準確地預(yù)見到某個行業(yè)和公司的非同尋常的成長潛力，從而在這些股票的上升過程中獲得超額收益。即使是在市場下滑的熊市中，索羅斯也以其精湛的賣空技巧而大賺其錢。至1997年末，量子基金已增值為資產(chǎn)總值近60億美元。在1969年注入量子基金的1美元在1996年底已增值至3萬美元，即增長了3萬倍。

老虎基金

1980年著名經(jīng)紀人朱利安·羅伯遜集資800萬美元創(chuàng)立了自己的公司——老虎基金管理公司。1993年，老虎基金管理公司旗下的對沖基金——老虎基金攻擊英鎊、里拉成功，并在此次行動中獲得巨大的收益，老虎基金從此名聲鵲起，被眾多投資者所追捧，老虎基金的資本此后迅速膨脹，最終成為美國最為顯赫的對沖基金。

20世紀90年代中期后，老虎基金管理公司的業(yè)績節(jié)節(jié)攀升，在股、匯市投資中同時取得不菲的業(yè)績，公司的最高贏利（扣除管理費）達到32%，在1998年的夏天，其總資產(chǎn)達到230億美元的高峰，一度成為美國最大的對沖基金。

1998年的下半年，老虎基金在一系列的投資中失誤，從此走下坡路。1998年期間，俄羅斯金融危機后，日元對美元的匯價一度跌至147：1，出于預(yù)期該比價將跌至150日元以下，朱利安•羅伯遜命令旗下的老虎基金、美洲豹基金大量賣空日元，但日元卻在日本經(jīng)濟沒有任何好轉(zhuǎn)的情況下，在兩個月內(nèi)急升到115日元，羅伯遜損失慘重。在有統(tǒng)計的單日（1998年10月7日）最大損失中，老虎基金便虧損了20億美元，1998年的9月份及10月份，老虎基金在日元的投機上累計虧損近50億美元。

1999年，羅伯遜重倉美國航空集團和廢料管理公司的股票，可是兩個商業(yè)巨頭的股價卻持續(xù)下跌，因此老虎基金再次被重創(chuàng)。

從1998年12月開始，近20億美元的短期資金從美洲豹基金撤出，到1999年10月，總共有50億美元的資金從老虎基金管理公司撤走，投資者的撤資使基金經(jīng)理無法專注于長期投資，從而影響長期投資者的信心。因此，1999年10月6日，羅伯遜要求從2000年3月31日開始，旗下的"老虎"、"美洲獅"、"美洲豹"三只基金的贖回期改為半年一次，但到2000年3月31 日，羅伯遜在老虎基金從230億美元的巔峰跌落到65億美元的不得已的情況宣布將結(jié)束旗下六只對沖基金的全部業(yè)務(wù)。老虎基金倒閉后對65億美元的資產(chǎn)進行清盤，其中80%歸還投資者，朱利安•羅伯遜個人留下15億美元繼續(xù)投資。

對沖基金投資案例

1992年狙擊英鎊

1979年始，還沒有統(tǒng)一貨幣的歐洲經(jīng)濟共同體統(tǒng)一了各國的貨幣兌換率，組成歐洲貨幣匯率連保體系。該體系規(guī)定各國貨幣在不偏離歐共體“中央?yún)R率”的25％范圍內(nèi)允許上下浮動，如果某一成員國貨幣匯率超出此范圍，其他各國中央銀行將采取行動出面干預(yù)。然而，歐共體成員國的經(jīng)濟發(fā)展不平衡，財政政策根本無法統(tǒng)一，各國貨幣受到本國利率和通貨膨脹率的影響各不相同，因此某些時候，連保體系強迫各國中央銀行做出違背他們意愿的行動，如在外匯交易強烈波動時，那些中央銀行不得不買進疲軟的貨幣，賣出堅挺的貨幣，以保持外匯市場穩(wěn)定。

1989年，東西德統(tǒng)一后，德國經(jīng)濟強勁增長，德國馬克堅挺，而1992年的英國處于經(jīng)濟不景氣時期，英鎊相對疲軟。為了支持英鎊，英國銀行利率持續(xù)高企，但這樣必然傷害了英國的利益，于是英國希望德國降低馬克的利率以緩解英鎊的壓力，可是由于德國經(jīng)濟過熱，德國希望以高利率政策來為經(jīng)濟降溫。由于德國拒絕配合，英鎊在貨幣市場中持續(xù)下挫，盡管英、德兩國聯(lián)手拋售馬克購進英鎊，但仍無濟于事。1992年9月，德國中央銀行行長在《華爾街日報》上發(fā)表了一篇文章，文章中提到，歐洲貨幣體制的不穩(wěn)定只有通過貨幣貶值才能解決。索羅斯預(yù)感到，德國人準備撤退了，馬克不再支持英鎊，于是他旗下的量子基金以5％的保證金方式大筆借貸英鎊，購買馬克。他的策略是：當英鎊匯率未跌之前用英鎊買馬克，當英鎊匯率暴跌后賣出一部分馬克即可還掉當初借貸的英鎊，剩下的就是凈賺。在此次行動中，索羅斯的量子基金賣空了相當于70億美元的英鎊，買進了相當于60億美元的馬克，在一個多月時間內(nèi)凈賺 15億美元，而歐洲各國中央銀行共計損傷了60億美元，事件以英鎊在1個月內(nèi)匯率下挫20％而告終。

亞洲金融風(fēng)暴

1997年7月，量子基金大量賣空泰銖，迫使泰國放棄維持已久的與美元掛鉤的固定匯率而實行自由浮動，從而引發(fā)了一場泰國金融市場前所未有的危機。之后危機很快波及到所有東南亞實行貨幣自由兌換的國家和地區(qū)，港元便成為亞洲最貴的貨幣。其后量子基金和老虎基金試圖狙擊港元，但香港金融管理局擁有大量外匯儲備，加上當局大幅調(diào)高息率，使對沖基金的計劃沒有成功，但高息卻使香港恒生指數(shù)急跌四成，他們意識到同時賣空港元和港股期貨，前者使息率急升，拖跨港股，就“必定”可以獲利。然而，香港政府卻在1998年8月入市干預(yù)，令對沖基金同時在外匯市場和港股期貨市場損手。世界貨幣體系是以美元為核心

美國金融風(fēng)暴最終的結(jié)果就是美元貶值

非美升值

全球經(jīng)濟不和諧化

金融風(fēng)暴囊括了很多領(lǐng)域

信貸危機 房地產(chǎn)危機等等

前后大約1000余家小型銀行被迫破產(chǎn)

雷曼之所以破產(chǎn)則是因為沒有足夠的經(jīng)濟實力來應(yīng)對信貸危機

連續(xù)三個季度虧損

股票下降值100%

雷曼是投資型銀行

美聯(lián)儲也不進行財政支持

一些其他大型銀行也不進行支持

沒辦法

只得破產(chǎn)

對于我國經(jīng)濟來說

想必大家看到了在房地產(chǎn)領(lǐng)域的變化

受美國房地產(chǎn)危機的困擾

我國的房地產(chǎn)領(lǐng)域也受牽連

房價一降再降

中國經(jīng)濟低迷

為了促發(fā)展

國家決定降低貸款利率

就是為了促進經(jīng)濟的發(fā)展一.中國持有大量的美國債券以及其金融機構(gòu)的股票,一旦像雷諾兄弟那樣的公司垮臺 中國持有的上述兩樣?xùn)|西就變成0了...這里至少有數(shù)十億美元(如果變成華爾街的金融風(fēng)暴持續(xù) 中國可能會有上百億美元消失)

二.投資者對于投資市場的信心大減,紛紛出貨 導(dǎo)致股價大跌 我們的上市公司尤其股價下跌 資金必然受到影響 那緊跟著 我們的GDP也會自然的減少

http://zhishi.baidu.com/zhishi/118664.html

次貸危機對美國影響

首先，美國的許多金融在危急中“中標”，而且貸問題也遠過人們的。

　　其次，美國經(jīng)濟基本面強健，不乏繼續(xù)增長的動力。

　　這是因為美國的各方面仍然是世界最強的，如最新的世界大學(xué)排行榜顯示美國的科技實純咐力和創(chuàng)新力仍然是世界第一，且在相當?shù)臅r間內(nèi)沒有國家和組織能撼動；而且美國的自我調(diào)節(jié)能力很強，像在上世紀70年代，美國進行戰(zhàn)略收縮就有效的緩解了當時的危機。

　　而有論者認為，70年代美國的經(jīng)濟危機根本上沒有解決，負債逐年增加，從1975年至今做槐純沒有出現(xiàn)過貿(mào)易順差。無論明碰是凱恩斯主義的羅斯福新政也好，還是在七十年代取而代之的新自由主義也好，沒有解決社會分配和社會總需求與社會總供給之間的缺口問題，美國就從根本上無法擺脫其經(jīng)濟危機。

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