如果你有足夠的銀行授信，完全可以行得通。近日央行人士表態(tài)，說有企業(yè)利用票據(jù)貼現(xiàn)和結構性存款的倒掛賺取收益，實際就是這種操作。本人曾在前幾日的評論中有所論述，現(xiàn)作個揭秘。

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第一步，開出銀票。這一步需要銀行授信配合，只要能得到銀行授信，就可開展下一步。下一步操作需要具備兩個條件：一是要有自己控制的關聯(lián)企業(yè)，二是關聯(lián)企業(yè)與自己有上下游關系，即保證要有真實貿(mào)易背景。

第二步，關聯(lián)企業(yè)背書后向銀行申請貼現(xiàn)。銀行貼現(xiàn)利率往往是最低的，因此有利差空間。

第三步，貼現(xiàn)資金存入銀行，購買結構性存款。舉例：某行的六個月結構性存款利率是3.3%，而貼現(xiàn)利率是是2.8%，那么就有0.5%的利差。

企業(yè)能賺的利潤：第一種，如果保證金是借的，則歸還后只有500萬的利差收入即500萬*0.5%｜2=1.25萬元。第二種，如果全是自己的，則是賺了2.5萬元加500萬保證金的存款利息（保證金存款如果是存單的話利息更高）。注：這里未扣除萬分之五的開票手續(xù)費。

銀行的好處：白賺最高1500萬元存款。

上面的結果是雙贏的局面，銀行也是很歡迎的，因此這個方案行得通。

我是空谷寒潭，與您分享我觀點。

這件事可辦不可辦，關鍵在于客戶是誰，客戶都有什么。

現(xiàn)在銀行辦理業(yè)務，不管是什么，存款也好，貸款也好，人民幣業(yè)務也好，外匯業(yè)務都好，都要遵循一個原則，那就是了解你的客戶，了解你的業(yè)務，盡職審核。

只存款500萬，就要開出來1000萬的承兌匯票，那剩下的500萬敞口該怎么辦？問題就在于這500萬的敞口上。如果客戶在銀行開戶的時間不長，平時和銀行業(yè)務往來也不密切，銀行也不太了解客戶，又沒有什么可抵質(zhì)押的東西，銀行怎么可能會給他500萬的風險敞口呢？這事放在任何一家銀行都是不能接受的。

銀行憑什么相信客戶呢？只有銀行很了解自己的客戶，對他知根知底，這個客戶又是授信等級高的客戶，既有授信額度，又有抵質(zhì)押物，銀行才會考慮給開1000萬的承兌匯票。畢竟假設發(fā)生了風險，銀行還會有一個抓手不是嗎？

如果什么都沒有，那還有一個辦法，就是百分之百保證金存款，才可以做的。

不過據(jù)目前，我目測的形勢，就算是有百分之百保證金存款，也得有真實的交易背景，如果沒有真實的交易背景，編造的合同，銀行也是不會同意做承兌的。

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只要企業(yè)規(guī)模夠大，信用夠高，原則上授信是行得通的，但是并不存在套利空間，要不你就沒有理解承兌匯票的概念。因為這其中存在諸多的費用，主要包括銀行承兌匯票手續(xù)費、銀行承兌匯票額度管理費和承兌貼現(xiàn)率，其融資成本較高，甚至要高于大型企業(yè)的抵押貸款、股權質(zhì)押或信用貸款。

支票、本票和匯票

支票和本票屬于匯票中的一種。即從大的概念來說，匯票包括支票和本票；而從小的概念來說，又區(qū)別于支票和本票。這就好如大額存單，從大的概念來說，大額存單屬于銀行存款，但又區(qū)別于一般的定期存款和活期存款，可提前支取或轉(zhuǎn)讓，而提前支取可靠檔計息，具有活期和定期的性質(zhì)。

支票一般局限于國內(nèi)支付結算，僅為結算工具，不具有信貸性質(zhì)。也就是說，要想開立支票，那么就必須要在對應銀行里存夠足夠的資金，要不就是空頭支票。按照《票據(jù)管理實施辦法》第31條，由中國人民銀行處以票面金額5%但不低于1000元的罰款。

本票一般不常用，但是它卻是一種信貸工具，如同信用卡，可提前支付。

而匯票它結合支票和本票的性質(zhì)，可作為結算工具，又可作為信貸工具。即可用賬戶余額來開立承兌匯票，也可通過授信額度開立承兌匯票。

如果企業(yè)規(guī)模夠大，信用夠高，授信額度在500萬以上，那么結合自身的存款500萬，是可以開立1000萬的銀行承兌匯票的。

何為承兌，開立承兌匯票要什么條件？

承兌，是指執(zhí)票人在匯票到期之前，要求付款人在該匯票上作到期付款的記載。即該匯票存在一定的兌付期限，比如三個月后可兌付，那么就必須在三個月后才可變現(xiàn)。如需提前變現(xiàn)必須以貼現(xiàn)的形式向銀行或者其他金融機構變現(xiàn)，類同大額存單的轉(zhuǎn)讓，只不過一種是給付利息，一種是收取利息。

見票即付的匯票不需要提示承兌，也就不是承兌匯票；見票后定期付款的匯票應經(jīng)提示承兌，才是承兌匯票。

開立承兌匯票首要條件就是要依法登記注冊并有效的企業(yè)法人或其他經(jīng)濟組織，并依法從事經(jīng)營活動。非個人或有存款就可以開立的，題文所給的條件是不充分的，有存款而非企業(yè)法人或以企業(yè)的名義是不能開立承兌匯票的。其次，必須要有商品交易，要不就存在較大的合規(guī)性風險。

能套利嗎？融資成本有多高？

開立承兌匯票從原則上來說是不可以套利的，因為存在較大的合規(guī)性問題，需要冒較大的合規(guī)風險。企業(yè)融資手段有很多，特別是大型企業(yè)，沒有必要去冒這種風險，且要承擔較高的融資成本。

該筆融資成本主要有銀行承兌匯票手續(xù)費、銀行承兌匯票額度管理費和承兌貼現(xiàn)率。

銀行承兌匯票手續(xù)費：紙質(zhì)銀行承兌匯票手續(xù)費一般在萬分之五左右，即0.05%。電子銀行承兌匯票各個銀行的執(zhí)行標準不一樣，從0.05%到0.20%不等。

銀行承兌匯票額度管理費：如果存款是500萬，開立500萬的承兌匯票，那么便不存在承兌匯票額度管理費，即用500萬存款去支付；但是開立的是1000萬，那么就還有500萬的敞口，該500萬就要被收取額度管理費。

額度管理費=實際開票所占用額度*額度管理費率/12*開票的月數(shù)（實際開票所占用額度，比如50%保證金的票即占用50%的額度，1000萬占用500萬額度）。而具體的額度管理費率的多少取決于企業(yè)信用等級和各個商業(yè)銀行的管理標準，一般區(qū)間在0-2.5%之間。

承兌貼現(xiàn)率的多少取決于各個商業(yè)銀行標準、具體的期限和金額的大小。承兌匯票一般在6個月以內(nèi)，而6個月左右10萬到50萬的銀行承兌匯票貼現(xiàn)率目前在3.5%左右。

如果是1000萬的承兌匯票銀行一般要轉(zhuǎn)接給私募或信托產(chǎn)品，比如某某信托產(chǎn)品收益率達到百分之六七就可能投向大金額的承兌匯票，根據(jù)早票1000萬的承兌匯票標的，貼現(xiàn)率要達到6%以上。

綜上所述，開立1000萬的承兌匯票，最低融資成本也要在6%以上，高的甚至要高達百分之七八。融資成本并不低，如果大型企業(yè)有其他的抵押產(chǎn)品或股權質(zhì)押，其他的融資手段可能更為簡單匯率更低，特別是長期貸款，更別說通過此方法套利（套利是指一種通過無風險或低風險的手段獲得收益）。

存款500萬，開出1000萬的承兌匯票這是很正常的業(yè)務啊，不能用“套利”這個詞吧！

銀行承兌匯票分為足額承兌匯票和差額承兌匯票。足額承兌匯票就是申請人在銀行存100%的保證金。差額承兌是申請人在銀行存一定比例的保證金。

足額承兌

足額承兌的好處在于申請人可以把本來打算用來購貨物的錢，存在銀行當做承兌匯票的保證金。保證金存在銀行有利息。申請人用承兌匯票來付款夠貨物。

足額承兌匯票不影響申請人使用資金，還能讓其獲得一部分利息收益。目前銀行一般都把足額承兌匯票當作是拉公司存款的產(chǎn)品。

差額承兌

對于差額承兌匯票，我了解到大部分銀行都會要求申請人至少要存50%以上的保證金。也有低于50%的，但是企業(yè)資質(zhì)得非常好。申請人交保證金，銀行承諾兌付沒有問題，可申請人沒有交保證金的部分也需要銀行兌付的話，那就需要銀行來審核企業(yè)有沒有這個信用資質(zhì)。

相比足額承兌匯票來說差額承兌匯票更加受到申請人的青睞。因為它相當于是辦理了一個足額承兌和一筆信用貸款。要知道企業(yè)在銀行想獲得信用貸款是非常難的。

目前銀行對待差額承兌的態(tài)度是相對謹慎的，一般也只有非常優(yōu)質(zhì)的企業(yè)才可以獲得。

承兌匯票分應用范圍還是比較廣的，對于銀行、銷售方、購買方來說都有很大的好處。

• 對于銀行：吸引了大量的存款，獲得了手續(xù)費的收入。
• 對于銷售方：可以增加談判籌碼，增加銷售額。
• 對于購買方：使用遠期支付可以使用一定的資金購進更多的貨物。

總結：

題主想到的這并不算是套利行為，而是再正常不過的金融產(chǎn)品。

如果你是正常跟別人有貿(mào)易往來，那通過這種方式確實存在一定的套利空間，但如果你沒有真實的貿(mào)易背景，完全是通過自己的關聯(lián)公司來實現(xiàn)套利，其實根本就行不通，因為你根本不賺錢。

我們先來看一下，在銀行存500萬然后開出1000萬承兌匯票的成本。

想要開出承兌匯票其實并沒有那么簡單，不是說你存500萬進銀行，銀行就一定給你開出承兌匯票，開出承兌匯票是有前提的，一個是你要有實體企業(yè)，二個是你要有真實的貿(mào)易往來，三個是你在銀行要有授信額度。

至于承兌匯票需要交納多少保證金，關鍵要看企業(yè)的資質(zhì)，正常情況下，如果只是普通的中小企業(yè)，想要交納50%的保證金獲得100萬的承兌匯票基本不可能，現(xiàn)在很多銀行基本上都要求繳納100%的保證金，除非你是那種非常優(yōu)質(zhì)的企業(yè)，是銀行的老客戶，在銀行的資質(zhì)等級非常高，那樣銀行可能會允許你交50%的保證金。

但交了50%的保證金并不代表著你馬上就可以拿到1000萬的承兌匯票了，因為你只交500萬的保險金，還有500萬的風險敞口，對于這500萬的風險敞口，銀行還要通過調(diào)查你企業(yè)的背景并進行授信的，此外你還要提供抵押物或者其他擔保方式。

另外根據(jù)銀行承兌匯票業(yè)務風險敞口基本原則，客戶不可以過于便宜的使用銀行擔保資源，而是必須收費，所以對于這500萬風險敞口，銀行還要收收取一定的敞口收管理費。

總結下來你交500萬的保證金或者1000萬的承兌匯票，大概需要支付的成本具體如下。

1、承兌匯票手續(xù)費

目前銀行承兌匯票手續(xù)費大概是0.05%，相當于1000萬承兌匯票的手續(xù)費是5000塊錢。

2、風險敞口管理費（承諾費）。

目前銀行風險敞口費的費率根據(jù)不同期限大概是在0.5%~2.5%之間，我們就按半年1%費率計算，那么500萬的風險敞口費用就是2.5萬塊錢。

相當于你用500萬的保證金開出1000萬的承兌匯票，前期要付出的成本大概是3萬塊錢。

接著再來看一下500萬保證金開出1000萬承兌匯票能否實現(xiàn)套利？

假如一個企業(yè)很優(yōu)質(zhì)，在銀行存入500萬的保證金開出了1000萬的承兌匯票，通過前面計算，它前期要付出的費用是3萬塊錢。

假如這個企業(yè)通過關聯(lián)公司將1000萬的承兌匯票貼現(xiàn)，如果按照半年貼現(xiàn)率4%計算，那么貼現(xiàn)費用大概是20萬。

在貼完現(xiàn)之后，這個企業(yè)再拿這1000萬的資金去做存款或者投資理財，按照半年4.5%的利率計算，1000萬的資金半年時間可以獲得的利息大概是22.5萬。

另外500萬保證金在銀行存款，假如購買6個月結構性存款，年化利率3.5%，那么潛在的利息就是8.75萬，這樣實際存款獲得的利息總共是31.25萬元。

那么存在的套利空間=31.25（利息）-5000元（承兌手續(xù)費）-2.5萬（敞口費）-20萬（貼現(xiàn)利息）=8.5萬。

看起來是有套利空間，對不對？實際未必見得。

因為現(xiàn)在銀行對承兌匯票查得很嚴，假如貼現(xiàn)的時候銀行要求提供真實的增值稅發(fā)票以證明交易的真實性，那你就慘了。

能從銀行開出1000萬的承兌匯票，那絕對不是小規(guī)模企業(yè)，而是普一般納稅人，其增值稅大概是13%，相當于1000萬塊錢，你要交130萬塊錢的稅，相當于要虧損121.5萬塊錢。

由此可見，想通過內(nèi)部關聯(lián)企業(yè)，利用承兌匯票來套現(xiàn)完全就是不可能到最后只能會虧得血本無歸。

更關鍵的是如果你只是個人客戶或者是新客戶，或者你自身的條件一般般，銀行對你不了解，那想要從銀行獲取500萬的風險敞口根本就不可能，那就沒法做到套利了。

這個問題我可以給你權威回答。

能下能開出1000萬的銀行承兌匯票，取決于銀行能不能給你500萬元的風險敞口授信額度。

銀行給你授信，一般要你有合理的用途，而且也還要一定的抵押擔保措施。兩者缺一不可。

從提問者的意思看，可能是純粹為了去賺利差套利，如果是這樣的是肯定不能批授信額度的，還不要說那500萬元風險敞口你也需要另外增加一定的抵押物或者其他擔保措施。

所以，如果只有500萬元存款，上述兩個條件不滿足，也是開不出1000萬元的銀行承兌匯票，也就不能套利了。

如果是帶著這樣的心理去牟取利益，別說500萬存款，就是5000萬存款，銀行也未必會同意給題主開出1000萬承兌匯票。

事實上，銀行能否給客戶開承兌匯票，并不只是看客戶銀行存了多少錢，還要看客戶平時的信用，看客戶的負債情況。同時，還要對客戶的存款時間等進行分析。如果只是短期存放，銀行就有可能觀察到客戶并沒有真正的實力，并有可能是東拼西湊的。那么，銀行也不會輕易將承兌匯票開出。

事實也是，使用承兌匯票，大多是生產(chǎn)經(jīng)營性企業(yè)之間的一種信用往來，是用信用取得銀行的信任，而不是從未有過什么信用業(yè)務，就隨意給企業(yè)開承兌匯票，且承兌金額遠高于客戶擁有的資金資產(chǎn)。

所以，要想用500萬套1000萬，不容易。除非有銀行工作人員的內(nèi)外勾結。

我的回答最專業(yè)

第一，你有多少存款不重要，重要是你可以從銀行貸款出多少錢，和多少利息。

第二，如果你能從銀行開出500億，利息百分之3那你什么都不用做，都發(fā)財了。然后你百分之8-10放出去。

第三，你知道，天津鋼鐵嗎？最后倒閉的時候，欠銀行2000億，所以，你說的早就不是秘密了，別人早就這么干了。

利用銀行存款換取承兌匯票進行套利，是風險并存了收益。

票據(jù)套利，即由于當前市場票據(jù)貼現(xiàn)利率與存款利率倒掛，出現(xiàn)存款利率高于票據(jù)貼現(xiàn)利率的情況時，企業(yè)利用該利差獲得利潤的行為就稱之為票據(jù)套利。

行承兌匯票主要原因：

一、可以利用承兌票據(jù)達到延期付款的效果；

二、利用承兌票據(jù)間接為企業(yè)融通了資金；

三、銀行承兌票據(jù)資本成本比貸款融資成本低很多。所以給了借用存款開出高額承兌匯票進行套利的可能。

銀行的套利行為即受到企業(yè)歡迎，也受到銀行的歡迎。從企業(yè)的角度分析，能夠延長付款周期起到融通資金的效果，且相對成本較低，如果能夠以承兌匯票貼現(xiàn)的形式還能獲取一部分收益。從銀行的角度分析，企業(yè)的這種套利無疑會給銀行帶來損失，但是這可以給銀行帶來較大規(guī)模的存款增長。

站在沖存款的角度，銀行是愿意配合這種套利的。一方面，銀行負債端增加了結構性存款；另一方面，在資產(chǎn)端增加了貼現(xiàn)票據(jù)，因此可以同時滿足負債指標和資產(chǎn)端增加貸款兩個要求。盡管銀行損失了一些息差，但在缺存款的大背景下，仍是一個雙贏舉措。

但是到現(xiàn)在選擇套利貼現(xiàn)方式的人變少了。因為能夠成功的要件有兩點匯票貼現(xiàn)率低于匯票保證金收益率和開票銀行的配合。所以在實際操作過程中，由于資金回報時間較長，企業(yè)近年來資金壓力都比較大，通常都會采用息前置，即準全額擔保的辦法。

其次，貸款百分之五點幾、六點幾的利息，要遠遠大于小企業(yè)的微薄利潤，所以也不是很劃算。最后由于企業(yè)如果在自有企業(yè)之間周轉(zhuǎn)存在一定的法律風險。沒有真實的貿(mào)易背景，騙銀行開銀行承兌匯票是一種違法行為。

行得通是行得通，但是能夠?qū)嶋H當中去運行還需要更多考量。

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