企業(yè)用全額保證金開銀票，其原因分主動和被動兩種。

所謂“主動 ”，是指企業(yè)為了獲得利益而主動用全額保證金開銀票。第一，在存款利息高于貼現(xiàn)利息的時候，企業(yè)會主動用全額保證金開銀票賺取差價。比如在某個時間點，用結(jié)構(gòu)性存款或大額存單質(zhì)押開票，而市場上因為資金寬松而導(dǎo)致貼現(xiàn)率極低，這樣企業(yè)就有利差可賺。這就是利用承兌“套利”的做法。

第二，企業(yè)需要粉飾報表。如最近某上市公司賬上趴著幾十億現(xiàn)金 看上去有錢，實際卻連幾千萬分紅都無法兌現(xiàn)。這些賬上趴著的受限制的錢，很有可能就是銀行承兌的保證金。

所謂“被動”，指的是貸款企業(yè)為了配合銀行完成存款任務(wù)，不得不用全額保證金來開銀票。銀行貸款的潛規(guī)則就是貸款企業(yè)必須按照貸款額的一定比例回存銀行做存款，銀行美其名曰“回報”。如果企業(yè)不配合，就會面臨提高利率或者縮減貸款額的可能。不存不行，存了資金就使用效率就降低，因此全額保證金開銀票就成了銀企雙方都能接受的做法。

我是空谷財譚，與您分享我的觀點。

什么是銀行承兌匯票？

銀行承兌匯票，簡單而言，就是銀行的一種付款承諾函，票據(jù)到期后，銀行需要無條件支付票據(jù)上的款項。

舉個小例子：A工廠從事家具制造行業(yè)，目前需要向B企業(yè)采購一批原材料，但是自有資金不足，想要佘款，B企業(yè)不同意；所以A這這時候就向銀行請求開立一張承兌匯票，由銀行承諾到期無條件支付貨款給B企業(yè)（比如一張1000萬元，6個月期限的銀行承兌匯票，那么B拿到這張票據(jù)6個月滿之后，就可以直接找銀行要錢，銀行必須無條件支付），由于有銀行的承諾，B就同意發(fā)貨了。A企業(yè)利用B的材料加工銷售之后，取得貨款回籠，然后在銀承票據(jù)到期前，把款項轉(zhuǎn)給銀行即可，這樣到期B來取款時，銀行就把A的款項直接支付給B就可以（如果A到期沒轉(zhuǎn)入相應(yīng)的資金，銀行就必須先墊款給B企業(yè)，在自己向A追繳）。

這個案例中，A利用銀票打了個時間差，付出的成本是開票的手續(xù)費及敞口承諾費（大概約為票據(jù)面值的2.5%左右），銀行賺取上述費用以及保證金存款（一般一張1000萬元的票，A需要繳納30%的保證金，即300萬元），整個案例中只有B吃虧，要等6個月后才能回款，如果無法轉(zhuǎn)貼出去，要提前支取，只能在支付一筆貼現(xiàn)費用給銀行。

全額保證金

從上述分析，我們可以知道，一般情況下是A資金不足時，才會去申請開立銀行承兌匯票，以獲得一個時間差。但是現(xiàn)實中我們有時候卻會碰到全額保證金的承兌匯票，也就是說銀行開這張1000萬元的票據(jù)出來，A相應(yīng)的存入了1000萬元的保證金到銀行的賬戶里（這個資金會被凍結(jié)起來，直到這筆業(yè)務(wù)結(jié)束，如果到期A沒有打款進來，會直接用著1000萬元保證金支付給B企業(yè)）。

既然A有1000萬元的資金，為什么不直接給B企業(yè)，反而要來開1000萬元的承兌匯票呢？基本上來說都是為了配合銀行：現(xiàn)實中銀行為了完成存款任務(wù)，有時候會要求企業(yè)配合辦理一些全額質(zhì)押的業(yè)務(wù)，以增加日均存款。當(dāng)然這個對于企業(yè)也沒有多少壞處，雖然保證金資金被凍結(jié)，但是照樣會計息，到期后還是有利息可拿的，而且配合銀行對于后續(xù)的融資銀行可能會給予優(yōu)惠，所以真正吃虧的只有B企業(yè)一家。

簡凈軒認(rèn)為，銀行承兌匯票不過是一種工具，但是這種工具到底是為銀行服務(wù)還是為企業(yè)服務(wù)，那就看誰 有更多的話語權(quán)了。

全額保證金，什么意思呢？就是出100萬的承兌，就要存100萬的現(xiàn)金在銀行。從保證金的形式上有存單質(zhì)押，再就是從單位賬戶上直接劃轉(zhuǎn)到專門的保障金賬戶的形式。如果是存單質(zhì)押當(dāng)做保證金，承兌到期是要記得還的，承兌到期后，保證金賬戶的資金是自動到賬，存單質(zhì)押要去柜臺解壓，放在賬戶上，然后才能支付承兌。記住了，不然銀行會產(chǎn)生墊款，利息很高的。

除了全額保證金，還有敞口保證金的。一般的敞口比例是50%，或者75%。比如出100萬承兌，敞口是50%的，存50萬保證金，敞口是75%的，存75萬保證金，敞口部分可以視為銀行為企業(yè)提供的為期6個月的無息貸款。

那么企業(yè)為啥要出銀行承兌匯票呢？很大程度上是銀行的要求。

比如我們當(dāng)?shù)氐霓r(nóng)村商業(yè)銀行，要求一筆流動資金貸款對應(yīng)兩筆承兌。為啥呢？因為流動資金貸款是一年期，承兌是半年期的，所以要出兩次。

對于銀行來說，出承兌有什么好處呢？

1.獲得承兌保證金存款。銀行都有拉存款的需求，保證金也是存款，如果貸出一筆款，順便還能拉一筆存款，當(dāng)然是錦上添花的事情。

2.賺取手續(xù)費。出承兌銀行都要按照萬分之五收收費的，企業(yè)出的多，銀行收費就多，如果不出票，一張紙質(zhì)的銀行承兌匯票成本才幾毛錢，但是經(jīng)過銀行的操作，那這張紙就升值太多了。

對于企業(yè)來說也不是一點好處沒有的。特別是對于在市場上有話語權(quán)的大公司。

1.支付貨款使用承兌，可以釋放公司現(xiàn)金流，獲得銀行存款利息。

2.如果大公司的費用不夠，承兌手續(xù)費可以增加企業(yè)的財務(wù)費用。

當(dāng)然對于小公司來說不是什么好事：

1.大的票面沒法找零，只能整張使用。如果找別的單位換票，會產(chǎn)生手續(xù)費。

2.在市場中沒有 話語權(quán)，交易中對方單位拒收承兌，不得不貼現(xiàn)，產(chǎn)生貼現(xiàn)手續(xù)費。

總之，承兌是一種票據(jù)，具體怎么使用，能產(chǎn)生多少價值，還是跟市場地位有關(guān)系，不過大部分小企業(yè)是受害者，成為大企業(yè)和銀行的剝奪對象。

1、什么是銀行承兌匯票

銀行承兌匯票是銀行開具的，保證在指定日期無條件支付票據(jù)金額給持票人的票據(jù)，銀行承兌匯票是一種支付媒介，是基于銀行信用的票據(jù)。

其實銀行承兌匯票，也不全是要全額保證金，開銀行承兌匯票其實是銀行對企業(yè)授信，我們公司的保證金比例50%就可以，還是得看企業(yè)的資質(zhì)，銀行承兌匯票不算舶來品，是我國獨有的，在供應(yīng)鏈的體系中用的最多，主要用于上游壓下游的賬期。

舉個例子，一家物流企業(yè)幫助可口可樂拉貨，定的賬期是1個月付款，1個月后，可口可樂支付的是6個月的銀行承兌匯票，如果等著到期承兌，物流企業(yè)相當(dāng)于要再承擔(dān)6個月賬期，總共要承擔(dān)7個月賬期，所以銀行承兌匯票，對核心企業(yè)（大企業(yè)）來說可以延緩付款，對小企業(yè)來說，資金壓力更大。

回到題目的問題上來，全額繳納保證金，為什么還要開銀行承兌匯票，有沒有必要？

（1）企業(yè)在銀行存入保證金也是有利息的，利率可以和銀行談，這樣雖然繳納了全額保證金，但是可以獲得全額保證金的利息收入

（2）為了維護和銀行的關(guān)系，銀行為了完成存款任務(wù)，有時候會要求企業(yè)配合辦理全額抵押的業(yè)務(wù)，這樣可以增加日均存款，企業(yè)為了和銀行維護好關(guān)系，也原意存入全額保證金，畢竟是有利息的，這就苦了，下游收票的企業(yè)了。

（3）企業(yè)沒錢，去銀行申請貸款。銀行放款后，不給企業(yè)現(xiàn)金，要企業(yè)把貸款作為保證金存入銀行，銀行給企業(yè)開銀行承兌匯票。

綜上所述：全額繳納保證金，還要開銀行承兌匯票，可能有3個原因，企業(yè)獲得保證金利息、維護和銀行的關(guān)系、銀行放款要求。

簡單來說！全額業(yè)務(wù)，對企業(yè)對銀行都有沒有益。1是能獲得大概不到2個點的利息，2是可以刷信用度，后期可以開敞口，等等吧！復(fù)雜那就太多了，個人意見不統(tǒng)一，僅供參考，

個人認(rèn)為主要有修飾報表，價格優(yōu)勢、銀行定向貸款以及配合銀行存款任務(wù)這四種原因。

1、修飾報表

如果按100%保證金開立銀承票，那么在財務(wù)報表中，保證金是記錄在其他貨幣資金或者其他應(yīng)收款科目里，而開立的銀承票付款后是登記應(yīng)付票據(jù)科目。

這樣在這個周期內(nèi)，企業(yè)的資產(chǎn)總額是得到提升的，而且保證金也會有利息，至于利息與購買貨物價格的差額就是企業(yè)應(yīng)當(dāng)承擔(dān)的成本。

2、價格優(yōu)勢

正常供應(yīng)商針對銀承票采購和現(xiàn)金采購都是有設(shè)定不一樣的價格的，這個價格差異是基于供應(yīng)商的貼現(xiàn)成本而定。如果采購方的存款利息能夠高于供應(yīng)商的貼現(xiàn)利息，那么開立銀承票采購就更加劃算。

3、銀行定向貸款

某些情況下，銀行發(fā)放貸款，會要求這個貸款必須以100%保證金形式來開立銀承票，實際上就是變相的銀承票額度。這么一搞，變成兩個業(yè)務(wù)，收兩次費用，這些銀行雞賊的很。

4、配合銀行完成存款任務(wù)

企業(yè)向銀行貸款，銀行要求企業(yè)幫忙完成存款任務(wù)，這企業(yè)基本上無法拒絕，拒絕了以后還想不想貸款了。所以就會出現(xiàn)這種100%保證金開銀承票的情況了。

以上是個人認(rèn)為且碰到過的100%保證金開立銀承票的情形，歡迎批評指正。

舉個例子，你購買貨物，有兩個選擇，

（一）直接付款，沒有收益。

（二）如果用銀行理財做抵押，收益率可以達到4%。開6個月銀程，那就有6個月利息，假設(shè)100萬，那你得2萬。

現(xiàn)在，你做決策，會怎樣？

開全額保證金的銀行承兌匯票，開票企業(yè)主要出于以下幾個動機：

實際用途為支付貨款，開票企業(yè)為了享受存款收益

開票企業(yè)作為供應(yīng)鏈上的強勢方，對上游企業(yè)有一定掌控能力，那么它在貿(mào)易鏈條上肯定會多考慮自身的收益情況。至于上游收票企業(yè)的財務(wù)資金占用成本，并不在它考慮的范圍內(nèi)，所以，一般貨款支付都會有一定賬期。

舉個例子，采購1000萬的貨物，如果是直接付現(xiàn)金，采購企業(yè)沒有任何收益，貨幣資金減少1000萬，上游企業(yè)收款1000萬。如果用全額銀票結(jié)算，票據(jù)期限1年，那么采購企業(yè)能夠享受1000萬存款1年期的收益。目前結(jié)構(gòu)性存款價格普遍在3.0%-3.4%之間，開票手續(xù)費萬分之五，到期兌付票據(jù)后，還有2.95%-3.35%的存款收益。至于收票企業(yè)，只是收到了一張銀票，如果可以背書給其他企業(yè)，那么它沒有任何成本，不能背書，需要用錢只能找銀行貼現(xiàn)，需要承擔(dān)貼現(xiàn)成本，目前貼現(xiàn)的價格在2.4%-2.8%之間。

實際用途為套利，享受套利收益

目前結(jié)構(gòu)性存款價格和貼現(xiàn)價格倒掛，中間有一定利差，許多有貿(mào)易流量的且有關(guān)聯(lián)交易的公司就做了套利的生意。關(guān)聯(lián)公司間進行交易，以結(jié)構(gòu)性存款質(zhì)押開票支付貨款，收票企業(yè)進行貼現(xiàn)，根據(jù)前文說的存款和貼現(xiàn)的利率，利差基本都有60BP左右，收益比較可觀。因為這種模式給經(jīng)辦銀行帶來大量穩(wěn)定的存款，銀行比較歡迎。

實際用途為銀行攬儲

在貸款實務(wù)中，很多銀行都會有這種要求。我給你發(fā)放一定金額的貸款，你給我拉一定金額的存款，如果沒有，那么貸款就很難發(fā)放了。所以，企業(yè)為了急需的貸款，也只能按照要求做相應(yīng)的回報，全額銀票就是最主流的做存款回報的模式。目前存款和貼現(xiàn)價格倒掛，這么做不會增加成本，但是有時候貼現(xiàn)價格高于存款價格，企業(yè)以關(guān)聯(lián)公司開票的模式做還需要多支出一筆費用，增加了融資成本。

調(diào)整報表的需要

全額銀票在資產(chǎn)負(fù)債表中會增加貨幣資金余額和應(yīng)付票據(jù)余額，在上市公司大存大貸還沒有爆雷時還是有很多公司進行操作的。貨幣資金余額增加，能夠給投資人錯覺，感覺公司實力雄厚。所以，如果遇到貨幣資金很多的公司，需要看下貨幣資金的科目，受限資金的金額到底有多少。需要注意的是，全額銀票會增加公司的資產(chǎn)負(fù)債率。

希望對你有幫助。

全額保證金，還開銀行承兌匯票的原因主要有如下幾個：

第一個原因：為了獲取利益。這個運作模式的前提是保證金存款利率高過貼現(xiàn)利率，且能運作的周轉(zhuǎn)率高。為了便于理解，打個比方：有1000萬資金作為保證金，市場貼現(xiàn)利率4%，跟開票銀行談存款年利率5%，因為承兌匯票最長期限為6個月、開票費率為萬分之五，則開一次票的利潤為1000*（5%-4%）/2-0.5=4.5萬元。每次貼現(xiàn)回籠可用資金1000-1000*4%-0.5=959.5萬元，則再開1000萬票時就要再投入40.5萬元作為保證金。因為1000萬按5%的存款利率每年利息可收入50萬，所以本例想采取開票模式套利，每年的周轉(zhuǎn)次數(shù)至少要12次以上才有意義。

第二個原因：為了粉飾財務(wù)報表。就如第一個原因舉例分析的，用1000萬元資金周轉(zhuǎn)10次，理論上在銀行存款可增加到1億左右。所以有很多企業(yè)的財務(wù)報表上貨幣資金幾十億，看起來資金實力雄厚，但實際上這些資金大部分都是不能動用的。

第三個原因：配合銀行。因為全額保證金開票可以給銀行帶來開票手續(xù)費收入和大額存款，所以一些銀行就會要求借款客戶配合做一些全額開票業(yè)務(wù)。比如客戶申請2000萬借款，銀行可能就會要求可以貸2000萬，但必須同時在銀行開具500萬的全額承兌匯票，當(dāng)然銀行可以在貸款利率上適當(dāng)少上浮一點，在保證金存款利率上稍微高一點，客戶還是愿意配合的。

感覺全額保證金開銀行承兌匯票，都是套路��！你覺得怎樣？