首先，從目前來看，近期股市大漲明顯不是企業(yè)業(yè)績的影響。在短短的半個月里，股市上漲了約25%。而實際上，企業(yè)在這半個月里，要想讓業(yè)績提高25%是不可能的。不管你股市怎么漲，企業(yè)的生產(chǎn)和銷售還是按部就班的進行，而不是說最近半個月企業(yè)產(chǎn)品的利潤上升了25%。
第二，主導這輪股市上漲的，是資本的涌入和散戶的跑步進場。貨幣寬松疊加國外疫情嚴重，北向資金大規(guī)模持續(xù)涌入股市，機構(gòu)資金在長期股市低迷的情況下也有做高一次的動機。因而，在機構(gòu)資金的率先入場、外資和場外配資的進入、散戶瘋狂入場的影響下，呈現(xiàn)出了本輪股市的快速上漲。
第三，股票價格和企業(yè)業(yè)績沒關(guān)系，古今中外都是這樣。牛市的時候，市盈率偏高，熊市的時候則有所降低。近日，美國股市也是又創(chuàng)新高，但美國受疫情影響，國內(nèi)經(jīng)濟低迷。
以我來看，任何時候股市的上漲的邏輯都應該是上市公司業(yè)績的改善。
根據(jù)市值=市盈率*凈利潤的公式，個人投資者最好去追求凈利潤增長所帶來的回報，而不是刻意的去追求牛市流動性溢價帶來的估值提升。
這一輪股市的上漲，我個人認為是基于上市公司業(yè)績的改善的，最起碼一開始是這樣的。
由于疫情的原因，實體經(jīng)濟虧損嚴重，以文化旅游、酒店餐飲、機場為主要代表。但醫(yī)療防護、疫苗檢測、游戲、食品飲料板塊卻受益于疫情，業(yè)績暴增，徹徹底底的在一季度走出了獨立的牛市。
其中，英科醫(yī)療接近十倍的漲幅，目前還沒有停下的意思。
另外，檢測試劑盒類的上市公司業(yè)績也非常炸裂，漲幅也非常驚人。
就連游戲股，在疫情中，也業(yè)績暴增，股價大漲。
價值投資，在這波疫情中體現(xiàn)的淋漓盡致。反而那些受疫情影響，業(yè)績虧損的個股，走勢那叫個慘不忍睹。
業(yè)績大幅增加的券商股，吹響了牛市的號角
這波行情的急先鋒——券商股的崛起，也是因為業(yè)績大增的催化因素。暫且不說券商股起來的原因，單說券商股的業(yè)績，就注定要迎來牛市。
一季度，幾個龍頭券商股，業(yè)績普遍大增。其中中信建投扣非凈利潤大增32%以上；東方財富扣非凈利潤大增132.12%；同花順扣非凈利潤同比大增25.30%。業(yè)績的增長也都體現(xiàn)到了股價上，反映到了指數(shù)上。
在券商的帶領(lǐng)下，指數(shù)一路反彈。從最低點的2646一路來到了3400點以上，走出了一波轟轟烈烈的技術(shù)牛。李大霄稱之為“大國�！�，央視也為股市上漲站了臺，說我國出色的疫情防控能力與疫情防控成績是股市上漲的最大動力，牛市的基調(diào)自此確認無疑。
牛市提速換擋，業(yè)績是催化劑
正常來講，指數(shù)反彈至此，從時間上和空間上，都應該有個調(diào)整才對，但這個調(diào)整一直沒有來。究其原因，就是利好太多。進入中報行情以來，不少一季度業(yè)績大增的股票，陸續(xù)進行了中報預告，超出市場預期的比較多。加上資金源源不斷的進入市場，縱使上周末，管理層連續(xù)給股市降溫，但連個低開都沒有，資金做多的意愿非常強烈。
結(jié)語
業(yè)績驅(qū)動本應該就是啟動行情的核心邏輯。不論是過往的杠杠牛，還是現(xiàn)在所謂的大國牛，都是起源于業(yè)績的增長。這給我們的投資指明了方向，盡量去選擇那些業(yè)績優(yōu)秀的成長股�？v使短期的估值有點高，如果增長的邏輯具有持續(xù)性，我們不妨等待其縮量調(diào)整的時候介入。行情不會一波走完，漲高了會調(diào)整，調(diào)整之后仍是不錯的上車機會。但沒有業(yè)績的股票，在中報來臨之前或許會有點表現(xiàn)。但中報業(yè)績不佳的話，很可能面臨殺業(yè)績、殺估值的風險，需要我們注意。
這一輪的上漲，其實和上市公司的業(yè)績沒多大的關(guān)系。
今年上半年除了做口罩和醫(yī)療用品的公司業(yè)績好點，其它的行業(yè)可以說成一塌糊涂也不為過。
上漲的主要原因就是全世界各個國家都在玩了命的印錢，中國其實也不例外，錢多了自然就流進股市了。
即使是前幾輪的大牛市，也和實體經(jīng)濟效益的改善沒有多大關(guān)系，股市炒的是預期，并不是當下。
現(xiàn)在很多科技類的股票都被炒上天了，可他們到現(xiàn)在有些甚至還沒有盈利，投資人都是看好他的未來。
現(xiàn)在股市的上漲，是因為全球疫情中國最先恢復過來，而且經(jīng)濟已經(jīng)差不多觸底了，未來只會更好，所以在股市中就提前反應了出來。
確切的說法是，有部分原因是基于上市公司業(yè)績改善的良好預期。
本輪行情的大邏輯，是以中美pk背景下的科技突破為引領(lǐng)，以疫情后國內(nèi)經(jīng)濟的良好恢復預期為基礎(chǔ)，以海外流動性泛濫與國內(nèi)流動性充裕為條件，以機構(gòu)資金為主導，以注冊制為契機，在A股調(diào)整5年后啟動的一輪中長期的指數(shù)大牛市行情。
大的方面叫宏觀經(jīng)濟，落實到小的方面，即為社會上的大量企業(yè)，也包括上市公司。隨著疫情后的社會生活恢復，大量企業(yè)目前都逐步回到了原有的經(jīng)營狀態(tài)，雖然訂單可能沒有往年那么好，但是相比起一季度來說，應該是向前走的步伐，并且會越來越好。而上市公司更多代表的是各行各業(yè)的一些相對優(yōu)秀的公司，其疫情后的恢復能力更要強一些。
打開我每天在頭條發(fā)布的板塊漲幅排行榜，我們看到目前行情下，各個板塊在有效地輪動中，一線梯隊的板塊如白酒、消費食品、疫苗等繼續(xù)處于領(lǐng)漲中，二線板塊如金融股也已經(jīng)在前期崛起，大量的三線板塊還有巨大的補漲需求。
行情多高天知道，趨勢不倒我不跑。
板塊輪動要踏準，風險控制要做好。
股市上漲的動力源于三點，一是利率的下行，號稱是賺央行的錢。二是上市公司業(yè)績的回升，號稱是賺上市公司的錢。三是情緒的升溫，推動估值重估，號稱是交易者之間互相掏口袋。
就當前A股來說，利率下行是趨勢，情緒升溫是確定的，因為每個交易日一萬多億的成交金額。至于上市公司業(yè)績回升，很多市場參與者不以為然。因為疫情過后，經(jīng)濟是在復蘇，但無論是就業(yè)預期還是經(jīng)濟回升的預期其實并不強，所以，不少參與者認為當前市場回升與上市公司業(yè)績改善并無關(guān)聯(lián)。
但如果進一步細分的話，還是可以看出業(yè)績回升對股價的推動力，至少在部分行業(yè)已經(jīng)出現(xiàn)了業(yè)績回升帶動股價上漲的態(tài)勢。比如說防疫產(chǎn)業(yè)鏈、小家電產(chǎn)業(yè)鏈、寵物等新興消費產(chǎn)業(yè)鏈、云游戲產(chǎn)業(yè)鏈、芯片為代表的自主可控產(chǎn)業(yè)鏈。均出現(xiàn)了相對應的業(yè)績回升推動股價的態(tài)勢。其中，防疫產(chǎn)業(yè)鏈已成為當前A股最為靚麗的板塊，不僅僅股價靚，業(yè)績更靚。小家電的小熊電器在周二的一字板也是如此。所以，看問題，需要進一步細分，不宜人云亦云。
其實疫情是對業(yè)績沖擊，您可以去看下最近業(yè)績好的種類，不外乎農(nóng)業(yè)，醫(yī)藥等和疫情相關(guān)。包括一些純科技的，大多數(shù)中小微企業(yè)其實水深火熱，相信你身邊有倒閉公司，還有聽到失業(yè)的人。
這輪起來的主要幾個原因：
1.其實A股一直處于低位，老外已經(jīng)說過，A股目前價值低洼，是全球為數(shù)不多的可投資標的。您可以去看下外圍的主要指數(shù)位置。
2.管理層松緊適度的監(jiān)管，外圍不斷放水，A股的跟風跟漲效應
3.疫情方面，中國是全球控制最好的國家，自然安全邊際也是最好的，加上管理層的變向放水，資金其實參與到了A股比在地產(chǎn)甚至純中小企業(yè)的貸款多。因為都想來，羊群效應。
4.大量的基金發(fā)售，這種有助于對于行業(yè)龍頭股的配售，指數(shù)上了，散戶跟風盤的也多了。
5.指數(shù)新編，其實也是刺激指標股。
6.PMI等經(jīng)濟數(shù)據(jù)其實不斷向好，和疫情之后的復工復產(chǎn)有關(guān)。
所以，不是業(yè)績改善，而是市場的情緒導致
股市既是和公司業(yè)績分開的也是相關(guān)的。
有的時候你會發(fā)現(xiàn)某個公司并不好但它的股價卻在攀升，這就是集體炒作的結(jié)果。
當然現(xiàn)在要實施注冊制，有價值的公司會更好，也將剔除公司業(yè)績不好的公司，以后炒股就是炒的此公司的價值驅(qū)動。
這一輪股市的上漲是多方合作的結(jié)果，由國家點燃的市場熱情，再由股民炒作，次輪行情遠遠沒有結(jié)束。
今年經(jīng)歷了新冠肺炎疫情，可以說大多數(shù)公司業(yè)績是下降的，只要少數(shù)公司比如一些醫(yī)藥，口罩，消毒液生產(chǎn)企業(yè)是受益的，所以顯然這里并不是上市公司業(yè)績改善而推動。我認為這輪牛市是以下幾個方面原因：
一，熊市已經(jīng)超過五年，上證指數(shù)在底部盤中做了充分的調(diào)整。
二，上層史無前例開始重視資本市場，管理層更是需要大量發(fā)新股。
三，美聯(lián)儲無限量寬松預期，加上中國疫情控制的最好，所以外資買買買，熱錢肯定也有流入。
幾方面的合力推動了這次牛市上漲。
這一輪股市的上漲，有一部分是由于上市公司的業(yè)績的增長，比如那些大消費，大健康和前沿的科技股業(yè)績都有不錯的增長，但是更多的是人們對于未來成長性的預期共識，這只是這一波上漲的第一個方面的原因。
第二個方面是由于全球流動性的泛濫貨幣無節(jié)制的寬松大量的閑錢或產(chǎn)業(yè)資本不愿意進入實體，因為實體經(jīng)濟也不是很好，進入樓市也會被打壓，所以進入股市是一個相當不錯的選擇。
第三個方面的原因是股市經(jīng)過大概五年的緩慢下跌很多個股的泡沫被擠凈，估值已經(jīng)相當便宜引發(fā)各路資金紛紛進入股市。
一是政策實施創(chuàng)業(yè)板注冊制發(fā)行IPO需要
二是金球流動性泛濫（特別美國疫情蔓延持續(xù)全面復工無望，外資流入低估區(qū)域套利）
