實(shí)際上人們不是對(duì)漲跌的恐懼，而是對(duì)改變感到不安。

美股已經(jīng)持續(xù)10年的長(zhǎng)牛，

而A股市持續(xù)了10年的熊市。

不論是牛市，還是熊市，都是可以賺錢或者虧錢的，關(guān)鍵是對(duì)趨勢(shì)的把握。而突來(lái)的改變，才是讓人措手不及的，這也正是讓我們感到不安的原因。

當(dāng)A股經(jīng)歷了如此長(zhǎng)的熊市之后，忽然之間開(kāi)始轉(zhuǎn)變行情，會(huì)讓很多人難以置信。人們怕的不是股市漲，而是擔(dān)心自己入市之后，是否還會(huì)繼續(xù)漲。

這種突如其來(lái)的改變，常常都會(huì)讓人感到不安。

比如，你工資好幾年沒(méi)漲了，忽然有一天老板說(shuō)，你表現(xiàn)不錯(cuò)，給你漲工資吧。這時(shí)候，你是不是也會(huì)有點(diǎn)不敢相信。

我認(rèn)為，這一次股市的反彈，很大程度上源于貨幣政策的寬松。國(guó)家為促進(jìn)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，向市場(chǎng)投放了太多的流動(dòng)性，但是因?yàn)槿�球仍然處于疫情陰影籠罩下，卻沒(méi)有太多好的投資機(jī)會(huì)。那么這些錢就自然而然地流向了股市，形成了推動(dòng)股市上漲的貨幣因素。

另一方面，A股的制度和結(jié)構(gòu)性改革也提上了日程。國(guó)家也希望更多的企業(yè)通過(guò)上市進(jìn)行低成本的融資。這些制度上的改變，也為股市進(jìn)入上升通道打下了基礎(chǔ)。

個(gè)人認(rèn)為，這一次應(yīng)該是一次有可持續(xù)性的上漲，因?yàn)橘Y金、制度和監(jiān)管都已經(jīng)準(zhǔn)備就緒。

我們的股市發(fā)展起來(lái)時(shí)間短，不管是制度方面還是，市場(chǎng)參與者都不是很全面和成熟。

這樣就有一個(gè)很大問(wèn)題，投機(jī)成風(fēng)，股民的的不理性行為極大影響股市的發(fā)展方向。股市越漲，股民越買，更加沖擊股市暴漲。反而吸引更多的人加入，甚至賣房賣車，場(chǎng)外配資賭身家。一旦沒(méi)有增量資金進(jìn)場(chǎng)。就會(huì)引起市場(chǎng)暴跌，市場(chǎng)一跌導(dǎo)致配資的人資金鏈斷裂，引發(fā)更大的拋售潮，更有大戶通過(guò)股指期貨來(lái)收割散戶。導(dǎo)致散戶虧損嚴(yán)重，也會(huì)影響經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

所以國(guó)家希望股市慢慢漲，形成長(zhǎng)牛。一方面給與充足的時(shí)間來(lái)改革證券市場(chǎng)，打通企業(yè)融資通道，解決企業(yè)融資難得問(wèn)題。給高科技企業(yè)營(yíng)造一個(gè)好融資通道，可以大力發(fā)展我國(guó)的高科技產(chǎn)業(yè)，高科技產(chǎn)業(yè)的發(fā)展反哺我國(guó)股民和國(guó)家。形成一個(gè)良性循環(huán)。

二一方面給股市參與者時(shí)間來(lái)學(xué)習(xí)，來(lái)成長(zhǎng)。通過(guò)大量的價(jià)值投資理念的宣導(dǎo)，讓投資者養(yǎng)成理性的投資行為。

美國(guó)現(xiàn)階段怕跌的原因有兩個(gè)。

一美國(guó)產(chǎn)業(yè)空心化，只保留高科技和金融產(chǎn)業(yè)為基礎(chǔ)。其他產(chǎn)業(yè)慢慢的弱化，金融是基礎(chǔ)，一旦美國(guó)金融暴跌，那么美元資產(chǎn)就會(huì)被大量拋售，美國(guó)國(guó)債，房地產(chǎn)等等資產(chǎn)都會(huì)暴跌。經(jīng)濟(jì)影響太大，美國(guó)承受不起。

二美國(guó)現(xiàn)在的政治被華爾街把控著。政治為華爾街服務(wù)，誰(shuí)支持他們，他們就支持誰(shuí)來(lái)當(dāng)總統(tǒng)，反過(guò)來(lái)總統(tǒng)也要為他們服務(wù)。

A股怕漲，是有道理的，A股偏重于融資功能，IPO又多質(zhì)量也不好，上市以后，不少實(shí)際控制人或者大股東不是把精力放在公司發(fā)展上，而是立足于制造概念推高股價(jià)逢高減倉(cāng)上，或者是掏空上市公司中飽私囊上，很多公司不具有持股價(jià)值。只有價(jià)差博弈價(jià)值。

A股因?yàn)槌葱鲁锤拍�，很多中小公司估值長(zhǎng)期以來(lái)一直偏高，盡管跌幅巨大，二級(jí)市場(chǎng)投資者已經(jīng)損失慘重，估值水平與美國(guó)科技股相比依然偏高，而A股政策市意味頗為濃郁，只要政策做多，市場(chǎng)資金聞風(fēng)而動(dòng)，大家一哄而上，很多個(gè)股就會(huì)以連續(xù)漲停的方式暴漲，估值水平短期內(nèi)翻倍甚至翻幾倍，出現(xiàn)明顯泡沫。

面對(duì)股市暴漲，管理層是既擔(dān)心泡沫膨脹帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，又生怕出臺(tái)打壓股市政策驚擾牛市，市場(chǎng)重回疲軟影響IPO，因此市場(chǎng)各種傳言就比較多，管理層就會(huì)有各種各樣的澄清，也會(huì)有各種各樣的嚴(yán)控違規(guī)資金進(jìn)入股市，并警告各種杠桿資金投機(jī)行為，

牛市管理層是樂(lè)享其成的，但就怕瘋牛，牛市沒(méi)有多久就見(jiàn)頂了，接著就是漫長(zhǎng)熊市。

為什么我們的股市怕漲？這個(gè)關(guān)鍵要你站在誰(shuí)的角度去理解，如果站在股民的角度去看，我相信沒(méi)有誰(shuí)怕漲，相反股市漲得越高，大家賺的越多，心里越高興。

所以現(xiàn)實(shí)當(dāng)中廣大股民肯定是希望股市越漲越好。

但是站在整個(gè)股市的角度去看，我們確實(shí)是害怕股市上漲的，為什么呢？

過(guò)去10年美國(guó)股市包括印度股市都迎來(lái)了長(zhǎng)達(dá)10年的大牛市，但是A股卻長(zhǎng)期徘徊在3000點(diǎn)左右，而且每一次A股稍微有上漲的趨勢(shì)，很快就有可能出現(xiàn)下跌的趨勢(shì)，而且下跌的速度非�？�，有可能呈現(xiàn)直線下跌的方式，在股市暴漲暴跌過(guò)程當(dāng)中，真正獲利的是那些機(jī)構(gòu)，而損失的基本上都是普通的散戶。

因?yàn)樯�戶和機(jī)構(gòu)完全處于一種不對(duì)等的地位置，機(jī)構(gòu)不管上漲還是下跌，他們都可以賺錢，在股市上漲的過(guò)程當(dāng)中他們提前布局，等到在高位出手然后獲利，而在下跌的過(guò)程當(dāng)中，他們可以通過(guò)期貨做空對(duì)沖，同樣照樣可以賺錢。

所以對(duì)于這些機(jī)構(gòu)來(lái)說(shuō)，他們不怕股市上漲，也不怕股市下跌，反正不管上漲還是下跌，對(duì)于他們來(lái)說(shuō)都是能賺錢的。

而對(duì)于廣大散戶來(lái)說(shuō)則不一樣，廣大散戶基本上都是缺乏科學(xué)的投資技術(shù)，大多數(shù)人都是追漲殺跌，股市處于低位的時(shí)候，他們害怕不敢投入，但是在股市上漲過(guò)程當(dāng)中，卻有大量的散戶把各種資金投入到股市當(dāng)中。

所以很多散戶在進(jìn)入股市的時(shí)候，基本上都是在高位接手，但當(dāng)股價(jià)處于一個(gè)高位的時(shí)候，很多機(jī)構(gòu)已經(jīng)開(kāi)始慢慢清倉(cāng)，最終散戶只能為這些機(jī)構(gòu)買單。

一旦未來(lái)某一天市場(chǎng)出現(xiàn)資金收緊或者某一個(gè)負(fù)面消息，股市就有可能迎來(lái)震蕩，到時(shí)廣大散戶就有可能出現(xiàn)恐慌的心理，然后紛紛拋售，結(jié)果短期之內(nèi)就有可能出現(xiàn)股價(jià)大面積下跌，最終損失的終究是廣大散戶。

所以每一次股市下跌，真正損失的基本上都是那些缺乏投資理論和技術(shù)的散戶。

目前A股當(dāng)中70%以上的投資用戶都是散戶，機(jī)構(gòu)以及一些專業(yè)的投資客占的比例只有30%左右，而目前A股大概有1.6億投資者，這里面散戶至少達(dá)到1.2億左右，這意味著一旦股市出現(xiàn)暴跌，將會(huì)使上億人受到影響。

正因?yàn)锳股這種特殊的環(huán)境，所以很多人其實(shí)都是害怕股市上漲的，因?yàn)楣墒猩蠞q就會(huì)引來(lái)一大批散戶進(jìn)入，這樣最終他們有可能受到損失。

相反在股市下跌或者股市沒(méi)有上漲的時(shí)候，廣大散戶覺(jué)得沒(méi)利可圖，他們不會(huì)把資金投入到股市當(dāng)中，這樣散戶受到的損失就相對(duì)比較小一些。

至于為什么美國(guó)股市不怕上漲而怕下跌，因?yàn)槊绹?guó)的股市總體比較成熟，目前美國(guó)的股市當(dāng)中大多數(shù)投資者都是一些機(jī)構(gòu)，這些機(jī)構(gòu)都是一些專業(yè)的投資者，他們更多的是站在價(jià)值的角度去投資，而不是投機(jī)的角度去投資。

也正因?yàn)檫@些投資機(jī)構(gòu)相對(duì)比較專業(yè)，而且比較理性，所以美國(guó)股市總體來(lái)說(shuō)不會(huì)出現(xiàn)大漲大跌的情況，很多人從股市當(dāng)中其實(shí)都能夠賺到錢，即便有些人虧錢了，也不至于虧得那么多。

至于為什么美國(guó)害怕股市下跌這很正常，我覺(jué)得全球任何一個(gè)國(guó)家都害怕股市暴跌，因?yàn)楣墒斜┑�不僅僅導(dǎo)致大量的股市投資者出現(xiàn)損失，更關(guān)鍵的是股市的暴跌往往都是金融危機(jī)的導(dǎo)火線，一旦股市在短期之內(nèi)出現(xiàn)大幅下跌，就有可能引發(fā)一系列的債務(wù)問(wèn)題，到時(shí)債務(wù)大量違約就有可能引起經(jīng)濟(jì)危機(jī)，這是一個(gè)國(guó)家承受不起的。

所以不只是美國(guó)，我相信其他國(guó)家同樣也害怕股市暴跌，因此在每一次股市出現(xiàn)掉頭下跌的時(shí)候，包括美國(guó)在內(nèi)都會(huì)想盡各種辦法去救市。

比如在2020年3月初的時(shí)候美國(guó)股市出現(xiàn)暴跌的情況，美國(guó)股市在十幾天之內(nèi)就錄得了4次熔斷，這在歷史上是非常罕見(jiàn)的，在這種背景之下，美聯(lián)儲(chǔ)直接掏出了最后的底牌，通過(guò)開(kāi)啟無(wú)限量QE，再加上美國(guó)推出2.2萬(wàn)億美元的刺激計(jì)劃，這向市場(chǎng)釋放了大量的流動(dòng)資金，這才阻止了美國(guó)股市下跌，然后美股迎來(lái)了一波快速上漲的過(guò)程。

我們股市怕漲，是因?yàn)槲覀兊墓善辈怀墒�，機(jī)制不完善，不能做空，市場(chǎng)只能單邊做多——單邊做多的結(jié)果就是要么漲過(guò)頭要么跌過(guò)頭；而美股股市因?yàn)槊鎸?duì)的是全球投資者和全球主要的主權(quán)投資，以及美國(guó)國(guó)內(nèi)的養(yǎng)老金投資，因此，股市漲跌在美國(guó)可以充分體現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的預(yù)期。因此美國(guó)股票跌，說(shuō)明了世界對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)前景預(yù)期出現(xiàn)了不利變化，因此美國(guó)美聯(lián)儲(chǔ)就會(huì)積極關(guān)注。

作為一個(gè)正常和發(fā)達(dá)成熟的股市，市場(chǎng)機(jī)制是一個(gè)股市長(zhǎng)期表現(xiàn)的基礎(chǔ)。比如各種衍生品豐富，做空和懲罰造假欺詐法律手段嚴(yán)厲，那么，市場(chǎng)只能尾盤(pán)企業(yè)價(jià)值波動(dòng)進(jìn)行博弈——漲多了有人拋售，跌多了有全球資金抄底，很難出現(xiàn)價(jià)格嚴(yán)重脫離價(jià)值的情況。

而對(duì)比我國(guó)股市，因?yàn)椴怀墒�，包括指�?shù)基準(zhǔn)和機(jī)制不成熟，以及投資者和機(jī)構(gòu)投資者不成熟，特別是我國(guó)的“非全流通”的現(xiàn)狀，就導(dǎo)致了股東利益和投資利益的不一致——大小非減持問(wèn)題長(zhǎng)期突出存在。

而不能自由和全面做空的結(jié)果，就是我國(guó)股市只能“單邊做多”，即使股價(jià)估值漲到幾百倍幾千倍，要么就是漲過(guò)頭，要么就是跌過(guò)頭——大家只能在買和賣之間做出選擇，而不是在做空繼續(xù)持股的機(jī)制下持股和對(duì)沖股價(jià)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。這就導(dǎo)致了我國(guó)股市的估值長(zhǎng)期畸高不下。目前指數(shù)才3200點(diǎn)，但是剔除了金融銀行以外的企業(yè)估值大多已經(jīng)到了歷史估值的8-90%的高分位。

而衍生品不發(fā)達(dá)，導(dǎo)致的后果，就是市場(chǎng)缺乏流動(dòng)性——籌碼流動(dòng)性，即換手的充分性。比如企業(yè)大股東或者大型券商和基金持有者，可以及時(shí)發(fā)布衍生品，從而在持股不動(dòng)的情況下進(jìn)行對(duì)沖，發(fā)行看漲或者看空期權(quán)來(lái)對(duì)沖股價(jià)的高估或者低估。事實(shí)上，只能通過(guò)減持和清倉(cāng)減持，來(lái)兌現(xiàn)市場(chǎng)給予的高估值。

第二。我國(guó)股市，缺乏長(zhǎng)期穩(wěn)定的資金和機(jī)構(gòu)投資者。之所以存在這個(gè)現(xiàn)象，一來(lái)和我國(guó)地產(chǎn)長(zhǎng)期牛市的強(qiáng)化有關(guān)——炒房賺錢遠(yuǎn)遠(yuǎn)比股市容易，并且可以獲得銀行貸款的高桿杠支持和地方政府的信用背書(shū)擔(dān)保。正是因?yàn)樯鲜銮耙坏臋C(jī)制原因，導(dǎo)致資金進(jìn)入股市投資，風(fēng)險(xiǎn)巨大，且缺乏穩(wěn)定和對(duì)沖機(jī)制。

因此，對(duì)比美國(guó)，有著全球最優(yōu)秀的企業(yè)上市群體，和全球的主權(quán)投資基金資金來(lái)源，美國(guó)的養(yǎng)老金，是美國(guó)股市的一個(gè)基石投資者，占有非常大的持股比例從而穩(wěn)定了美國(guó)股市的長(zhǎng)期增長(zhǎng)。相反，一旦出現(xiàn)危機(jī)，則美國(guó)政府和美聯(lián)儲(chǔ)非常著急急于穩(wěn)定市場(chǎng)——我們則不會(huì)著急，認(rèn)為對(duì)比巨大的房地產(chǎn)存量市場(chǎng)而言，股市只不過(guò)是一個(gè)次要的市場(chǎng)和可以承受的損失。

哈哈，這是個(gè)好問(wèn)題。

先分析我們股市為什么怕漲。

1.中國(guó)市場(chǎng)不缺錢。在中國(guó): M0 = 流通中現(xiàn)金; 狹義貨幣M1 = M0 + 商業(yè)銀行的活期存款; 廣義貨幣（Broad money, M2) = M1 + 商業(yè)銀行的定期存款。廣義貨幣M2反映現(xiàn)實(shí)和潛在的購(gòu)買力, 其數(shù)據(jù)也是央行評(píng)估貨幣政策的因素之一。

上圖中很明顯，2000年以來(lái)人民幣供應(yīng)量持續(xù)暴漲，2018年的貨幣總量已經(jīng)是2000年的十幾倍了。最高年份09年金融危機(jī)后第一年增速暴漲，最低年份2018年也達(dá)到8%，這個(gè)數(shù)據(jù)是遠(yuǎn)超CPI增幅的。這么大體量的資金在流通領(lǐng)域，它是需要有去處的。可以說(shuō)資金一直都是最敏感的，資本永遠(yuǎn)都是逐利的。一旦股市形成持續(xù)上漲，將會(huì)逼迫資金源源不斷支援股市，將給股市鼓起很大的泡沫。最后泡沫破滅又有可能形成經(jīng)濟(jì)危機(jī)，難以收拾。

2.前些年股市暴跌歷歷在目。08年股市從六千點(diǎn)跌到了一千六百點(diǎn)，讓所有監(jiān)管者心驚膽戰(zhàn)，15年股災(zāi)依然歷歷在目。股災(zāi)讓管理層看到金融市場(chǎng)動(dòng)蕩對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響是全方位的。每次為了應(yīng)對(duì)股災(zāi)央行都有大量操作，可以說(shuō)都是被迫采取的。這些政策出臺(tái)又不得不影響經(jīng)濟(jì)其他方面。所以為了不處于被動(dòng)，必須主動(dòng)控制市場(chǎng)節(jié)奏。管理層并不是希望不漲，而是希望漲慢點(diǎn)，慢慢漲。

3.經(jīng)濟(jì)環(huán)境確實(shí)無(wú)法支撐持續(xù)大漲。現(xiàn)在中國(guó)剛剛控制疫情，全世界一片水生火熱，經(jīng)濟(jì)還面臨很大不確定性。只有實(shí)體經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，經(jīng)濟(jì)才有基本面的改善，都追逐虛擬經(jīng)濟(jì)，就會(huì)產(chǎn)業(yè)空心化。資本市場(chǎng)持續(xù)暴利，哪個(gè)實(shí)業(yè)家還有心思去干正事，都躲家里炒股了。

所以我們作為世界工廠，制造業(yè)作為經(jīng)濟(jì)支柱，金融市場(chǎng)雖然很重要，但是不能成為主導(dǎo)，而是配合制造業(yè)強(qiáng)國(guó)的實(shí)現(xiàn)。

美國(guó)和我么情況確實(shí)有很大不同。美國(guó)也確實(shí)怕跌。

1.美國(guó)的金融實(shí)力世界最強(qiáng)。這個(gè)毋庸置疑的。美元世界貨幣霸主地位無(wú)可撼動(dòng)。疫情股市暴跌期間，美國(guó)加大美元供應(yīng)，降到0利率。美元依然暴漲，連世界貨幣黃金都暴跌了，美元在供應(yīng)加大的情況下依然能做到暴漲。讓世界感到美國(guó)強(qiáng)大的金融實(shí)力不是哪個(gè)國(guó)家能輕易撼動(dòng)的。美國(guó)金融實(shí)力強(qiáng)首先表現(xiàn)在資本市場(chǎng)必須持續(xù)能獲得上漲動(dòng)力，推動(dòng)資本市場(chǎng)持續(xù)發(fā)展，才有源源不斷資金支持，形成良性循環(huán)。如果持續(xù)下跌就會(huì)形成惡性循環(huán)，資本遠(yuǎn)離，市場(chǎng)越來(lái)越差。

2.美國(guó)中產(chǎn)階層以上都以投資資本市場(chǎng)產(chǎn)品為主要資產(chǎn)持有。美國(guó)人沒(méi)有儲(chǔ)蓄習(xí)慣，錢全部都買基金了，如果股市暴跌，他們大多數(shù)財(cái)富將會(huì)化為烏有。而中產(chǎn)是美國(guó)社會(huì)中流砥柱，一旦中產(chǎn)大面積破產(chǎn)，那么意味著美國(guó)一個(gè)以消費(fèi)主要刺激經(jīng)濟(jì)的國(guó)家必然將會(huì)陷入嚴(yán)重衰退而且難以挽回。

3.美國(guó)吸引世界投資主要靠資本市場(chǎng)。每年世界流入美國(guó)的資金都是投資了美國(guó)的資本市場(chǎng)。美國(guó)因?yàn)槭侨�世界金融最�?qiáng)大的國(guó)家，擁有最好的金融體系，世界最優(yōu)秀的企業(yè)都有在美國(guó)上市。中國(guó)很多優(yōu)秀企業(yè)也都在美國(guó)上市了。如果股市持續(xù)下跌，世界投資者就會(huì)對(duì)美國(guó)失望，資金流入美國(guó)的意愿就會(huì)降低，美國(guó)就難以吸引世界的投資了。

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中美股市的市場(chǎng)定位不同，證券市場(chǎng)的估值不同，股市上漲和下跌的動(dòng)能不同，證券市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)性基礎(chǔ)不同。然而，中美兩國(guó)股市，都在不同的時(shí)期存在一定的市場(chǎng)泡～沫。

一、滬深股市的市場(chǎng)定位以融資為主，市場(chǎng)資源配置為輔。A股市場(chǎng)比較偏重于IP0，即發(fā)新股，美國(guó)證券市場(chǎng)以資源配置為主，IPO發(fā)新股為輔。

二、滬深股市的牛～市 ，往往體現(xiàn)了資金推動(dòng)型上漲的特征。一旦大部分機(jī)構(gòu)資金在高位套現(xiàn)，股市很容易跌回原點(diǎn)，所以不能形成長(zhǎng)期的牛～市。

在資金推動(dòng)型的�！�市之中，場(chǎng)外配置是管理層明令禁止的。但一部分違規(guī)資金常常打擦邊球，使得滬深股市投～機(jī)氛圍較濃。一部分原本應(yīng)該流入實(shí)體經(jīng)濟(jì)的資金，另辟蹊徑進(jìn)入證券市場(chǎng)進(jìn)行投～機(jī)炒作。

然而，最近三五年以來(lái)，管理層加強(qiáng)了滬深股市的市場(chǎng)監(jiān)管。一批長(zhǎng)期虧損的上市公司被摘牌退市，其數(shù)量和力度遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)前面15年；使得滬深股市健康程度大為提高。

前幾年的大藍(lán)籌股結(jié)構(gòu)性牛市，最近兩年的科技股結(jié)構(gòu)性牛市；正是管理層理性監(jiān)管的必然結(jié)果。所以用老的思維來(lái)評(píng)價(jià)滬深股市現(xiàn)在已經(jīng)不合時(shí)宜了。

在7月1號(hào)以來(lái)滬深股市強(qiáng)勁上漲的背景下，7月11號(hào)管理層果斷采取了防止股市投～機(jī)性的措施。比如說(shuō)嚴(yán)格稽查場(chǎng)外配資，杠桿資金等違規(guī)行為，及時(shí)為瘋狂的股市行情降溫。

此乃A股市場(chǎng)逐步走向成熟的表現(xiàn)，令投資者感到欣慰。相信7月13號(hào)滬深股市開(kāi)盤(pán)子后，滬深股市將迎來(lái)一波結(jié)構(gòu)性的調(diào)整。一些前期漲幅過(guò)高的股票將會(huì)出現(xiàn)明顯的回落。對(duì)此，投資者需要提高風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)。

從另外一個(gè)方面來(lái)預(yù)測(cè)，在新經(jīng)濟(jì)方興未艾的背景下，創(chuàng)業(yè)板、中小板以及科創(chuàng)板中，一些質(zhì)地優(yōu)良的上市公司，股價(jià)在進(jìn)行必要的調(diào)整之后，將繼續(xù)走出一波上漲的獨(dú)立行情。

對(duì)股市定位不同，所以結(jié)果不同。美國(guó)定位是金融市場(chǎng)，我們定位是資本市場(chǎng)。

股市初期我們認(rèn)融資解決國(guó)有企業(yè)脫困、解決中小企業(yè)融資難、就業(yè)難認(rèn)及近期貧困地區(qū)優(yōu)先上市融資，目前給高科技企業(yè)融資。

為了上市，少數(shù)公司包裝、造假、各種形式腐敗爭(zhēng)取上市，上市后并沒(méi)有做大做強(qiáng)，而是不擇手段套現(xiàn)。股市造就了一夜暴富的億萬(wàn)富翁。

深信，隨著資本市場(chǎng)的成熟，在不久將來(lái)，我們也會(huì)大力發(fā)展金融市場(chǎng)，吸引世界各國(guó)資金，享受到我國(guó)經(jīng)濟(jì)建議帶來(lái)的豐厚成果。

不知理解對(duì)否？

大家都知道，中國(guó)的散戶是很弱勢(shì)的，最近好像來(lái)了一波所謂的牛市，是真牛嗎？

中美股市的區(qū)別根本上是由社會(huì)制度和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)所決定的。

因?yàn)橘Y本是沒(méi)有國(guó)界的，資本的逐利性是一定的。

壹 中國(guó)股市

我們的股市漲了，就意味著實(shí)業(yè)，尤其是制造業(yè)的資金會(huì)大量的流入股市。

但是，我們需要股市里留這么多錢嗎？

首先我們應(yīng)該清楚，股票市場(chǎng)的基礎(chǔ)是什么？是實(shí)業(yè)，具體的說(shuō)，是制造業(yè)。一個(gè)國(guó)家，只有制造業(yè)非常強(qiáng)，才有可能產(chǎn)生成熟的股票市場(chǎng)。

但是，中國(guó)現(xiàn)在處于一個(gè)什么情況呢？中國(guó)的人口紅利已經(jīng)消失，人力資本上升注定我國(guó)不能再搞低端產(chǎn)業(yè)，低端產(chǎn)業(yè)都轉(zhuǎn)移到印度、越南等人力成本較低的國(guó)家。中國(guó)目前的制造業(yè)基本上處于產(chǎn)業(yè)鏈的中端，高端產(chǎn)品我們有些也能做，但是質(zhì)量沒(méi)那么好。

基于這么一個(gè)情況，我們現(xiàn)在處于一個(gè)非常艱難的轉(zhuǎn)型時(shí)刻，我們必須向產(chǎn)業(yè)鏈的頂端進(jìn)軍，要不然我們就會(huì)餓死。要發(fā)展一個(gè)產(chǎn)業(yè)，最基本的就是錢。錢都流到股市里了，制造業(yè)怎么辦？沒(méi)有制造業(yè)的支撐，金融發(fā)展的再好，也是無(wú)源之水，無(wú)本之木。遲早會(huì)崩掉的。

所以我們的股市怕漲嘛，因?yàn)槲覀冇懈�重要的事去做�?/p>

貳 美國(guó)股市

那為啥美國(guó)的股市怕跌？

美國(guó)的制造業(yè)幾乎都在產(chǎn)業(yè)鏈頂端，尤其是美國(guó)的精英階層，更是掌握著世界上許多關(guān)鍵的資源。人嘛，一旦成了第一，再發(fā)展自己的動(dòng)力就沒(méi)那么強(qiáng)。但是美國(guó)又是最有錢的國(guó)家，有錢不發(fā)展實(shí)業(yè)（制造業(yè)），那去干啥？

啥最賺錢？

金融和房地產(chǎn)！

美國(guó)的房地產(chǎn)發(fā)展存在諸多障礙，這里不細(xì)說(shuō)，所以，錢肯定都流入到了股市。

錢往股市流，本身無(wú)可厚非。但是，逐漸的走上了一個(gè)極端：凡是有點(diǎn)錢的人和企業(yè)，沒(méi)有人搞實(shí)業(yè)了，都去搞股票（因?yàn)楣善北葘?shí)業(yè)賺錢太多了）。

這就形成了這么一個(gè)惡性循環(huán)：企業(yè)把利潤(rùn)都去買股票，等股票價(jià)格上升，就賣出去，然后再買，再賣。慢慢的就成了一個(gè)大泡沫。（所以這里有一個(gè)基礎(chǔ)，就是你買這個(gè)股票大概率是賺錢的，真的，隨著所有的企業(yè)都這樣搞，指數(shù)不斷上升，你隨便買一個(gè)股票，它大概率都是漲的）

但是這個(gè)大泡沫沒(méi)人敢戳破，因?yàn)槊涝�是世界貨幣，它完了，世界上所有�?guó)家都跑不了，都得倒霉。

除此之外，美國(guó)是選舉國(guó)家，總統(tǒng)要討好選民，就不能讓這個(gè)大泡沫破了，道瓊斯指數(shù)不斷上升，大家都能賺錢，沒(méi)那么多失業(yè)，沒(méi)那么多社會(huì)矛盾，這就是總統(tǒng)的政績(jī)。

一旦股市跌了，一切都沒(méi)了。