VC不是一個(gè)高富帥行業(yè),起碼普遍意義上的VC基金里的大部分從業(yè)者不是高富帥,但少數(shù)VC還是比較高富帥的
基金制的VC,本身是一種基金,和二級(jí)市場(chǎng)股權(quán)基金、PE基金,沒有區(qū)別,都是GP(管理者)作為職業(yè)經(jīng)理人的角色來(lái)負(fù)責(zé)運(yùn)營(yíng),收取一定固定管理費(fèi),然后和LP(出資者)共享后面的投資收益。一般來(lái)說,GP收取管理費(fèi)每年2%,最終投資收益的20%,VC和PE都是這樣,二級(jí)市場(chǎng)基金一般管理費(fèi)要稍微少一些。
VC基金一般給人高風(fēng)險(xiǎn)高收益的感覺。但這其實(shí)是對(duì)單個(gè)項(xiàng)目而言的,對(duì)整個(gè)基金來(lái)說,目標(biāo)是維持一個(gè)高的IRR(復(fù)合內(nèi)部收益率)。一般來(lái)說,年IRR20%以上對(duì)VC都是可接收的,30%以上則很好了,50%以上就是超級(jí)優(yōu)秀?上У氖,絕大部分VC其實(shí)到不了20%的IRR,一大部分是虧損的(因?yàn)楸惶琢顺霾粊?lái),會(huì)計(jì)意義上還不能算虧損,只能說事實(shí)虧損)。包括國(guó)內(nèi)一些知名的VC(在此不點(diǎn)名),其后續(xù)第一些基金,IRR也就個(gè)位數(shù)。一句話概括,就整個(gè)行業(yè)而言,VC相對(duì)PE、二級(jí)市場(chǎng),在最終投資收益率上并沒有什么優(yōu)勢(shì)。
那既然最終投資收益率沒有優(yōu)勢(shì),大家都差不多,那么日常管理費(fèi)就很重要了。其實(shí)不管VC,PE還是二級(jí)市場(chǎng)基金,日常管理費(fèi)才是決定員工收入的基礎(chǔ)。VC是2%,PE也是2%,二級(jí)市場(chǎng)1%或多一些,然后就和管理的總資金數(shù)乘一下就可以了,就可以算出這個(gè)GP公司的日常收入,這部分收入會(huì)用來(lái)作為員工薪資、差旅、房租等所有日常運(yùn)營(yíng)的費(fèi)用。
所以,對(duì)一個(gè)想去VC、PE或二級(jí)市場(chǎng)入職的同學(xué)來(lái)說,要算比較收入,就很簡(jiǎn)單,公式就是:用管理的總資金數(shù) 除以 GP公司的人員數(shù)。
從這個(gè)公式來(lái)看,大部分VC都是沒有什么收入優(yōu)勢(shì)的。因?yàn)橥兑粋(gè)200萬(wàn)美元的項(xiàng)目,和投2億美元的項(xiàng)目,工作量上并沒有什么數(shù)量級(jí)的差別;同樣,管理1億美元,和管理100億美元,也是一樣管,沒有貴賤之分,就是需要的能力不一樣,投資的標(biāo)的不一樣而已。就美國(guó)來(lái)說,管理1000億美元級(jí)別的黑石、凱雷、KKR之類,員工規(guī)模在幾百名,每個(gè)人攤到了1-2億美元;而紅杉、KPCB之類的頂級(jí)VC,管理幾十億美元的基金,員工規(guī)模在幾十名,每個(gè)人能攤到的管理資金就少得多,自然收入相對(duì)少。所以,和PE這個(gè)兄弟行業(yè)比,美國(guó)VC還真不是高富帥,比較窮。二級(jí)市場(chǎng)呢,則比較良莠不齊,和優(yōu)秀的對(duì)沖基金相比,美國(guó)VC同樣比較窮,因?yàn)檫@些對(duì)沖基金可以用很少的員工管理多得多的錢。
當(dāng)然,在國(guó)內(nèi)形式又不一樣,因?yàn)閲?guó)內(nèi)目前還不存在像美國(guó)黑石、凱雷、KKR、TPG這樣級(jí)別的通吃一二級(jí)市場(chǎng)的大PE,幾個(gè)比較大的PE基金,也就百億人民幣級(jí)別,基本以政府資源國(guó)資背景的為主,員工收入不會(huì)太高。而那些個(gè)連鎖的人海地推式PE就不提了,管理幾十億人民幣的時(shí)候就招聘上百人了,管理百億人民幣的時(shí)候有兩三百人,而且管理費(fèi)和分成方式很多都談的低于市場(chǎng)標(biāo)準(zhǔn),當(dāng)然員工就完全屌絲待遇了。所以本土PE相對(duì)是弱勢(shì)的,而因?yàn)閲?guó)內(nèi)沒有杠桿收購(gòu)的條件,政策管制緊,所以上述國(guó)外大PE在國(guó)內(nèi)不活躍,在國(guó)內(nèi)也沒什么員工,可以忽略。反過來(lái),因?yàn)閲?guó)內(nèi)的投資者比較短視,且資本市場(chǎng)的各種問題,使得VC及其對(duì)應(yīng)的退出市場(chǎng)一開始就和美元相關(guān),管理的都是美元,因此基因是比較高富帥的,拿的美元工資。發(fā)展到現(xiàn)在,當(dāng)然是逐漸屌絲化,但國(guó)內(nèi)的頂級(jí)VC仍然比較富,比如紅杉、IDG、賽富、GGV這樣的,管理的資金統(tǒng)一換算成人民幣也都過百億了,甚至數(shù)百億,但員工比較少,所以生活就好得多。所以,國(guó)內(nèi)的頂級(jí)美元基金,可以被算成高富帥。然后是國(guó)內(nèi)的新興VC,很多是成功退出的企業(yè)家出來(lái)做的,本來(lái)就有錢,所以就不會(huì)太窮,而這類VC其實(shí)更多是偏天使的,人又少,所以攤下來(lái)也還可以。另外就是二級(jí)市場(chǎng)了,因?yàn)槎?jí)市場(chǎng)基金在國(guó)內(nèi)發(fā)展時(shí)間很長(zhǎng)了,管理資金很大,但員工一般也很多,折算下來(lái),每個(gè)員工攤到的收入,比本土普通PE要高,一般不如頂級(jí)美元VC。