股票作為一種金融產(chǎn)品，其價格長期看是由價值決定的，短期是由市場偏好和供求關系決定的。
股票價格的形成過程
我們知道同樣一件交易品，不同的交易者對它的價值有不同的判斷，這和交易者自身的認知、需求和風險承受有關系。我們假定一只股票在市場交易，初始狀態(tài)下，有的交易者認為，有的認為值50，那么覺得值40的人就愿意在40以上賣，覺得值50的人就愿意在50以下買，于是交易開始形成，這個很好理解，這說明即使在最理想的狀態(tài)下價格也不會穩(wěn)定在某個數(shù)值，因為價值本身就是人的主觀對客觀事物的判斷，這也形成了資產(chǎn)的流動性。
隨著交易的進行，我們假定交易朝著一個方向運動，比如朝著50的方向，一部分聰明的投機者觀察到了價格的這種運動趨勢，試圖從價格的變化中牟利，而毫不關心這只股票背后的資產(chǎn)是什么，價值多少。因為價格在上升，投機者通過買進實現(xiàn)了浮盈，此時越來越多的投機者開始參與進來，價格持續(xù)上漲。
當價格升到50以上某個數(shù)字的時候，最初最樂觀的價值判斷者開始認為價格不合理，太荒謬，拒絕買入，此時市場全部剩下投機者在持續(xù)買入，價格開始非理性上漲，最初買進的投機者獲利豐厚，開始退出，買入力量削弱，價格到了偏離價值一定程度后，開始停滯，隨后價格開始表演了。價格有多種可能的運動形式：第一，停滯在最高點不動，第二，開始回落到價值附近，但是在回歸一半的位置停滯，第三，在回歸到一半的時候，運動方向改變，重新上漲，第四，回歸到價值附近，又開始上漲，第四，回歸到價值后繼續(xù)下跌的趨勢，走向另一個極端。
價格和價值的相對運動
我們用圖表表示，在甲中價值對價格的約束作用體現(xiàn)在：在價值和價格越一致的時候，價格的運動自由性越強，輕微的擾動就可以造成價格的漂移，但是在價格偏離價值越遠的地方，價格運動的自由越弱，價值對價格的約束就像萬有引力，距離越遠感受越強烈。
我們了解了價值對價格的約束性及運動特點，但是還不夠，我們看圖乙，現(xiàn)實世界中，除了價格的運動外，股票本身的價值也會運動，這種運動是隱性的，不容易被觀察到的，而且?guī)в泻艽蟮碾S機性，我在圖中所畫的直線只是一個象征意義，價值的運動有無限種可能性，而且還可以是跳躍性的，當價格偏離到價值一定程度后不能繼續(xù)為所欲為后，它可以停滯在原地，等價值運動到兩者的距離不足以約束價格運動的時候，價格重現(xiàn)獲得了運動的自由，這自由取決于兩者之間的偏差大小。因為價格在距離價值越近的地方運動的自由性越大，那么當價值的運動難以捉摸的時候，價格的運動短期預測就成為一種不可能事件。
影響價格的三種因素
如圖損失，資產(chǎn)質(zhì)量、供求關系、市場偏好是決定市場價格的三大因素。我比較笨，所以關注根本性力量多一些，但是在中短期市場出現(xiàn)明顯的價格運動信號的時候，我也毫不猶豫做投機。
探索規(guī)律，遵序而行。抓住根本性力量，利用外力擴大化，順勢而為是順大勢，但是也見機行事，這個見機行事前提是不會和我要把握的大勢對抗。
如果有投資者能完全理解并有效預判三大因素對市場的影響，基本就可以做到“戰(zhàn)無不勝”，但是人的精力和能力畢竟有限、考慮到股票市場的“反身性”、信心不足的絕對性、主觀偏好的客觀性，很難有人能做到對三大因素的理解和預期毫無短板。
因此，對于大多數(shù)投資者來說，優(yōu)先選擇一種因素作為自己投資思路的核心，輔以另外兩種因素進行考慮的話，投資收益就已經(jīng)非�？捎^了。
至于短期的市場更多的是市場參與者情緒的反應
這就是股票價格變化的全部秘密。
