投資，是一門“舍得”的藝術(shù)，有舍才有得。對(duì)專業(yè)投資者來說，指數(shù)基金定投顯然不是最優(yōu)的投資方式；但是為什么又說它最適合散戶投資呢？答案就在于，它究竟舍掉了什么。
首先，基金定投，相當(dāng)于放棄了“擇時(shí)”。
股票投資盈利，無非就是做好兩個(gè)方面：
- 一是“擇時(shí)”，就是選擇進(jìn)出場的時(shí)機(jī)，比如在熊市末期牛市初期入市，在牛市末期熊市初期離場。
- 二是“擇股”，就是選擇要買賣的股票，比如買入走勢優(yōu)于市場平均走勢的股票，賣出走勢差于市場平均走勢的股票。
而基金定投，則是通過長時(shí)間小批量的建倉，攤平持倉成本。
那么，很明顯，基金定投從策略上就放棄了尋找最佳的入場點(diǎn)的時(shí)機(jī)。
但是，同樣地，擇時(shí)，有可能選擇對(duì)，也有可能選擇錯(cuò)。多少散戶是抱著抓住抄底機(jī)會(huì)的心態(tài)入場，買完后才發(fā)現(xiàn)，抄底抄到脖子。
由于基金定投放棄了擇時(shí)，那自然就意味著，放棄了精準(zhǔn)捕捉行情爆發(fā)點(diǎn)的可能；但同時(shí)，他也規(guī)避了散戶最常見的，滿倉被套的悲劇。
其次，選擇指數(shù)基金，相當(dāng)于放棄了“擇股”。
不管大盤是牛市還是熊市，個(gè)股分化的走勢，大多數(shù)時(shí)候都是存在的。
- 熊市中，也有些個(gè)股拒絕回調(diào)，甚至還能創(chuàng)出新高；
- 牛市中，也有不爭氣的個(gè)股，不但不跟漲，反而還會(huì)不斷下跌。
擇股的目的，就是挑出長期強(qiáng)于大盤走勢的個(gè)股，并剔除長期弱于大盤走勢的個(gè)股。
但是由于散戶選股通常都是奔著黑馬去的，短線+暴富，對(duì)他們來說有著最大的吸引力。
實(shí)際往往是：
- 兩個(gè)選一個(gè)，一定選錯(cuò)；買進(jìn)的狂跌，沒買的暴漲。
- 氣憤不過來換股，結(jié)果又換錯(cuò)，之前漲的開跌，之前跌的補(bǔ)漲。
- 長期持股，則長期陰跌；今天割肉，次日漲停。
- 回調(diào)介入想做重新接回，當(dāng)即被套牢。
選擇指數(shù)基金，就是接受市場平均水平，不再追求超額收益。
這相當(dāng)于放棄了捕捉黑馬的可能，但同時(shí)也規(guī)避了踩雷跳坑的陷阱。
大家都知道，股市上是“七虧兩平一賺”，雖然不是什么精確的統(tǒng)計(jì)，但是在直觀上，一輪熊牛下來，虧錢的散戶要比賺錢的散戶多得多。
正是由于散戶在擇股上具有天然的負(fù)收益效應(yīng)，所以選擇指數(shù)基金，放棄擇股，對(duì)他們而言，反而是一種保護(hù)。
第三，低估，是相對(duì)于歷史行情而言。
對(duì)指數(shù)基金，衡量估值的一個(gè)簡單方法，就是看該指數(shù)當(dāng)前數(shù)值與歷史數(shù)值相比，是高還是低。
如果低于歷史大多數(shù)時(shí)期，則認(rèn)為是被低估；反之，就是高估。
對(duì)正常基金投資來說，這當(dāng)然不是一個(gè)準(zhǔn)確的投資依據(jù)，只能做為參考。
- 當(dāng)前指數(shù)被低估，大多是因?yàn)樘幱谛苁�，后續(xù)還有可能進(jìn)一步走低。
- 反過來，牛市不言頂，高估的背后，也可能會(huì)越來越高。
而對(duì)于基金定投來說，在指數(shù)基金被低估的歷史低位，分段買入，分批建倉，就意味著拿到了優(yōu)質(zhì)的低價(jià)籌碼。
即便指數(shù)繼續(xù)走低，也不是什么太大的問題；因?yàn)檫@也同時(shí)意味著，后續(xù)建倉的成本更低，時(shí)間和批量最終會(huì)平滑價(jià)格的波動(dòng)，使投資者拿到一個(gè)綜合起來相對(duì)合適的成本價(jià)位。
隨著因?yàn)槭袌鲂芘＝惶�，指�?shù)終究有一天會(huì)翻身向上。到那個(gè)時(shí)候，前期的浮虧，逐步都會(huì)扭虧為盈。
投資者在深耕期積累的每一份籌碼，都將成為他收獲期的資本。這就是基金定投中被廣為樂道的“定投微笑曲線”。
綜上
有句話叫“指數(shù)沒有越不過的高峰，而個(gè)股則不一定。”
指數(shù)本身通過分散持倉，就已經(jīng)把個(gè)股對(duì)整個(gè)投資組合的風(fēng)險(xiǎn)降到了最低。而指數(shù)基金的低費(fèi)率，也要投資者在成本計(jì)算上就占到優(yōu)勢，搶到了先手。
定投指數(shù)基金，相當(dāng)于放棄“擇時(shí)”，放棄“擇股”，只追求一個(gè)市場平均時(shí)期的平均收益水平。
對(duì)廣大散戶來說，這種不貪不躁的穩(wěn)健策略，規(guī)避了投資中常見的種種風(fēng)險(xiǎn)和圈套，是一種真正穩(wěn)穩(wěn)的“小確幸”。
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