注冊(cè)制簡(jiǎn)單理解就是指公司申請(qǐng)股票上市的一種制度，注冊(cè)制之前，我們A股實(shí)行的是核準(zhǔn)制，注冊(cè)制與核準(zhǔn)制的區(qū)別在于一個(gè)申請(qǐng)股票上市不需要監(jiān)管部門(mén)嚴(yán)格的審批，符合上市公司的條件即可上市，達(dá)到退市條件就退市。一個(gè)是申請(qǐng)股票上市需要監(jiān)管部門(mén)嚴(yán)格審批，審核批準(zhǔn)通過(guò)后方可上市。達(dá)到退市條件還可以借助別家公司的名譽(yù)進(jìn)行重組繼續(xù)上市，也就是說(shuō)，注冊(cè)制后上市公司申請(qǐng)股票上市會(huì)比較容易，同時(shí)股票退市的風(fēng)險(xiǎn)也非常大，核準(zhǔn)制上市公司申請(qǐng)股票上市很難，上市后也不輕易就會(huì)退市，所以，A股實(shí)施審核制到核準(zhǔn)制二十多年來(lái)，沒(méi)見(jiàn)過(guò)一家上市公司退市的。但實(shí)施注冊(cè)制后，上市公司退市的現(xiàn)象就會(huì)比較常見(jiàn)。

那么就緊注冊(cè)制是好事還是壞事？

我認(rèn)為注冊(cè)制對(duì)于A股的優(yōu)質(zhì)上市公司和價(jià)值投資者是好事，對(duì)于垃圾股和短期投機(jī)者不是什么好事。

我舉個(gè)例子說(shuō)明注冊(cè)制與核準(zhǔn)制的區(qū)別與好處，比如: 我們到銀行申請(qǐng)貸款，要想拿到貸款，貸款的審批流程是非常復(fù)雜的，首先我們申請(qǐng)人得準(zhǔn)備身份證、戶口冊(cè)、結(jié)婚證、房產(chǎn)證、營(yíng)業(yè)執(zhí)照、收入證明等，把這些資料準(zhǔn)備后提交后，銀行的信貸人員有可能還會(huì)到申請(qǐng)人家里或者做生意場(chǎng)所核實(shí)情況，看申請(qǐng)人是否有還貸能力或者低押能力，然后再叫你填寫(xiě)貸款申請(qǐng)表，一大堆表格，一張一張的簽字，按手印，搞完后還要經(jīng)銀行的信貸主管簽字審批，才能拿到貸款。也就是說(shuō)，我們普通老伯姓到銀行申請(qǐng)幾萬(wàn)元的小額貸款，有時(shí)幾天也很難申請(qǐng)下來(lái)。這就是相當(dāng)于我們核準(zhǔn)制下申請(qǐng)股票上市的難度是一樣的。

那么我們?cè)賮?lái)看看馬云的支付寶貸款，在支付寶上申請(qǐng)過(guò)小額貸款的人都知道，只需手機(jī)上填寫(xiě)姓名和身份證號(hào)碼，輸入支付寶授信范圍內(nèi)的貸款金額，幾秒鐘，代款就申請(qǐng)到賬。這就是典型的注冊(cè)制。凡是想申請(qǐng)貸款的人，都愿意到支付寶申請(qǐng)貸款，因?yàn)橹Ц秾殞徟�流程�?jiǎn)單，不用人工審核，貸款比較容易，而不愿意到銀行去折騰，跑來(lái)跑去，有時(shí)還不一定貸到款。換個(gè)意思講，注冊(cè)制條件下申請(qǐng)股票上市非常容易，股票上市的效率非常高。核準(zhǔn)制條件下申請(qǐng)股票上市非常難，效率低。我們?cè)俜催^(guò)來(lái)理解，注冊(cè)制不光是上市簡(jiǎn)單容易，退市也簡(jiǎn)單容易，也就是說(shuō)，符合上市標(biāo)準(zhǔn)的公司，直接通過(guò)系統(tǒng)注冊(cè)就可以成功上市，符合退市標(biāo)準(zhǔn)的上市公司，系統(tǒng)會(huì)直接讓你進(jìn)入退市流程。所以，注冊(cè)制下，投機(jī)垃圾股風(fēng)險(xiǎn)是非常大的，一但上市公司的業(yè)績(jī)連年虧損，不符合繼續(xù)上市條件，就會(huì)強(qiáng)制被退市，在退市過(guò)度交易期，我們小散戶投資者是沒(méi)有辦法將股票及時(shí)賣出的，人家主力和牛散一筆大單就直接封死20%跌停，小散怎么可能及時(shí)賣出即將退市的股票？連續(xù)N多個(gè)跌停板，等主力資金和牛散大資金跑完了，散戶賬戶上的資金也虧得差不多了，所以，注冊(cè)制下投資垃圾股的風(fēng)險(xiǎn)非常大，很多人都會(huì)選擇投資優(yōu)質(zhì)股，對(duì)于一些優(yōu)質(zhì)的上市公司和價(jià)值投資者，是絕對(duì)的利好，對(duì)于一些垃圾股和短線投機(jī)散戶是一種利空。也就是說(shuō)，注冊(cè)制真正實(shí)施后，越是優(yōu)質(zhì)白馬股，股價(jià)會(huì)不斷持續(xù)創(chuàng)新高，越是嚴(yán)重虧損的垃圾股，股價(jià)會(huì)持續(xù)創(chuàng)新低。也就是說(shuō)，如果實(shí)施注冊(cè)制后，只要A股出現(xiàn)幾支垃圾股被強(qiáng)制退市的，市場(chǎng)中80%股民投資風(fēng)格都會(huì)轉(zhuǎn)變，原來(lái)投資炒作的資金都會(huì)選擇投資優(yōu)質(zhì)上市公司，誰(shuí)都擔(dān)心買(mǎi)了垃圾股被強(qiáng)制退市。核準(zhǔn)制下，為什么80%資金都喜歡小盤(pán)垃圾股？因?yàn)樾”P(pán)股好操控股價(jià)，又沒(méi)退市風(fēng)險(xiǎn)，所以很多主力資金就故意炒作小盤(pán)垃圾股，業(yè)績(jī)?cè)俨�，炒作起�?lái)了都會(huì)有很多人跟風(fēng)購(gòu)買(mǎi)。

綜上所述，注冊(cè)制實(shí)施后，對(duì)A股市場(chǎng)的長(zhǎng)期健康發(fā)展是利好，對(duì)優(yōu)質(zhì)上市公司是決對(duì)的利好，對(duì)真正的價(jià)值投資者是利好，對(duì)垃圾股是決對(duì)的利空，注冊(cè)制實(shí)施后，A股市場(chǎng)將會(huì)逐步從投機(jī)市場(chǎng)轉(zhuǎn)變?yōu)橥顿Y市場(chǎng)，市場(chǎng)將會(huì)逐步回歸理性。

注冊(cè)制對(duì)企業(yè)上市是好事，相比之前的上市制度，企業(yè)可能要排隊(duì)好幾年才能審批IPO上市。注冊(cè)制無(wú)降低的是企業(yè)上市的門(mén)檻，讓更多的企業(yè)上市融資。比如科創(chuàng)板上市的很多企業(yè)，以前可能是政府補(bǔ)貼或者扶持，現(xiàn)在給你搞上市了，融股民的錢(qián)。

對(duì)散戶選股的難度就增加了，就增量市場(chǎng)而言，股票數(shù)量接近4000只左右，如此龐大的上市公司，選到好股票還是需要下一番功夫的。事實(shí)上，真正在A股中非常優(yōu)秀的公司應(yīng)該不會(huì)超過(guò)三分之一。注冊(cè)之后，允許非盈利公司上市，增加分析難度了。

對(duì)國(guó)家而言，注冊(cè)制是資本市場(chǎng)必然發(fā)展趨勢(shì)。只是A股的注冊(cè)制還是有它獨(dú)特之處的，比如說(shuō)漲跌幅依然沒(méi)有完全放開(kāi)，是20%，交易還是T+1。注冊(cè)上市之前，監(jiān)管部門(mén)依然會(huì)有審批流程，當(dāng)時(shí)科創(chuàng)第一個(gè)別否的票好像就是有關(guān)部門(mén)不予注冊(cè)通過(guò)。

總之，注冊(cè)制是不可逆的潮流，其實(shí)也是為了金融開(kāi)放，畢竟要和國(guó)際接軌。同時(shí)，市場(chǎng)會(huì)引進(jìn)越來(lái)越多的長(zhǎng)線資金。注冊(cè)制下，更加注重對(duì)公司質(zhì)量的要求。

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在注冊(cè)制下，利好的板塊有如下幾類：

1：大而美的上證50、創(chuàng)50指數(shù)，這些指數(shù)因?yàn)槭侵髁骰�金、投資機(jī)構(gòu)所抱團(tuán)的，同時(shí)該公司本身在行業(yè)內(nèi)享受定價(jià)權(quán)的會(huì)持續(xù)受益。

2：券商股，注冊(cè)制講究的是發(fā)行個(gè)股，那么相對(duì)應(yīng)的在市場(chǎng)中擔(dān)任發(fā)行中介的券商會(huì)因?yàn)榘l(fā)行數(shù)目的增加而業(yè)績(jī)大增，對(duì)此他們將持續(xù)受益。

3：創(chuàng)投股，創(chuàng)投類公司主要是孵化項(xiàng)目然后將其推動(dòng)上市的，所以它們會(huì)因?yàn)榉趸��?xiàng)目上市率的增加而實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)大增。

4：高成長(zhǎng)優(yōu)質(zhì)中小盤(pán)股，由于注冊(cè)制的到來(lái)會(huì)讓不少投資者拋棄黑五類等個(gè)股的炒作，因而這類個(gè)股會(huì)因?yàn)檫@些資金的溢價(jià)而出現(xiàn)上漲。

總而言之，注冊(cè)制不同于目前的核準(zhǔn)制，核準(zhǔn)制之下，只要進(jìn)了股市，那么這張入場(chǎng)券也就是一筆額外的收入。注冊(cè)制利好市場(chǎng)上優(yōu)質(zhì)個(gè)股，同時(shí)利好大市值個(gè)股。注冊(cè)制實(shí)行之后，整個(gè)市場(chǎng)上股票的供應(yīng)會(huì)持續(xù)增加，這樣在資金有限的情況下，優(yōu)質(zhì)個(gè)股會(huì)持續(xù)受到市場(chǎng)的青睞，因而推動(dòng)其市值的上漲。對(duì)此，注冊(cè)制來(lái)臨之后，我們投資的方向應(yīng)該變?yōu)樯献C50、創(chuàng)50、消費(fèi)股、醫(yī)療股等傳統(tǒng)能穿越牛熊的個(gè)股，生物醫(yī)藥，醫(yī)療器械行業(yè)會(huì)誕生大牛股。

謝謝樓主的邀請(qǐng)！

注冊(cè)制是好事還是壞事？

注冊(cè)制的實(shí)施大家一直在討論是好事壞事，其實(shí)根本是無(wú)法回答的，就算是管理層也無(wú)法給出正確答案，實(shí)施注冊(cè)制就給市場(chǎng)活力，很多小企業(yè)想發(fā)展沒(méi)有資金，大企業(yè)又不敢盲目投資，這個(gè)試錯(cuò)成本太高了，相信誰(shuí)都不愿意嘗試，但是有一句古話叫船小好掉頭，未來(lái)的經(jīng)濟(jì)是讓一些小企業(yè)愿意干事的，給他們可以融資的機(jī)會(huì)，其實(shí)就是市場(chǎng)完全開(kāi)放，但是小企業(yè)想要生存下來(lái)，一定是新的生產(chǎn)力的誕生，大企業(yè)不愿意創(chuàng)新，那就讓年輕人上，年輕人是最愿意做事的，沒(méi)聽(tīng)說(shuō)有六七十歲的老人還愿意那么折騰的，余生還有幾年，經(jīng)得起這么折騰，所以注冊(cè)制就是給年輕人機(jī)會(huì)，美國(guó)的硅谷就是這么誕生的，現(xiàn)在不是討論注冊(cè)制是好事壞事的問(wèn)題，而是注冊(cè)制是來(lái)的太晚了，如果來(lái)的早點(diǎn)，很難想像今天可以發(fā)展到什么樣子。

其實(shí)現(xiàn)在不是討論注冊(cè)制是好是壞，這就是市場(chǎng)進(jìn)行的一次改革，也許造實(shí)行7年，本來(lái)想多寫(xiě)幾年時(shí)間，但是想一下經(jīng)濟(jì)也是有周期的，我認(rèn)為每7年時(shí)間會(huì)有一次變局，如果早實(shí)行7年，可能前幾年就不會(huì)有那么多的P圖P暴雷事件了，這些問(wèn)題的深層次原因，主要是社會(huì)變革速度太快了，一些生活在社會(huì)底層的人，也想要迫切的改變階層，進(jìn)行身份的轉(zhuǎn)換，但是高速列車經(jīng)過(guò)時(shí)，停留的時(shí)間太短了，還沒(méi)來(lái)得及上車，高速列車已經(jīng)呼嘯而過(guò)，所以才會(huì)有那么多人寧愿冒很大的風(fēng)險(xiǎn)，希望階層的轉(zhuǎn)變，有的人轉(zhuǎn)換成功了，但是有的人失敗了，我認(rèn)為這些人是可歌可泣的，沒(méi)有這些人的嘗試，也不會(huì)有今天，也就不會(huì)有股市了。

總結(jié)

在這里我不想說(shuō)太多的東西，我認(rèn)為要給年輕人機(jī)會(huì)，要給我們的年輕人試錯(cuò)的機(jī)會(huì)，只有這樣市場(chǎng)才會(huì)有活力，才會(huì)嘗試出新的生產(chǎn)力，我們一定要搞清楚，一個(gè)新的生產(chǎn)力的誕生，一定經(jīng)歷過(guò)很多嘲笑，一定經(jīng)歷很多的挫折，但是一定誕生完全可以改變一個(gè)時(shí)代，我們現(xiàn)在需要的新的生產(chǎn)力，來(lái)改變我們的生活。

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注冊(cè)制好與壞？這還得從股票一級(jí)市場(chǎng)的買(mǎi)賣雙方去衡量。

注冊(cè)制的定義我就不再贅述了，用普通投資的角度來(lái)看呢，注冊(cè)制更接近市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)，而原先的核準(zhǔn)制更像是計(jì)劃經(jīng)濟(jì)，注冊(cè)制下的股票市場(chǎng)就好比是一個(gè)大超市，所有的商品都放在貨價(jià)上等人來(lái)挑選，投資者可以隨意選擇商品。而核準(zhǔn)制更像80年代的供銷社，可供選擇的商品太少，很多類型的商品還是限量供應(yīng)，你想買(mǎi)的東西未必就有的賣。

目前來(lái)看，絕大多數(shù)人更喜歡市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)下大超市的購(gòu)物體驗(yàn)，品類豐富，買(mǎi)賣自由。懷念以前供銷社模式的人應(yīng)該不多。但是不可否認(rèn)，目前我們市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)下的商品質(zhì)量確實(shí)是良莠不齊，雖然計(jì)劃經(jīng)濟(jì)下的供銷社商品少，但是質(zhì)量上更得老百姓的信任。

注冊(cè)制的優(yōu)點(diǎn)

一、讓更多優(yōu)秀的公司可以進(jìn)入資本市場(chǎng)，激發(fā)市場(chǎng)活力

注冊(cè)制下的企業(yè)上市審批程序更為簡(jiǎn)單，可以讓市場(chǎng)上那些優(yōu)秀且有融資需求的企業(yè)獲得更多的資金支持，幫助優(yōu)秀企業(yè)成長(zhǎng)壯大。

受制于核準(zhǔn)制下上市的嚴(yán)格要求，很多具有很強(qiáng)成長(zhǎng)性的企業(yè)由于在資產(chǎn)規(guī)�；蛘呃麧�(rùn)水平達(dá)不到上市的要求，再加上國(guó)內(nèi)IPO漫長(zhǎng)的排隊(duì)等候過(guò)程，一些國(guó)內(nèi)優(yōu)秀企業(yè)轉(zhuǎn)而跑到國(guó)外資本市場(chǎng)去，比如百度、阿里、京東、搜狐等互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)都是在美國(guó)上市的，這對(duì)國(guó)內(nèi)的投資者來(lái)說(shuō)，無(wú)疑也是一種損失。

二、減少了行政干預(yù)，有利于推動(dòng)資本市場(chǎng)的市場(chǎng)化

自資本市場(chǎng)啟動(dòng)以來(lái)，作為主管部門(mén)的證監(jiān)會(huì)就一直飽受詬病，管不好、管不到位幾乎是廣大股民對(duì)證監(jiān)會(huì)的一致看法，這其中最讓人痛恨的就是證監(jiān)會(huì)一些人利用手中的審批權(quán)利，與一些不良企業(yè)勾結(jié)，違規(guī)審核一些企業(yè)的上市請(qǐng)求，導(dǎo)致不少股民在股市踩雷、被割韭菜，這跟證zjh的不作為、亂作為有很大關(guān)系。

注冊(cè)制下的企業(yè)上市，減少了證監(jiān)會(huì)對(duì)上市企業(yè)實(shí)質(zhì)審核的要求，一個(gè)企業(yè)能不能上市成功，證監(jiān)會(huì)并不起到?jīng)Q定性的作用，減少了權(quán)力尋租的空間，也減少了對(duì)資本市場(chǎng)的行政干預(yù)，有利于市場(chǎng)化發(fā)展。

注冊(cè)制的缺點(diǎn)

一、企業(yè)上市門(mén)檻降低后，進(jìn)入資本市場(chǎng)的劣質(zhì)企業(yè)也會(huì)更多，對(duì)普通投資者未必是好事

不管是融資還是圈錢(qián)，上市是資本的天然驅(qū)動(dòng)，每個(gè)做企業(yè)的老板都想把自己的企業(yè)整成上市公司。

注冊(cè)制下，可以讓更多的優(yōu)質(zhì)企業(yè)進(jìn)入資本大超市，但不可避免的，那些經(jīng)過(guò)包裝奔著上市圈錢(qián)的企業(yè)也有可能進(jìn)來(lái)的更多，怎么鑒別優(yōu)質(zhì)企業(yè)和劣質(zhì)企業(yè)，將對(duì)投資者提出更高的要求。

二、匹配注冊(cè)制的事后監(jiān)管體系不健全

注冊(cè)制其實(shí)也是跟美國(guó)人學(xué)的，但美國(guó)對(duì)上市企業(yè)的財(cái)務(wù)要求、信息披露、違規(guī)處罰、私募基金、券商等，有一套完善的監(jiān)督體系，對(duì)財(cái)務(wù)造假企業(yè)有很大的威懾力，可以很好的保護(hù)投資者的權(quán)利。

但目前我們資本市場(chǎng)的監(jiān)管體系還難以跟美國(guó)比擬。這就好比大學(xué)擴(kuò)招一樣，你不能把人招進(jìn)大學(xué)就了事，還得對(duì)在校學(xué)生進(jìn)行嚴(yán)格的管理，讓那些學(xué)習(xí)不達(dá)標(biāo)的學(xué)生該退學(xué)就退學(xué)，不能讓一年到頭都在打游戲、啥也不會(huì)的人混成大學(xué)生不？不然以后這社會(huì)需要人才的時(shí)候，不是特別容易招到廢才？

注冊(cè)制是資本市場(chǎng)發(fā)展的必然趨勢(shì)，但后續(xù)的監(jiān)管措施必須到位，讓劣質(zhì)商品必須盡快從資本大超市下架，一旦消費(fèi)者老是在超市買(mǎi)到假冒偽劣產(chǎn)品，那這個(gè)超市的生意也好不了。

注冊(cè)是好是壞？只能交給市場(chǎng)去檢驗(yàn)了。

復(fù)雜了怕你看不明白，簡(jiǎn)單說(shuō)下：對(duì)散戶投資者不是好事，中長(zhǎng)線對(duì)股市也是利空，但對(duì)那些需要上市圈錢(qián)的公司是好事。

今年3月初開(kāi)始施行的新證券法，明確提出要全面推行股票公開(kāi)發(fā)行注冊(cè)制。

那么，什么是注冊(cè)制？注冊(cè)制的推行，有何利弊？

注冊(cè)制，是企業(yè)申請(qǐng)發(fā)行股票時(shí)，向證監(jiān)會(huì)遞交注冊(cè)登記信息和提交申報(bào)材料。證券會(huì)只負(fù)責(zé)審查申報(bào)文件的真實(shí)性、準(zhǔn)確性、完整性，不審查企業(yè)的投資價(jià)值。

一直以來(lái)，我國(guó)證券市場(chǎng)實(shí)行的都是核準(zhǔn)制。公司上市需要經(jīng)過(guò)證監(jiān)會(huì)的審批。審批的過(guò)程繁瑣而漫長(zhǎng)，股票發(fā)行效率低下。所以，經(jīng)常出現(xiàn)許多公司排隊(duì)等候上市的情況。一個(gè)公司從申請(qǐng)發(fā)行到最后成功上市，往往要經(jīng)過(guò)2、3年時(shí)間的等待。而對(duì)于發(fā)展中而迫切需要資金的公司，這種等待，是消耗不起的。

那么，注冊(cè)制與核準(zhǔn)制的主要區(qū)別是什么？

在核準(zhǔn)制度下，證監(jiān)會(huì)對(duì)發(fā)行股票的審查包括兩方面內(nèi)容：一、審查發(fā)行人提供的材料內(nèi)容的真實(shí)性、準(zhǔn)確性和完整性。二、審查企業(yè)的投資價(jià)值。

而在注冊(cè)制度下，證監(jiān)會(huì)則不審查企業(yè)的投資價(jià)值。

很多人把注冊(cè)制看作洪水猛獸，這其實(shí)是對(duì)注冊(cè)制的誤解。

證監(jiān)會(huì)不對(duì)企業(yè)的投資價(jià)值進(jìn)行審查，并不意味著摒棄了審查的環(huán)節(jié)，而是把審查權(quán)交給了滬深交易所，由交易所審查通過(guò)后，再提交資料到證監(jiān)會(huì)進(jìn)行注冊(cè)申報(bào)。

相對(duì)于核準(zhǔn)制，注冊(cè)制有如下幾大優(yōu)勢(shì)：

一、簡(jiǎn)化審核過(guò)程，審核流程更加高效，解決企業(yè)上市長(zhǎng)期排隊(duì)等候的問(wèn)題。

二、解決民營(yíng)企業(yè)的融資難的問(wèn)題，使得更多的有發(fā)展?jié)摿Φ膭?chuàng)業(yè)型企業(yè)得到寶貴的發(fā)展資金。

三、解放證監(jiān)會(huì)，讓證監(jiān)會(huì)能集中精力專注于對(duì)上市企業(yè)的監(jiān)管，并進(jìn)一步完善基礎(chǔ)制度建設(shè)。

四、給投資者帶來(lái)一大批優(yōu)質(zhì)的高成長(zhǎng)性公司。試想，如果當(dāng)初阿里、京東、騰訊、百度等企業(yè)在A股上市，會(huì)給 多少投資者帶來(lái)巨大的財(cái)富增長(zhǎng)機(jī)會(huì)？可惜由于核準(zhǔn)制，導(dǎo)致這些優(yōu)質(zhì)企業(yè)無(wú)奈選擇遠(yuǎn)走境外上市，以致國(guó)內(nèi) 投資者沒(méi)能享受到這些企業(yè)的發(fā)展帶來(lái)的紅利，非�？上�！

五、那些優(yōu)質(zhì)高成長(zhǎng)性公司，獲得自身發(fā)展所需要的資金后，將發(fā)展成明日的BAT,它們?cè)倩仡^反哺市場(chǎng)，帶動(dòng)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，形成良性循環(huán)。

六、引導(dǎo)人們回歸價(jià)值投資，促使人民更關(guān)注上市公司的質(zhì)地和成長(zhǎng)性。迫使原來(lái)那種炒垃圾股之風(fēng)一去不復(fù)返。

當(dāng)然，注冊(cè)制也有一些弊端：

一、可能會(huì)有一些質(zhì)地并不是很好的公司包裝后混進(jìn)市場(chǎng)。

二、由于注冊(cè)制加快了IPO的速度，可能會(huì)對(duì)市場(chǎng)存在一定的沖擊。但由于改革是從試點(diǎn)開(kāi)始的，是漸進(jìn)的，沖擊必將有限。

三、個(gè)股分化將更嚴(yán)重，漲的股票一直漲，不漲的股票一直不漲。這要求投資者有更高甄別能力。

總體來(lái)看，注冊(cè)制對(duì)于A股市場(chǎng)，是利大于弊的。核準(zhǔn)制，只是市場(chǎng)還不成熟時(shí)的一個(gè)權(quán)宜之計(jì)，而注冊(cè)制，是市場(chǎng)從稚嫩走向成熟的必由之路。

整體來(lái)說(shuō)，注冊(cè)制是利空的，因?yàn)楣善卑l(fā)行實(shí)行注冊(cè)制后，可能會(huì)有更多的新股發(fā)行，鑒于目前A股市場(chǎng)退市制度的不完善，執(zhí)行不嚴(yán)格，可能造成股票供應(yīng)超出市場(chǎng)的承受能力，從而引發(fā)股價(jià)全面下跌。

　　股票發(fā)行注冊(cè)制主要是指發(fā)行人申請(qǐng)發(fā)行股票時(shí)，必須依法將公開(kāi)的各種資料完全準(zhǔn)確地向證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)申報(bào)。證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)的職責(zé)是對(duì)申報(bào)文件的全面性、準(zhǔn)確性、真實(shí)性和及時(shí)性作形式審查，不對(duì)發(fā)行人的資質(zhì)進(jìn)行實(shí)質(zhì)性審核和價(jià)值判斷而將發(fā)行公司股票的良莠留給市場(chǎng)來(lái)決定。

注冊(cè)制對(duì)于國(guó)家肯定是好事，對(duì)于個(gè)人散戶絕不是什么好事，刀磨的更快了，轉(zhuǎn)的速度也更快了，散戶肉割的也更快了，死的也更快了