明天就是注冊(cè)制落地實(shí)行的第一天。作為一個(gè)老股民， 除了重新去簽這個(gè)風(fēng)險(xiǎn)協(xié)議外（其所開(kāi)戶券商的APP上即可操作）。個(gè)人認(rèn)為需要注意的是下面這一條：退市條件之一的由連續(xù)20個(gè)交易日收盤(pán)價(jià)低于一元改成連續(xù)20個(gè)交易日收盤(pán)市值低于3億元，利好大盤(pán)股，利空小盤(pán)創(chuàng)業(yè)板。

舉個(gè)例子：十億總股本的個(gè)股，與一億總股本的個(gè)股相比，前者股價(jià)在三毛以上都不會(huì)退市，后者股價(jià)掉到三塊以下就有可能被退市！

個(gè)人認(rèn)為這條制度的推行會(huì)逐漸造成以下的情況：

1.部分績(jī)優(yōu)的大盤(pán)股會(huì)上漲，強(qiáng)者恒強(qiáng)。因?yàn)樘た盏纳�戶往往也不敢追逐高位�?jī)優(yōu)股，最后這些股票，最終被機(jī)構(gòu)投資者所把持。

2.業(yè)績(jī)差基本面差的大盤(pán)股逐漸淪為仙股，只是瘦死的駱駝比馬大，短期也不會(huì)退市，股價(jià)幾毛錢(qián)，卻能長(zhǎng)期存在，但是成交量會(huì)非常低迷，這點(diǎn)可以參考一下香港那些仙股。

3.小盤(pán)股中的績(jī)差股，將會(huì)成為退市雷區(qū)。任你的莊家、游資再怎么群魔亂舞，弱者恒弱，總會(huì)被逐漸淘汰，退市和新股上市一樣，都將常態(tài)化。

總體而言，始終還是一個(gè)長(zhǎng)期利好的制度。中國(guó)股市這么多年垃圾股橫行局面終將逐漸改善，莊家和游資去炒作垃圾股的意愿會(huì)降低，風(fēng)險(xiǎn)會(huì)大大提升。

關(guān)注羊泊泊，不做“韭菜”做“散仙”。

老股民在股市中的習(xí)慣太多，如果在注冊(cè)制實(shí)行以后不加以改變，未來(lái)或面臨巨大虧損的情況。個(gè)人認(rèn)為老股民應(yīng)該注意這些：

1、“殼股”的摘帽行情。相信一講到摘帽行情，老股民都不會(huì)陌生，畢竟每年1-4月份時(shí)候只要存在有摘帽的股票，階段上大概率都能漲上一波。如果一年中把握住了這一波的行情，之后的時(shí)間不做投資，就能“吃香的，喝辣的”的了，年化收益率甚至“秒殺”巴菲特。

但是，在注冊(cè)制實(shí)行以后，“殼股”的摘帽行情或許就一去不復(fù)返了。摘帽行情主要是因?yàn)橐恍┍淮髅盨T的公司股票，經(jīng)營(yíng)改善后去掉ST。因?yàn)橛兄鴺I(yè)績(jī)改善，所以眾多投資者在年報(bào)披露的時(shí)候也會(huì)去湊熱鬧，炒上一波。個(gè)人認(rèn)為，股市當(dāng)前約有3850家上市公司，未來(lái)還會(huì)更多。這不像原來(lái)只有2000家、1000家股票的時(shí)候，資源少、資金多。隨著上市公司數(shù)量越來(lái)越多，一些經(jīng)營(yíng)不善的公司股票，關(guān)注度勢(shì)必會(huì)降低至“冰點(diǎn)”，不管摘帽與否，關(guān)注都會(huì)下降�！俺Ｔ诤舆呑�，哪有不濕鞋”，未來(lái)關(guān)于摘帽行情，老股民還是要再三注意的。

2、高送轉(zhuǎn)行情，也是需要注意的。高送轉(zhuǎn)行情，這幾年沒(méi)有什么風(fēng)聲了。但是，要說(shuō)在2015年以前，一講到高送轉(zhuǎn)行情，老股民的眼睛里估計(jì)都“放光”。因?yàn)槊磕旮咚娃D(zhuǎn)行情實(shí)在是“太香了”。一波是高送轉(zhuǎn)，而高送轉(zhuǎn)之后還有填權(quán)行情。要是一年做好了這兩撥，翻倍都是“so easy！”

這個(gè)行業(yè)也是需要老股民特別注意的。雖然2015年以后高送轉(zhuǎn)行情存在著分化，但多少還是有一些。可是，隨著市場(chǎng)的上市公司越來(lái)越多，以及投資者的認(rèn)知程度越來(lái)越高，高送轉(zhuǎn)行情未來(lái)可能會(huì)更加薄弱。如果老股民不注意行情減弱，未來(lái)或在其中吃大虧。

創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制落地，全面注冊(cè)制已經(jīng)加速到來(lái)，老股民面對(duì)之前的行情規(guī)律，勢(shì)必要多些小心。

注冊(cè)制背景下，上市要容易很多，垃圾股殼的價(jià)值降低，特別是股權(quán)復(fù)雜負(fù)債嚴(yán)重的公司更無(wú)人問(wèn)津。但有些干凈的公司還是有人會(huì)借殼，新發(fā)行股票一手股票中簽的比較分散的，而借殼并定增股票受益者全是機(jī)構(gòu)，借殼前有機(jī)構(gòu)低位收集大量籌碼，定增也是面向機(jī)構(gòu)，等于說(shuō)第一手的股票都在莊家手里，借殼后的股價(jià)暴漲機(jī)構(gòu)賺的錢(qián)遠(yuǎn)比新股發(fā)行中簽賺的錢(qián)大，從利益最大化考慮，干凈的殼還是會(huì)有人垂青于它。

配置果真夠強(qiáng)悍！怪不得三星這款5G手機(jī)賣的這么火！

注冊(cè)制實(shí)施之后，投資者應(yīng)該注意什么？我覺(jué)得始終都要對(duì)自己的投資和資金安全負(fù)責(zé):不要買垃圾股，不要追熱點(diǎn)而失去對(duì)投資風(fēng)險(xiǎn)的敬畏之心。

應(yīng)該說(shuō)，15年以來(lái)，市場(chǎng)已經(jīng)非常鮮明的產(chǎn)生進(jìn)化:好公司好價(jià)格，垃圾公司持續(xù)新低。盡管指數(shù)沒(méi)有多少漲幅，但是，個(gè)股之間走勢(shì)差異擴(kuò)大的趨勢(shì)反而越來(lái)越明顯——其中，剔除行業(yè)增長(zhǎng)前景的差異以外，更多的還是“市場(chǎng)進(jìn)化”的結(jié)果！

而創(chuàng)業(yè)板實(shí)施注冊(cè)制以后，這種差異和進(jìn)化只會(huì)擴(kuò)大而不會(huì)縮小:

第一，新股發(fā)行速度和家數(shù)，都會(huì)明顯擴(kuò)大或者加速；

第二，資金不會(huì)對(duì)應(yīng)增長(zhǎng)，反而增加下滑；

第三，市場(chǎng)有效資金配置到優(yōu)質(zhì)行業(yè)和公司，必然會(huì)稀釋市場(chǎng)個(gè)股的平均資金分配水平——也就是多數(shù)個(gè)股加速邊緣化。

第四，即使沒(méi)有集中或者加快退市節(jié)奏，但是，市場(chǎng)化選擇“將垃圾邊緣化”或者長(zhǎng)期股價(jià)下跌，本身也已經(jīng)是一種“懲罰”——對(duì)風(fēng)險(xiǎn)缺乏敬畏之心的懲罰，對(duì)自己投資資金不負(fù)責(zé)任的人的一種懲罰。

因此，投資要改變的是自己而不是市場(chǎng):

第一，市場(chǎng)的進(jìn)化，不論你認(rèn)同還是不認(rèn)同，永遠(yuǎn)都在持續(xù)；

第二，不斷有人醒悟和恍然醒悟加入價(jià)值投資和理性投資，同時(shí)也有頑固不化的人堅(jiān)持在錯(cuò)誤的方向上，用自己的資金去面臨風(fēng)險(xiǎn)和損失卻不知悔改；

第三，未來(lái)這種趨勢(shì)不會(huì)改變反而會(huì)擴(kuò)大，對(duì)投資風(fēng)險(xiǎn)的教育，更多的通過(guò)市場(chǎng)行為去實(shí)現(xiàn)。而你明知卻偏偏堅(jiān)持去往錯(cuò)誤的方向，去做錯(cuò)誤的買單人。

第四，如果，你不知道什么是好公司什么是壞公司和垃圾公司，你就交給基金，或者退出市場(chǎng)。

老股民肯定是經(jīng)歷過(guò)牛熊周期的行情，更應(yīng)該懂得在股市的生存之道，注冊(cè)制一旦實(shí)施之后A股市場(chǎng)將會(huì)更加考驗(yàn)投資者的投資能力，老股民應(yīng)該會(huì)更注重對(duì)股票和市場(chǎng)機(jī)會(huì)與風(fēng)險(xiǎn)的把控。

而注冊(cè)制實(shí)施之后最大的風(fēng)險(xiǎn)其實(shí)就是在投機(jī)這一塊，反而對(duì)新股民來(lái)講會(huì)造成更大的“殺傷力”。也就是說(shuō)新股民喜歡投機(jī)，喜歡頻繁的做短線，在沒(méi)有非常豐富的投資經(jīng)驗(yàn)前提下很容易因?yàn)樽��?cè)制實(shí)施之后去追漲殺跌，導(dǎo)致虧損幅度加大，投機(jī)風(fēng)險(xiǎn)加大，這是對(duì)不同的股民在注冊(cè)制是實(shí)施之后影響是不一樣的。

但是從這兩年的A股市場(chǎng)變化可以發(fā)現(xiàn)，其實(shí)股市正在向著國(guó)際化的進(jìn)程不斷加快，后期的市場(chǎng)機(jī)會(huì)也僅僅是結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)，牛市也僅僅是結(jié)構(gòu)性牛市，不再是以前的全面普漲的牛市行情，那對(duì)于每一位投資者來(lái)說(shuō)，后期應(yīng)該是要提升自我的投資專業(yè)水平，更要注重對(duì)于倉(cāng)位跟資金的把控才能夠在后面的市場(chǎng)生存下去。

并不是僅僅是關(guān)乎新股民和老股民的事情了，只要是股民都要接受后期股市的挑戰(zhàn)，對(duì)新股民來(lái)講要去注意的情況，老股民稍有投資不慎也會(huì)虧錢(qián)，畢竟后期的市場(chǎng)生存環(huán)境會(huì)比以前更加難，后期的市場(chǎng)投資的要求更嚴(yán)格，對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)的把控會(huì)提高到一個(gè)臺(tái)階，也就存在著適者生存下去，不適應(yīng)的人被淘汰幾率更快的情況。

注冊(cè)制漸行漸近，科創(chuàng)板打頭，馬上創(chuàng)業(yè)板就開(kāi)始實(shí)行，離全面實(shí)行注冊(cè)制不遠(yuǎn)了。對(duì)于久經(jīng)沙場(chǎng)的老股民來(lái)說(shuō)，確實(shí)需要注意很多方面的變化，主要是炒作風(fēng)格改變需要適應(yīng)。需要注意的以下幾個(gè)方面：

1.由以前跟風(fēng)炒概念，到炒業(yè)績(jī)?yōu)橹鞯哪Ｊ健?/strong>我們看看歐美股票，因?yàn)闆](méi)有漲跌停制度，所以個(gè)股如果出現(xiàn)上漲，往往是趨勢(shì)性上漲，盤(pán)旋式上漲，漲兩步退一步。股票走勢(shì)將出現(xiàn)明顯的風(fēng)格轉(zhuǎn)換。業(yè)績(jī)好的股票都是緩慢的持續(xù)的上漲，而業(yè)績(jī)差的股票都是緩慢持續(xù)的下跌，甚至突然變臉的股票直接暴跌。

2.打板模式以后將難以生存。就科創(chuàng)板已經(jīng)實(shí)行20%的漲跌停板制度，現(xiàn)在很少出現(xiàn)能連續(xù)20%的漲停板，一個(gè)20%的漲停板就不得了了，連續(xù)兩個(gè)20%的基本沒(méi)有。而且目前做漲停板的游資經(jīng)常被基金或者其他機(jī)構(gòu)打的鼻青臉腫，一沖板就有其他機(jī)構(gòu)帶頭砸板。所以以后需要放棄打板思路。以前追漲停板也是老股民的很流行的操盤(pán)模式，以后難有生存空間，因?yàn)闈q跌幅將會(huì)調(diào)整到20%，空間太大，機(jī)構(gòu)博弈太狠，不是以前光靠游資就能封得住的。

3.回避績(jī)差股和價(jià)格低于2元的個(gè)股。注冊(cè)制后退市必然越來(lái)越嚴(yán)，股票的殼價(jià)值將會(huì)趨向于0，以后靠近退市邊緣的股票一定不能碰，碰了就有跌入退市可能。低于2元的股票以前不退市，很多股民喜歡玩，現(xiàn)在不行了，越是便宜越要注意風(fēng)險(xiǎn)，跌破1元就有退市可能。

4.炒小炒新的思維要放棄。以前都是小票、新票關(guān)注度高，大家熱衷炒作，注冊(cè)制后，新股、小市值都會(huì)被拋棄，新股基本上第一天就達(dá)到它該有的價(jià)位，再炒就有風(fēng)險(xiǎn)。小市值股票大量供應(yīng)，再也沒(méi)有稀缺性，一旦小公司業(yè)績(jī)變臉就很難回頭，公司抗風(fēng)險(xiǎn)能力差，這種風(fēng)格要逐步改變。

這是注冊(cè)制后對(duì)老股民的一些建議。

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