股票基本面選股，A股市場上有幾千個股票，一個個看過來，會不會很累？

財務(wù)指標(biāo)，沒有一定的基礎(chǔ)，怎么看的懂？我一般情況下關(guān)注的是公司的成長性。從成長性可以看出一個公司的發(fā)展趨勢。

假設(shè)：一家企業(yè)為Ａ，一年營業(yè)收入一個億，另一家企業(yè)為Ｂ，一年營業(yè)收入兩個億。從表面上看營業(yè)收入會不會覺Ｂ比A更好。如果Ａ營業(yè)收入同比增長50%，而Ｂ營業(yè)收入同比下降50%，這樣看是不是Ａ比Ｂ更好。還有很多我就不舉例了。

有些公司會在財務(wù)報表上做一些小動作，這個要有專業(yè)的技術(shù)水平才能看得出來。

總之這么炒股會很幸苦，但是可以利用證券交易軟件，把自己看好的財務(wù)指標(biāo)輸入，按條件選股。具體怎么操作要看交易軟件有沒有這個功能。
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基本面選股才是最重要的，很多人就是因為忽略了基本面，忽略了財務(wù)了解，而陷入了造假的漩渦中，導(dǎo)致了嚴(yán)重虧損。只有注重基本面的選股，才能夠最終盈利的。

基本面選股我總結(jié)最簡單的方式給大家參考。首先是你要注重凈資產(chǎn)，凈資產(chǎn)代表的是股東權(quán)益，公司能夠不斷賺錢，股東權(quán)益就會不斷增長。買進(jìn)于凈資產(chǎn)附近，公司就會為你舉著保護(hù)傘。

其次，你要注重凈資產(chǎn)收益率，凈資產(chǎn)收益率越高的股票，凈資產(chǎn)增長就越快，從而讓你的投資增值的潛力越大。凈資產(chǎn)收益率也高，購買標(biāo)準(zhǔn)可以適當(dāng)放寬。凈資產(chǎn)收益率低于15%，建議低于凈資產(chǎn)購買股票，凈資產(chǎn)收益率高于15%~20%，你可以高于凈值至凈值1.5倍投資。

再次，注重流動比率和負(fù)債率，流動率代表的是流動資產(chǎn)和流動負(fù)債的比率，流動比率越高代表公司變現(xiàn)的能力越強，流動比率大于2的公司幾乎沒有財務(wù)壓力；沒有負(fù)債的公司基本上都是不用造假，高負(fù)債會導(dǎo)致公司的競爭能力低下，所以我們盡量要選擇低負(fù)債率的公司，我們要求負(fù)債率低于50%。

我們所發(fā)短文均源于實戰(zhàn)，絕無照本宣科，致力于共同交流提高。

股市里大部分書籍和視頻教學(xué)都是忽悠人的，或者說根本就沒有把握核心和重點內(nèi)容，讓廣大初入市場的朋友越學(xué)越迷惑，越學(xué)越找不到門道，有的甚至還是一種誤導(dǎo)，比如籌碼密集峰選股、資金凈流入流出選股、漲停打板等等都是沒有可靠理論邏輯基礎(chǔ)的。

在上市公司基本面選股方面，我們總結(jié)了一下9個重點，希望能給大家一個借鑒。

①ROE（凈資產(chǎn)收益率），這個指標(biāo)最基本的要大于銀行一年期存款基準(zhǔn)利率�；蛘叽笥�8%-10%。

②ROIC（投入資本回報率），這個指標(biāo)比ROE更可靠，在計算ROIC的時候克服了非經(jīng)常性損益和閑置現(xiàn)金的影響。

③每股扣除非經(jīng)常性損益，就是在收益中不考慮政府補貼、出口退稅、投資性房地產(chǎn)、固定資產(chǎn)變賣等非主營業(yè)務(wù)的收益。這個值最基本的要求是應(yīng)大于0.2元。

④每股現(xiàn)金流，這個值最基本也是大于0.2元，現(xiàn)金流不能整體看，因為同樣是1億的現(xiàn)金流，對于股本數(shù)量大的公司和股本數(shù)量小的公司是不一樣的，所以平均到每股才有可比性。

⑤市盈率，要求市盈率小于70，或者個股市盈率小于行業(yè)平均市盈率，大家可以通過3000多只個股排序，整個市場市盈率在70以下的有1/3多一點。

⑥毛利率，毛利率是一個上市公司利潤的最根本的來源，只有毛利潤高，才會有較高的利潤。毛利潤太低，說明行業(yè)競爭激烈，公司利潤空間不大，依然投資價值也不高。毛利潤最基本的要求是大于20%，并且越大越好。

⑦資產(chǎn)負(fù)債率，這個指標(biāo)也很重要，大家想假如一個公司的資產(chǎn)負(fù)債率是90%，那么這個公司基本就屬于資不抵債了，還有什么投資價值。但合理的債務(wù)又是擴大再生產(chǎn)的有益途徑，所以資產(chǎn)負(fù)債率不應(yīng)大于50%。

⑧選股時還要看看上市公司有沒有大股東的大規(guī)模股權(quán)質(zhì)押、有沒有大額商譽減值可能、有沒有大額擔(dān)保、有沒有近期大規(guī)模限售股解禁、有沒有涉訴涉法問題等。

⑨行業(yè)發(fā)展空間，如新能源汽車的產(chǎn)業(yè)鏈：鋰礦、石墨烯、鋰電池、充電樁、電動汽車等。稀缺金屬：鈷、臬、鋰、銅等。生物醫(yī)藥、消費升級等。

當(dāng)然，我們作為散戶所能得到的上市公司信息資料的途徑僅僅是已公布的財務(wù)報表，我們所能做的也只能是把已知的材料分析好，把握以上9個方面，基本上可以保證選出基本面沒有問題的上市公司。數(shù)據(jù)僅僅代表過去，不排除上市公司的突發(fā)情況對公司經(jīng)營產(chǎn)生的影響。

希望以上內(nèi)容能對朋友們有所幫助，歡迎大家評論留言，也請大家關(guān)注支持一下，謝謝！

中國股市自從2016年以來，一大批業(yè)績好的股票漲幅喜人，價值投資深入人心，研究股票基本面的人越來越多，怎么選股是人們的一大難題，我有一個好辦法，利用f10選股。

一、主業(yè)清晰。一個公司主業(yè)雜亂，管理不好業(yè)務(wù)，更生產(chǎn)不出名牌產(chǎn)品。從f10中可以看清公司主業(yè)是否清晰。

二、業(yè)績好。牛股的業(yè)績都好，靠講故事的公司，沒有好業(yè)績，永遠(yuǎn)成不了牛股。如本輪行情的牛股，貴州茅臺，毛利潤90%以上，業(yè)績非常好，即使大盤震蕩也改變不了它的牛股形象。

三、具有高成長。股票收益每年增加為首選。每股收益增長率與主業(yè)增長率同比增加為成長公司。

四、行業(yè)龍頭。每股收益在行業(yè)中排名第一，選股票時把同行業(yè)的公司放在一起比較，龍頭股一目了然。

五、主力機構(gòu)認(rèn)同。從十大股東中可以看出，新增機構(gòu)的身影，特別是有影響力機構(gòu)的身影，如你買入這樣的股票就等機構(gòu)抬轎吧。

六、多個媒體認(rèn)同。

當(dāng)你選了一支股票后，還需要從報紙、網(wǎng)絡(luò)等媒體，搜集該公司的信息，調(diào)研報告來驗證你的分析是否一樣，如相同恭喜你選對了一支牛股。

以上是選股的基本方法，你有什么高招，請說出來與股民共享。

在“成交量與選股”一文中介紹了根據(jù)成交量選股的方法，其實成交量是一個極佳的選股指標(biāo)。應(yīng)重視量縮之后的量增，只有量增才反應(yīng)出股票供求關(guān)系的改變，只有成交量增大才可能使該股具有上升的底部動量。

成交量選股口訣：

1、價穩(wěn)量縮才是底；

2、個股成交量持續(xù)超過5%，是主力活躍其中的明顯標(biāo)志。短線成交量大，股價具有良好彈性，可尋求短線交易機會；

3、個股經(jīng)放量拉升、橫盤整理后無量上升，是主力籌碼高度集中，控盤拉升的標(biāo)志，此時成交極其稀少，是中線買入良機；

4、如遇突發(fā)性高位巨量長陰線，情況不明，要立即出局，以防重大利空導(dǎo)致崩潰性下跌。

成交量選股特征：

(1)波動幅度逐漸縮小。

(2)量縮到極點。

(3)量縮之后量增，突然有一天量大增，且盤出中陽線，突破股票盤局，股價站在10日均線之上。

(4)成交持續(xù)放大，且收陽線，加上離開底價三天為原則。

(5)突破之后，均線開始轉(zhuǎn)為多頭排列。而盤整期均線疊合在一起。

經(jīng)典成交量選股法：

第一種量價選股法無量漲停

在漲跌停板制度下，股票的第一個無量跌停，后市仍將繼續(xù)跌停，直到有大量出現(xiàn)才能反彈或反轉(zhuǎn)；同理，股票的第一個無量漲停，后市仍將繼續(xù)漲停，直到有大量出現(xiàn)才能回檔或反轉(zhuǎn)。

第二種量價選股法低位放量漲停

放量總是有原因的：在高價區(qū)有些主力往往對敲放量，常在一些價位上放上大賣單，然后將其吃掉，以顯示其魄力吸引市場跟風(fēng)眼球，或是在某些關(guān)鍵點位放上大筆買盤，以顯示其護(hù)盤決心大，凡此種種現(xiàn)象皆為假，重心真實的升降即可辨別。若是在低位出現(xiàn)的對敲放量，說明機構(gòu)在換莊或是在準(zhǔn)備拉高起一波行情，可以擇機跟進(jìn)。

第三種量價選股法低位縮量整理

在股價長期下跌后成交量形成谷底，股價出現(xiàn)反彈，但隨后成交量卻沒有隨價格的上漲而遞增，股價上漲缺乏再度跌至前期谷底附近，有時高于前期谷底，但出現(xiàn)第二谷底成交量明顯低于第一谷底時，說明也沒有下跌的動力，新的一波上漲又要起來，可以考慮買進(jìn)。

投資者在分析成交量時應(yīng)該注意以下問題：

(1)成交量是一個非常重要的輔助類分析指標(biāo)。因此對成交量的分析，應(yīng)該與價格變化聯(lián)系起來綜合分析。不可脫離股價變動，而單獨分析成交量。

(2)不同板塊、不同股票的成交量的分析標(biāo)準(zhǔn)，應(yīng)該有所區(qū)別。例如，大盤股的換手率超過5%，就已經(jīng)是大幅放量。而對于投機活躍的小盤股來說，可能換手率超過10%才能算是大幅放量。

(3)股價上漲時需要成交量的配合，但是下跌時則不需要。就好比推石頭上山，上山時需要不斷用力推動，而下山時則不必費力，單憑重力石頭就能向下滾動。

最后，炒股要理性，吃魚吃中間，不要魚頭魚尾都想吃；不要總是等到網(wǎng)里有十條魚了，才收網(wǎng)，網(wǎng)里有五至九條魚也可以收網(wǎng)。

基本面選股，首先是從上到下，其次是從下到上。

什么意思？前者就是先選行業(yè)，再選個股，后者是選個股。

而只有在個股和公司選擇確定之后，才會進(jìn)入財務(wù)指標(biāo)的選擇和研究。

而選擇行業(yè)，在不同的經(jīng)濟(jì)周期和不同的估值水平下，有很大的差異。具體有美林時鐘，大家可以去百度，公知的內(nèi)容就不在這里展開了。

我的習(xí)慣和思維，都是在每年年初根據(jù)不同行業(yè)的周期在經(jīng)濟(jì)周期的受益程度和確定性，以及增速的高低，這幾個緯度去做出行業(yè)的選擇。

舉一個產(chǎn)業(yè)完整運行的過程的案例:

比如，15年開始的鋰電池行業(yè)，剛開始，市場的選擇是電池企業(yè)，其典型代表是國軒，到了15年底開始進(jìn)入電池上游行業(yè)，到最大的黑馬和持續(xù)至今的則是上游的鋰鈷行業(yè)，為什么呢，因為在主題初期，市場無法判斷出來產(chǎn)業(yè)的受益程度的先后順序和程度，主題炒作和利潤開始兌現(xiàn)的是成品電池公司和產(chǎn)業(yè)，因此，市場先從成品電池開始主題炒作，從估值和業(yè)績增速來看，在那個時點也確實是對的，隨著產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，尤其是國補成為市場最大的盈利模式之后，市場渡過了產(chǎn)業(yè)從概念到產(chǎn)業(yè)化，再到產(chǎn)業(yè)開始進(jìn)入過熱階段，那么電池產(chǎn)業(yè)的本質(zhì)或者說先天性不足就開始逐步暴露，比如，國內(nèi)電池企業(yè)缺乏技術(shù)優(yōu)勢和專利優(yōu)勢，充其量也就是一個組裝行業(yè)的模式，次企業(yè)和彼企業(yè)之間的產(chǎn)品雖不能說有很大的本質(zhì)差異，但是差異的確沒有大家想象的那么大。其二，國補的標(biāo)準(zhǔn)和補貼到位以及16-17年國補的爭議不斷，帶來的后果就是電池企業(yè)面臨資金被整車車企所擠占，現(xiàn)金流不斷惡化，也就暴露出前面所說的電池企業(yè)也不過就是一個組裝行業(yè)的本質(zhì)。而市場規(guī)模上去后，越是上游，比如鋰鈷，電解液，隔膜，組件，反而利潤越高，現(xiàn)金流越好，尤其是鋰鈷，基本都是預(yù)付款，最差也是貨到付款，根本沒有現(xiàn)金流危機，除非你企業(yè)自身擴張管理失控帶來現(xiàn)金流風(fēng)險。因此，以天齊，戇峰，華友鈷業(yè)為代表的牛市就開始因為上游資源秉性，顯示出價格的強烈剛性，帶來利潤豐厚且不斷被強化。

我舉的這個案例，就很好的說明了，自上而下的選股和自下而上的選股，他的邏輯。在不同經(jīng)濟(jì)周期和產(chǎn)業(yè)周期里的變化關(guān)系，是一個動態(tài)的變化。

至于財務(wù)指標(biāo)。這個大家討論很多了，簡單說來，就是利潤和每股現(xiàn)金流的關(guān)系是否合理，符合這個產(chǎn)業(yè)的普遍規(guī)律，利潤增速是否超越行業(yè)，能找到超越的合理性和經(jīng)營層面優(yōu)秀的必然性，第三，確定性來自于定價權(quán)，資源和產(chǎn)能的影響力，也就是贏家通吃的行業(yè)地位是否存在和不可替代性。

在財務(wù)篩選之后，要看估值水平和確定性之間的關(guān)系是否具備性價比，這個指標(biāo)我通常用peg這個指標(biāo)，當(dāng)你充分研究這個行業(yè)之后對g有足夠的判斷，就會得到pe的可持續(xù)性，得到peg值是否具備性價比優(yōu)勢，結(jié)合前面的幾點研究，就能夠?qū)σ约斑x擇的目標(biāo)做出正確的決策了。

基本面選股由從下到上選，還有從上到下選兩種辦法。

從下至上的基本面選股法就是以選特定的公司為重點，然后再考慮這個公司所處的行業(yè)環(huán)境。

從上到下的選股法是先考慮行業(yè)，一般是選那些發(fā)展前景好的行業(yè)，然后在這個行業(yè)的背景下再去麟選上市公司。

這兩種基本面選股法都有人用，有的基金經(jīng)理或研究員偏向于第一種，有的人偏向于第二種。只是個人分析習(xí)慣和經(jīng)歷環(huán)境不同造成的選股方法的不同。

從基本面選擇的第一步當(dāng)然是看財務(wù)報表。從眾多的財務(wù)報表和研究報告中選出自己感興趣的或者說較懂的行業(yè)和公司。

看財務(wù)報表時肯定會有些疑惑的地方，因此最好要實地去上市公司調(diào)研下。至少也要打電話或網(wǎng)上問下公司董秘，以解心中之疑惑。

看財務(wù)報表的重點是財務(wù)分析。既要分析公司自身的歷史同比和環(huán)比增長率的財務(wù)數(shù)據(jù)，又要分析公司與所處同一行業(yè)的其它上市公司對比的財務(wù)數(shù)據(jù)。然后要深刻思考造成這些財務(wù)數(shù)據(jù)變化的內(nèi)在與外在原因。

要從財務(wù)報表和公司領(lǐng)導(dǎo)的會議報告中了解公司的發(fā)展戰(zhàn)略，與考量這種戰(zhàn)略在當(dāng)前市場環(huán)境下的風(fēng)險大小及成功機遇。

還有要注意的就是觀察細(xì)節(jié)，對一個上市公司的辦公環(huán)境和員工狀態(tài)要細(xì)心觀察，有時能發(fā)現(xiàn)報表所不能表現(xiàn)出來的東西。我記得以前我看過的一個例子，就是說一個投資家去了一家公司發(fā)現(xiàn)公司高管用的辦公紙張非常昂貴，而且隨手亂扔。于是他就決定放棄投資于這家公司的想法了。不久這家公司就虧損了。

在我們的A股，只有登陸一家上市公司的網(wǎng)站，就常常能很準(zhǔn)確的了解這家公司的企業(yè)文化。比如很多的國有企業(yè)的上市公司網(wǎng)站大多網(wǎng)頁嚴(yán)肅、缺少靈性，這反映出這家公司的管理體制與文化。而不少注重營銷的上市公司的網(wǎng)站一進(jìn)去，就仿佛進(jìn)入了一個“淘寶”。。。

所謂股票的基本面分析，就是看公司的三大財務(wù)報表。由于目前關(guān)于股票的相關(guān)法律還有待完善，避免不了上市公司做假賬�；ㄕ�。還有些是不違規(guī)不違法財務(wù)手法更是迷惑你的雙眼。實在說，你只要去打探這家公司三五年來是否按時足額發(fā)放工資、發(fā)放獎金多少、發(fā)放節(jié)慶福利多少，就足以判斷這個上市公司的狀況了。這才是真正的基本面！那些經(jīng)常虧損的公司、那些常年無分紅的公司、那些經(jīng)常無分紅的公司、那些業(yè)績平平的公司的股票，你還要去買，你就得問問自己“我是不是傻呀”？如果你是個股民，有緣看到這個問答，就去如此做了，還是擠不進(jìn)1%賺的行列，那就只能怪自己沒有賭命了。A股如此多嬌，多少股神折斷腰。

基本面巴菲特選股法

價值投資的基本面選股法最適合散戶和金融“小白”。它不需要處理大數(shù)據(jù)，也不需要很懂?dāng)?shù)學(xué)——巴菲特不是數(shù)學(xué)教授，而且一直是對“新科技”抱有抵觸情緒的“保守派”。

但這并不代表著基本面選股法是容易的，它需要你閱讀、閱讀、大量地閱讀，然后判斷所有信息的真?zhèn)巍?/p>

巴菲特80%的時間都在讀書，他自稱自己的工作就是每天讀書，然后在應(yīng)該采取行動的時候采取行動。

那么，接下來就是我們一直在說的巴菲特奉行的12條投資準(zhǔn)則，也是巴菲特的基本面選股法。

這12條投資準(zhǔn)則，包括經(jīng)營層面、管理層面、財務(wù)層面和市場風(fēng)險層面。接下來讓雷一刀逐一道來。

經(jīng)營層面

1) 公司的業(yè)務(wù)必須簡單并易于理解。

Berkshire Hathaway (伯克希爾哈撒韋公司) 當(dāng)前持有最多的兩個股票，第一名是USG Corporation （美國石棉），生產(chǎn)建材的；第二名是Kraft Heinz （卡夫亨氏食品公司），生產(chǎn)食品和飲料的。是不是很簡單易懂？

2) 公司的經(jīng)營應(yīng)該有穩(wěn)健的歷史，它的收入和開銷應(yīng)該是穩(wěn)定并且可預(yù)測的。

公司要穩(wěn)定、耐心地運營，不要動不動就想搞個大新聞。像樂視，電視賣得好好的，突然進(jìn)軍美國，大賣汽車，廣告鋪天蓋地，現(xiàn)在資金凍結(jié)誰知道下場如何。

3) 公司所在的行業(yè)必須在長期有增長潛力。

現(xiàn)在人人都在談大數(shù)據(jù)，風(fēng)投們瘋狂地尋找人工智能方面的投資，這就是增長潛力爆炸的行業(yè)；受到網(wǎng)上購物的沖擊，實體零售業(yè)凋零，美國Macy(梅西百貨公司)關(guān)店上百家，石家莊唯一一家沃爾瑪在運營5年后正式關(guān)店歇業(yè)，這類夕陽產(chǎn)業(yè)你就不要傻傻地沖進(jìn)去美其名曰“撿便宜”了。

管理層面

4）公司的管理者必須真誠坦率。

這就好像巴菲特自己每次給股東大會寫書信坦承一切一樣。一個值得信賴的管理者所在的公司股票，即使價格稍貴也是值得的。

5） 管理者需要是行業(yè)“領(lǐng)袖”，而不是潮流“跟隨者”。

巴菲特大手筆買進(jìn)蘋果公司股票、位列高盛投資銀行的第六大股東，就是因為蘋果致力于生產(chǎn)“全世界最好的手機”，而高盛一直是投行里的領(lǐng)頭羊。

6) 管理者妥善處理留存收益

留存收益就是公司還完利息、上繳稅費之后，流入公司賬戶的那些凈利潤。巴菲特不喜歡一有現(xiàn)金就盲目大規(guī)模擴張的公司，偏好發(fā)股息、回購公司股票的公司。

財務(wù)層面

7）公司需要有足夠高的股本回報率。

巴菲特喜歡ROE（股本回報率）在15%以上的公司，這暗示了公司在行業(yè)中有長期的競爭優(yōu)勢。

8）公司的營業(yè)回報率需要長期穩(wěn)定、并且維持在高水平。

好的公司應(yīng)該在長期運營中都呈現(xiàn)出高效的狀態(tài)，比如營業(yè)回報率一直比較高。營業(yè)回報率=（銷售收入-銷售開銷）/銷售收入。巴菲特在這個指標(biāo)上要看10年以上。

9）公司有能力償還貸款。

巴菲特不喜歡高杠桿的公司，偏好財務(wù)結(jié)構(gòu)更加保守的公司。

10）公司不應(yīng)該總是有特別大的資本支出。

這一點在留存收益那一塊也談到了。有些公司總是打著“增強競爭力”的旗號，不停地升級設(shè)備、投入研發(fā)，但這些巨額開銷又不能反映在凈利潤的提高上，純屬亂花投資人的錢。

市場風(fēng)險層面

11）你必須用最保守的方法來給公司估值。

未來是有很大不確定性的。很多風(fēng)投、私募給公司估值的時候，有時候甚至假設(shè)公司營業(yè)增長率每年翻一倍，五年翻一百倍。典型的“非理性繁榮”，人人都知道前面是懸崖，可貪婪仍然催使著他們不斷朝懸崖邊上沖刺，試圖在墜崖前把接力棒交給下一個人。

12）你需要盡可能的尋找“安全墊”。

如果一只股票實際價值10塊，你現(xiàn)在用8塊錢就能買進(jìn)。那么你就有20%的安全墊，即使公司運營不善，企業(yè)價值下跌20%，你仍不至于賠錢。

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