對(duì)于這個(gè)問題，每日經(jīng)濟(jì)新聞?dòng)浾咄跫午J(rèn)為：
北京時(shí)間3月22日凌晨，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾宣布自己上任以來的首次加息，美國聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間上調(diào)至1.50%-1.75%，美國利率水平也回到了2008年9月的水平。
從2015年12月至今，美聯(lián)儲(chǔ)已經(jīng)進(jìn)行了6次加息，2018年預(yù)計(jì)還有2次。在這種情況下，中國央行不可能沒有動(dòng)作。比如，從2016年底到2018年初，美聯(lián)儲(chǔ)總共加息5次，央媽逆回購中標(biāo)利率共上調(diào)3次，“麻辣粉”（中期借貸便利）價(jià)格漲了4次，“酸辣粉”利率上調(diào)一次。
對(duì)于貸款買房的人來說，可能更關(guān)心基準(zhǔn)利率變化。因?yàn)榛鶞?zhǔn)利率上調(diào)，每月房貸還款就會(huì)增加。但是，央媽在公開市場(chǎng)上調(diào)利率，就和房貸沒關(guān)系嗎？
答案是，肯定有關(guān)系。
首先，央媽的公開市場(chǎng)操作，是調(diào)節(jié)市場(chǎng)流動(dòng)性的主要貨幣政策工具，通過中央銀行與以商業(yè)銀行為主的市場(chǎng)交易對(duì)手進(jìn)行有價(jià)證券和外匯交易，實(shí)現(xiàn)貨幣政策調(diào)控目標(biāo)。
比如，逆回購，就是央媽向商業(yè)銀行購買有價(jià)證券，依次向市場(chǎng)上投放流動(dòng)性。2014年9月創(chuàng)設(shè)的中期借貸便利（麻辣粉）和2013年設(shè)立的常備借貸便利（酸辣粉）也是如此，通過調(diào)節(jié)向金融機(jī)構(gòu)中期融資的成本來對(duì)金融機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)負(fù)債表和市場(chǎng)預(yù)期產(chǎn)生影響。
這些公開市場(chǎng)操作利率提高了，商業(yè)銀行從央行拿錢的成本就會(huì)增加，進(jìn)而影響到個(gè)人和企業(yè)的借貸行為。
第二，雖然央行不直接調(diào)整基準(zhǔn)利率，但并不意味著央行刻意在壓低房貸利率。這和如今金融監(jiān)管的新格局相關(guān)。
過去十年，全球都在反思為什么超發(fā)貨幣沒有推升通脹，卻制造資產(chǎn)價(jià)格（如房?jī)r(jià)）泡沫，進(jìn)而增加了金融不穩(wěn)定。隨著金融自由化、金融創(chuàng)新、混業(yè)經(jīng)營、影子銀行崛起、資產(chǎn)市場(chǎng)大發(fā)展，貨幣創(chuàng)造機(jī)制由原來的“中央銀行-商業(yè)銀行”簡(jiǎn)單模式轉(zhuǎn)向“中央銀行-商業(yè)銀行-銀行表外-影子銀行”復(fù)雜模式。尤其是通過銀行表外、影子銀行創(chuàng)造的超發(fā)貨幣并未流入實(shí)體經(jīng)濟(jì)，而是被房市、股市、債市等資產(chǎn)市場(chǎng)所吸收，再通過加杠桿、期限錯(cuò)配、信用下沉等方式增加金融脆弱性，甚至部分淪為龐氏融資。
隨著2017年金融穩(wěn)定發(fā)展委員會(huì)的成立，加之銀監(jiān)會(huì)和保監(jiān)會(huì)的合并，“一委一行兩會(huì)”的監(jiān)管格局已經(jīng)形成。而且結(jié)合宏觀審慎框架的形成。2017年第一季度，央行將表外理財(cái)正式納入MPA（宏觀審慎評(píng)估體系）廣義信貸指標(biāo)范圍。
對(duì)于房地產(chǎn)市場(chǎng)來說，這只是第一步。此前銀行表外、影子銀行創(chuàng)造的超發(fā)貨幣流入房市，現(xiàn)在這些貨幣被納入監(jiān)管體系，則有助于抑制泡沫。
下一步，還要擠泡沫。怎么擠？提高房貸利率可能就是辦法之一。
盡管公開市場(chǎng)利率有所上調(diào)，但是考慮到全社會(huì)資金70%以上來自銀行，社會(huì)融資成本并沒有出現(xiàn)大幅攀升。因?yàn)樵?015年底美國開啟加息進(jìn)程之前，中國在2015年5次降準(zhǔn)降息。
對(duì)于房貸市場(chǎng)，從這波樓市調(diào)控以來，很多城市房貸利率都出現(xiàn)上浮，非剛需購房者貸款難度也增加了。但是，這更多是強(qiáng)監(jiān)管帶來的利率走高。迄今為止，個(gè)人住房貸款利率離歷史低點(diǎn)已經(jīng)上漲了大約100多個(gè)基點(diǎn)。
因此，未來監(jiān)管部門可能繼續(xù)通過強(qiáng)監(jiān)管，調(diào)控房貸利率
3月9日，在十三屆全國人大一次會(huì)議記者會(huì)上，央行副行長(zhǎng)兼國家外匯管理局局長(zhǎng)潘功勝表示，目前房貸利率略微上升，但從稍長(zhǎng)的周期來看，仍然處于較低的水平。
此外，樓市專家楊紅旭認(rèn)為，目前，全國首套房貸款平均利率攀升至5.43%，相當(dāng)于基準(zhǔn)利率1.11倍。按上述全社會(huì)利率水平，以及考慮到美聯(lián)儲(chǔ)加息節(jié)奏加快，那么，2018年首套房貸利率還會(huì)繼續(xù)攀升。連銀行理財(cái)產(chǎn)品收益率都超過5%，銀行給購房者發(fā)放4.9%或以下的房貸利率，變成了虧本買賣。至于二套房貸利率，上浮空間就更大。
最后再說為什么央行不通過直接提高基準(zhǔn)利率來抑制房地產(chǎn)市場(chǎng)。小編認(rèn)為，過去幾年很多人都是在房?jī)r(jià)高企的時(shí)候買房，每月還款壓力本來就很大了，如果突然上調(diào)基準(zhǔn)利率，可能會(huì)導(dǎo)致更大風(fēng)險(xiǎn)。所以，目前的辦法還是通過監(jiān)管來調(diào)控，現(xiàn)在買房的，利率就高，以前買房的，利率相對(duì)低。所以，與這種樓市調(diào)控配套的，就是“租售并舉”，滿足剛需。
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