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李志林(忠言)博士

還有兩個(gè)交易日將結(jié)束2019年股市交易。對(duì)2020年A股怎么看?我的觀點(diǎn)是：指數(shù)震蕩向上，個(gè)股板塊輪動(dòng)。

大盤(pán)指數(shù)或有10%—15%上漲空間

首先，面對(duì)嚴(yán)峻的國(guó)內(nèi)外經(jīng)貿(mào)形勢(shì)，高層對(duì)資本市場(chǎng)高度重視，提升到“具有牽一發(fā)而動(dòng)全身”的“樞紐作用”和“經(jīng)濟(jì)晴雨表”作用。

其次，中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議定調(diào)了2020年經(jīng)濟(jì)和股市“穩(wěn)”字當(dāng)頭;不再提“去杠桿”，不再提“進(jìn)一步加大直接融資的比重”;貨幣政策改為“靈活適度”，意味著有降準(zhǔn)降息的機(jī)會(huì)。

再次，困擾A股20個(gè)月的中美經(jīng)貿(mào)摩擦按下了“暫停鍵”，即將簽署第一階段協(xié)議，消除了長(zhǎng)時(shí)間壓抑A股的最大心理障礙。

又次，供求關(guān)系有望基本保持平衡。證監(jiān)會(huì)主席承諾：“不會(huì)搞大躍進(jìn)的集中核發(fā)批文;會(huì)根據(jù)目前的市場(chǎng)情況，保持平穩(wěn)的發(fā)行節(jié)奏，重視市場(chǎng)投融資兩端的平衡，明確市場(chǎng)預(yù)期，嚴(yán)把市場(chǎng)入口關(guān)，推動(dòng)發(fā)行、注冊(cè)和市場(chǎng)承受力的有機(jī)統(tǒng)一銜接”。

據(jù)此，我認(rèn)為，2020年上證指數(shù)將在 2900—3500 點(diǎn)區(qū)域震蕩。3000點(diǎn)以下停留的時(shí)間不會(huì)多，3000—3200點(diǎn)將是主要運(yùn)行區(qū)域。

“核心資產(chǎn)”將向高成長(zhǎng)的硬科技股轉(zhuǎn)換

隨著發(fā)展自主核心技術(shù)的高科技已成為國(guó)家戰(zhàn)略，A股“核心資產(chǎn)”必逐步轉(zhuǎn)向高成長(zhǎng)的硬科技股。如本周高科技股寧德時(shí)代的市值，超過(guò)了邁瑞醫(yī)療和溫氏股份，成為創(chuàng)業(yè)板最大市值股!

2018年中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議談發(fā)展高科技，主要強(qiáng)調(diào)5G、芯片、國(guó)產(chǎn)軟件、人工智能。而2019年中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議主要提發(fā)展硬科技，即加大信息基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，重點(diǎn)是云計(jì)算、大數(shù)據(jù)、國(guó)產(chǎn)軟硬件、計(jì)算機(jī)存儲(chǔ)平臺(tái)、5G、集成電路裝備、半導(dǎo)體材料、物聯(lián)網(wǎng)等產(chǎn)業(yè)。

投資者應(yīng)當(dāng)精選這些分支領(lǐng)域中估值在30倍市盈率以下、處于低位、注入優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)預(yù)期明確的高科技股。尤其要關(guān)注股價(jià)在10元以下，估值雖不低卻擁有自主核心技術(shù)、高成長(zhǎng)性的高科技股。

“廉價(jià)資產(chǎn)”的低價(jià)股最容易漲30%—50%

超跌低價(jià)黑馬股。過(guò)去一兩年，市場(chǎng)全力提倡尋找價(jià)值投資的白馬股。但反觀A股中的許多超跌低價(jià)股，實(shí)際上資產(chǎn)質(zhì)量還是不錯(cuò)的，他們有主業(yè)、名牌產(chǎn)品、有一定的業(yè)績(jī)。因此，明年如果真有大行情的話，那么，首先可能炒作的便是低價(jià)股。

就在12月，低價(jià)股中頻頻冒出大黑馬。如漫步者從 5.11-31.41元，漲幅 514.6%;麥克奧迪從4.72—19.53元，漲幅313.7%;南寧百 貨 從 3.47—11.30 元 ， 漲 幅225.6%;綠庭投資從 5.05—10.90元，漲幅116.7%;貴人鳥(niǎo)從3.30—6.79元，漲幅105.7%。

對(duì)這種“廉價(jià)資產(chǎn)”的低價(jià)股，一旦從底部剛開(kāi)始放量，人們就應(yīng)密切關(guān)注，適度參與。也許就幾個(gè)星期，從“廉價(jià)資產(chǎn)”中，就可收獲到“核心資產(chǎn)”之效!

有望重組的ST股。由于監(jiān)管層修訂了《重組新規(guī)》和《再融資新規(guī)》，使有意重組和借殼的機(jī)構(gòu)對(duì)介入ST股資產(chǎn)重組的積極性大增。本周上半周，當(dāng)大盤(pán)各指數(shù)重挫時(shí)，ST板塊指數(shù)卻逆勢(shì)大漲。

領(lǐng)頭羊是連續(xù)18個(gè)漲停的ST百特和連續(xù)10個(gè)漲停、累計(jì)23個(gè)漲停的ST信威。其他有：ST中捷11連板，累計(jì)14板;ST猛獅5連板，累計(jì)19板;ST仁智累計(jì)19個(gè)板;ST九有累計(jì)12個(gè)板;ST索菱累計(jì)12個(gè)板;ST銀億累計(jì)10個(gè)板;ST德豪累計(jì)9個(gè)板。ST股成為近期市場(chǎng)漲幅最大的板塊。

當(dāng)然，人們?cè)谶x擇ST股時(shí)，必須排除退市可能性極大的個(gè)股，盡可能選有國(guó)資背景、重組希望較大的一兩元低價(jià)股，并且要組合投資，以概率取雙保險(xiǎn)。明年它們一旦推出重磅重組方案，因絕對(duì)價(jià)格低，必將會(huì)有極強(qiáng)的爆發(fā)力!

基建概念股。因政府加強(qiáng)基建投資，近期供不應(yīng)求、價(jià)格大漲、超低價(jià)的水泥、鋼鐵、玻璃、建材等大基建個(gè)股，預(yù)計(jì)在一季度會(huì)出現(xiàn)一波較強(qiáng)的反彈。

外貿(mào)概念股。因貿(mào)易摩擦休戰(zhàn)，前期被錯(cuò)殺、跌幅巨大、資產(chǎn)質(zhì)量不錯(cuò)的外貿(mào)、國(guó)際物流、會(huì)展股。

舉牌概念股。舉牌歷來(lái)是中外股市中最具魅力的題材。鑒于第四季度已有25家公司被舉牌，尤其南寧百貨漲幅最為驚人，達(dá)3倍以上。預(yù)計(jì)2020年A股還將有更多的舉牌案例發(fā)生。

保險(xiǎn)資金及其他大機(jī)構(gòu)資金采用舉牌方式，謀求對(duì)中小盤(pán)、績(jī)差、連跌、低價(jià)股的控股權(quán)，然后注入優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，優(yōu)化資源配置，實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)型升級(jí)。這既是一條多快好省加大直接融資比例的舉措，也是激發(fā)股市活力，營(yíng)造財(cái)富效應(yīng)的最有效手段!

借殼上市概念股。受益于管理層的重組新規(guī)和再融資新規(guī)，以及提供多元化退市渠道政策取向，那些大股東控股比例較小、債務(wù)較輕、未觸及退市紅線、資產(chǎn)質(zhì)量較好、股價(jià)超低的績(jī)差股，有望被新興產(chǎn)業(yè)企業(yè)借殼上市。

11月以來(lái)，飛樂(lè)音響、界龍實(shí)業(yè)、太空智造、青島中程等借殼案例接踵而至。2019年實(shí)控人變化公司超160家，預(yù)計(jì)2020年會(huì)更多。

國(guó)資改革概念股。明年初公布的國(guó)資改革3年行動(dòng)方案中，有很多國(guó)改股將轉(zhuǎn)型為高科技股中的硬科技股。正如萬(wàn)業(yè)企業(yè)成功轉(zhuǎn)型為芯片、集成電路制造已成為黑馬股一樣。人們務(wù)必要關(guān)注明年國(guó)改中的這類(lèi)轉(zhuǎn)型升級(jí)公司。

綜上所述，2020年要輕指數(shù)重個(gè)股。2020年將是投資者投資高科技、高成長(zhǎng)股的大年!

本文由原作者首發(fā)于金融投資報(bào)

編輯|李里

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