2018年，或是山東資本市場的劫數(shù)之年。整整一年，山東只有1家企業(yè)在境內(nèi)上市：11月29日，海容冷鏈登陸上交所。

當(dāng)2019年步入第一個月，山東資本市場突然爆發(fā)，3家企業(yè)接連登陸A股市場，迎來開門紅。1月16日，青島銀行、蔚藍(lán)生物分別登陸深交所、上交所；1月21日，青島港在上交所掛牌上市。

是鳳凰涅槃，亦或是曇花一現(xiàn)？很難定論。面對兄弟省市的你追我趕，以及剛剛拉開序幕的動能轉(zhuǎn)換，山東若想在資本市場上大展身手，只能說還有很長的路要走。

上市僅一家 山東刷歷年最低谷

當(dāng)新舊動能轉(zhuǎn)換遇上IPO小年，2018年的山東資本市場可謂是五味雜陳。

2018年，IPO的數(shù)量較2017年大幅回落。普華永道公布的數(shù)據(jù)顯示，2018年滬深股市IPO為105宗，相比2017年的436宗，下降76%。

外部形勢的不利，與山東全省集中全力搞好新舊動能轉(zhuǎn)換的熱情形成了鮮明對比。正月初七，春節(jié)后第一天，全省加快新舊動能轉(zhuǎn)換大會召開；7月，黨政代表團南方學(xué)習(xí)考察、全省雙招雙引工作會議；8月，青年企業(yè)家創(chuàng)新發(fā)展國際峰會；9月，外交部山東全球推介活動、儒商大會。一場大會接著一場大會，一場重大活動跟著一場重大活動，政府層面求新求變的行動讓人應(yīng)接不暇。

山東在資本市場的政策也是前所未有。18個省直部門聯(lián)合出文“進一步運用資本市場助推全省新舊動能轉(zhuǎn)換”；省政府首次就企業(yè)上市工作專門印發(fā)通知；首次針對私募投資行業(yè)出臺的專項政策文件……目標(biāo)很明確，到2020年，全省上市公司累計超過400家、上市掛牌公司股權(quán)融資累計超9000億元。

夢想有多大，壓力和痛苦就有多大。與山東如火如荼的動能轉(zhuǎn)換熱潮相比，資本市場的表現(xiàn)只能用寒冬來形容。苦心孤詣一整年，最終年底收獲一家A股上市公司。11月29日，海容冷鏈成功登陸上交所。如果按照過會數(shù)量看的話，共有海容冷鏈、青島銀行、蔚藍(lán)生物、青島港、青島農(nóng)商行、中創(chuàng)物流6家企業(yè)過會，遠(yuǎn)不及2017年的25家。

IPO收緊，迫使越來越多的企業(yè)只能遠(yuǎn)赴他鄉(xiāng)上市。2018年，中企在境外市場上市126家，境外上市數(shù)量首次超過境內(nèi)。

這并不意味著山東的成績有所改觀。2018年，山東有5家企業(yè)在香港、法蘭克福等境外交易所上市。作為全國GDP前三的省份，新增上市企業(yè)數(shù)只有全國總數(shù)的4%，難以讓人滿意。

境內(nèi)外資本市場雖然規(guī)則不同，但對象并沒有多大差別，上市的決定性條件是企業(yè)的盈利能力。在市場經(jīng)濟的下，政府這只“無形之手” 可以通過擴大投資、招商引資等多種手段刺激經(jīng)濟，甚至能GDP數(shù)據(jù)做技術(shù)性處理，但是難以直接影響企業(yè)上市。

落差的癥結(jié)在于，監(jiān)管部門的上市對象定在“四新”經(jīng)濟上，以重污染重耗能為代表的山東傳統(tǒng)經(jīng)濟很難有表現(xiàn)的機會。現(xiàn)在來看，“四新促四化”帶來的山東機會，更多的指的是潛力和優(yōu)勢，還需要山東企業(yè)持續(xù)努力，甚至做好涅槃重生的準(zhǔn)備。

量質(zhì)雙降 山東掉落第一梯隊？

新增上市公司數(shù)量，很能反映區(qū)域經(jīng)濟的整體水平。可以毫不夸張的講，上市公司絕對是本地經(jīng)濟的中流砥柱，上市公司發(fā)展好了，一個地區(qū)的經(jīng)濟就活了。

從全國情況來看，事實正是如此。截至2018年末，A股上市公司數(shù)量達到3568家，凈增100家（有5家企業(yè)退市），增幅為2.9%。其中，排名前7位的分別是廣東（586）、浙江（431）、江蘇（400）、北京（317）、上海（283）、山東（194）、福建（132），全部為東部發(fā)達地區(qū)，集中了全國七成以上的上市公司。

2018年，江蘇表現(xiàn)最為搶眼，共有20家江蘇企業(yè)在A股上市，一舉超過廣東位居全國第一。廣東、浙江分別以18家、16家緊隨其后。

江蘇可謂是實現(xiàn)了歷史性的突破。要知道廣東上市企業(yè)數(shù)量連續(xù)多年居全國首位，而且占比非常大，優(yōu)勢非常明顯。2015年A股上市企業(yè)共223家，廣東上市企業(yè)有38家，占比17%；2016年A股上市企業(yè)共227家，廣東上市企業(yè)有49家，占比22%；2017年，廣東上市企業(yè)高達98家，在全國占比22.37%。

與往年相同，2018年山東上市公司總數(shù)仍然排在在全國第六位，但是新增上市公司數(shù)排名大幅下滑。不僅與前五位的粵浙蘇京滬差距逐漸拉大，還被湖北、四川、湖南等7個省份趕超，與天津、河南、廣西并列第15位。

還有一個數(shù)據(jù)值得關(guān)注，那就是首發(fā)募資規(guī)模。2018年，新增A股上市公司首發(fā)募集資金總額為1386億元人民幣，遠(yuǎn)低于2017年的2304億元人民幣，下降40%。

從各省募資情況來看，廣東在新增數(shù)量上輸給了江蘇，但是募資總額達476.7億元，占到新股募資總額的1/3，達到34.55%。排名第二的江蘇的募資總額為188.67億元，占比僅有13.69%。從這點來看，廣東省的新增上市公司質(zhì)量要好于江蘇，想要撼動廣東的龍頭地位，江蘇還得加把勁兒。

2018年，山東新增上市公司募集資金的總額，僅有6.45億元，排名更加靠后，列全國第18位。因為2018年有12個省份沒有新增上市公司，山東僅比天津高出一點。

劉家義書記評價山東的現(xiàn)狀是“標(biāo)兵越來越遠(yuǎn)，追兵越來越近”，這句話用在資本市場上更為恰當(dāng)�，F(xiàn)在正值世界經(jīng)濟的變革期，誰抓住了發(fā)展的機遇，誰就有可能走在前列。山東雖然依靠粗放型的傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，保持著GDP全國第三的地位，面對信息化、智能化的新時代，如果不果斷求變，丟失的不僅是企業(yè)上市的機會，更是瞬息萬變的機遇。

青島領(lǐng)先 三核引領(lǐng)或變一枝獨秀

對于城市而言，上市公司是實實在在的GDP。2018年新增上市公司城市排行榜中，排名前列的深圳、北京、上海、南京，都是全國經(jīng)濟最有活力的城市。

分析目前過會的6家企業(yè)，有個奇特的現(xiàn)象，它們?nèi)�部來自青島。這不僅意味著青島的A股上市企業(yè)數(shù)量將成功破“3”，達到34家；還折射出未來山東的經(jīng)濟版圖的格局。

2018年對青島意義重大。成功舉辦上合峰會，城市影響力和美譽度都得到了顯著提升。GDP總量成功突破1.2萬億元，排名全國各大城市第11位的位置越發(fā)穩(wěn)固，在全省的領(lǐng)先優(yōu)勢也在擴大。

在資本市場方面，青島對內(nèi)提高補貼力度，對外加強與港交所、上交所的聯(lián)系，加速培育本地上市企業(yè)。除了6家公司成功過會，青島日辰食品、百洋醫(yī)藥、國林環(huán)�？萍嫉榷嗉移髽I(yè)正在IPO排隊，2019年極有可能是青島企業(yè)上市爆發(fā)年。

對于濟南，可謂是當(dāng)頭一棒。濟南市的發(fā)展策略很清晰，就是提高省會城市首位度，完成“大省份小省會”的突圍。年初，國務(wù)院批復(fù)“濟萊合并”就是濟南強省會戰(zhàn)略的關(guān)鍵一步。加上萊蕪，濟南2018年GDP總量達到8862.21億元，超過了煙臺1000億元，14年后重回全省第二。

問題是，經(jīng)濟上與青島的差距不斷拉大，濟南的強省會戰(zhàn)略恐怕越難實現(xiàn)。在資本市場方面，濟南這些年一直在新三板方面尋求突破，雖然掛牌企業(yè)數(shù)量居全省第一，但由于新三板市場的僵尸化，始終沒能形成氣候。2019年能否實現(xiàn)領(lǐng)的突破，要看中泰證券、齊魯銀行等排隊企業(yè)的表現(xiàn)。

存在感丟失的是煙臺。GDP總量被濟南趕超，上市公司數(shù)量又面臨青島的窮追不舍，真是“前有狼后有虎”的尷尬境地。2018年，煙臺的GDP為7832億元，增速僅有6.4%，僅僅和全省的GDP增速持平。煙臺提出“保三爭二搶第一”的目標(biāo)，氣勢已不復(fù)當(dāng)年，能否擔(dān)得起“三核引領(lǐng)”的定位尚需觀察。

煙臺的優(yōu)勢在于民營經(jīng)濟發(fā)達，民營企業(yè)的科技含量高，登陸中小板和創(chuàng)業(yè)板的機會很大。目前，煙臺有北方安德利果汁、招金勵福貴金屬等高新技術(shù)企業(yè)正在排隊。

是齊頭并進，還是龍頭崛起，山東或許可以選擇。我們更愿意看到的是，山東板塊在資本市場可以揚眉吐氣。這條路由不得山東來選，但卻是一個經(jīng)濟強省重塑輝煌的必由之路。

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