路透社報道，7月份美元指數(shù)對比年初下跌4.1%，相比3月的最高位下跌了約10%.

美元指數(shù)跌了。

美元指數(shù)是個什么玩意兒呢？

美元指數(shù)是通過對美元分別兌換歐元、日元、英鎊、加拿大元、瑞典克朗以及瑞士法郎這6種貨幣的匯率加權(quán)計算出來的，其中歐元占的權(quán)重最大，達57.6%。

這個計算公式肯定是很麻煩的，我們沒有必要去關(guān)注它的具體的計算方法。我們只需要知道，美元指數(shù)其實是對上述6種貨幣的綜合性的匯率的一種指標。

總而言之，我們理解美元指數(shù)需要把握兩個要點。

第1個要點，就是把美元理解成一種極其普通的商品，比如說蘿卜、白菜。

第2個要點，就是把美元指數(shù)理解成這種商品的價格。也就是說美元指數(shù)上升，說明購買美元時的價格上升了，美元指數(shù)下降，說明購買美元的價格下降了。

《貨幣淺說》里面多次說過，我們在理解貨幣的時候，盡管貨幣是去衡量其他商品價格的——比方說我們用人民幣兩塊錢去衡量白菜的一斤，但其實貨幣本身也是一種商品，它也是有價格的。它的價格就是匯率。

比方說我們可以問兩個問題：

第一個問題：一美元的價格是多少？答：7元人民幣。

第二個問題：一顆白菜的價格是多少？答：7元人民幣。

我這兩個問題不是亂說的。

目前，1美元的價格確實大約是7元人民幣，而1顆白菜大約有兩三斤，每斤大約兩三塊錢，那么一顆白菜的價格確實是大約7元人民幣。

從這個對比當中，我們可以發(fā)現(xiàn)兩個問題。

第一，任何一個貨幣——包括非常牛的美元，它也是一種普通的商品，是可以對它進行標注價格的。比如，一美元的價格就是7元人民幣。

第二，任何一個貨幣都是用來標注其他商品的價格的，這里面所說的其他商品，既包括蘿卜、白菜這些我們耳熟能詳?shù)纳唐罚�也包括其他的貨幣。比如我們�?元人民幣來標注一顆白菜的價格，我們同時也可以用7元人民幣來標注1美元這種特殊商品的價格。

此時此刻，一美元和一顆白菜，在我心中都是商品。僅此而已，沒有什么特權(quán)和特別之處。

但是，我們通常標注一個商品的價格的時候，是只用一種貨幣來標注這個商品的價格，比如用7元人民幣來標注1顆白菜的價格。

但是，我們在標注美元這種商品的價格的時候，有兩種方法，一種方法就是用一種商品來標注美元的價格，比如用7元人民幣來標注一美元的價格。這就是匯率。

但是，由于考慮到很多很多在這里不便細說的原因，有的時候我們需要用多種貨幣來標注美元這種特殊商品的價格，于是就有了美元指數(shù)這個事兒。

前面已經(jīng)說了，是用6種貨幣來標注美元的價格。同時由于用這種方式標注美元的價格，人們并不在意它的絕對數(shù)是多少，而在意于它的漲跌，所以我們把它的基本價格規(guī)定為100，所以我們發(fā)現(xiàn)美元指數(shù)都是在100上下浮動。

這就是美元指數(shù)的含義。

7月份美元指數(shù)相對今年最高點下跌了10%.這說明什么呢？說明美元不值錢了！這就好比是白菜的價格下跌，我們就說白菜不值錢了，就是這么一回事。

我們都知道美元是很牛的。因為它很牛，所以我們有個說法叫美元霸權(quán)�，F(xiàn)在美元不值錢了，所以就有很多人就聯(lián)想到，美元霸權(quán)是不是在衰落。

我想說的是，美元霸權(quán)必然伴隨著美元不值錢，但是美元短期內(nèi)的價格波動——也就是說它今天變得很值錢，明天變得不值錢，哪怕它的波動幅度很大，它跟美元霸權(quán)的衰落，不能說一點關(guān)系都沒有，但是相隔十萬八千里。

前面已經(jīng)說了，美元也是一種普通的商品，它的價格也是在不停地波動。既然是價格波動，就一定受供求關(guān)系的影響。

供求關(guān)系是我們高中課堂上所講的價值規(guī)律的內(nèi)容。關(guān)于這一點，《貨幣淺說》里面詳細說過。

供求關(guān)系影響價格波動的規(guī)律也很簡單，而且直觀。大街上賣白菜的人多了，也就是供應(yīng)多了，如果買白菜的人還是原來那么多，那么價格就會下降。一言以蔽之，供應(yīng)增加了，價格會下降�；蛘吖�應(yīng)還是那么多，但是買白菜的人變少了，那么價格也會下降，如果供應(yīng)還是那么多，買白菜的人多了，那價格自然會上升。

說到底，供應(yīng)增加是推動價格下跌的因素，而需求增加是推動價格上漲的因素。

這個規(guī)律自然也適用于美元這種商品。

美元指數(shù)下跌，也就是美元這種商品的價格下跌，要么是供應(yīng)增加了，要么是需求減少了。

那么我們來看看，誰在供應(yīng)美元？

我們都知道，美聯(lián)儲是供應(yīng)美元的唯一機構(gòu)。那么美聯(lián)儲今年上半年供應(yīng)美元的數(shù)量是增加了還是減少了呢？我相信朋友們也都知道，在3月份的時候，美聯(lián)儲降低美元的利率，一口氣把它降到了0，然后又推出了無限量的量化寬松——所謂量化寬松就是加大供應(yīng)量，所謂無限量量化寬松就是無休止地加大美元的供應(yīng)量。我在以前節(jié)目里面多次說過，這叫：管飽管夠。

當然，管飽管夠只是一種態(tài)度，具體的數(shù)字又是另外一回事，我們普通老百姓可以不太關(guān)心具體的數(shù)字。總之我們可以非常確定地知道，美聯(lián)儲上半年以來供應(yīng)美元的數(shù)量大大增多了。

這就好比是，我們這一片上只有一個批發(fā)市場供應(yīng)白菜。今年上半年以來，這個批發(fā)市場對外宣稱，白菜管飽管夠，在實際操作上也大大增加了白菜的供應(yīng)量。

這是供應(yīng)方面，單從供應(yīng)方面來說，供應(yīng)量增加了，價格自然是要下降。

當然我們單看供應(yīng)也不行，有的時候供應(yīng)量增加了，但是如果需求量也增加了，最終價格是上漲還是下降，還要看二者增加的幅度的對比。

我們先不看具體的幅度大小，而且具體幅度大小是很難準確測算的。

我們先看今年上半年以來，全世界對美元的需求到底是增加了還是減少了。

毫無疑問，因為新冠肺炎疫情的問題，全世界經(jīng)濟都陷入了極大的困難，所以全世界都急需美元，所以需求自然是大大地增加了。

也就是說，今年上半年以來美元的供應(yīng)增加了，美元的需求也增加了，但是誰的幅度增加得大，這需要很有水平的人去分析，一般人都是算不出來的，但是，一般人可以從結(jié)果上看得出來。

這就好比是，我們這一片唯一供應(yīng)白菜的批發(fā)市場，今年上半年以來大幅度增加了白菜的供應(yīng)量，同時由于某一個專家教授大力宣傳吃白菜的好處，我們這一片的居民都增加了對白菜的需求量。但是，是供應(yīng)增加的多還是需求增加的多？我們沒有做市場調(diào)查，我們即便做了市場調(diào)查，由于我們的數(shù)學成績不好，我們也計算不出來。但是有一點小訣竅，我們看白菜的價格。如果白菜的價格上升了，那就說明批發(fā)市場供應(yīng)白菜增加的幅度，要大于老百姓對白菜需求的增加幅度。

事情就可以這么簡單的判斷。這是我們這些老百姓——非金融專業(yè)的人士，判斷很多經(jīng)濟現(xiàn)象的一個比較簡單的辦法。

所以，我的結(jié)論出來了，美元指數(shù)下降的原因在于供應(yīng)量的增加要遠遠大于需求量的增加。當然要特別強調(diào)，這二者在今年上半年以來都是大幅度增加的。

那接下來的問題就是，如果要想美元的價格上升，也就是讓美元指數(shù)上升，有兩個辦法：

第一，減少美元的供應(yīng)量。比方說美聯(lián)儲現(xiàn)在開始采取緊縮的貨幣政策。

第二，減少美元的需求量。當然需求量這東西很難人為控制，經(jīng)濟是一個宏觀的問題，由無數(shù)個經(jīng)濟細胞——比如企業(yè)和個人來組成，大家很難在一聲號令之下同時增加或者同時減少，所以這方面的需求是很難調(diào)控的。

但是不管怎么說，如果要想美元指數(shù)上升，有一個很簡單的辦法，就是美聯(lián)儲減少美元這種商品的供應(yīng)量，就像我們附近的批發(fā)市場減少白菜的供應(yīng)量一樣。

這樣說來就很清楚了，從短期看，美元指數(shù)大跌跟美元霸權(quán)衰落沒有什么直接的關(guān)系，它只是一個市場波動的過程。

所以朋友們不要想多了。反正我不贊成媒體上很多關(guān)于把美元指數(shù)下跌與美元霸權(quán)衰落關(guān)聯(lián)起來的分析。

我前面的分析，涉及到一個很重要的基點，我沒有展開說。這個基點就是在新冠肺炎疫情的情況下，為什么全世界對美元的需求增加？

事實上，不光是新冠肺炎疫情，任何一次社會危機都會導致對美元需求的增加，比如2007年的次貸危機，2011年的歐洲債務(wù)危機，都是這樣的。

幾十年前就要到了，可一直在路上，總也到不了終點。