"

圖片來(lái)源：圖蟲(chóng)創(chuàng)意

12月5日，阿爾特汽車(chē)技術(shù)股份有限公司（下稱(chēng)“阿爾特”）將要上會(huì)，接受證監(jiān)會(huì)發(fā)審委的考核。阿爾特?cái)M創(chuàng)業(yè)板上市，公開(kāi)發(fā)行不超過(guò)7641.5萬(wàn)股，占發(fā)行后總股本的比例不低于25%。

據(jù)了解，阿爾特公司創(chuàng)始人、董事長(zhǎng)宣奇武此前在接受媒體采訪時(shí)曾直言不諱地表示，他們上市是“被迫無(wú)奈”。宣奇武認(rèn)為，在資本先行的今天，如果阿爾特堅(jiān)持以往那種穩(wěn)健的發(fā)展方式，那他們?cè)谛聵I(yè)務(wù)投入、人才招募等方面就會(huì)受限，而且隨著原本比他們更弱小的公司通過(guò)資本市場(chǎng)做大后，也總覺(jué)得有“矮人一等”的挫敗感。

那么，阿爾特為何是被迫上市，且企業(yè)的質(zhì)地到底如何？

01

大量突擊入股股東

據(jù)了解，阿爾特開(kāi)曼的境內(nèi)經(jīng)營(yíng)主體為精衛(wèi)全能（成立于2002年），2007年為了搭建VIE架構(gòu)，吸收合并精衛(wèi)全能，并通過(guò)協(xié)議控制精衛(wèi)全能。

經(jīng)歷了多年的發(fā)展，2011年3月，公司又開(kāi)始拆除紅籌架構(gòu)，籌備境內(nèi)上市。然而，在拆除VIE架構(gòu)時(shí)，阿爾特的實(shí)控人卻與其他股東發(fā)生了一起法律糾紛。

2011年3 月11 日，阿爾特開(kāi)曼與其10 家機(jī)構(gòu)股東簽署了股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，約定阿爾特開(kāi)曼將其持有的阿爾特有限100%股權(quán)分別轉(zhuǎn)讓與包括捷運(yùn)企業(yè)在內(nèi)的10 家新股東。

同時(shí)，阿爾特開(kāi)曼原股東們（申請(qǐng)人）與宣奇武（乙方）簽訂了《協(xié)議》，約定阿爾特經(jīng)營(yíng)相關(guān)方或其關(guān)聯(lián)方在中國(guó)境內(nèi)證券市場(chǎng)完成首次公開(kāi)發(fā)行后的三十天內(nèi)且無(wú)論如何不遲于2012 年3 月31 日（以上先到期日），向乙方確認(rèn)的乙方各自賬戶或其各自指定方的銀行賬戶支付總額為1798萬(wàn)元的價(jià)款作為本協(xié)議項(xiàng)下乙方義務(wù)的對(duì)價(jià)。

但宣奇武未能履行義務(wù)，直至2018 年1 月18 日，申請(qǐng)人向中國(guó)國(guó)際經(jīng)濟(jì)貿(mào)易仲裁委員會(huì)申請(qǐng)仲裁，要求宣奇武合計(jì)支付約3819.07萬(wàn)元。

隨后，雙方簽署了《和解協(xié)議》，宣奇武將支付申請(qǐng)人近4000萬(wàn)元。

需要指出的是，宣奇武分別于2018年9月29日和2019年1月30日，支付了第一筆和解款1270萬(wàn)元和第二筆和解款500萬(wàn)元。也就說(shuō)是，宣奇武還有約2000萬(wàn)元多的款項(xiàng)未支付。

除此之外，阿爾特的被迫上市可能是與公司背后的股東有關(guān)。

據(jù)了解，阿爾特于2018年9月21日向證監(jiān)會(huì)提交了IPO申報(bào)稿。2017年3月31日至2018年9月21日，這短短的一年半的時(shí)間內(nèi)，阿爾特共新增了96名股東，其中機(jī)構(gòu)股東14名，自然人股東82名。

即便從2017年12月31日起計(jì)算，公司新增的股東也多達(dá)32名，其中9名機(jī)構(gòu)股東，23名自然人股東。

與此同時(shí)，IPO日?qǐng)?bào)查詢發(fā)現(xiàn)，上述入股阿爾特的機(jī)構(gòu)股東的成立時(shí)間都不長(zhǎng)。其中，成立時(shí)間最長(zhǎng)的為青島德鑫卓越，成立于2014年5月；成立時(shí)間最短的為寧波秋信，成立于2017年12月。

這也意味著，阿爾特在申報(bào)前夕，有大量突擊入股的股東，且機(jī)構(gòu)股東成立的時(shí)間都不長(zhǎng)。

02

業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型

據(jù)了解，阿爾特服務(wù)于汽車(chē)生產(chǎn)企業(yè)，主營(yíng)業(yè)務(wù)為燃油汽車(chē)和新能源汽車(chē)的整車(chē)設(shè)計(jì)及其他汽車(chē)行業(yè)相關(guān)的技術(shù)服務(wù)，可為客戶提供全流程的整車(chē)設(shè)計(jì)開(kāi)發(fā)方案，是一家獨(dú)立汽車(chē)設(shè)計(jì)公司。

2016年-2018年，阿爾特分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入38694.7萬(wàn)元、54062.73萬(wàn)元、79460.78萬(wàn)元，歸母凈利潤(rùn)分別為1018.33萬(wàn)元、4616.9萬(wàn)元、12265.84萬(wàn)元，均呈現(xiàn)持續(xù)上升的趨勢(shì)。

但一定程度上，公司的業(yè)績(jī)表現(xiàn)依賴(lài)非經(jīng)常性損益，如公司2016年在自身經(jīng)營(yíng)上還是虧錢(qián)的。

招股說(shuō)明書(shū)顯示，2016年-2018年，阿爾特扣非后歸母凈利潤(rùn)分別為-862.61萬(wàn)元、4148.37萬(wàn)元、10307.65萬(wàn)元。不難看出，阿爾特2016年在經(jīng)營(yíng)上虧損了800多萬(wàn)元。

與此同時(shí)，截至2016年末、2017年末和2018年末，阿爾特的未分配利潤(rùn)分別為-6288.22萬(wàn)元、-2047.65萬(wàn)元、8196.54萬(wàn)元。

換言之，若不考慮股改以及股利分配的影響，自成立以來(lái)，阿爾特直到2018年才開(kāi)始盈利。這一盈利的實(shí)現(xiàn)，或許是與阿爾特產(chǎn)品的轉(zhuǎn)型有關(guān)。

從產(chǎn)品分類(lèi)上看，阿爾特主要擁有燃油汽車(chē)整車(chē)設(shè)計(jì)和新能源汽車(chē)整車(chē)設(shè)計(jì)。

2016年-2018年，阿爾特燃油汽車(chē)整車(chē)設(shè)計(jì)產(chǎn)生的銷(xiāo)售收入分別為30004.86萬(wàn)元、24976.94萬(wàn)元、27295.89萬(wàn)元，分別占當(dāng)期主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的78.77%、46.53%、34.51%；新能源汽車(chē)整車(chē)設(shè)計(jì)產(chǎn)生的銷(xiāo)售收入分別為6262.68萬(wàn)元、20685.23萬(wàn)元、49320.33萬(wàn)元，分別占16.44%、38.53%、62.36%。

這意味著，阿爾特新能源汽車(chē)整車(chē)設(shè)計(jì)產(chǎn)生的收入越來(lái)越多，且已逐步超過(guò)了燃油汽車(chē)整車(chē)設(shè)計(jì)產(chǎn)生的銷(xiāo)售收入，成為了公司最主要的收入來(lái)源。

此外，IPO日?qǐng)?bào)還發(fā)現(xiàn)，阿爾特的關(guān)聯(lián)交易也頗多。

2016年-2018年，阿爾特向關(guān)聯(lián)方提供汽車(chē)設(shè)計(jì)等服務(wù)產(chǎn)生的銷(xiāo)售收入分別為5727.59萬(wàn)元、17238.59萬(wàn)元、14627.27萬(wàn)元，分別占當(dāng)期主營(yíng)業(yè)務(wù)的15.04%、32.11%、18.49%。

也就是說(shuō)，阿爾特每年至少可以從關(guān)聯(lián)方獲取到1成的收入，這一比例在2017年超過(guò)了3成。

記者 鄧皓天

編輯 吳鳴洲

歡迎投稿、爆料

ipowgw@ifnews.com

"

Tags：爾特,被迫上市,實(shí)控人,為此,欠債,2000,多萬(wàn),一堆,新

轉(zhuǎn)載：文章來(lái)自用戶投稿不代表本站觀點(diǎn)，如有侵權(quán)請(qǐng)聯(lián)系我們。