在第35個(gè)教師節(jié)來臨之際，在阿里巴巴成立20周年的紀(jì)念晚會上，馬云正式卸任了阿里巴巴集團(tuán)董事會主席一職，據(jù)說當(dāng)天還是他55歲的生日。從網(wǎng)絡(luò)輿情來看，這不但是當(dāng)天財(cái)經(jīng)界最大的新聞，甚至蓋過了教師節(jié)的熱度，而巧合的是，馬云將從馬總、馬董的身份回歸到馬老師，"出走半生，歸來仍是老師"，盡管有點(diǎn)煽情，在應(yīng)景之余，卻忽略了馬老師為了今天的回歸，早在十年前已經(jīng)開始謀劃了。外界對馬老師的急流勇退紛紛給予褒獎，認(rèn)為他具備大智慧，畢竟他才55歲，正是一個(gè)企業(yè)家風(fēng)華正茂的時(shí)候，對馬老師來說，更是如日中天。而多少六七十歲的企業(yè)家還奔波在一線，想退而不得。

據(jù)說，馬老師此次不但卸任了阿里巴巴董事局主席一職，而且這一年多以來，其在阿里旗下各子公司的任職都已經(jīng)基本退出。外界在褒揚(yáng)之余，也有疑惑，馬老師卸任是徹底離開阿里嗎？如果不是，馬老師為何放心敢把這么大的家業(yè)交給職業(yè)經(jīng)理人來打理，自己做甩手掌柜呢？他對阿里還有控制權(quán)嗎？

應(yīng)當(dāng)說，馬老師只是在阿里集團(tuán)不再擔(dān)任相關(guān)領(lǐng)導(dǎo)性職務(wù)，不再參與阿里集團(tuán)的相關(guān)經(jīng)營決策，而他依然是阿里巴巴的合伙人，并且是僅有的兩個(gè)永久合伙人之一（另一為蔡崇信），依然是阿里巴巴最大的個(gè)人股東。他依然掌控著這家國內(nèi)市值最高的互聯(lián)網(wǎng)巨無霸。但是根據(jù)6月份阿里巴巴在向美國證交會提供的第一季度財(cái)報(bào)中的說明，馬老師在阿里的股權(quán)只有6.2%，而第一大股東軟銀占股25.9%，第二大股東為雅虎控制的AltabaInc,占股9.4%，馬老師位列第三。加上蔡崇信2.2%，其他董事及管理層持股合計(jì)也才17.8%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)達(dá)不到控股的要求。那么馬老師是怎么將控制權(quán)抓在手里的呢？

我們都知道，對于大部分初創(chuàng)企業(yè)來說，尤其是平臺類的互聯(lián)網(wǎng)公司，初期需要燒大量的錢來進(jìn)行研發(fā)和培育市場份額，那么這些錢從哪來呢？主要靠各類風(fēng)投機(jī)構(gòu)和私募基金的投資。當(dāng)然人家既然投錢給你，那么必要是要求回報(bào)的，而最終的目的就是幫助你上市后然后套現(xiàn)離場或繼續(xù)享受高額回報(bào)。這就必然要稀釋創(chuàng)始人的股份，融資額度越大，融資輪次越多，股份稀釋越多，到最后在股權(quán)上，很多創(chuàng)始人就變成了小股東。這種融資到最后公司創(chuàng)始人丟失公司控制權(quán)甚至被資本大股東掃地出門的故事在過去十年也數(shù)不勝數(shù)，如"雷士照明的控制權(quán)之爭"，如"萬科寶能大戰(zhàn)"。

那么為避免這種辛苦為他人做嫁衣的現(xiàn)象，就有了控制權(quán)和股權(quán)脫鉤的制度設(shè)計(jì)。簡單說，就是同股不同權(quán)——我雖然股份上是小股東，但是我和我的管理層擁有超級投票權(quán)和人事提名或任命權(quán)，要能控制董事會�；蛘邠Q句話說，就是讓大股東單純做財(cái)務(wù)投資，不參與企業(yè)經(jīng)營決策和日常管理，只分享企業(yè)經(jīng)營的收益就可以了，企業(yè)還是交由創(chuàng)始人和管理團(tuán)隊(duì)來操持。那么在制度上如何體現(xiàn)呢？

這就要談及阿里巴巴的合伙人制度。合伙人制度就是突破傳統(tǒng)的職業(yè)經(jīng)理人制度桎梏，讓高管團(tuán)隊(duì)人人變成與企業(yè)利益休戚相關(guān)、榮辱與共的一份子，而不是只知道為達(dá)成短期經(jīng)營目標(biāo)領(lǐng)薪水的打工者，這樣經(jīng)營團(tuán)隊(duì)才有戰(zhàn)略眼光，才能以主人翁精神去開拓。阿里巴巴從2009年就開始實(shí)施合伙人制度，目前38位合伙人都產(chǎn)生于集團(tuán)內(nèi)部的高管中。據(jù)馬老師此前透露，未來也許阿里的合作伙伴、客戶都能成為外部合伙人。

具體操作呢，就是設(shè)計(jì)AB股架構(gòu)。大家都知道阿里最初希望在港股上市，但是港交所不同意阿里的AB股架構(gòu)，結(jié)果阿里遠(yuǎn)赴美國上市，因?yàn)槊绹�資本市場承認(rèn)同股不同權(quán)，認(rèn)為人力資本比貨幣資本有更大的話語權(quán)。于是，通過AB股架構(gòu)設(shè)計(jì)，馬云和管理層團(tuán)隊(duì)持有B類股票，投資人則持有A類股票（不是A股），而B類股每一股的表決權(quán)等同于10倍A類股，馬云及管理層合計(jì)擁有約63%的表決權(quán)。此外，馬云通過與軟銀及雅虎談判協(xié)商，讓阿里管理團(tuán)隊(duì)擁有董事會多數(shù)成員的提名權(quán)利。

這樣，人力資本與貨幣資本相互補(bǔ)益，讓企業(yè)始終控制在創(chuàng)始人及其認(rèn)可的管理團(tuán)隊(duì)中，資本不能左右其經(jīng)營決策，保證了管理團(tuán)隊(duì)的穩(wěn)定性與企業(yè)決策的連貫性�？梢哉f，合伙人制度相對于傳統(tǒng)的股權(quán)即控制權(quán)的單一股權(quán)架構(gòu)來說，要更優(yōu)越。因而當(dāng)前我們熟知的大多數(shù)互聯(lián)網(wǎng)巨頭都采用了此種AB股架構(gòu)，如劉強(qiáng)東也是以20%的出資，但是通過持有B類股擁有83%的表決權(quán)，實(shí)現(xiàn)了對京東的絕對控制。

馬老師雖然卸任阿里的相關(guān)職務(wù)了，但并不意味著他就退休了。他只是實(shí)現(xiàn)了他抽身于企業(yè)日常決策，投身教育、環(huán)保、慈善扶貧和人權(quán)發(fā)展等公益事業(yè)的初心。他自己在卸任晚會上也表明不愿這么早退休，還是要好好折騰好好玩，只是要換個(gè)江湖再見。

風(fēng)清揚(yáng)是笑傲江湖中的隱世高人，也是馬老師的花名。馬老師曾說風(fēng)清揚(yáng)是一名好老師，雖然風(fēng)老師自己不愿游蕩江湖，但他發(fā)現(xiàn)并培養(yǎng)了令狐沖，并傳授其"獨(dú)孤九劍"使其成了江湖第一等高手；他的角色和風(fēng)老師類似，就是培育了阿里巴巴良將如潮涌、生生不息的人才隊(duì)伍。對企業(yè)家來說，創(chuàng)造一個(gè)偉大的企業(yè)不易，而創(chuàng)造一個(gè)擁有眾多接班人可選擇的人才培養(yǎng)和選拔機(jī)制更為不易。而今，馬老師出走半生，歸來仍有初心，實(shí)為師界之幸！唯一的疑問是，馬老師用考教師資格證嗎？