抱團(tuán)和炒作的結(jié)果。

其實(shí)A股市場都是有周期的，熊市抱團(tuán)核心白馬股，牛市分散布局小市值的概念炒作個(gè)股。

所以，一個(gè)周期里都會(huì)有一些概念和大牛股產(chǎn)生。

就好比在2015年的牛市行情里，白酒行業(yè)就不是牛股集中地，而互聯(lián)金融才是。

而在2015-2019年的時(shí)間里，處于的是一個(gè)熊市下跌的周期。

所以，前期獲利巨大的互聯(lián)金融等牛股就會(huì)紛紛遭受到資金拋售，從而一地雞毛。

就好比我們知道的銀之杰，怡亞通等，都是當(dāng)時(shí)的大牛股，如今都是一地雞毛！

而白酒，則在次輪熊市里，受到了外資，機(jī)構(gòu)等的抱團(tuán)，從而走出了獨(dú)立上漲的行情。

再加上，以茅臺(tái)為首的白酒龍頭股，機(jī)構(gòu)占有的流通市值非常高，導(dǎo)致了一種惜售的局面。

更何況，股價(jià)那么高，難以有人接盤，所以看到了漲不停的局面。

但是，如今來看，熊市結(jié)束，牛市開始。

大量的資金又會(huì)回到一些概念和題材比較好的中小創(chuàng)個(gè)股上布局，從而慢慢離開這些白馬股。

因此，大方向來看。

白酒股過去幾年里是一個(gè)誕生牛股的地方，未來幾年，一定不會(huì)是它們了，而牛市里漲幅最大的往往都是概念和熱點(diǎn)覆蓋最強(qiáng)的。

我認(rèn)為這一輪牛市里應(yīng)該是國產(chǎn)芯片，生物科技類的板塊或者概念能夠培育出大量的大牛股吧�？上�，這些板塊里的這些個(gè)股，好像都已經(jīng)啟動(dòng)了不少空間咯，再追是有風(fēng)險(xiǎn)的。

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最近幾年，白酒行業(yè)中牛股輩出，比如貴州茅臺(tái)、五糧液、山西汾酒、古井貢酒等等。那么為何白酒行業(yè)多牛股呢？

1.白酒消費(fèi)穩(wěn)定，近年來隨著消費(fèi)升級(jí)，白酒價(jià)格逐年走高，所以業(yè)績能夠穩(wěn)定增長！

白酒具有一定的成癮性，喜歡喝白酒的人很容易養(yǎng)成經(jīng)常消費(fèi)的習(xí)慣。很多人飯可以不吃，但酒不能不喝，我的老父親就是最好的例證，他現(xiàn)在每天中午和晚上吃飯的時(shí)候都必須來二兩，要不然飯都吃不下去。

而且，近年來隨著消費(fèi)不斷升級(jí)，白酒的價(jià)格也在逐年上漲。穩(wěn)定的重復(fù)消費(fèi)和不斷上漲的銷售價(jià)格，推動(dòng)白酒企業(yè)的業(yè)績逐年快速攀升，所以股價(jià)也隨之水漲船高。

2.白酒固定資產(chǎn)投入相對(duì)減少，產(chǎn)品不會(huì)變質(zhì)而且越是陳放越是增值，凈利潤高。

白酒作為快消品，最大的特點(diǎn)就是產(chǎn)品不會(huì)像很多其他食品一樣存在保質(zhì)期的問題，相反它越是陳放越是值錢！同時(shí)，白酒也不會(huì)像很多高科技產(chǎn)品一樣，更新?lián)Q代太快，研發(fā)稍微跟不上就會(huì)被市場淘汰，業(yè)績受損。

白酒更重要的是品牌的塑造和消費(fèi)者飲酒偏好的培養(yǎng)，一旦消費(fèi)者認(rèn)定某一種香型和品牌的白酒之后，就很難輕易改變。所以，白酒行業(yè)固定資產(chǎn)投入少、凈利潤高。

3.外資偏好白酒、醫(yī)藥等消費(fèi)股。

近年來，外資在A股中的話語權(quán)越來越強(qiáng)，外資喜歡買入并持有白酒股，為白酒股上漲提供了強(qiáng)大的動(dòng)力。

個(gè)人認(rèn)為主要是基于以上因素，所以白酒行業(yè)才誕生如此多的大牛股！

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其中的道理并不復(fù)雜。

消費(fèi)品經(jīng)常成為股市的牛股，這幾乎是全球股市的一個(gè)定律。白酒也是消費(fèi)品，白酒行業(yè)的股票在A股中比較牛氣，也符合全球定律。

有人建議長線持有白酒股票，其實(shí)是有一定的道理。這些道理包括：白酒股票經(jīng)營業(yè)績也是逐年向好，這是一個(gè)基本面；白酒股票，很多也是基金的重倉股，抬升的力量不容小視。

白酒業(yè)績走高，跟它的價(jià)格走高有關(guān)系。價(jià)格走高，有產(chǎn)品品質(zhì)、有市場需求的因素在內(nèi)，也有一些其他因素。前些天，人民日?qǐng)?bào)海外版發(fā)表文章《變味的茅臺(tái)，誰在買單？》，點(diǎn)明茅臺(tái)“權(quán)力的供品”和“官場腐敗的硬通貨”。

從這個(gè)角度說，白酒行業(yè)股票并不能穩(wěn)穩(wěn)地站住牛股。定制禮品受限后，實(shí)際上茶產(chǎn)業(yè)受到了比較大的影響，而且這個(gè)影響一直延續(xù)到現(xiàn)在。對(duì)很多茶企來說，此前的批發(fā)一去不復(fù)返，而零售成為大家全力打拼的方向。

股市是有周期性的，隨著時(shí)代的變遷，行業(yè)也會(huì)有周期性的。所以現(xiàn)在意義上的牛股，并不意味著在未來也還會(huì)是牛股。

為什么白酒行業(yè)股票都是牛股？

我的分析觀點(diǎn)和看法如下：

第一部分　白酒行業(yè)股票都是牛股的主要有原因

一、中國傳統(tǒng)飲食文化導(dǎo)致白酒銷量相對(duì)穩(wěn)定，業(yè)績安全性相對(duì)較高。

俗話說，無酒不成宴。意思就是吃飯前必須喝酒，尤其是各種宴會(huì)，即吃飯的場所。

可見，在中國，宴會(huì)＝酒宴。

記得以前在政府部門打工時(shí)，每天中午或晚上外出，兩個(gè)人加一位駕駛員，正常每次帶兩箱白酒放在汽車后備箱里，最低五糧液或夢(mèng)之藍(lán)6。

我也曾在河北省和山東省打工，北方人，最希望每天中午和晚上都能幾個(gè)人聚聚，就著幾個(gè)菜，喝上幾瓶白酒，雖然我養(yǎng)生早就不喝酒了。

可見，是世上獨(dú)一無二的中國傳統(tǒng)飲食文化，導(dǎo)致白酒銷量相對(duì)穩(wěn)定，業(yè)績安全性相對(duì)較高。

二、白酒行業(yè)上市公司的產(chǎn)品銷售價(jià)格每年都可以自主調(diào)價(jià)上漲，業(yè)績長期成長性較好。

也許白酒每年漲價(jià)，大家都習(xí)以為常，或者每天喝酒成為了相當(dāng)多男人們的一種生活習(xí)慣和必備內(nèi)容，大家對(duì)白酒年年漲價(jià)早就麻木了。

因?yàn)榘拙菩袠I(yè)上市公司的產(chǎn)品銷售價(jià)格，每年都可以自主調(diào)價(jià)上漲，導(dǎo)致了業(yè)績長期成長性預(yù)期和實(shí)際都較好。

三、大資金的高安全邊際要求，會(huì)優(yōu)先選擇業(yè)績安全性相對(duì)較高、長期成長性較好白酒行業(yè)股票。

資金，尤其是大資金，對(duì)投資安全邊際要求非常高，這樣大資金的機(jī)構(gòu)管理者們，必須不約而同地，在股票類資產(chǎn)配置時(shí)，會(huì)優(yōu)先選擇業(yè)績安全性相對(duì)較高、長期成長性較好白酒行業(yè)股票。最終的結(jié)果，自然就是眾人拾柴火焰高，股價(jià)趨勢(shì)總體向上、不斷上漲。

第二部分　白酒行業(yè)股票2020年曾經(jīng)出現(xiàn)過的低位投資機(jī)會(huì)

一、上市后經(jīng)歷大幅回調(diào)、底部構(gòu)造完成、正在走出底部的個(gè)股可能存在投資機(jī)會(huì)

作為個(gè)人投資者，如果對(duì)白酒類股票投資感興趣的話，自然要選擇預(yù)期低風(fēng)險(xiǎn)、高收益的標(biāo)的了。

這樣的標(biāo)的，須同時(shí)滿足如下條件：

上市后經(jīng)歷大幅回調(diào)；

底部構(gòu)造完成；

正在走出底部；

走出底部后股價(jià)拉升幅度小于最低價(jià)格一倍以內(nèi)的；

處于短線或中線波段回調(diào)后期或結(jié)束形態(tài)的。

二、白酒行業(yè)股票2020年曾經(jīng)出現(xiàn)過的低位投資機(jī)會(huì)舉例

其實(shí)，這部分內(nèi)容，在我每個(gè)交易日的盤后分析報(bào)告中，曾經(jīng)有過提及。

比如，滬市主板次新股**3919，**3198，代碼都帶9--酒。參見附圖。

附圖1　　滬市主板次新股**3919日線圖

附圖2　　滬市主板次新股**3198日線圖

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風(fēng)險(xiǎn)提示：

本文原創(chuàng)，獨(dú)立分析，不參照任何消息、評(píng)論、分析，也不作為任何投資建議。

在A股市場中，白酒行業(yè)大部分的上市公司股票市盈率處于30倍以下，沒有明顯被高估的情況。而且，由于白酒行業(yè)屬于消費(fèi)股具有明顯的周期性，行業(yè)走勢(shì)處于穩(wěn)定。并且，白酒行業(yè)主要是受到國內(nèi)消費(fèi)所影響，受外圍市場影響較小。因此，很多投資者會(huì)覺得白酒行業(yè)股票適合長期持有。但是，如果白酒行業(yè)股票處于高位價(jià)格區(qū)間和高估值區(qū)間，就不適合投資者長期持有。

通常情況下，長期投資者持有的股票需要選擇處于相對(duì)被市場低估的股票，如果相對(duì)被市場高估的股票，很有可能加大長期的投資風(fēng)險(xiǎn)。而且也需要選擇基本面持續(xù)穩(wěn)定，主營業(yè)務(wù)清晰，資本整合性強(qiáng)，有發(fā)展?jié)摿Φ男袠I(yè)和市場需求的上市公司，這樣防止上市公司出現(xiàn)突發(fā)衰退。還需要找尋盤面較大的個(gè)股，股票走勢(shì)穩(wěn)定，例如很多大藍(lán)籌、行業(yè)龍頭等。加上中國是政策性的市場，所以選擇長線股票時(shí)最好有國內(nèi)政策的支持。

白酒行業(yè)出牛股，主要跟行業(yè)特點(diǎn)以及個(gè)股的走勢(shì)有很大的關(guān)系。

第一點(diǎn)，A股市場歷來在消費(fèi)股中愿意出牛股，而白酒行業(yè)是消費(fèi)品類中非常重要的一個(gè)行業(yè)分支，所以從行業(yè)的角度來講，習(xí)慣性的具有牛股的基因，這在一定程度上也增加了白酒行業(yè)出牛股的幾率和概率。

第二點(diǎn)，白酒行業(yè)的整體業(yè)績非常好。A股市場雖然是一個(gè)投機(jī)氛圍非常濃厚的市場，有的時(shí)候交易并不看重業(yè)績。甚至出現(xiàn)一些股票業(yè)績?cè)綘�，漲得越快，漲得越高，但那只是指短線的交易，也就是說短線上可以拉的很高，很快，但調(diào)整起來也不含糊。而作為趨勢(shì)牛股必須有成長性和價(jià)值性，也就是說要在很長時(shí)間內(nèi)保持上升趨勢(shì)，這就要求必須具有良好的基本面和業(yè)績做支撐，這一點(diǎn)白酒行業(yè)是符合的，無論市場經(jīng)濟(jì)如何，白酒行業(yè)的你總是非常靚麗的，這也在一定程度上使白酒行業(yè)具備牛股的潛質(zhì)。

第三點(diǎn)，在白酒行業(yè)中有一個(gè)巨無霸的企業(yè)叫貴州茅臺(tái)，是目前A股市場股價(jià)最高的股票，可以說貴州茅臺(tái)的股價(jià)被白酒行業(yè)打開了無限的想象空間，很多白酒股票相對(duì)于貴州茅臺(tái)的股價(jià)來說簡直就是弟弟，甚至可以說還沒有啟動(dòng)，未來具有無限的想象空間，有一個(gè)珠穆朗瑪峰做榜樣，什么高峰都不會(huì)顯得高。這也在一定程度上催生出白酒行業(yè)牛股的誕生。

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A股是喜歡吃藥喝酒的股票，尤其是白酒股，確實(shí)誕生了很多牛股，牛股背后主要原因就是“炒作”，資金抱團(tuán)取暖的，齊心協(xié)力的炒作推高的牛股。

白酒股里面類似貴州茅臺(tái)股價(jià)成為A股市場市值最高，股價(jià)最高的神股。因?yàn)槊┡_(tái)的炒作有板塊效應(yīng)，直接帶動(dòng)五糧液、山西汾酒、古井貢酒等等，茅臺(tái)是龍頭，相關(guān)白酒股必然是要跟風(fēng)上漲，因?yàn)楣善庇邪鍓K效應(yīng)。

最明顯的問題是貴州茅臺(tái)的股價(jià)真值1700元嗎？還有貴州茅臺(tái)市值真能超越工商銀行市值嗎？

這兩個(gè)問題的答案都是否定的，我個(gè)人覺得貴州茅臺(tái)已經(jīng)高估，市盈率高大40多倍，已經(jīng)最起碼虛高了50%，也就是貴州茅臺(tái)的股價(jià)實(shí)際只值800多元，股價(jià)必須要要斬之后才是合理的。

既然貴州茅臺(tái)股價(jià)是虛高，很顯然市值也是虛的，茅臺(tái)市值沒有2萬多億，真正市值在1萬億左右，完全不能跟工商銀行爭奪天下。

通過貴州茅臺(tái)的股價(jià)和市值分析得知，白酒行業(yè)出現(xiàn)這么多牛股的真正原因是炒作，完全是炒作推高的股價(jià)，才會(huì)讓白酒誕生如此多牛股。

炒作背后并不是業(yè)績好，或者有故事可以講，炒作背后是有超大資金推高，這些資金不管進(jìn)到任何一只股票都可以炒作成妖股，股票只要有資金垃圾股都能飛天。

茅臺(tái)明顯是國家隊(duì)前頭，隨后有1300多家基金抱團(tuán)取暖，共同炒作茅臺(tái)，才會(huì)造就白酒行業(yè)出現(xiàn)這么多牛股的。

一，消費(fèi)品是大牛市的誕生集中營

美國股市的歷史告訴我們，消費(fèi)品是大牛股經(jīng)常出現(xiàn)的行業(yè)，比如：美國股市過去的一些公司，包括寶潔、可口可樂、吉列、星巴克等公司。中國股市里面的白酒股，就是中國本土特色的消費(fèi)品，順其自然就成為持續(xù)上漲的牛股集中營。

二，業(yè)績的持續(xù)增長。

消費(fèi)品能夠持續(xù)上漲的投資邏輯是，白酒公司的業(yè)績持續(xù)穩(wěn)定增長，品牌白酒都能實(shí)現(xiàn)每年30%以上的凈利潤增長。好的公司，就能持續(xù)上漲，白酒股的業(yè)績和增長，證明它們是好的公司。

三，機(jī)構(gòu)的投資和持有。

股票的上漲，除了基本面之外，還有需要機(jī)構(gòu)資金的持續(xù)買入，才能推動(dòng)股票價(jià)格的持續(xù)上漲。從貴州茅臺(tái)、五糧液、瀘州老窖、古井貢等品牌白酒公司的十大股東看，都是很多基金的重倉股，主力機(jī)構(gòu)一直在集中和持續(xù)買入。而且機(jī)構(gòu)對(duì)于白酒股的持有，也是長線持有，使得股價(jià)實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定的持續(xù)上漲。

因此，從長線投資的角度，品牌白酒股是值得重點(diǎn)關(guān)注的方向，也是價(jià)值投資的優(yōu)秀代表，對(duì)投資者而言，需要的是眼光和耐心。

在股市中，豐厚的利潤也常常伴隨著風(fēng)險(xiǎn)。因此，股票投資者在進(jìn)行炒股的時(shí)候，要多多的了解這方面的風(fēng)險(xiǎn)并避免。同時(shí)在進(jìn)行操作的過程中，多多的運(yùn)用技巧和策略。如果大家對(duì)股市技巧方法策略感興趣的話，朋友們可以關(guān)注股票股市貓九去看看，有很多股市技巧，希望能夠幫助到大家。

白酒行業(yè)出牛股都就是因?yàn)檫@個(gè)行業(yè)有其自己的特點(diǎn)。

第一，在我國“喝白酒”是一種文化。不少人都喜歡喝白酒，特別是喜歡喝名酒，這種文化傳承已經(jīng)有成百上千年的歷史。所以白酒行業(yè)的生意一直比較好。

我國的A股上市的白酒公司都是各地的名酒，都有一定的影響力。因此他們都是白酒行業(yè)中的頭部公司。在白酒行業(yè)占有一席之地都很容易獲得較好的收益。

第二，白酒行業(yè)的競爭并不太激烈。

相較于其他行業(yè)的激烈競爭，白酒行業(yè)的環(huán)境是非常好的，很多行業(yè)已經(jīng)競爭到凈利潤率只有百分之二三的長度。而白酒行業(yè)依然到現(xiàn)在維持著較高的毛利率和凈利率�？梢姲拙菩械腻X相對(duì)來說還是很好賺的，即使是一些小酒廠，在當(dāng)?shù)匾材苜嵉揭恍╁X，何況上市公司這些品牌白酒公司。

第三白酒是一種容易讓人上癮的東西。絕大多數(shù)人喝完白酒以后會(huì)終生無法戒除，因此他們?cè)谟猩�之年�?huì)不斷的買酒喝，這就給白酒公司創(chuàng)造了不斷的利潤源泉。

這幾年白酒股長的非常好，其原因其實(shí)并不是因?yàn)榘拙乒杀旧砗芎�，其�?shí)就目前股市所有的白酒股來說，其價(jià)格早就超出了估值區(qū)間，之所以能漲起來，主要是因?yàn)檫@幾年股市本身的變化所致。

白酒股一般被認(rèn)為是成長性一般的股票，所以即便在牛市當(dāng)中，給的市盈率也普遍不會(huì)很高，而成長性最好的科技股往往是估值會(huì)給的最高的，市盈率達(dá)到100多倍也不稀奇。就拿白酒股當(dāng)中價(jià)格最高的貴州茅臺(tái)來說，其估值已經(jīng)到了2萬億，這個(gè)估值已經(jīng)是目前A股當(dāng)中估值最高的股票了，超過了四大國有銀行。按道理來說，如此高市值的股票，不應(yīng)該有很高的市盈率，如現(xiàn)在茅臺(tái)的市盈率接近40倍，這本身就很不合理。因?yàn)槲覀兌贾�道，一個(gè)公司到了一定規(guī)模，要再發(fā)生業(yè)績上的重大進(jìn)步就是一件非常困難的事情，所以高市值的股票普遍市盈率不高，如現(xiàn)在的四大行，市盈率基本在5倍左右，就是一個(gè)非常合理的估值區(qū)間。

那么為什么這些白酒股近年會(huì)長的這么好呢？我認(rèn)為一是現(xiàn)在股市當(dāng)中的奇葩太多，暴雷的也太多，導(dǎo)致大家對(duì)很多股票缺乏安全感，只能買白酒股這種看起來還有些靠譜的股票。畢竟就算經(jīng)濟(jì)再怎么不好，也總會(huì)有人喝白酒，當(dāng)然，醫(yī)藥股也是這個(gè)邏輯，這就是所謂的吃藥喝酒行情。

要說奇葩的情況，比如康德新、康美藥業(yè)這樣的白馬股也出現(xiàn)了財(cái)務(wù)造假的丑聞，而且康美藥業(yè)造假就是幾百億的造假，我做股票做了20多年，也是頭一次遇到這么大規(guī)模的造假了。有的如獐子島，竟然養(yǎng)的扇貝跑了，這也是奇聞，當(dāng)然還有皇臺(tái)酒業(yè)，釀的酒蒸發(fā)掉了，這些都是在侮辱股民的智商了。

二是因?yàn)檫@幾年確實(shí)行情不好，能賺錢的股票太少，結(jié)果資金就抱團(tuán)做少數(shù)的一些股票了。

典型的來說，資金就集中在于白酒和醫(yī)藥板塊，白酒以貴州茅臺(tái)為主，醫(yī)藥以恒瑞醫(yī)藥為主，這些年都是一直在上漲的趨勢(shì)，其實(shí)也反應(yīng)了資金的態(tài)度，就是抱團(tuán)在做這些股票。當(dāng)然貴州茅臺(tái)的資金回報(bào)不錯(cuò)也是一個(gè)重要原因，如19年的分紅方案就有17元1股。同時(shí)整個(gè)公司來說，資產(chǎn)負(fù)債率很低，這樣公司基本不可能暴雷（資產(chǎn)負(fù)債率高的公司容易暴雷），公司現(xiàn)金流也非常不錯(cuò)，所以也就成為了資金抱團(tuán)的方向了。

三是品牌效應(yīng)方面來說，白酒股確實(shí)有一定的品牌估值在其中。貴州茅臺(tái)、五糧液、酒鬼酒等，都是非常好的白酒品牌，這些品牌也是這些股票能夠漲起來的一個(gè)原因，如酒鬼酒這樣的股票，雖然經(jīng)常虧損，但是仍然有很多人去買這只股票，也是因?yàn)榫乒砭票旧碣|(zhì)地非常好（確實(shí)酒品很好），這也是對(duì)酒本身的一種認(rèn)同，這種品牌本身的價(jià)值也反應(yīng)在了股價(jià)中，造成了股價(jià)的上漲。