沒有，我判斷今年至少上摸4000點(diǎn)，4500點(diǎn)也是值得期待的。

主要理由：

一、先從國內(nèi)經(jīng)濟(jì)基本面來分析。

1是看剛剛（7月12日）公布的中國經(jīng)濟(jì)“三駕馬車（投資、消費(fèi)、外貿(mào)）”之一的外貿(mào)進(jìn)出口數(shù)據(jù)：統(tǒng)計(jì)顯示，6月份當(dāng)月進(jìn)出口值2547.7億美元，同比增長39.2%。其中出口1374億美元，增長43.9%，進(jìn)口1173.7億美元，增長34.1%。這個數(shù)據(jù)不但大幅好于市場預(yù)期，而且刷新了2008年7月的歷史紀(jì)錄。同志們啊，這可是在全球新冠肺炎肆虐的情況下實(shí)現(xiàn)的��！這么亮麗的進(jìn)出口數(shù)據(jù)，全球你找到第二個試試？

2是再看更早公布的發(fā)電量數(shù)據(jù)竟然是實(shí)現(xiàn)了9.1%同比增長，也是近幾年中較罕見的增加。6月制造業(yè)PMI為50.9%，采購經(jīng)紀(jì)人指數(shù)PMI為51.5%，雙雙連續(xù)三個月處于景氣擴(kuò)張區(qū)。

二是看外部環(huán)境——全球新冠疫情。

截止昨天全球累計(jì)確診1365萬，其中美國高達(dá)361萬，巴西190萬，印度近百萬。進(jìn)入七月份后，更是以平均每天新增確診超過20萬的速度增長。而中國卻已經(jīng)提前三個月基本控制住了，七月份之后甚至可以算結(jié)束了。第二次小型爆發(fā)的北京，也連續(xù)8天無新增了，除香港外內(nèi)地沒有了疫情發(fā)生地，只有零星幾個境外輸入的。所以，張文宏教授上周四說“實(shí)際上中國疫情結(jié)束了”。這將讓中國成為全球資金最好“避風(fēng)港”，再加上前面公布的亮麗經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)支持，作為經(jīng)濟(jì)“晴雨表”的股市難道不支持走牛么？今年上證才漲了百分之十幾，怎么有理由結(jié)束？

三看資金和技術(shù)面。

股市上漲需要資金推動，當(dāng)前市場資金面是十分寬松的，從七月二日開始已經(jīng)連續(xù)十天兩市日成交上萬億了，在歷史上是絕無僅有的。因?yàn)槿�球央行為對沖新冠疫情對經(jīng)濟(jì)沖擊，都超發(fā)了大量貨幣，可以用流動性“泛濫”來形容了。超發(fā)的貨幣，由于國家對房地產(chǎn)的嚴(yán)控，不太可能大量進(jìn)入樓市。只有流入股市和實(shí)體經(jīng)濟(jì)，所以股市不會差錢。

技術(shù)面上分析，上證從2018年12月探底成功后，已構(gòu)建了一個長達(dá)18個月大雙底，本月剛突破雙底頂部3288點(diǎn)。理論量度漲幅在4400點(diǎn)之上，現(xiàn)在才3350點(diǎn)，還差上千點(diǎn)呢，斷無現(xiàn)在結(jié)束牛市之可能性。牛市也會有大跌時(shí)候，歷史上幾次大牛市都如此，沒有什么大驚小的。

每次只要股市也出現(xiàn)短期大漲，市場就會大喊牛市來了。而只要股市連續(xù)下跌幾天，馬上就又大叫熊市來了，這個情況一直未有改變。股市有漲，自然就會有跌，多空力量一直都如影隨形，2020年的牛市是否已結(jié)束，我們從下面三個方面進(jìn)行一下分析：

1.現(xiàn)在A股是不是牛市？

其實(shí)對于A股是不是牛市這個問題，市場是有很大分歧的，歷史上的牛市，對應(yīng)的都是“撿錢”，只要有賬戶，有錢買股都能賺錢，曾經(jīng)在2015年時(shí)還有媒體報(bào)道，某股民買股票因?yàn)檩斿e了代碼，結(jié)果“因禍得�！保�錯買的股票連續(xù)十個漲停板，可見牛市就是發(fā)財(cái)?shù)拇�名詞。

然后，現(xiàn)在的市場，并沒有出現(xiàn)這樣的情況，雖然大盤這一波漲了不少，也有數(shù)據(jù)顯示稱A股股民人均賺了3萬以上，但這只是被平均，在這波行情中，有人賺了，有人沒賺，還有人反而虧了，要讓大眾認(rèn)可這是牛市，我想本身也不太現(xiàn)實(shí)。

這一輪行情是不是牛市，這是有爭議的，如果僅從指數(shù)上來看，創(chuàng)業(yè)板指漲幅超150%，肯定是牛市，但數(shù)據(jù)也顯示，創(chuàng)業(yè)板里有70%的股票是跑輸創(chuàng)業(yè)板指數(shù)的，創(chuàng)業(yè)板指的牛市很大程度上也只能說是創(chuàng)業(yè)板成分股的牛市。

所以只能說，這輪行情，對于些人來說是牛市，對有些人來說則不是。

2.行情是否已結(jié)束？

股市連續(xù)下跌了幾天，很多投資者高位入場的已經(jīng)套了，甚至有些可能已經(jīng)割了，很多人本身就是抱著做一波短線賺點(diǎn)快錢的想法進(jìn)入市場，結(jié)果一殺進(jìn)去發(fā)現(xiàn)居然不漲了，就算是吃了跌停板也會含淚割肉，成為新的拋售力量。

再加上前一陣子市場確實(shí)有夠瘋狂，銀行股出現(xiàn)集體漲停，券商股出現(xiàn)集體漲停，ETF出現(xiàn)集體漲停......這些都是市場風(fēng)險(xiǎn)偏好急劇上升的信號，而人性總是容易從一個極端走向另一個極端，當(dāng)市場突然冷靜下來之后，風(fēng)險(xiǎn)偏好又出現(xiàn)快速下降，從而帶來了短期快速下跌。

另外，股市一個重要的原因就是監(jiān)管層的態(tài)度，在上周上證指數(shù)暴漲之后，利空就組團(tuán)出現(xiàn)，但市場置之不理，利空反而上漲，這本身也顯示了市場存在亢奮過頭的情況，在主流權(quán)重類個股選擇率先調(diào)整之后，其他題材慣性炒作結(jié)束，自然也就步入了調(diào)整。

不過這并不能說明行情就已經(jīng)結(jié)束，驅(qū)動本身行情的兩大核心邏輯，一是經(jīng)濟(jì)復(fù)復(fù)預(yù)期，二是充足的流動性，目前來看，這兩大要素都沒有發(fā)生改變，所以下跌暫時(shí)只能視為上升過程中的正�；卣{(diào)，并不足以改變上升趨勢。

3.是不是牛市并不重要

其實(shí)現(xiàn)在A股是不是牛市，對投資者來說并不是那么重要。

如果自己投資的公司，股價(jià)能隨著基本面不斷上漲，就算是大盤不漲，同樣也是賺錢的，即便是在前兩年，大盤一直低于3000點(diǎn)，但依然有不少公司股價(jià)早已超越2015年5178點(diǎn)時(shí)的價(jià)位。而如果自己買的股票不斷下跌，就算是大盤漲了一千點(diǎn)，自己還是虧錢，那么這樣的牛市又有什么意義呢？

所以，我們不應(yīng)該把太多精力放在到底是不是牛市的爭論上，大盤指數(shù)僅僅是一個參考，投資者更應(yīng)該專注于自己微觀層面的研究，如果能選擇到估值合理、成長穩(wěn)定的公司，即便短期有波動，也可以穿越牛熊獲得回報(bào)。

即便是對上市公司基本面不感興趣的投資者，也可以把更多精力放在行業(yè)板塊的輪動規(guī)律上，股票漲是漲漲跌跌，短期漲太多的品種本身就意味著隨時(shí)會調(diào)整，在市場輪動中保持理性，在大漲后克制住追高的沖擊，而在調(diào)整充分后抓住跌出來的機(jī)會，才是更加實(shí)際的事情。

總結(jié)：

2020年的牛市是否已經(jīng)結(jié)束？經(jīng)過分析，大家應(yīng)該已經(jīng)明白，現(xiàn)在是不是牛市，本身就沒有定論，那么就不存在牛市是否已結(jié)束的疑問，注冊制已到來，現(xiàn)在及未來的牛市，更多都只會是結(jié)構(gòu)性牛市而已。而本輪上漲我認(rèn)為還沒有結(jié)束，目前只是短期超漲后的調(diào)整階段，對于投資者來說，是不是牛市并不重要，重要的是找到適合自己的方法。

從7月到今日為止，A股市場經(jīng)過大幅上漲后，并且成交量一直在萬億以上，最近3個交易日回調(diào)震蕩，并且跌幅很深，為此不少投資者開始改變已經(jīng)進(jìn)入牛市的思維，開始否定牛市了，認(rèn)為這只是一波反彈行情，但我認(rèn)為，雖然經(jīng)過短期的下跌，但牛市趨勢還在，市沒有結(jié)束，一直存在，不過是啟動之后放慢速度而已，并不能說牛市已經(jīng)結(jié)束了。

因?yàn)檎�策面及資金自己面關(guān)系，每次牛市所展現(xiàn)的路徑不同的，以往的牛市是暴漲暴跌，快漲快跌這形式，全面普漲的行情，以本人認(rèn)為，由于七月初到調(diào)整前，因?yàn)闈q幅過快，從年內(nèi)的低點(diǎn)到前期的高點(diǎn)，指數(shù)上漲接近800點(diǎn)，調(diào)整20%是很正常，所以本周出現(xiàn)監(jiān)管層控速的過程。這樣的漲幅是需要回調(diào)和震蕩來消化獲利籌碼的。

我認(rèn)為這次調(diào)整不可能會以暴跌形式進(jìn)行的，這點(diǎn)我判斷有誤，以16日下跌的方式，確實(shí)很傷人氣的，難免會出現(xiàn)許多人對后市悲觀的想法，從現(xiàn)在股市的運(yùn)行狀態(tài)上來看，經(jīng)濟(jì)左有序的復(fù)蘇及發(fā)展，從盤面特征、兩融、北上資金表現(xiàn)來看，市場上漲的動能十足，人氣旺盛，震蕩走高態(tài)勢有望能夠延續(xù)。在技術(shù)上，大盤目前均線系統(tǒng)多頭發(fā)散，完全沒有行情結(jié)束的跡象，但在今后的調(diào)整震蕩中，我們需要加強(qiáng)防范。

現(xiàn)在人氣旺盛，增量資金充足，對于上漲是支持的，對于前期的上漲，從國家的情面上看，國家是不愿意看到股市的暴漲暴跌的。是對股市是支持的，為應(yīng)對前期的暴漲，證監(jiān)會立即提出了打壓場外配資的舉措，隨后中國人保發(fā)布公告稱社保基金計(jì)劃通過集中競價(jià)或大宗交易方式進(jìn)行減持，由此可以看出監(jiān)管層對股市運(yùn)行的態(tài)度，因?yàn)閲�家不希望股市重蹈覆出現(xiàn)過去的瘋牛。所以近期消息層面也不平靜，涌現(xiàn)出不少大股東減持公告。近期新股發(fā)行速度明顯加快，并有IPO加速的現(xiàn)象，曾出現(xiàn)過一日8只新股申購的罕見現(xiàn)象，引發(fā)了市場擔(dān)憂IPO抽血現(xiàn)象。也出現(xiàn)了大單資金凈流出的現(xiàn)象，所以說后市市場的下行風(fēng)險(xiǎn)還是存在的。

經(jīng)過這次洗盤調(diào)整后的指數(shù)，股市還將恢復(fù)到從前健康的格局，不過，近期市場有些漲幅過高漲幅過快的股票，還是有風(fēng)險(xiǎn)的，對于前期漲幅過高的大消費(fèi)股，部分醫(yī)藥股及高科技股，風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)都已處于高位水平。但基本面是并不支持A股持續(xù)大跌的。上半年GDP增速達(dá)到3.2%，明顯高于此前市場預(yù)期的。銀行理財(cái)產(chǎn)品收益率也在持續(xù)下降，這都利于股市后期的發(fā)展配置的，使得A股市場投資機(jī)會凸現(xiàn)。雖然市場大跌，但并沒有出現(xiàn)資金大規(guī)模逃離的跡象，反而有些有機(jī)構(gòu)及主力資金趁市場調(diào)整之際，大幅度的買入股票。

綜上所述，我們可以看出，本次回調(diào)可能較為短期，這一輪的牛市行情將持續(xù)。站在當(dāng)前時(shí)點(diǎn)來看，市場較壞的時(shí)刻或已過去，下半年或有不錯的投資機(jī)會。后市是非常樂觀的，是可以期待的。需要注意的是，在連日上漲后的調(diào)整，市場下行的風(fēng)險(xiǎn)也需要提防。所以從今后的運(yùn)行方式上看，中小板創(chuàng)業(yè)板的走勢會優(yōu)于A股走勢。中小盤股會優(yōu)于大盤股。從行業(yè)方面上看，前期表現(xiàn)強(qiáng)勢的金融板塊會有所調(diào)整，有業(yè)績支撐的大消費(fèi)板塊還會有所表現(xiàn)。

從市場情緒上來看，今后人氣一定還會旺盛，資金還會充足，交易量還會活躍，但賺錢效應(yīng)不一定很強(qiáng)。我們在操作中避免接手前期漲幅過大的醫(yī)藥、科技、大消費(fèi)概念的個股。避免接手沒有實(shí)質(zhì)業(yè)績支撐概念股及仙股。展望后市，貨幣寬松的政策及資本市場改革的預(yù)期，使市場以具備長牛的基礎(chǔ)，在量能配合下，短期震蕩整理后消化阻力，最終會推動穩(wěn)步前行的。

最后友情提示《股市有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎》

【良性的暴跌，牛市依然在】保持牛市思維，不懼波動！

前兩年白酒、醫(yī)藥、消費(fèi)和5G股價(jià)已經(jīng)比指數(shù)一萬點(diǎn)還要高，嚴(yán)重透支。

監(jiān)管層對市場降溫，降溫是希望價(jià)格不要偏離的太離譜，降溫“無礙”，降溫是良性的！

今天資金極速的風(fēng)格轉(zhuǎn)換，是一次機(jī)構(gòu)大調(diào)倉的機(jī)遇。

未來是銀行、鋼鐵、水泥、地產(chǎn)、有色、化工等周期股的天下，等恐慌情緒舒緩后，博弈補(bǔ)漲，堅(jiān)守核心資產(chǎn)。韭菜的記憶永遠(yuǎn)只有7秒鐘，一個高開，就全都忘了今天的痛！！

牛市大概率還沒有結(jié)束，現(xiàn)在屬于牛市中期。倉位要合理控制，戒驕戒躁，心態(tài)要穩(wěn)，成功的投資靠75%的良好心態(tài)和25%的金融知識。

一、目前萬得全A市盈率的百分位47%，離2015年的高位還有一段距離，但是除了部分周期行業(yè)，如銀行，地產(chǎn)，保險(xiǎn)，證券，汽車，石油，這些板塊估值正常，其它的科技，創(chuàng)業(yè)板，醫(yī)藥，消費(fèi)，5G，半導(dǎo)體，中概互聯(lián)，這些市盈率都處于高估區(qū)域。

二、今天國家公布第二季度GDP同比增長3.2% 上半年GDP同比下降1.6%，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)在全球范圍內(nèi)是表現(xiàn)最好的。對企業(yè)的盈利有很大的改善，可能到明年一季度經(jīng)濟(jì)有幅度增長。到時(shí)以基本面驅(qū)動的牛市更健康，更長遠(yuǎn)。

三、貨幣流動性偏寬松，利于資本市場的發(fā)展�，F(xiàn)在暫時(shí)并未看到流動性的收緊。

四、打破剛兌，銀行理財(cái)資金慢慢的轉(zhuǎn)向資本市場，取消保險(xiǎn)資金開展財(cái)務(wù)性股權(quán)投資行業(yè)限制。房地產(chǎn)見頂，居民財(cái)富慢慢轉(zhuǎn)向股權(quán)市場。

五、在國家和政策層面，越來越重視資本市場的發(fā)展，最近推出創(chuàng)業(yè)板注冊制改革，改變上證指數(shù)編制，等等。中國的經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型需要一個健康，有活力，開放的資本市場。

六、做投資一定要有一個良好的心態(tài)，要理性。基金倉位又決定人的心態(tài)，偏股型基金滿倉的接受波動可以滿倉，偏股型基金倉位9層以上的可適度降到7一8層，偏股型基金倉位8層的耐心持有不要亂動倉位以免踏空，偏股型基金倉位5層以或者踏空的，實(shí)在想介入，等待市場正常后用3一5年不用的資金買入。

七、每一個問答都是經(jīng)過自己學(xué)習(xí)的知識和自己的經(jīng)驗(yàn)來認(rèn)真的解答，希望各位網(wǎng)友在投資的路上多交流，相互學(xué)習(xí)進(jìn)步。

免責(zé)條款：本文內(nèi)容為個人的投資習(xí)慣和愛好。投資者應(yīng)審慎決策、獨(dú)立承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。

牛市沒有結(jié)束，一直存在，A股市場有個奇怪的現(xiàn)象，漲起來就說是牛市，跌下去就說是熊市，每個人都有不同的觀點(diǎn)，這幾天跌幾波，又有人開始否定牛市了，其實(shí)牛市早就出來了，前期是筑底，7月份是加速，后面還會繼續(xù)上漲。

• 2019年第一波行情在2440.91點(diǎn)筑底，走出高點(diǎn)3288點(diǎn)；第二波是在3288點(diǎn)跌到2646.80點(diǎn)，維持了一年左右的震蕩，第三波就是此次大漲突破了3400點(diǎn)，主升浪行情，至此大盤從前期的筑底到震蕩，再到目前的第二波上漲，很明顯是在牛市環(huán)境中不斷走高。

而這次的下跌行情是市場再度傳來降溫的信號，引起股市逐步上漲后在短期內(nèi)結(jié)束，但這種上漲結(jié)束不是破壞整輪的上漲趨勢，大盤下跌結(jié)束后仍會上漲，現(xiàn)在很多股票的低價(jià)幾乎買不到，很多股票都在補(bǔ)漲，這是什么牛市？結(jié)構(gòu)性牛市。

一、牛市仍未結(jié)束，這輪牛市周期較長。

以往的牛市是全面牛市，雨露均沾的過程，現(xiàn)在的牛市沒有普漲的行情，就讓很多人認(rèn)為不是牛市，其實(shí)后面的牛市就是結(jié)構(gòu)機(jī)會，結(jié)構(gòu)性牛市，不存在全面牛市了，隨著創(chuàng)業(yè)板注冊制到來，加大違法違規(guī)處罰力度，優(yōu)化退市制度，A股市場很多股票將會退市。

上半年就有20多家股票退市了，這波大盤大漲，很多股票不漲，基本上都是業(yè)績和公司存在問題，指數(shù)都漲了700多點(diǎn)，很多股票不漲就不是牛市了？有的股票都翻幾倍了，后期市場常態(tài)走勢就是這樣，資金報(bào)團(tuán)取暖，個股也是局部走強(qiáng)。

這種環(huán)境下，股民賺錢難度會非常大，就認(rèn)為股市不是牛市，市場環(huán)境在變化，投資策略沒變化，思維沒變化，就算大盤漲破5000點(diǎn)，手里的股票不漲很多人都不會認(rèn)為是牛市，大盤現(xiàn)在3400點(diǎn)，有的股票翻了幾倍，這些結(jié)構(gòu)性牛市的機(jī)會應(yīng)該看到吧。

二、慢牛震蕩時(shí)間久，快速上漲時(shí)間少。

按照7月份這種上漲，如果沒有降溫，月底到4500點(diǎn)都不成問題，為什么要降溫？就是為了不發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，提倡慢牛，這幾年才會出現(xiàn)這種快牛一波之后震蕩。

如果市場不產(chǎn)生慢牛，預(yù)計(jì)降溫的消息不會少，把市場變成慢牛，這種情形下就會出現(xiàn)，快牛短暫結(jié)束，慢牛震蕩上漲，等到漲到4000點(diǎn)以上，還會有人說不是牛市，因?yàn)榇蟓h(huán)境變了，思路不變，永遠(yuǎn)看不到牛市的出現(xiàn)。

現(xiàn)在多少股票在低位，估值低價(jià)格低，還能跌多少？現(xiàn)在多少股票業(yè)績存在較大的問題，股價(jià)再低大盤漲了700多點(diǎn)，仍然萎靡不振，市場的環(huán)境在變，一定要股市和以前一樣，不一樣就不是牛市，顯然太牽強(qiáng)。

總之，牛市沒有結(jié)束，還在前行，現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)不斷復(fù)蘇，股市先行，注冊制，科創(chuàng)板50等等改革出現(xiàn)，預(yù)示著股市一輪大牛市正在展開，但是這輪牛市很“殘酷”，因?yàn)椴皇侨�面牛市，因�(yàn)闀�多次降溫，造成市場會大起大落最終歸于平靜，股民賺錢的難度會更大。

首先要知道，這一輪牛市是結(jié)構(gòu)性牛市，也就是比如大消費(fèi)的白酒、調(diào)味料、食品加工、飲料制造等，生物醫(yī)藥和醫(yī)療器械，高科技的半導(dǎo)體、電子制造等這些板塊，都已經(jīng)持續(xù)走牛了一年多，漲幅已經(jīng)翻倍，部分個股的漲幅已經(jīng)不止一倍，現(xiàn)在處于高位，隨時(shí)面臨調(diào)整。

而其他一些非熱門的板塊，近一年橫盤并沒有太大漲幅，可以說完全沒有進(jìn)入牛市。

牛市是否結(jié)束要分板塊來看

對于近一年漲幅已經(jīng)很大的幾個板塊來說，確實(shí)已經(jīng)接近頂部，短期內(nèi)的牛市幾乎已經(jīng)結(jié)束，不可能持續(xù)太久。

而對于還沒開漲，價(jià)值還有低估空間的板塊來說，可以說根本都沒有走牛，何來結(jié)束？

牛市的概念，還要看期間，也就是看長期還是短期。

這里即便是快到頂?shù)陌鍓K，也只能說是短期牛市的結(jié)束。

比如典型的茅臺，現(xiàn)在的價(jià)格已經(jīng)偏高，會有回調(diào)，短期內(nèi)確實(shí)已經(jīng)接近頂部了。

但如果看長期，比如十年，那現(xiàn)在一定不是頂部，十年后的股價(jià)一定會比現(xiàn)在高。

所以如果是炒短線，那現(xiàn)在基本快到頂了。

但如果是長線投資，很多價(jià)值股的增長還遠(yuǎn)未結(jié)束，以十年二十年的維度來看，可能的漲幅還會有N倍。

大牛市要看流動性

小�？炕�本面，大牛要靠流動性。

流動性泛濫的時(shí)候，很容易催生瘋牛。

今年上半年就因?yàn)橐咔椋�全球大放水，雖然很多企業(yè)的業(yè)績受到影響，但市場上的資金太多，中國和美國的股市都在這波貨幣的推波助瀾下大漲。

所以這一輪結(jié)構(gòu)性牛市是否會結(jié)束，最終要看政策，也就是下半年貨幣政策和財(cái)政政策是否依然會寬松還是收緊，監(jiān)管對配資和杠桿資金的打擊力度如何。

目前看，下半年至少不會像上半年那么激進(jìn)，今年開始打擊配資的時(shí)間也比較早。

如果7月瘋漲的這一波漲幅被打壓下去了，那市場開始走慢牛的可能性比較高。

但如果股市繼續(xù)暴漲，那短期暴跌的概率就比較大了。

其實(shí)慢牛是最健康最長久的，瘋牛是不可持續(xù)的。

整個7月以來由于杠桿資金的瘋狂入市炒作，突然將股價(jià)快速推高，這種狀態(tài)是不可持續(xù)的，暴漲之后必有暴跌，只不過看能持續(xù)多久罷了。

如果沒有瘋狂炒作，市場慢慢走高，很多好股票是能走出慢牛行情，這也是監(jiān)管最希望看到的。

股市長期來看是一臺稱重機(jī)，所有股票的價(jià)格最終會回歸價(jià)值。

歡迎關(guān)注@財(cái)經(jīng)大表姐，一個有趣有干貨的價(jià)值投資者。

牛市還沒有正式開始，就結(jié)束了？個人認(rèn)為，行情的演繹并沒有結(jié)束，這幾個交易日的下跌回調(diào)，僅僅是行情推演的“調(diào)味菜”！我們還是分為幾個部分回答，比較合適：1、現(xiàn)在說牛市，有些不恰當(dāng)，稱之為有行情，要更加合適一些！

今年十分特殊，開年就有著新冠疫情的影響，之后又有著原油價(jià)格的暴跌，陸陸續(xù)續(xù)各個月份都有大小事情出現(xiàn)。在市場不確定的基礎(chǔ)上，美國美聯(lián)儲直接開出了“天量”寬松，四個月的時(shí)間貨幣總量增加了20%多，并且還可以直接下場購買垃圾債。美聯(lián)儲的這一舉動，世界各個經(jīng)濟(jì)體也均有跟上。在世界貨幣充裕的背景下，要說股市沒行情，個人是不相信的。就算是今年市場不行，單貨幣也能挺上去。并且，今年市場的“不行”，就是明年的“很行”。因?yàn)榻衲晔袌龃嬖谟绊�，而隨著時(shí)間的推移，影響必定會減弱，而對應(yīng)到明年市場的影響，也將會降低。

市場的好轉(zhuǎn)，當(dāng)然也能反映到股市中來，隨著市場的不斷回暖，企業(yè)的盈利水平自然也能提高，相對應(yīng)的股票價(jià)格，也能有著提振。那么，在這種趨勢性的影響下，行情結(jié)束了嗎？個人認(rèn)為并沒有。近幾個交易日的下跌，僅僅是行情演繹中的“調(diào)味菜”。

2、牛市不牛市的，重要嗎？

現(xiàn)在股票市場中的牛市不牛市，真的很重要嗎？個人認(rèn)為，已經(jīng)不重要了。2019年的行情，算不上好，上半年有一波行情，下半年就松松垮垮了�？墒�，股市中的優(yōu)質(zhì)公司，該漲還是漲！2020年的這一波行情，也是如此，指數(shù)的演繹并不凸顯，但部分優(yōu)質(zhì)公司的股價(jià)能一漲再漲，而劣質(zhì)股股價(jià)則是一跌再跌。行情，是存在著嚴(yán)重分化的。所以，牛市不牛市已經(jīng)不太重要了，重要的是選擇優(yōu)質(zhì)的公司、成長兼具的公司，而不是經(jīng)營不善的公司。

您好，我是火星金融，很高興回答這個問題，

2020年的牛市結(jié)束了嗎？首先我想說如果這真是牛市，那沒有這么短的牛市，牛市必然是起起伏伏的；7月1日以來（截至2020/07/10）A股放量上漲，向上突破，上證綜指漲幅達(dá)13.1%，好多人驚呼牛市來了，牛來了！但是這幾天開始調(diào)整，

好多人又開始質(zhì)疑牛市結(jié)束了，我敢說如果明天來跟大陽線，很多人的信念又要馬上改變，正所謂一根陽線就可以改變信念，這就是典型的散戶心理；

其實(shí)不管是不是牛市，上證短期漲幅較大，尤其是創(chuàng)業(yè)板指數(shù)，都破新高，上面政策要慢牛，最近的調(diào)整是必然的，我之前分析過，全面牛市還其實(shí)還未真正來臨，但是今年行情整體趨勢不會差，市場不差機(jī)會，無論如何，保持一顆良好的心態(tài)，耐心等待，很重要。

以上是我一點(diǎn)分享，喜歡就關(guān)注我，我是火星說金融

2020年的牛市肯定還沒有結(jié)束，最近三天的下跌，僅僅是對前期階段性漲幅過大，上漲速度過快的一次修正。并不改變整個A股市場中長期牛市格局。

開始于7月1日的快速拉升，其本質(zhì)是股指脫離2019年五月到2020年六月以來所形成的大箱體，我進(jìn)一步追溯的話，本波行情萌芽于2019年八月央行全面降準(zhǔn)。不過今年疫情階段性打亂了A股的走勢，在疫情得到完全控制之后，A股重新回到原來的節(jié)奏中去而已！

其實(shí)，也正因?yàn)橐咔榈拇騺y了其走勢，從而市場的籌碼清洗得更加徹底，這反而是一件好事。

本波行情完整的邏輯

本人行情完整的邏輯，前期由流動性和預(yù)期驅(qū)動，隨著經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇，市場的流動性會趨于常態(tài)，這個時(shí)間企業(yè)從疫情打擊中滿血復(fù)活，經(jīng)濟(jì)體恢復(fù)活力。是整個行情的推動力將由流動性轉(zhuǎn)為企業(yè)盈利增加來進(jìn)一步驅(qū)動！

而今天上午公布的2020年上半年GDP增速情況來看，顯然印證了我們上述邏輯。

2020年上半年GDP同比下降1.6%，分季度來看，一季度同比下降6.8%，二季度同比增長3.2%，然經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇超預(yù)期。

另一方面看，說mlf到期資金4000億，分別是本月15號和23號，央行昨日公開市場投放4000億，是為了對出本月15號和23號的到期資金，本月還有2977億定向中期借貸便利，也就是說本月央行進(jìn)回籠資金近3000億，這同樣符合我們前面的流動性歸于常態(tài)。

為什么2020年流逝行情還沒有完結(jié)？

首先我們前面講了整個行情的大邏輯，這一點(diǎn)在未來相當(dāng)長一段時(shí)間內(nèi)都不會發(fā)生變化，換言之，支撐行情中長期運(yùn)行的邏輯還在。

其次，本輪行情的上漲速度過快，特別是銀行股和券商股，瘋狂拉升指數(shù)，短期對市場形成了過高的預(yù)期，在這一預(yù)期驅(qū)動下，增量資金跑步入場，券商融資融券余額大幅攀升，單日新增融資余額已經(jīng)達(dá)到了2015年牛市的高度，過快的杠桿資金入場，帶來了行情中長期走勢的隱患，這種情況下，管理層通過證監(jiān)會和銀保監(jiān)會發(fā)聲，讓行情降降溫，最近三天的調(diào)整，實(shí)際上就是這一思想的具體落實(shí)。

最后，下半年還有200多家上市公司IPO排隊(duì)，7月22日，30年的上證綜合指數(shù)修訂發(fā)布，注冊制在創(chuàng)業(yè)板剛剛實(shí)施，實(shí)體經(jīng)濟(jì)也需要一個較為正面的股市來支持，這些從大方向上決定了行情，不會就此結(jié)束。

技術(shù)走勢上看，當(dāng)前的行情實(shí)際上是三浪主升，只不過在主升的過程當(dāng)中走出了過快的趕頂走勢，從而帶來管理層的干預(yù)，市場短周期回調(diào)回調(diào)一點(diǎn)，僅此而已！

綜上所述，溯源2020年的行情還沒有結(jié)束，調(diào)整調(diào)整，降降溫，市場又會開啟新的上升周期。

我是溯源歸一，極簡投資踐行者！