感謝誠邀！

債券型基金被套住了持續(xù)在虧，我認(rèn)為如果早期沒有及時止損，那么現(xiàn)在是不建議止損了，繼續(xù)持有是最好的選擇！

本輪始于5月開始的債券市場持續(xù)下跌，主要是以下主要原因造成的：

1.市場對下半年經(jīng)濟增長回暖的反應(yīng)。債券型基金之所以在上半年能有一個很優(yōu)秀的回報率，主要是因為市場對上半年疫情對經(jīng)濟的影響擔(dān)憂所導(dǎo)致市場對避險資產(chǎn)需求提升。當(dāng)疫情得到基本控制之后，債券市場出現(xiàn)獲利回吐是正常的。

2.國家出臺一系列財政政策和貨幣政策來刺激經(jīng)濟。市場對政策力度可能出現(xiàn)超預(yù)期的出臺而擔(dān)憂，從而使得投資者對債券市場的信心不足而出現(xiàn)持續(xù)的下跌。

3.債券市場短期漲幅巨大，債券基金有獲利回吐的需求。拉長債券基金的投資周期可以發(fā)現(xiàn)，債券基金的凈值并不是一直增長的，也會出現(xiàn)波段下跌。基金出現(xiàn)獲利回吐是正常的，所以建議投資者要放平穩(wěn)心態(tài)，等待市場企穩(wěn)。

我認(rèn)為債券基金只要在持倉債券不違約的情況下，可以耐心等待債券市場反彈，回到成本位置或者盈利的情況下再選擇賣出。

個人觀點，僅供參考。投資有風(fēng)險，購基需謹(jǐn)慎。

歡迎關(guān)注點贊交流。

全球疫情蔓延，和巴菲特一起見證美股熔斷歷史，原油大跌，A股震蕩，就連前幾年一直處于牛市的債市，也在進(jìn)入5月之后，結(jié)束了震蕩走高趨勢，調(diào)整了近一個月的時間。不少持有債基的投資者心生疑慮：債市為什么會調(diào)整？熊市來了嗎？我的債基還會漲回來嗎？要不要“割肉”？

小編整理了幾個問題，希望能幫大家認(rèn)真分析一下現(xiàn)在的情況到底如何。

近期債市極速調(diào)整的原因是什么

1

6月2日，債市再度出現(xiàn)較大幅度調(diào)整。不僅現(xiàn)券市場收益率大幅走高，同時期貨市場再創(chuàng)本輪調(diào)整新低。此次調(diào)整的原因，據(jù)平安基金固收投資團隊分析，主要如下：

1、本輪調(diào)整與疫情相關(guān)性較小

5月以來，伴隨國內(nèi)復(fù)工復(fù)產(chǎn)復(fù)學(xué)有序推進(jìn)，海外疫情越過拐點，債券市場行情的波動也已經(jīng)逐步對疫情脫敏，回歸對貨幣政策和交易價值確認(rèn)的階段。

2、市場情緒/預(yù)期或主導(dǎo)本輪債市調(diào)整

此前無風(fēng)險利率水平處于歷史低位，市場對風(fēng)險事件敏感程度高，波動也隨之加劇。6月2日的市場調(diào)整，主要是由于央行創(chuàng)立新的直達(dá)實體經(jīng)濟的貨幣政策工具，引發(fā)市場對貨幣政策操作的疑慮以及資金成本上行的擔(dān)憂，債市收益率在日內(nèi)大幅上行。

整體來看，5月以來對市場情緒/預(yù)期產(chǎn)生影響的事件包括：

①、中微觀數(shù)據(jù)超預(yù)期修復(fù)

這也是本輪5月大幅度調(diào)整的主要原因。此次中微觀數(shù)據(jù)修復(fù)，主要在于一季度的訂單與部分需求在二季度集中趕工與釋放，使得二季度出現(xiàn)疫情發(fā)生后部分中微觀行業(yè)增速超過疫情前的現(xiàn)象。但值得注意的是，這一現(xiàn)象是階段性而非常態(tài)化的。

②、央行貨幣政策進(jìn)入窗口觀察期

在中微觀數(shù)據(jù)修復(fù)較好，經(jīng)濟超預(yù)期上行的情況下，央行進(jìn)入窗口觀察期，預(yù)留政策空間，在經(jīng)濟二次探底時使用。

例如，6月1日央行創(chuàng)立普惠小微企業(yè)貸款延期支持工具、普惠小微企業(yè)信用貸款支持計劃。由此市場對央行降息預(yù)期有所弱化，并擔(dān)憂央行的寬貨幣政策被寬信用所替代。

③、5月地方政府債發(fā)行規(guī)模極大

短期內(nèi)，5月地方政府債大量發(fā)行導(dǎo)致流動性回籠，資金面出現(xiàn)階段性緊張。但5月份是債券年內(nèi)發(fā)行量最高的一個月，后續(xù)發(fā)行量會有所回落。

總體來看，此輪波動主要仍是對此前債市收益率超預(yù)期下行的修復(fù)。

But，上述事件對債市產(chǎn)生的情緒上的影響，大多數(shù)為暫時且不可持續(xù)的。本質(zhì)上來看，并未改變債市基本面格局。

債券牛市是否正式結(jié)束

2

斷言債牛結(jié)束為時尚早。原因如下：

①、未來經(jīng)濟增速放緩較為明確

今年的兩會上政府工作報告并未對2020年的經(jīng)濟增速設(shè)量化目標(biāo)。一方面，當(dāng)前經(jīng)濟內(nèi)生增長動力受到影響：疫情發(fā)生后，收入增速和失業(yè)率受到影響，導(dǎo)致居民的消費及購房需求下降；企業(yè)前四個月利潤增速深度負(fù)增長，制造業(yè)投資難以啟動。另一方面，政府采取托底式政策而非強刺激政策：“六穩(wěn)”與“六�！本�是托底政策。特別國債和地方政府債的加碼發(fā)行帶來的赤字率的提高是為了彌補疫情發(fā)生后財政收入歉收，而非大幅增加財政支出，今年公共財政預(yù)算支出增速低于去年。

②、貨幣政策轉(zhuǎn)向概率不大

本輪債牛從2018年初開始持續(xù)至今，是歷史上持續(xù)時間最長的一輪債牛。牛市持續(xù)多久，主要看央行貨幣政策會否出現(xiàn)明顯轉(zhuǎn)向。由于目前中微觀高頻數(shù)據(jù)處于修復(fù)后的平臺期，尚未出現(xiàn)再度走弱。在此情況下，央行貨幣政策總體處于觀察期，短期內(nèi)更多使用定向與結(jié)構(gòu)性操作工具，較少使用總量性工具。但考慮到年內(nèi)經(jīng)濟修復(fù)仍面臨較多不確定性，經(jīng)濟存在二次探底的風(fēng)險，且近期政治局會議與兩會對貨幣政策定調(diào)未發(fā)生變化，因此貨幣政策取向大概率不會有系統(tǒng)性轉(zhuǎn)折。

后續(xù)債市怎么走，預(yù)計修復(fù)期有多長

3

債市短期或呈窄幅震蕩格局，預(yù)計2個月內(nèi)收益修復(fù)的可能性較大。

當(dāng)前國內(nèi)經(jīng)濟正是恢復(fù)較好的時候，當(dāng)前利率絕對水平處于較低水平，財政發(fā)力、供給增加、資金面波動等因素仍對債市擾動較大，預(yù)計債券市場往后1個月左右，窄幅震蕩為主，向上向下的空間都有限，需以把握交易性機會為主。年中前后大概率會迎來經(jīng)濟二次探底。中微觀數(shù)據(jù)修復(fù)完成的時間窗口大概率在六月到七月的時間區(qū)間內(nèi)。隨著這個過程的到來，債市中期調(diào)整有望結(jié)束，債券收益有較大可能性得到修復(fù)。

針對平安基金旗下的債券型基金，以平安惠金定開債為例，每次市場調(diào)整行情后，都展現(xiàn)出了較強的凈值修復(fù)能力。

截至日期：2020年5月25日

數(shù)據(jù)來源：凈值數(shù)據(jù)來自平安基金，經(jīng)托管行復(fù)核

基金后續(xù)如何操作

4

平安基金固收投資團隊認(rèn)為，基于上述市場震蕩表現(xiàn)，我們將控制回撤作為首要目標(biāo)，力爭減小組合波動。現(xiàn)階段債市處于相對底部，調(diào)整基本接近尾聲，中短久期策略具備票息保護(hù)機制，是相對安全的投資策略。

從組合管理角度，我們將維持中短久期，獲取杠桿收益和票息收益為主，并注重組合流動性管理；從投資券種角度來看，將主要聚焦中短久期利率債和高等級信用債。

有何投資建議

5

對持有債券型基金的客戶而言，不建議低點悲觀離場。從歷史數(shù)據(jù)來看，長期持有債基，所獲得的收益體驗會更高。拉長持有周期，耐心等待凈值回歸或是不錯的選擇。

在股市中，豐厚的利潤也常常伴隨著風(fēng)險。因此，股票投資者在進(jìn)行炒股的時候，要多多的了解這方面的風(fēng)險并避免。同時在進(jìn)行操作的過程中，多多的運用技巧和策略。如果大家對股市技巧方法策略感興趣的話，朋友們可以關(guān)注股票股市貓九去看看，有很多股市技巧，希望能夠幫助到大家。

我也虧死了，10萬前2個月虧了4千，現(xiàn)在只能硬抗。3年抗戰(zhàn)！

債基一念地獄，一念天堂

• 2020年Q1，債基在天堂一樣幸福，幾乎達(dá)到4-5%的漲幅，這樣的趨勢走下去，年化就達(dá)到15-20%了，比大部分股基都要幸福了。
• 2020年Q2，債基一步跨入地獄，歷經(jīng)浮沉，至今一蹶不振。

自選債基

• 前2個是偏股債基，收益不錯。
• 后7個是純債基，3月份建倉，6月份出逃，損失了0.3%。還好跑得快。

怎么辦？

• 偏股債基，繼續(xù)持有。
• 鵬華豐祿，債王，限額100元，每天定投�，F(xiàn)在是低迷時期，每天100，每月2000左右。早晚能夠拿回收益。

債券基金長期拿上虧不了親的，不過后面?zhèn)�券的確不太友好，利率一升債券就要虧錢，如果拿到住，以后肯定會補償給你，但是拿不住先出來也可以，或者換成短債超短債這種，這種債券也是長期上漲的，利率對它們影響很小