在股票市場(chǎng)中我們經(jīng)常會(huì)見到一類現(xiàn)象，業(yè)績(jī)較好的個(gè)股，特別是一些優(yōu)質(zhì)個(gè)股卻是出現(xiàn)的逐步的下跌的情況，比如說一些個(gè)股業(yè)績(jī)較好，個(gè)股的市盈率都不足10倍，甚至股價(jià)已經(jīng)跌破了凈資產(chǎn)，仍舊無人愿意選擇抄底買入，股價(jià)卻是越走越低，相反一些題材個(gè)股，業(yè)績(jī)一般甚至出現(xiàn)的虧損的公司股價(jià)卻越走越高，反復(fù)受到資金的炒作，為什么會(huì)出現(xiàn)這種情況，下面我們通過幾大方面來分析這個(gè)問題。

資金選擇的偏向

任何的股票的上漲肯定是資金的流進(jìn)流出造成的，當(dāng)一只個(gè)股本身趨勢(shì)較差，在逐步的下跌過程中大部分資金處于被套的情況，每個(gè)價(jià)位區(qū)間都存在嚴(yán)重的套牢盤，只要有人選擇抄底去拉升的會(huì)出現(xiàn)了拋盤，如果沒有很大的資金實(shí)力的莊家機(jī)構(gòu)很難拉升該類型的個(gè)股，很容易造成抄底拉升股票，解放被套的投資者，自己出現(xiàn)被套的情況，具體我們參考下圖案例：

通過上圖案例我們發(fā)現(xiàn)，該股的凈資產(chǎn)7塊多，股票價(jià)格才3塊多，并且公司的動(dòng)態(tài)市盈率在9倍，明顯屬于低質(zhì)低價(jià)股。

而相反一些業(yè)績(jī)并不怎么樣的個(gè)股，比如一些科技類公司，公司股價(jià)本身較高，但好像并無出現(xiàn)明顯回落的情況，每次回落都屬于洗盤，下一步公司股價(jià)繼續(xù)上漲，而資金更愿意是選擇這部分個(gè)股操作，主要原因是個(gè)股趨勢(shì)較好，套牢盤較低，每天成交較為活躍，機(jī)構(gòu)資金選擇買入后拉升的拋壓較小，而且這類個(gè)股關(guān)注度較高，活躍度較好，拉升后能夠順利完成出貨，一家機(jī)構(gòu)可能無法造成高價(jià)股的持續(xù)性的上漲，但是市場(chǎng)大部分機(jī)構(gòu)選擇這部分個(gè)股參與的話，股價(jià)自然會(huì)越走越高，這波拉升后出局，下一波機(jī)構(gòu)繼續(xù)操作，具體參考下圖案例：

再次也有很多投資者疑惑，買入低價(jià)優(yōu)質(zhì)股雖然短期不會(huì)上漲，那也不至于出現(xiàn)大幅度虧損的情況，投資風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較高，而且中長(zhǎng)期仍舊存在賺錢的可能性，相反這些高位股趨勢(shì)一旦轉(zhuǎn)弱，個(gè)股下跌的風(fēng)險(xiǎn)較高，這主要還是跟市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)，資金的情況有著很大的關(guān)系。

（1）目前市場(chǎng)仍舊處于熊市行情中，熊市行情本身較弱，在熊市中很少有投資者愿意參與股票市場(chǎng)的投資，沒有人關(guān)注股市進(jìn)入股市，那股市就形成一個(gè)閉合的狀態(tài)，每天成交的就這么多資金，每天都是存量資金在里面博弈，有資金去選擇低價(jià)股操作，但買完后是否還有資金幫你抬轎呢，所以在熊市行情中很少有資金去挖掘的低價(jià)的優(yōu)質(zhì)股，市場(chǎng)資金有限，選擇偏向一部分個(gè)股后，那必然會(huì)造成一部分個(gè)股出現(xiàn)下跌的情況。

（2）一旦選擇抄底低價(jià)股，市場(chǎng)行情較差的情況下，低價(jià)股本身趨勢(shì)較弱仍舊會(huì)出現(xiàn)下跌的情況，即使后期會(huì)出現(xiàn)上漲，但會(huì)增加莊家機(jī)構(gòu)的持股時(shí)間，大部分莊家機(jī)構(gòu)的資金都不是自有資金，資金存在很大的時(shí)間成本，這很容易造成投資者的撤資，相反高位股，買入后短期就能夠出現(xiàn)明顯的方向選擇，每天交易活躍個(gè)股波動(dòng)較大，一旦感覺趨勢(shì)要反轉(zhuǎn)可以選擇快速的止損，接下來可以選擇的其他個(gè)股去操作，比如今年年初科技股的持續(xù)性上漲每天都是機(jī)構(gòu)之間在完成博弈。

如果市場(chǎng)處于牛市中，市場(chǎng)每天或者每個(gè)階段都存有源源不斷的新的資金入場(chǎng)，那這個(gè)時(shí)候很多投資者或者機(jī)構(gòu)投資者會(huì)去選擇低價(jià)優(yōu)質(zhì)的個(gè)股，買入之后有人幫忙抬轎，有人幫忙拉升，而且低價(jià)股本身沒有出現(xiàn)明顯上漲，后期上漲的空間較大。

小結(jié)：所以市場(chǎng)結(jié)構(gòu)決定了資金的選股風(fēng)格，在這幾年行業(yè)中，基本上都是個(gè)股分化的行情，比如16年的供給側(cè)改革相關(guān)個(gè)股上漲，17年藍(lán)籌白馬個(gè)股，18年的5G個(gè)股，19-20年的芯片等個(gè)股，大部分都是一年多能夠持續(xù)一條主線，而且主線個(gè)股只會(huì)越走越高，相反低價(jià)格之后越走越低，無法在熊市市場(chǎng)中個(gè)股做到雨露均沾的情況。

個(gè)股的預(yù)期不一致

目前市場(chǎng)的低價(jià)優(yōu)質(zhì)股只有集中在一些傳統(tǒng)行業(yè)中，最為典型的就是鋼鐵，煤炭，有色金屬等板塊，而高價(jià)股大多數(shù)集中在小盤科技股中，這兩類個(gè)股存在著本質(zhì)上的差別，主要存在幾大方面：

第一，成長(zhǎng)性不一致，傳統(tǒng)行業(yè)的個(gè)股，并且是一些優(yōu)質(zhì)的上市公司，比如煤炭中的中煤，鋼鐵中的寶鋼和包鋼，業(yè)績(jī)穩(wěn)定，市場(chǎng)占有率較大，但是這部分上市公司業(yè)績(jī)基本上很難再次出現(xiàn)高增長(zhǎng)的情況，大致每年維持現(xiàn)狀，要是增長(zhǎng)也出現(xiàn)小幅度的增長(zhǎng)，沒有成長(zhǎng)性的個(gè)股，基本上每年的業(yè)績(jī)情況都是明牌，資金沒有愿意去炒作。相反一些業(yè)績(jī)目前一般的高價(jià)科技股，目前市場(chǎng)占有率等一般，不代表后期的業(yè)績(jī)?nèi)耘f維持現(xiàn)狀，后期的公司的成長(zhǎng)空間較大，自然資金也愿意炒作來預(yù)期后期該類公司的成長(zhǎng)性。比如剛公布的年報(bào)和一季度的公司我們發(fā)現(xiàn)很多高價(jià)科技股業(yè)績(jī)出現(xiàn)大幅增長(zhǎng)的情況，比如參考下圖案例：

該公司股價(jià)500多塊，一季度業(yè)績(jī)預(yù)告預(yù)期增長(zhǎng)在200%多，后期仍舊可能出現(xiàn)高增長(zhǎng)的情況，相反我們一些低價(jià)優(yōu)質(zhì)的傳統(tǒng)行業(yè)的企業(yè)，比如我們參考下圖案例：

上圖新聞顯示，一季度鋼企業(yè)，特別是一些大型重點(diǎn)鋼企出現(xiàn)了利潤大幅度下滑的情況，后期可能仍舊進(jìn)一步下滑，這類企業(yè)成長(zhǎng)性較低。

第二，政策扶持，行業(yè)發(fā)展周期不一致，目前我們經(jīng)濟(jì)處于轉(zhuǎn)型的發(fā)展的階段，之前主要依靠資源型的傳統(tǒng)行業(yè)帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，而目前中國重點(diǎn)扶持科技行業(yè)，比如芯片，人工智能，工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)等，這些行業(yè)后期是中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的亮點(diǎn)行業(yè)，后期很多公司的發(fā)展前景光明，并且還有政策在扶持，自然會(huì)引導(dǎo)資金更偏愛于這部分公司，放棄一些傳統(tǒng)落后行業(yè)的上市公司，還有不僅僅在股票市場(chǎng)資金會(huì)流出國家扶持的行業(yè)中，現(xiàn)實(shí)生活中的資金也是大量流入這些行業(yè)。

業(yè)績(jī)代表過去并不代表將來

目前我們我們通過上市公司的資產(chǎn)負(fù)債表和一些估值指標(biāo)能夠清楚的公司公司的資產(chǎn)是否是優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，公司的股價(jià)是否被低估等情況，但這些業(yè)績(jī)只能代表過去，并不能代表后期公司的業(yè)績(jī)一定就會(huì)繼續(xù)的增長(zhǎng)，比如目前是上市公司業(yè)績(jī)披露的密集期，目前已經(jīng)4月份了，而公布的業(yè)績(jī)卻是2019年的公司經(jīng)營情況，所以之前的業(yè)績(jī)只能作為重要參考，并不能代表后期的發(fā)展情況，資金在選擇個(gè)股的時(shí)候仍舊將來的預(yù)期，而不是目前的業(yè)績(jī)情況。

而一些高價(jià)股的即使目前業(yè)績(jī)較差，但不代表接下來的業(yè)績(jī)?nèi)耘f很差，反而業(yè)績(jī)一般的公司后期更具備想象空間，下面我們給大家列舉一個(gè)案例：

上圖我們發(fā)現(xiàn)該公司的在2019年初到2020年初股價(jià)上漲了六倍多，而參考該公司的18年財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)和19年年初的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)并無突出表現(xiàn)，甚至在19年半年報(bào)中顯示凈利潤出現(xiàn)明顯下滑的情況，但并未影響個(gè)股的繼續(xù)上漲，但19年年報(bào)和20年一季度報(bào)公布后，業(yè)績(jī)出現(xiàn)大幅增長(zhǎng)的情況，具體參考下圖凈利潤情況：

所以股票優(yōu)質(zhì)不優(yōu)質(zhì)只能代表過去，并不能代表將來，我們投資者所要做的就是根據(jù)行業(yè)政策周期，公司業(yè)績(jī)情況來預(yù)期將來業(yè)績(jī)的變化情況。

總結(jié)：我們通過以上三點(diǎn)重點(diǎn)講解了，為什么最近市場(chǎng)會(huì)出現(xiàn)所謂的低價(jià)優(yōu)質(zhì)股越走越低，而一些高位卻是越走越高，市場(chǎng)的資金選擇，個(gè)股的成長(zhǎng)性，業(yè)績(jī)優(yōu)質(zhì)情況只是相對(duì)并不絕對(duì)，但優(yōu)質(zhì)低位股后期業(yè)績(jī)?nèi)耘f出現(xiàn)增長(zhǎng)中長(zhǎng)期的股價(jià)一定會(huì)有所表現(xiàn)，而相對(duì)高位股在業(yè)績(jī)公布后業(yè)績(jī)不達(dá)預(yù)期，總會(huì)有泡沫破滅的一天，具體還是看我們投資者的短期和中長(zhǎng)期的投資標(biāo)的選擇和投資策略和投資眼光。

感覺寫的好點(diǎn)個(gè)贊呀，歡迎大家關(guān)注點(diǎn)評(píng)。

你說的優(yōu)質(zhì)低價(jià)股是哪些？銀行股嗎？那是因?yàn)殂y行的行業(yè)特性決定了它本身杠桿很高，財(cái)務(wù)上通過加杠桿擴(kuò)大規(guī)模以增加股東回報(bào)的可能性基本為零，而通過股權(quán)融資擴(kuò)大規(guī)模的話，對(duì)每股價(jià)格并沒有增益，甚至還會(huì)有減損。

銀行股的市盈率、股息率、年復(fù)合增長(zhǎng)率等，都是比較穩(wěn)定的，這屬于市場(chǎng)對(duì)一個(gè)沒有特別想像空間的股票的合理定價(jià)，適合追求穩(wěn)定回報(bào)的投資者。

最近幾年不少大盤銀行股年復(fù)合回報(bào)率高達(dá)10%以上，回報(bào)率相當(dāng)驚人，但絕大多數(shù)散戶瞧不上年回報(bào)率10%的股票，想要的是月回報(bào)率甚至日回報(bào)率10%的股票。可惜，暴漲的股票，在偏離內(nèi)含價(jià)值后，必然暴跌。沒有暴漲暴跌的優(yōu)質(zhì)股，看起來溫吞吞的，五年十年下來回報(bào)率很驚人，比房?jī)r(jià)漲得還快。房?jī)r(jià)漲多少？房?jī)r(jià)往往幾年不動(dòng)，一動(dòng)就漲一大截，讓人誤以為漲得快，其實(shí)年復(fù)合增長(zhǎng)10%都不到。但我們總是嫌房?jī)r(jià)漲得快，股票不漲，其實(shí)是我們太沒有耐性，太想一夜暴富。

低價(jià)股有低價(jià)的理由，比如沒有想象空間，資本是逐利的，高價(jià)股也是看好的將來有更好的回報(bào)，買的人多了，價(jià)格就高了。當(dāng)然也有惡莊通過資金優(yōu)勢(shì)故意拉高股價(jià)炒作，投資者需要分辨好優(yōu)劣，注意風(fēng)險(xiǎn)

當(dāng)下的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)

目前A股市場(chǎng)上3800多家上市公司，其實(shí)按目前的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)來看，你要說所有的股票都出現(xiàn)上漲，其實(shí)也不切實(shí)際，因?yàn)楝F(xiàn)在又不是說是牛市行情具備個(gè)股普漲的條件。所以說現(xiàn)在這種情況下肯定股票有漲有跌也是正�，F(xiàn)象，因?yàn)槟壳罢麄�(gè)市場(chǎng)很明顯的就是存量資金在博弈。市場(chǎng)上的個(gè)股以及板塊也會(huì)有很明顯分化，存在蹺蹺板效應(yīng)板塊個(gè)股之間的輪動(dòng)也很快，這個(gè)板塊個(gè)股漲另外的個(gè)股板塊就跌，都是由于資金不足所導(dǎo)致。

價(jià)格與價(jià)值的關(guān)系

任何商品的交易、買賣從最初都有一個(gè)定價(jià)的開始。到后邊會(huì)隨著供需關(guān)系的變化而導(dǎo)致價(jià)格出現(xiàn)不同程度的上漲與下跌。正常情況下該價(jià)格都會(huì)圍繞著商品自身的內(nèi)在價(jià)值上下浮動(dòng)。就像地球圍繞著太陽公轉(zhuǎn)一樣，每轉(zhuǎn)一圈都有一個(gè)離太陽最近的點(diǎn)也有一個(gè)最遠(yuǎn)的點(diǎn)，但是再怎么轉(zhuǎn)也覺對(duì)不會(huì)低于最近的點(diǎn)高于最遠(yuǎn)的點(diǎn)，就在這個(gè)最近與最遠(yuǎn)的距離里繞圈。股票的價(jià)格也亦是如此，股價(jià)也是圍繞著價(jià)值上下波動(dòng)，每當(dāng)價(jià)格脫離價(jià)值區(qū)間水平太高，都會(huì)受到一個(gè)牽引力似的把價(jià)格重新拉回正常估值水平內(nèi)。

投資者的理解誤區(qū)

投資者所理解的“低價(jià)優(yōu)質(zhì)股”

“低價(jià)優(yōu)質(zhì)股”首先投資者的標(biāo)的選擇的邏輯順序就是有誤的，他是先去找的“低價(jià)”再從“低價(jià)”里邊選出來的的股票中再去選擇所謂的“優(yōu)質(zhì)股”。在這里我不是說低價(jià)股里邊沒有優(yōu)質(zhì)股的意思，只是想表達(dá)投資者他的著重的是低價(jià)，然后再考慮的優(yōu)質(zhì)，所以如果按照這種思路去選股的話，好的優(yōu)質(zhì)的上市公司已經(jīng)被投資者PASS掉了。而這里的“優(yōu)質(zhì)”投資者評(píng)判的標(biāo)準(zhǔn)又是什么呢？如果沒有搞清楚的話，我想那你所謂的“低價(jià)優(yōu)質(zhì)股”實(shí)則名不副實(shí)。

投資者所理解的“騙人高價(jià)股”

一樣的對(duì)于這里的“騙人高價(jià)股”一樣是很值得投資者去思考的。投資者還是又一樣的在高價(jià)股的前面加了個(gè)“騙人”二字，所以從該投資者的角度上看其理解是高價(jià)股是騙人的。從這里可以看出其投資者并不太喜歡價(jià)位較高的股票，本身內(nèi)心理抗拒高價(jià)股。而且這里投資者所謂的“優(yōu)質(zhì)股”的評(píng)判標(biāo)準(zhǔn)又是什么？也有待考量。

小結(jié)：股價(jià)的高低其實(shí)本身與股價(jià)是否漲跌并沒有太大的關(guān)系。前面也說過了股價(jià)其實(shí)是上市公司本身價(jià)值的體現(xiàn)。而上市公司發(fā)行股價(jià)后，股價(jià)由發(fā)行價(jià)格開始在二級(jí)市場(chǎng)進(jìn)行交易，不管發(fā)行價(jià)格高低到最后股價(jià)還是回歸到價(jià)格合理區(qū)間。市場(chǎng)上我們也常常能看到低價(jià)位的股票上市發(fā)行后后期直接破了發(fā)行價(jià)還一直沒起來的。所以，股價(jià)的上漲與否跟其價(jià)格的高低沒有任何關(guān)系。

股價(jià)漲跌的原理

供需關(guān)系、資金推動(dòng)

股價(jià)的上漲的原動(dòng)力就是資金的大幅度買入。只有大量資金的買入導(dǎo)致了供需關(guān)系的平衡被打破了。供不應(yīng)求，買的人越多股價(jià)上漲的幅度也就越大。所以從短期的角度來看股價(jià)的上漲就是資金大幅買入所導(dǎo)致的。

公司價(jià)值、預(yù)期炒作

股價(jià)上漲原動(dòng)力確實(shí)是資金的大幅買入，那么是什么原因使得大量資金愿意買入呢。原因只有一個(gè)那就是公司目前的股價(jià)是被低估的的，或者就是公司未來發(fā)展產(chǎn)生的生產(chǎn)效益遠(yuǎn)遠(yuǎn)要高于公司目前的生產(chǎn)效益。即目前公司的股價(jià)哪怕它股價(jià)現(xiàn)在很高但是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不及公司的內(nèi)在價(jià)值，完全是屬于被低估的，而且我們做股票都聽說過這么一句話“買股票買的是預(yù)期”，這里的預(yù)期可不是說是單純的投資者的預(yù)期。而是公司未來發(fā)展的預(yù)期，即就是對(duì)公司未來預(yù)期的投資，所以才會(huì)有更多的機(jī)構(gòu)投資者愿意買入。

總結(jié)：對(duì)于“許多低價(jià)優(yōu)質(zhì)股價(jià)格越走越低，許多騙人的高價(jià)股越走越高，”這個(gè)問題而言主要有上面這幾種因素：市場(chǎng)結(jié)構(gòu)、資金影響、投資者的理解的誤區(qū)等......但是要強(qiáng)調(diào)的一點(diǎn)股價(jià)的高低確實(shí)與股價(jià)漲跌沒有任何關(guān)系，公司股價(jià)能否長(zhǎng)期穩(wěn)定的上漲歸根結(jié)底還是得由公司的內(nèi)在價(jià)值所體現(xiàn)。

所以，對(duì)于股票投資而言我們盡量不要帶有色眼鏡的態(tài)度去區(qū)別看待低價(jià)股和高價(jià)格，另外對(duì)于優(yōu)質(zhì)股和垃圾股而言市場(chǎng)上資金會(huì)做出正確的選擇。因?yàn)閷?duì)于價(jià)值發(fā)現(xiàn)而言市場(chǎng)上能真正發(fā)現(xiàn)一個(gè)公司價(jià)值的肯定還是專業(yè)的機(jī)構(gòu)投資者。散戶投資者很少有能專業(yè)搞懂公司價(jià)值的。

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這是你錯(cuò)覺，或許是你的主觀臆斷，真正的優(yōu)質(zhì)股股價(jià)格只會(huì)越走越高，在特定時(shí)期或許會(huì)出現(xiàn)階段的下跌，比如茅臺(tái)也曾在歷史上多次出現(xiàn)高位下跌，甚至股價(jià)腰斬現(xiàn)象，但是上市20多年以來股價(jià)越走越高，當(dāng)然確實(shí)是有一些騙人的高價(jià)股會(huì)在一定時(shí)期股價(jià)越走越高，比如臭名昭著的樂視一度市值超千億，但是這些騙子股也只能漲一時(shí)，短暫上漲之后，就進(jìn)入漫長(zhǎng)下跌走勢(shì)，所以你看到的所謂低價(jià)優(yōu)質(zhì)股越走越低，其實(shí)背后一定有你所看不到的負(fù)面因素，不要被表面的低價(jià)優(yōu)質(zhì)所迷惑，去試圖抄底這些低價(jià)股。散戶的識(shí)別能力低，最好的方式就是分散投資那些社保、外資、公募基金抱團(tuán)的大股東不減持的優(yōu)質(zhì)股，這樣被騙的概率小。

理論上應(yīng)該是好股票越走越高，差的股票越走越低，但現(xiàn)實(shí)情況卻是相反的結(jié)果，這就是股市的復(fù)雜性。

或者從長(zhǎng)期來看是好股票，越走越高，差的股票越走越低，短期來看卻是好股票，越走越低，差勁的、騙人的股票越走越高。

或者說美國股市，好股票越走越高，中國股市好股票越走越低。其原因是人家是價(jià)值投資為主，我們是以投機(jī)為主。

巴菲特曾經(jīng)說過，從長(zhǎng)期來看，股市就是一個(gè)稱重機(jī)，好的股票，會(huì)越走越好，差的股票會(huì)越走越差。這個(gè)理論放到美國是合適的，因?yàn)槿思业墓墒�，是價(jià)值投資的市場(chǎng)，他們的企業(yè)違法成本很高，大家都很規(guī)矩地做事情。

中國股市80%的人是散戶，散戶多數(shù)人是以投機(jī)為主，哪只股票人多，有人做，就做哪只股票，多數(shù)人也不看業(yè)績(jī)，只看走勢(shì)，走的好的，就上，走的不好的，就下，導(dǎo)致投機(jī)風(fēng)盛行。你只需要看看你周圍炒股票的人，他們經(jīng)常會(huì)互相打聽，你拿的啥股票，啥價(jià)位準(zhǔn)備走，根本就沒有人準(zhǔn)備長(zhǎng)期拿住不動(dòng)的，只要有得賺，撈一把就走人。

我認(rèn)識(shí)的一位網(wǎng)友，炒股三個(gè)月，做了20只股票，虧損3萬元，每個(gè)月穩(wěn)定虧損1萬元，他的模式就是，看哪只股票走勢(shì)好，就買哪只股票，發(fā)現(xiàn)不對(duì)勁，就止損割肉，偶爾賺點(diǎn)錢，多數(shù)時(shí)候是虧錢割肉止損。我跟他說做好交易記錄，找出自己的成敗得失，總結(jié)出自己的盈利模式或投資理念。他依然自顧自的按自己的模式做，根本不記錄自己的交易數(shù)據(jù)，更談不上總結(jié)自己的交易模式和投資理念了。

如果你相信了巴菲特的話，買了一大堆的低價(jià)優(yōu)質(zhì)的股票，準(zhǔn)備做長(zhǎng)線，結(jié)果這些好股票就是長(zhǎng)期不漲，把你能急死，還不如買一大堆差勁的股票，做短線來的快。

如果哪一天管理層發(fā)現(xiàn)股市已經(jīng)嚴(yán)重偏離了價(jià)值投資的范疇，騙人的股票大把的往上走，影響到新股發(fā)行的時(shí)候，管理層實(shí)在是看不下去了，出臺(tái)某個(gè)有利于價(jià)值投資的政策，可能到時(shí)候，具有價(jià)值投資的股票，就要走一波行情了。估計(jì)走到這一步的可能性很小，因?yàn)閺墓芾韺觼碚f，只要新股能持續(xù)性的發(fā)行下去，管理層多一事不如少一事，一般不會(huì)去干預(yù)的。

像貴州茅臺(tái)的股價(jià)1800元，只有它的股價(jià)越走越高，才能徹底打開高價(jià)股的空間，從市盈率來看，貴州茅臺(tái)的市盈率是50倍，你要買了這種股票，你必須等50年才能回本。而市場(chǎng)上市盈率4~5倍的股票一大把，無人問津。

今天我忽然發(fā)現(xiàn)，如果純粹觀察市盈率、市凈率，這個(gè)股市是沒法玩的。股市完全不按套路出牌。今天我看股票的動(dòng)態(tài)市盈率，有到17,835倍的市盈率的股票，股價(jià)86.8元，動(dòng)態(tài)市盈率達(dá)到幾千倍的非常多，買了這些股票，活著解套是沒有指望的。股市的瘋狂，已經(jīng)完全超出了我的想象。股市不按規(guī)矩出牌，我只能說我已經(jīng)看不懂了。

很高興回答：

首先我們來看一下圖

1、上圖為同花順客戶端白酒板塊的日K線圖，圖中可以清晰的看出白酒板塊已經(jīng)是不斷的創(chuàng)新高，這是肯定的事實(shí)，以茅臺(tái)，五糧液為首的一線白酒和以酒鬼酒，瀘州老窖等二線白酒的股價(jià)都在不斷的創(chuàng)新高，這是因?yàn)樗麄儞碛泻诵馁Y產(chǎn)，并且每一種產(chǎn)品都具體獨(dú)特的性質(zhì)，在今年又趕上疫情的情況下，促進(jìn)消費(fèi)又再一次成為當(dāng)下的主流板塊，所以白酒板塊首當(dāng)其沖，繼續(xù)領(lǐng)跑。

2、上圖為鋼鐵板塊的周K線圖，圖中紅圈部分為2017年至今的部分，可以很清楚的看出鋼鐵板塊由于周期性的原因已經(jīng)于2017年完成了第一次的上漲，而至今則是更多的在小波段里震蕩，當(dāng)然里面不乏有很多優(yōu)質(zhì)的鋼鐵股，但是很可惜，今年收到疫情的影響，鋼鐵不在當(dāng)下的主流品種里，所以上漲還是有一些乏力的。當(dāng)然這里也有很優(yōu)質(zhì)的股票，舉例一下

此圖為中信特鋼的周K線圖，圖中紅圈部分可以清楚的看出中信特鋼于2019年開始啟動(dòng)至今已經(jīng)漲幅很大，持有的投資者也算是可以吃到大肉的。

3、其實(shí)題主不必糾結(jié)，每一個(gè)板塊都有那么一只兩只的個(gè)股在不斷創(chuàng)新高，就比如當(dāng)下的新能源汽車板塊，去看一看比亞迪就知道了，所以這里作者建議題主要用心選擇板塊，然后在板塊中優(yōu)選個(gè)股，盡量去選行業(yè)龍頭，不要怕股票價(jià)格高，回過頭來看看茅臺(tái)是不是還在創(chuàng)新高呢。好股票就是要捂住不放手的。

我是小布衣，喜歡的投資者請(qǐng)點(diǎn)個(gè)關(guān)注，我的初衷就是幫助更多的投資者走出迷茫，邁向輝煌，關(guān)注我，可以看到不一樣的文章！謝謝

這個(gè)問題非常好，實(shí)際上這個(gè)問題如果從大型金融公司去化信號(hào)明顯可以解釋。你說的低價(jià)優(yōu)質(zhì)股價(jià)主要指的可能是銀行等股票，但實(shí)際上，從國際資本市場(chǎng)來看，此類公司表現(xiàn)也非常有限，比如在香港上市的許多城商行股票，價(jià)格低廉，但業(yè)績(jī)卻不錯(cuò)。美國資本科技股不斷走高，但證券、銀行、保險(xiǎn)類股票卻非常有限，有的甚至下跌。實(shí)際上A股也進(jìn)入到一個(gè)去金融化問題。我下面7月23日的分析可供你參考。

周五深滬A股重挫，而從市場(chǎng)引領(lǐng)下跌的板塊來看，非金融類個(gè)股莫屬。

從當(dāng)日市場(chǎng)軌跡來看，滬指收盤下跌3.86%，失守3200點(diǎn)整數(shù)關(guān)口，收?qǐng)?bào)3196.77點(diǎn)；深成指下跌5.31%，收?qǐng)?bào)12935.70點(diǎn)；創(chuàng)業(yè)板指下跌6.14%，收?qǐng)?bào)2627.84點(diǎn)。市場(chǎng)成交量放大，兩市合計(jì)成交1.33萬億，成交額連續(xù)第17個(gè)交易日突破萬億。行業(yè)板塊全線下跌，北向資金今日凈流出144.18億元。如果你仔細(xì)觀察會(huì)發(fā)現(xiàn)，金融板塊中的銀行、保險(xiǎn)、證券、信托全線下跌，使得指數(shù)破位下行。

那么為什么，金融板塊會(huì)走勢(shì)較弱，即使前期強(qiáng)勢(shì)的證券板塊也體力不支，摔下來呢？實(shí)際上，個(gè)人認(rèn)為，市場(chǎng)周期變化所體現(xiàn)的去金融化跡象是影響傳統(tǒng)金融板塊走弱的主要原因。

工商銀行主力資金流出與分時(shí)走勢(shì)情況

我們看到，在近期A股市場(chǎng)運(yùn)行過程中，去金融化的跡象非常明顯。

市場(chǎng)的注意焦點(diǎn)集中于科創(chuàng)板及創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)，近期上市的科創(chuàng)板股票大多出現(xiàn)非理性的上漲，不僅單只股票融資價(jià)格過高，同時(shí)發(fā)行上市后還出現(xiàn)了非常泡沫化的高開，并伴隨著較大的資金量能。

比如7月9日，被稱為“量子通信第一股”的國盾量子，上市最高漲幅達(dá)到發(fā)行價(jià)的10倍，而成為點(diǎn)燃烽火的標(biāo)志，這只虧損的科技股，當(dāng)日表現(xiàn)不俗，使得市場(chǎng)關(guān)注度集中于此。

7月20日，成立僅4年的AI芯片獨(dú)角獸寒武紀(jì)正式登陸科創(chuàng)板，成為AI芯片第一股。公司發(fā)行價(jià)為每股64.39元，開盤大漲288%至每股250元，市值一度達(dá)到1000億元。如果我們看一下公司業(yè)績(jī)卻大跌眼鏡。按照招股說明書，寒武紀(jì)目前尚未盈利，其2017年至2019年寒武紀(jì)業(yè)績(jī)連續(xù)三年虧損，三年時(shí)間公司的凈虧損為3.8億元、4104萬元和11.79億元等，

如此這些股票的泡沫化價(jià)格，而市場(chǎng)資金是有限的，這些焦點(diǎn)的個(gè)股，在市場(chǎng)形成了吸金大法，不僅使得本身價(jià)格出現(xiàn)泡沫化，同時(shí)，對(duì)于股票市場(chǎng)的資金分流，形成擠壓，而金融類股票大多為盤子大且需資金支撐的板塊，在此背景下，分流與去金融化的市場(chǎng)格局，形成了對(duì)金融股的沖擊。

同時(shí)，我們看到，一級(jí)IPO市場(chǎng)也同樣使得去金融化，投資者更關(guān)注科創(chuàng)及獨(dú)角公司的動(dòng)態(tài)。

比如復(fù)旦張江、中聯(lián)生物、安集科技、中科星圖、東方生物、康華生物、國盾量子、寒武紀(jì)等十多家股票的上市首日漲幅都有在310-1000%之間，成建制的形成了估值泡沫體影響下，大型企業(yè)也坐不住了。7月20日下午，支付寶母公司螞蟻集團(tuán)宣布，啟動(dòng)在上海證券交易所科創(chuàng)板和香港聯(lián)合交易所有限公司主板尋求同步發(fā)行上市的計(jì)劃。

很顯然，資本市場(chǎng)為數(shù)字化、科創(chuàng)科技企業(yè)占據(jù)的傳統(tǒng)金融的地位，去傳統(tǒng)公司金融化的信號(hào)非常明顯，這也是造成股票市場(chǎng)科創(chuàng)板泡沫化，更為市場(chǎng)關(guān)注，分流資金，導(dǎo)致大型金融公司走弱的重要因素。

如果我們將視野放在國際資本市場(chǎng)，實(shí)際上近年來美國股票市場(chǎng)去金融化的跡象也非常明顯，在市場(chǎng)運(yùn)行過程中，大型金融類公司比如證券、保險(xiǎn)、銀行等公司走勢(shì)較弱，而科技類公司卻不時(shí)表現(xiàn)，特別是新興科技類公司表現(xiàn)更為明顯。

但不同的是，美國市場(chǎng)呈現(xiàn)了較為平等的交易規(guī)則，對(duì)于股票品種的認(rèn)購、認(rèn)沽、做空與做多期權(quán)等對(duì)沖工具非常之多，而主流科技公司的PE估值在16-35倍之間，而不似目前科創(chuàng)板的情況，上市就是數(shù)百倍，甚至數(shù)千倍或負(fù)PE。同時(shí)，A股首日或前期新股上市被限制做空，并形成了非常之多的泡沫類股價(jià)，并分流資金，對(duì)傳統(tǒng)大型企業(yè)形成資金擠壓。比如國盾量子上市首日過高的漲幅卻讓人不解，而當(dāng)日盤后所出現(xiàn)的限制做空規(guī)則。

總體來看，大型金融公司走弱實(shí)際上面臨市場(chǎng)變化中的去金融化問題，在國際市場(chǎng)上所體現(xiàn)的大型金融類公司表現(xiàn)平平，而科技企業(yè)去不時(shí)表現(xiàn)，本身就是一種市場(chǎng)去金融化的信號(hào)。誠然大型金融公司一方面面臨市場(chǎng)焦點(diǎn)轉(zhuǎn)移的分流與去化，同時(shí)，世界經(jīng)濟(jì)面臨的衰退信號(hào)及國內(nèi)經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的不確定性也是影響因素。從最重要的層面來看，是市場(chǎng)本身所形成的周期階段的去化過程。

你確定優(yōu)質(zhì)股股價(jià)都是越走越低，越走越高的都是騙人的？你確定你所說的所謂的優(yōu)質(zhì)股真的優(yōu)質(zhì)嗎？

為什么茅臺(tái)越來越高？為什么中國平安越來越高？為什么海天味業(yè)越來越高？

又為什么短期爆炒的翻倍的妖股最后又都從哪里來跌回哪里去了？

想明白這些，你就會(huì)發(fā)現(xiàn)貴有貴的道理，便宜有便宜的原因。在資本市場(chǎng)，市場(chǎng)永遠(yuǎn)是對(duì)的，你最終會(huì)發(fā)現(xiàn)你所謂的優(yōu)質(zhì)股其實(shí)內(nèi)部滿目瘡痍，而能走高并且沒有跌回去的，都有其內(nèi)在價(jià)值支持。

首先，這和大陸的股票市場(chǎng)有關(guān)系。從大陸1990年有股票市場(chǎng)開始，到現(xiàn)在為止也就是30年的時(shí)間，相對(duì)于歐美證券市場(chǎng)，或者說香港證券市場(chǎng)，大陸證券市場(chǎng)的制度還不完善。無論是從上市退市制度還是交易制度，亦或者說相關(guān)法律，都在逐步完善，爭(zhēng)取早日實(shí)現(xiàn)國際化。

其次，是投資者組成不同，像歐美比較成熟的證券市場(chǎng)，都以機(jī)構(gòu)投資者為主，而大陸A股的證券市場(chǎng)散戶居多，散戶的投機(jī)心理又比較強(qiáng)，所以導(dǎo)致市場(chǎng)上有一些業(yè)績(jī)不好，甚至連年下滑的股票股價(jià)一路向上。因?yàn)樯�戶慣于追高，這樣機(jī)構(gòu)投資者有利可圖，舉個(gè)例子來說，如果A股市場(chǎng)像港股市場(chǎng)一樣，是一個(gè)比較成熟的市場(chǎng)，那么一些業(yè)績(jī)不好，連年下滑的公司幾乎沒有機(jī)構(gòu)去炒，因?yàn)橹灰�買入這類股票，就相當(dāng)于給上市公司股東接盤，因?yàn)樯�戶投資者較成熟。所以沒人跟風(fēng)追漲去接盤，這樣機(jī)構(gòu)也就不會(huì)炒這類股票了。

最后，說一下A股有沒有價(jià)值投資？我的回答是肯定的，不好的股票一直漲，好的股票一直下跌，可能還有一個(gè)原因，就是散戶多數(shù)沒有搞懂真正的價(jià)值投資到底是什么。我的理解價(jià)值投資不單單是只看表面的市盈率，市凈率，營業(yè)收入增長(zhǎng)了多少。如果要是這么去看，那么銀行股投資都是價(jià)值投資。為什么銀行股不漲呢？因?yàn)樗�的成長(zhǎng)空間非常有限。有些公司你去看它的短期的季度報(bào)表，可能是虧損的，但是為什么股票不斷地上漲呢？因?yàn)榭赡芪磥淼念A(yù)期特別好，或者說公司所處的行業(yè)國家政策近期非常扶持。相反，有的公司比如說一季度報(bào)表特別好，甚至翻了幾倍幾十倍，但是股價(jià)沒有漲，回頭一看，原來是自己把固定資產(chǎn)變賣了，加到這個(gè)凈利潤里面了，這說明什么？說明你主營業(yè)務(wù)并沒有向好發(fā)展，這樣很多機(jī)構(gòu)投資者就不認(rèn)可，他沒有長(zhǎng)是很正常的，所以說不能單看這支股票現(xiàn)在的業(yè)績(jī)好與壞來判定這只股票是否是優(yōu)質(zhì)股票。