1、美股滾動市盈率中位數(shù)是9.83倍

美股中滾動市盈率大于零的股票有3055只，下面是篩選結(jié)果。而滾動市盈率中小于等于零的股票有1887只。而其滾動市盈率的中位數(shù)是9.83倍。

9.83倍就是目前美股市場的滾動市盈率的中位數(shù)。

2、A股的滾動市盈率中位數(shù)

A股中有3674只股票，其中滾動市盈率大于零的有3155只，而小于等于零的有519只，滾動市盈率的中位數(shù)是25.81。

從市盈率的中位數(shù)來看，A股比美股是要高不少的。

3、港股滾動市盈率中位數(shù)

港股有2396只股票，而其中滾動市盈率大于零的有1595只，小于等于零的有801只，滾動市盈率是5.88倍。

總結(jié)：在以滾動市盈率中位數(shù)為標準的篩選條件下，港股的中位數(shù)最低，只有5.88倍，其次是美股，是9.83倍，而A股最高，是25.81倍，但是A股已經(jīng)是下跌多年了。這個數(shù)據(jù)倒是蠻有意思的，一個市盈率中位數(shù)最低的股市反而是熊市中的市場，而美股的中位數(shù)只有不到10倍，但是已經(jīng)是創(chuàng)下歷史新高的市場。

另一個比較有意思的事情就是美股和港股中滾動市盈率小于等于零的比例大幅超過A股，美股中滾動市盈率小于等于零的股票比例是38%。港股中的這個比例是33%。而A股中滾動市盈率小于等于了的股票比例只有14%，這是中國的企業(yè)的經(jīng)營情況更好嗎？這個不好說，但更可能的情況是A股中如果連續(xù)虧損是會面臨退市的，所以上市公司一般在一個財年虧損后會想辦法去在下一個財年恢復盈利，而港股和美股市場沒有這種財務(wù)退市要求，所以上市公司沒有必要去進行保殼在財務(wù)上做如此的規(guī)劃。

目前美股三大股指市盈率都在高位。以上分別是標普，道瓊斯，納斯達克市盈率，標普最低，接近20倍，道瓊斯28倍，納斯達克31倍。反觀A股，上證指數(shù)市盈率13倍左右。這個市盈率水平不算高，2008年和2015年是比較高的時候，那時候都是很瘋狂的。但之后都導致了大熊市。深圳平均市盈率20倍，和2014年水平相當。其實和美國股市有可比性的，是拿滬深300和標普500指數(shù)對比。上表所示，目前滬深300指數(shù)市盈率是12倍多點，比標普要低很多。由此可見，無論是上證和道瓊斯比，還是滬深300和標普500比，A股估值都具備一定的優(yōu)勢。這也是近期A股走勢稍微強于美股的原因，畢竟有估值優(yōu)勢，全世界有很多聰明的資金，尤其是外資，今年可沒少買A股。上圖所示，外資近一年凈流入超過3000億元，即便A股今年跌20%以上的慘烈狀況下，說明外資還是識貨的。所以，雖然A股是熊市，也很悲觀，但是對一些資金來說，熊市才是舒服的階段，畢竟可以一直買買買，然后能牛市來了再賣啊。

根據(jù)美國股市歷史以為記錄，美股的市盈率一般都是定義在15%~20%之間比較合理，高于這個市盈率認定為高估，具有泡沫，反之低于這個市盈率屬于低估有投資價值。

下面可以根據(jù)可以先看看美股市盈率的走勢圖：

如上圖從美股股市市盈率走勢圖可以看出，美過股市市盈率最低是在1920年時候最低5倍市盈率，歷史美股市盈率高點都是出現(xiàn)在牛市之后，比如1999年市盈率高達40倍，其次就是在1930年時候美股市盈率高達30倍；

隨著在2008年金融危機之后，全球股市出現(xiàn)大跌，美國股市市盈率降低到15倍左右，隨后美國股市再度迎來了一波長達十年的牛市，截止目前2019年美國股市市盈率已經(jīng)高達27.7倍了，足于說明美國股市確實已經(jīng)存在泡沫了。

再來看咱們A股的市盈率，A股市盈率一般都是定義為20倍市盈率比較合理的，只要A股總體市盈率低于20倍證明有投資價值；A股從2015年牛市之后開始調(diào)整，截止2018年年底A股市盈率最低到了12.80倍，已經(jīng)處于歷史最低水平；隨后A股經(jīng)過三個多月的拉升，截止今天2019年4月2日上證指數(shù)市盈率為15.92倍，深證26.58倍，還處于底部階段，說明A股還有投資價值。

用實際例子看看在美國上市的中概念股

阿里巴巴目前股價在180.89美元，目前總市值為4674.20億美元，市盈率已經(jīng)處于45.45倍，明顯的處于高估狀態(tài)。

再來看在美股上市的新浪股票，新浪截止目前股價在61.68美元，截止目前市盈率為34.65倍，依舊處于高估狀態(tài)。

從美國股市的平均市盈率分析，美國股票市盈率在在15倍~20倍比較合理；美國股市已經(jīng)走牛十年了，道瓊斯和納斯達克指數(shù)都已經(jīng)處于高估了，而且大部分美國股票也是處于高估狀態(tài)，美國股票市盈率現(xiàn)在都是高于20倍以上了，可以說明美國股市存在泡沫。

看完點贊，腰纏萬貫，感謝閱讀與關(guān)注。

現(xiàn)在大家不要隨便聽網(wǎng)謀的，它們當中有很多是股票市場吹鼓手，中小股民跟風肯定會吃虧的。我從八七年開始在香港學習證券市場開始，曾到美國學習證券市場知識和參與組織組織國內(nèi)證券市場培訓班。市盈率是投資回報周期，它不是一成不變的，跟銀行利率，行業(yè)景氣，企業(yè)發(fā)展前景狀況有關(guān)。美國聯(lián)儲調(diào)增利率決定，股票市場價格下跌；若美國聯(lián)儲調(diào)低利率水平，股票市場價格上漲。過去十幾年美國采取低利率政策，便美國經(jīng)濟發(fā)展趨好，股票市場也比較繁榮。市盈率與經(jīng)濟、金融、行業(yè)、企業(yè)成長有密切關(guān)系。市盈率是企業(yè)好壞重要指標，若某上市企業(yè)市盈率為100倍，就等于按照盈利預水平，投資者投資該企業(yè)，成本收回需100年�，F(xiàn)在，中國大部分證券投資者不是進行證券市場長期投資，而是進行短期證券市場投機。股票市場很容易暴漲暴跌，誰掌握了一手信息資源，誰掌握傳謀，誰資金雄厚誰賺大錢。一般散戶跟風買賣，抬轎子。誰接最后一棒，誰就會被剪羊毛，虧損嚴重，辛辛苦苦賺來的錢被證券市場搞沒了�，F(xiàn)在有的股票炒到天上去了，不久將未會掉下來的。

美國股市的市盈率有三個指數(shù)作為參考，一個是紐約證交所的道瓊斯指數(shù)，一個是電子交易版的納斯達克，另外一個是標準普爾500指數(shù)，道瓊斯指數(shù)是指三十個美國工業(yè)公司的指數(shù)，以前的道瓊斯指數(shù)不包含科技類上市公司，市盈率很低一般在八到十五倍之間，牛市狀態(tài)高峰期市盈率超過二十三倍的時間很短，次數(shù)也僅有幾次。現(xiàn)在微軟等科技類上市公司也被吸收進道瓊斯指數(shù)，抬高了市盈率的基準水平，現(xiàn)在美國道瓊斯指數(shù)的市盈率在二十三倍左右，屬于高位。納斯達克是科技類上市公司的交易場所，在美國虧損的企業(yè)只要有前景也可上市，因此納斯達克市盈率一直很高，在二00一年互聯(lián)網(wǎng)泡沫時，市盈率一度高于一百五十倍市盈率，但隨著互聯(lián)網(wǎng)泡沫破滅，很多互聯(lián)網(wǎng)公司也灰飛煙滅，既便二0O八年金融危機時，納斯達克的指數(shù)也沒有到高峰期的二分之一處。在美國蘋果公司登陸納斯達克后，納斯達克的指數(shù)穩(wěn)步向前，今年更是大幅上漲，在創(chuàng)出歷史新高后，指數(shù)一度攀升到八千多點，現(xiàn)在還處于七千點水平，蘋果的市盈率還不到二十倍，納斯達克的市盈率現(xiàn)在在三十五倍左右。標準普爾指數(shù)是美國上市公司五百家公司的指數(shù)。這個指數(shù)涵蓋的公司多，較能反映美國股市的市盈率水平�，F(xiàn)在大約在二十四倍左右，也處于高位�？傊�，美國股市在連續(xù)九年上漲之后，已處于高位。后市宜謹慎為要。

從歷史的經(jīng)驗來看，美國股市的市盈率一半都是控制在10~20倍的區(qū)域里，超過了20倍為高風險、高估值的區(qū)域，而低于10倍則是一個低風險，低估值的區(qū)域。

通常，在美國股市的市盈率超過22倍的時候，常常表現(xiàn)為風險非常大，并且即將進入熊市下跌的一個征兆。

就好比如今的美股三大指數(shù)市盈率都已經(jīng)超過22倍，意味著美股繼續(xù)上漲無疑催生的是一個泡沫，而需要的是一個擠泡沫的周期。

畢竟已經(jīng)走了10年的牛市，股市有漲必有跌也是一個規(guī)律。

參考2001年和2008年的極端牛市來看，往往市盈率過大，會催生出所謂的金融危機。

就好比2001年的時候，美國最高的市盈率達到了45倍左右，而在2008年次貸危機的時候，美國股市的市盈率則是達到了100倍+。

這就是為什么現(xiàn)在大家對于美股都是保有著風險大于機會的看待。

因為繼續(xù)上漲無疑刺激出一個類似于2000年以及2008年的泡沫和危機，只有下跌，慢慢擠泡沫，才是保證美股未來能夠盡早看到下一輪牛市的可能。

關(guān)注張大仙，投資不迷路，【專欄】有干貨，歡迎“品嘗”。

美國股市是發(fā)達國家資本市場的典范代表，研究美國股票的市盈率，對當前中國股市的投資有很高的參考價值。

我通過三張圖，以標準普爾500指數(shù)為例，簡要的說明一下美國股市自1926年以來12個月的市盈率變化情況及其對投資的啟示。

美國股市依舊存在非理性的大幅波動

和我們通常意義的理解不一樣的是，美國股市的市盈率雖然一般來說，長期在箱體區(qū)間運行，但也并不是一成不變。在瘋狂的市場情況下，市盈率照樣可以飆升到一個天文數(shù)字。圖中出現(xiàn)的120倍的市盈率，我們無論如何都不能用理性投資、風險對沖和成熟市場來解釋。貪婪是人的天性，無論提供如何完善的投資工具，非理性波動，在任何市場都同樣存在。

在經(jīng)濟衰退期間，股市市盈率往往較高

和我們通常意義的理解不一樣的是，市盈率往往會在經(jīng)濟衰退期區(qū)間較高。根據(jù)市盈率的定義：市盈率(P/E)是衡量一家公司當前股價與每股收益(EPS)之比的估值比率。

高市盈率可能意味著一家公司的股票估值過高，或者投資者預計該公司未來將實現(xiàn)高速增長。這意味著在經(jīng)濟衰退期間，由于實體經(jīng)濟盈利能力下降，人們對股票往往抱有更高的熱情。目前我國經(jīng)濟處于轉(zhuǎn)型換檔期，在這個階段股市有很大的可能性走強。

美國股市市盈率的箱體在提高

將標普過去90年的數(shù)據(jù)經(jīng)過對數(shù)化的數(shù)學處理(在一個長的時間序列里，如果不做對數(shù)化處理，是看不清楚變化細節(jié)的)，重新再做一個分析，我們就會發(fā)現(xiàn)美國股市的市盈率箱體，近幾十年來是逐步走高的。我們可以說這是美國股市的泡沫，當然更可以說，美國人民對他的股市是越來越有信心了。同樣的數(shù)據(jù)，可以有不同的解讀，至于怎么解讀，就看你是一個悲觀主義者，還是一個樂觀主義者。

總之，專業(yè)人員總是通過對客觀數(shù)據(jù)做詳細的分析，來得到支持他們投資的邏輯�？赡苓@也是對這個問題的回答所引出的啟示吧。

市盈率（PE），是最常用來評估股價水平是否合理的指標之一，由股價除以年度每股盈余得出。市盈率的倒數(shù)就是當前的股票投資報酬率，即為股息收益率，市盈率越高，股息收益率越低。

美國股票交易市場是全球規(guī)模最大、制度最為健全的股市。紐約證券交易所、納斯達克證券交易所、美國證券交易所是美國三大證券交易所。美國的道瓊斯指數(shù)、納斯達克指數(shù)、標準普爾500指數(shù)是全球最為知名，具有風向標意義的股票指數(shù)。

讓我們看一下美國著名企業(yè)的市盈率。下圖是截止2018年12月14日，市值最高的在美國上市的企業(yè)。這10家企業(yè)分別是：微軟、蘋果、亞馬遜、谷歌、伯克希爾哈撒韋、臉譜網(wǎng)、阿里巴巴、強生、摩根大通、�？松�美孚。市值最高微軟8139億美元，最大的是美孚市值3120億美元。

這10家企業(yè)中，市盈率最高的是亞馬遜，達到了82.85倍，最大的是摩根大通，為10.39倍。以上10家企業(yè)平均市盈率為27.18。其實，平均市盈率主要是由亞馬遜和阿里巴巴拉高的，其余8家市盈率均低于平均數(shù)。如果剔除這兩家企業(yè)，平均市盈率下降到17.85倍。

由于美國股市持續(xù)了多年的慢牛走勢，市盈率已經(jīng)達到了較高的水平。美國三大股指的平均市盈率分別是納斯達克31倍、道瓊斯29倍、標準普爾20倍。尤其是以科技股市為主的納斯達克證券交易所，整體使用率達到了31倍，已經(jīng)很高了。

作為對比，上證指數(shù)的市盈率只有13倍，深成指數(shù)市盈率也只有20倍，明顯于美國股市市盈率。A股市值前十大企業(yè)中，主要是金融類企業(yè)，包括四大行、平安、人壽等，它們的市盈率普遍不到10。

美國股市的市盈率是一般是多少，這個問題比較寬泛。它既包括主要指數(shù)的估值，又包括整體的估值情況。本文從美國股市的主要股指與整體市盈率水平將歷史對比，與A股對比，從橫向與縱向說明美國股市的市盈率情況。

一、A 股與美股主要股指市盈率對比

我們一般說到美股，指的都是道瓊斯工業(yè)指數(shù)、納斯達克指數(shù)、標普500指數(shù)，道瓊斯工業(yè)指數(shù)是傳統(tǒng)大型公司為樣本的指數(shù)，樣本股數(shù)量較少，納斯達克則主要是以科技股為代表的新興行業(yè)公司市場，所以一般說到美股指數(shù)的估值，都是以標普500為準，美國的大多數(shù)基金的業(yè)績跟蹤，也是以將標普500指數(shù)作為比較基準。

從歷史數(shù)據(jù)來看，標普500指數(shù)的估值水平是15倍，在15倍以上則為高估區(qū)，在15倍以下則為低估區(qū)。

我們進一步的來看一下，美股三大指數(shù)與A股主要股指的市率差異，以數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計的數(shù)據(jù)來看，到2019年6月6日中美各大指數(shù)市盈率情況下如：

其中A股創(chuàng)業(yè)板市盈率為50.97倍，為最高水平，其次是美國納斯達克市率29.62倍，第三是A股中小板指市盈率22.58倍，第四是A股深證成指市盈率22.54倍，第五是標普500市盈率為20.52倍，第六是美國道瓊斯工業(yè)指數(shù)市盈率18.47倍，最后是上證綜指市盈率12.67倍。

二、為何主要指數(shù)市盈率差距巨大

如果僅從市盈率對比來看，上證指數(shù)的市盈率最低，這是因為上交所里有很多大型的銀行股，比如工行、中行、建行、農(nóng)行，這些銀行股的市盈率都非常低，拉低了指數(shù)的市盈率，其實在滬市里有很多公司市盈率還是很高的，這一點需要客觀看待。

但是如果用創(chuàng)業(yè)板指來看的話，市盈率是遠遠高于美國納斯達克指數(shù)的，這是因為在美股的科技股，很多都已經(jīng)是行業(yè)龍頭，雖然過去一直在漲，但業(yè)績也一直在增長，所以估值水平并不高，比如蘋果公司，雖然市值已達1.17萬億美元，但是凈利潤也高達522.56億美元，所以市盈率只有21.25倍。

而A股創(chuàng)業(yè)板里很多公司，都屬于初創(chuàng)公司，或規(guī)模較小的科技類公司，不少都還在盈虧線上掙扎，自然估值水平要高得多。

三、市盈率中位數(shù)情況對比

最后我們看中美兩國股市整體的估值情況對比，通過查詢數(shù)據(jù)，目前全A股動態(tài)市盈率(TTM)中位數(shù)為29.22倍。

而美股市盈率中位數(shù)為17.34倍，如果看中位數(shù)估值水平的話，目前A股比美股要高出68.51%。

因此市場中有些人開口就說美股估值太高，A股估值太低，其實這是不精準的說法，真實的數(shù)據(jù)可以說明一切。我們講A股低估，美股高估，是講A股的藍籌整體低估，美股相對歷史和經(jīng)濟增速高估。

總結(jié)：

美股歷史悠久，已經(jīng)是非常成熟的證券市場，在市場監(jiān)管、交易規(guī)則以及投資者理念方面都較為成熟，估值水平相對會處于合理區(qū)域，就目前美股市場來看，幾大指數(shù)的估值都較歷史水平存在偏高，而美國的經(jīng)濟增長放緩，使得美股的不斷上漲存在透支，A股則有明顯分化，藍籌股估值明顯偏低，但依然有很多公司估值水平較高。

市盈率是衡量股票投資價值的一個很重要的指標，10年上漲3倍多的美股，市盈率是多少？泡沫有多大。和A股相比，哪個更有投資價值，我們一起來看看：

1.美股和A股各大指數(shù)市盈率排名：

（數(shù)據(jù)來自數(shù)據(jù)寶）

從上圖可以看到在A股四大指數(shù)：上證指數(shù)、深成指、中小板、創(chuàng)業(yè)板和美股的三大股指：納斯達克、標普、道瓊斯指數(shù)，總共7大指數(shù)中：創(chuàng)業(yè)板指數(shù)的市盈率最高，達到了51，上證指數(shù)的市盈率最低在不到13。

按照市場的本身規(guī)律來看，中小盤股和新興行業(yè)的股票市盈率一般都相對比較高。這也是為什么在美股，納斯達克的市盈率比主板的道瓊斯和標普要高；而A股中創(chuàng)業(yè)板和中小板的市盈率也比深成指和上證高。

所不同的是：A股的創(chuàng)業(yè)板和主板的市盈率差距非常大，創(chuàng)業(yè)板的市盈率是上證的4倍還多。

而美股方面：各大指數(shù)的市盈率就很接近了，除了納斯達克因為新興行業(yè)上市公司多，市盈率偏高在接近30以外，道瓊斯和標普分別在18.5和20.3，二者差距非常小。

也就是說雖然創(chuàng)業(yè)板指數(shù)經(jīng)歷了本輪3年多的回歸，但很多的個股估值依然是相對偏高的，大家應(yīng)該還記得：17年年底，上證50在全盤相對低迷的情況下大漲，就是這個原因。這兩年，隨著外資進入的資金不斷擴大，未來主板中很多的大型優(yōu)質(zhì)股依然有很好的投資價值。

2.行業(yè)對比

從行業(yè)來看，美股中大多數(shù)行業(yè)的市盈率都比A股要高，只有金融、房地產(chǎn)、醫(yī)療保健、工業(yè)、公用事業(yè)這五個行業(yè)的市盈率我們是低于美股的。

但從金融行業(yè)來看，A股行業(yè)市盈率不到9倍，而美股則高于12倍。所以，個人認為未來幾年，大金融應(yīng)該還是主線，從今年年中，外資大舉抄底大金融就是這個邏輯。