中國煙草總公司和沙特阿美都是霸王級的企業(yè)，如果這兩個企業(yè)都上市了，那市值自然不會低，但從市場的角度去看，我認為沙特阿美的市值會比中國煙草高出一些。

我們先從最基礎(chǔ)的層面去對比一下兩個企業(yè)的一些數(shù)據(jù)。

1、中國煙草基本層面數(shù)據(jù)。

中國煙草總公司成立于1982年，主要負責對我國的煙草生產(chǎn)，供應，銷售，進出口業(yè)務和對外經(jīng)濟技術(shù)合作進行統(tǒng)一管理。中國煙草基本上屬于壟斷的地位，其旗下還有很多子公司，很多品牌。

目前我國境內(nèi)的煙草業(yè)務基本上都是由中國煙草總公司經(jīng)營，所以其利潤是非常豐厚的，2018年，中國煙草實現(xiàn)利稅超過1.15萬億人民幣，凈利潤大概是1300億左右，單從這個利稅的規(guī)模上來看，就足以看出中國煙草到底有多龐大。

2、沙特阿美基礎(chǔ)層面的數(shù)據(jù)。

沙特阿里原來是一個隱形的巨頭，之前很少有人知道這家公司的存在，直到2017年開始，這家企業(yè)開始嶄露頭角，并對外公布了一些財務數(shù)據(jù)，然后全球才知道這家公司的厲害。

這家公司前身是美國一家企業(yè)，到了1976年沙特政府跟該公司達成了由沙特政府全面接管的基本協(xié)議，到1980年沙特政府付清全部的賠償費，并完成了對該公司資產(chǎn)的贖買。目前自家公司是由沙特政府直接控制，主要負責沙特阿拉伯石油以及天然氣的生產(chǎn)，經(jīng)營和出口等業(yè)務。

目前沙特阿美是全球最大的企業(yè)巨頭之一，在2019年世界500強排名當中，沙特阿美以3559.05億美元的營業(yè)收入排名在全球第6位，其利潤達到了1109.74億美元（約7600億人民幣），利潤排在世界500強第1名，比第2名的蘋果多出了將近一倍。

如果單純從利潤的角度去看，雖然中國煙草的利稅比較多，但是凈利潤卻比沙特阿美少很多，所以其市值也應該比阿美低很多。

我們再來推算一下，如果中煙總公司和沙特阿美上市，市值會達到多少？

中國煙草總公司和沙特阿美都算是國有企業(yè)，在國內(nèi)也是處于相對壟斷的地位。但是兩者分屬于不同的行業(yè)，其業(yè)務布局，市場，經(jīng)營策略，還有國際化都有很大的差別，所以推算兩者的市值不能單純的從營業(yè)收入或者利潤率評估，而是要綜合各種方面去推斷。

1、先來推斷一下中煙國際的市值。

雖然目前中國煙草的利潤很高，但是市場和產(chǎn)品相對比較單一，而且隨著禁煙的不斷深入，其市場增長的空間是有限的，所以對應的市值不會高得離譜。至于中煙總公司的市值會達到多少，我們可以參考中煙國際的市值來做一下推斷。

中煙國際是剛在香港上市的一家企業(yè)，是中國煙草總公司旗下的一個子公司，目前中煙國際的股價是23.35港元，總市值是161.51億港幣，對應的2018年中煙國際的營業(yè)收入是70.33億元，利潤是2.62億港元，市值和利潤的比例達到了61.5倍。如果按照中國煙草總公司1300億元的凈利潤計算，參考中煙國際的市盈率，中國煙草總公司的市值將達到8萬億人民幣左右！

當然在實際的操作過程中，中國煙草的市值不可能達到這么高，畢竟它受體量的影響，再加上它的產(chǎn)品和市場相對比較單一，所以總市值應該不會超過8萬人民幣，最終的市值大概在5萬到8萬億之間。

2、再來看一下沙特阿美的市值

沙特阿美的市值比較好判斷，因為目前的沙特阿美也正也正在籌備上市，所以市場已經(jīng)有很多機構(gòu)對其市值做出了相關(guān)的評估，我們可以參考中國石油來推算一下。

2018年中國石油實現(xiàn)營業(yè)收入2.35萬億人民幣，凈利潤525.9億人民幣，截止目前，中國石油的市值大概是1.2萬億人民幣，市值和利潤的比是22.8倍。

如果參考中國石油的市盈率，2018年沙特阿美的凈利潤是1100億美元，對應的市值將達到2.5萬億美元左右，大約是17萬億人民幣。

通過對比之后，如果沙特阿美跟中煙總公司真的都上市了，那沙特阿美的總市值肯定會比中國煙草高很多，最終的市值差不多是中國煙草的的兩倍。

中國煙草和沙特阿美都實現(xiàn)上市的話，我認為沙特阿美的市值會更加高。

（1）沙特阿美

沙特阿美確認掛牌一事，在沙特阿拉伯首都利雅得舉行，預計2019年年底前完成上市程序，史上最大IPO將要面世了。

相信大家對于沙特阿美并不陌生，這家石油公司已經(jīng)成為全世界最賺錢的公司稱為，根據(jù)阿美公司的業(yè)績報告，2018年全年凈收入高達1110億美元。

由于沙特阿美已經(jīng)正在走IPO程序，得到全世界的關(guān)注，根據(jù)相關(guān)專業(yè)人士預測，阿美的上市后總市值高達2萬億美元，將為成為全球資產(chǎn)最大的一家企業(yè)。

假如沙特阿美在2019年成功實現(xiàn)上市的話，沙特阿美總市值達到2萬億美元的話；2萬億換成人民幣的話到底值多少錢呢？

根據(jù)當前美元兌換人民幣的匯率來計算，1美元可以兌換7元人民幣，而2萬億美元兌換成人民幣為14萬億元人民幣，完全就是一個巨無霸的公司。

（2）中國煙草

大家對于國內(nèi)的中國煙草更是熟悉不過了，中國煙草是國內(nèi)最賺錢的企業(yè)，賺錢的能力已經(jīng)遠程中國石油，中國石油，工商銀行等等巨無霸企業(yè)。

根據(jù)中國煙草2018年的業(yè)績快報顯示，中國煙草稅利為11556億元，同比增長3.69%，中國煙草等于每日都有31.66億元的稅利，已經(jīng)完全秒殺了國內(nèi)其他巨頭企業(yè)。

另外再度根據(jù)中國煙草的稅收情況來看，2018年向國家納稅為10000.8億元，光納稅就是已經(jīng)成功突破萬億企業(yè)，中國煙草在納稅金額也是成為國內(nèi)最高的企業(yè)。

中國煙草是我國最賺錢的企業(yè)，這一點毋庸置疑。而假如中國巨無霸企業(yè)要是實現(xiàn)成功上市的話，一旦煙草成功上市市值會達多少呢？

根據(jù)市場專業(yè)人士的預測，如果中國煙草能實現(xiàn)成功上市的話，預計中國煙草市值在5000億美元~8000億美元之間，相當于人民幣為3.5萬億~5.6萬億元。

（3）中國煙草和沙特阿美都上市，誰的市值會更高？

根據(jù)上面的數(shù)據(jù)分析可以得出，中國煙草如果實現(xiàn)上市了，預計市值為5000億美元~8000億美元之間，相當于人民幣為3.5萬億~5.6萬億元。而沙特阿美如果實現(xiàn)上市了，預計市值為2萬億美元，相當于14萬元人民幣。

所以根據(jù)中國煙草和沙特阿美都上市的話，肯定是沙特阿美市值更加高，中國煙草的市值跟沙特阿美的市值完全沒有可比性，需要三個中國煙草這樣的企業(yè)才能跟上一個沙特阿美一家企業(yè)的總市值，可想而知沙特阿美被成為世界最賺錢的稱號并不是虛的。

綜合以上分析，中國煙草是中國最賺錢的企業(yè)，而沙特阿美是沙特阿拉伯最賺錢的企業(yè)，雖然是各大國家最賺錢的企業(yè)，但是兩個企業(yè)要拿一起對比的話真沒有可比性，需要2~3個中國煙草才能趕上沙特阿美，所以沙特阿美的市值會更加高。

看完點贊，腰纏萬貫，感謝閱讀與關(guān)注。

中國煙草總公司和沙特阿美石油公司什么時候上市？中國煙草方面，只是有傳聞旗下的全資子公司中煙國際（香港）有限公司向上香港證交所提交了上市申請。如果將來上市了，也只是中國煙草總公司的子公司上市，而不是整體上市。

沙特阿美方面，壓根就還沒傳出IPO的消息，只是這個月，它在國際市場上發(fā)行了一筆國際債券，計劃融資100~150億美元。結(jié)果，認購金額卻高達750億美元，可見國際市場對沙特阿美的投資興趣。

既然沒有上市，那就不存在市值這個說法。但我們可以根據(jù)他們的凈利潤，對他們的市場價值可以做一個評估。

2018年中國煙草總公司向國家繳納的利稅總額是11556億元。但是請注意，利稅指的是利潤和稅收的總和，而不是單指凈利潤。這11556億元的利稅中絕大部分稅收，凈利潤大概只有1000億元左右，其余的1萬來個億全部屬于稅收。

沙特阿美方面，那毫無疑問是全球的巨無霸。根據(jù)其披露的財報，2018年凈利潤高達1110億美元。（沙特阿美石油公司）

好了，有了凈利潤，我們就可以對公司的市值做一個估計了。公司市值等=凈利潤*市盈率。國際上同為煙草行業(yè)的墨菲美國，其市盈率是12.65倍。以此為參考，中國煙草總公司的總市值大概就是1.3萬億元。這個市值和中國農(nóng)業(yè)銀行差不多。

石油行業(yè)，全球著名的石油公司——英國石油（BP）最新市盈率是16倍。以此為估算，凈利潤高達1110億美元的沙特阿美市值可以達到約1.7萬億美元。

目前全球市值最高的是蘋果公司，為9300多億美元，市盈率也是16倍。那么如果沙特阿美一旦上市，市值將毫無疑問超過目前的全球第一，成為全球所有上市公司中的王者。

題主的問題就是錯誤的，中國煙草和阿美還沒有上市，在上市申請輔導期，公司股票的市值和很多因素有關(guān)系，例如上市地點、上市時間、保薦機構(gòu)等都有關(guān)系，不太好比較，我們來看看兩家的利潤情況，賺錢才是核心。

1、阿美的利潤

沙特阿拉伯國家石油公司簡稱沙特阿美被譽為全球最神秘的公司，40年來，只有極少數(shù)沙特阿拉伯官員和王室成員，知曉沙特阿美的財務狀況。只有《彭博》報道過2017年阿美上半年的財報，顯示阿美2017年上半年凈利潤338億美金

2、中國煙草的利潤

中國煙草2017年全年上繳稅利11145.1億人民幣，折算成美元約1645億美金，中國煙草沒有公布2017年上半年的財務情況，全年折扣一半在822億美金左右，中國煙草相比于阿美還是更賺錢些。

顯然是中國煙草總公司市值更大，畢竟沙特阿美是石油公司。為啥？后面提供數(shù)據(jù)和分析及計算。

根據(jù)沙特阿美提供的數(shù)據(jù)，2018年，沙特阿美稅前利潤是2127.72億美元，以2018年底美元兌人民幣匯率1:6.87折算，沙特阿美稅前利潤折合人民幣14617.44億元，根據(jù)煙草局公布的數(shù)據(jù)，2018年中國煙草行業(yè)利稅總額11556億元，可以將煙草行業(yè)利稅總額視為煙草總公司的，那么沙特阿美的稅前利潤大于中國煙草總公司。另外，沙特阿美公布了2018年的凈利潤是1110.7億美元，折算人民幣7630億元。根據(jù)WHO統(tǒng)計的數(shù)據(jù)，中國煙草稅率為51%，那么可以折算出中國煙草利潤是5662億元。

公司的市值不僅是考慮利潤，還要考慮行業(yè)風險，行業(yè)周期等等。我們都知道，煙草是沒有周期的行業(yè)，煙草的周期就是飯后一根煙的周期，飯前飯后的間隔，周期太短，但是能源則不同，全球能源的價格與需求量波動是巨大的，國際油價最高達到140美元每桶，而近幾年最低的時候到了40美元每桶，巨大的價格波動性，會明顯影響到沙特阿美的利潤，這不，根據(jù)2019年沙特阿美公布的半年度數(shù)據(jù)，2019年半年度凈利潤為469億美元，去年同期則是530億美元，同比減少11.5%！煙草不至于出現(xiàn)這種情況。

煙草雖然沒上市，但是白酒行業(yè)與煙草有類似性質(zhì)，參考A股市場的白酒股與美國石油公司�？松�美孚石油公司的股價表現(xiàn)，就可以估計出中國煙草公司與沙特阿美的市值差異。目前�？松�美孚石油公司的市盈率是14.75倍，而貴州茅臺的市盈率是34.4倍。煙草公司的市盈率應當會高于白酒市盈率，因為煙草消費頻率極高。假設(shè)煙草市盈率40倍，中煙香港的市盈率是47倍，所以假設(shè)中國煙草公司如果上市了，市盈率是40倍，可以接受。那么沙特阿美市值可以估計為7630*14.75=112542億元，中國煙草的市值可以估計為5662*40=226497.6億元，中國煙草的市值是沙特阿美的2倍！

互聯(lián)網(wǎng)上看到的是沙特阿美是全世界最賺錢的公司，并且，沙特阿美一直在籌劃上市，都認為將會是市值最高的公司，按照這個估算，顯然沙特阿美的市值大于目前全球市值最高的微軟公司10476億美元（折合人民幣73541億元）。

大家都知道，目前世界上有兩大低調(diào)的巨無霸企業(yè)，屬于那種哥不在江湖，但是江湖上一直流傳著哥的傳說的企業(yè)，即中國煙草總公司以及沙特阿拉伯的沙特阿美石油公司（主要負責沙特阿拉伯石油以及天然氣的生產(chǎn)，跟我們的中石化和中石油一樣），這兩大巨無霸未上市都已經(jīng)名傳全世界了，如果上市的話，市值不可估量，這是因為其利潤值都不低。

中國煙草總公司

估算一家企業(yè)市值，目前市場上最常見的估算公式為：市盈率*凈利潤。市盈率很簡單，我們可以參考同行業(yè)的數(shù)據(jù)，中國煙草旗下的中煙國際目前在香港上市，其目前市盈率為62，四大國家煙草品牌菲莫國際、英美煙草、日本煙草和帝國品牌的市盈率從12到70幾之間，綜上我們?nèi)≈?0就好。

中國煙草總公司的麻煩之處，在于利潤，由中國煙草總公司是國有獨資企業(yè)，沒有其他的股東，也不是上市公司，所有沒有對外披露經(jīng)營情況的責任，目前煙草每年只披露一個稅利總額，沒有具體分開稅收及利潤的數(shù)值。最近5年我國的煙草稅利總額都是突破一萬億的，我們最簡單的把稅利平分，那么煙草利潤為：11556/2=5778億元，一旦上市，市值約為：5778*50=28.89萬億人民幣，折合約42000億美元，不僅是我國第一個破萬億美元的公司，也是世界上市值最高的，目前全世界市值最高一直在蘋果和亞馬遜來回變換，兩者當前的市值維持在近1萬億美元的水平。

沙特阿美

沙特阿美石油公司，其實早期是美國的美孚石油公司投建的（所以名字里才會有個美字），不過在1976年的時候沙特政府與美孚石油公司達成了由沙特政府全部接管的基本協(xié)議，并于1980年沙特政府完成了對公司資產(chǎn)的贖買。所以沙特阿美目前是沙特阿拉伯的國營石油公司，這家企業(yè)之前也是極其低調(diào)，都沒對外發(fā)布財務數(shù)據(jù)，一直到2018年才首次對外發(fā)布數(shù)據(jù)（因為其擬上市）。

2019年3月31日，國際三大評級機構(gòu)中的惠譽發(fā)布報告稱，將給予沙特阿美公司債券A+評級。同時，另一家國際評級機構(gòu)穆迪也對沙特阿美給出了A1的長期發(fā)行人評級，惠譽和穆迪分別在報告中提到，沙特阿美在2018年的息稅前收益（EBITDA）為2240億美元，凈利潤達到1111億美元。這一數(shù)據(jù)使其成為了當年全球收益最高的公司（當然這跟中國煙草沒有對外發(fā)布數(shù)據(jù)也有關(guān)系）。

市盈率方面參考幾大石油公司：中石油28.88，中石化10.85，埃克森美孚17.78，可以看出石油公司的市盈率整體較低，我們?nèi)≈虚g值20，那么沙特阿美上市后的股價約為：1111*20=22220億美元。

可以說，如果沒有中國煙草的話，沙特阿美一上市即可稱霸全球，成為全世界市值第一高的企業(yè)。

總結(jié)

當然上述估值只是最簡單的一種估值方式，實際股價市值會涉及到更多的方面，所以最終的實際股價與上述分析會有出入，但可以肯定的是這兩個巨無霸一旦上市，基本妥妥的世界第一。

如果兩家公司都上市了，誰的市值更高，需要區(qū)別對待。

如果在同一交易所上市，毫無疑問，中國煙草公司的市值會高于沙特阿美。一方面，中國煙草公司的利潤是沙特阿美的幾倍，效益好，估值就高，股價就高，市值當然也就高了；另一方面，中國煙草公司是完全的壟斷企業(yè)，利潤相當穩(wěn)定，沒有任何風險。那么，對投資者來說，就會十分放心，股價就會相當穩(wěn)定，而且是穩(wěn)定上漲，絕對比其他任何公司的股價都有優(yōu)勢。

如果不在同一交易所上市，就很難說了。如沙特阿美在美國上市，中國煙草公司在香港上市，兩者的股價就很難說，市值也就很難說了。反過來，中國煙草在美國上市，沙特阿美在香港上市，情況又將不一樣，中國煙草公司會股價很高，市值也很大。相反，如果美國投資者抵制煙草上市，結(jié)果可能就是另一番情形了。

所以，對兩者的比較，還是要看上市的地點、看投資者對兩者的喜好，而不能單純地看企業(yè)。

中國煙草和沙特阿美壓根就沒有上市，因此兩者的市值是多少沒有數(shù)據(jù)對比。即使未來它們要上市，我們現(xiàn)在也不可能精準預測出它們的市值是多少，有的人會認為中國煙草高，有的會認為沙特阿美高，公說公有理，婆說婆有理，我們何必又去爭論這個問題呢！

近年來一直有關(guān)于中國煙草的“傳說”，但有兩個方面被很多人誤解：第二，不少人認為中國煙草是我國最賺錢的公司；第二，中國煙草是我國最大的公司；其實，這都是不對的。

的確，中國煙草的規(guī)模很大，其2018年利稅收入11556億元（1746.3億美元），如果這都是利潤的話，那么中國煙草絕對是世界最賺錢的公司，但注意這只是“利稅”，顧名思義，利稅即利潤+稅收，它不只屬于利潤，而且煙草行業(yè)屬于不鼓勵發(fā)展的行業(yè)，是高稅率行業(yè)，因此，這11556億元的利稅當中，稅收是占據(jù)大頭的，而利潤占比大概是1/10，1000多億人民幣左右，并沒有大家想象的那么高。其次，正如前面所說，煙草行業(yè)是高稅率行業(yè)，中國煙草的營收不會比利稅高到哪里去，不足2萬億，在中國企業(yè)當中，至少還有南方電網(wǎng)、中石油、中石化等公司的營收比它高，因此它也并非是最高營收最高的公司。

世界上最賺錢的公司其實就是沙特阿美，它2018年的凈利潤高達1109.75億美元，按照去年平均匯率計算，約合人民幣7343.7億元。往年沙特阿美和中國煙草一樣，是不參與世界500強排名的，而今年沙特阿美則榜上有名，其2018年以3559.05億美元（2.35萬億人民幣）營收位列500強榜單第6。往年世界500強榜單最賺錢的公司是蘋果公司，它2018年的利潤是595.3億美元，遠低于沙特阿美石油公司。

沙特阿美是世界最大的石油生產(chǎn)公司和世界第六大石油煉制商，業(yè)務遍及沙特王國和全世界，擁有世界最大的陸上油田和海上油田，控制著1/10的全球原油市場，實力還是很強的。

中國煙草有4億中國用戶， 壟斷經(jīng)營，可以年復一年的掙錢，沙特阿美石油儲備有限，再過個30年，石油開采完了，就歇菜了????

14日凌晨，位于沙特阿拉伯東部布蓋格的沙特阿美工廠一聲巨響，頓時火光沖天，濃煙彌漫，還夾雜著隆隆槍炮聲。這一事件導致全球最大的石油公司沙特阿美再度成為全球關(guān)注的焦點，而早在2016年沙特阿美首次提出準備IPO上市的時候就這家巨無霸公司就一直是外界關(guān)注的對象。對于沙特阿美此次遭遇的事件，筆者無法做更多解釋，因為這一事件本質(zhì)上是一次軍事襲擊事件，同時，可以肯定是這一事件還會持續(xù)發(fā)酵擾動國際油價。今天筆者想從股票估值的角度來分析一下，大家一直以來比較關(guān)注的問題，如果中國煙草總公司和沙特阿美都上市了，誰的市值會更高？乍一看，這兩家公司都是巨無霸型的，沙特阿美是沙特經(jīng)濟收入的主要來源，中國煙草是稅收的主要來源，而且分屬于不同的行業(yè)，估值沒法直接對比，只能來看數(shù)據(jù)。

中國煙草

煙草是一個特殊的行業(yè)，不允許在國內(nèi)A股上市，但中國煙草的賺錢能力在民間一直是一個神話！

沙特阿美石油

同樣，估值方式一樣，先要獲取沙特阿美盈利數(shù)據(jù)，然后看全球石油公司估值水平如何。

最后，如果您認同筆者的觀點，請加關(guān)注并點贊。謝謝您們的支持！