市盈率和市凈率都上市公司估值方法，準(zhǔn)確來(lái)說(shuō)屬于相對(duì)估值法的范疇。相對(duì)估值法除了這兩者外，還有市銷(xiāo)率和市現(xiàn)率。

咱們可以根據(jù)它的公式來(lái)進(jìn)行解釋?zhuān)�就很好理解了�?/p>

市盈率=股價(jià)/每股收益=總市值/凈利潤(rùn)（單位通常為億元）（這里需要說(shuō)明的是，市盈率又分動(dòng)態(tài)市盈率（TTM）和靜態(tài)市盈率（LYR）兩種，前者取值為最近12個(gè)月的凈利潤(rùn)，而后者則是上一年的凈利潤(rùn)，而如果論準(zhǔn)確度的話(huà)，動(dòng)態(tài)市盈率會(huì)更勝一籌）

假如A公司股票的股價(jià)為5元，每股收益為2.5元，那么它的市盈率就是2倍。

站在股票估值的角度，就相當(dāng)于你花了5塊錢(qián)，買(mǎi)了A公司2.5元的利潤(rùn)。因?yàn)槿藗兺ǔ�將市盈率視為收回成本的年限。如果市盈率�?倍，即假設(shè)A公司盈利能力目前不變的情況下，需要A公司盈利2年才能與股價(jià)齊平，即需要2年才能收回你付出的成本。

站在公司估值的角度，市盈率的高低意味著市場(chǎng)對(duì)于A(yíng)公司預(yù)期的好壞，假如A公司市盈率為2倍，利潤(rùn)為2億元，市值也為2億元，那么這說(shuō)明市場(chǎng)預(yù)期A(yíng)公司的估值會(huì)在此基礎(chǔ)上翻倍（即市盈率*凈利潤(rùn)=4億元）。

市凈率=股價(jià)/每股凈資產(chǎn)=總市值/公司凈資產(chǎn)

同理，假如A公司的股價(jià)為5元，每股凈資產(chǎn)為2.5元，即市凈率就是2，就相當(dāng)于你花5塊錢(qián)買(mǎi)了A公司2.5元的凈資產(chǎn)。市凈率無(wú)論是股票還是公司角度，更注重的是投資價(jià)值。很簡(jiǎn)單，一家負(fù)債累累的公司誰(shuí)都不愿意碰，而凈資產(chǎn)多至少能證明你有老底，也就是所謂的內(nèi)在價(jià)值。

但是，這兩種指標(biāo)都有一定的局限性：

1、假如一些很有前景，但目前沒(méi)有利潤(rùn)的創(chuàng)業(yè)型公司就不適合用市盈率法估值，因?yàn)樨?fù)值的市盈率毫無(wú)意義。而擁有大量固定資產(chǎn)的制造行業(yè)和輕資產(chǎn)的新興行業(yè)來(lái)說(shuō)，市凈率又變得不再適用。

2、在財(cái)務(wù)報(bào)表中，可以調(diào)節(jié)利潤(rùn)的其他科目非常多，因此，上市公司的利潤(rùn)很容易被操控，從而導(dǎo)致市盈率指標(biāo)失真。而市凈率也對(duì)固定資產(chǎn)依賴(lài)越來(lái)越少，看不見(jiàn)摸不著的知識(shí)財(cái)產(chǎn)權(quán)，商譽(yù)，品牌等在當(dāng)今社會(huì)越來(lái)越重要，可這類(lèi)資產(chǎn)卻很難估值。另外，由于科技進(jìn)步或通脹導(dǎo)致的企業(yè)賬面凈資產(chǎn)與市場(chǎng)值會(huì)相差很多。

比如，一家生產(chǎn)4寸手機(jī)屏的生產(chǎn)線(xiàn)價(jià)值1億，然而現(xiàn)在5寸以上的大屏手機(jī)越來(lái)越流行，因此導(dǎo)致生產(chǎn)線(xiàn)因技術(shù)革新而貶值；再如，上市公司持有的現(xiàn)金資產(chǎn)，如果投資不力，也會(huì)因通脹而貶值。

3、市盈率和市凈率更適合橫向?qū)Ρ群蜆I(yè)內(nèi)的縱向?qū)Ρ龋�因�(yàn)椴煌�行業(yè)之間的指標(biāo)差別實(shí)在太大了。就拿第一條舉例吧！像制造業(yè)是重資產(chǎn)行業(yè)，企業(yè)往往擁有大量實(shí)物凈資產(chǎn)，這樣一下子就會(huì)拉低市凈率。

最后，小白還要簡(jiǎn)單提一下開(kāi)頭所提到的市現(xiàn)率和市銷(xiāo)率。

市現(xiàn)率是總市值與稅息折舊攤銷(xiāo)前收益（EBITDA）（每股股價(jià)/每股現(xiàn)金流）的比值，而EBITDA為稅后凈利潤(rùn)、所得稅、利息費(fèi)用、折舊和攤銷(xiāo)之和。該指標(biāo)越小，往往說(shuō)明上市公司增加的現(xiàn)金流多，經(jīng)營(yíng)壓力就越小。

市銷(xiāo)率則是總市值與銷(xiāo)售收入（每股股價(jià)/每股銷(xiāo)售收入）的比值。指標(biāo)越小，往往說(shuō)明上市公司銷(xiāo)售收入越多，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力越大，產(chǎn)品成熟度越高。

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市盈率 PE——衡量估值最常用的工具是市盈率和市凈率。

市盈率分三種：靜態(tài)、動(dòng)態(tài)和滾動(dòng)，不過(guò)我們常說(shuō)的是滾動(dòng)市盈率（PE-TTM）

PE，即市盈率=股價(jià)/每股盈利

簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)就是投資者愿意用什么樣的價(jià)格購(gòu)買(mǎi)企業(yè)每股盈利的能力。

舉個(gè)例子：某公司目前的股價(jià)是10元，每股盈利是2元，則市盈率PE是5。也就是說(shuō)，為了得到它2元的盈利，我們?cè)敢飧冻?0元的代價(jià)。

市盈率高，代表大家都在看好這只股票，愿意出高價(jià)去購(gòu)買(mǎi)它的每股盈利。但一般已經(jīng)被大家發(fā)現(xiàn)的“好股票”往往都是高估的，也就是有高風(fēng)險(xiǎn)的。而市盈率低的則被認(rèn)為是低估。

要記�。寒�(dāng)大家都知道某一方式能賺錢(qián)的時(shí)候，往往已經(jīng)不能給你賺錢(qián)了，貿(mào)然進(jìn)去很容易會(huì)成為接盤(pán)俠。

所以，我們學(xué)會(huì)估值的目的就是尋找低估值的股票/基金。

市盈率的高低沒(méi)有固定的標(biāo)準(zhǔn)，往往會(huì)因行業(yè)而異，我們可以上中證指數(shù)有限公司的官方網(wǎng)站查看得到：

目前金融業(yè)的市盈率最低，其次是房地產(chǎn)業(yè)。

但行業(yè)與行業(yè)之間對(duì)比的意義不大，因?yàn)樵诮y(tǒng)計(jì)上會(huì)有失真的情況，要比的話(huà)多多是建議大家在行業(yè)內(nèi)部比較，股票的話(huà)可以是同一行業(yè)的股票對(duì)比市盈率，指數(shù)的話(huà)可以和歷史數(shù)據(jù)做對(duì)比。

像上次以中證軍工指數(shù)舉的例子，在危險(xiǎn)值以上分批贖回，在機(jī)會(huì)值以?xún)?nèi)加碼買(mǎi)入。

要注意的是，PE的分母是每股盈利，在牛市的時(shí)候，每股盈利可能會(huì)大漲，計(jì)算所得的PE就會(huì)很低，如果那時(shí)候認(rèn)為是低估值大舉建倉(cāng)，很可能就會(huì)掉坑了。

所以這時(shí)候推薦另一個(gè)衡量工具——市凈率 PB

如果說(shuō)PE可以衡量企業(yè)值多少錢(qián)，那么PB就可以用來(lái)衡量企業(yè)能賺多少錢(qián)。

PB，即市凈率=股價(jià)/每股凈資產(chǎn)

由于有形資產(chǎn)是實(shí)物形態(tài)，市凈率可被調(diào)控的尺度大大小于市盈率（的每股盈利），所以如果在牛市或熊市時(shí)，市凈率比市盈率更穩(wěn)定。

一家公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?cè)胶�，資產(chǎn)增值就越快，分母變大分子不變，那么市凈率就會(huì)變小，該公司對(duì)應(yīng)的股票就會(huì)被低估，具有較高的投資價(jià)值。

通常，市凈率控制在3以?xún)?nèi)為佳。

市盈率是指在一定的考察期內(nèi)，一般是12個(gè)月，每股股價(jià)和每股收益的比率，通俗的來(lái)說(shuō)，如果市盈率是20，則說(shuō)明為獲得每股1元股息，投資者愿意付出20元，也就是說(shuō)在不考慮貨幣時(shí)間價(jià)值的情況下，投資者要20年才能回本。市盈率一般用來(lái)衡量一支股票的投資價(jià)值，如果這個(gè)比值過(guò)高說(shuō)明該支股票的價(jià)值被高估，不過(guò)也反映了投資者對(duì)這支股票的信任，更加看重其未來(lái)的發(fā)展前景。比值是否過(guò)高可以通過(guò)與上海證券交易所或者深圳證券交易所的平均市盈率來(lái)對(duì)比，一般股票價(jià)格可以參考當(dāng)日的收盤(pán)價(jià)，每股收益也叫每股盈余。

市凈率是衡量股票投資價(jià)值的另一個(gè)指標(biāo)，是每股股價(jià)和每股凈資產(chǎn)的比率，每股凈資產(chǎn)相等的兩支股票，哪一支股價(jià)低，說(shuō)明投資價(jià)值更大，風(fēng)險(xiǎn)也越低。市凈率在評(píng)估大部分資產(chǎn)為實(shí)物資產(chǎn)的企業(yè)時(shí)比較有參考價(jià)值。凈資產(chǎn)是公司資本金、資本公積金、資本公益金、法定公積金、任意公積金、未分配盈余等項(xiàng)目的合計(jì)。每股凈資產(chǎn)是全部?jī)糍Y產(chǎn)與股份數(shù)量的比值，凈資產(chǎn)的越高公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?cè)胶�，資產(chǎn)的增值速度越高，股票凈值就越高。在市盈率難以應(yīng)用的時(shí)候，市凈率的使用價(jià)值就凸顯出來(lái)了，因?yàn)闊o(wú)論行業(yè)是否景氣，上市公司的每股凈資產(chǎn)一般不會(huì)出現(xiàn)大幅波動(dòng)，市凈率一般波動(dòng)不大，有利于投資者做出預(yù)判。

市盈率指的是以當(dāng)前股票的每股價(jià)格和每股凈利潤(rùn)的比率。如果一只股票當(dāng)前的價(jià)格是20元，而股票最近一年的每股凈利潤(rùn)是1元，那么可以用當(dāng)前的價(jià)格20元除以每股凈利潤(rùn)1元等于20，得到這只股票的市盈率為20倍的答案。

目前市盈率有三種計(jì)算方式，一是靜態(tài)市盈率。靜態(tài)市盈率使用最近一個(gè)完整會(huì)計(jì)年度的每股凈利潤(rùn)作為計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)，例如現(xiàn)在A(yíng)股市場(chǎng)所有的股票都已經(jīng)發(fā)布今年的一季報(bào)，那么最新的市盈率就是用當(dāng)前股票的每股價(jià)格和去年一整年的每股凈利潤(rùn)的比率作為答案。比如一只股票去年的每股凈利潤(rùn)是3元，而股票的最新價(jià)格是30元，那么這只股票的靜態(tài)市盈率就是10倍。

第二種計(jì)算方式是動(dòng)態(tài)市盈率。動(dòng)態(tài)市盈率使用一種預(yù)期每股凈利潤(rùn)，用最近一年已經(jīng)發(fā)布的每股凈利潤(rùn)先除以季度數(shù)量再乘以四，得到上市公司的每股凈利潤(rùn)，再和股票的最新價(jià)格相比計(jì)算后得出股票的最新動(dòng)態(tài)市盈率。

比如，某只股票剛發(fā)布了一季報(bào)，報(bào)表顯示一季度公司每股凈利潤(rùn)1元，股票的最新價(jià)格是40元，那么這只股票的動(dòng)態(tài)市盈率計(jì)算方法是先用1元除以1再乘以4，得到預(yù)期每股凈利潤(rùn)4元，再用最新股價(jià)40元除以預(yù)期每股凈利潤(rùn)4元，得出這只股票的動(dòng)態(tài)市盈率為10倍的答案。假如這只股票半年報(bào)顯示，二季度公司的每股凈利潤(rùn)依然是1元，那么這只股票的動(dòng)態(tài)市盈率計(jì)算方法是先用1元除以2再乘以4，得到預(yù)期每股凈利潤(rùn)2元，此時(shí)市盈率已經(jīng)變成20倍。

動(dòng)態(tài)市盈率的最大特點(diǎn)就是隨著財(cái)務(wù)報(bào)表的更新而變動(dòng)。

第三種計(jì)算方式的市盈率是TTM。TTM使用最近連續(xù)四個(gè)季度的累積凈利潤(rùn)作為每股凈利潤(rùn)。比如一只股票最近四個(gè)季度的凈利潤(rùn)分別為1.0元/1.1元1.5元/1.4元，那么累加之后就是5元，假設(shè)這只股票當(dāng)前的價(jià)格是50元，那么這只股票的TTM市盈率就是10倍。

一般來(lái)說(shuō)，在三種市盈率計(jì)算方式中，TTM市盈率能夠更為準(zhǔn)確的反映上市公司最新的盈利變化。正常來(lái)說(shuō)，一只股票的市盈率越低越好。而且如果一只股票的TTM市盈率連續(xù)比靜態(tài)市盈率更低的話(huà)，更值得我們作為長(zhǎng)期投資目標(biāo)買(mǎi)入。

市凈率的計(jì)算方法是使用股票的每股價(jià)格處于每股凈資產(chǎn)得到的數(shù)字作為答案。比如某只股票的最新股價(jià)是30元，而它的每股凈資產(chǎn)是10元，那么這只股票的市凈率就是3倍。一是就是說(shuō)股民用每股3元錢(qián)的價(jià)格買(mǎi)進(jìn)每股賬面價(jià)值一元錢(qián)的股票。

正常來(lái)說(shuō)，市凈率也是越低越好。但是由于不同行業(yè)受到投資者的關(guān)注和偏愛(ài)度不同，所以不同的行業(yè)和不同的股票的市凈率存在很大的差距。一些賺錢(qián)能力非常強(qiáng)的股票可以獲得很高的估值和市凈率，但一些預(yù)期前景一般的股票市凈率較低。

市盈率和市凈率，都是專(zhuān)業(yè)分析股票是否具有投資價(jià)值的重要指標(biāo)，學(xué)習(xí)和掌握這兩個(gè)指標(biāo)的分析方法，對(duì)散戶(hù)做好股票投資，有很大的幫助。

我是雄風(fēng)投資，20年投資實(shí)戰(zhàn)經(jīng)驗(yàn)的老司機(jī)，在中信證券工作期間，曾獲騰訊2012中國(guó)最佳投資顧問(wèn)。

分享對(duì)這個(gè)問(wèn)題的看法和分析，讓我們了解事情的真相和本質(zhì)，為大家提供有價(jià)值的參考。

一，市盈率

市盈率的計(jì)算公式是，股票市場(chǎng)價(jià)格除以股票每股收益。舉個(gè)例子，如果某只股票的價(jià)格是10元，如果這只股票的每股收益是1元，那么，這只股票的市盈率就是10倍。

二，市凈率

市凈率的計(jì)算公式，股票市場(chǎng)價(jià)格除以股票每股凈資產(chǎn)。舉個(gè)例子，如果某只股票的價(jià)格是5元，如果這只股票的凈資產(chǎn)是1元，那么，這只股票的市凈率就是5倍。

三，市盈率和市凈率的使用方法。

通常情況下，市盈率越低越好，也就是市盈率的數(shù)字越小越好，代表投資價(jià)值高，代表風(fēng)險(xiǎn)小。市凈率，與市盈率是同樣的使用方法，數(shù)字小，更加安全，更有投資價(jià)值。

如果市盈率和市盈率的數(shù)字過(guò)大，則說(shuō)明股票的風(fēng)險(xiǎn)較大，說(shuō)明公司的價(jià)值較低。

四，活學(xué)活用。

任何指標(biāo)的學(xué)習(xí)，都需要活學(xué)活用，不能生搬硬套，這樣就會(huì)得到錯(cuò)誤的投資結(jié)果。

在牛市之中，市盈率和市凈率的參考價(jià)值更低一些，因?yàn)榕Ｊ兄�中的信心充足，�?duì)未來(lái)充滿(mǎn)希望，可以接受更高的市盈率和市凈率。如果在牛市之中，過(guò)份看重市盈率和市凈率的高低，必然會(huì)錯(cuò)過(guò)大牛股。

在熊市之中，我們就必須特別關(guān)注市盈率和市凈率的參考價(jià)值，這兩個(gè)指標(biāo)優(yōu)秀的股票，下跌空間更小。

牛市重勢(shì)，熊市重質(zhì)。牛市之中的勢(shì)，就是強(qiáng)勢(shì)，就是未來(lái)，不太看重市盈率和市凈率。在熊市里面，市場(chǎng)非常恐慌，缺乏信心，就必須看重股票的質(zhì)量，質(zhì)量的重要指標(biāo)就是市盈率和市凈率。

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如您有投資的問(wèn)題，私信聯(lián)系我，如我有空，將進(jìn)行專(zhuān)業(yè)解答。

謝謝邀請(qǐng)。大家好我是投資觀(guān)，是一個(gè)研究股票投資十多年的老股民，專(zhuān)注股票投資擅長(zhǎng)趨勢(shì)分析。股票的分析分為技術(shù)面分析和基本面分析，技術(shù)分析適用于中短線(xiàn)投資，尋找近期的買(mǎi)賣(mài)點(diǎn)；基本面分析則更注重一個(gè)公司未來(lái)的發(fā)展趨勢(shì)，潛力。市盈率和市凈率就是股票基本面分析中重要的兩組數(shù)據(jù)，下面就市盈率和市凈率我們來(lái)詳細(xì)說(shuō)下。

市盈率。市盈率是股價(jià)和每股收益的比值，每股收益是關(guān)鍵，市盈率高的股票說(shuō)明這個(gè)股票的股價(jià)高或者每股收益低。股價(jià)高是因?yàn)楣善钡臐q幅大，對(duì)于長(zhǎng)線(xiàn)投資者來(lái)說(shuō)同樣的股票股價(jià)低的自然比股價(jià)高的股票更有價(jià)值也更值得投資。市盈率高如果是因?yàn)槊抗墒找娴偷脑�因，那么說(shuō)明這個(gè)公司的營(yíng)收不理想，收益低的公司自然不如收益高的公司有發(fā)展?jié)摿ΑＴ诨�本面分析時(shí)也有不少每股收益是負(fù)的公司，這樣的公司市盈率也是負(fù)數(shù)，低到負(fù)數(shù)時(shí)也是不適合長(zhǎng)線(xiàn)投資的。所以在分析股票的市盈率時(shí)相同的股票我們自然選擇市盈率低的股票而放棄市盈率高的股票。

市凈率。市凈率是股價(jià)和每股凈資產(chǎn)的比值，每股凈資產(chǎn)是關(guān)鍵，股價(jià)不會(huì)是負(fù)數(shù)但是每股凈資產(chǎn)會(huì)是負(fù)數(shù)。如果市凈率高是因?yàn)楣蓛r(jià)過(guò)高的原因造成的，那么說(shuō)明這個(gè)股票近期出現(xiàn)了較大的漲幅，對(duì)于有過(guò)較大漲幅的股票我們應(yīng)該多出少進(jìn)。如果市凈率高是因?yàn)槊抗蓛糍Y產(chǎn)低的原因造成的，那么說(shuō)明這個(gè)公司的實(shí)際價(jià)值并不高，那么股價(jià)也會(huì)有回歸實(shí)際價(jià)值的趨勢(shì)，這樣的股票也不適合長(zhǎng)線(xiàn)投資。所以在分析市凈率和市盈率時(shí)，對(duì)于長(zhǎng)線(xiàn)投資者來(lái)說(shuō)同樣的股票自然是市凈率市盈率越低越好。

我是投資觀(guān)，看完關(guān)注點(diǎn)贊股票大漲不斷，個(gè)股分析私信探討。

對(duì)于這個(gè)問(wèn)題，首席投資官評(píng)論員李睿陽(yáng)認(rèn)為：

從定義上來(lái)看，市盈率和市凈率分別是什么：

（1） 市盈率：市盈率是公司股票價(jià)格與公司每股收益的比率。 該比率經(jīng)常用于評(píng)估公司估值相比于其可比公司貴不貴。例如，如果股票A的交易價(jià)格為24美元，最近12個(gè)月的每股收益為3美元，那么股票A的市盈率為24/3=8。虧損（負(fù)收益）或無(wú)利潤(rùn)的公司有不確定的市盈率（通常顯示為“不適用）; 然而，有時(shí)可能會(huì)顯示負(fù)P / E比率。通常來(lái)說(shuō)，同一個(gè)類(lèi)型的公司（比如說(shuō)，主營(yíng)業(yè)務(wù)完全一樣或者相差不多），如果在經(jīng)營(yíng)或者技術(shù)等方面差別不大，其PE估值應(yīng)該相差不多。如果說(shuō)可比公司之間PE出現(xiàn)了明顯的差距，說(shuō)明市場(chǎng)預(yù)期這些公司之間未來(lái)發(fā)展會(huì)差別很大；當(dāng)然，也不排除市場(chǎng)錯(cuò)誤定價(jià)的可能

（2） 市凈率：價(jià)格與賬面比率（P / B比率）是用于比較公司當(dāng)前市場(chǎng)價(jià)格與賬面價(jià)值的財(cái)務(wù)比率。計(jì)算可以通過(guò)兩種方式進(jìn)行，但結(jié)果應(yīng)該是相同的。第一種方法，公司的市值可以除以公司資產(chǎn)負(fù)債表中的賬面總值。第二種方法是使用每股價(jià)值，將公司當(dāng)前股價(jià)除以每股賬面價(jià)值（即其賬面價(jià)值除以已發(fā)行股票數(shù)量）。與大多數(shù)比率一樣，市凈率按行業(yè)變化很大。市凈率通常用于比較銀行，因?yàn)殂y行的大多數(shù)資產(chǎn)和負(fù)債都是按市場(chǎng)價(jià)值不斷估值的。較高的市凈率意味著投資者期望管理層從一組特定資產(chǎn)中創(chuàng)造更多價(jià)值，。然而，市凈率并不直接提供有關(guān)公司為股東創(chuàng)造利潤(rùn)或現(xiàn)金的能力的任何信息。

一、市盈率/PE

市盈率=股價(jià)/每股收益=市值/凈利潤(rùn)

我們都知道市盈率反應(yīng)了企業(yè)的估值水平，也是投資時(shí)重點(diǎn)考察的指標(biāo)，市盈率高代表市場(chǎng)看好企業(yè)，給的估值就高，同時(shí)風(fēng)險(xiǎn)也高；相反，市盈率低代表市場(chǎng)給的估值低，但是風(fēng)險(xiǎn)也低。

其實(shí)市盈率更重要的一個(gè)意義被大家忽略了，他代表的是投資回報(bào)水平，一家企業(yè)的市盈率為10，代表你現(xiàn)在投資回報(bào)的周期是10年，10年能夠回本；市盈率50，代表50年后才能回本。從這個(gè)意義上講，市盈率低的企業(yè)，更應(yīng)該被投資。

企業(yè)的市盈率千差萬(wàn)別，銀行類(lèi)企業(yè)5、6倍市盈率，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)五六十倍，深圳上百倍的市盈率，那么市盈率多少才合適了？

金融學(xué)中有個(gè)定義，市盈率=企業(yè)增長(zhǎng)率，有些企業(yè)市增長(zhǎng)率高，所以可以匹配較高的市盈率，我們用阿里巴巴、騰訊和蘋(píng)果做案例分析。

阿里巴巴的增長(zhǎng)率是60%，市盈率為72；

騰訊的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率是25%，收入增長(zhǎng)率38%，市盈率為28；

蘋(píng)果的營(yíng)收增長(zhǎng)率為14%，凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率為20%，市盈率為17；

所以從成熟的企業(yè)來(lái)看，市盈率和增長(zhǎng)率相符是比較合適的，如果市盈率大幅高于增長(zhǎng)率，則估值過(guò)高，相反市盈率大幅低于增長(zhǎng)率，說(shuō)明被低估，是買(mǎi)入的時(shí)機(jī)。

這也可以解釋銀行估值為什么低，比如工商銀行，6倍的市盈率，對(duì)應(yīng)的是6%左右的增長(zhǎng)率。

二、市凈率/PB

市凈率=股價(jià)/每股凈資產(chǎn)=市值/凈資產(chǎn)

PB越高，估值越高，PB越低，估值越低，適用于重資產(chǎn)行業(yè)，尤其是制造業(yè)和金融業(yè)。

市凈率的缺點(diǎn)是把企業(yè)單純的看作一堆固定資產(chǎn)，忽略了企業(yè)的品牌、渠道、技術(shù)等無(wú)形資產(chǎn)。所以比較適用于單純依靠廠(chǎng)房、設(shè)備和原材料投入就可以的制造業(yè)企業(yè)。

企業(yè)估值有很多模型和指標(biāo)，根據(jù)行業(yè)和企業(yè)所處階段不同選擇適合自己的，沒(méi)有萬(wàn)能的指標(biāo)。

更多知識(shí)，關(guān)注頭條號(hào) “壹號(hào)股權(quán)”。

非請(qǐng)自來(lái)。

這兩個(gè)指標(biāo)，股票投資應(yīng)該經(jīng)常聽(tīng)說(shuō)，具體是什么意思呢？讓我簡(jiǎn)單說(shuō)說(shuō)吧。

市盈率：

談到市盈率，估計(jì)上菜市場(chǎng)買(mǎi)菜的老大爺都能脫口而出，而我可能還在背財(cái)管公式……言歸正傳，市盈率是指普通股每股市價(jià)與每股收益的比率，它反映普通股股東愿意為每1元凈利潤(rùn)支付的價(jià)格。

計(jì)算公式：

市盈率＝每股市價(jià)/每股收益

每股收益＝普通股股東凈利潤(rùn)/流通在外普通股加權(quán)平均股數(shù)

舉例說(shuō)明：

甲公司2017年12月31日普通股每股市價(jià)30元，流通在外普通股加權(quán)平均股數(shù)100萬(wàn)股。 計(jì)算用的利潤(rùn)表數(shù)據(jù)，如圖:

每股收益＝150/100＝1.5（元/股）

市盈率＝30/1.5＝20（倍）

市盈率高低影響：

要論數(shù)值高低哪個(gè)好，實(shí)際中很不好說(shuō)。一般而言，市盈率越低越好，市盈率越低，表示公司股票的投資價(jià)值越高;反之，則投資價(jià)值越低。理論上每股市價(jià)為每股收益的10～20倍比較理想。

市凈率：

這也是評(píng)估股票的一個(gè)重要指標(biāo)，是指普通股每股市價(jià)與每股凈資產(chǎn)的比率。它反映普通股股東愿意為每1元凈資產(chǎn)支付的價(jià)格，說(shuō)明市場(chǎng)對(duì)公司資產(chǎn)質(zhì)量的評(píng)價(jià)。

計(jì)算公式：

市凈率＝每股市價(jià)/每股凈資產(chǎn)

每股凈資產(chǎn)＝普通股股東權(quán)益/流通在外普通股股數(shù)

舉例說(shuō)明：

乙公司2017年12月31日普通股每股市價(jià)35元，流通在外普通股股數(shù)100萬(wàn)股。 計(jì)算需用資產(chǎn)負(fù)債表數(shù)據(jù)，如圖:

每股凈資產(chǎn)＝800/100＝8（元/股）

市凈率＝35/8＝4.38

市凈率高低影響：

通常而言，市凈率較低的股票，投資價(jià)值較高；相反，則投資價(jià)值較低；即市凈率低較為合適。

大概就是這樣了，希望對(duì)您有所幫助。覺(jué)得不錯(cuò)，可點(diǎn)個(gè)贊；歡迎留言討論。

市盈率和市凈率都是用來(lái)對(duì)一家上市公司進(jìn)行估值的依據(jù)，一般來(lái)說(shuō)相對(duì)與同行業(yè)中的其他上市公司，一家公司的市盈率和市凈率越低，也就說(shuō)明這家公司存在被低估的可能。

值得注意的是，無(wú)論是市盈率的高低還是市凈率的高低，都是一個(gè)相對(duì)的數(shù)值，而非一直絕對(duì)的數(shù)值。

1、什么是市盈率？

市盈率（PE）是指股票每股市價(jià)與每股盈利的比率。市盈率包括靜態(tài)市盈率、動(dòng)態(tài)市盈率及滾動(dòng)市盈率，市場(chǎng)廣泛談及市盈率通常指的是靜態(tài)市盈率。

靜態(tài)市盈率為當(dāng)前股價(jià)除以上一年每股收益或者當(dāng)前股票市值除以上年度歸屬于公司凈利潤(rùn)。

以格力電器為例：

該公司2017年全年度凈利潤(rùn)為154.61億元，截止4月16日收盤(pán)，當(dāng)前股價(jià)為46.19元，對(duì)應(yīng)的市值為2779億，那么市盈率=2779/154.61=17.97倍。

動(dòng)態(tài)市盈率計(jì)算公式為當(dāng)前股票價(jià)格除以未來(lái)每股收益的預(yù)測(cè)值或者當(dāng)前股票市值除以今年預(yù)測(cè)歸屬于母公司凈利潤(rùn)，預(yù)測(cè)今年歸屬于母公司凈利潤(rùn)計(jì)算方式如下：如果當(dāng)前僅發(fā)布了今年一季度報(bào)，則為一季度報(bào)歸屬于母公司凈利潤(rùn)*4，如果發(fā)布了半年報(bào)就是半年報(bào)*2。此外，還能采用機(jī)構(gòu)的研報(bào)中對(duì)上市公司未來(lái)盈利的預(yù)測(cè)作為計(jì)算的來(lái)源。

目前還有一種市盈率是滾動(dòng)市盈率，也叫市盈率TTM，計(jì)算公式為當(dāng)前股票市值除以今年預(yù)測(cè)歸屬于母公司凈利潤(rùn)，今年預(yù)測(cè)歸屬于母公司凈利潤(rùn)計(jì)算方式為最近四個(gè)季度凈利潤(rùn)之和。

二、什么是市凈率？

市凈率（PB）是指每股股價(jià)與每股凈資產(chǎn)的比率。一般來(lái)說(shuō)市凈率超過(guò)3的股票就要慎重對(duì)待，但這也不是一個(gè)絕對(duì)的說(shuō)法，比如下面的格力電器。

以格力電器為例：

格力電器是一個(gè)公認(rèn)的大藍(lán)籌，但是目前最新的數(shù)據(jù)顯示，該股的每股凈資產(chǎn)為9.75元，而最新的股價(jià)為46.19元，那么，市凈率=46.19/9.75=4.74倍。

一般來(lái)說(shuō)，單獨(dú)看一家上市公司的市凈率是沒(méi)有任何意義的，我們通常會(huì)結(jié)合凈資產(chǎn)收益率（ROE）來(lái)看市凈率是否合理。凈資產(chǎn)收益率是衡量一家上市公司盈利能力最重要的指標(biāo)，是凈利潤(rùn)和凈資產(chǎn)的比率。如果一家企業(yè)的ROE越高，那么它的市凈率也就應(yīng)該越高。

三、市盈率和市凈率的使用

通常來(lái)說(shuō)，在牛市中因?yàn)槭袌?chǎng)炒作熱情高漲，這個(gè)時(shí)候風(fēng)口上的豬都能飛起來(lái)，市盈率和市凈率的參考價(jià)值很小；

在熊市中，市凈率和市凈率就會(huì)發(fā)揮最大的效用，一般市盈率和市凈率普遍相對(duì)較低的個(gè)股，都是抗跌性比較好的個(gè)股；

在結(jié)構(gòu)市中，市盈率和市凈率則需要結(jié)合其余的基本面指標(biāo)來(lái)進(jìn)行判斷。

以上就是我對(duì)于該問(wèn)題的看法，個(gè)人觀(guān)點(diǎn)不代表君銀投顧官方觀(guān)點(diǎn)，如有不同的想法或是建議，可以直接在下方留言或是關(guān)注我的頭條號(hào)進(jìn)行交流。