目前的證券交易印花稅費(fèi)率確實(shí)太高了，1‰的費(fèi)率比券商的傭金要高出好幾倍，目前券商的普遍傭金費(fèi)率為萬2-萬5，有的小券商甚至更低，這樣一對(duì)比，1‰的費(fèi)率就有點(diǎn)太離譜了，所以，很多股民朋友都希望能降低甚至取消證券印花稅，我們可以看一下最近幾年證券交易印花稅收入情況：

2019年：1229億，月均102.4億元；

2018年：977億元，月均81.4億元；

2017年：1069億元，月均89億元；

2016年：1251億元，月均104.25億元

2015年：2553億元，月均212.75億元！

可以看出，在一般的震蕩行情中，證券交易印花稅一年大概在1000億左右，如果是碰到牛市行情，則交易的印花稅就會(huì)成倍增加，先不論大小投資者賺不賺錢，首先國家每年都要提走這么多的錢，這就像一個(gè)抽水機(jī)，如果沒有外部新增資金入場(chǎng)的話，場(chǎng)內(nèi)的資金無疑會(huì)越來越少，投資者會(huì)越來越瘦，最后可能就是麻將館的老板賺錢，其他人都多少輸點(diǎn)錢了！

所以，很多人都呼吁要降低甚至該取消證券交易印花稅，但是，作為一個(gè)稅收來源，尤其是在當(dāng)前國家對(duì)各大小企業(yè)進(jìn)行減稅退費(fèi)等政策扶持的背景下，想短期內(nèi)降低證券印花稅不太現(xiàn)實(shí)，除非有其他新的稅收來源！

至于說降低存款準(zhǔn)備金率，這兩年一直在降準(zhǔn)啊，只不過對(duì)股市的刺激作用不大，我個(gè)人覺得，無論是降低印花稅還是降準(zhǔn)，都只是對(duì)股市有短期的刺激效果，從長期來看，股市要走好、走出大牛市，還是要從上市公司治理、股市運(yùn)行機(jī)制、投資者利益保護(hù)以及經(jīng)濟(jì)基本面的改善等各方面著手，降低印花稅和降準(zhǔn)只是治標(biāo)不治本，當(dāng)然，廖勝于無，撒點(diǎn)毛毛雨也是好的，只是短期不太可能降低印花稅！

降低印花稅是一個(gè)“工具”，就類似于降息一樣。

只有在足夠必要的時(shí)候，管理層才會(huì)啟動(dòng)這些“工具”，達(dá)到目的。

就好比，如果股市出現(xiàn)了系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，跌跌不休的時(shí)候，管理層就會(huì)開始逐步釋放手里的工具，從而維穩(wěn)市場(chǎng)，阻止進(jìn)一步下跌造成的危機(jī)。

就好比，如果覺得市場(chǎng)需要進(jìn)入一波大級(jí)別的牛市，需要一個(gè)引爆點(diǎn)，那么也會(huì)開啟降低印花稅。

同樣的，如果覺得市場(chǎng)泡沫過大的，漲幅太高，情緒太熱，有些失控，也會(huì)增加印花稅的方法來降溫。

所以！

對(duì)于現(xiàn)在的A股來說，其實(shí)沒有任何的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，處于一個(gè)正常的運(yùn)作，震蕩洗盤的過程之中。

那么，管理層自然不會(huì)無緣無故的降低印花稅，這只會(huì)造成市場(chǎng)不正常的波動(dòng)。

而降準(zhǔn)和降息，他們也不會(huì)大水亂灌，而是一個(gè)穩(wěn)步、持續(xù)、緩慢的“輸出”，目的就是提振股市，但是卻不強(qiáng)力刺激股市。

說白了，現(xiàn)在的A股沒有風(fēng)險(xiǎn)，但是大家希望出現(xiàn)一頭慢牛、長牛，而不是瘋牛。

也就不一一啟動(dòng)“王炸”了！

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A股內(nèi)病太多了，不把內(nèi)病治好，降低印花稅或者降低準(zhǔn)備金利率，這只是治根不治本的方法，根本無法振興股市，無法讓股市告別跌跌不休的行情。

降低印花稅

股票市場(chǎng)降低印花稅只是降低了股票市場(chǎng)的交易成本，對(duì)于股民投資者自然是一個(gè)很好的事，意味著炒股的成本降低，不用交那么多稅費(fèi)了。

但要知道降低印花稅真的能振興股市嗎？答案是否定的，股票印花稅從最初是0.5%，隨后降到0.3%，再度降到0.2%，現(xiàn)在是0.1%，印花稅不斷地下調(diào)。

歷史每一次下調(diào)印花稅，對(duì)A股市場(chǎng)的影響都是非常短暫的，只是刺激短期股市走好，等利好兌現(xiàn)之后又會(huì)回歸弱勢(shì)行情。

所以從咱們A股歷史降低印花稅的事例與行情結(jié)合得知，降低印花稅暫時(shí)可以振興股市，但有時(shí)效性的，利好時(shí)效性過后股市依舊跌跌不休。

降低存款準(zhǔn)備金率

銀行存款準(zhǔn)備金率就是決定銀行攬儲(chǔ)之后上交央媽的錢，如果存款準(zhǔn)備金率降低，意味著銀行就少交一些錢到央媽，銀行就有更多的錢放貸出去，補(bǔ)充市場(chǎng)資金流動(dòng)性。

降低存款準(zhǔn)備金率真能振興股市嗎？答案同樣否定的，對(duì)于振興股市效果非常低，有兩點(diǎn)原因：

其一：根據(jù)相關(guān)規(guī)定，銀行貸款是不能用來炒股的，貸款炒股是違規(guī)的。

其二：降低存款準(zhǔn)備金率是為支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)，真正進(jìn)入股市的資金非常少，對(duì)股市影響非常有限。

所以即使降低存款準(zhǔn)備金率，這些資金也不會(huì)進(jìn)入股市，更不會(huì)起到振興股市的作用。

怎么樣可以振興股市？

如果真正想要振興股市，一定要把病根治療好，藥到病除之后才能起到真正的振興股市，股市主要有以下內(nèi)病。

1.完善新股定價(jià)，控制新股發(fā)行速度

2.投機(jī)性轉(zhuǎn)變?yōu)橥顿Y市場(chǎng)

3.提高各種違規(guī)成本，尤其財(cái)務(wù)造假成本

4.完善退市制度

5.完善交易機(jī)制

6.抑制違規(guī)減持行為

7.嚴(yán)抓各種違規(guī)操作

8.完善分紅制度

綜合這8點(diǎn)其實(shí)都是股票市場(chǎng)內(nèi)病，這些內(nèi)病都不治療好，想要振興股市恐怕不現(xiàn)實(shí)了。

所以通過上面分析得知，降低印花稅，降低存款準(zhǔn)備金率，對(duì)股市是無法提振股市的；真正要振興股市，一定要把內(nèi)病治療好，才能真正起到振興股市的功效。

股市決定于股市制度而不是交易規(guī)則，股市運(yùn)行于貨幣政策有關(guān)，只有股市制度得到投資者認(rèn)可，貨幣寬松才會(huì)有用，如果股市制度很難得到投資者認(rèn)可，貨幣寬松是沒有太多作用的。

現(xiàn)在A股走勢(shì)說強(qiáng)不強(qiáng)，說弱不弱，降低印花稅或者取消印花稅，對(duì)股市短期上漲有強(qiáng)烈的刺激作用，投資者蜂擁進(jìn)場(chǎng)，成交大增，股市短線將可能迎來大漲，但是上漲以后，IPO會(huì)按部就班的進(jìn)行，減持隨著股價(jià)上漲會(huì)不斷增加，再融資也會(huì)不斷閃現(xiàn)，市場(chǎng)抽離資金有增無減，而增量資金是不可能無限制增加的，股市最終會(huì)因?yàn)樵隽抠Y金不足而出現(xiàn)調(diào)整，投資者意興闌珊，賺錢的趕緊落袋為安，不愿意繼續(xù)留在股市，這個(gè)調(diào)整就可能延續(xù)時(shí)間很長。

從歷史上走勢(shì)看，降低印花稅都會(huì)帶來股市短期上漲，但上漲興奮頭過了以后，股指又會(huì)調(diào)整，甚至創(chuàng)出調(diào)整新低，主要是市場(chǎng)對(duì)IPO 節(jié)奏存在疑慮，才會(huì)有多次IPO暫停。

現(xiàn)在金融市場(chǎng)不缺少流動(dòng)性，余額寶收益率已經(jīng)跌到2%,資金是很寬裕的。今年央行降準(zhǔn)就釋放了1.75萬億元資金，可是資金并不進(jìn)入股市。而是想法設(shè)法進(jìn)入樓市，有關(guān)部門不得不攔截資金進(jìn)入樓市，深圳東莞上海都有很多樓市新聞，因此降準(zhǔn)對(duì)股市影響也不大。

現(xiàn)在投資者擔(dān)憂什么？一清二楚，而是迫于某些原因，是不會(huì)改變的，甚至可能繼續(xù)加碼，投資者信心會(huì)高嗎？所以股市有韌性是正確的說法，但韌性能不能賺錢就是另一碼事了。

首先中國A股后續(xù)的重要性必定是越來越重要。從國際整個(gè)實(shí)體經(jīng)濟(jì)大環(huán)境和國際環(huán)境來說，中國已經(jīng)不能允許房地產(chǎn)作為拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)的支柱產(chǎn)業(yè)，所以股市后續(xù)無疑會(huì)接替房地產(chǎn)資金蓄水池的作用，目前股市的一系列改革其實(shí)都是在為這個(gè)目標(biāo)做準(zhǔn)備，所以對(duì)中國股市要有信心，歷次的大牛市都是由重大改革而觸發(fā)。

再說說兩種手段，降低存款準(zhǔn)備金實(shí)際上更多的是針對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，而非股市。存款準(zhǔn)備金率的下調(diào)更多的對(duì)股市只能是一個(gè)心理上的利好，因?yàn)榇婵顪?zhǔn)備金率的下調(diào)，只是中央銀行與商業(yè)銀行之間的事，存款準(zhǔn)備金率的下調(diào)，可以使商業(yè)銀行信貸能力提高，使企業(yè)貸款規(guī)模擴(kuò)大，主要針對(duì)實(shí)體。

而且從歷年下調(diào)存款準(zhǔn)備金后股市的表現(xiàn)來看，刺激作用有限，并不能起到扭轉(zhuǎn)趨勢(shì)的作用，而且如果資金放的太快太多，還會(huì)導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)的通貨膨脹問題，得不償失。

而且不是不做，而是已經(jīng)逐步在降低，但是并不會(huì)太大的扭轉(zhuǎn)股市，也并不是主要針對(duì)股市。

降低印花稅，降低印花稅對(duì)股市的刺激作用比較大，屬于重要戰(zhàn)略型武器的范疇。但是目前印花稅已經(jīng)改為單邊收稅，即賣出時(shí)收，且只有千分之一分比例。已經(jīng)比較低了，如果再降基本就是取消，目前的股市點(diǎn)位來說，降低一樣不能扭轉(zhuǎn)趨勢(shì)，而且還會(huì)使調(diào)控股市的手段使用完畢，即沒有到刀刃的時(shí)候，如果較低幅度不夠，刺激效果又不明顯。

降準(zhǔn)是央行的貨幣政策之一，降準(zhǔn)的主要作用在于提高社會(huì)的貨幣總供應(yīng)量，釋放流動(dòng)性，刺激經(jīng)濟(jì)的增長。對(duì)股市的影響僅僅是降準(zhǔn)的一個(gè)副作用，如果單純的利用降準(zhǔn)的手段來刺激股市，這種做法顯然很不明智，帶來的負(fù)面影響遠(yuǎn)遠(yuǎn)不是股市的利好所能彌補(bǔ)的。

降準(zhǔn)通常是一副最直接最猛的藥，通過降準(zhǔn)，使得銀行有充裕的資金流通過信貸方式流向市場(chǎng)，同時(shí)因?yàn)樨泿殴��?yīng)量的增加會(huì)有助于市場(chǎng)利率的下降，進(jìn)而使得社會(huì)的融資成本降低，最終使得市場(chǎng)流動(dòng)性的增加。

本來降準(zhǔn)的目的是為了促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，但是通過降準(zhǔn)的資金無法有效地流進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，最終必然會(huì)增加銀行經(jīng)營的不穩(wěn)定性，另外降準(zhǔn)再釋放流動(dòng)性的同時(shí)也利好股市和樓市，容易造成虛假的繁榮，而且該政策具有一定的不可逆性，用力過猛的話有可能不可逆地形成系統(tǒng)性的金融風(fēng)險(xiǎn)。

再說一下印花稅，當(dāng)前股票交易的過程中，印花稅無疑是最大的交易成本。相對(duì)于千分之一的印花稅而言，某些券商打出的萬分之一的交易傭金就顯得微不足道了。

從世界主要股票市場(chǎng)發(fā)展經(jīng)驗(yàn)看，取消股票印花稅是大勢(shì)所趨。1999年4月1日日本取消包括印花稅在內(nèi)的所有交易的流通票據(jù)轉(zhuǎn)讓稅和交易稅。2000年6月30日，新加坡取消股票印花稅。我國的證券市場(chǎng)正逐漸與世界市場(chǎng)銜接，特別是QFII的出臺(tái)讓境外投資機(jī)構(gòu)不斷涌入，推行與國際慣例接軌的印花稅稅率將是一種必然的趨勢(shì)。

然而現(xiàn)階段A股市場(chǎng)并不適合取消印花稅，其實(shí)無他，歸根到底還是我們的體制不夠完善，取消印花稅必然會(huì)造成市場(chǎng)的過分投機(jī)。雖然說取消印花稅會(huì)很大成程度上增加市場(chǎng)的流動(dòng)性，并有可能催生一波牛市，但是沒有完善的制度支撐，牛市來得快去的也快，最后留下的只是遍地哀嚎的韭菜們，降低印花稅的歷史已經(jīng)留給我們足夠的經(jīng)驗(yàn)。

最后我想說的是，相比于降低印花稅和降準(zhǔn)，完善市場(chǎng)的制度以及提高股民的投資意識(shí)更加重要。沒有更加完善的市場(chǎng)，降低印花稅只會(huì)造成短暫的瘋牛；沒有良好的投資意識(shí)，就算最大的牛市絕大數(shù)股民最終還是會(huì)成為被割的韭菜。

降低印花稅可以說是一個(gè)調(diào)控市場(chǎng)的工具。

在A股市場(chǎng)里面每筆交易都需要上繳印花稅，固定比例是0.1%之間，除了印花稅之外，每筆交易都需要上繳傭金，不同券商收取的傭金點(diǎn)數(shù)是不同的，股票印花稅算是政府稅收，傭金算是券商收入。

降低印花稅就是降低交易者每筆交易所需要的交易成本，變相會(huì)鼓勵(lì)交易者去交易，有利于刺激市場(chǎng)情緒，對(duì)于普通散戶來說，印花稅比例不高，但是對(duì)于機(jī)構(gòu)或者大資金交易者來說，印花稅降低可以減少成本就非常大。

降低準(zhǔn)備金和降低印花稅的效果差不多，屬于政策利好的一種，不過現(xiàn)在A股市場(chǎng)并不需要這種政策利好，雖然上半年受到疫情的影響，A股有所下滑，但是隨著疫情得到階段性成功和開啟復(fù)工復(fù)產(chǎn)，A股走勢(shì)已經(jīng)逐漸明朗，同時(shí)并不受外圍市場(chǎng)過多的情況。

A股需要走出自己的行情，最近幾年政策不斷開放外資的流入，同時(shí)開展創(chuàng)業(yè)板和科創(chuàng)業(yè)注冊(cè)制，讓市場(chǎng)更加健康地發(fā)展，可以見到A股不斷地完善，不過還是建設(shè)的過程中，現(xiàn)在降低印花稅，制造出爆點(diǎn)并不合適，很容易導(dǎo)致A股新一輪的泡沫。

A股現(xiàn)在最需要的是健康發(fā)展，一步一步地去泡沫，淘汰差的公司，留下優(yōu)質(zhì)潛力高的公司，增加市場(chǎng)的競(jìng)爭。

最后，現(xiàn)在政策是想讓A股走出一個(gè)“慢牛、長�！钡淖邉�(shì)，并不是“瘋�！�，所以需要健康、穩(wěn)健、持續(xù)地發(fā)展，使用降低印花稅和降低準(zhǔn)備金利率這兩種工具的使用會(huì)比較謹(jǐn)慎，一般沒有黑天鵝事件是不會(huì)使用的。

市場(chǎng)上的資金是有限的，樓市，股市，債市，互相之間起蹺蹺板作用。在幾百萬億體量的樓市和幾十萬億的股市來比較，如果此時(shí)放出利好，支持股市來一波牛市，可想而知，樓市的資金就會(huì)傾巢出動(dòng)，撲向股市，因?yàn)橘Y本都是逐利的。樓市的空置率也可以看作是泡沫，會(huì)因資金的撤離而破滅。所以說，在樓市沒有軟著陸的目前階段，不可能啟動(dòng)股市。

A股真奇葩！因?yàn)橥顿Y股市永遠(yuǎn)填不滿的大坑，而造就N萬個(gè)億萬富翁！

一、抑制過度投機(jī)，保護(hù)中小股民利益其實(shí)絕大部分股民不知道，他們所埋怨的政府加印花稅，恰恰是在維護(hù)經(jīng)濟(jì)和諧，是在保護(hù)他們的根本利益。A股股市與國外的極大差別之一就在于換手率太高。中國股市在2007年5月30日之前的換手率是每月80多到100，而國外換手率總共來說一年才100到200，換手率高反映出的是市場(chǎng)的投機(jī)氣氛濃厚，頻繁地買進(jìn)賣出。早些年中國把股市交易制度從T+0改成T+1也是出于抑制市場(chǎng)投機(jī)的需要。理由如下：

1、如果交易費(fèi)用過低，投機(jī)者的比例會(huì)增加，市場(chǎng)會(huì)處于極不穩(wěn)定的狀態(tài)。頻繁成交，個(gè)股的波動(dòng)將加大。人們會(huì)一窩蜂地追捧熱門股票，賺了一點(diǎn)就馬上走人。而對(duì)于股票的分析容易停留在消息層面上，理性成分勢(shì)必大打折扣。

2、中國的股票流通盤偏小，公司比較雜，一些大戶容易對(duì)這些小盤進(jìn)行操縱。在提高印花稅之后，機(jī)構(gòu)資金進(jìn)行對(duì)倒、做價(jià)等等動(dòng)作會(huì)大幅度減少，因?yàn)樗麄円残韪冻龈哳~的費(fèi)用。

3、一旦交易成本增加，會(huì)迫使機(jī)構(gòu)做長線投資，價(jià)值投資。將資金重點(diǎn)放在有良好前景的股票上，而減少亂炒垃圾股、玩弄散戶等行為。

二、回籠社會(huì)流動(dòng)性過剩資金簡單地說，流動(dòng)性過剩就是市場(chǎng)上流動(dòng)的錢太多，容易造成貿(mào)易摩擦、通貨膨脹等一系列經(jīng)濟(jì)問題。最明顯的體現(xiàn)就是股市資金不斷大規(guī)模地涌入。政府對(duì)于流動(dòng)性過剩的處理，目的是要從市場(chǎng)上收回一些過量的現(xiàn)金。收回的途徑如加息、加準(zhǔn)備金、發(fā)行國債、調(diào)整出口退稅等等。其中，印花稅是最理想的收取途徑。

第一，股票市場(chǎng)是過剩資金堆積最多的場(chǎng)所；

第二，股票交易是每個(gè)股民的自主行為，自主交易，自主納稅，合情合理。2007年國家通過股票印花稅成功收回2000多億的多余資金，同時(shí)沒有對(duì)股市造成太大的影響，所以今年國家會(huì)繼續(xù)通過這樣的手段收取流動(dòng)性過剩資金。

第三、抵御可能發(fā)生的國際金融風(fēng)險(xiǎn)2008注定不是平靜的一年，整個(gè)世界的經(jīng)濟(jì)都在面臨考驗(yàn)。匯市、股市、期市、樓市都在不確定性中變化，臺(tái)灣問題也呈現(xiàn)出來。政府必須在最短的時(shí)間內(nèi)儲(chǔ)備盡量多的資金，準(zhǔn)備隨時(shí)抵御外界可能發(fā)生的任何金融狀況。此前傳聞的“外資圍剿中國股指”也并非空穴來風(fēng)。增加印花稅一方面直接抑制外資在股市里的動(dòng)作，另一方面也儲(chǔ)備了之后可以與外資對(duì)決的籌碼。作為一個(gè)普通股民，站在國家和民族的角度，應(yīng)該也必須相信：僅憑個(gè)人單薄的力量很難與外資對(duì)抗，但把資金交給政府，政府運(yùn)作有資金優(yōu)勢(shì)、技術(shù)優(yōu)勢(shì)和政策優(yōu)勢(shì)，贏面必然會(huì)大大提高。