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股市里的白馬股永遠(yuǎn)是漲的，為什么買白馬股的散戶卻很少？其實(shí)這個(gè)問(wèn)題存在著先天的缺陷，股市里沒(méi)有永遠(yuǎn)上漲的股票，即便是白馬股也不可能永遠(yuǎn)上漲，白馬果之所以受到市場(chǎng)的矚目，主要原因是業(yè)績(jī)優(yōu)良，內(nèi)在價(jià)值的邏輯比較強(qiáng)，但這并不意味著它的股價(jià)會(huì)一路上漲，白馬股也會(huì)有回調(diào)，甚至是深度的回調(diào)，白馬股的優(yōu)勢(shì)在于，只要你耐心持有，一定會(huì)有一個(gè)符合預(yù)期的回報(bào)，但這個(gè)回報(bào)的周期比較長(zhǎng)，需要付出大量的時(shí)間成本。

這也是雖然白馬股的走勢(shì)比較穩(wěn)健，但絕大多數(shù)散戶并不會(huì)選擇白馬股，核心的問(wèn)題就是在于散戶的交易無(wú)法承受長(zhǎng)周期的持股，絕大多數(shù)散戶都喜歡那種攻擊力比較強(qiáng)的品類，一天漲5%甚至10%，上下波動(dòng)的幅度比較大，這樣交易起來(lái)獲得感比較強(qiáng)。而白馬股一般都是趨勢(shì)行情，股價(jià)緩慢攀巖，進(jìn)三步退兩步，比較折磨人而已。從另一個(gè)角度來(lái)說(shuō)，白馬股一般的盤子都比較大，游資不愿意接觸這類股票，因?yàn)槌醋鞯目臻g比較小，拉升的難度非常大，所以短線資金很少會(huì)專注在白馬股身上，這也在一定程度上造成了白馬股股價(jià)上漲緩慢的因素。

總之，白馬股也會(huì)有回調(diào)，白馬股需要付出足夠的交易耐心和時(shí)間成本，并且自身的盤子比較大，趨勢(shì)比較復(fù)雜，絕大多數(shù)散戶無(wú)法承受心理的壓力，不愿意長(zhǎng)期持股而已。

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白馬股也不是全部都是漲的，也會(huì)碰到假白馬股，康美藥業(yè)曾經(jīng)就是醫(yī)藥白馬股，可是最終被戳穿了真面目，股價(jià)馬上變臉大跌。

也有的白馬股是被市場(chǎng)硬生生炒起來(lái)的，是市場(chǎng)一廂情愿的認(rèn)為是優(yōu)質(zhì)白馬股，可是股價(jià)上漲，大股東玩命的減持，原始股東于二級(jí)市場(chǎng)態(tài)度迥異，最終結(jié)果如何，那就是原始股東拿著幾十億上百億元真金白銀離場(chǎng)，股價(jià)下跌，

但是像茅臺(tái)五糧液這兩個(gè)個(gè)股成為特立獨(dú)行的公司，股價(jià)不斷上漲，茅臺(tái)股價(jià)突破1400元，市值碾壓宇宙第一大行工行，成為上海市場(chǎng)市值最大的上市公司。

散戶不是不敢買白馬股，關(guān)鍵是不敢持有那么長(zhǎng)時(shí)間，而A股最大特點(diǎn)就是漲跌經(jīng)常性超預(yù)期，樂(lè)觀起來(lái)可以把股價(jià)炒到天上去，不僅僅是白馬股，也包括科技股，15年的股王，現(xiàn)在已經(jīng)變成垃圾股有多少，現(xiàn)在部分白馬股也是在市場(chǎng)不斷質(zhì)疑中不斷上漲，確實(shí)部分個(gè)股估值水平于業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)是很不匹配的，30多倍市盈率只有10%左右增長(zhǎng)率，甚至更低，有的醫(yī)藥股，一季度還是業(yè)績(jī)大幅下滑的。

股價(jià)越漲，心里越怕，就只能是中途下車，可是股價(jià)卻還在不斷的上漲，不能享受大半段牛市盛宴。

部分白馬股是因?yàn)楣蓛r(jià)太高，投資者買不起，像茅臺(tái)就是這樣，1手需要14萬(wàn)元，很多投資者一手都買不起，就是三五百元的股價(jià)很多投資者也是望而生畏，資金不夠多。

A股是一個(gè)非理性市場(chǎng)，股價(jià)漲起來(lái)太可怕，很少有投資者可以享受全段盛宴的，雖然投資者會(huì)失去中間一段盈利，但大部分個(gè)股最終最高股價(jià)又會(huì)被投資者買進(jìn)，畢竟受不了那個(gè)股價(jià)連續(xù)上漲的誘惑，可一旦投資者受不了誘惑進(jìn)場(chǎng)接盤，股價(jià)調(diào)整就會(huì)開(kāi)始。

股市是熬出來(lái)的。其實(shí)我們拉時(shí)間的長(zhǎng)線出來(lái)，我們一眼就發(fā)現(xiàn)那只股漲了多少多少，這只股漲了多少多少，為什么不拿穩(wěn)?是不是覺(jué)得自己好傻。那是因?yàn)槟闵碓谄渲�，跳不出�?lái)。比如格力，在55的時(shí)候我進(jìn)場(chǎng)了，一路升到了60，這個(gè)時(shí)候怎么辦，我當(dāng)然我是想賺更多，于是我堅(jiān)定的持有，誰(shuí)知道第二天開(kāi)始慢慢的跌，陰跌個(gè)不停。假設(shè)跌了三個(gè)月，又變成了55元，這個(gè)時(shí)候表面看你什么都沒(méi)損失，其實(shí)你心里想的是我不見(jiàn)了5元，而不是本金沒(méi)有損失。很負(fù)責(zé)的告訴你，如果不是你自己的錢，你可以看的很開(kāi)。如果是你的，估計(jì)想不開(kāi)的。特別是是你本金很大，比如買了100萬(wàn)的時(shí)候。

昨晚我在頭條付費(fèi)直播里剛好講到了關(guān)于“周期”的問(wèn)題，那么白馬股有周期嗎？自然是有的，但多以弱周期表現(xiàn)，白馬股永遠(yuǎn)是上漲的嗎？

這句話不夠客觀，如果我們把時(shí)間周期拉長(zhǎng)到10年，似乎白馬股的確是上漲的，但調(diào)整時(shí)間周期，你會(huì)發(fā)現(xiàn)再好的白馬股都有調(diào)整的時(shí)候，往往調(diào)整的時(shí)候就是投資者最好的上車時(shí)間節(jié)點(diǎn)。

所以我們要搞清楚，為什么白馬股能夠持續(xù)上漲？

首先，白馬股指的是在某一個(gè)持續(xù)期內(nèi)快速穩(wěn)定的增長(zhǎng)，而白馬股幾乎集中在了消費(fèi)、醫(yī)藥等領(lǐng)域，比如五糧液，就算今年的經(jīng)濟(jì)再差，管理層也有信心讓公司維持兩位數(shù)的增長(zhǎng)，這代表的就是典型的弱周期，如果放在同一經(jīng)濟(jì)周期背景下，那么白馬股的弱周期屬性就會(huì)凸顯，天下之道論到極致，不外乎老百姓的柴米油鹽……

其次，因?yàn)檫@些公司具有穩(wěn)定的成長(zhǎng)能力，故而公司利潤(rùn)的增長(zhǎng)帶來(lái)了公司的增值，同時(shí)也因?yàn)槭杏�率的增長(zhǎng)，而帶來(lái)了股價(jià)的增長(zhǎng)，從而實(shí)現(xiàn)了戴維斯雙擊，所以在某一個(gè)周期里邊，白馬股存在持續(xù)上漲的可能，但在某一個(gè)時(shí)間節(jié)點(diǎn)所帶來(lái)的機(jī)會(huì)，也是我們不應(yīng)該錯(cuò)過(guò)的。

那么，為什么買白馬股的散戶很少？

不外乎三個(gè)層面看待這個(gè)問(wèn)題，其一是白馬股持續(xù)上漲，絕對(duì)股價(jià)越來(lái)越高，散戶買不起，千萬(wàn)別否認(rèn)，14萬(wàn)一手的茅臺(tái)，至少將A股半數(shù)以上的投資者給拒之門外了。

其二，就以茅臺(tái)舉例，8個(gè)流通股東持有了茅臺(tái)70%以上的股份，剩下的分?jǐn)偨o10萬(wàn)股東，那么還有多少流通股是能讓散戶買的？所以，這是散戶想買就能買的嗎？

其三，絕大多數(shù)散戶的資金是小于50萬(wàn)的，其中相當(dāng)一部分集中在20萬(wàn)以內(nèi)，這意味著他們沒(méi)有時(shí)間等著資產(chǎn)慢慢增值，在他們看來(lái)，這就是在浪費(fèi)時(shí)間，雖然事實(shí)剛好相反，但能改變的很少，這是人性，很難以人的意志為轉(zhuǎn)移。

所以，我們就看到了白馬股長(zhǎng)期橫行與股市，但是買白馬股的散戶卻非常少的現(xiàn)象，事實(shí)上有經(jīng)驗(yàn)的散戶也都知道白馬股質(zhì)量好，但就是不會(huì)買，因?yàn)橐恍╁e(cuò)覺(jué)和理念導(dǎo)致錯(cuò)過(guò)了一次又一次上車的機(jī)會(huì)，這就是絕大多數(shù)散戶的真實(shí)寫照，不過(guò)話又說(shuō)回來(lái)了，本就不存在所有人都賺錢的股市，有人虧錢才會(huì)有人賺錢，這就是零和游戲……

易論

2020.6.4日

我們發(fā)現(xiàn)市場(chǎng)大多數(shù)白馬從長(zhǎng)期走勢(shì)來(lái)看的話，大部分都是屬于上漲趨勢(shì)，比如我們熟悉的貴州茅臺(tái)，格力電器，伊利股份等，即使這些白馬股在運(yùn)行過(guò)程中一段時(shí)間也會(huì)出現(xiàn)明顯的回調(diào)，但不會(huì)改變其整體趨勢(shì)，如果散戶投資者買入這部分股票后，很難出現(xiàn)虧損的情況，但我們發(fā)現(xiàn)買入這部分的股票的散戶投資者較少，相反很多機(jī)構(gòu)鐘愛(ài)買入這類個(gè)股，還有一些外資也是更偏向于買入這類個(gè)股。

大家明知道買入這些股票的虧損的概念較低，即使虧損也僅僅是短期的虧損，為什么散戶都不喜歡買入這些股票呢，下面我們來(lái)重點(diǎn)分析下散戶很少買入這部分股票的原因。

波動(dòng)率較低

很大白馬個(gè)股雖然長(zhǎng)期賺錢的效應(yīng)較好，但是很多股票由于市值較大，短期很難出現(xiàn)較大幅度的波動(dòng)，而我們市場(chǎng)波動(dòng)較大的一些股票市值相對(duì)較小，很多個(gè)股的成長(zhǎng)性較好，而且持有該股的資金對(duì)象也存在很大的差別也很大，下面我們重點(diǎn)分析下白馬股波動(dòng)率較小的原因：

第一，A股市場(chǎng)上每時(shí)每刻都不缺乏題材股的炒作，只有市場(chǎng)出臺(tái)新的政策后和消息后，市場(chǎng)上總有資金選出相關(guān)題材的概念股進(jìn)行炒作，比如最近國(guó)家出臺(tái)地?cái)偨?jīng)濟(jì)相關(guān)政策，為了扶持消費(fèi)和解決一些人群的就業(yè)問(wèn)題，目前地?cái)偨?jīng)濟(jì)短期能夠解決消費(fèi)和就業(yè)的問(wèn)題，是一個(gè)過(guò)渡階段最有效的方法，所以市場(chǎng)的掀起了關(guān)于地?cái)傁嚓P(guān)概念股的炒作，比如一些地?cái)傑囅嚓P(guān)個(gè)股，地?cái)偫�圾處理，地�(cái)偵唐返某醋鞯�，再有之前的口罩，醫(yī)療等，所以A股市場(chǎng)的最不缺乏的就是的題材股的炒作，很多短線資金的都去選擇這類個(gè)股進(jìn)行炒作。而白馬股都是一些行業(yè)地位較為穩(wěn)定上市公司，而且涉及到都是大眾類產(chǎn)品，很多存在題材概念的性的產(chǎn)品，短期資金自然不會(huì)去挖掘這部分個(gè)股。

第二，白馬個(gè)股由于行業(yè)地位穩(wěn)定，大部分都是該領(lǐng)域的龍頭企業(yè)，所以白馬股的市值較大，很多個(gè)股市值最少都在千億以上，市值一旦較大后，短期想這類個(gè)股大幅度拉升的概念較低，而短線資金追求的是短期快速收益，而希望白馬股出現(xiàn)持續(xù)性上漲的概率較小，甚至出現(xiàn)5個(gè)點(diǎn)以上的漲幅需要大量資金的推動(dòng)，具體我們參考下圖案例：

上圖案例個(gè)股為典型的白馬股，我們參考某一個(gè)交易日的情況，當(dāng)日成交量43億多元，股票才出現(xiàn)3%多的上漲，很多小盤題材股漲停當(dāng)日成交量也只有幾億元，由于想推動(dòng)白馬股短期出現(xiàn)上漲較為困難。

第三，很多短期強(qiáng)勢(shì)上漲的個(gè)股，都存在相關(guān)主力的推動(dòng)，而這部分主力對(duì)象主要是兩類資金，分別是莊家和游資，當(dāng)莊家建倉(cāng)后，手中握有大量籌碼，達(dá)到控盤后開(kāi)始大幅度拉升股票，拉升到高位后開(kāi)始逐步出貨，而莊家想控盤一家白馬類的上市公司概率較低，即使白馬股短期出現(xiàn)明顯的上漲，基本是機(jī)構(gòu)抱團(tuán)后一起拉升，而不是一家機(jī)構(gòu)或者莊家能夠控制。

再次市場(chǎng)上很多題材股的炒作，特別是短期出現(xiàn)一些強(qiáng)勢(shì)上漲個(gè)股和短期連續(xù)漲停的個(gè)股都是游資行為，而游資資金規(guī)模很難推動(dòng)一只白馬股的上漲，很多小游資只有的幾千萬(wàn)和幾億元的資金，在資金規(guī)模在百億元以上的游資在A股市場(chǎng)上少之又少，資金都不愿意去炒作白馬了，而游資又是市場(chǎng)上短期最為活躍的資金，每天交易買賣都是正常的情況，所以市場(chǎng)的白馬股既沒(méi)有莊家控盤后拉升的情況，也無(wú)游資炒作情況，自然短期的波動(dòng)率很小。

第四，去買入白馬的股的資金主要是市場(chǎng)的一些機(jī)構(gòu)，比如公募基金，國(guó)家隊(duì)等，這些機(jī)構(gòu)投資者買入股票基本上走勢(shì)較為穩(wěn)定，他們由于資金規(guī)模較大，也不在乎股票短期的波動(dòng)，在乎的是中長(zhǎng)期的收益，但如果短線資金大幅度炒作白馬，或者短線資金抱團(tuán)去炒作白馬股后，機(jī)構(gòu)一旦出現(xiàn)明顯的盈利后，比如盈利規(guī)模在20%以上了，就會(huì)選擇大幅度賣出股票，本身機(jī)構(gòu)的持股比例較大，集中性賣出后很容易造成短線資金出現(xiàn)被套情況，即使市場(chǎng)的莊家和大型游資，資金規(guī)模也很難跟機(jī)構(gòu)相比，機(jī)構(gòu)獲利后持續(xù)賣出后，短期資金根本無(wú)這個(gè)能夠去承接資金的籌碼，很容易造成短期被套的情況，所以短線資金也不會(huì)愿意炒作這部分個(gè)股，即使很多白馬股也符合當(dāng)前熱點(diǎn)題材等情況，也少去選擇參與。

小結(jié)：我們通過(guò)四個(gè)方面講解了白馬股波動(dòng)率較小的原因，主要原因白馬股行業(yè)大多數(shù)屬于傳統(tǒng)型行業(yè)，很少涉及各類題材，再次白馬股的市值較大，大部分都是機(jī)構(gòu)持股為主，市場(chǎng)短線資金很少會(huì)去選擇這部分個(gè)股炒作。

散戶投資者投資習(xí)慣

A股市場(chǎng)上大多數(shù)都是短線投資者，買入股票后希望短期就能夠獲得收益，很少有投資者持股時(shí)間會(huì)在一年以上，而白馬股的特點(diǎn)就是，波動(dòng)率較小，很多股票甚至在兩三個(gè)月都不會(huì)出現(xiàn)明顯的上漲，而是圍繞一個(gè)價(jià)格區(qū)間震蕩，散戶投資者根本沒(méi)有這個(gè)耐心去持有這部分個(gè)股，具體我們參考下圖案例：

上圖案例為一只白馬股的走勢(shì)，該股在去年6月份股價(jià)在34元左右，如今時(shí)間已經(jīng)過(guò)去一年了，該股的仍舊在30元左右徘徊，股價(jià)并未出現(xiàn)明顯的上漲，而持股一年并未獲得很好的收益，甚至還出現(xiàn)小幅度虧損的情況，而一些題材個(gè)股每年波動(dòng)率就在50%左右，即使短線買入后出現(xiàn)虧損的情況，虧損也是短期的情況，可以賣出后選擇其他個(gè)股的短線的投資，所以的散戶的投資者的交易習(xí)慣主要以短線為主，博取的是個(gè)股短期波動(dòng)的差價(jià)，很少會(huì)去分析公司的業(yè)績(jī)情況或者基本面情況，在乎的是技術(shù)形態(tài)上的波動(dòng)，該股是否漲停，漲停就是強(qiáng)勢(shì)，投機(jī)行為較為明顯，所有白馬股都不符合散戶投資者選股邏輯和選股風(fēng)向。

其他次要因素

上面我們重點(diǎn)講解了散戶投資者不愿意買入白馬的主要因素，但還存在一些其他次要因素，下面我們逐一講解下：

第一，由于很多白馬股早技術(shù)形態(tài)上都是出于歷史高位，而且都是中長(zhǎng)期的上漲的情況，看到這些處于歷史高位的股票，很多散戶投資者有著恐高的心理，擔(dān)心這類個(gè)股一旦出現(xiàn)回落，會(huì)造成嚴(yán)重的虧損，而其不知道大部分白馬股業(yè)績(jī)都是逐年遞增的，很少會(huì)出現(xiàn)業(yè)績(jī)回落的情況，所以白馬股大幅度下跌的概率較低，但很多散戶投資者僅僅在乎的是該股K線走勢(shì)情況，相反很多投資者會(huì)去選擇一些下跌幅度較大的個(gè)股，比如抄底和低吸等，總認(rèn)為下跌后個(gè)股風(fēng)險(xiǎn)更低，但其卻沒(méi)有分析股票下跌的原因，很多股票都是在基本面上存在問(wèn)題的，具體參考下圖：

第二，并不是所有白馬股都是持續(xù)性的上漲，目前出現(xiàn)持續(xù)性上漲白馬主要是大消費(fèi)類個(gè)股，比如17年大漲很多科技類白馬股都出現(xiàn)了明顯的下跌，比如�？低�視和大華股份等，具體參考下圖案例：

該股在2018年年初見(jiàn)高點(diǎn)后，接下來(lái)兩年再無(wú)出現(xiàn)明顯的上漲，再次市場(chǎng)上還存在一些白馬股暴雷的情況，由于公司被定義為白馬股后，最低標(biāo)準(zhǔn)后世業(yè)績(jī)出現(xiàn)逐年遞增的情況，很多白馬類上市公司為了粉飾業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的情況，會(huì)出現(xiàn)財(cái)務(wù)造假的情況，一旦暴雷后就是很大的問(wèn)題，比如最近幾年就存在幾只白馬暴雷的情況，比如康美藥業(yè)和康得新，暴露后股價(jià)也出現(xiàn)大幅度下跌，具體參考下圖走勢(shì)：

第三，雖然很多白馬股都是出現(xiàn)長(zhǎng)期上漲的情況，但在白馬股回調(diào)階段，很多白馬股的回調(diào)幅度并不低于一些題材個(gè)股，很多白馬股一但處于調(diào)整狀態(tài)中，調(diào)整幅度也在30%左右情況，而且一些個(gè)股回調(diào)后需要花費(fèi)好長(zhǎng)時(shí)間的修復(fù)，本身白馬股波動(dòng)率較小，修復(fù)一兩年也是常見(jiàn)的情況，具體參考下圖案例：

比如上圖案例個(gè)股開(kāi)始出現(xiàn)回調(diào)后，回調(diào)幅度在40%左右，當(dāng)回調(diào)后再次花費(fèi)一年的時(shí)間才完成修復(fù)，這還僅限于于一些業(yè)績(jī)較好消費(fèi)類白馬股，其他類型的白馬股，或許需要更長(zhǎng)時(shí)間去修復(fù)，很多散戶投資者根本無(wú)法忍受如此長(zhǎng)的時(shí)間周期。

我個(gè)人覺(jué)得一些消費(fèi)白馬，由于市場(chǎng)消費(fèi)潛力較大，不受到周期的影響，消費(fèi)類白馬股業(yè)績(jī)上基本上較為穩(wěn)定，其他類型的白馬受經(jīng)濟(jì)周期的影響較大，業(yè)績(jī)也存在不穩(wěn)定的情況。

總結(jié)：上面重點(diǎn)講到了白馬股雖好，但是不受短線投資者喜歡，波動(dòng)不大不符合散戶投資者選股標(biāo)準(zhǔn)，并且游資和莊家都愿意炒作，另一個(gè)方面，很多白馬股并不是一定出現(xiàn)持續(xù)性上漲的情況，也存在下跌的情況，或者幾年不上漲的情況，還存在部分白馬暴露的情況。

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股市里的白馬股并不是永遠(yuǎn)漲的，也是存在著波動(dòng)，至于投資白馬股的散戶很少，確實(shí)是如此。那么，為什么會(huì)呈現(xiàn)著這樣的情況呢？明明散戶投資者知道白馬股的風(fēng)險(xiǎn)很低，未來(lái)盈利的概率很大，但就是不投資呢？

在股市中，近現(xiàn)代有人研究“投資行為學(xué)”，也可以說(shuō)是“股票投資行為學(xué)”。這個(gè)方向的研究，主要是對(duì)散戶投資者的投資行為所造成的市場(chǎng)波動(dòng)影響。個(gè)人認(rèn)為，是有理有據(jù)的。A股市場(chǎng)現(xiàn)在大約有70%的比例為普通投資者，他們的投資方式并不固定，更多的是依靠自己的感知做出的判斷、依據(jù)自己的情緒做出的交易。在這種情況下，也就有著一定的“行為規(guī)律”。并且，這個(gè)規(guī)律很是凸顯。

入市十幾年，不管是對(duì)自己初入股市的情緒心理還是這些年接觸的眾多散戶投資者，都有著一定的了解。之所以選擇投資白馬股的散戶少，主要是因?yàn)閹状笤�因�?、散戶根本不知道什么是白馬股！個(gè)人認(rèn)為這個(gè)原因，有著百分之七十以上的散戶投資者都是不清楚的。根本就不知道股市中的白馬股有哪些，哪些又是具有趨勢(shì)的白馬股。

不知道，當(dāng)然也就投資的少了。絕大多數(shù)投資者入市以后的投資，不是道聽(tīng)旁說(shuō)就是小道消息，根本沒(méi)有一個(gè)系統(tǒng)的認(rèn)知過(guò)程。至于什么是白馬股，是不知道的。

2、白馬股并非永遠(yuǎn)漲的，對(duì)比其他類型的股票，潛力值比較低。散戶投資者因?yàn)闆](méi)有過(guò)硬的基礎(chǔ)知識(shí)，所以在對(duì)比股票的時(shí)候，往往只是對(duì)比股票價(jià)格的高低位置，而不會(huì)對(duì)比估值。而一些股票價(jià)格在低位的，明顯給散戶一種具有極大潛力的感覺(jué)，認(rèn)為有翻倍、翻十倍的潛力。而白馬股呢？因?yàn)槌掷m(xù)的好業(yè)績(jī)，股票價(jià)格的位置往往在高位。對(duì)比之下，散戶當(dāng)然就不會(huì)投資白馬股了。所以，這種情況，就算是白馬股持續(xù)的漲，散戶也是不會(huì)投資的，因?yàn)檫@個(gè)思維邏輯根本沒(méi)在線。

這兩點(diǎn)，個(gè)人認(rèn)為就是白馬股持續(xù)的漲，但散戶投資者投資白馬股很少的主要原因。

我也經(jīng)常思考普通投資者為什么不買業(yè)績(jī)穩(wěn)定權(quán)重股和白馬股？在這里歸納總結(jié)一下，供參考。

1. 權(quán)重股和白馬股都是大盤股，盤子較大，市值基本上300億以上，比如說(shuō)銀行股，商業(yè)銀行千億以上市值，四大行更是萬(wàn)億市值。業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)相對(duì)穩(wěn)定，不會(huì)出現(xiàn)大起大落的業(yè)績(jī)，成長(zhǎng)性不如中小板。

想吃炒面不用出去買了，教你在家做，實(shí)在太香了，看著都好吃！

大叔食記2萬(wàn)播放

2. 權(quán)重股和白馬股，盤子大，持倉(cāng)機(jī)構(gòu)多，不會(huì)受一家機(jī)構(gòu)控制，因此股價(jià)波動(dòng)小，既不會(huì)大跌也不會(huì)出現(xiàn)大漲。

3. 我國(guó)的股市散戶人數(shù)多，證券理論知識(shí)缺乏，喜歡炒內(nèi)幕，炒題材，炒熱點(diǎn)，而權(quán)重股和白馬股恰恰在這些方面缺乏可炒點(diǎn)，這是不受很多散戶待見(jiàn)原因之一。

4.由于權(quán)重股和白馬股盤子大，要拉起股價(jià)資金量非常大，對(duì)于一兩家機(jī)構(gòu)很難能辦到，股價(jià)不容易被操縱，不容易引起新聞熱點(diǎn)，散戶不看到新聞熱點(diǎn)，也就不關(guān)注這些權(quán)重股和白馬股。

5. 很多普通散戶總想賺快錢，恨不得今天買明天就漲停，沒(méi)辦法接受權(quán)重股和白馬股慢慢漲的股性，而中小板有足夠新聞，足夠炒作點(diǎn)，股價(jià)波動(dòng)大，這些特點(diǎn)吸引散戶。

還有的原因就是：

1 嫌貴

這是因?yàn)槟档るm好，還要愛(ài)人喜歡。白馬雖好，可是股價(jià)太貴。

白馬股由于業(yè)績(jī)出色，被機(jī)構(gòu)和一些崇尚價(jià)值的人追捧，所以它們的股價(jià)大多數(shù)都較高。從幾十元到幾百元，這么高的股價(jià)使很多人本能的感覺(jué)危險(xiǎn)，擔(dān)心自己買在股價(jià)的大部部上去。還有的白馬股表面上價(jià)格并不貴，但是流通盤子巨大。最典型的就是銀行股，上百億、上千億的盤子，這種巨無(wú)霸型的公司其業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)速度和股價(jià)增長(zhǎng)速度都讓人感到擔(dān)憂。

最為重要的是很多人并不明白白馬藍(lán)籌股的股價(jià)為什么這么貴。因?yàn)榻^大多數(shù)人是不看財(cái)務(wù)報(bào)表的，并且也看不懂財(cái)務(wù)報(bào)表。其實(shí)白馬股貴自然有貴的道理，但是很多人不懂。很多人買股票其實(shí)都是在憑感覺(jué)，都是在下賭注。

很多股民買股都有個(gè)與股價(jià)有關(guān)而與業(yè)績(jī)無(wú)關(guān)的標(biāo)準(zhǔn)——買股票只買10元錢左右的。20元以上的股堅(jiān)決不買。

這就是典型的憑感覺(jué)買股票的例子。因此很多人寧可買不了解的公司的股票，也不買白馬股。至少陌生的股票的股價(jià)自己喜歡，而且可能會(huì)成為黑馬，產(chǎn)生股價(jià)暴漲的奇跡。

2 嫌慢

白馬股大多都是漲得比較慢。不少白馬股一年可能都漲不了10%！而題材熱點(diǎn)股卻經(jīng)常漲停板。不少熱點(diǎn)股，一周就翻倍了。相比之下，買白馬股明顯就很OUT了。

其實(shí)很多人的這種心理都是急功近利的一種表現(xiàn)。白馬股有可能漲得比較慢，但是長(zhǎng)期看它們跑贏大盤的概率更大。而很多人喜歡的不是慢慢賺錢，不喜歡長(zhǎng)期。他們喜歡的是一夜暴富。白馬股很難滿足他們的胃口。

由于人們大多手中資金不過(guò)10萬(wàn)元左右，本金比較少，只有買漲得快的股票才可能實(shí)現(xiàn)迅速財(cái)富增值的目標(biāo)。

就如大投資家巴菲特所說(shuō)：人們討厭慢慢的變富。

只有迅速致富才是人們追求的夢(mèng)想。

有個(gè)同事想跟我學(xué)炒股。但聽(tīng)我說(shuō)炒股要5年以上才能賺到錢后就馬上打消了炒股的想法。

其實(shí)人間正道是滄桑。在股市中慢慢賺錢才是投資正道。實(shí)際上巴菲特95%的資產(chǎn)都是來(lái)自于50歲以后。

3 沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)

在很多人眼中炒熱點(diǎn)、追概念才是炒股的正道。他們以為憑自己的能力可以回避這種追漲殺跌的風(fēng)險(xiǎn)。通過(guò)所謂快進(jìn)快出的方法進(jìn)行頻繁交易是他們常用的方法。在他們的腦海中只要能快速賺到錢的就是好股票。他們并不關(guān)心股票背后的上市公司的基本面。很多人都是只看走勢(shì)和形態(tài)，不看上市公司的財(cái)務(wù)報(bào)表。關(guān)鍵是他們中很多人也看不懂財(cái)務(wù)報(bào)表。不少人都有一種富貴險(xiǎn)中求的心態(tài)。他們是不怕風(fēng)險(xiǎn)，只怕股票漲得少，只怕股票漲得慢。

不少人甚至融資、借錢炒股票，為的就是要快速賺到錢。由于沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，所以他們是不會(huì)選擇白馬股的。

答案：這個(gè)可能是全世界大部分的散戶投資者可能都會(huì)遇到的問(wèn)題。原因:

第一，白馬股許多的股價(jià)可能比較高。

第二，白馬股每年的利潤(rùn)增長(zhǎng)幅度可能并不是很高，或者說(shuō)沒(méi)有特別大的可以想象的空間。

第三，有的散戶投資者，或許覺(jué)得白馬股的表現(xiàn)過(guò)于穩(wěn)定或者缺乏想象的空間，投資白馬股或許很難在短時(shí)間內(nèi)獲得很大的投資回報(bào)，而許多的散戶投資者，可能還是想在短時(shí)間內(nèi)獲得巨大的投資回報(bào)(雖然許多的時(shí)候，最終可能很難實(shí)現(xiàn)這樣的目標(biāo))。

第四，愿意長(zhǎng)線投資白馬股的散戶投資者可能極少，一個(gè)可能是沒(méi)有長(zhǎng)線投資的意愿，另外一個(gè)可能是上漲了一點(diǎn)或許就拿不住。

第五，最關(guān)鍵的可能還是因?yàn)�，許多的散戶投資者比較缺乏專業(yè)的投資能力，或許很難理解投資股票的本質(zhì)；或者說(shuō)許多的散戶投資者根本不是在“投資股票”，而只是在頻繁地投機(jī)“炒作”不同的股票，以期望在最短的時(shí)間內(nèi)獲得最大的投資回報(bào)率。

大家有相關(guān)的問(wèn)題可以留言或討論，我會(huì)盡量給大家回復(fù)，希望大家多多關(guān)注！會(huì)給大家?guī)��?lái)更多財(cái)經(jīng)的獨(dú)特的解讀，謝謝大家！

這其實(shí)是一個(gè)偽命題。

股市里的白馬股不會(huì)永遠(yuǎn)漲，有漲必有跌，有跌必有漲才是股市里大概率的規(guī)律，白馬股也不例外。

但是為什么白馬股的散戶非常少呢？因?yàn)榘遵R股的成長(zhǎng)性比較強(qiáng)，機(jī)構(gòu)投資者長(zhǎng)期持有的時(shí)間較長(zhǎng)，那么隨著時(shí)間的拉長(zhǎng)，白馬股里的籌碼就會(huì)越來(lái)越多被機(jī)構(gòu)拿著，散戶的籌碼就越來(lái)越少，久而久之，比例就失衡了。

就拿洋河股份來(lái)舉例吧，雖然大趨勢(shì)是向上的。

但是整體還是一個(gè)波段向上的走勢(shì)，也就是說(shuō)有來(lái)回的震蕩洗盤，有上下的波動(dòng)，不是滯漲不跌的。

所以，散戶在這樣的過(guò)程之中就會(huì)不斷操作，不斷丟失自己的籌碼。

而主力機(jī)構(gòu)只是不斷的買入，不斷的持有，最終演變的結(jié)果就是散戶籌碼越來(lái)越少，機(jī)構(gòu)籌碼越來(lái)越多。

我們可以看到，下方的機(jī)構(gòu)流通占比達(dá)到了64%，說(shuō)明其他的36%才是私募、游資、散戶、牛散等持有的比例。

這也是長(zhǎng)年累月的一個(gè)結(jié)果！

但是，對(duì)于一只剛上市的次新白馬股呢？

就不是散戶少，機(jī)構(gòu)多的情況了。

我們可以看到2018年的上市的寧德時(shí)代，機(jī)構(gòu)占比只有31%，其余的69%其實(shí)都是在市場(chǎng)上的，是大批散戶、游資、私募等持有的。

而它的股價(jià)其實(shí)也有來(lái)回的波動(dòng)漲跌，并不是只漲不跌的。

那么，在這個(gè)過(guò)程之中，散戶就會(huì)發(fā)生交易，而機(jī)構(gòu)就會(huì)借助機(jī)會(huì)不斷買入。

所以，不是散戶很少！

而是在長(zhǎng)期的過(guò)程中，散戶忍受不住慢慢變富的結(jié)果，選擇了投機(jī)。

而機(jī)構(gòu)能夠忍受慢慢變富的結(jié)果，所以選擇了持有和投資。

自然最后演變?yōu)椤吧�戶占比少，機(jī)構(gòu)占比高”的局面了。

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