我認(rèn)為，中國(guó)股市在今年十月份會(huì)有個(gè)震蕩上行行情。這種判斷的依據(jù)有以下幾個(gè)方面：

一、世界經(jīng)濟(jì)將進(jìn)入下降通道。

本次疫情，全球泛濫。全球經(jīng)濟(jì)基本停擺，世界經(jīng)濟(jì)進(jìn)入通縮狀態(tài)以毫無(wú)懸念。當(dāng)下唯有我國(guó)經(jīng)濟(jì)，能給世界一絲安慰。由于房地產(chǎn)處在泡沫固話階段，銀行信貸的壓力特別大。如果提振實(shí)體經(jīng)濟(jì)，暫時(shí)還沒(méi)有更有效的方法。房地產(chǎn)市場(chǎng)沒(méi)戲，實(shí)體經(jīng)濟(jì)因這次疫情更是雪上加霜，內(nèi)需提振十分困難。唯一能提振經(jīng)濟(jì)也只有股市這一條路可走。高層清楚，在當(dāng)下環(huán)境下，維護(hù)股市的穩(wěn)健運(yùn)行，既能吸引外資，也能將民間資本吸引到股市中。

二、中國(guó)民間存款有將近90萬(wàn)億，這部分資金，是拉動(dòng)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的最重要力量。

中國(guó)居民銀行存款將近90萬(wàn)億，也就是說(shuō)老百姓手里有錢，如何把這部分錢引入到資本市場(chǎng)？需要一個(gè)有預(yù)期的投資方向。如何能將這部分資金調(diào)動(dòng)起來(lái)，是高層處心積慮思考的問(wèn)題。房地產(chǎn)已經(jīng)窮途末路，實(shí)體經(jīng)濟(jì)半死不活，投資品種寥寥無(wú)幾。如果能把這部分資金引流進(jìn)入股市，既能拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，又能讓實(shí)體經(jīng)濟(jì)得到融資。而這兩點(diǎn)，正是我國(guó)經(jīng)濟(jì)現(xiàn)狀面臨的迫切需要。相信高層也是這么想的，政策利好會(huì)慢慢顯現(xiàn)。

三、股市不可能牛氣沖天。

當(dāng)然，股市的上漲只是溫和上漲，不可能牛氣沖天。如果幅過(guò)大，即不利于股市的健康發(fā)展也就會(huì)有明顯的吸金效應(yīng)。房地產(chǎn)泡沫已經(jīng)成為一個(gè)隱痛，如果股市再生成泡沫。我經(jīng)濟(jì)就會(huì)走到危險(xiǎn)的邊緣，大牛市不符合中國(guó)經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展。所以，這波上漲應(yīng)該是“走三步退兩步”震蕩上行行情。

四、這波行情應(yīng)該走到今年的十月份。

為什么這么說(shuō)？

第一，第四季度是企業(yè)年報(bào)出臺(tái)時(shí)間，我國(guó)上市公司的盈利水平從來(lái)都是“出乎意料”，股市有風(fēng)險(xiǎn)，十月需謹(jǐn)慎。

第二，十月份美國(guó)大選，如果特朗普連任，在最后的一個(gè)任期，特朗普將毫無(wú)顧忌對(duì)中國(guó)進(jìn)行打壓，中美關(guān)系必然更加緊張。因?yàn)槊绹?guó)疫情泛濫，其他參選人，不能心無(wú)旁騖的進(jìn)行競(jìng)選，現(xiàn)任總統(tǒng)特朗普，因?yàn)椤霸谖弧本哂械锰飒?dú)厚的優(yōu)勢(shì)，連任是大概率事件。

現(xiàn)在股市在2800點(diǎn)，回調(diào)基本到位，企穩(wěn)后上沖3300應(yīng)該問(wèn)題不大。個(gè)股上選擇市盈率較低的大盤藍(lán)籌股，相對(duì)比較安全。

綜上所述，A股在十月份之前，會(huì)有一波行情。

嚴(yán)正聲明：僅是個(gè)人觀點(diǎn)，不可作為入市依據(jù)。

A股市場(chǎng)有價(jià)值投資嗎？什么投資方式更適合A股？這兩個(gè)問(wèn)題都十分重要，涉及的是市場(chǎng)交易的本質(zhì)，只有把這兩個(gè)問(wèn)題回答清楚了，才能更好的知道自己的投資和操作，而且這兩個(gè)問(wèn)題還相互關(guān)聯(lián)，具有一定的影響。第一個(gè)問(wèn)題，A股市場(chǎng)有價(jià)值投資嗎？實(shí)話實(shí)說(shuō)，目前A股市場(chǎng)還沒(méi)有完全建立價(jià)值投資，甚至可以說(shuō)距離價(jià)值投資還是十分遙遠(yuǎn)，從交易的角度來(lái)講，目前A股市場(chǎng)還是以投機(jī)交易為主，但最近幾年，尤其是從2016年開(kāi)始，A股市場(chǎng)已經(jīng)開(kāi)始了價(jià)值交易，2016年到2017年是權(quán)重藍(lán)籌走得好，這個(gè)方面以貴州茅臺(tái)為代表，從2019年開(kāi)始，創(chuàng)業(yè)板走勢(shì)更清晰，也更強(qiáng)，體現(xiàn)的也是價(jià)值投資，尤其是最近的制度化改革，以科創(chuàng)板設(shè)立為標(biāo)志，創(chuàng)業(yè)板實(shí)行注冊(cè)制為基礎(chǔ)，A股市場(chǎng)在價(jià)值投資上邁出了實(shí)質(zhì)性一步，至少在制度上已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了飛躍，雖然價(jià)值投資理念還沒(méi)有深入人心，但價(jià)值交易的趨向已經(jīng)十分明顯，現(xiàn)在市場(chǎng)運(yùn)行的結(jié)構(gòu)化，就是價(jià)值趨向的生動(dòng)體現(xiàn)，所以說(shuō)，我們要轉(zhuǎn)變思維，在交易的時(shí)候，更加注重價(jià)值理念，遵循價(jià)值規(guī)律，建立價(jià)值投資。

什么樣的投資方式更適合A股市場(chǎng)？其實(shí)投資方式上，目前只有兩種投資方式，第一種就是基金。隨著價(jià)值理念的深入人心，尤其是市場(chǎng)擴(kuò)容速度的加快，基金交易模式逐漸成為主流，簡(jiǎn)單說(shuō)就是專業(yè)的事情交給專業(yè)的人去做，我們只要選擇一個(gè)好的基金經(jīng)理就可以了，這應(yīng)該未來(lái)投資模式的顯著特點(diǎn)。從這兩年看，很多基金的收益是不錯(cuò)的，也體現(xiàn)了基金交易的成熟性。第二種就是延續(xù)手工交易。A股市場(chǎng)散戶股民占有巨大多數(shù)，散戶股民的手工交易雖然受到挑戰(zhàn)，但依然有很大的市場(chǎng)，一些交易策略還是非常管用的，而且手工交易如果操作得到，會(huì)獲得更高的收益，只不過(guò)是目前的市場(chǎng)狀態(tài)對(duì)手工交易的要求更高，以后手工交易會(huì)稀缺，但不會(huì)消亡，會(huì)積極的轉(zhuǎn)變交易策略，這就需要我們更加深入的適應(yīng)市場(chǎng)，了解市場(chǎng)，做更多的功課，跟上市場(chǎng)腳步，手工交易門檻會(huì)更好。但手工交易也會(huì)長(zhǎng)期存在。

總之，未來(lái)市場(chǎng)會(huì)向價(jià)值投資方向走，基金投資模式成為主流，手工交易會(huì)成為金字塔，希望各位老鐵選擇適合自己的投資模式。

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在中國(guó)是存在價(jià)值投資的。

價(jià)值投資在任何一個(gè)市場(chǎng)都是存在的，只是價(jià)值投資的方式不同，可能需要一些所謂的改變。

許多人認(rèn)定的價(jià)值投資是“巴菲特式”的價(jià)值投資。

也就是所謂的拿著一只優(yōu)質(zhì)股5年，10年，甚至尋找一只有護(hù)城河的公司。

但是這樣的想法是錯(cuò)誤的。

第一，中國(guó)市場(chǎng)里具有護(hù)城河產(chǎn)品的公司，股價(jià)都不便宜了；

第二，散戶很難做到5-10年的長(zhǎng)期持有；

所以，在A股市場(chǎng)里，我們得學(xué)會(huì)融會(huì)貫通。

什么是價(jià)值投資，價(jià)值投資的核心是什么？

其實(shí)所謂的價(jià)值投資，就是以價(jià)值作為一種判斷的工具，從而進(jìn)行買賣操作的一種投資行為。

可以把價(jià)值投資拆分為價(jià)值和投資兩個(gè)層次去理解。

而價(jià)值投資，是目前世界上安全系數(shù)最高，維持的時(shí)間最長(zhǎng)，成功概率最大的一種投資策略。

這不是我說(shuō)的！而是世界優(yōu)勝劣汰下來(lái)的結(jié)果所呈現(xiàn)出來(lái)的事實(shí)。

就好比在歷史的長(zhǎng)河里，價(jià)值投資所能夠維持的時(shí)間最長(zhǎng)，安全邊際最高，獲得的成就最大。

例如巴菲特、格雷厄姆、卡雷特 、戴維斯、施洛斯等，都是價(jià)值投資的崇拜者。

但是對(duì)于其他的投資方式呢？

可能短期的回報(bào)率非常高，但是持續(xù)的時(shí)間非常短，就好比格林布拉特的投資方式，雖然有年化40%的收益，但是僅僅持續(xù)了20年！

因此，價(jià)值投資為什么淵源流傳，就是因?yàn)榘踩?長(zhǎng)期有效+獲利巨大聞名！這也是價(jià)值投資的核心！

如何運(yùn)用價(jià)值投資呢？

其實(shí)價(jià)值投資就是以價(jià)值確認(rèn)一根參考線，然后以股價(jià)的波動(dòng)來(lái)尋找機(jī)會(huì)和確定風(fēng)險(xiǎn)。

當(dāng)股價(jià)低于價(jià)值參考線的時(shí)候，就可以判定為機(jī)會(huì)，應(yīng)該大膽的買入；

當(dāng)股價(jià)高于價(jià)值參考線的時(shí)候，就可以判定為風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)該逢高賣出，不要貪婪；

而我們需要做的就是確認(rèn)這跟價(jià)值的線，并且保證它的可靠性。

確認(rèn)價(jià)值的方法是估值！

價(jià)值是用估值來(lái)測(cè)算的，而估值測(cè)算的方法也有許多種，就好比市盈率法、PEG法、市凈率法、DCF法等等。

但是各種各樣的估值測(cè)算都是萬(wàn)變不離其宗的，只是每個(gè)人的習(xí)慣不同，理解不同，運(yùn)用方式不同，所以，產(chǎn)生了不同的策略。

而我，則是比較喜歡用市盈率的計(jì)算方式，用滾動(dòng)市盈率TTM來(lái)計(jì)算一個(gè)估值。

先用一個(gè)較長(zhǎng)的周期確認(rèn)出一個(gè)中位數(shù)，然后在高于中位數(shù)的時(shí)候判定為高估，在低于中位數(shù)的時(shí)候判定為低估。

就像貴州茅臺(tái)，為什么2012~2013年是一個(gè)值得買入，而在2018年年頭和如今是應(yīng)該止盈的時(shí)候呢？因?yàn)橛檬杏�率TTM看出了當(dāng)時(shí)的估值很低，而現(xiàn)在的估值則較高。

而確認(rèn)估值是否可靠的則是基本面。

基本面里有一點(diǎn)非常重要，那就是一定要選擇業(yè)績(jī)穩(wěn)定盈利的 ，不能夠選擇業(yè)績(jī)時(shí)虧時(shí)贏，波動(dòng)非常大的。

否則，市盈率TTM測(cè)算估值的策略就不行了，因?yàn)殡x散性特別大，難以分辨出高估和低估，更無(wú)法作為參考的評(píng)定依據(jù)。（下圖）

中國(guó)的股市有投資價(jià)值嗎？什么樣的投資方式更適合A股？

那么，當(dāng)你明白了價(jià)值投資的意義之后，其實(shí)就可以理解，中國(guó)到底有沒(méi)有價(jià)值投資？

很明顯是有的！

價(jià)值投資無(wú)非就是一種衡量買入和賣出風(fēng)險(xiǎn)與機(jī)會(huì)的方式，只不過(guò)這樣的方式安全系數(shù)較高，比較穩(wěn)妥。

而中國(guó)股市存在著巨大的波動(dòng)，而且這樣的波動(dòng)確實(shí)是可以利用估值來(lái)判斷，參考，分析出機(jī)會(huì)和風(fēng)險(xiǎn)的。因此，這樣的情況下，價(jià)值投資就是合適的。

只不過(guò)A股市場(chǎng)里像茅臺(tái)這樣的成長(zhǎng)股較少，業(yè)績(jī)持續(xù)復(fù)合增長(zhǎng)的能力較低，因此，我們看到的是一個(gè)熊長(zhǎng)牛短的周期市場(chǎng)，而不是一個(gè)牛長(zhǎng)熊短的市場(chǎng)。

因此，類似于美股這樣的、類似于巴菲特這樣的長(zhǎng)期持有策略，對(duì)于A股里大部分的個(gè)股行不通。

因?yàn)殚L(zhǎng)期持有2-3年，可能因?yàn)橐惠喤Ｊ械呐菽�，這些個(gè)股的估值就會(huì)變大，從而需要止盈，等待泡沫擠干凈，等待估值降低到一個(gè)低位，在進(jìn)行大膽的買入。

所以，你會(huì)發(fā)現(xiàn)，我們A股的價(jià)值投資，就是熊市底部區(qū)域買入，牛市頂部區(qū)域賣出的一種周期投資策略。

結(jié)論：

只要你理解了價(jià)值投資的本意，那么就可以運(yùn)用到任何的市場(chǎng)，只要你明白投資中三個(gè)哲學(xué)問(wèn)題，為什么認(rèn)為便宜，為什么認(rèn)為好，為什么要現(xiàn)在買，對(duì)應(yīng)的就是，估值問(wèn)題，品質(zhì)問(wèn)題，和買賣時(shí)機(jī)問(wèn)題。解決了這三個(gè)問(wèn)題，股票投資基本就沒(méi)有問(wèn)題了。

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中國(guó)股市有投資價(jià)值這個(gè)是毋庸置疑的，如果沒(méi)有投資價(jià)值那國(guó)內(nèi)上億的股民豈不是成了傻子，那么多的投資機(jī)構(gòu)豈不是白忙活嗎？第一個(gè)問(wèn)題沒(méi)有什么好解釋的，關(guān)鍵在于第二個(gè)問(wèn)題，什么樣的投資方式適合A股。做了這么多年的股票投資，我認(rèn)為有兩種方法適合廣大投資者，特別是適合厭惡風(fēng)險(xiǎn)的投資者。

一，長(zhǎng)線持有大市值的銀行股。

很多投資者不屑于買銀行股認(rèn)為銀行股漲的太慢了，一年也漲不了多少。當(dāng)然對(duì)于有能力一年賺30%甚至更多的投資者銀行股確實(shí)不適合他們投資，但是對(duì)于多數(shù)的普通投資者來(lái)說(shuō)銀行股是最適合做長(zhǎng)線投資的。我算過(guò)像中農(nóng)工建這四大國(guó)有銀行每年的分紅收益率就在4%以上，這比多數(shù)的銀行定期存款的利息都要高。對(duì)于喜歡存錢又不希望承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的投資者來(lái)說(shuō)選擇銀行股長(zhǎng)期持有就可以獲得穩(wěn)定的收益，拋出股價(jià)的漲跌現(xiàn)在這四家銀行股每年的分紅收益都在4%以上，如果操作得當(dāng)一年賺10%是完全有可能的行情好的話會(huì)有更高的收益。

二，死守績(jī)優(yōu)白馬股。

股價(jià)的漲跌受諸多外部因素的影響，比如消息，資金，熱點(diǎn)概念等。但是總體來(lái)說(shuō)一個(gè)公司股價(jià)的漲跌最終和業(yè)績(jī)是成正比的，有業(yè)績(jī)支撐的股票股價(jià)漲跌是早晚的事情。因此對(duì)于多數(shù)的普通投資者來(lái)說(shuō)擁抱績(jī)優(yōu)白馬股就是長(zhǎng)期的盈利之道，恒瑞醫(yī)藥，貴州茅臺(tái)，格力電器等在大漲之前都是A股市場(chǎng)上的長(zhǎng)期績(jī)優(yōu)股白馬股。既然是長(zhǎng)線投資那么當(dāng)下A股市場(chǎng)上的依然是績(jī)優(yōu)白馬股的公司就非常值得我們關(guān)注；死守績(jī)優(yōu)白馬股就是比較靠譜的長(zhǎng)線投資方法。長(zhǎng)線投資不要看股價(jià)一時(shí)的漲跌，眼光放遠(yuǎn)在績(jī)優(yōu)白馬股業(yè)績(jī)不變的情況下股價(jià)的上漲是遲早的事情。

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中國(guó)股市只有投機(jī)價(jià)值，記住這點(diǎn)你就能在股市賺錢了！

高拋低吸的做波段是唯一能讓獲利的策略，誰(shuí)和你說(shuō)價(jià)值投資你就扇他一劑大耳光，如果可以就扇他兩個(gè)大耳光！凡事舉例茅臺(tái)和格力萬(wàn)科的，你就問(wèn)他，下一個(gè)茅臺(tái)格力萬(wàn)科是誰(shuí)？如果他顧左右而言他就抽丫，如果他說(shuō)了三只，那就讓他簽字畫押，如果將來(lái)沒(méi)漲十倍二十倍，價(jià)差讓他給你，然后到公證處公證！

一招戳穿這群價(jià)值投資的江湖術(shù)士！

這么多年來(lái)A股一直是熊多牛少，十年前不到2000家上市公司上證指數(shù)3000多點(diǎn)，然而十年后的今天股市大擴(kuò)容，我們不僅有了創(chuàng)業(yè)板，現(xiàn)在還有了注冊(cè)制的科創(chuàng)板。A股上市的公司數(shù)量已經(jīng)3700 多家然而上證指數(shù)還在2800點(diǎn)附近徘徊，按照目前證監(jiān)會(huì)新股IPO速度明年估計(jì)A股有望突破4000家上市公司。至于中國(guó)股市有沒(méi)有投資價(jià)值，我們先看看目前A股基本面！

一，新股IPO速度太快，吸血效應(yīng)嚴(yán)重

股市是為了解決企業(yè)融資難問(wèn)題，這個(gè)毋庸置疑，但是我們看看最近幾年A股新股發(fā)行速度太快，無(wú)論從融資規(guī)模還是上市企業(yè)數(shù)量都是遠(yuǎn)超歐美成熟資本國(guó)家的，要知道A股目前除了科創(chuàng)板其他的都是審核制，要是以后過(guò)渡到注冊(cè)制那速度更加快。股市要繁榮必須要有資金推動(dòng)，場(chǎng)內(nèi)資金原本就是有限的，新股發(fā)行速度快吸金嚴(yán)重導(dǎo)致存量資金不足，沒(méi)有場(chǎng)外的增量資金，所以很難有像樣的牛市。

二，上市公司財(cái)務(wù)造假嚴(yán)重，質(zhì)量把關(guān)不嚴(yán)

近年來(lái)隨著監(jiān)管部門的監(jiān)管力度加大，好多上市公司都被爆出財(cái)務(wù)造假，各種財(cái)務(wù)造假手段隱蔽，具有組織性，預(yù)謀性，好多機(jī)構(gòu)基金經(jīng)理都不幸踩雷，更何況普通投資者者！去年，曾經(jīng)被稱為中藥白馬王子的康美藥業(yè)連續(xù)三年財(cái)務(wù)造假虛增利潤(rùn)上百億，好多重倉(cāng)高位接盤的投資者那可是巨虧。還有央企國(guó)資改革軍工股航天通信居然都能財(cái)務(wù)造假，等等太多了。可想而知A股上市公司的質(zhì)量真的不敢恭維。

三，重融資，輕分紅

目前A股分紅的公司常年就那幾個(gè)，好多鐵公雞公司不僅不分紅還每隔一段時(shí)間就出來(lái)不是發(fā)行可轉(zhuǎn)債就是定向增發(fā)，據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)有好多上市公司目前融資的資金居然比公司目前市值都多，可想而知，企業(yè)都是想著上市怎么融資圈錢那還有什么心思去做大做強(qiáng)企業(yè)呢？

四，違法成本太低，在A股違法已經(jīng)成為了常態(tài)

雖然，今年3月份開(kāi)始實(shí)行《新證券法》，但是對(duì)上市公司的違法行為處罰還是比較輕，去年康美藥業(yè)財(cái)務(wù)造假上百億，最后的處罰結(jié)果確實(shí)讓人難以理解。同樣是財(cái)務(wù)造假，再看看美國(guó)股市對(duì)上市公司的處罰，確實(shí)值得我們學(xué)習(xí)。

雖然，目前來(lái)看A股各種問(wèn)題存在，但是我們不能以點(diǎn)概面，3700多家上市還是有值得投資的企業(yè)。個(gè)人覺(jué)得，在a股還是應(yīng)該堅(jiān)持價(jià)值投資做長(zhǎng)線投資者，讓時(shí)間擴(kuò)大利潤(rùn)的空間。那么長(zhǎng)線投資應(yīng)該怎么選取優(yōu)質(zhì)標(biāo)的呢！

首先，選取同行業(yè)具有競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的企業(yè)，長(zhǎng)線投資就要看企業(yè)未來(lái)的成長(zhǎng)，未來(lái)是否具有發(fā)展空間，所以，一定要選取同行業(yè)具有競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的企業(yè)。

其次，選取分紅比較慷慨的企業(yè)，一家上市企業(yè)利潤(rùn)多么的高，如果常年不分紅，那么可能就有問(wèn)題去年的輔仁藥業(yè)就是很好的例子，一年凈利潤(rùn)幾個(gè)億居然拿不出幾千萬(wàn)的分紅？

最后，擇機(jī)布局，好的股票也要在合適的估值范圍內(nèi)去進(jìn)場(chǎng)，機(jī)會(huì)是跌出來(lái)的。所以，自己找到了合適的優(yōu)質(zhì)標(biāo)的應(yīng)該在合理的價(jià)位果斷分批進(jìn)場(chǎng)。

總結(jié)：在股票市場(chǎng)，市場(chǎng)永遠(yuǎn)都是對(duì)的，投資失敗只有可能是投資者的問(wèn)題，投資者應(yīng)該找到適合自己的交易方式，而每一次的失敗可能都是走向成功的經(jīng)驗(yàn)！

為大A股正名一下，A股市場(chǎng)是有投資價(jià)值的，并且也是可以進(jìn)行價(jià)值投資的。我們可以先來(lái)思考一個(gè)問(wèn)題，股票市場(chǎng)到底有多少家上市公司呢？

我相信90%以上的投資者是回答不上來(lái)的，甚至說(shuō)停留在上千家、兩千家總數(shù)的階段。而現(xiàn)在，股市約有3850家上市公司。一個(gè)簡(jiǎn)單的問(wèn)題，卻能考倒90%以上的投資者，到底是股市沒(méi)有投資價(jià)值，還是自己沒(méi)有發(fā)掘價(jià)值的能力呢？這是值得深思的問(wèn)題。

什么樣的投資方式更適合A股呢？個(gè)人認(rèn)為，價(jià)值投資最為適合A股市場(chǎng)�？赡芤宦�(tīng)到價(jià)值投資，很多投資者不以為然，認(rèn)為A股根本就不能施展價(jià)值投資，根本就沒(méi)有價(jià)值。如果連股票中所有的股票都沒(méi)有詳盡的分析分析，說(shuō)A股沒(méi)有價(jià)值，是不是為時(shí)過(guò)早呢？顯然，是不合理的。

什么是價(jià)值投資呢？簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，就是未來(lái)能持續(xù)盈利的且保持較好增長(zhǎng)的公司，投資公司的股票，在合理的價(jià)格區(qū)間，利用正確的方式投資，就是價(jià)值投資。A股市場(chǎng)約有3850家上市公司，凈資產(chǎn)收益率連續(xù)5年高于15%的上市公司有多少家呢？約有100家。能常年保持凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)率雙位數(shù)增長(zhǎng)的更是屈指可數(shù)。而價(jià)值投資，就是發(fā)現(xiàn)這些公司，然后利用正確的投資方式執(zhí)行。

影響股票價(jià)格的因素，無(wú)非就兩點(diǎn)：價(jià)值、供需關(guān)系。如果一家公司的基本面優(yōu)質(zhì)、估值合理且常年保持不錯(cuò)的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)，勢(shì)必價(jià)值是升高的。那么在此基礎(chǔ)上，未來(lái)股票價(jià)格勢(shì)必也會(huì)有著反應(yīng)。A股中是存在這樣的公司的，尋找出來(lái)具備真價(jià)值的公司，就是適合這個(gè)市場(chǎng)投資的最合適的方法。

　　在股市，短線交易，波段操作的人一大堆，也有不少人說(shuō)自己是價(jià)值投資，實(shí)際上在背地里早已經(jīng)從價(jià)值投資變成價(jià)值投機(jī)了，價(jià)值投資在我國(guó)股市里似乎沒(méi)有那么吃香，至少在盈利上讓很多人失去了興趣。

　　價(jià)值必勝嗎?

　　首先我們承認(rèn)優(yōu)秀的長(zhǎng)期價(jià)值投資相當(dāng)有效，例如膾炙人口的可樂(lè)老太太的故事。因?yàn)橘I進(jìn)可口可樂(lè)股票并長(zhǎng)期持有，老太太只做了一件事，卻解決了一輩子的財(cái)富問(wèn)題，讓包括我在內(nèi)的無(wú)數(shù)投資者羨慕不已。成為一代代價(jià)值投資者的偶像與標(biāo)桿的巴菲特更是以長(zhǎng)期價(jià)值投資而聞名于世，他說(shuō)過(guò)：對(duì)于那些他看好的企業(yè)股票，他希望持有的年限是永遠(yuǎn)。

　　值得注意的是，這些也許都是特例。彩票市場(chǎng)每周都在創(chuàng)造250萬(wàn)倍的奇跡，但它無(wú)法證明這個(gè)市場(chǎng)是值得人們期待的或是你走向財(cái)富的捷徑。同樣，觀察長(zhǎng)期價(jià)值投資是否能幫普羅大眾帶來(lái)更好的收益，我們還需要觀察以下幾個(gè)方面：

　　⊙ 可供長(zhǎng)期價(jià)值投資的股票有多少?在市場(chǎng)中的比例是多少?

　　⊙ 神話的背后要關(guān)注神話的基礎(chǔ)。歷史會(huì)簡(jiǎn)單重復(fù)嗎?

　　⊙ 中國(guó)20年的股市能告訴我們什么?中國(guó)最牛的股票是什么?

　　⊙ 投資與投機(jī)真的涇渭分明嗎?價(jià)值如何變動(dòng)不居?

　　可樂(lè)老太太有多少?

　　價(jià)值投資是近幾年的流行語(yǔ)，榜樣的力量也是無(wú)窮的，所以你會(huì)在中國(guó)看到一批批股票投資者，高舉著價(jià)值投資的大旗，一邊忍受長(zhǎng)期套牢的痛苦，小嘴里哼著“死了也不賣”。

　　不是長(zhǎng)期價(jià)值投資不好，而是關(guān)鍵看你投的那只股票怎么樣。

　　回顧歷史是必需的，但一定不能斷章取義。長(zhǎng)期持有可口可樂(lè)股票是賺翻了，但如果持有同期的其他大藍(lán)籌呢?翻開(kāi)歷史，早期道瓊斯30種成分股票(都曾是出類拔萃的精英啊)，如今只剩下通用電氣一只了(現(xiàn)今也有些岌岌可危)，其他的早已灰飛煙滅。如果美國(guó)老太太不是持有可口可樂(lè)，而是持有其他的29只股票之一呢?

　　聽(tīng)說(shuō)過(guò)“漂亮50”嗎?20世紀(jì)70年代美國(guó)備受追捧的50只大型藍(lán)籌股，當(dāng)時(shí)受到所有人的抬愛(ài)，可惜，其后很長(zhǎng)時(shí)間的表現(xiàn)讓人大跌眼鏡，甚至被形容是滿地碎玻璃。

　　為什么?道理很簡(jiǎn)單，大家都持有股票，那么籌碼一定相當(dāng)分散，而且大家都看好，死活不肯賣，那么這樣的股票一定不會(huì)有炒作行為;于是股價(jià)的上漲必須依靠業(yè)績(jī)的真實(shí)提升�！捌�亮50”的業(yè)績(jī)當(dāng)時(shí)都相當(dāng)不錯(cuò)，但由于大家極度看好，市盈率早就高高掛起，平均都在70倍以上(即保持這樣的利潤(rùn)，70年后你的投資才回本)。雖然公司都是各自行業(yè)的龍頭，賺點(diǎn)不菲的老大利潤(rùn)是可以的，但要再像小公司一樣飛速成長(zhǎng)，早已沒(méi)有了空間。所以可想而知，長(zhǎng)期持有的結(jié)果是跑輸大盤，曾經(jīng)被投資者稱頌不已的“漂亮50”變成了真實(shí)的“傷心50”。

　　這是個(gè)令價(jià)值投資者傷心的范例，但被某些人有意識(shí)地隱藏起來(lái)。曾經(jīng)還有國(guó)內(nèi)的價(jià)值投資專家?guī)推浞�案：熬過(guò)最初難受的七八年，長(zhǎng)期持有28年后，整體年化收益率也可達(dá)到10%。10%當(dāng)然也不錯(cuò)了，但且不說(shuō)如何熬過(guò)這最初的8年(那絕不是個(gè)短日子，自2001年下半年開(kāi)始，不到5年的中國(guó)熊市已經(jīng)磨碎了多少價(jià)值投資者的心)，單是截止日的選擇，就是一個(gè)大誤區(qū)——選在美國(guó)牛市的高點(diǎn)來(lái)計(jì)算收益，當(dāng)然贏多輸少。當(dāng)時(shí)許多股票都賺翻了，這樣的10%還有意義嗎?

　　對(duì)待市場(chǎng)，我們必須要客觀，否則單單是截止點(diǎn)的選擇，你就可以創(chuàng)造出任何你想要的結(jié)果。在上證6 000點(diǎn)時(shí)，長(zhǎng)期投資當(dāng)然可以宣稱自己的勝利，并鼓勵(lì)任何堅(jiān)信中國(guó)經(jīng)濟(jì)還將成長(zhǎng)的人永遠(yuǎn)持有下去。但一年后的1600點(diǎn)，是否又應(yīng)該說(shuō)中國(guó)股市根本就是個(gè)賭局，任何迷戀其中者，必然會(huì)虧損掉最后一條“短褲”，所以不合理的截止點(diǎn)選擇必然造成偏激、不客觀的認(rèn)識(shí)。

　　神話背后的基礎(chǔ)

　　當(dāng)一些股評(píng)家以某些美國(guó)股市的長(zhǎng)期投資成功范例向大眾宣揚(yáng)時(shí)，我們還必須清楚一個(gè)背景——美國(guó)經(jīng)濟(jì)的成長(zhǎng)史。20世紀(jì)20年代以來(lái)，美國(guó)經(jīng)歷了兩次世界大戰(zhàn)，并在其后的“冷戰(zhàn)”對(duì)抗中全面獲勝，歷經(jīng)并克服了種種的經(jīng)濟(jì)、金融困難，成為這個(gè)世界上強(qiáng)大的國(guó)家。這是長(zhǎng)線投資神話的基礎(chǔ)背景，也是最重要的布景。你能確定這樣的過(guò)程一定會(huì)再重復(fù)一遍嗎?還會(huì)再誕生一個(gè)獨(dú)一無(wú)二、稱霸世界，把世界金融玩弄于掌心的超級(jí)大國(guó)嗎，你確定嗎?

　　即便擁有了如此幸運(yùn)的背景，另一個(gè)關(guān)于長(zhǎng)線價(jià)值投資的難點(diǎn)依然困擾著你。比如，20世紀(jì)80年代，你確定個(gè)人電腦會(huì)盛極一時(shí)，這時(shí)，你就已經(jīng)擁有了敏銳的洞察力。但如果你當(dāng)時(shí)買進(jìn)的是準(zhǔn)將電腦股票并長(zhǎng)期持有，那么你將虧光所有投資，它被迫退市了。當(dāng)然長(zhǎng)期投資戴爾電腦你將獲利豐厚。但問(wèn)題是，當(dāng)年虧損的選擇似乎比盈利的選擇多得多，你的選擇一定會(huì)是戴爾嗎?

　　人常常以為幸運(yùn)一定眷顧自己，卻忽略了我們不過(guò)是蕓蕓眾生中的一員，幸運(yùn)也許會(huì)發(fā)生，但絕不經(jīng)常，更沒(méi)規(guī)定一定是你。如果你被困在這個(gè)謬論里，苦苦強(qiáng)尋，那得到的更多的只能是痛苦。不要把小概率事件當(dāng)做事物的普遍真理，也不要把幸運(yùn)作為投資工具。清醒地認(rèn)識(shí)自我，不依靠運(yùn)氣，這才是智慧——把自己放下，就放在平凡的角落里。

　　價(jià)值投資的代表人物是股神巴菲特，他確實(shí)靠自己的價(jià)值投資理論成為了數(shù)一數(shù)二的投資高手，但是這種成功能否被很多A股的散戶所復(fù)制還得畫上一個(gè)問(wèn)號(hào)，有時(shí)候理論和現(xiàn)實(shí)會(huì)有巨大的反差。

底部反復(fù)加固，受疫情影響也不算大，看好A股。

目前建議多看少動(dòng)，關(guān)注新基建，可注重個(gè)股

很高興來(lái)回答問(wèn)題

中國(guó)股市作為新興市場(chǎng)，充滿生機(jī)和機(jī)會(huì)，我分兩個(gè)方面簡(jiǎn)要回答。

第一，中國(guó)股市有極大的投資價(jià)值。

1，中國(guó)作為世界經(jīng)濟(jì)引擎，全球第二大經(jīng)濟(jì)體，高速發(fā)展的國(guó)民經(jīng)濟(jì)，對(duì)中國(guó)股市的成長(zhǎng)發(fā)展提供了強(qiáng)大的支撐。2，縱觀股票市場(chǎng)，經(jīng)歷了將近30年的發(fā)展，現(xiàn)已進(jìn)入而立之年，期間經(jīng)歷了很多的曲折，但沒(méi)有改變一直向上的趨勢(shì)，打開(kāi)年線圖就能看出來(lái)，總體和經(jīng)濟(jì)發(fā)展同步。3，國(guó)家高層對(duì)股市的發(fā)展高度重視，我國(guó)股市歷經(jīng)多次制度改革，各方面的法治法規(guī)不斷完善，前段時(shí)間，中央專門就股票市場(chǎng)的基礎(chǔ)建設(shè)，改革完善發(fā)行制度，交易制度，退市制度等制定了指導(dǎo)方針，可見(jiàn)黨中央對(duì)股票市場(chǎng)的重視。證監(jiān)會(huì)也發(fā)布貫徹中央指示的具體措施。這些措施的實(shí)施就是解決股票市場(chǎng)深層次的問(wèn)題，改變熊長(zhǎng)牛短的現(xiàn)象，更好的體現(xiàn)優(yōu)勝劣汰，前天證監(jiān)會(huì)又針對(duì)上市公司存在虛假信息披露，誤導(dǎo)投資者的現(xiàn)象制定整改辦法。這一系列的方針措施，表明了管理層對(duì)股票市場(chǎng)的態(tài)度和決心。由此可見(jiàn)，中國(guó)股市前途遠(yuǎn)大，具備極大的投資價(jià)值。

第二，也應(yīng)當(dāng)看到作為新興市場(chǎng)，中國(guó)股市存在過(guò)度投機(jī)，虛假信息，退市難等問(wèn)題，損害了中小投資者的利益，管理層對(duì)保護(hù)中小投資者十分重視，不斷出臺(tái)措施來(lái)切實(shí)保護(hù)中小投資者的利益，下大力氣引導(dǎo)中小投資者樹(shù)立價(jià)值投資的理念，遠(yuǎn)離過(guò)度投機(jī)。作為散戶，我們要適應(yīng)股市的最新的發(fā)展趨勢(shì)，自覺(jué)樹(shù)立價(jià)值投資的觀念，加強(qiáng)自身的學(xué)習(xí)研究和分析，拋棄過(guò)往的在市場(chǎng)追漲殺跌，四處打探消息的被動(dòng)操作模式，尋找股市里真正的奶牛股，尋求穩(wěn)定收益，確保自己的資金增值，減少被誤導(dǎo)，錯(cuò)誤操作造成的損失。

這就是我的回答，希望你能滿意