我給你說幾種市面上用的比較多的估值方法。

最近融資價(jià)格法

就是參照最近融資的價(jià)格。

市場乘數(shù)法

根據(jù)企業(yè)發(fā)展階段的不同，運(yùn)用各種市場乘數(shù)對公司估值，比如：市盈率法、市凈率法、企業(yè)估值/銷售收入等。這種方法主要適用于比較成熟的企業(yè)，其中市盈率法是中國股權(quán)市場應(yīng)用最普遍的估值指標(biāo)，主要是預(yù)測初創(chuàng)企業(yè)未來收益的基礎(chǔ)上，確定一定的市盈率來評估初創(chuàng)企業(yè)的價(jià)值，從而確定投資額。

成本法

這個(gè)用的多一些，以企業(yè)的凈資產(chǎn)為基數(shù)，以所謂的合理方法來估計(jì)企業(yè)的各項(xiàng)資產(chǎn)與負(fù)債的價(jià)值，進(jìn)而得出投資人所持有那部分股權(quán)的價(jià)值。

簡單的方法

估值200萬到500萬之間，主要是針對第一次融資的企業(yè)。估值不超過200萬，很可能說明你的經(jīng)驗(yàn)不夠豐富，企業(yè)本身沒多大前景；如果估值高于500萬，天使投資人會(huì)認(rèn)為不劃算。這個(gè)區(qū)間，市場上是普遍比較認(rèn)可的。

希望我的回答對你有所幫助，也歡迎你私信討論。

謝謝邀請。

估值這個(gè)問題，現(xiàn)在一般企業(yè)在進(jìn)行投融資的時(shí)候經(jīng)常會(huì)遇到，投資人會(huì)問“要融多少錢，打算出讓多少股份”，如果你打算融資1000萬，出讓5%的股份，那就是你認(rèn)為你的企業(yè)估值是1000/5%=200000000，也就是2億的估值。估值大小直接決定了你能融多少錢，出讓的比例大小。

如果你是天使輪，也就是項(xiàng)目還沒正式成立，只是一個(gè)想法階段，這個(gè)時(shí)候是沒有任何財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的，一般這種情況，融資是參照同類型同規(guī)模的項(xiàng)目估值來進(jìn)行預(yù)估的。

如果你的項(xiàng)目已經(jīng)有財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，一般會(huì)涉及到公司的收入和利潤，計(jì)算方式也比較復(fù)雜。有一種比較簡單的估值方式，就是直接根據(jù)你想要融資多少錢，想要出讓多少股份，直接計(jì)算出公司估值。

所以需要多少錢，主要是公司接下來的走向，企業(yè)要做哪些事，需要多少錢，比如需要500萬，然后乘以1.5-2.5倍，大致就是你要融的錢了。

另外就是融資比例，稀釋比例越多，話語權(quán)越小，所以，在沒有自我造血錢，前期不要為了融更多的錢稀釋掉大部分的股權(quán)。所以要規(guī)劃需要融資多少次，每次平均稀釋多少股份。

事了了：candy

我們?yōu)槟�提供專業(yè)的互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)，幫助您利用互聯(lián)網(wǎng)高效獲得客戶。

服務(wù)內(nèi)容包括：軟件開發(fā)服務(wù)，APP,微信平臺，小程序，網(wǎng)站，管理系統(tǒng)等；互聯(lián)網(wǎng)高級人才推介服務(wù)；創(chuàng)業(yè)，互聯(lián)網(wǎng)轉(zhuǎn)型輔導(dǎo)；短期用工服務(wù)。

有多種估值方法：

1、市盈率估值法：

市值=凈利潤*市盈率

上述市盈率的意思是您自己企業(yè)預(yù)估的市盈率，預(yù)估是參考同行。從企業(yè)的所在行業(yè)、規(guī)模、技術(shù)先進(jìn)行、市場占有率、品牌知名度、客戶滿意度、盈利能力、資產(chǎn)狀況、信用狀況、公司治理、管理能力、企業(yè)文化、渠道通路、盈利模式、商業(yè)模式等方面做全面的比較。

2、公司間比較法和倍數(shù)法。

列出比較因素：

品牌知名度

企業(yè)規(guī)模

市場占有率

盈利模式

商業(yè)模式

盈利能力

公司治理

技術(shù)先進(jìn)行

創(chuàng)業(yè)者

創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)

市場前景

產(chǎn)品生命力

企業(yè)創(chuàng)新能力

企業(yè)互聯(lián)網(wǎng)深度

企業(yè)文化生命力

企業(yè)信用

財(cái)務(wù)狀況

* 倍數(shù)法

凈利潤*行業(yè)倍數(shù)

行業(yè)倍數(shù)是由市盈率倒推出來的。

3、預(yù)期收益復(fù)利疊加法。

例：

我最早投資100萬元，我需要每年50%的收益率，5年之后我的估值是：759萬

算法：100*1.5*1.5*1.5*1.5*1.5

簡稱：100*（1.5的5次方）

4、 博克斯法。

由美國風(fēng)險(xiǎn)投資人博克斯首創(chuàng)

一個(gè)好的創(chuàng)意100萬元

一個(gè)好的商業(yè)模式100萬元

優(yōu)秀的管理團(tuán)隊(duì)100萬元-200萬元

優(yōu)秀的董事會(huì)100萬元

巨大的產(chǎn)品前景100萬元

5、 情景收益現(xiàn)值法。

樂觀場景

中觀場景

悲觀場景

估值=樂觀場景*樂觀權(quán)重+中觀場景*中觀權(quán)重+悲觀場景*悲觀權(quán)重。

舉例：

樂觀場景1000萬元，60%

中觀場景700萬元，30%

悲觀場景500萬元，10%

那么估值是：1000*60%+700*30%+500*10%=860

6、經(jīng)濟(jì)附加值法。

無形資產(chǎn)附加值

有形資產(chǎn)附加值

7、風(fēng)投專用估值法/OH估值法。

創(chuàng)始人投資收益復(fù)利疊加終值/倍數(shù)法=創(chuàng)始人的新股份

例：

我最早投資100萬元，我需要每年50%的收益率，5年之后我的估值是：759萬

融資者想要的總值/風(fēng)投評估的總值=創(chuàng)始人的新股份

舉例：創(chuàng)始人想要759萬元，風(fēng)投估值1500萬，那么創(chuàng)始人的股份是：50.6%

可能出現(xiàn)三種結(jié)果：

（1）投融雙方估值差距不大=成交

（2）投資方估值遠(yuǎn)大于融資方估值=投資方主動(dòng)讓利

（3）融資方估值遠(yuǎn)大于投資方估值=多輪談判

作為一位風(fēng)險(xiǎn)投資行業(yè)的從業(yè)者，我想對和大家說的是“理論是一碼事，實(shí)踐是另一碼事”。這個(gè)問題下其他朋友給出的答案當(dāng)然都不算錯(cuò)，但在實(shí)際操作中我們其實(shí)是很少用的。無論是市盈率法（P/E）、市銷率法（P/S）、市凈率法（P/B）、EV/EBITDA倍數(shù)法，還是DCF現(xiàn)金流折現(xiàn)模型、重置成本法……書上愛怎么吹怎么吹，實(shí)踐中風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)的估值方法（尤其是對A輪以前早期項(xiàng)目的估值方法）往往相當(dāng)簡單粗暴。

最常見的其實(shí)就是兩種：

1.簡單粗暴法：

我們這個(gè)項(xiàng)目需要200萬人民幣作為啟動(dòng)資金，但是我們只愿意出讓10%的股權(quán)，所以我們估值2000萬人民幣。

2.觥籌交錯(cuò)法：

酒席上/餐桌上/會(huì)議室中/電話里——

創(chuàng)業(yè)者：我覺得我的項(xiàng)目值5000萬巴拉巴拉。

合伙人：我覺得太高了，因?yàn)榘屠�巴拉�?/p>

創(chuàng)業(yè)者：好吧，那我覺得4000萬也行巴拉巴拉。

合伙人：3500萬吧，3500萬我就投10%巴拉巴拉。

創(chuàng)業(yè)者：emmmm，我考慮一下……成交。

說實(shí)話，我第一次接觸到這兩種估值方法的時(shí)候，眼珠子都快瞪出來了，感覺自己的智商受到了挑釁。后來接觸的項(xiàng)目和經(jīng)歷的事情多了才發(fā)現(xiàn)——大多數(shù)初創(chuàng)企業(yè)哪有你說的這些估值能用到的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)��？人家說不定產(chǎn)品都還只是個(gè)模型圖，app都還在研發(fā)階段呢……這么一想，這兩種估值方法還是有它的內(nèi)在合理性的，簡單粗暴就完事了。

企業(yè)的價(jià)值等于企業(yè)獲利的自由現(xiàn)金流量多8倍。比如公司營業(yè)利益是600億，那么價(jià)值就是4800億。

1.所謂的估值最簡單的一個(gè)算法就是：以2019年12月30日的會(huì)計(jì)報(bào)表為參考，假如純利潤是40萬元。如果這樣持續(xù)經(jīng)營10年，你們公司的純利潤就應(yīng)該不低于400萬元，把這未來的400萬元折現(xiàn)到現(xiàn)在這個(gè)時(shí)點(diǎn)，就是你公司的估值；2.如果再考慮你們公司的發(fā)展前景，前面這個(gè)估值就可以進(jìn)行適當(dāng)?shù)姆糯螅�放大的倍�?shù)取決于雙方的談判能力，也就是議價(jià)水平；3.上述工作做好后，你們就應(yīng)該知道自己的股權(quán)溢價(jià)在什么區(qū)間，然后在這個(gè)區(qū)間與準(zhǔn)備進(jìn)入的新投資方進(jìn)行談判，進(jìn)而以引進(jìn)后的投資來擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，模擬出每年的純利潤，看看大家各自能夠分得多少紅利。整個(gè)過程就是這樣，但新投資人也許會(huì)和你們簽署對賭協(xié)議，給你們施加一定的壓力。

傳統(tǒng)對公司估值的方法，無外乎市盈率和市銷率、市凈率作為一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)，就是針對你公司的凈利潤或者銷售額或者凈資產(chǎn)，來估值。一級股權(quán)市場以這個(gè)為基礎(chǔ)。同時(shí)結(jié)合你的產(chǎn)品情況、團(tuán)隊(duì)情況、市場進(jìn)入門檻情況、上下游話語權(quán)情況以及未來經(jīng)營預(yù)測來估值。

就產(chǎn)品情況而言，如果你的產(chǎn)品技術(shù)含量比較高，同時(shí)市場空間比較大，則會(huì)估值比價(jià)高。

就團(tuán)隊(duì)情況而言，如果你的團(tuán)隊(duì)完備，在研發(fā)、生產(chǎn)管理、市場銷售等方面都有不錯(cuò)的背景和經(jīng)驗(yàn)，并且團(tuán)隊(duì)天然的磨合比較好，則估值會(huì)高一些。

就市場進(jìn)入門檻而言，市場門檻越高，估值越高，你先進(jìn)入了，意味著不是那么容易和你競爭。

上下游話語權(quán)，關(guān)系到你的利潤率以及現(xiàn)金流情況，如果你的話語權(quán)比較大，你有定價(jià)權(quán)，利潤肯定高，同時(shí)，現(xiàn)金流肯定好。估值會(huì)高，反之則不行！

未來經(jīng)營預(yù)測，是個(gè)參考，同時(shí)，你的公司規(guī)范不規(guī)范，也會(huì)影響到你的估值。當(dāng)前經(jīng)營規(guī)模太小的公司，除非是高科技，否則難有太高的溢價(jià)估值。

估值，是一個(gè)很有意思，但又很難說清的話題。做傳統(tǒng)生意靠現(xiàn)金流和利潤活著的公司，覺得上市公司給競爭對手，動(dòng)輒十幾倍的PE，那就是在詐騙。傳統(tǒng)行業(yè)上市公司覺得那些虧損，還能上市，不是說靠PE,PB,來估值的互聯(lián)網(wǎng)公司才是詐騙。傳統(tǒng)的互聯(lián)網(wǎng)公司說我有大量的用戶基礎(chǔ), DAU,各種留存,賺錢只是時(shí)間問題,那比特幣才是詐騙。比特幣的信徒覺得BCH, ETH, EOS以及所有的ICO才是詐騙。

對投資機(jī)構(gòu)來說，估值定價(jià)是投資重要的環(huán)節(jié)，也是投資協(xié)議的重要內(nèi)容，是非常重要的頂層問題，同樣，也是最不重要的問題，企業(yè)經(jīng)營失敗破產(chǎn)，估值再便宜，都意味著血本無歸。低估值，大概率是可以能保證掙點(diǎn)利息，而不至于成為站在高崗上的接盤俠。

下面，我不講估值的方法，因?yàn)楣乐档姆椒ㄉ习俜N；也不講中后期項(xiàng)目的估值，因?yàn)橹泻笃陧?xiàng)目估值很簡單，市盈率，市凈率，DCF、相對比率法都可以，我只講虎哥對偏早期企業(yè)估值的一些理解。

對于早期創(chuàng)業(yè)公司而言，估值兼具藝術(shù)性和技術(shù)性。并沒有太多財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)可以參考，商業(yè)模式也不一定有直接可比的公司對照。無論各種估值方法的描述多么高大上，公式多么繁雜，語氣多么正規(guī)，其實(shí)企業(yè)估值說到底就是一個(gè)字“猜”。新人熬夜算，老炮張張嘴，投前拍腦袋，投后完拍大腿。不要說中國是這樣，美國也是一樣， 知名的風(fēng)險(xiǎn)投資人威廉德雷珀，這也是知名的風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)德豐杰創(chuàng)始人，蒂姆德雷珀的父親，在他所寫的《創(chuàng)投帝國》中有這么一個(gè)故事，讓我記憶深刻，他們在舊金山，見了一個(gè)團(tuán)隊(duì)來融資，公司估值700萬美金，釋放三分之一的股權(quán)，德雷珀不解的問道為什么估值是700萬美元呢？答曰：我們團(tuán)隊(duì)有7個(gè)人，每個(gè)人價(jià)值100萬美元，德雷珀聽了哈哈大笑：那來之前為什么不在加州在多找?guī)讉�(gè)人，這樣你們公司的價(jià)值就能更高了。

關(guān)于企業(yè)估值的幾點(diǎn)分享：

第一、行業(yè)市場整體估值

市場和行業(yè)狀況究竟怎么樣？這是一個(gè)相對比較容易量化的指標(biāo)，通過查詢同行業(yè)的PE、PB倍數(shù)，以及最近的同類公司融資情況，都能找到類似的參考數(shù)據(jù)，但要記住的是，這些數(shù)據(jù)都只是用來參考的，用來為結(jié)論去服務(wù)的。

第二、企業(yè)的發(fā)展階段\盈利預(yù)期

一般來說，企業(yè)處于發(fā)展的初期階段時(shí)，可以享受的估值要高一點(diǎn)。畢竟，越小的時(shí)候，成長性是更快。但目前總體來看，大量的初創(chuàng)公司，估值都是被高估了。

第三、行業(yè)特征

那有的行業(yè)就是要靠燒錢，燒的還比較厲害，比如說互聯(lián)網(wǎng)，商業(yè)航天、芯片、生物醫(yī)藥，它對資金的需求量比較大，如果估值太低，那幾輪融資下來，創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)的股權(quán)可能就被稀釋沒了。之前見過一個(gè)芯片類項(xiàng)目，天使輪就釋放了50%，我們在A+輪時(shí)，創(chuàng)始人持股比例就到了20%以下了，那我們認(rèn)為這樣的項(xiàng)目是有先天性硬傷的，因?yàn)樗?strong>接下來的持續(xù)融資，持續(xù)稀釋，非常不利于保護(hù)企業(yè)家精神。

第四、不同投資人對估值的看法不同

比如說來自于產(chǎn)業(yè)的投資人，更看重的在業(yè)務(wù)上是否產(chǎn)生戰(zhàn)略協(xié)同效應(yīng)，其次才是財(cái)務(wù)效應(yīng)，產(chǎn)業(yè)投資者帶來的資源也不一樣，比如小米投資某家企業(yè)，帶來的不僅僅是資金，可能還有訂單，那對企業(yè)的議價(jià)能力就會(huì)更強(qiáng)，企業(yè)也愿意降低估值。去迎合。而股權(quán)投資機(jī)構(gòu)扮演的更多是財(cái)務(wù)投資者。

第五、融資規(guī)模和愿意出讓的股權(quán)比例

創(chuàng)始人愿意出讓的股權(quán)比例如果太少，對于投資人來說可能就覺得不值當(dāng)，投入太多精力，實(shí)踐中10%到20%左右，比較常見；投資機(jī)構(gòu)也可以根據(jù)企業(yè)未來6個(gè)月或一年，需要達(dá)成怎樣的目標(biāo)，從而判斷大概需要的資金金額，基于這個(gè)的資金金額，假設(shè)出，出讓的股權(quán)比例在20%，先做一個(gè)評判，也能夠大概推算出這個(gè)項(xiàng)目的估值。

第六、行業(yè)門檻

高門檻意味著競爭對手比較少，可能獲得超額收益。比較高，比如我們剛才提到的航天領(lǐng)域，集成電路領(lǐng)域，還有航空發(fā)動(dòng)機(jī)領(lǐng)域，重型燃?xì)廨啓C(jī)領(lǐng)域，包括大型無人機(jī)領(lǐng)域以及生物醫(yī)藥（尤其是新藥研發(fā)領(lǐng)域），這些領(lǐng)域的技術(shù)要求非常高，人才也比較稀缺，資質(zhì)申請也比較難。

第七、創(chuàng)始人帶給投資人的信心

有創(chuàng)業(yè)經(jīng)驗(yàn)的創(chuàng)始人，天使輪的項(xiàng)目估值就會(huì)比較高，比如說雷軍的天使就可以融幾千萬人民幣，這屬于頂級創(chuàng)業(yè)者。再往下比如說互聯(lián)網(wǎng)公司的高管，或者是沒把公司做到上市，但也做到幾億美金的公司創(chuàng)始人，通常也能獲得上千萬人民幣的融資，這種連續(xù)創(chuàng)業(yè)者，成功的可能性比較大、所以投資人愿意給的估值，就會(huì)比較高。

第八、創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)的整體背景

在有些領(lǐng)域的估值是非常依賴于創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)的整體素養(yǎng)和背景，比如說現(xiàn)在非常火的商業(yè)航天領(lǐng)域，這個(gè)領(lǐng)域拿到融資最多的細(xì)分方向就是運(yùn)載火箭，目前有三個(gè)比較知名的公司，藍(lán)箭、零壹空間和星際榮耀，它們都拿到了幾個(gè)億的融資，估值也都達(dá)到幾十億的這個(gè)量級，這三家公司呢，我們軍工事業(yè)部都深入的調(diào)研過，它們目前，都還沒有實(shí)際業(yè)務(wù)，走得快的藍(lán)箭在近期發(fā)射了一枚火箭，還發(fā)生意外失敗了！那這么高的估值是靠什么來支撐的呢？就是這個(gè)“團(tuán)隊(duì)”。因?yàn)樽龌鸺�發(fā)射的人實(shí)在是太稀缺啦，一枚火箭核心就是總體設(shè)計(jì)和發(fā)動(dòng)機(jī)，而火箭的總體設(shè)計(jì)的團(tuán)隊(duì)都在航天科技一院的總體設(shè)計(jì)部，火箭發(fā)動(dòng)機(jī)的團(tuán)隊(duì)都在航天科技的四院和航天科工的六院，這是做固態(tài)發(fā)動(dòng)機(jī)的；還有航天科技的六院，這是做液體發(fā)動(dòng)機(jī)的。哪家商業(yè)運(yùn)載火箭公司從上面這些體系內(nèi)的院所企業(yè)挖的人越多，那這家公司的估值就能更高，而目前藍(lán)箭、零壹空間、星際榮耀的核心團(tuán)隊(duì)基本上都是來自于航天體系內(nèi)的研究院所，人數(shù)也是最多的，估值自然就會(huì)很高。

估值不是數(shù)學(xué)問題，是投資人和企業(yè)家之間的博弈，雙方談判的藝術(shù)，受經(jīng)濟(jì)周期、行業(yè)政策、市場變化、募資市場的信心、投資人的背景、企業(yè)的數(shù)據(jù)等等多方面影響，說到最后，還是企業(yè)自身的稀缺性。你不投，企業(yè)找其它投資機(jī)構(gòu)來投的容易程度來決定的。

很多新興領(lǐng)域的創(chuàng)業(yè)者認(rèn)為，如果在第一輪不拿個(gè)2億人民幣的估值就不叫作融資，拿到這個(gè)錢半年以后我就能走到市場。估值不是投資回報(bào)的主要敵人，成長性才是，價(jià)格只是一個(gè)相對概念。估值其實(shí)是企業(yè)家的敵人，我們調(diào)研了有很多企業(yè)，在前幾年，在企業(yè)早期A+輪或者是B輪融資過程中，被一些可能不專業(yè)的投資機(jī)構(gòu)或個(gè)人裹挾著，以高估值融到一筆資金�？僧�(dāng)市場回歸理性，企業(yè)需要真正的戰(zhàn)略投資者幫助的時(shí)候，但由于反稀釋條款的限制，新的投資者又不可能接受如此高的估值條件，只能選擇放棄。那后續(xù)企業(yè)的發(fā)展也只能是自求多福。

作者：張虎成，優(yōu)選控股創(chuàng)始人；財(cái)經(jīng)視頻節(jié)目《虎成論金》主講人。歡迎搜索關(guān)注我的主頁【虎成論金】，謝謝！

看干什么用？

　一捷咨詢?yōu)槟�解答，點(diǎn)擊右上角關(guān)注一捷咨詢頭條號，了解更多內(nèi)容哦！

　　企業(yè)估值，就涉及到估值方法的選擇，不同的估值方法結(jié)果可能不盡相同，下面我們來說說一些常見的估值方法。例如財(cái)務(wù)分析法，根據(jù)公司的歷史財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)對公司價(jià)值進(jìn)行估算。但是如果你是初創(chuàng)公司，考慮到初創(chuàng)公司和市場有很多不確定，一般會(huì)采用以下三種估值方法：

　　1、可比公司法

　　它是通過類比的形式對企業(yè)進(jìn)行估值，首先需要挑選與企業(yè)同行業(yè)的上市公司作為參考，以同類公司的股價(jià)和財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)作為依據(jù)，計(jì)算出財(cái)務(wù)比率，然后用這些財(cái)務(wù)比率作為市場價(jià)格乘數(shù)來預(yù)估企業(yè)的價(jià)值，常見的估值采用P/E（市盈率，價(jià)格/利潤）法，P/E法估值的模型為：

　　公司估值=預(yù)測市盈率*公司未來12個(gè)月的利潤

　　其中，公司未來12個(gè)月的利潤可以通過公司的財(cái)務(wù)情況進(jìn)行預(yù)測。

　　預(yù)測市盈率是歷史市盈率的一個(gè)折扣，目前國內(nèi)主流的投資人對初創(chuàng)公司進(jìn)行估值的時(shí)候，一般采用的7~10的預(yù)測市盈率。

　　2、可比交易法

　　首先需要挑選與初創(chuàng)企業(yè)同行業(yè)并且在估值前一段合適的時(shí)期被投資、并購的公司，然后基于融資或并購交易的定價(jià)依據(jù)作為參考，并且從中獲取有用的財(cái)務(wù)或非財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，最后，求出一些相應(yīng)的融資價(jià)格乘數(shù)，來對企業(yè)進(jìn)行估值。

　　3、資產(chǎn)法

　　這種方法給出了最現(xiàn)實(shí)的數(shù)據(jù)，通常是以公司發(fā)展所支付的資金為基礎(chǔ)。其不足之處是假定了公司的價(jià)值等于使用的資金，投資者沒有考慮與公司運(yùn)營相關(guān)的所有無形價(jià)值，而且，資產(chǎn)法沒有考慮到未來預(yù)測的收益，因此，資產(chǎn)法的估值結(jié)果是最低的。

　　說完常見的估值方法，不知道您對公司估值是不是有點(diǎn)譜了呢？下面，我們接著說一下創(chuàng)業(yè)者最關(guān)注的公司估值問題。

　　創(chuàng)業(yè)者在融資創(chuàng)業(yè)融資沒經(jīng)驗(yàn)，要寫商業(yè)計(jì)劃書，找Z博士：zboshi007的時(shí)候思考最多的一個(gè)問題就是“投資者如何對我的公司進(jìn)行估值？”對處于不同時(shí)期的公司，投資者的估值方法是不一樣的，像“P/E倍數(shù)法”只適用于成熟期或者發(fā)展期的公司，而初創(chuàng)公司可能沒有利潤，甚至是沒有收入，如果用P/E倍數(shù)法來估值，就會(huì)得出公司價(jià)值為零或者為負(fù)的荒謬結(jié)論。所以，對初創(chuàng)企業(yè)而言，采用更多的是“市銷率法（P/S法）”。

　　市銷率=總市值/主營業(yè)務(wù)收入（股價(jià)/每股銷售額）。

　　市銷率越低，說明該公司股票目前的投資價(jià)值越大，有助于幫助投資人考察公司收益基礎(chǔ)的穩(wěn)定性和可靠性，把握公司收益的質(zhì)量水平。

　　投資人可以利用市銷率判斷創(chuàng)業(yè)者對自己的估值是否準(zhǔn)確，例如，根據(jù)第n年預(yù)期收入×預(yù)期的企業(yè)市值/公司銷售額，能算出第N年公司的預(yù)期價(jià)值。

　　如果投資者對公司估值有誤，在高估值的情況下投資創(chuàng)業(yè)者的公司，那么就會(huì)很難獲得投資者想要的回報(bào)。而如果創(chuàng)業(yè)者對自己公司估值過低，也可能會(huì)導(dǎo)致創(chuàng)業(yè)者白白失去公司部分股份。因此，估值，無論是對投資者還是對創(chuàng)業(yè)者而言，都是至關(guān)重要的。