是的，我買賣基金就是使用這種方式。我考察的是大盤點(diǎn)位，也就是上證綜指，其它的指數(shù)幾乎都是與它同步漲跌的。所以對于普通人，特別是沒有時(shí)間的工薪族，關(guān)注這一個(gè)指標(biāo)足夠了。

我的基金投資策略的核心就是，找出大盤的較低點(diǎn)和較高點(diǎn)。在大盤下跌到較低點(diǎn)時(shí)，開始買入基金，跌的狠就買的多。在大盤上漲到較高點(diǎn)時(shí)，開始賣出基金，漲的高就賣的多。

很多人喜歡用短線炒股的方式來買賣基金，道聽途說，追漲殺跌，結(jié)果血本無歸。還有些人追求完美，希望買在最低點(diǎn)，賣在最高點(diǎn)。大盤下跌遲遲不敢買進(jìn)，結(jié)果錯(cuò)過行情。大盤上漲不舍得賣出，結(jié)果坐了過山車。

十多年來我堅(jiān)持我的這種低買高賣的策略，成功地抓住2007年和2015年大波動(dòng)。這次疫情期間，我在大盤底部不斷建倉，到現(xiàn)在收益頗豐，支付寶賬戶收益超過50%，易方達(dá)e錢包收益超過70%。

如果對我的基金投資策感興趣，可以關(guān)注我，看我的置頂文章。

有不少朋友就在后臺(tái)問，那些低估值的指數(shù)，現(xiàn)在可以買他們的相關(guān)基金嗎？

因?yàn)橹笖?shù)都是由股票組成的，在回答這個(gè)問題之前，我們先從股票價(jià)格的幾個(gè)相關(guān)知識出發(fā)，搞清楚指數(shù)估值是怎么來的，有什么意義。

股價(jià)和市盈率

假設(shè)一家上市公司A，目前股價(jià)是10元/股，總共發(fā)行了1億股，第二年賺了5個(gè)億，每張股票就相當(dāng)于賺了5元錢。

那么根據(jù)市盈率的公式“市盈率=股價(jià)/每股收益”，就可以計(jì)算出A公司的市盈率=10/5=2倍。

也就是說，你按10元/股買A公司股票，每張股票每年分到利潤5元，理論上2年就可以收回投資本金了，這個(gè)時(shí)候A公司的估值是偏低的。

所以，像A公司這種賺錢能力強(qiáng)，估值偏低的公司，會(huì)非常受投資者青睞，吸引到很多資金買它的股票。

投資者買的越多，A公司股票價(jià)格就漲得越多，如果公司的盈利能力沒有太大變化，也就是說每股收益保持不變的話，股價(jià)上漲，市盈率也會(huì)隨之上漲。

假設(shè)A公司股價(jià)漲到100元/股，那么PE=100/5=20倍。

原本理論上2年收回本金的時(shí)間變成了20年，因此A公司的股票變得不那么吸引人了，說明它的估值變高了。

所以，在一定程度上，我們可以根據(jù)PE的高低來判斷一只股票的估值高低，而由一系列股票組成的指數(shù)也可以根據(jù)指數(shù)PE來確定指數(shù)估值的高低。

影響股價(jià)的因素

上面那個(gè)公式，變形一下得到：股價(jià)=市盈率*每股收益

影響股價(jià)的因素主要有兩個(gè)：市盈率和每股收益。

市盈率，其實(shí)是反映了投資者對上市公司的認(rèn)可度，我覺得你公司好，20倍PE沒問題啊，我愿意買，30倍PE我都能接受。

所以市盈率也可以看做是投資者的情緒，或者叫市場情緒。

我們看到大牛市的時(shí)候，上證指數(shù)經(jīng)常能漲到5000多點(diǎn)，6000多點(diǎn)，PE也達(dá)到了30多，50多。

就是由于投資者熱情高漲，市場情緒非常樂觀，使得很多爛公司的股價(jià)都飛上天了。

公式中的每股收益則反映了上市公司的真正盈利能力。

我們發(fā)現(xiàn)上證指數(shù)的相對低點(diǎn)，由20多年前的300多點(diǎn)，到10幾年前的1000多點(diǎn)，到幾年前的2000點(diǎn)，這個(gè)過程也是反映了上市公司整體的盈利能力是在不斷提升的，也就是說股市中有越來越多的好企業(yè)，這是有業(yè)績支撐的。

所以，如果不出現(xiàn)重大的經(jīng)濟(jì)上的危機(jī)，股市是不太可能跌回1000多點(diǎn)的，300點(diǎn)就更不可能了。

綜上所述，我們可以看到，股價(jià)牛哄哄的股票，不光自己有不錯(cuò)的盈利能力（每股收益），投資者對它也抱有很大的興趣，很樂觀的情緒（市盈率）。

在這兩方面的作用下，股價(jià)迅速飆升，這種現(xiàn)象有一個(gè)專業(yè)名詞解釋，叫“戴維斯雙擊”。

近兩年表現(xiàn)很牛的貴州茅臺(tái)、中國平安、格力電器、伊利股份……等等，包括很多白馬股，其實(shí)都是在“戴維斯雙擊”效應(yīng)的加持下，走出了牛市行情。

低估值的指數(shù)能買嗎

我們回到一開頭的問題，指數(shù)都是由股票組成，同理可以應(yīng)用到指數(shù)上。

對于行業(yè)來講，有些行業(yè)當(dāng)今很火熱，有些行業(yè)又不那么熱；還有些周期性行業(yè)，有時(shí)候很賺錢，有時(shí)候不那么賺錢。

相應(yīng)地，投資者會(huì)在一段時(shí)間內(nèi)對某些行業(yè)熱情扎堆，某些行業(yè)又備受冷落；行業(yè)賺錢時(shí)，投資者情緒也高，關(guān)注也多，行業(yè)不賺錢時(shí)，投資者關(guān)注就少。

正是因?yàn)橥顿Y者的這種情緒扎堆的現(xiàn)象，就造成了不少受冷落的指數(shù)估值偏低。

但估值偏低只是投資者暫時(shí)對該指數(shù)沒有太大熱情，隨著時(shí)間的推移，當(dāng)估值高的指數(shù)賺錢空間越來越小的時(shí)候，投資者就會(huì)注意到估值偏低的指數(shù)，然后開始轉(zhuǎn)移投資熱情，被低估的指數(shù)也會(huì)漲起來。

所以，某只指數(shù)的估值不會(huì)永遠(yuǎn)低估，總會(huì)有高潮的一天（有可能3年，有可能5年）。

但是，如果你看完這篇文章后，馬上去買某只低估值指數(shù)基金的話，先要想好了，你能忍受這只指數(shù)走出低谷的這段時(shí)間嗎？

萬一市場的情緒并沒有被你買的這只指數(shù)吸引呢？

它就有可能繼續(xù)在低谷徘徊好幾年，一直到把你對他的熱情耗盡，然后有一天你看到別的指數(shù)漲得飛起來，你忍不住拋棄它的時(shí)候，它又悄悄地開始漲了……

我們應(yīng)該怎么買

我們具體情況具體分析，我這里搜集了一些指數(shù)的估值情況，看下表：

表中我用黃色底紋標(biāo)記的5只指數(shù)，其中中證白酒、中證消費(fèi)、基本面50，是近兩年表現(xiàn)相當(dāng)強(qiáng)勁的幾個(gè)指數(shù)，對應(yīng)的基金，相信大家都有買，并且都賺了不少。

我們看到這三個(gè)指數(shù)在5年內(nèi)的百分點(diǎn)位，都到了90%比較高的位置，也就是說估值是近5年中的偏高位置，有點(diǎn)靠近天花板了。

那是不是已經(jīng)不能買了呢？

其實(shí)上文中提到“戴維斯雙擊”，決定股價(jià)的，一個(gè)是市場情緒，一個(gè)是公司業(yè)績。

近幾年的消費(fèi)類行業(yè)里的個(gè)股、基本面50里的個(gè)股，都是業(yè)績非常漂亮的上市公司，有很不錯(cuò)的業(yè)績做支撐。

再加上中國經(jīng)濟(jì)近幾年一直呈現(xiàn)“穩(wěn)中向好”的局面，因此我們不能簡單地判斷說PE處在歷史較高位置，就說明上漲空間很小了。

因?yàn)楹芸赡茈S著經(jīng)濟(jì)的向好，企業(yè)業(yè)績的增長，原來PE的天花板在今天已經(jīng)變得更高了。

當(dāng)然，這天花板到底有沒有變高，變了多高，誰都不敢下定論，只有事后再看的時(shí)候，才會(huì)發(fā)現(xiàn)，哦，原來當(dāng)時(shí)是在這么個(gè)位置。

既然低估值的指數(shù)有可能會(huì)繼續(xù)在低位盤旋，而高估值的指數(shù)還有可能漲更高，那我建議大家在配置基金的時(shí)候，把這兩種類型的基金都考慮上。

漲得好的指數(shù)不用說了，大家都知道是哪些，而低估值的指數(shù)，建議大家關(guān)注一下：中證環(huán)保，因?yàn)?8+1的會(huì)議上，明確表示了未來要大力發(fā)展生態(tài)環(huán)境，建設(shè)“美麗中國”，這是政策導(dǎo)向。

而隨著一大批優(yōu)秀的中小企業(yè)的崛起，我認(rèn)為目前被低估的中證500也同樣值得大家關(guān)注。

最后總結(jié)一下：

對于大多數(shù)投資者來說，如果我們不是投資指數(shù)基金的話，其實(shí)是不用太關(guān)注指數(shù)的高低估值，因?yàn)榛�金�?jīng)理會(huì)幫你從中挑選出低估值的優(yōu)秀企業(yè)的股票。

如果是投資指數(shù)基金的話，就可以參考一下估值的高低。

低估值的指數(shù)，就像遺忘的價(jià)值洼地，從長遠(yuǎn)來看，還是很有投資價(jià)值的。

但是對于大多數(shù)投資者來說，一方面不知道該挑選哪些低估值指數(shù)，另外一方面在持有過程中，看到別的指數(shù)在大漲，又很難保持初心不動(dòng)搖。

所以，最合適的方法還是適當(dāng)配置一些受政策關(guān)注的低估值指數(shù)，長期持有，這樣當(dāng)大家把目光又重新轉(zhuǎn)移到低估值指數(shù)的時(shí)候，你就能享受到提前潛伏帶來的額外收益了。

在股市中，豐厚的利潤也常常伴隨著風(fēng)險(xiǎn)。因此，股票投資者在進(jìn)行炒股的時(shí)候，要多多的了解這方面的風(fēng)險(xiǎn)并避免。同時(shí)在進(jìn)行操作的過程中，多多的運(yùn)用技巧和策略。如果大家對股市技巧方法策略感興趣的話，朋友們可以關(guān)注股票股市貓九去看看，有很多股市技巧，希望能夠幫助到大家。

原則上是這樣的，但是這個(gè)估值不是一成不變的！為什么這樣說呢？

所謂的高估和低估都是相對的，其次，放眼歷史長河，你此時(shí)的高估何嘗不是彼時(shí)的低估呢。

從長遠(yuǎn)來說，指數(shù)基金是值得一輩子擁有的，最好的辦法就是定投的辦法降低風(fēng)險(xiǎn)！

我投資指數(shù)基金都是參考估值表高低來進(jìn)行買賣決策，指數(shù)低估時(shí)買入有幾大好處：①可以減少虧損，提高賺錢的概率。②只有買的便宜，賣的才便宜，這樣才能更好的控制風(fēng)險(xiǎn)。

一、有些優(yōu)質(zhì)的行業(yè)指數(shù)基金也不必說一定要低估時(shí)才能買入，比如說中證消費(fèi)指數(shù)，食品飲料，白酒、醫(yī)藥行業(yè)，科技100，像這些行業(yè)的ROE一般都比較高，成長性好，比較容易出大牛股，低估的時(shí)間比較少，到了正常的估值，也可以分批定投買入，到了低估區(qū)域要加碼買入。

二、有些寬基指數(shù)如滬深300，中證500，創(chuàng)業(yè)板，上證50，深證100，證券行業(yè)，銀行指數(shù)，半導(dǎo)體指數(shù)，恒生指數(shù)，這些行業(yè)和指數(shù)一定要低估時(shí)才買入，①要控制回撒，②要減少虧損，低估的時(shí)候買入份額越多，等待高估的時(shí)候賣出，獲利就很豐厚。比如恒生指數(shù)從低估開始定投，最大的跌幅都還有40%，從低估開始定投分批買入的話，可以把虧損率盡量控制在20%左右，這個(gè)虧損率是正常人能承受的范圍。

三、今年2020年2月當(dāng)國內(nèi)發(fā)生疫情的時(shí)候A股爆跌，3月當(dāng)國外疫情開始蔓延的時(shí)候，A股又爆跌。當(dāng)每次市場爆跌指數(shù)低估時(shí)，我都會(huì)加碼定投買入，因?yàn)槲抑�道這個(gè)時(shí)期是機(jī)會(huì)大于風(fēng)險(xiǎn)。我從上證指數(shù)2600多點(diǎn)開始加碼買入，一直買到2800多點(diǎn)滿倉，然后在從3100點(diǎn)左右開始慢慢減倉，這就叫做買的便宜，賣的也便宜，賺錢概率大，也降低了風(fēng)險(xiǎn)。

四、記得2018年的時(shí)候，上證指數(shù)跌到2400多點(diǎn)，當(dāng)年很多指數(shù)型基金跌幅都在25%左右，但是我定投的指數(shù)基金虧損幅度在8%左右，然而到了2018年的年底基金賬戶就開始盈利了，這就是低估區(qū)域買入和分批買入的好處。

免責(zé)條款：本文內(nèi)容為個(gè)人的投資習(xí)慣和愛好，并不構(gòu)成投資建議。投資者應(yīng)審慎決策、獨(dú)立承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。