注冊制并不會帶來什么牛市或者熊市，注冊制解決的是企業(yè)上市的規(guī)則。注冊制抽血效應并不會有太多強烈印象，注冊制度更多的是改變我們投資決策理念。在未來注冊制全面實施后，只會出現(xiàn)指數(shù)牛市并不會因為注冊制帶來長期熊市。

為什么說注冊制會讓投資決策理念出現(xiàn)根本改變的理由有三點：

首先：注冊制會帶來了大量上市公司IPO，但股市行情的好壞由企業(yè)經(jīng)營狀況決定。擔心注冊制下資金分流出現(xiàn)熊市的擔心是多余的，結(jié)構(gòu)性行情已經(jīng)被大家接受。所謂的結(jié)構(gòu)性行情就是企業(yè)經(jīng)營狀況好的企業(yè)，股價會持續(xù)上漲。而經(jīng)營狀況差的企業(yè)未來股價堪憂，甚至很多股票會無人問津。

其次：注冊制的實施會讓投資理念向企業(yè)經(jīng)營研究轉(zhuǎn)變，上市公司股票不再是炒作的籌碼。過去中國股市的困局就在余上市公司過少，資本市場行情變成了資金的游戲。當注冊制實施以后，股票供給理論上是沒有上限的。在這種情況下，資金已經(jīng)無法全面炒作。必然會讓資金向成分股與績優(yōu)股集中，雞犬升天的行情將來不會出現(xiàn)，這是中國股市成熟的標志。

最后：注冊制下會增加投資風險，尤其是績差股的退市風險會極具上升。注冊制解決了股票供給問題，退市就要解決優(yōu)勝略汰的問題。這樣績差股的退市風險與估值就會低，對于喜歡低價股的中國股民風險在快速上升。股票市場規(guī)模已經(jīng)足夠大了，經(jīng)營不好的股票可能沒有什么利空因為資金的撤出而跌跌不休。

注冊制不是洪水猛獸，注冊制是成熟市場的標志。只有當市場開始成熟才會出現(xiàn)長期牛市。未來的長期牛市一定是指數(shù)牛市，大部分股票和牛市無關。對于普通投資者來說重新理解股市，重塑自我投資理念就變得非常重要。炒作概念、炒作低價股得時代已經(jīng)一去不返了，對于堅持長期投資、價值投資理念得股民來說春天就來了。

第一，注冊制相對公平。在注冊制下，只要按照要求準備材料，并及時進行信息披露，理論上任何一家有融資要求的公司都有可能上市，而不再需要排隊等待，更不需要走“綠色通道”。

第二，最大限度避免了權力尋租。因為發(fā)審委沒有了否決權，擬上市公司也就不再需要開展尋租行為了，這種尋租行為究竟有多可怕呢？傳聞賈躍亭的樂視網(wǎng)在上市前后便進行過類似行為，現(xiàn)在看看樂視網(wǎng)坑害了多少普通投資者。

第三，審核效率比較高。在注冊制下，發(fā)審委只核實申請材料是否合規(guī)齊備，并不對其真實性負責，這樣會大大提高審核效率，一年內(nèi)可能上市的新股數(shù)量也會增加。

第四，促進投資者理性思考，對自己的投資負責。既然發(fā)審委不再對擬上市公司進行背書，投資者就必須自己確認擬上市公司的價值，決定是否申購新股，這樣有助于打破新股不敗的神話，而由于是自己決策，投資者也更容易學會為自己的投資負責。

注冊制行不通。理由很簡單，實行注冊制，股民會吃大虧，股市發(fā)展不順利。原因如下：

第一。大部分股民不懂估值，新股上市價值幾何，不清楚�？葱鹿缮鲜袧q幅就知道。

第二。注冊制會有大量的不合格公司上市，股民買單，造成的后果會很嚴重。

第三。太多不良公司發(fā)行股票，會影響其他正常需要發(fā)行股票的公司上市。所以會造成混亂。

第四，國內(nèi)市場還沒達到國外市場以機構(gòu)投資者為主的市場環(huán)境。不適合注冊制。

因為這些最基本的原因，注冊制遲遲不能推行。期盼注冊制的是中介機構(gòu)和那些難以滿足現(xiàn)行上市條件的公司，他們才是注冊制的受益者，而對應的是，不成熟的投資者將會吃虧。新股上市多少價格合理？絕大部分投資者都不清楚。這點是最不利的。一家公司將本來價值2元的股票，以12元發(fā)行，誰買單誰吃虧。