一嘉之語(yǔ)/民航之翼

2019年歲末，南山集團(tuán)放出重磅消息，將旗下包括青島航空在內(nèi)的航空板塊相關(guān)資產(chǎn)打包賣出青島城投集團(tuán)，打包總價(jià)68.5億元。

網(wǎng)上許多媒體誤認(rèn)為青島航空賣了69億元，實(shí)際上一是沒看到南山集團(tuán)的公告，二是沒看懂南山集團(tuán)的公告，實(shí)際上青島航空值不了這么多錢。

有興趣的網(wǎng)友可以翻到文末看南山集團(tuán)的公告。

一、青島航空只賣了億元

實(shí)際上這次賣出的資產(chǎn)包中包含6項(xiàng)資產(chǎn)，但是每項(xiàng)資產(chǎn)具體凈資產(chǎn)是多少，青島航空到底賣了多少錢，關(guān)注民航之翼的朋友都會(huì)知道，小編比較喜歡用數(shù)據(jù)說(shuō)話，透過(guò)數(shù)據(jù)看本質(zhì)。

跟著小編來(lái)看，2019年打包了6項(xiàng)資產(chǎn)，分別為：

青島航空股份有限公司南山公務(wù)機(jī)有限公司山東南山國(guó)際飛行有限公司南山集團(tuán)及其關(guān)聯(lián)公司對(duì)上述3家公司的債權(quán)凈值2架公務(wù)機(jī)青島南山雅高美爵度假酒店北樓房屋所有權(quán)及土地使用權(quán)




值得注意的是這6項(xiàng)資產(chǎn)中包括南山集團(tuán)的債權(quán)：即借給這三家公司的錢，我們知道南山集團(tuán)這幾年為支持青島航空發(fā)展，可花了血本，借了不少錢給青島航空，如今民營(yíng)企業(yè)不好干，只好轉(zhuǎn)手。



這6項(xiàng)資產(chǎn)總凈值為52.5億元，賣出68.5億元，升值了30.4%。




2018年底，青島航空的凈資產(chǎn)12.99億元，只占6項(xiàng)資產(chǎn)的1/4，如按照升值30.4%計(jì)算，實(shí)際售價(jià)僅為16.94億元。




青島航空的注冊(cè)資本為16個(gè)億，如果算上資金成本，加上當(dāng)初收購(gòu)青島交通發(fā)展持有的25%和山航持有的20%的股權(quán)，投入遠(yuǎn)不止16億元，如今售價(jià)只高出9400萬(wàn)元，看來(lái)只賣個(gè)成本價(jià)。




當(dāng)然因?yàn)榍鄭u航空今年繼續(xù)虧損，到2019年6月底，青島航空的凈資產(chǎn)只剩下12.08億元，如此計(jì)算，升值了40.2%。




二、青島航空近年來(lái)的業(yè)績(jī)

如今的青島航空擁有25架A320飛機(jī)。

營(yíng)運(yùn)的第一年2014年?duì)I收僅2.29億元，凈虧高達(dá)1.72億元，2017年，青島航空營(yíng)收17.18億元，凈利潤(rùn)4353萬(wàn)元。（唯一盈利的一年）2018年度，青島航空營(yíng)收19.89億元，凈虧損1617萬(wàn)元。2019年上半年，青島營(yíng)收12.08億元，凈虧損9981萬(wàn)元。


三、其他航空公司賣了多少錢


那么航空公司到底值多少錢呢？




可以看一看近年來(lái)發(fā)生的非上市航空公司股權(quán)交易。




2018年，幸福航空5.04億元轉(zhuǎn)讓24%的幸福奧凱股權(quán)，幸福奧凱價(jià)值21億元。
2018年，海航控股11.34億元收購(gòu)天津航空8.55%股權(quán)，天津航空價(jià)值133億元。2018年，海航控股15.65億元收購(gòu)新華航空12.18%股權(quán)，新華航空價(jià)值129億元。2019年，海航集團(tuán)67億元收購(gòu)天津航空48%的股權(quán)，天津航空價(jià)值140億元。2019年，吉祥航空1.8億元收購(gòu)九元航空11.9%的股權(quán)，九元航空價(jià)值15億元。




如此看，青島航空17億元賣得并不貴，其中原因：




一是可能青島航空欠南山集團(tuán)的資金比較大；二是可能其他幾項(xiàng)資產(chǎn)相對(duì)比較便宜，畢竟是個(gè)添頭，青島地方政府意在青島航空，南山集團(tuán)搭售買賣自然要便宜一些。




當(dāng)然最高也不會(huì)超過(guò)30億元，由此看來(lái)，青島航空賣的價(jià)格還是不貴的。




想要詳細(xì)了解青島航空前世今生就點(diǎn)擊《又有一家民營(yíng)航空公司大股東變了》





下面是南山集團(tuán)相關(guān)公告：



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Tags：南山,集團(tuán),發(fā)布,青島,航空,作價(jià),17億,出售,城投,一嘉

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