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近日，青島裝飾公司德才裝飾股份有限公司（簡稱“德才裝飾”）向證監(jiān)會遞交了首次公開發(fā)行股票的招股書（申報(bào)稿）尋求上市。不過，隨著德才裝飾招股書的披露，其現(xiàn)金流多年為負(fù)、應(yīng)收賬款逐年增加以及多次被列為執(zhí)行人的情況也成為了被關(guān)注的焦點(diǎn)。

此外，記者注意到，其招股書披露擬公開發(fā)行股數(shù)不超過2500萬股，發(fā)行擬募集資金7.53億元。募集資金總額的70%以上用來補(bǔ)充流動資金，20%用來投資于建筑工業(yè)化裝飾品部件生產(chǎn)項(xiàng)目，其余用于信息化建設(shè)項(xiàng)目。

公開信息顯示，德才裝飾成立于1999年，是一家集工程建設(shè)、地產(chǎn)開發(fā)、裝飾裝修等為一體的建筑企業(yè)。此外記者注意到，公司創(chuàng)始人葉德才的履歷頗為豐富，最早是一名跳高運(yùn)動員，之后當(dāng)過中學(xué)老師，在1999年從教師職業(yè)轉(zhuǎn)型進(jìn)入建筑裝飾行業(yè)，創(chuàng)立了德才裝飾。

工商信息顯示，葉德才系公司董事長兼總經(jīng)理，直接持有公司38.2%的股份，并通過德才君和投資控制公司7.57%的股權(quán)，合計(jì)控制德才裝飾45.77%的股權(quán)，為公司實(shí)際控制人。從其披露的招股書中可以看到，德才裝飾盡管在近幾年實(shí)現(xiàn)營收、凈利的雙增長，但是公司現(xiàn)金流卻常年為負(fù)的。

2016年-2018年及2019年上半年，德才裝飾實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入14.77億元、22.03億元、33.7億元、17.7億元；歸母凈利潤分別為2358.14萬元、6499.4萬元、9029.76萬元、6249.9萬元；但是其現(xiàn)金流從2016年到2019年6月，則分別為-2.11億元、0.28億元、-0.53億元、-0.35億元。

對此，德才裝飾在招股書中解釋公司作為建筑裝飾施工類企業(yè)，在工程項(xiàng)目實(shí)施過程中，需根據(jù)項(xiàng)目情況支付履約保證金、墊付材料款及勞務(wù)款。建筑裝飾行業(yè)業(yè)主付款進(jìn)度一般慢于項(xiàng)目完工進(jìn)度，項(xiàng)目完成后工程款的決算流程較長、項(xiàng)目質(zhì)保金等因素也影響了公司款項(xiàng)的回收。收付款時間的差異影響了公司資金的流動性。

此外，記者注意到德才裝飾在招股書中披露從2016年到2019年6月份，德才裝飾應(yīng)收賬款凈額分別是8.95億元、11.38億元、13.99億元、16.11億元，占當(dāng)期流動資產(chǎn)分別達(dá)到81.96%、85.26%、 83.76%、78.96%。

與此同時，從2016到2019年6月份，德才裝飾的資產(chǎn)負(fù)債率達(dá)到77.10%、77.66%、77.98%、76.66%，短期借款金額分別為1.65億元、2.69億元、5.08億元、8.25億元，短期借款規(guī)模持續(xù)成倍增長。

除資金問題外，德才裝飾招股書中還披露，截至目前，德才裝飾以及其全資子公司尚未結(jié)案和執(zhí)行完畢的重大訴訟或仲裁案件高達(dá)15起，主要包括工程施工合同糾紛、租賃合同糾紛等。2016年以來，德才裝飾還曾因未執(zhí)行多個地方法院判決，陸續(xù)被濟(jì)寧高新區(qū)法院、青島嶗山區(qū)法院、平度市法院、重慶江北區(qū)法院等列為被執(zhí)行人。

對于上述疑問，記者發(fā)采訪函至德才裝飾，截止發(fā)稿并未收到回復(fù)。（記者 徐曉陽）

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