解碼香港股票，香港金融中國新聞社原本的王牌專欄，聚集了金融界的名人。 閱讀后請記住訂閱，評論和喜歡。 傳聞網(wǎng)易（ntes-us）在美國納斯達(dá)克上市或赴香港二次上市，細(xì)節(jié)未定。

由丁磊于1997年在廣州創(chuàng)立，并于2000年在納斯達(dá)克上市。它主要提供Internet應(yīng)用程序和服務(wù)。 目前，網(wǎng)易的業(yè)務(wù)分為

，分為網(wǎng)絡(luò)游戲，在線教育服務(wù)提供商Youdao（dao-us）以及創(chuàng)新業(yè)務(wù)等三部分。 網(wǎng)絡(luò)游戲是收入和利潤的主要來源。

在2019年，網(wǎng)絡(luò)游戲?qū)崿F(xiàn)收入464.23億元，同比增長15.51％，占其總收入的78.36％; 相比之下，大陸的老大騰訊（00700-HK）的網(wǎng)絡(luò)游戲收入同比增長10.3％至1,147億元。 網(wǎng)易的在線游戲收入相當(dāng)于騰訊的40.47％，但增長速度很快。

網(wǎng)易通過開發(fā)和利用創(chuàng)新技術(shù)為所有年齡段的用戶提供學(xué)習(xí)內(nèi)容，應(yīng)用程序和解決方案。 優(yōu)道于2019年10月在紐約證券交易所上市。2019年，優(yōu)道實(shí)現(xiàn)收入13.05億元，同比增長78.36％，占網(wǎng)易總收入的2.2％。

創(chuàng)新服務(wù)和其他服務(wù)主要是視頻流，音樂流和自助式電子商務(wù)平臺。 2019年，工商業(yè)貢獻(xiàn)的收入為人民幣115.14億元，同比增長12.25％，占網(wǎng)易總收入的19.44％。

展開全文2019年全年業(yè)績顯示，網(wǎng)易收入592.41億元，同比增長15.75％，毛利潤315.55億元，同比增長15.39％ 毛利率為53.26％，相比2019年騰訊的毛利率為44.4％。 由此可以看出，由于網(wǎng)易的業(yè)務(wù)相對簡單，因此高利潤的網(wǎng)絡(luò)游戲在其收入中所占比例很大，其整體利潤率也高于騰訊。

在2019年，股東應(yīng)占純利增加2.45倍至人民幣212.38億元。 2019年9月，網(wǎng)易將考拉電商業(yè)務(wù)出售給了阿里巴巴（09988-HK）。 如果不考慮終止經(jīng)營業(yè)務(wù)，網(wǎng)易經(jīng)常性業(yè)務(wù)股東應(yīng)占凈利潤為132.75億元，同比增長60.11％。 截至2019年12月31日，網(wǎng)易不缺乏資金，網(wǎng)易持有現(xiàn)金32.46億元人民幣，定期存款534.87億元人民幣，占總資產(chǎn)的50.6％; 計(jì)息債務(wù)為人民幣168.28億元，應(yīng)于一年內(nèi)償還。 2019年經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流入172.16億元，同比增長28.33％。 可以看出，網(wǎng)易的財(cái)務(wù)狀況非常好，根本不缺錢。 那么，重返香港股票二次上市的目的是什么呢？

：一般股票收益

去年的國際貿(mào)易摩擦可能促使許多中國股票計(jì)劃建立過渡性的海外融資平臺，以減少在美國上市的潛在政策風(fēng)險(xiǎn)。 毫無疑問，香港股票市場是最合適的，因?yàn)楦墼�與美元掛鉤，國際投資者可以以最低的匯兌損失消費(fèi)和進(jìn)口資金，而香港股票市場的限制較少，因此 確保有效，穩(wěn)定和安全的交易，從而最大程度地減少中美貿(mào)易平臺之間的價格差異。 此外，香港聯(lián)合交易所（00388-HK）推出了一系列吸引中資股回報(bào)的措施，這已成為不可抗拒的吸引力。 在

中，普通股收益的好處是誰？

當(dāng)然是首當(dāng)其沖的香港證券交易所。 市場廣闊，交易量快速增長，服務(wù)收入自然增長。

股一般也會在

股中受益，有不止一個市場融資，為什么不呢？ 它還可以發(fā)揮價值發(fā)現(xiàn)的作用。

投資者一定會歡迎它。 從賬面財(cái)務(wù)報(bào)告來看，網(wǎng)易的盈利表現(xiàn)還不錯，并且因?yàn)閷Ｗ⒂诟呃麧櫂I(yè)務(wù)，其盈利能力也優(yōu)于騰訊，財(cái)務(wù)狀況也相當(dāng)穩(wěn)定。

是根據(jù)網(wǎng)易于2020年5月4日晚在美國股市的收盤價（即預(yù)存憑證）每廣告329.58美元以及其2019年的經(jīng)常性市盈率計(jì)算的（僅考慮了經(jīng)常性營業(yè)利潤） ）是22.47倍。 根據(jù)H股價格（2020年5月5日收盤價）406港元計(jì)算，騰訊2019年的市盈率為38倍。 按照這種觀點(diǎn)，網(wǎng)易的低估值也值得考慮互聯(lián)網(wǎng)股票。 此外，中國資本存量的回報(bào)或吸引更多的外資流入有利于香港資本市場的估值發(fā)現(xiàn)和交易效率。 毛挺的

彭尚景的