中信經(jīng)緯客戶，5月4日-近日，品多多認(rèn)購2億美元國美可轉(zhuǎn)換債券引起了廣泛關(guān)注，也影響了全球資本市場的神經(jīng)。 據(jù)悉，此項(xiàng)交易的結(jié)算已于4月28日完成。有人認(rèn)為“民族融合”或三國聯(lián)手殺害家電業(yè)，另一些人則認(rèn)為，兩國之間的合作是另一回事。 在線集成和離線集成的情況。 那么，“國賓”與前行業(yè)巨頭的結(jié)合有何異同呢？ 對于零售業(yè)的發(fā)展有何深遠(yuǎn)意義？ 雙方都可以創(chuàng)建下一代零售格式嗎？ 中新經(jīng)緯就這些問題采訪了派勒咨詢公司高級總監(jiān)羅慶奇。

新復(fù)合體的乘數(shù)效應(yīng)：

中信經(jīng)緯度的線上線下整合：國美零售宣布與拼多多聯(lián)手后，股價(jià)一度飆升近33％，帶動了國美整個(gè)部門的飆升，拼多多的 股價(jià)上漲了13％，股價(jià)創(chuàng)歷史新高。 一些分析人士認(rèn)為，這是基于“蘇寧·阿里”婚姻的樂觀效應(yīng)。 有數(shù)據(jù)顯示，蘇寧的營業(yè)收入從2015年的1357億元增加到2019年的2692億元，而阿里巴巴的營業(yè)收入從762億元增加到3768億元。 您如何看待這種觀點(diǎn)？ 資本市場重視雙方合作的原因是什么？

羅慶奇：個(gè)人看來，這種觀點(diǎn)只看到了市場對雙方努力的期望，但這還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠。 真正的合作應(yīng)該能夠發(fā)揮事半功倍的作用，促進(jìn)行業(yè)的高質(zhì)量發(fā)展。 對于大多數(shù)所謂的“在線和離線”集成合作，我們應(yīng)該看到一個(gè)引以為傲的思維方向：增加自己的采購規(guī)模以獲取經(jīng)濟(jì)并推廣“支付工具”仍然是一種商業(yè)邏輯， 數(shù)字社會零售目錄和數(shù)字支付表單作為里程碑節(jié)點(diǎn)，但這并沒有為整個(gè)行業(yè)創(chuàng)造新的生活新的可能性。

國美電器是中國著名的家電零售連鎖企業(yè)。 拼多多是中國第二大電子商務(wù)平臺。 兩者之間的合作應(yīng)該說是時(shí)代的必然和行業(yè)的發(fā)展。 國美電器擁有完整的供應(yīng)鏈能力，三十多年的品牌產(chǎn)品，服務(wù)，用戶運(yùn)營積累，以及全國分布式物流系統(tǒng)的優(yōu)勢； 拼多多在流量和數(shù)據(jù)分析方面具有強(qiáng)大的優(yōu)勢。 兩國之間的合作被認(rèn)為是高度互補(bǔ)的，并且是相互需要的，但是今天仍然從歷史的角度來看。

對于今天站立并展望未來更為重要。 我們看到，過去數(shù)字零售平臺聚集的貨幣能力常常使我們對零售業(yè)的想象抽象為交易行為的集合。 然而，流行病是一個(gè)重要的節(jié)點(diǎn)，市場開始思考如何刺激沉默的需求。 這時(shí)，國美與品多多之間的合作實(shí)質(zhì)上是將國美所保有的“用戶”能力與品多多的“工廠到工廠”能力結(jié)合起來，并促進(jìn)需求方與供應(yīng)方之間的精確對接，這可能構(gòu)成開放性。 工業(yè)系統(tǒng)作為新的未來。

新動能：另一種潛在的“國美”已經(jīng)登上舞臺

的新經(jīng)度和緯度：當(dāng)行業(yè)平臺在線和離線整合時(shí)，國美采取了另一種方式：圍繞“家庭生活”進(jìn)行橫向整合 ”，從家用電器零售商轉(zhuǎn)變?yōu)橐约彝�為軸心的解決方案提供商。 在流行期間，國美電器通過遍布全國的2600多家商店和16萬多個(gè)社區(qū)，已吸引了近5000萬用戶，這帶動了該行業(yè)的發(fā)展。 國美攜手合作將重點(diǎn)轉(zhuǎn)移到在線上是很自然的事情。 您如何看待國美電器近年來的發(fā)展戰(zhàn)略？ 羅慶琪：社會發(fā)展總是需要人們從不同的角度去構(gòu)想和建構(gòu)。 時(shí)至今日，我們應(yīng)該首先了解商店的形式已經(jīng)發(fā)生了本質(zhì)的變化。 商店已經(jīng)從“路邊”轉(zhuǎn)移到“人側(cè)”，企業(yè)的業(yè)務(wù)重點(diǎn)也從“商業(yè)圈”轉(zhuǎn)移到“人圈”。 近年來，國美電器的“家庭和生活”策略一直在尋找從商品管理到用戶管理的道路。 這種流行病將另一個(gè)看不見的國美電器帶到了舞臺的前面。 在過去的

中，國美電器的核心競爭力是“聯(lián)系”。 通過“鏈接”，國美電器已形成了覆蓋全國的供銷網(wǎng)絡(luò)。 近年來，國美電器通過了“家庭”政策�！吧�活”戰(zhàn)略的推廣已將其能力從“物質(zhì)形式”轉(zhuǎn)變?yōu)椤傲孔有问健薄?具體來說，國美電器形成了“到線下商店”，“到線下商店”，“到用戶群”和“到用戶家”的最豐富渠道。 這個(gè)零售渠道就像一個(gè)量子中的光子現(xiàn)象可以在兩個(gè)地方同時(shí)出現(xiàn)。 它既是地面系統(tǒng)，又是在線系統(tǒng)，其價(jià)值不僅僅在于貿(mào)易。

以了解國美電器，我們需要意識到，目前，純在線零售平臺起著貨架的作用。 在提供自助服務(wù)的同時(shí)，其標(biāo)準(zhǔn)產(chǎn)品的屬性也失去了深度交互的能力，并且沒有可以增強(qiáng)用戶能力的媒介。 在國美電器的“家庭生活”策略下，大型家用電器和成套產(chǎn)品的“深度互動”特性將使它們率先開辟全面覆蓋的零售渠道。 依靠2600多家商店的“基站”和員工的深度互動“知識”能力，將激活新的社會需求。 可以說，國美電器已經(jīng)從交易平臺轉(zhuǎn)變?yōu)榛�動，交易和交付的生態(tài)系統(tǒng)。

顛覆了傳統(tǒng)的零售模式，并促進(jìn)了行業(yè)重置的“再平衡”。

：在對拼多多的評估中，摩根士丹利認(rèn)為拼多多的“拼多多”和“ c2m”模式的創(chuàng)新將為公司的強(qiáng)勁增長提供足夠的動力。 拼多多的出現(xiàn)將行業(yè)引向了另一端-c2m。 阿里巴巴最直接的部門是緊隨“淘寶特刊”的推出而競爭。 這時(shí)，在國美電器與拼多多的合作中，業(yè)內(nèi)人士傳出拼多多再次抓住機(jī)會。 您為什么認(rèn)為有這樣的判斷？ “ Guopin”合作對行業(yè)的意義是什么？

羅慶起：電子商務(wù)在過去十年中的發(fā)展是將原始的線下業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)移到網(wǎng)上，擴(kuò)大輻射范圍，實(shí)現(xiàn)電子交易水平。 如今，電子商務(wù)平臺仍在使用這套邏輯來轉(zhuǎn)變離線零售商店。 拼多多的出現(xiàn)使人們看到，傳統(tǒng)的電子商務(wù)數(shù)字化轉(zhuǎn)型之路仍在將零售安裝到“舊基礎(chǔ)設(shè)施”中，它推動了零售業(yè)向前邁進(jìn)了一步，將工廠帶入了零售環(huán)節(jié)，并為零售業(yè)帶來了新的模式。 行業(yè)。 這時(shí)，拼多多與國美合作，并可能使業(yè)界看到一個(gè)新的。 隨著

流行病在全球的傳播，為了從需求側(cè)優(yōu)化整個(gè)行業(yè)的運(yùn)營過程，有必要將需求側(cè)準(zhǔn)確地轉(zhuǎn)移到生產(chǎn)側(cè)，并促進(jìn)整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈的結(jié)構(gòu)調(diào)整。 國美利用地面和在線這兩個(gè)系統(tǒng)來建立與超過5000萬用戶的深度互動的能力，而進(jìn)入家庭和與用戶溝通的能力已成為中國零售業(yè)最大的“試驗(yàn)場” 。 這種能力與拼多多的“去工廠”和“去工業(yè)帶”的能力緊密相關(guān)，這使得需求端向生產(chǎn)端集中廣播。 可以說，它不僅帶來了店鋪的改建，還帶來了整個(gè)生產(chǎn)和流通業(yè)的轉(zhuǎn)型。 國美與品多多之間的合作使工業(yè)化的需求響應(yīng)系統(tǒng)成為可能。 他們的出發(fā)點(diǎn)是“大規(guī)模需求收集的力量”和“廣泛貨幣收集的力量”之間的對沖。 當(dāng)“線上線下打通”成為全球零售業(yè)的運(yùn)行方向時(shí)，這種現(xiàn)象值得深入跟蹤研究，這可能成為中國零售業(yè)再平衡的起點(diǎn)。

全球零供給領(lǐng)域的“新基礎(chǔ)設(shè)施”：從銷售產(chǎn)品到創(chuàng)造產(chǎn)品

中信經(jīng)緯：最近發(fā)布的一系列經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表明，全球經(jīng)濟(jì)正處于進(jìn)一步疲軟階段，其中零售影響 更為明顯的是，包括擁有超過160年歷史的梅西百貨商店，JC Penney和許多其他零售百貨商店巨頭都面臨著破產(chǎn)的威脅。 在零售業(yè)巨頭梅西百貨公司的股價(jià)暴跌的同時(shí)，中國零售業(yè)巨頭國美電器和拼多多的股價(jià)卻飆升，反映出資本市場對中國零售業(yè)的信心。 您認(rèn)為這對中國零售業(yè)的發(fā)展意味著什么？ 您如何看待這種現(xiàn)象？

羅慶起：毫無疑問，這種流行病對全球零售業(yè)的影響是巨大的，因?yàn)槲覀兩痰昴Ｊ降臄?shù)字化轉(zhuǎn)型的過程和規(guī)模遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于任何其他國家。 此外，我們的流行病控制非常好，工作和生產(chǎn)的恢復(fù)迅速進(jìn)行。 從物理角度看，對零售業(yè)的影響要弱于其他地區(qū)。 但是我們不能簡單地認(rèn)為市場的“投票”只是對我們零售業(yè)當(dāng)前進(jìn)展的認(rèn)可。 通過這次爆發(fā)，我認(rèn)為全球范圍內(nèi)都對中國市場具有更強(qiáng)的復(fù)原力的意識。

零售業(yè)的改革不能簡單地等同于零售過程的數(shù)字化。 從全球零售業(yè)的發(fā)展來看，零售業(yè)的每一次轉(zhuǎn)型都是對整個(gè)社會生產(chǎn)方式和流通方式的全面轉(zhuǎn)變。 例如，盡管美國也擁有大型的電子零售平臺，并且也在進(jìn)行數(shù)字化商店轉(zhuǎn)型，但是通過這次爆發(fā)，很難與社會生產(chǎn)模式進(jìn)行深度對接。

國美與品多多之間的合作實(shí)際上是“新基礎(chǔ)設(shè)施”的另一種形式-連接“需求流通生產(chǎn)”整個(gè)環(huán)節(jié)的基礎(chǔ)設(shè)施。 可以推測，隨著雙方合作的不斷深入，家電，消費(fèi)品，農(nóng)產(chǎn)品和特殊產(chǎn)品將在未來進(jìn)入供需無縫連接的新軌道。 零售業(yè)尚未解決如何處理當(dāng)前商品的問題。現(xiàn)有商品，從如何處理歷史事件到如何處理正在進(jìn)行的事件，都將創(chuàng)造新的價(jià)值并在整個(gè)工業(yè)系統(tǒng)中贏得新的位置。 （中信經(jīng)緯APP）