ROA、ROE 、ROI三者有什么區(qū)別

ROE=利潤額/股東權(quán)益

該指標(biāo)用于衡量企業(yè)運用股東所投入資本獲得利潤的能力。

ROA=利潤額/資產(chǎn)平均總額

該指標(biāo)用于衡量企業(yè)運用所有資產(chǎn)獲得利潤的能力。

ROI=年利潤/投資總額：

該指標(biāo)用于衡量企業(yè)投入資本獲得利潤的水平。

下面具體介紹這三個指標(biāo)：

1、ROE

凈資產(chǎn)收益率。

比如：小白開一家飯店，總共花了50萬元，一年后繳完稅賺了10萬元，那么小白公司的ROE=10萬/50萬=20%，如果小白公司存在負(fù)債2萬，需要在凈利潤中扣除，再重新計算，即小白公司的ROE=（10萬-2萬）/50萬=16%。

但ROE的絕對高低并不能完全反映企業(yè)的賺錢能力，通過杜邦分析法將ROE分解，影響ROE的三個主要因素：凈利潤率、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、權(quán)益乘數(shù)。

① 凈利潤率=凈利潤/營業(yè)收入，主要反映公司產(chǎn)品的盈利能力；

② 資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=營業(yè)收入/總資產(chǎn)，主要反映公司所有資產(chǎn)從投入到產(chǎn)出的流轉(zhuǎn)速度，指標(biāo)越高，銷售能力越強(qiáng)，資產(chǎn)利用效率越高；

③ 權(quán)益乘數(shù)=總資產(chǎn)/股東權(quán)益，主要反映企業(yè)的負(fù)債程度，資本撬動能力越大，公司財務(wù)風(fēng)險也隨之增加。

2、ROA

資產(chǎn)收益率。

企業(yè)在一定時期內(nèi)的利潤額和資產(chǎn)平均總額的比率。用以衡量企業(yè)利用資產(chǎn)獲取利潤的能力，反映了企業(yè)總資產(chǎn)的利用效率，表示企業(yè)每單位資產(chǎn)能獲得凈利潤的數(shù)量。

比如，你的一個朋友阿邦正在創(chuàng)業(yè)，組建了一個小團(tuán)隊在做一個項目，他想邀請你一起做這個項目。據(jù)他介紹，這個項目起初他投入了300萬元的本金，全年實現(xiàn)的營業(yè)收入是20萬元，利潤額是6萬元。那么，你掐指一算，這個項目的利潤率=利潤額/營業(yè)收入=6/20=30%。哇塞，看來還不錯。

但是，經(jīng)過進(jìn)一步思考，這個項目是投入了300萬的資金的，利潤額是6萬元，那么這個項目的ROA=6/300=2%。也就是說，300萬的資金總額，每年的收益率只有2%。說明這個項目的報酬率并不高。所以是否投資，可能還要慎重，再去考慮更多的因素。

3、ROI

投資回報率。

是指企業(yè)從一項投資性商業(yè)活動的投資中得到的經(jīng)濟(jì)回報，是衡量一個企業(yè)盈利狀況所使用的比率，也是衡量一個企業(yè)經(jīng)營效果和效率的一項綜合性的指標(biāo)。

通俗理解：ROI=你的所得/你的付出

舉個例子：回到起初的例子，假如這個價值200萬房子的周邊的房租是5000元/月。那么它的ROI=0.5*12/200=3%。如果此時，你以230萬轉(zhuǎn)手賣給他人。那么，此時，ROI=（230-200）/200=15%。

對于一個項目，投資人決定是否投資，投資人主要考慮的是投資風(fēng)險和投資回報率。當(dāng)投資人覺得該項目的投資風(fēng)險很大時，他往往會期望一個很高的回報率。所謂，高風(fēng)險高收益。

優(yōu)勢：ROI計算方式相對比較簡單，通過公式可以看出，要想提高投資回報率，只需降低成本提高利潤即可。劣勢：沒有考慮資金時間價值的因素。

舉例分析：ROA、ROE、ROIC

ROA，return on assets ，也就是總資產(chǎn)收益率，衡量的是一家企業(yè)全部資產(chǎn)的盈利能力。

假如一家企業(yè)自家有100塊錢家產(chǎn)，然后找銀行借了100塊錢，跟生活中不同的是，這100塊錢的負(fù)債也被視為企業(yè)的資產(chǎn)。

資產(chǎn)=股東權(quán)益 +負(fù)債

也就是說，會計里面的資產(chǎn)是指企業(yè)能夠動用，拿來生產(chǎn)銷售增值的全部資產(chǎn)，不管是自己的，還是借來的。

所以如果上述200塊錢拿去做生意，賺了20塊錢，那么ROA就是10%，相對的ROE就是20%。

可以看到，ROE與ROA之間存在一個乘數(shù)關(guān)系（總資產(chǎn)200÷股東權(quán)益100），這個乘數(shù)我們稱為權(quán)益乘數(shù)或者財務(wù)杠桿。

從理論上來說，這個杠桿越大越好，比如我100塊錢自有資產(chǎn)，問別人借1000塊錢，那么我的杠桿就是11倍，這樣就大大放大了收益，就是典型的高負(fù)債杠桿。

但是實際上，一家企業(yè)的負(fù)債不可能是沒有上限的，一方面杠桿具有同時放大收益和虧損的作用萬一虧了就會死得很慘，另一方面?zhèn)鶛?quán)人肯定要評估放貸給你的風(fēng)險，如果企業(yè)的盈利能力過差，賺取的利潤無法覆蓋資金的利息，那么顯然這種放貸就是不安全的。

這也是為什么仙人一直強(qiáng)調(diào)ROE和ROA要長期高穩(wěn)，最好高于12%，甚至15%乃至20%。不僅僅是因為高穩(wěn)的ROE很有可能是企業(yè)具有獨特競爭優(yōu)勢的標(biāo)志，還因為資金是有成本的，ROE可以簡單粗暴比較和資本成本的關(guān)系。

就資本的成本而言，其實ROE也還不是完美的指標(biāo)，因為ROE實際上受到財務(wù)杠桿的影響，而杠桿是有風(fēng)險的，也就是說ROE沒法比較在不同風(fēng)險之下的收益。

這個時候就需要運用補(bǔ)充的指標(biāo)ROIC 了。

ROIC（投入資本回報率），衡量的是經(jīng)營利潤率，所以ROIC才是真正衡量企業(yè)真正實力的核心指標(biāo)。

ROIC=息稅前收益（1-稅率）/投入資本

其中投入資本包括股東權(quán)益、有息負(fù)債等核心核心經(jīng)營資產(chǎn)。

舉個很簡單的例子，茅臺的ROE只有20%左右，但是計算ROIC高達(dá)40%，就是因為茅臺賬上躺著占資產(chǎn)近乎一半的閑置現(xiàn)金，這部分資金是需要剔除的。

計算比較復(fù)雜，可以簡單一點，直接用軟件篩選ROIC長期穩(wěn)定，且高于15%的企業(yè)。

事實上ROIC比較的對象是加權(quán)平均資本成本W(wǎng)ACC，同樣計算復(fù)雜，但是一般不會超過10%，只要ROIC大于12%，基本上就可以覆蓋了。

那么到目前為止，有三個比較核心的指標(biāo)，ROA、ROE、ROIC，實際上這三個指標(biāo)背后都可以分解出很多東西，能夠直接指導(dǎo)企業(yè)的戰(zhàn)略和經(jīng)營，就投資而言，能夠理解自然最好，但是對于非財務(wù)專業(yè)的人來說，肯定比較困難，尤其是ROIC和WACC。

總結(jié)了一下：

1、高穩(wěn)的毛利率，最起碼30%以上，當(dāng)然不同的行業(yè)不同，比如白酒可能普遍75%以上，醫(yī)藥可能40%以上，軟件可能80%以上，但是高毛利是能夠賺錢的基本保障。

2、ROA、ROE、ROIC長期高穩(wěn)，通常在12%，15%以上就很厲害了，基本上可以覆蓋WACC，所以可以利用同花順問財，把ROIC這幾項從高到低排序。

關(guān)于需要ROA、ROE、ROI這三個指標(biāo)類型的朋友，可以點頭像回復(fù)45，我會免費分享給大家,共同學(xué)習(xí)！