是信用，雖然可能他口袋里也沒裝著信用

金本位的時候，

發(fā)行貨幣是依據(jù)黃金儲備數(shù)量，

現(xiàn)在取消金本位，

國家發(fā)行貨幣的“抵押物”是政府信用，

一般那些瘋狂發(fā)行貨幣的國家，

政府信用都不咋滴，

看看委內(nèi)瑞拉、津巴布韋，

還有現(xiàn)在的伊朗！

從央行公布的外匯占款與m2的增長對比來看，2016年以來的近幾年屬于無錨印鈔。

目前世界各國發(fā)行的貨幣，基本屬于信用貨幣，是由國家法律規(guī)定，強制流通的不以任何貴金屬為基礎(chǔ)的獨立發(fā)揮貨幣職能的貨幣。問題中所言的抵押物應(yīng)該就是信用，在我國就是國家信用。當(dāng)然，國家信用背書，并不意味著貨幣發(fā)行不受任何制約。央行與商業(yè)銀行不同，是先有資產(chǎn)，后有負(fù)債，根據(jù)目前央行資產(chǎn)負(fù)債表的數(shù)據(jù)，央行除通過購買外匯創(chuàng)造M1外，還通過再貸款、再貼現(xiàn)等途徑提供流動性。當(dāng)然，隨著人民幣國際化，央行創(chuàng)造M1的方式還會繼續(xù)創(chuàng)新。

可以理解成無抵押。下面是官方描述，自己理解。

“中國人民銀行堅持經(jīng)濟(jì)發(fā)行原則，根據(jù)國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展和商品流通的實際需要,通過銀行信貸渠道來發(fā)行貨幣;人民幣的發(fā)行以十足的商品物資價值為基礎(chǔ)，即“錢出去、物回來，物出去、錢回來”，以保證幣值的穩(wěn)定”

當(dāng)前早就廢除金屬本位，包括歐美在內(nèi)的全部國家已經(jīng)沒有貨幣準(zhǔn)備金了。

信用貨幣M數(shù)據(jù)：

m0：流通現(xiàn)金

m1：m0+企業(yè)活期存款+機關(guān)學(xué)校醫(yī)院軍隊等機構(gòu)活期存款+個人信用卡存款

m2：m1+居民儲蓄+企業(yè)定期存款+外幣存款+信托存款

m3：m2+金融債券+商業(yè)票據(jù)+大額可轉(zhuǎn)讓定期存款

由此可知，m0是題目所說貨幣發(fā)行量。

流通現(xiàn)金過多必然造成通貨膨脹，物價上漲，居民財富被掠奪。

流通貨幣太少，則銀根緊縮，股市與物價下跌，居民恐懼不敢消費。

如何確定發(fā)行m0數(shù)據(jù)？

依據(jù)經(jīng)濟(jì)發(fā)行原則，估算社會商品總價/貨幣流通次數(shù)=m0。

得出估算m0金額，剔除收回舊鈔殘鈔按差額補發(fā)。如是負(fù)值，則回收現(xiàn)金，反之則將現(xiàn)金投放市場。

（首）發(fā)行貨幣，應(yīng)該主要按照國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展所創(chuàng)造的社會財富多少為準(zhǔn)，而不需要抵押物吧？

槍炮

按馬克思主義政治經(jīng)濟(jì)學(xué)觀點，央行發(fā)行貨幣的抵押物是社會生產(chǎn)出來的物質(zhì)財富，即發(fā)行一貨幣單位要有至少三至四貨幣單位的物質(zhì)財富作抵押。

商品經(jīng)濟(jì)的現(xiàn)代，鈔票已經(jīng)取代了金銀銅等等金屬貨幣。各國央行可以不再以金銀作為印鈔票的抵押，而以政府權(quán)威和金融信譽保證鈔票的價值。只是各國央行還是儲存了若干黃金保底，以防萬一。也就是說，國家印多少面值的鈔票不再與金銀價值對等。

印多少鈔票呢？必須根據(jù)國內(nèi)生產(chǎn)總值而定。國內(nèi)年生產(chǎn)總值叫作GDP.，這個總值包括農(nóng)業(yè)、工業(yè)、旅游服務(wù)業(yè)、金融銀行業(yè)等等，生產(chǎn)和經(jīng)營產(chǎn)生的即是貨幣價值量。比如2019年，中國的GDP接近100萬億人民幣。于是市場就需要有100萬億的錢，用來流通購買。

如果市場里的錢少于100萬億，生產(chǎn)出來的商品就會賣不完，就會積壓，不利于再生產(chǎn)。錢少貨多，還會發(fā)生物價下跌的現(xiàn)象。既不利于再生產(chǎn)，也不利于人民生活水平的逐年提高。

如果市場里的錢多于100萬億，市場就會供不應(yīng)求，會刺激生產(chǎn)。錢多貨少，還會發(fā)生物價上漲的現(xiàn)象。也不利于人民生活水平的逐年提高。

如果市場里有100萬億，不就是不多不少正好么？且慢！問題來了。許多人會把錢存在家里，或者存在銀行里，這筆錢就沒有進(jìn)入市場，市場里就缺錢流通。還有企業(yè)也會有大筆的錢存在銀行里的戶頭上，又把市場里需要的錢減少了。還有用到國外去了的錢，不在國內(nèi)市場里了。

所以，除了社會存款、企業(yè)存款和離岸人民幣之外，必須保證國內(nèi)市場里有100萬億人民幣流通。這就需要央行發(fā)行超過100萬億人民幣。

超過多少呢？這就需要國家統(tǒng)計局統(tǒng)計出GDP。然后根據(jù)GDP的增長或負(fù)增長的量，來決定增加或減少貨幣總量。

金融學(xué)上，對以上情況制定了幾個符碼。錢的英語是Money，于是用M表示錢：

M0=市場里的流動現(xiàn)金；

M1=M0+個人活期存款；

M2=M1+個人定期存款；

M3=M2+企業(yè)定期存款；

M4=M3+離岸貨幣。

在經(jīng)濟(jì)活動不活躍的社會和時期里，央行發(fā)行的本幣總量，應(yīng)該是M2=1.2GDP。顯然，這個公式不包括企業(yè)存款和離岸貨幣。

在經(jīng)濟(jì)活動活躍的時期，應(yīng)該是M2=1.5GDP。顯然這個公式還是不包括企業(yè)存款和離岸貨幣。

于是，就需要統(tǒng)計所有企業(yè)的資產(chǎn) ，估算出企業(yè)常年銀行戶頭賬面上貨幣總額，確定M3的值。同樣，離岸貨幣也要統(tǒng)計出來，以確定M4的值。離岸人民幣的增長，是與外貿(mào)增長同步的。

有的發(fā)展中小國家，經(jīng)濟(jì)體量小，基本上沒有離岸貨幣。中國是世界第二大經(jīng)濟(jì)體，而且經(jīng)濟(jì)活動非常活躍，人民幣正在國際化，離岸人民幣已經(jīng)超過200萬億。而且正在大幅增加。在東盟國家、獨聯(lián)體國家、南美、非洲的一些國家、日本和韓國，人民幣可以直接在零售市場上使用。在歐盟各國，雖然人民幣還不能在市場上直接使用，但可以刷銀聯(lián)卡，行使支付。

這么看來，估計國內(nèi)外人民幣總量大概有400萬億元。

由于中國近年來GDP的增長大約是6%，按照貨幣總量，必須每年增加發(fā)行貨幣總量的6%以上。以現(xiàn)在的數(shù)據(jù)算，今年可以增加大約25萬億元。如果發(fā)行國債，還可以再增加一些。

總而言之，隨著中國GDP的增長，人民幣的總量會隨之增加，政府財政和人民荷包里的錢也會隨之增加。