投資者的贖回，是否會(huì)影響到基金經(jīng)理呢？

有可能會(huì)有影響，但具體看程度。

通常而言，贖回并不會(huì)影響基金正常運(yùn)作

一般而言，基金合同約定，基金資產(chǎn)會(huì)留5%的資產(chǎn)保持現(xiàn)金，以便應(yīng)對(duì)投資者的贖回，因此，單個(gè)投資者的贖回，如果資金量較小，基金資產(chǎn)中的現(xiàn)金就足以應(yīng)付了。

當(dāng)然，比5%大一點(diǎn)，也沒(méi)有什么關(guān)系�；�金每天有大量的申購(gòu)贖回交易，有人申購(gòu)，也有人贖回，申購(gòu)進(jìn)來(lái)的現(xiàn)金同樣也是可以用于基金應(yīng)付贖回款的。

極端情況下，基金也有其他工具應(yīng)付投資者的贖回

極端情況下，基金合同約定，基金管理人也是有不少辦法來(lái)應(yīng)對(duì)投資者的贖回，比如：

1、巨額贖回條款。

對(duì)于開(kāi)放式基金，巨額贖回一般是指贖回份額扣除申購(gòu)份額（即凈贖回份額）占基金總份額的10%；而對(duì)于開(kāi)發(fā)期的定期開(kāi)放基金，以上比例是20%。

如果贖回的量超過(guò)這一比例，基金管理人可以視情況處理。如果基金管理人認(rèn)為接受全額贖回不利于基金，可以宣布部分延期贖回，也就是超過(guò)10%或者20%的部分順延到下一個(gè)工作日。這樣可以給基金經(jīng)理更多的時(shí)間去應(yīng)對(duì)投資者贖回的流動(dòng)性危機(jī)。

2、暫停贖回。

如果巨額贖回暫時(shí)解決不了問(wèn)題，基金管理人還可以宣布暫停贖回，拒絕所有投資者的贖回申請(qǐng)，最長(zhǎng)可以暫停20個(gè)工作日。

3、延緩支付贖回款項(xiàng)。

基金管理人也可以視情況，延緩支付贖回款項(xiàng)。與暫停贖回不同的是，暫停贖回投資者仍舊持有基金份額；而如果延緩支付贖回款項(xiàng)，申請(qǐng)贖回的投資者已經(jīng)贖回了基金，但是款項(xiàng)將拖欠一段時(shí)間。

投資者大規(guī)模贖回，的確會(huì)導(dǎo)致被動(dòng)加倉(cāng)，基金經(jīng)理面臨調(diào)倉(cāng)壓力

不過(guò)，所有應(yīng)對(duì)投資者贖回的工具并不能解決投資者贖回的根本性問(wèn)題，只能緩解流動(dòng)性的風(fēng)險(xiǎn)。

如果投資者大規(guī)模贖回，基金財(cái)產(chǎn)中現(xiàn)金減少，將導(dǎo)致非現(xiàn)金的證券資產(chǎn)被動(dòng)加倉(cāng)�；�金經(jīng)理為了保持基金運(yùn)作，會(huì)進(jìn)行減倉(cāng)調(diào)整的操作。

僅當(dāng)全市場(chǎng)基金出現(xiàn)大規(guī)模贖回的情況下，才會(huì)有加劇下跌的風(fēng)險(xiǎn)

事實(shí)上，如果一只基金遇到了投資者大規(guī)模贖回，并不需要特別擔(dān)心。這樣的情況會(huì)經(jīng)常性的發(fā)生，只是基金管理人覺(jué)得能夠應(yīng)付，就沒(méi)有動(dòng)用上述工具，也無(wú)需進(jìn)行公告。

如果一只基金大規(guī)模贖回，基金經(jīng)理按計(jì)劃賣(mài)出持倉(cāng)變現(xiàn)，賣(mài)出量相比市場(chǎng)成交占比不大，對(duì)于市場(chǎng)的沖擊會(huì)比較有限，不一定會(huì)導(dǎo)致大幅度下跌。

一般，只有全市場(chǎng)出現(xiàn)系統(tǒng)性的大規(guī)模贖回，才能引發(fā)題主所說(shuō)的大規(guī)模下跌。

例如2015年熊市初期的熔斷行情，投資者預(yù)期市場(chǎng)下跌而去贖回基金，基金經(jīng)理為了應(yīng)對(duì)投資者時(shí)候去減持，大量基金經(jīng)理的減持行為加劇了市場(chǎng)的下跌。

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根據(jù)基金合同規(guī)定，基金大規(guī)模贖回產(chǎn)生的費(fèi)用一部分要并入基金資產(chǎn)中，這樣就會(huì)導(dǎo)致基金凈值爆漲。

一般情況下，基金都會(huì)留有一定量的備用金來(lái)支付贖回申請(qǐng)。但遇到到大規(guī)模贖回時(shí)，現(xiàn)金儲(chǔ)備往往不足以支付贖回費(fèi)用。這樣基金經(jīng)理就不得已賣(mài)出基金持有的股票和債券。這種低價(jià)的大規(guī)模的賣(mài)出，就可能引起股價(jià)的暴跌。

一般單只基金持有人單一，一個(gè)機(jī)構(gòu)或個(gè)人持有基金分額占比太高，就有可能發(fā)生大額贖回的可能，我們要避開(kāi)此類基金。

會(huì)的