螞蟻金服，肯定值這個(gè)錢！

首先我們明白，1500億美元=9450億元人民幣（1美元=6.3元人民幣計(jì)），放到A股市場(chǎng)，我們一橫向?qū)Ρ�，就能看出�?lái)估值高不高了。

在A股市場(chǎng)3504只股票當(dāng)中，比螞蟻金服9450億估值還高的股票只有區(qū)區(qū)6家，分別是工商銀行（21257億）、建設(shè)銀行（16513億）、中石油（13194億）、農(nóng)業(yè)銀行（12687億）、平安（12447億）以及中行（11139億）。螞蟻金服距離最近的中行只相差1689億——這相當(dāng)于一個(gè)北京銀行（1467億）。

雖然市值距離中行比較近，但是螞蟻金服與中行還差很遠(yuǎn)——2017年，螞蟻金服總市值達(dá)55.6億元，而中行是1724億元，相當(dāng)于螞蟻金服的31倍！

但是我們都知道，一家公司的估值，核心的還是看它的預(yù)期。螞蟻金服9450億元估值的核心邏輯，在于其龐大的用戶群和高速的增長(zhǎng)趨勢(shì)。

在金融去杠桿、經(jīng)濟(jì)增速轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展（意味著以往的高速增長(zhǎng)很難實(shí)現(xiàn)）、利率市場(chǎng)化（銀行沒(méi)法躺著吃息差）的大背景下，銀行業(yè)的增速普遍不佳。比如中行2017年業(yè)績(jī)回暖，但增速也只有可憐的4.75%，而螞蟻金服去年的增速是86%。

如果假定中行和螞蟻金服就按照上述增速增長(zhǎng)下去，那么多長(zhǎng)時(shí)間螞蟻金服的凈利潤(rùn)可以趕上中行？答案是6年，即在2023年！下面是孔方兄列出來(lái)的算法：

但有些同學(xué)肯定會(huì)說(shuō)，螞蟻金服怎么可能連續(xù)6年以86%的速度高速增長(zhǎng)。確實(shí)，維持這么高的增速很難，但也并非不可能。因?yàn)槲浵伣鸱��?.2億用戶，依托阿里巴巴這個(gè)龐大的商品交易平臺(tái)，掌握了大量的消費(fèi)金融市場(chǎng)，同時(shí)還可以向資產(chǎn)管理行業(yè)拓展（比如現(xiàn)在有余額寶這個(gè)貨幣基金，那么以后還可不可能有券商、信托業(yè)務(wù)？）

別忘了，中行這些大銀行之所以能賺那么多錢，無(wú)非是計(jì)劃經(jīng)濟(jì)時(shí)代繼承下來(lái)的優(yōu)勢(shì)（拍照優(yōu)勢(shì)，以及網(wǎng)點(diǎn)的優(yōu)勢(shì)）。隨著金融業(yè)對(duì)外開放（昨天才在博鰲論壇上說(shuō)了），那么對(duì)民營(yíng)企業(yè)辦銀行必然也會(huì)放松，一旦可以全國(guó)開設(shè)網(wǎng)點(diǎn)，你認(rèn)為螞蟻金服的微眾銀行會(huì)輸給中行？未必！

所以，螞蟻金服擁有巨大的想象力，而中行的空間，是大家一眼都能看到頭的。可能是6年，也可能是16年，只要對(duì)金融的管制在繼續(xù)放開，螞蟻金服的估值，終歸會(huì)超過(guò)中行。

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