大股東的在股票市場(chǎng)上的每一個(gè)動(dòng)作都必然會(huì)影響到股價(jià)的升與跌，這就類似于蝴蝶效應(yīng)，哪怕只是煽動(dòng)一下翅膀，都可能引起意料之外的海嘯。所以說，大股東的減持，也勢(shì)必會(huì)影響到股價(jià)，并且，如果不及時(shí)采取恰當(dāng)?shù)拇胧┓�(wěn)定股民的態(tài)度，它還有很大的可能會(huì)導(dǎo)致股價(jià)下跌。

一、 股份可能會(huì)攤薄

如果大股東減持，并且有達(dá)到一定的量，就會(huì)一定程度上減少現(xiàn)有投資者股票的價(jià)值，還有他們?cè)诠�司里股份比例的所有�?quán)，即股權(quán)。在股市中，有一個(gè)名次專門指代這種現(xiàn)象：稀釋。按照字面理解，就好比是，本來一杯糖水的濃度可能有百分之八十，這個(gè)時(shí)候由于再次加入水，那么它的糖分百分比就變成了百分之五十，濃度就降低了。

二、 股權(quán)被稀釋，對(duì)于原股東的影響

其實(shí)，絕大多數(shù)股東并不認(rèn)為股權(quán)稀釋有什么好處，因?yàn)�，稀釋股�?quán)意味著更多的股東加入，那么他們?cè)�本在公司的所有�?quán)也會(huì)相應(yīng)的減少，不難想象，如果是這樣的情況，這一批原有股東在公司中的價(jià)值就會(huì)下降。那么他們就會(huì)開始擔(dān)心，其他一些擁有比自己更多股權(quán)的大股東，是不是有可能會(huì)利用他們這些小股東來獲取利益。

三、 對(duì)于普通股民來說需要注意的問題有哪些

我們大家都知道，股權(quán)的稀釋，肯定會(huì)相應(yīng)地降低單個(gè)投資的價(jià)值，所以普通的股民，或者說那些散戶，就應(yīng)該注意股權(quán)稀釋前出現(xiàn)的一些跡象：比如這個(gè)企業(yè)可能需要一些新的資本來維持，正在尋求資金增長的機(jī)會(huì)。

因?yàn)槲覀兛�，在很多情況下，一個(gè)企業(yè)需要注入股本，很有可能是它急需跟多的錢來周轉(zhuǎn)，這筆錢有可能是用來支付一些費(fèi)用，比如還債。

簡單來講，就是如果一家公司沒有資本來償還流動(dòng)負(fù)債，又由于現(xiàn)有債務(wù)的約定而無法承擔(dān)更多債務(wù)，那么該公司可能會(huì)視需要發(fā)行新股，也可能靠是大股東減持來增加流動(dòng)資金。

這樣的企業(yè)，穩(wěn)定性和安全性都相對(duì)比較弱，所以散戶們就需要留心注意，因?yàn)橐粋�(gè)不小心可能會(huì)有巨大的損失。

四、 股權(quán)稀釋也有可能是獲利的

當(dāng)然了，股權(quán)稀釋也并不一定就都是壞事，這主要還是看企業(yè)是處于什么目的進(jìn)行的股權(quán)稀釋，以及股東和股民對(duì)這樣操作的看法。

如果說，大股東減持，轉(zhuǎn)讓自己的股份，是為了給企業(yè)籌集所需要的資金，而這部分資金也是用于新產(chǎn)品的開發(fā)，又或者是完成與其他企業(yè)的戰(zhàn)略合作，更甚至可能是收購對(duì)手企業(yè)，那么在這一種情況下，大家都知道自己企業(yè)的未來是積極向上，前景一片光明的，就會(huì)對(duì)企業(yè)信心倍增。那么股價(jià)就不會(huì)下跌，有時(shí)候，還會(huì)是呈現(xiàn)一個(gè)上升的狀態(tài)。

綜合來看，大股東的減持操作，一定會(huì)影響到股價(jià)的波動(dòng)，這種影響既可能是正向的，也有可能是逆向的。所以股東在任何股票市場(chǎng)上的操作過程中都必須提前做好規(guī)劃，分辨好利弊，盡量不要?jiǎng)訐u到股民的軍心，并且應(yīng)該盡可能給自己的企業(yè)以積極的影響。

股東減持引起股票下跌概率很大，但并不絕對(duì)。

1，股東減持的方式主要有：集中競(jìng)價(jià)交易減持、大宗交易減持、協(xié)議轉(zhuǎn)讓減持，股票換購ETF。如果通過集中競(jìng)價(jià)交易減持，會(huì)相應(yīng)增加市場(chǎng)股票供給，供大于求，難免短期會(huì)引起股票下跌。

后三種方法減持，短期并不會(huì)引起交易市場(chǎng)供需改變。之所以引起股票下跌，更多是一種投資情緒的影響。

因?yàn)閷?duì)公司經(jīng)營狀況最為了解的，莫過于大股東，股東減持可能原因很多，無論如何披露，都會(huì)引起投資者質(zhì)疑，從而產(chǎn)生出不利影響，即投資者會(huì)降低該股票未來業(yè)績預(yù)期，從而引起股票下挫。所以股東減持一般都被認(rèn)為是不利消息。

但并不是說股票出現(xiàn)減持就一定會(huì)引起股價(jià)下跌。例如:2019年3月23日，西泵股份發(fā)布大股東減持公告。上市公司實(shí)際控制人孫耀忠在22日通過大宗交易的方式以每股53.24元減持180萬股，減持比例1.62%。3月24日又披露，公司控股股東分別在23日和24日以63.76元和62.04元的價(jià)格共減持了700萬股。可是西泵股份的股價(jià)在3月24日并未下跌，反而逆勢(shì)上漲，高點(diǎn)達(dá)到了69.65元，創(chuàng)下階段性新高。

畢竟影響股票走勢(shì)的因素很多，股東減持僅是一個(gè)影響因素。如果股東減持占比較��；公司本身估值又較低，業(yè)績發(fā)展良好；或者同期出現(xiàn)重大利好消息，資金大批涌入……

市場(chǎng)的樂觀預(yù)期高于減持帶來的負(fù)面影響，就會(huì)出現(xiàn)股票減持卻上漲的現(xiàn)象。

最近股市的大幅度上漲后，很多上市公司大股東發(fā)布減持公告，甚至國家隊(duì)也出現(xiàn)減持上市公司股份的情況，比如大基金減持相關(guān)科技股，社保基金減持金融股，在減持公告發(fā)布后下一個(gè)交易日股價(jià)或多或少會(huì)出現(xiàn)一些影響，但也出現(xiàn)上市公司發(fā)布減持公告后，股價(jià)仍舊出現(xiàn)明顯的上漲的情況，具體參考下圖案例：

所以上市公司大股東減持股份股價(jià)一定會(huì)出現(xiàn)下跌，這種觀點(diǎn)明顯不成立，但為什么我們會(huì)把大股東減持上市公司股份作為利空消息來看待呢，最為主要的原因是很多大股東屬于公司的高管，對(duì)于公司的實(shí)際經(jīng)營情況比較了解，如果公司當(dāng)前股價(jià)處于明顯高估的情況，或者后期生產(chǎn)經(jīng)營發(fā)生明顯變化的時(shí)候（一般是惡化），大股東會(huì)選擇減持上市公司的股份，但在實(shí)際操作過程中，我們遇到大股東減持的情況較為常見，我們?cè)撊绾畏治龃蠊蓶|減持，操作策略上如何應(yīng)對(duì)，下面就圍繞這些內(nèi)容展開討論。

大股東減持情況分析

大股東減持股份的時(shí)候，上市公司必須發(fā)布擬減持的公告，如果不發(fā)布公告的盲目減持和增持上市股份，需要違規(guī)行為，會(huì)受到相對(duì)應(yīng)的行政處罰，所以我們看到上市公司發(fā)布減持的公告的時(shí)候，我們必須要重點(diǎn)分析減持公告的內(nèi)容，內(nèi)容涉及主要幾個(gè)關(guān)鍵因素，一般為減持對(duì)象，減持方式，減持?jǐn)?shù)量，減持原因，減持股份的來源，下面我們一一來分析下：

第一，減持對(duì)象，減持對(duì)象較為關(guān)鍵，一般的持股比例在5%以上的股東減持股份都需要發(fā)布減持公告，持股的比例較高的一般是公司的控制股東，實(shí)際控制人，公司高管，其他戰(zhàn)略投資者，而對(duì)公司的實(shí)際情況較為了解的是公司控股股東，實(shí)際控制人和高管，這類大股東減持的時(shí)候，我們一定要注意風(fēng)險(xiǎn)或者認(rèn)真分析減持的其他的原因，而如果是其它類型的股東減持公司股份，這類減持相對(duì)次要，因?yàn)楹芄蓶|買入公司的股份原本是看好公司的發(fā)展，當(dāng)出現(xiàn)盈利后減持屬于正常情況，特別是一些股東獲得股份的方式來自上市公司的定增和非公開發(fā)行等。

這類投資者一般屬于機(jī)構(gòu)投資者或者戰(zhàn)略投資者，并不參與公司的實(shí)際經(jīng)營，對(duì)公司的未來發(fā)展并不清楚，分析和預(yù)測(cè)基本上跟我們普通投資者差不多，當(dāng)遇到大幅度盈利的時(shí)候，出局屬于正常現(xiàn)象，具體我們參考下圖案例：

上圖案例是雅戈?duì)枩p持寧波銀行的股份，寧波銀行這幾年的發(fā)展較好，而雅戈?duì)柾顿Y寧波銀行是看好其發(fā)展，時(shí)間并不參與寧波銀行的經(jīng)營，屬于典型的機(jī)構(gòu)投資者，獲得的股份主要來自首次公開發(fā)行、非公開發(fā)行、二級(jí)市場(chǎng)上購買等，所以這類減持一般的對(duì)股價(jià)的影響的相對(duì)較少，即便是短期出現(xiàn)下跌，后期是上漲還是下跌，需要我們投資者自己認(rèn)真分析上市公司實(shí)際情況，減持本身是屬于較為中性消息。但如果是上市公司的控股股東和實(shí)際控制人，甚至是高管的話，這部分對(duì)公司的實(shí)際情況較為了解，出現(xiàn)減持的時(shí)候要重點(diǎn)分析減持原因和減持?jǐn)?shù)量。

第二，減持?jǐn)?shù)量，大股東減持的數(shù)量直接影響著股價(jià)的波動(dòng)，當(dāng)減持?jǐn)?shù)量相對(duì)較小，甚至占總股本0.01%都不到，這類減持對(duì)股價(jià)的影響相對(duì)較小，而減持的數(shù)量占總股本在1%以上的時(shí)候，屬于大規(guī)模的減持，減持的原因可能是不看好后期的公司的發(fā)展，業(yè)績可能出現(xiàn)明顯的下滑或者虧損的情況，具體參考下圖案例：

上圖案例我們發(fā)現(xiàn)大股東減持?jǐn)?shù)量總股本數(shù)量相對(duì)較小，并且減持的股東并屬于公司的高管，所以對(duì)股價(jià)的影響相對(duì)較小。

第三，減持原因，很多大股東減持股份會(huì)講到減持的原因，如果減持規(guī)模較小，并且說明是個(gè)人資金需求的話，一般影響較小，誰都會(huì)碰到的生活過程中缺錢的情況，賣出一些股份改善生活也屬于正常情況，再次部分大股東減持股份的原因是為了戰(zhàn)略發(fā)展的需求，這類情況下基本代表上市公司本身缺錢了，控股股東或者實(shí)際控制人減持股份獲得資金是為了融資來促進(jìn)公司的發(fā)展，具體是否能發(fā)展好，這需要我們投資者自己去分析了，當(dāng)減持規(guī)模較大，減持原因僅僅就是資金的需求的時(shí)候，一般這個(gè)理由較為牽強(qiáng)，即便不看好公司的發(fā)展也不會(huì)具體說明，所以減持規(guī)模較大的時(shí)候我們要注意風(fēng)險(xiǎn)。

第四，減持途徑，大股東減持股份的途徑一般存在三種情況，比如在集合競(jìng)價(jià)方式減持，大宗交易減持，直接在二級(jí)市場(chǎng)賣出，前面兩種減持方法對(duì)股價(jià)的影響相對(duì)較小，但減持公告出臺(tái)后是情緒面的影響導(dǎo)致股價(jià)的下跌，這個(gè)時(shí)候大股東并未開始減持，特別是大宗交易的減持方式一般是等到收盤后，籌碼的交換都不計(jì)入當(dāng)日的成交量中，但在二級(jí)市場(chǎng)直接賣出，賣出股票肯定對(duì)股價(jià)有著一定的影響。

總結(jié)：以上四點(diǎn)是我們看到上市公司發(fā)布減持公告的時(shí)候重點(diǎn)參考的內(nèi)容，當(dāng)減持?jǐn)?shù)量較少，并且不參與公司的經(jīng)營活動(dòng)的投資者，基本上對(duì)股價(jià)的影響較小，當(dāng)大股東擬減持股份的時(shí)候基本上是最近股價(jià)上漲的較多，很少有股價(jià)在低位減持的大股東，實(shí)際情況也存在，但基本上是資金需求和公司發(fā)展融資等，所以在看到上市公司發(fā)布減持公告的時(shí)候，我們也要考慮目前的行情的情況和該股最近的走勢(shì)。

減持后股價(jià)的漲跌需要結(jié)合當(dāng)前行情和股票走勢(shì)分析

行情較差或者個(gè)股趨勢(shì)較差，即便是上市公司增持股份也很難逆轉(zhuǎn)個(gè)股的走勢(shì)，前幾年的市場(chǎng)的“兜底式”增持，大部分上市公司股價(jià)仍舊出現(xiàn)繼續(xù)下跌的情況，所以個(gè)股的趨勢(shì)和當(dāng)前的行情較為關(guān)鍵：

第一，當(dāng)目前行情整體趨勢(shì)較好，比如最近的行情，大部分個(gè)股都出現(xiàn)明顯的上漲，上市公司的發(fā)布減持公告對(duì)股價(jià)的走勢(shì)影響的較少，短期的下跌后個(gè)股會(huì)再次重回上漲趨勢(shì)中，所以我們?cè)诓僮鞑呗陨嫌绊懘我�分析大股東減持，認(rèn)真分析當(dāng)前的行情情況，如果是當(dāng)前行情較差，即便是減持規(guī)模較小，也會(huì)加速個(gè)股的下跌，在行情較差的情況，小利空都會(huì)被無限放大，當(dāng)行情較好的時(shí)候利空消息會(huì)被快速消化，比如管理層暫停廣發(fā)證券6個(gè)月的投行業(yè)務(wù)，股價(jià)低開后就有大量投資者選擇抄底，盤中出現(xiàn)股價(jià)V型反轉(zhuǎn)的情況。

第二，個(gè)股趨勢(shì)較好，特別是個(gè)股最近走勢(shì)較強(qiáng)，這部分個(gè)股肯定會(huì)存在主力在里面運(yùn)作的情況，當(dāng)大幅度減持股份時(shí)候主力也無法預(yù)料的，但此時(shí)的股價(jià)并未到主力出貨的目標(biāo)價(jià)的時(shí)候，并且主力并未選擇出貨的時(shí)候，主力肯定不會(huì)讓股價(jià)出現(xiàn)明顯的下跌，短暫的下跌后，股價(jià)會(huì)重回上漲趨勢(shì)中，所以當(dāng)個(gè)股趨勢(shì)較好的時(shí)候，我們認(rèn)知分析主力的操盤行為和按照趨勢(shì)策略進(jìn)行操作，當(dāng)個(gè)股趨勢(shì)較差的時(shí)候，大股東減持我們需要注意風(fēng)險(xiǎn)，具體參考下圖案例：

上圖案例中的個(gè)股大股東一直在減持，但該股的趨勢(shì)較好，并且科技股是目前的主線，很多機(jī)構(gòu)選擇買入，減持根本無法改變的個(gè)股的上漲趨勢(shì)。

總結(jié)：上面我們通過兩大方面分析了大股東的減持，大股東減持的時(shí)候我們要認(rèn)真查看公告內(nèi)容，特別注意減持?jǐn)?shù)量和減持對(duì)象，然后再次分析該股最近的走勢(shì)和趨勢(shì)，分析當(dāng)前的行情情況，這些才是影響股價(jià)接下來最為主要的因素。

感覺寫的好的點(diǎn)個(gè)贊呀，歡迎大家關(guān)注點(diǎn)評(píng)。

大股東減持后，股價(jià)是漲是跌并不是絕對(duì)的， 要具體分析才好。

大多數(shù)情況下，大股東減持是短線利空，畢竟大股東減持增加了空頭的力量。

大股東減持有各方面的具體原因，不能一概歸結(jié)為大股東不看好企業(yè)的發(fā)展。個(gè)人生活需要，或者需要?dú)w集資金進(jìn)行新的投資等等，都可能促成大股東的減持決策。

大股東未必就能看清楚企業(yè)的發(fā)展前景，這正是不識(shí)廬山真面目，只緣身在此山中！例如05年時(shí)騰迅大股東減持，錯(cuò)過了當(dāng)億萬富翁的機(jī)會(huì)。

再如16-17時(shí)�？荡蠊蓶|減持，龔虹嘉未必認(rèn)識(shí)不到�？档那熬�，但他可能有新的投資項(xiàng)目，所以需要套現(xiàn)。

大股東減持時(shí)，主力因?yàn)椴辉敢饫�高股價(jià)，一般會(huì)以橫盤震蕩來應(yīng)對(duì)。這才是大家一般把大股東減持當(dāng)利空對(duì)待的原因。但是如果市場(chǎng)環(huán)境好，正處于主升浪，大股東減持的負(fù)面影響就會(huì)大大降低。

對(duì)于中長線投資者而言，大股東減持只是一個(gè)平常的短線利空消息，不影響中長期趨勢(shì)的情況下無須在意。

大股東減持，股價(jià)大概率是要下跌的，其邏輯在于大股東的減持動(dòng)作表現(xiàn)出了一種態(tài)度，即外化為對(duì)企業(yè)將來發(fā)展趨勢(shì)的不看好。

作為企業(yè)的大股東，也是最了解企業(yè)未來發(fā)展方向和行業(yè)趨勢(shì)的人，可以通過股東會(huì)行使表決權(quán)決定企業(yè)的經(jīng)營方針和投機(jī)計(jì)劃，甚至很多關(guān)聯(lián)交易等等也多是由大股東一手控制，這是都是小股東不可能做到的事情，大股東與小股東在企業(yè)信息上存在嚴(yán)重的不對(duì)稱性，即小股東通過上市公司信息披露來了解企業(yè)，但這些公告的信息常常是大股東想要呈現(xiàn)出來的，而往往并不是最真實(shí)的情況，股市上虛假信息披露的事情已經(jīng)屢見不鮮了。

所以作為最了解上市公司的人，甚至是決定上市公司未來經(jīng)營方向的人，減持股份的動(dòng)作表現(xiàn)了對(duì)企業(yè)預(yù)期不再看好，減持同時(shí)意味著管理權(quán)的釋放，管理權(quán)變現(xiàn)！

原創(chuàng)不易，歡迎關(guān)注、轉(zhuǎn)發(fā)、評(píng)論、點(diǎn)贊！

大股東減持并非是要退出公司，而是充分利用每年提供的減持機(jī)會(huì)，將股份轉(zhuǎn)為二級(jí)市場(chǎng)購買的自由股份，也就是未來真正想減持時(shí)，可以不用等待每年的減持機(jī)會(huì)，無需公告，不受限制的減持。

以大股東方式減持，非常不方便，也沒有隱蔽性。而減持后，用親屬名義在二級(jí)市場(chǎng)買回，控制權(quán)仍然在自己掌握之中，但賣出的時(shí)機(jī)和額度則不受交易所制度的制約，不僅靈活、方便，而且隱蔽性也非常好。

此外，大股東在相對(duì)低位的減持，并非傻，而是低位減持后，買回同樣股份的股票，需要填補(bǔ)的資金額度較小，因?yàn)樵�始股股東減持都要征所得稅，價(jià)位低減持，買回同樣數(shù)量的股票需要的資金規(guī)模較小，容易實(shí)現(xiàn)。

有人說，既然要買回同樣多的股票達(dá)到同樣的投票權(quán)，拿著不就行了嗎？如果從控制公司同比例股權(quán)的角度看是一樣，但如果從未來隨時(shí)逃跑的角度看，則先利用大股東每年減持比例減持再用其他身份回購，逃跑的方便性就是天上地下了。

大股東堅(jiān)持有多方面原因，但對(duì)投資者的影響是負(fù)面的，即投資者認(rèn)為大股東對(duì)公司未來沒有信心，股價(jià)常常會(huì)下跌。如果是因資金短期需要而減持，則其減持對(duì)估價(jià)影響較小，甚至不會(huì)下跌。

我認(rèn)為大股東減持有很多原因，一方面可能企業(yè)或大股東需要用錢，另一方面可能是股票估值已經(jīng)高估，如果是前者，企業(yè)有較好的盈利前景，即便大股東減持了，公募基金等長線資金也會(huì)給買上去的。如果是后者，高估了，那下跌的風(fēng)險(xiǎn)就加大了。

大股東減持后，股價(jià)一定會(huì)下跌嗎？

就個(gè)股而言，大股東減持后，股價(jià)并不一定會(huì)下跌！

第一、 最著名的例子，騰訊。馬化騰從2005年7月12日開始，一直減持騰訊控股的股票，今年還在減持，可以說，馬同學(xué)減持了十五年，騰訊漲了十五年。阿里巴巴也是一樣，軟銀一路減持，股價(jià)一路上漲。上市公司的發(fā)展前景決定股價(jià)的漲跌而非大股東減持與否決定股價(jià)的漲跌，這兩者的區(qū)別一定要搞清楚。

第二、 人們習(xí)慣于認(rèn)為，企業(yè)上市就是來套現(xiàn)的，所以會(huì)有大股東減持后股價(jià)一定會(huì)有所下跌的慣性思維。其實(shí)，大股東減持和股價(jià)一定下跌之間并不存在因果關(guān)系。

第三、 大家認(rèn)為大股東減持后股價(jià)一定會(huì)下跌還基于一種認(rèn)識(shí)。這就是大股東是內(nèi)部人士，他減持了，一定是公司的基本面發(fā)生了不利股價(jià)表現(xiàn)的事情，最后得出股價(jià)一定會(huì)下跌的結(jié)論。其實(shí)不然。很多公司的大股東減持都是再投資的一種需要。如果大股東認(rèn)為將減持的資金投入到其它方面可能會(huì)有更大的比較收益，他這種減持并不必然認(rèn)為這個(gè)公司的基本面出現(xiàn)了什么大的問題。蘇泊爾就是這樣的一個(gè)例子，蘇家一直在減持，資金轉(zhuǎn)向其它方面投資，但股價(jià)一直上漲了好多年。

第四、 國外的情況也是如此。美國著名的傳奇基金經(jīng)理彼得.林奇在他的《戰(zhàn)勝華爾街》就有很多這樣的例子。他還專門提出了一種不能作為賣出股票理由的情況就是主要股東減持。

所以，就個(gè)股而言，大股東減持后股價(jià)并不一定會(huì)持續(xù)下跌。如果根據(jù)這個(gè)慣性思維去跟著大股東一起賣出股票，也有失去大牛股的風(fēng)險(xiǎn)！

a股基本上是這樣，但歐美資本市場(chǎng)有時(shí)不是這樣，可能會(huì)被認(rèn)為是大股東的利益分享，比如谷歌股東減持