這個問題的答案很清楚，業(yè)務(wù)模式不一樣，現(xiàn)在的騰訊很難馬上把金融科技業(yè)務(wù)分拆出來單獨上市。這要花費數(shù)年時間才能達(dá)成，但建議馬化騰和騰訊現(xiàn)在就開始著手拆分，數(shù)年后上市。

馬云分拆了支付寶，現(xiàn)在發(fā)展成螞蟻集團(tuán)，將在香港和科創(chuàng)板同時上市，市值超過2000億美元，馬云的身家也會水漲船高，接近800億美遠(yuǎn)，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過馬化騰的500億美元。馬化騰為什么不分拆騰訊的金融業(yè)務(wù)單獨上市？

一、支付寶從淘寶分拆出來，經(jīng)歷了九年，才有了今天龐大的螞蟻集團(tuán)業(yè)務(wù)。

支付寶最初的時候，也是深深根植于淘寶的業(yè)務(wù)之中，系統(tǒng)也是在一起的。支付寶花了兩三年的時間，才把技術(shù)平臺和業(yè)務(wù)都從淘寶拆分出來。這個拆分的過程也非常痛苦。最開始的時候支付寶都不知道要做什么，這幾年才跟著大趨勢，把互聯(lián)網(wǎng)金融、保險和金融科技業(yè)務(wù)做起來，并進(jìn)行了大規(guī)模的國際化。

二、要成為一個獨立的業(yè)務(wù)，一家獨立的公司，騰訊的金融科技拆分更加困難。

目前騰訊的業(yè)務(wù)，幾乎全部是基于微信和QQ兩大社交平臺，很難拆分出來。請問微信怎么拆成兩個微信？如果不能把技術(shù)平臺獨立出來，就很難成為獨立的業(yè)務(wù)，更不用說上市了。

有人曾經(jīng)提過，可以分拆出一個簡化版本的微信，只有支付和聊天功能，那和支付寶有什么區(qū)別？騰訊的微信支付基于社交平臺的優(yōu)勢又在哪里？

三、我們再來看看，騰訊的金融科技業(yè)務(wù)規(guī)模有多大？

3月18日晚間，騰訊發(fā)布了2019年第四季度和全年業(yè)績報告，2019年騰訊營收3772.89億元，同比增長21%。在各板塊收入中，騰訊金融科技及企業(yè)服務(wù)收入增幅最高，全年39%至人民幣1014億元，與游戲業(yè)務(wù)收入(1147億元)基本持平，2019年第四季度該業(yè)務(wù)收入同比增長39%至人民幣299.20億元。

騰訊的金融科技收入規(guī)模已經(jīng)非常龐大了，如果分拆出來，估值不會比支付寶低多少。

當(dāng)然，說來說去，最重要的還是，騰訊要把金融科技技術(shù)平臺和業(yè)務(wù)都分拆出來，恐怕要花費數(shù)年的時間，才能達(dá)到獨立上市的標(biāo)準(zhǔn)。

那么，騰訊現(xiàn)在開始著手，這么去做值得嗎？我認(rèn)為現(xiàn)在著手也來得及，金融科技是一門大生意。雖然可能會在五六年后才能上市，但什么時候做都不算晚，就怕你不做。

因此，我建議馬化騰和騰訊，雖然不能像\r\r螞蟻集團(tuán)那樣馬上上市，但現(xiàn)在一定要著手開始拆分金融科技業(yè)務(wù)，數(shù)年后上市。

我的理解是騰訊可以把金融部分挖出來上市，或者說可以把整個微信（包括金融部分）整體挖出來上市，這樣或許是更好的一個辦法來增加微信的價值。

還有一個辦法就是在Financial Statement里面把微信和金融綁在一起單獨列出來，好比Alphabet把谷歌和YouTube單獨列出來一樣增加透明度，這樣也可以繼續(xù)拉升騰訊的股價。

總而言之，騰訊金融部分和核心價值是微信，正因為維修的流量才支撐了騰訊金融。把他們兩個拆開那就沒有價值了。