一般情況下，投資一只基金需要研究這只基金的超額回報情況，學(xué)術(shù)上稱超額回報為α（阿爾法），α值代表比市場平均回報更高的收益。

如果一個基金的超額回報是正值的話，說明基金的回報率是比較理想的，α值越高，基金的回報率也就越高。

其次還要重視β值，β值是基金的風(fēng)控指標(biāo)，β值越小，代表著基金的風(fēng)險控制能力越強(qiáng)。

所以α與β一般是檢測基金水平的重要標(biāo)準(zhǔn)，若α值高、β值低，這樣的基金是比較適合選擇的。將盈利能力與風(fēng)險控制兼顧的基金才是一只好基金，也往往說明了一個基金管理團(tuán)隊(duì)的水平。

除此之外還要重視基金申購費(fèi)、管理費(fèi)、定投費(fèi)等費(fèi)用，費(fèi)用過高的應(yīng)減少投資，因?yàn)榛�金的申購或管理費(fèi)等過高會影響投資者收益。

另外還要對基金規(guī)模、基金凈值、基金歷史數(shù)據(jù)、基金持倉、基金經(jīng)理年限等做以全面了解，以便于分析基金經(jīng)理的能力與投資偏好，來確定是否符合自己的投資。

我在今日頭條推出“善財有道”專欄，授人以漁，分享二十多年股市投資經(jīng)驗(yàn)，敬請關(guān)注！

由于股票基金的投資標(biāo)的是股票，判斷基金的潛力，說白了就是判斷那些股票更有上漲預(yù)期。判斷方法主要包括兩個方面：

1，估值水平。股票基金包括指數(shù)基金和主動型基金，指數(shù)基金有指數(shù)估值高低來判斷估值水平，主動型基金一般固定的投資方向，選擇個股相對集中在某些板塊，通過板塊估值判斷基金估值水平。估值水平低，說明基金被低估，處于歷史較低水平，根據(jù)價格總是圍繞價值上下波動，從長期價值投資角度看，估值越低，下行空間有限，上漲潛力越高，也更具有投資價值。

2，市場風(fēng)向。A股市場受政策面影響較大，而且投機(jī)氛圍嚴(yán)重，市場熱點(diǎn)不斷輪換，具有很強(qiáng)的周期性。如果投資的基金持股集中在該時間段的熱門板塊，無疑潛力更大。而判斷熱門板塊形成因素包括：

板塊是否處于快速發(fā)展期，由于朝陽產(chǎn)業(yè)發(fā)展空間大，能帶來業(yè)績快速增長，更容易受到資金關(guān)注形成熱門板塊；政策利好是形成熱點(diǎn)的重要因素，如果一個板塊持續(xù)出現(xiàn)政策利好，成為短期熱點(diǎn)的概率會大大增加；如果突發(fā)事件給某一行業(yè)帶來較大的利潤增長，也會促使該板塊形成熱點(diǎn)，例如今年新型事件推動醫(yī)藥板塊持續(xù)強(qiáng)勢；行業(yè)周期，很多板塊具有很強(qiáng)的周期性，當(dāng)旺季來臨時，往往表現(xiàn)強(qiáng)勢，例如白酒板塊在國慶節(jié)前和第四季度是銷售旺季，往往能帶動板塊走強(qiáng)。

對于投資者而言，應(yīng)該順勢投資，把握熱點(diǎn)節(jié)奏，以及在低估值期間布局。

截至2018年年底，美國大約有9000多個公募基金，中國的公募基金也有4000多個。這么多林林總總的各種基金，簡直讓我們投資者們挑花了眼。那么我們究竟應(yīng)該如何去挑選基金呢？

我在這里和大家分享一個基金投資方子。在基金投資方面經(jīng)驗(yàn)不足的朋友們可以借鑒一下。在把你辛辛苦苦積攢的血汗錢投給任何一個基金經(jīng)理之前，不妨先根據(jù)下面的內(nèi)容逐一檢查一下：

1�；�金經(jīng)理自己在自己的基金里面投了多少錢？

有這么一本書，叫做《醫(yī)生，如果這是你媽媽呢？》，說的也是類似的道理。大家想象一下這么個假設(shè)的情景：一位中年漢子，其母親得了絕癥，他們到處求醫(yī)，試過了不少方法（比如化療等）。母親年邁的身體經(jīng)不起折騰，由于治療變得非常虛弱。在經(jīng)過最近的一組化療之后，一個腫瘤科專家醫(yī)生建議放棄治療，在剩下的有限的生命中過一段開心的日子。兒子不太甘心，又去找了另外一個專家詢問，給出的意見是可以再試一輪。這時候兒子陷入了兩難的處境，于是他向醫(yī)生問了這么個問題：如果這是你媽媽，你會怎么辦？

如果你把錢給基金經(jīng)理管理，就相當(dāng)于你雇用他幫你理財。這其中有一個最深的問題，即代理人問題(Agency Problem)。關(guān)于這個代理人問題我在這里有更詳細(xì)的討論：基金經(jīng)理如果真有穩(wěn)定賺錢能力，為什么要幫別人賺錢？ - 伍治堅(jiān)的回答

由于這個代理人問題，投資者最擔(dān)心的問題是：我如何保證基金經(jīng)理用100%的精力的責(zé)任心來對待我的錢？答案也不復(fù)雜：我需要該基金經(jīng)理把自己的錢也放在這個基金里，所以他會把我的錢當(dāng)作自己的錢一樣來對待。當(dāng)然，基金經(jīng)理不能只放一點(diǎn)錢，而是要放入很大一部分他自己的財產(chǎn)，這樣我才能保證他對這個基金確實(shí)CARE，對不對？

事實(shí)上，很多大機(jī)構(gòu)在投資基金經(jīng)理之前，確實(shí)都有這一條要求。畢竟，如果基金經(jīng)理自己都不相信自己的基金策略，沒有放入足夠的自己的積蓄，你憑什么要別人給你錢讓你過把癮？很可惜的，很多散戶投資者不明白這個道理，稀里糊涂就把錢給了基金經(jīng)理，他們這是對自己不負(fù)責(zé)，對自己的家人不負(fù)責(zé)。

2�；�金經(jīng)理的真實(shí)業(yè)績以及和行業(yè)基準(zhǔn)（比如股票指數(shù)）的對比。

散戶購買基金最容易犯的錯誤之一就是追漲殺跌。有很多證據(jù)表明，追漲殺跌的基金投資策略令很多散戶蒙受巨大的投資損失。這其中有不少原因，在這里我有更詳盡的解釋：從機(jī)構(gòu)投資者的專業(yè)角度來看，普通投資者都有哪些常見的心理和經(jīng)典錯誤操作？ - 伍治堅(jiān)的回答

從科學(xué)的角度來投資基金經(jīng)理，我們首先需要盡最大可能去證實(shí)該基金經(jīng)理是真的有料的，而不是靠運(yùn)氣蒙。

關(guān)于這個問題，巴菲特曾經(jīng)舉過一個淺顯易懂的例子。他說假設(shè)一開始有1000只猴子在那里投硬幣，投過一輪以后，猜對硬幣方向的猴子有一半，那么有500只猴子被淘汰，另外500只猴子剩了下來。然后再來第二輪，剩下250只猴子。如此類推，在5輪之后，大約有30只猴子會剩下來。這30只猴子在外人看來，可能就是天才。但我們大家都知道，這30只猴子只不過是運(yùn)氣好而已。我們投資者需要避免的，就是把自己的血汗錢給這些運(yùn)氣好的猴子去管理。

在現(xiàn)實(shí)生活中，特別是在中國的基金市場，有5年以上，業(yè)績不錯的基金經(jīng)理屈指可數(shù)，簡直鳳毛麟角。我們散戶投資者面臨的基金經(jīng)理投資環(huán)境是比較差的：你看到的那些基金都是經(jīng)過篩選和淘汰的，因?yàn)槿绻�基金業(yè)績不好，在大部分情況下基金公司會選擇將他們關(guān)閉，這樣導(dǎo)致剩下的基金都受“幸存者偏差(Survivorship Bias)\"影響�？墒窃谶@些幸存者中，你如何確定哪些是確實(shí)有水平，哪些只是運(yùn)氣好呢？在統(tǒng)計(jì)學(xué)上有一些方法可以鑒別，具體見此：如何用量化的方法挑選基金或基金經(jīng)理，如何用量化的方法構(gòu)建FoF？ - 伍治堅(jiān)的回答

簡而言之，就是你投資的基金，需要有足夠長的可靠的歷史業(yè)績供你進(jìn)行分析和判別，該基金經(jīng)理的真實(shí)水平究竟有多高。

3�；�金經(jīng)理的收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)。

我們投資者在面臨成百上千的基金經(jīng)理時，首先要挑選出真實(shí)有水平的基金經(jīng)理，這已經(jīng)不是一件容易事。但是即使你挑選到了有水平的經(jīng)理，他能夠保證讓你賺錢么？答案是要看很多因素。其中一條很主要的因素是：基金經(jīng)理的收費(fèi)。

再好的基金經(jīng)理，他即使可以取得很高的回報（比如每年10%），如果他的收費(fèi)很高，那么投資者到最后也是沒錢可賺。這是一個很淺顯的道理，但是很多散戶投資者卻完全不懂。我有一篇更詳細(xì)的解說在這里：如何選基金？什么時候買入？ - 伍治堅(jiān)的回答

你可能覺得我說的過于復(fù)雜，那么我向你推薦一個簡單的策略。在你去購買基金時，把所有你可能想買的基金根據(jù)他們的費(fèi)率(Total Expense Ratio)排序，然后就挑選最便宜的基金購買。這個策略簡單易懂，而且被很多過去的研究證明行之有效。比Morningstar（晨星）的排名都管用。

4。其他

上面提到的是最重要的三點(diǎn)。在這個之外，也有一些其他比較重要的Checklist，比如：

A)基金經(jīng)理的歷史。

比如有一個私募基金叫倚天雅莉，基金經(jīng)理的名字叫葉飛。以下是他的歷史紀(jì)錄：

2009年，募得第一個基金（募集2500萬人民幣，杠桿融資5000萬人民幣），一年之后虧損14%關(guān)閉。2012年，第二支基金以虧損64%關(guān)閉。由于屢受挫折該經(jīng)理回安徽老家閉關(guān)寫博客。

2015年上半年在大牛市行情下連續(xù)推出若干倚天雅莉私募基金，其中的倚天雅莉3號基金在2016年1月虧損45%。同時該經(jīng)理在2015年由于涉嫌操縱股票，被證監(jiān)會沒收違法所得663.8萬元，并處以1991萬元罰款。Source: 倚天雅莉3號一月慘虧45% 明星私募葉飛透支信任_中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)――國家經(jīng)濟(jì)門戶

我相信任何一個理性的投資者在把錢給這樣的基金經(jīng)理之前都會三思。

B) 基金公司的經(jīng)營狀況和資源配置

基金行業(yè)是一個競爭十分激烈的行業(yè)，在你投基金的時候，就好去押哪輛賽車會贏得賽車比賽。因此你需要確�；�金公司的研究團(tuán)隊(duì)，數(shù)據(jù)分析能力等比較出眾，讓他們有機(jī)會在激烈的競爭中脫穎而出。當(dāng)然這是一把雙刃劍，有時候公司對研投的投入過多，付出的費(fèi)用也高，到頭來羊毛出在羊身上，投資人可能也要買單。關(guān)于這一點(diǎn)，我這里有更詳盡的解說：基金經(jīng)理如果真有穩(wěn)定賺錢能力，為什么要幫別人賺錢？ - 伍治堅(jiān)的回答

C) 其他還有不少。事實(shí)上很多大機(jī)構(gòu)在投資基金方面有專業(yè)的團(tuán)隊(duì)進(jìn)行所謂的Due Diligence檢查，有時候DD會超過一年，可想而知他們看的東西有多繁雜（當(dāng)然也有很多證據(jù)表明大機(jī)構(gòu)人浮于事，浪費(fèi)很多錢和時間去做這些表明工作，這里就不贅述了）。從個人散戶投資角度來看，注意以上幾點(diǎn)應(yīng)該足夠。

希望以上對各位朋友有幫助。

我們做投資，最常掛在嘴邊的一句話就是：投資有風(fēng)險，入行需謹(jǐn)慎！任何投資我們都不可能做到萬無一失。因此在進(jìn)入前，我們需要考慮周全的防風(fēng)險意識。

判斷有潛力的基金通�？梢赃@樣：

一，看哪些基金是由老牌的基金公司，比如華夏，嘉實(shí)，易方達(dá)，富國等基金公司操盤的。老牌的公司相對來說經(jīng)驗(yàn)比較豐富，口碑較佳。

二，看其長線的基金品種累計(jì)凈值有多高，凈值越高，說明該基金的收益也會越好。

三，看其基金組合的持倉品種是否有潛力，如果這三個條件都比較佳，該基金品種就是比較有潛力的品種。

投資過程中，建議分散投資，不把雞蛋放到一個籃子里。當(dāng)然，僅僅一家之言。勿噴。

有潛力說的是有浮動收益的基金產(chǎn)品，多為股票基金

看以下幾點(diǎn)：

看國家政策

創(chuàng)新科技

公司發(fā)展?jié)摿?/p>

團(tuán)隊(duì)能力

任何一款基金都有一定的風(fēng)險，凡事都要作好最壞的打算，正所謂富貴險中求，舍不得孩子套不了狼，要有充分的思想準(zhǔn)備，結(jié)合這款基金的走勢，該出手時就出手，莫待無花空折枝。

看公司業(yè)績，投資就是投業(yè)績