近日，青島農(nóng)村商業(yè)銀行股份有限公司發(fā)布公告，原定于2019年2月19日舉行的網(wǎng)上路演推遲至2019年3月12日，原定于2019年2月20日進(jìn)行的網(wǎng)上、網(wǎng)下申購將推遲至2019年3月13日。

事實(shí)上，青島農(nóng)商行推遲首發(fā)申購的案例已非個(gè)例。此前，上市的青島銀行、紫金銀行、成都銀行、無錫銀行、江蘇銀行以及江陰銀行均也曾延期發(fā)行。

那么，青島農(nóng)商行距離成為山東首家A股上市還有多遠(yuǎn)？

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青農(nóng)商行A股上市延期發(fā)行

1951年，青島市第一家農(nóng)村信用社成立。這，就是青島農(nóng)商銀行的前身。青島農(nóng)商行是除青島銀行之外，青島市第二家銀行一級法人機(jī)構(gòu)，同時(shí)也是山東省第一家地市級農(nóng)商銀行。

青島農(nóng)商銀行IPO上市之路

2016年10月，青島農(nóng)商行首次向證監(jiān)會(huì)遞交招股書。

然而2017年，IPO審核排隊(duì)進(jìn)度放緩，青島農(nóng)商行也在A股門口徘徊不前。

2018年6月29日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布公告，將于7月3日對青島農(nóng)商行進(jìn)行審核。

2018年7月3日，青島農(nóng)商行“尚有相關(guān)事項(xiàng)需要進(jìn)一步核查”，因此審核取消。

2018年11月20日，青島農(nóng)商行IPO終于順利過會(huì)。

2019年2月1日，青島農(nóng)商行獲得證監(jiān)會(huì)批文，成為青島轄區(qū)第一家拿到A股IPO核發(fā)批文的企業(yè)。

2019年2月12日農(nóng)商行正式刊登招股意向書，決定將于2019年2月20日進(jìn)行新股申購。

2019年2月19日，青島農(nóng)商行發(fā)布公告稱，原定于2019年2月19日舉行的網(wǎng)上路演推遲至2019年3月12日，原定于2019年2月20日進(jìn)行的網(wǎng)上、網(wǎng)下申購將推遲至2019年3月13日。

據(jù)悉，此次青島農(nóng)商行延遲申購的原因，是由于青島農(nóng)商行所屬行業(yè)為貨幣金融服務(wù)業(yè)（J66），中證指數(shù)有限公司2月14日發(fā)布的行業(yè)最新靜態(tài)平均市盈率為6.79倍，該行本次發(fā)行價(jià)格3.96元對應(yīng)的2017年扣除非常性損益前后孰低的凈利潤攤薄后市盈率為10.74倍，高于最近一個(gè)月靜態(tài)平均市盈率。

根據(jù)初步詢價(jià)結(jié)果，經(jīng)發(fā)行人和保薦機(jī)構(gòu)協(xié)商確定，青島農(nóng)商行本次公開發(fā)行新股5.56億股，預(yù)計(jì)募集資金總額為22億元，扣除發(fā)行費(fèi)用4792.83萬元后，預(yù)計(jì)募集資金凈額為21.52億元。

近幾年，青島農(nóng)商行的盈利能力不斷增強(qiáng)。

自2016年起，青島農(nóng)商行營收有小幅下滑后逐步回到上升通道，2018年青島農(nóng)商行營收為74.62億元，同比增長22.7%；歸屬于母公司股東的凈利潤為24.19億元，同比增長13.2%。其中，青島農(nóng)商行去年凈利潤同比增速，在已披露業(yè)績的農(nóng)商行中最高。

還有6家銀行也曾延期發(fā)行

其實(shí)，銀行推遲首發(fā)申購的案例并不罕見，此前上市的青島銀行、紫金銀行、成都銀行、無錫銀行、江蘇銀行以及江陰銀行均因“新股發(fā)行價(jià)對應(yīng)的攤薄后發(fā)行市盈率高于所屬行業(yè)二級市場市盈率”，選擇延期發(fā)行。

江蘇銀行最初的發(fā)行市盈率為7.64倍，江陰銀行上市市盈率為10.17倍，無錫銀行上市市盈率則為9.91倍，成都銀行上市市盈率為9.99倍，青島銀行上市市盈率為10.81倍，紫金銀行上市市盈率為10.85倍，這幾家均高于當(dāng)時(shí)中證指數(shù)發(fā)布的貨幣金融業(yè)最近一個(gè)月平均動(dòng)態(tài)市盈率。

上市公司的市盈率是根據(jù)行業(yè)平均市盈率來定價(jià)的，但大部分銀行的PB是破凈的，若股價(jià)按照監(jiān)管規(guī)定來定價(jià)市盈率很容易就高于行業(yè)平均水平，這個(gè)也可以說是制度或者定價(jià)上的約束所造成。

隨著地方銀行上市步伐加快，未來發(fā)行市盈率高于均值將變?yōu)槌�態(tài)。首先，中小型銀行在中小盤的溢價(jià)都是比較高的。另外，銀行股發(fā)行一般定價(jià)在凈資產(chǎn)之上，即使按照凈資產(chǎn)定價(jià)，市盈率也會(huì)比行業(yè)水平高，大型銀行估值水平比較低，而中小型銀行發(fā)行不會(huì)折價(jià)發(fā)行，估值水平高是正常的。

青島資本市場蓬勃發(fā)展

自2018年以來，青島厚積薄發(fā)，轄區(qū)多層次資本市場建設(shè)成效顯著，企業(yè)上市掛牌工作取得豐碩成果，“青島板塊”規(guī)模不斷壯大、結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化、后發(fā)優(yōu)勢開始顯現(xiàn)。

據(jù)悉，2018年青島新增過會(huì)企業(yè)6家，過會(huì)數(shù)量創(chuàng)轄區(qū)歷史最高水平，過會(huì)率100%，占全省數(shù)量100%，全國城市排名第5，省份排名第6。目前境內(nèi)上市公司已經(jīng)達(dá)到33家。青島農(nóng)商行上市掛牌后，青島轄區(qū)境內(nèi)上市公司將增至34家，青島資本市場展現(xiàn)出勃勃生機(jī)。

目前，青島市共有近20家企業(yè)處于擬上市進(jìn)程中，讓我們一起期待青島更多企業(yè)加入這個(gè)行列，青島金融業(yè)發(fā)展更加繁榮。

鳳凰網(wǎng)青島綜合

資料來源：券商中國 青島資本圈

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