想要以低風(fēng)險(xiǎn)每年穩(wěn)賺8%-10%的收益，那就需要組合理財(cái)了。

首先風(fēng)險(xiǎn)和收益是對等的，8%-10%的年化收益沒有對應(yīng)的保本產(chǎn)品，百分之百保本就不用考慮了。

然后，我們可以組合投資信托、債券基金、權(quán)益類基金。股票和期貨風(fēng)險(xiǎn)太高，一般人還是不要輕易嘗試。

信托：一般年化收益6%-8%，風(fēng)險(xiǎn)中低，不承諾剛性兌付，但只要我們選擇大型公司發(fā)行的信托產(chǎn)品，基本不會(huì)有本金風(fēng)險(xiǎn)，可能運(yùn)氣不好會(huì)碰到延期兌換的情況（信托壞賬率非常低的，延期兌換的情況也比較少），但最終還是可以得到自己應(yīng)得的。

另外，信托起步資金一般80萬或者100萬起步，而且有封閉期半年起步。

債券基金：債券基金根據(jù)投資標(biāo)的可分為純債券基金、一般債券基金個(gè)可轉(zhuǎn)債基金，后兩類都會(huì)投資股票，且可轉(zhuǎn)債基金投資比例最高約20%左右（一般不超過30%）。

那根據(jù)題主需求，小編推薦選擇一般債券基金，即投資股票10%左右的債券基金，這樣的基金在股市大好時(shí)，可以獲得債券利息收益和股市收益，而在股市不好時(shí)，債券利息收益以及利率差價(jià)收益也能彌補(bǔ)股市虧損，總的來說收益比較穩(wěn)定且多數(shù)為正收益，平均年化收益率8%-10%。

而可轉(zhuǎn)債基金，小編并不推薦，不是說它不好，而是不太適合題主，它和一般債券基金類似，但是因?yàn)橥顿Y股票較多，收益波動(dòng)性也大，風(fēng)險(xiǎn)則相對高一些，有的時(shí)候會(huì)出現(xiàn)虧損。比如下圖的可轉(zhuǎn)債，收益波動(dòng)性非常大，堪比權(quán)益類基金。

權(quán)益類基金，這類基金特點(diǎn)就是收益波動(dòng)性非常大、風(fēng)險(xiǎn)中高，操作不好容易虧損。小編推薦這類的原因是，題主可以通過合理得配置，獲得更多收益。比如當(dāng)股市整體價(jià)值低估時(shí)，買入一些權(quán)益類基金，坐等收益20%左右賣出，這樣就可以拉高整體收益率，原來債券基金和信托收益8%，加上這些后可能就是10%了。

而當(dāng)股市行情明顯下行時(shí)，就不參與了，專注上面兩類產(chǎn)品即可。

所以，題主可以合理配置這三類產(chǎn)品，其中低風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品為主，權(quán)益類基金最多20%，不宜太多。否則風(fēng)險(xiǎn)就比較大了。

你的投資要求有兩點(diǎn)，其一風(fēng)險(xiǎn)比較低，其二年收益在8%～10%！根據(jù)你的投資要求，既然要控制風(fēng)險(xiǎn)，又要實(shí)現(xiàn)較高收益，下面為你推薦二種投資。

（1）信托產(chǎn)品

信托理財(cái)產(chǎn)品是一種風(fēng)險(xiǎn)性相對比較低的產(chǎn)品，但由于國家政策打破剛需，已經(jīng)不承諾保本保收益了，所以建議你選擇一些中低風(fēng)險(xiǎn)的信托產(chǎn)品。
如上，這是一款信托產(chǎn)品，比較符合你的投資要求：

風(fēng)險(xiǎn)等級：中風(fēng)險(xiǎn)

收益類型：固定收益

預(yù)期收益：8.10%～8.40%

投資門檻：100萬元起

產(chǎn)品期限：2年時(shí)間

計(jì)算結(jié)算周期：每半年結(jié)算一次

（2）債券型基金

債券也是屬于一種風(fēng)險(xiǎn)性比較低，而債券型基金就是以債券的形式發(fā)行的一種基金，而債券型基金風(fēng)險(xiǎn)性較低，收益率較高，同樣符合你的投資要求。
如上，這是一款債券型基金理財(cái)產(chǎn)品，這款產(chǎn)品大致情況如下：

歷史年收益：24.40%

歷史半年收益：17.13%

類似：債券型基金

風(fēng)險(xiǎn)程度：中高風(fēng)險(xiǎn)

當(dāng)前凈值：1.142

綜合以上分析，根據(jù)你的投資兩大要求，如果你真正想要實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)穩(wěn)定，而且年收益率在8%～10%之間的，你完全可以考慮以上兩種類型的進(jìn)行投資。

根據(jù)你的問題描述，以上兩種確實(shí)比較適合你，希望我的回答能幫到你。

看完點(diǎn)贊，腰纏萬貫，感謝閱讀與關(guān)注。

如何以最小的風(fēng)險(xiǎn)穩(wěn)穩(wěn)的獲得年化8%到10%的利率？

首先年化8%到10%的利率的理財(cái)產(chǎn)品，目前只有信托產(chǎn)品，而信托已經(jīng)打破了剛性兌付，不承諾保本，雖說絕大多數(shù)信托項(xiàng)目相對來說都是可靠的，但是也有可能到期兌付不了，所以不能說是穩(wěn)穩(wěn)的。

債券基金相對來說風(fēng)險(xiǎn)較小，收益有可能相對較高，例如，在2019年債券基金業(yè)績排名前50位的，收益率都超過了20%，如果投資的對，是有可能獲得10%以上的收益的，但是這個(gè)也是不保本的，如果投錯(cuò)了基金，也有可能會(huì)虧損。

指數(shù)基金，混合型基金或股票型基金，風(fēng)險(xiǎn)更高，收益也有可能更高，在2019年混合型基金業(yè)績排名前50位的，收益率都超過了70%，如果運(yùn)氣好，投的對，年化收益20%以上也是有可能的。

以上幾種產(chǎn)品都是有可能會(huì)獲得10%以上收益的，但是相對來說都有虧本的風(fēng)險(xiǎn)，那么還有沒有更安穩(wěn)的辦法？我們可以做一個(gè)資產(chǎn)配置，假設(shè)我們有100萬元，可以把90萬做一個(gè)年化5.5%的大額存單結(jié)構(gòu)存款，或者是理財(cái)產(chǎn)品，例如券商的收益憑證，是目前唯一一款承諾保本保息的理財(cái)產(chǎn)品，是可以定制的，也就是投資者可以和券商協(xié)商資金使用的期限和利息，一般可以談到5.5%的利息。那么90萬一年連本帶息是94.95萬。

剩下的10萬塊錢，可以定投混合基金或股票型基金，也可以投資股票，選擇基金的時(shí)候注意選擇成立時(shí)間較長的老牌基金公司發(fā)行的基金，選擇以往投資成績比較好的基金經(jīng)理，管理的基金，這樣有助于提高獲利的可能性。

而如果自己投資股票的話，可以在深圳和上海各選一兩只低市贏率的藍(lán)籌股，同時(shí)利用市值和賬戶申購新股和可轉(zhuǎn)債，如果中了，也是一筆小收入，持有的股票只要基本面沒問題，就堅(jiān)決持股，不賺錢不賣。

如果投入基金或股票的錢跌了40%，那么全部資金加起來100.95萬，能夠保本。如果漲了40%，全部資金是108.95萬，如果漲了51%，全部資金是110.05萬，就達(dá)到了年化收益率8%到10%的目標(biāo)。

通過以上配置，我們看到基本上風(fēng)險(xiǎn)可控，可以做到保本，而有可能獲得題主希望的年化收益率。

以上建議僅供參考，覺得好的話，點(diǎn)個(gè)贊吧，歡迎大家關(guān)注我的頭條號。

最小風(fēng)險(xiǎn)不等于沒風(fēng)險(xiǎn)。

這個(gè)利率已經(jīng)不可能無風(fēng)險(xiǎn)了；

小風(fēng)險(xiǎn)的推薦債券基金，如果資金夠多，可以找找靠譜的私募；

希望每年能穩(wěn)定的獲取到年化8%~10%的收益，但又希望能以最小的風(fēng)險(xiǎn)來穩(wěn)定的獲取這筆收益，就要在于你自身是否有過硬的投資水平。不能說你在投資方面還只是個(gè)新手，但是你卻又想要獲取投資高利潤，這兩者是不可能平衡的。

就好比你希望本金在投資時(shí)沒有任何風(fēng)險(xiǎn)的前提下，你還希望年化收益超過10%，魚和熊掌是不可兼得的，風(fēng)險(xiǎn)和收益是對等的。但如何讓風(fēng)險(xiǎn)降低的同時(shí)收益又能夠得到較高的增長？這是我們在投資之中是需要考慮的。

無論是買指數(shù)基金還是債基或者投資股票，買黃金，最重要的一點(diǎn)就是投資者自身投資水平?jīng)Q定了它的投資收益，如果你年化收益希望在5%~4%，那你可以不要任何的投資水平，你只要把錢存到銀行就可以了，每年穩(wěn)穩(wěn)的得到收益并且保障本金安全，但是你現(xiàn)在要求的是年化收益在8%~10%，就先要自己先把投資水平提高了，后面的投資你才能夠做到順風(fēng)順?biāo)�，甚至降低投資風(fēng)險(xiǎn)。

第一、定投降低投資風(fēng)險(xiǎn)。

比如考慮用定投方式投資指數(shù)基金，在投資的過程中是存在風(fēng)險(xiǎn)，但是可以選擇定投的方式來投資指數(shù)基金獲取到年化8%~10%的收益，并且還降低了投資風(fēng)險(xiǎn)。每個(gè)月定時(shí)定額的堅(jiān)持投資指數(shù)基金是大盤目前處在較低區(qū)域時(shí)是可以在未來獲取到這種收益的。

第二、定投股票和股票基金。

也可以考慮定投股票基金或者定投股票，這都是降低風(fēng)險(xiǎn)在后期有望獲得投資收益達(dá)到8%以上的投資方式，畢竟股票跟股票基金都是高風(fēng)險(xiǎn)的投資理財(cái)產(chǎn)品，但是可以采取定投的方式來降低投資風(fēng)險(xiǎn)，也能夠獲取到這種收益的。

第三、定投黃金基金。

現(xiàn)在黃金漲的這么高，在未來金價(jià)還是存在繼續(xù)上漲的空間，選擇定投黃金基金也是不錯(cuò)的選擇，畢竟黃金上漲的行情是不會(huì)變好的，金價(jià)不會(huì)持續(xù)的便宜，只會(huì)在后期存在持續(xù)走高的現(xiàn)象，選擇定投黃金基金也可以實(shí)現(xiàn)這種年化收益。

因此，選擇投資高風(fēng)險(xiǎn)的理財(cái)產(chǎn)品，然后用定投的方式來降低投資風(fēng)險(xiǎn)，也就可以做到這種較穩(wěn)定的投資。

感謝點(diǎn)贊和關(guān)注，歡迎評論和轉(zhuǎn)發(fā)，每日分享更多觀點(diǎn)

您好！歡迎光臨我們理財(cái)吧。

基本沒有風(fēng)險(xiǎn)、又有確定收益的投資類似于可以隨便找到的工作，只能得到最低回報(bào)。

您是中長期投資規(guī)劃，期望通過穩(wěn)健理財(cái)以最小風(fēng)險(xiǎn)持續(xù)達(dá)到8~10%年化收益率。因此，推薦您選擇基金理財(cái)，組合配置，動(dòng)態(tài)管理。具體建議如下：

1.資產(chǎn)配置

權(quán)威統(tǒng)計(jì)機(jī)構(gòu)發(fā)布的2005～2019年各類基金的收益/回撤比為：純債基金0.99>二級債基0.76>股票基金0.24。目前市場環(huán)境下建議按3：4：3的比例分別購買純債券基金、二級債券基金和股票型基金，做為基本配置。

（1）純債券基金年化收益率5～8%，正常年份可以隨時(shí)申購。

長期國債收益率出現(xiàn)轉(zhuǎn)向節(jié)點(diǎn)時(shí)將純債基金轉(zhuǎn)換成貨幣基金或進(jìn)行其他投資，以獲取更好的投資收益。

（2）二級債券基金年化收益率7~10%，除了股市大漲外其他時(shí)間都可以買，股市大幅下挫的當(dāng)天可按比例增加購買數(shù)量。

（3）股票型基金誕生以來年化收益率17.6%，在市場的中下位置或股市處于“微笑曲線”的下半部分時(shí)可以分批購買。

以上組合配置，按各種基金最低年化收益率加權(quán)計(jì)算后的綜合預(yù)期收益率為8~10%，如果能夠避開長期債券收益率轉(zhuǎn)向的時(shí)段和股市單向下跌期，收益率可能會(huì)有顯著提高，這也是基金理財(cái)?shù)呐�力方向�?/strong>

2.基金選擇

根據(jù)理財(cái)平臺數(shù)據(jù)，選擇中等規(guī)模以上基金公司的好基金，業(yè)績相近時(shí)盡量選擇申購費(fèi)和贖回費(fèi)低的基金，在自己熟悉的、申購費(fèi)折扣最多的平臺購買（有些為1折）。

3.日常管理

（1）購買基金后，關(guān)注基金公司和基金經(jīng)理，季報(bào)、半年報(bào)和年報(bào)看一下，基金通知分紅了考慮是現(xiàn)金分紅還是紅利再投（需要用錢就選擇現(xiàn)金分紅），不用天天看。

（2）基金公司出現(xiàn)重大變故（如規(guī)模銳減或業(yè)績大幅下滑）、基金經(jīng)理更換或基金連續(xù)兩個(gè)季度收益率不能超過業(yè)績比較基準(zhǔn)，視具體情況考慮轉(zhuǎn)換、贖回或更換基金。

（3）全部二級債基可以做為基礎(chǔ)，以純債基金和股票基金各20%做為調(diào)整倉位。

（4）市場大幅上漲后，將這20%的股票基金分批轉(zhuǎn)換為純債基金；股市長期下跌后，可逐步將20%的純債基金分批轉(zhuǎn)換為股票型基金。這樣既不會(huì)因踏空失去超額收益，也能有效降低申購和贖回費(fèi)。

（5）基金購買和贖回的操作時(shí)間選在14：00～14：30為宜。是否買賣，或具體幅度根據(jù)自己的組合比例、資金狀況和理財(cái)計(jì)劃，參考相關(guān)平臺的即時(shí)估值進(jìn)行。

以上方案只是一個(gè)大致的設(shè)想，請根據(jù)自己的實(shí)際情況具體選擇和細(xì)化。

希望我的回答對您有所邦助，有任何想法都可以互相探討。謝謝閱讀！

風(fēng)險(xiǎn)和收益是成正比的。年化8%-10%，并不是一個(gè)很低的收益率。想獲得這個(gè)收益，必須承擔(dān)相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)，所以也就談不上穩(wěn)穩(wěn)的了。

不過能達(dá)到年化8%和10%收益率的金融產(chǎn)品還是有的。這邊初步給出兩個(gè)方案，供您參考。

固定收益類信托&資管產(chǎn)品&私募基金

固定收益類信托的最新年化收益率一般可以達(dá)到8%以上。再按投資范圍細(xì)分，可分為工商企業(yè)信托、基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)信托、房地產(chǎn)信托和金融信托等。一般來說金融類信托的收益率會(huì)相對低一些，其他三類信托的收益差別并不是特別大。

所以投資信托，可以達(dá)到您的收益目標(biāo)。此外，固定收益類的券商資管產(chǎn)品和私募基金也和信托比較類似。

但是信托投資有兩個(gè)需要注意的問題。

一是根據(jù)相關(guān)法律法規(guī)的規(guī)定，投資者必須是符合要求的合格投資人。此外，信托投資的門檻也較高，很多信托產(chǎn)品都是要求100萬元-300萬元的起投金額。

二是資管新規(guī)出臺以后，剛性兌付已經(jīng)被打破。所以信托產(chǎn)品不是完全保本保收益的。如果投資了不靠譜的信托產(chǎn)品，有可能遭受本金損失。所以投資者一定要謹(jǐn)慎，對產(chǎn)品要有足夠的了解。

券商資管產(chǎn)品和私募基金在這兩點(diǎn)上也類似。

一般來說，信托產(chǎn)品是中風(fēng)險(xiǎn)程度以上的產(chǎn)品，在具體購買時(shí)要結(jié)合自己的風(fēng)險(xiǎn)承受能力來判斷。

投資組合

可以把部分資金投入民營銀行存款或者銀行理財(cái)，這兩類產(chǎn)品的最新年化收益率一般能達(dá)到4%以上。這類產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)程度相對較低。

另外一部分資金可以投資股票、股票型基金等中高風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)品，博取較高的收益。

比如說你有10萬元的本金，把其中的7萬元投資于一款年化利率為4.5%的民營銀行存款，剩下的部分投資于一只股票型基金，只要基金的年化收益率超過13%，那么您的綜合收益率就可以達(dá)到8%左右。

這種方式的好處是，投資門檻沒有信托高，操作相對比較靈活。但是操作的復(fù)雜性也高一些。此外，采用這種方式，收益也是無法完全保證的。

總結(jié)

我認(rèn)為信托和資管產(chǎn)品或者投資組合的形式比較符合您的要求。當(dāng)然您提到的債券型基金也是可以考慮的，最好是投資不涉及股票的純債基金。

指數(shù)基金跟蹤指數(shù)，收益可能會(huì)遠(yuǎn)超8%，風(fēng)險(xiǎn)相對要高一些，不過也可以考慮定投。

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當(dāng)前市面上年化收益率如果穩(wěn)定在4%~5%左右時(shí)，是基本上可以確保最小風(fēng)險(xiǎn)甚至于無風(fēng)險(xiǎn)的，但是當(dāng)自己的年化收益率，追求目標(biāo)達(dá)到6%以上時(shí)，穩(wěn)健投資理財(cái)市場就很難達(dá)到這個(gè)要求了。更何況是年化收益率達(dá)到8%~10%，這個(gè)風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)觸及到了虧損本金的程度。

所以我們只討論如何讓能力才能夠達(dá)到年化收益率8%~10%而并不去討論風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)橐欢ㄊ菚?huì)虧損本金的，這個(gè)前提不可避免或許可以通過運(yùn)氣，甚至是投資技巧和技術(shù)方面來減少這個(gè)風(fēng)險(xiǎn)，但不等于它不存在。

第1個(gè)就是當(dāng)前的基金市場投資，如果選擇主動(dòng)管理是基金或者混合式基金的話，那么只需要一周或者一個(gè)月的時(shí)間，運(yùn)氣好的話年化收益率就可以達(dá)到10%以上。當(dāng)前的基金市場跟隨著股市的波動(dòng)也是比較大的，如果想要穩(wěn)健投資的話，可以考慮定投的方式選擇當(dāng)前的指數(shù)基金，年化收益率基本上可以穩(wěn)定在10%~30%的區(qū)間。

第2個(gè)就是當(dāng)前的黃金投資市場，黃金當(dāng)前的牛市格局已經(jīng)開始逐步的建立，如果在1400美元投資定投到現(xiàn)在的話，收益率也是可以達(dá)到8%左右的。未來我們可以把黃金的目標(biāo)瞄向1800美元，甚至于1900美元高點(diǎn)，那么這個(gè)收益率區(qū)間也是比較可觀的。

第3個(gè)就是當(dāng)前的A股市場，A股市場動(dòng)輒盈利率短期都可以突破100%，而它的風(fēng)險(xiǎn)更是受多種因素的影響，但是它的回報(bào)率也是遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于前兩種投資方式的。在A股市場，如果技術(shù)精湛建立適合自己的交易體系的話風(fēng)險(xiǎn)基本上是可控的。

前言

隨著國內(nèi)監(jiān)管制度的不斷完善，對于上市公司大股東以及內(nèi)幕交易的管理不斷趨嚴(yán)，國內(nèi)股市的波動(dòng)性開始逐漸下降。但是隨著中國國際化的程度不斷加深以及金融市場的不斷開放，股市受到國外股市的影響也日益明顯。投資者開始面對更為復(fù)雜多變的投資環(huán)境，需要與資金實(shí)力、研究能力更強(qiáng)的機(jī)構(gòu)投資者去競爭。

在剛性兌付沒有打破以前，因?yàn)樾庞蔑L(fēng)險(xiǎn)定價(jià)功能沒有發(fā)揮出來，投資者可以通過各類固定收益產(chǎn)品獲得8%-10%的固定收益，甚至還可以更高。可自2018年資管新規(guī)推出來以后，這樣的日子已經(jīng)一去不復(fù)返了。投資者聽到的更多是賣者盡責(zé)，買者自負(fù)。那面對一個(gè)全新的內(nèi)部和外部投資環(huán)境，投資者要如何才能以更低的風(fēng)險(xiǎn)獲得8%-10%這樣穩(wěn)健的收益呢？答案就是通過基金組合的方式進(jìn)行投資。

投資單一資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)較高

組合投資往小的說，就是產(chǎn)品之間的組合投資，往大里說就是資產(chǎn)配置。一般情況下，如果我們要確定組合投資當(dāng)中不同類別資產(chǎn)的比例，我們首先應(yīng)該確定資產(chǎn)配置中各類資產(chǎn)的比例，然后我們才能確定這個(gè)組合的比例。這里為了實(shí)用性，就不再對資產(chǎn)配置的內(nèi)容展開了。

1、虧損是復(fù)利效應(yīng)最大的敵人

為什么我們要進(jìn)行組合投資呢？數(shù)據(jù)不是都說股票資產(chǎn)的收益率長期來看是最高嗎？那我直接持有股票或者股票類的基金不就可以了嗎？沒錯(cuò)，無論是從美國長期的數(shù)據(jù)還是中國過去不到30年的數(shù)據(jù)看，股票的長期回報(bào)肯定都是最高的，但是股票的波動(dòng)非常大，這很容易讓投資者之前積累的收益消耗殆盡，也是復(fù)利效應(yīng)最大的敵人。因?yàn)樘潛p，需要更多的收益才能回本。

舉個(gè)例子，假設(shè)你投資一只股票已經(jīng)5年，5年你已經(jīng)獲得了100%的收益，你的本金從10萬變成了20萬。但很不幸，到了第6年結(jié)束的時(shí)候，這只股票當(dāng)年跌了40%，那你的本金就只剩下12萬，這個(gè)時(shí)候你要重新回到20萬的本金，你需要漲67%。這是非常困難的，要知道過去5年，你的年均漲幅才是20%，根據(jù)你還需要3年才能回本，這還是回本，不是賺取收益。也就是過去6年，你的實(shí)際的收益率只剩下不到20%。如果我通過組合投資，降低波動(dòng)，讓組合每年的投資收益率只要保持8%，那到了第6年，我的本金就變成了15.68萬，收益率是56.8%，遠(yuǎn)高于前者的20%。這也是為什么巴菲特說投資只需要記住兩個(gè)原則，第一不要虧損，第二永遠(yuǎn)不要忘記第一條的原因。而且他老人家就是最好的例子，在1953-2018年的62年間，巴菲特只在2年出現(xiàn)過虧損，而且虧損幅度都沒有超過10%。

2、只投資高收益資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)較高

要實(shí)現(xiàn)題主中提到的8%-10%的收益，我們一般只能投資于股票類資產(chǎn)，但是如果我們把資金都投資于股票類資產(chǎn)，風(fēng)險(xiǎn)有多高呢？高到我們根本實(shí)現(xiàn)不了這個(gè)收益。

就拿大家都羨慕不已的美國股市來說吧。一份數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)了1927-2015年美股每年的回撤情況，排除1932年美國股災(zāi)出現(xiàn)的80%以上的回撤不談，我們就看1997年金融危機(jī)后美國股市的回

撤情況好了。1998年到2015年，美股有兩次的跌幅都超過了30%，跌幅超過20%的一次超過6年，一次超過4年，根據(jù)歷史數(shù)據(jù)，也就是平均每6年，投資組合就可能會(huì)虧30%以上。

如果我們看回國內(nèi)的A股，數(shù)據(jù)更是可怕。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)了1992-2017年，上證指數(shù)，深成指和恒生指數(shù)的最大回撤情況。國內(nèi)股市持續(xù)走熊的頻率之高，時(shí)間之長，幅度之大，讓人嘆為觀止。這個(gè)圖可以說就是國內(nèi)股民的血淚史的最好證明。

1992年的熊市，上證指數(shù)跌了15個(gè)月，跌幅75.42%，用了33個(gè)月，也就是差不多3年才漲回來。2007年的熊市，上證指數(shù)跌了11個(gè)月，跌幅65.39%，到現(xiàn)在都沒有漲回來。這就是為什么每一次的熊市都有一大批股民說不再炒股的原因，因?yàn)樯钐?0%要賺100%才回本。如果不是再來一個(gè)牛市，這樣的概率是非常低的。

所以，即使你是再長線的投資者，再堅(jiān)定的投資者，如果不進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理，無論你之前的收益有多高，一旦單一資產(chǎn)出現(xiàn)單邊下跌，就算你拿到現(xiàn)在，你可能依然還是虧損的。實(shí)際上無論是股票資產(chǎn)、債券資產(chǎn)、黃金、商品還是房地產(chǎn)，都可能會(huì)出現(xiàn)這種波動(dòng)，因?yàn)榻?jīng)濟(jì)運(yùn)行是有周期的。但是不同的資產(chǎn)之間，他們的相關(guān)性是不一樣的。

如果我們可以通過構(gòu)建若相關(guān)性的組合，那就可以通過蹺蹺板效應(yīng)來對沖單一資產(chǎn)波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，從而確保整個(gè)組合的收益。因此，組合投資的意義就在于可以幫助投資者降低資產(chǎn)的單一風(fēng)險(xiǎn)，從而通過低波動(dòng)獲取長期的穩(wěn)定收益。那我們應(yīng)該組合什么樣的資產(chǎn)？按照什么樣的比例進(jìn)行組合收益最高呢？

歷史數(shù)據(jù)表明：組合投資比單一資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)收益比更高

關(guān)于組合投資的理論，比如詹姆士·托賓和“現(xiàn)代組合投資理論之父”哈里·馬科維茨開發(fā)的均值-方差模型這里就不再進(jìn)行贅述了，核心結(jié)論就是，可以通過一系列的工具找到風(fēng)險(xiǎn)收益比最高的模型，然后反復(fù)測試，最后得出一個(gè)組合。

關(guān)于組合投資的模型，市場上比較出名的很多，這里重點(diǎn)講其中比較出名的4個(gè)。

1、斯文森組合

斯文森是耶魯基金管理人，創(chuàng)造了著名的耶魯模式，核心就是資產(chǎn)分散，強(qiáng)調(diào)風(fēng)險(xiǎn)控制和絕對收益。在資產(chǎn)配置上，除了30%是放到了美國股票以外，其余的大部分平均分配在了房地產(chǎn)信托基金、美國30年國債、美國通脹保護(hù)債券、發(fā)達(dá)國家市場股票上。

2、60/40組合

將資產(chǎn)的60%配置股票，資產(chǎn)的40%配置10年期國債，這個(gè)組合在美國很流行，約翰博格在其《共同基金常識》中也做個(gè)詳細(xì)的論證，是簡單有效的一個(gè)組合投資模型。

3、伯恩斯坦組合

這個(gè)組合出自威廉·伯恩斯坦寫的《有效資產(chǎn)配置》，是一種傻瓜式的資產(chǎn)配置方式，就是將資產(chǎn)平均分成4個(gè)部分，分別配置在美國大型公司股票、美國小型公司股票、外國公司股票和本國債券上。

4、常青藤組合

來自梅班·T.費(fèi)伯，其是坎布里資產(chǎn)管理公司投資組合經(jīng)理，組合比例出自其2009年出版的《常青藤組合》，主要就是基于對捐贈(zèng)基金的研究推出的關(guān)于分散組合投資的模型，和斯文森的組合有點(diǎn)相似。

其實(shí)模型還有很多，但絕大部分都是大同小異，關(guān)鍵還是要看長期執(zhí)行的效果。如果把這些模型放到歷史數(shù)據(jù)中進(jìn)行測算模擬，到底哪個(gè)模型會(huì)更有效呢？一篇研究報(bào)告用美國1973-2015年期間長達(dá)43年的資產(chǎn)數(shù)據(jù)對上述這些組合在進(jìn)行了回測。通過單一美股的表現(xiàn)以及各個(gè)組合的標(biāo)準(zhǔn)差、夏普比率及最大回撤等交叉對比，給我們呈現(xiàn)了不同組合模型在長期投資中的表現(xiàn)。

評價(jià)一個(gè)投資組合是否有效，我們主要從收益率、波動(dòng)性（結(jié)合最大回撤）和夏普比率這四個(gè)方面進(jìn)行分析，最終想了解的問題就是在承擔(dān)同樣風(fēng)險(xiǎn)的前提下，他們的收益能力到底怎么樣，下面讓我們來逐一分析。

1、年化收益率

收益率最高的是伯恩斯坦25%的平均分配模型，年化收益率高達(dá)10.36%，超出單一資產(chǎn)美股0.12個(gè)百分點(diǎn)，究其原因主要是其加入了25%倉位的30年國債。排名第二和第三的是斯文森組合和常春藤組合，這兩個(gè)捐贈(zèng)基金的組合模型都取得了不錯(cuò)的長期收益率，分別為年化的10.28%和9.75%，排名第四和第五的就是60/40組合和懶人組合，年化收益率為9.72%和9.56%。從這幾組數(shù)據(jù)我們可以明顯的看到，股票資產(chǎn)的長期年化收益率并不差的，但是其波動(dòng)性很大，而收益率最高的三個(gè)組合，也是股票資產(chǎn)占比較高的組合。所以想要獲取較高的長期收益率，股票資產(chǎn)是必須要配置的，但是要配置多少才能獲取穩(wěn)健的長期收益呢？

2、波動(dòng)性（結(jié)合最大回撤）

波動(dòng)性是衡量一個(gè)組合上下波動(dòng)幅度的指標(biāo)，波動(dòng)幅度的大小，組合的穩(wěn)健程度。最大回撤是衡量一個(gè)組合過去最大的虧損幅度，是體現(xiàn)這個(gè)組合風(fēng)險(xiǎn)控制能力的重要指標(biāo)�？傮w來看，這兩個(gè)指標(biāo)是衡量一個(gè)組合風(fēng)險(xiǎn)大小的兩個(gè)維度，是我們能否穩(wěn)健實(shí)現(xiàn)收益的關(guān)鍵指標(biāo)。先看波動(dòng)性，也就是標(biāo)準(zhǔn)差，波動(dòng)最大和回撤最大的毫無疑問是單一資產(chǎn)——美股，這也反映了單一資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)，其次波動(dòng)最大的是股票資產(chǎn)占比較高的伯恩斯坦組合和懶人組合，其股票資產(chǎn)占比為75%和66.7%，因此其波動(dòng)性不可避免的排在了前面。

在最大回撤方面，數(shù)值最高的組合反而是常春藤和斯文森兩個(gè)學(xué)院派的組合，分別達(dá)到了46.27%和40.84%，這兩個(gè)數(shù)值僅低于美股50.21%的最大回撤。但在波動(dòng)性方面，這兩個(gè)組合的波動(dòng)性反而并不高，這是為什么呢？這要?dú)w功于他們的資產(chǎn)組合足夠分散，這就是資產(chǎn)配置的魅力，但是由于斯文森有50%的資產(chǎn)配置在股票，常春藤有40%資產(chǎn)在股票還有20%的資產(chǎn)在大宗商品，這些都是高風(fēng)險(xiǎn)的資產(chǎn)，這也就是這兩個(gè)組合為什么會(huì)出現(xiàn)這么大回撤的根本原因。那怎么把風(fēng)險(xiǎn)和收益這兩個(gè)結(jié)合來評價(jià)一個(gè)組合到底怎么樣呢？

3、夏普比率

這時(shí)候就要用到夏普比率了，它衡量的是一個(gè)組合在承擔(dān)同等風(fēng)險(xiǎn)的情況下，創(chuàng)造收益的能力。數(shù)字越高，證明組合在同等風(fēng)險(xiǎn)的前提下，所創(chuàng)造的收益越高。回到數(shù)據(jù)上，夏普比率最高的斯文森和常青藤組合，分別達(dá)到0.53和0.5，然后是60/40組合和伯恩斯塔組合，而美股的夏普比率最低，只有0.4，足見組合投資對于獲取穩(wěn)健收益的重要性。

綜上所述，從長期收益來看，伯恩斯坦組合、斯文森組合、常春藤組合以及60/40組合都有其自身的優(yōu)勢，有的長期收益更高，但是相對風(fēng)險(xiǎn)更大，有的長期收益中等，但是風(fēng)險(xiǎn)更低，這說明不同的投資組合是可以適應(yīng)不同投資者的需求的，那是不是這些組合都適合投資者呢？

最簡單且有效的組合投資—40/60組合

從上文中，我們可以看到不同的投資組合的特點(diǎn)，有的收益高同時(shí)風(fēng)險(xiǎn)也高，有的收益低但是風(fēng)險(xiǎn)也低�；氐教釂栔�，如何能夠承擔(dān)最小的風(fēng)險(xiǎn)穩(wěn)健的獲取8%-10%的收益，其實(shí)這是一個(gè)偽命題。首先，風(fēng)險(xiǎn)沒有最小，只有相對比較小，想風(fēng)險(xiǎn)最小就存款；其次，要穩(wěn)健的實(shí)現(xiàn)8-10%的收益，那就必須要承擔(dān)一定的風(fēng)險(xiǎn)，而且這個(gè)風(fēng)險(xiǎn)并不低，只是相對投資于單一資產(chǎn)會(huì)低。最后，就是選擇一個(gè)能夠滿足我們需求的組合了。那上面這么多個(gè)組合，是不是每個(gè)都合適我們呢？答案是否定的。

像斯文森、常春藤和伯恩斯坦這些各項(xiàng)數(shù)據(jù)都比較不錯(cuò)的組合，他們都有一個(gè)特點(diǎn)，那就是資產(chǎn)相對更為分散。這需要由過硬的專業(yè)技能根據(jù)宏觀環(huán)境決定資產(chǎn)配置的比例，并根據(jù)各項(xiàng)資產(chǎn)的表現(xiàn)，定期對資產(chǎn)的比例進(jìn)行動(dòng)調(diào)平衡，否則這些組合就會(huì)容易出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)失衡。斯文森背后的耶魯基金，他們擁有一個(gè)極其強(qiáng)大的團(tuán)隊(duì)，負(fù)責(zé)進(jìn)行理論研究、基金管理人的調(diào)查篩選、還有進(jìn)行資產(chǎn)配置和管理。

普通投資者像要像這些專業(yè)投資機(jī)構(gòu)那樣進(jìn)行操作，那對其專業(yè)技能的要求是極高的，也要求投資者擁有跟蹤和管理的能力，這無疑是不現(xiàn)實(shí)的。所以理論上這些組合的投資收益會(huì)更高，但是卻不適合普通的投資者，因此不可簡單復(fù)制，操作起來難度極大。因此個(gè)人認(rèn)為，最合適普通投資者的組合就是60/40組合，其各項(xiàng)數(shù)據(jù)雖然處于5個(gè)組合中游，但是放在現(xiàn)實(shí)中，這都是非常突出的成績，畢竟其他的幾個(gè)組合都是聞名國際的投資大師。

投資者完全可以通過提高或者降低60/40中的股票和債券資產(chǎn)去調(diào)配出合適自己風(fēng)險(xiǎn)偏好和收益預(yù)期的組合。像題主那樣想穩(wěn)健的取得長期收益的，完全可以把股票資產(chǎn)降到55%。下面我就以60/40組合為例，將國內(nèi)的兩只基金放到過去10年的數(shù)據(jù)中進(jìn)行測算，讓大家能夠更真切的感受到組合投資魅力。

首先，我用的是一只增強(qiáng)型的滬深300指數(shù)基金和一只二級債基。之所以這么選擇，是因?yàn)橹笖?shù)基金不用擔(dān)心基金經(jīng)理換人的風(fēng)險(xiǎn)，只要長期存在超額收益，一般都不用更換。而債券基金同樣如此，最好就是用指數(shù)基金。

其次，模擬的區(qū)間時(shí)2010年1月-2020年的3月，這10年間，中國的股市經(jīng)歷了長期的熊市和一次明顯的牛熊轉(zhuǎn)換，這對于我們測試組合的風(fēng)險(xiǎn)控制能力很關(guān)鍵。

通過模擬測算的數(shù)據(jù)我們明顯的看到，截止2020年3月4日，組合的收益率是122.55%，同期滬深300的收益率是15.57%，組合收益超越指數(shù)106個(gè)百分點(diǎn)。從歷史最大回撤來看，發(fā)生在2015年的6-9月，組合的收益率從85.55%下跌至47.5%，跌幅為38.05%，滬深300則從49.03%跌至-8.01%，跌幅高達(dá)57.04%。如果我們單獨(dú)看組合中這兩只基金這段期間的跌幅就會(huì)更加明顯的感覺到組合投資的作用。

2015年的6-9月期間，這只量化滬深300基金從94%的收益率下跌至25.5%，跌幅高達(dá)68.5%；而另外這只債券基金這段期間反而還上漲了6%左右。因?yàn)檫@兩只基金之間的相關(guān)性只有0.77%，這才是組合為什么要分別配置在股票資產(chǎn)和債券資產(chǎn)的原因，也是組合能夠抵御風(fēng)險(xiǎn)的根本所在。

寫在最后，讀者應(yīng)該知道，風(fēng)險(xiǎn)都是相對的，想要獲取長期穩(wěn)健的收益，我們只能通過犧牲對收益的預(yù)期來降低組合中風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的比例去實(shí)現(xiàn)，沒有最小的風(fēng)險(xiǎn)卻又穩(wěn)健的收益，如果真的有那也是龐氏騙局。因?yàn)轱L(fēng)險(xiǎn)定價(jià)決定了高風(fēng)險(xiǎn)的資產(chǎn)必須要有高收益才能吸引資金。所以，題主應(yīng)該有正確的投資理念，那就是風(fēng)險(xiǎn)和收益是對稱的，你只能通過調(diào)整組合中股票和債券資產(chǎn)的比例去滿足自身的收益預(yù)期和風(fēng)險(xiǎn)偏好。

以上就是個(gè)人對于這個(gè)問題的看法，希望對你有所啟發(fā)。

在金融市場上要獲得8~10%的年收益，其實(shí)是有很多投資品種是可以選擇的，比如基金，債券，信托，股票，期貨，期權(quán)，外匯。

如果想要把風(fēng)險(xiǎn)控制到最小，那么我認(rèn)為可以考慮債券或者信托等固定收益類理財(cái)產(chǎn)品，固定收益類理財(cái)產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)級別是固定的，不會(huì)像股票、期貨等風(fēng)險(xiǎn)有可能會(huì)被放大，不確定性因素比較多。

金融市場上能達(dá)到8%～10%年收益的債券，主要是一些企業(yè)債券或者地方政府債券，在這些債券里可以選擇一些規(guī)模比較大的企業(yè)債券或者經(jīng)濟(jì)比較發(fā)達(dá)的地方政府債券，企業(yè)規(guī)模比較大說明企業(yè)實(shí)力雄厚，債券也不容易違約，而地方政府債的話，安全性就比企業(yè)債更高一點(diǎn)了，有地方政府的財(cái)政收入做擔(dān)保，還款來源是沒有問題的。

還有就是信托的收益基本也在8%~10%，股權(quán)信托或者房地產(chǎn)信托，我認(rèn)為沒必要考慮，這兩類信托的風(fēng)險(xiǎn)相對來說不低，而一些地方城投公司發(fā)行的基建類信托則可以考慮，這類信托的主要募資用途就是城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，發(fā)行方也是政府的城投平臺，還款有政府做背書肯定是沒有問題的。

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