想必這個(gè)問題絕大多數(shù)分析者最終會(huì)得到一個(gè)結(jié)論，那就是黃金的上漲周期遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒有結(jié)束，現(xiàn)在一班的金融機(jī)構(gòu)比較看好2100美元或者2300美元，不過有一些激進(jìn)的金融機(jī)構(gòu)認(rèn)為，突破3000~5000美元都有可能。

不過我個(gè)人對(duì)黃金價(jià)格的波動(dòng)沒有這么樂觀，另外我需要提醒大家的是，關(guān)注黃金的價(jià)格高點(diǎn)沒有，更需要關(guān)注的是，高點(diǎn)在何時(shí)到來？

一般來說我們認(rèn)為黃金價(jià)格的上漲最重要的兩個(gè)基本因素就是，全球經(jīng)濟(jì)的走勢(shì)以及各國(guó)央行的貨幣流動(dòng)性狀態(tài)，現(xiàn)在看來全球央行釋放了有史以來最為強(qiáng)大的貨幣流動(dòng)性，并且在短期之內(nèi)不會(huì)收緊，而且全世界經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇狀態(tài)仍然比較緩慢，全面復(fù)蘇還需要時(shí)間，因此可以說黃金仍然處于上漲當(dāng)中最近一次的回調(diào)，不應(yīng)該認(rèn)為是黃金下跌的開始。

不過黃金是否能夠突破此前的高點(diǎn)，則需要更多的觀察：

一方面來說，全球央行的貨幣流動(dòng)性繼續(xù)增強(qiáng)的概率不大，而且全球經(jīng)濟(jì)已經(jīng)處于復(fù)蘇狀態(tài)當(dāng)中，出現(xiàn)二次探底的概率也不大，因此可以說黃金繼續(xù)上漲的動(dòng)能并沒有多少空間。

另一方面來說，此前黃金雖然輕易的突破了2000美元，但實(shí)際上當(dāng)時(shí)的市場(chǎng)有過熱的傾向，在經(jīng)歷一次回調(diào)之后，黃金回到了比較正常的狀態(tài)，再一次上漲可能需要更緩慢的速度。

而通過對(duì)全球經(jīng)濟(jì)的觀察以及對(duì)貨幣流動(dòng)性的計(jì)算，黃金正常的波動(dòng)基準(zhǔn)線應(yīng)當(dāng)在1950美元到1980美元之間。

這不是說黃金的價(jià)格只會(huì)限制在1980美元以下，這里有兩個(gè)變量：

需要考慮第1個(gè)變量是市場(chǎng)情緒是否會(huì)將黃金拉倒過熱的傾向性當(dāng)中？在消息面刺激和連續(xù)的上漲之后，突破1980美元并不是非常難的事情，因此即便是基準(zhǔn)線限定在相對(duì)比較低的水平，也不能說黃金沒有上漲到2000美元，甚至突破此前高點(diǎn)的可能性，而且這個(gè)可能性還相當(dāng)?shù)母摺?/p>

第2個(gè)變量是全球經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)變化，以及各國(guó)央行的政策出現(xiàn)變化的概率有多高？能否將波動(dòng)的基準(zhǔn)線繼續(xù)向上推升，其實(shí)從3月份以來我對(duì)黃金價(jià)格的估算就一直在提升，這里主要就由于經(jīng)濟(jì)的基本面一直發(fā)生變化，現(xiàn)在雖然塵埃基本落定，但是是否會(huì)發(fā)生新的變化還未曾可知，所以至少現(xiàn)在來看，突破2000美元甚至達(dá)到更高的水平，也是存在可能性的。

注意到這里，我并沒有說預(yù)期黃金價(jià)格能夠到達(dá)多高的位置，因?yàn)檫@里存在太多的變量，繼續(xù)推測(cè)黃金的高點(diǎn)如同算命，并不是經(jīng)濟(jì)分析應(yīng)該有的態(tài)度，至于3000美元或者5000美元的高點(diǎn)，我從未有這樣的預(yù)期。

另外提醒大家的就是，大家關(guān)注高點(diǎn)來臨的時(shí)間，應(yīng)當(dāng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)比高點(diǎn)到底是多少更加重要。一方面來說，對(duì)投資者來說，能夠掙多少錢遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒有應(yīng)當(dāng)在何時(shí)抽身離場(chǎng)更加重要。另一方面來說，這個(gè)時(shí)間點(diǎn)也更容易分析。

那就是當(dāng)全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇到基本恢復(fù)此前經(jīng)濟(jì)增速的時(shí)候，黃金的高點(diǎn)也會(huì)隨之到來，屆時(shí)高點(diǎn)到底是多少才能被揭曉，現(xiàn)在所有的分析其實(shí)都是猜測(cè)。而在那之前，黃金投資者應(yīng)當(dāng)理性的收回自己的投資，而不是把此前的盈利全部交回給市場(chǎng)。