年后披露結(jié)束后，很多有凈利潤(rùn)的上市公司會(huì)選擇分紅，大部分上市公司年報(bào)披露時(shí)間在4月份，所以在4月份和5月份很多上市公司發(fā)布了分紅方案后并具體實(shí)施了分紅，但很多投資者發(fā)現(xiàn)不管是發(fā)布分紅方案后并未正式實(shí)施分紅方案，還是實(shí)施分紅方案后，大多數(shù)股票都出現(xiàn)了明顯的下跌，股票下跌肯定是好多投資者拋售造成的。

分紅代表上市公司的盈利情況不錯(cuò)，甚至分紅比例較大的股票，公司該行業(yè)的地位和成長(zhǎng)性都很不錯(cuò)，按照正常思路去理解這部分個(gè)股應(yīng)該出現(xiàn)上漲，為什么大部分卻出現(xiàn)下跌的情況呢，下面我們從多個(gè)方面來(lái)具體講解下這個(gè)問(wèn)題。

派息除息制度導(dǎo)致

上市公司拿出凈利潤(rùn)的一部分作為分紅給投資者，但是我們都知道股票在派息當(dāng)日也是除息日，派息很容易理解，就是把分紅的錢(qián)打到我們投資者的股票賬戶(hù)，在資金余額中顯示。而除息的意思就是，我們獲得對(duì)應(yīng)的分紅資金在股價(jià)中做出相對(duì)應(yīng)的扣除，從我們持股市值中扣除相對(duì)應(yīng)的自己，可能很多投資者通過(guò)派息分紅和除息的字面意思中很難理解是什么意思，下面我們給大家舉個(gè)例子：

比如一家上市公司實(shí)施分紅方案是每10派1元股息，此時(shí)投資者持有該股的股數(shù)為100股，股權(quán)登記日收盤(pán)后股價(jià)是20元，持有的市值是2000元，股權(quán)登記日的下一個(gè)交易日為派息和除息日，該投資者獲得分紅資金為10元，但股票需要除息每股派0.1元，派息除息日的股票的基準(zhǔn)價(jià)格變成了19.9，此時(shí)我們持有的市值為1990元，此時(shí)我們賬戶(hù)的總資產(chǎn)為仍舊2000元，并無(wú)發(fā)生改變。

但不要認(rèn)為此時(shí)就算完了，分紅所得的資金需要繳納稅收，一般持股周期在1年之內(nèi)需要繳納的10%的收稅，10元征收10%稅是1元，相當(dāng)于我們損失了1元，如果持股周期在一年以上不需要繳稅，持股周期時(shí)間的起始日是從股權(quán)登記日開(kāi)始算，比如你之前持有股票的時(shí)間不算，按照賣(mài)出的當(dāng)日統(tǒng)一征收。

我們持股股數(shù)較少無(wú)所謂，但是那些持股的股數(shù)的較多的通知，會(huì)選擇在派息日之前賣(mài)出股票，所以我們發(fā)現(xiàn)很多股票發(fā)布分紅方案后和分紅之前的幾個(gè)交易日股價(jià)都會(huì)出現(xiàn)明顯的下跌，很多投資者包括機(jī)構(gòu)投資者都會(huì)選擇賣(mài)出，很多投資者也疑惑，不是持股周期超過(guò)一年后不征收稅收，主要公司的基本面較好，特別書(shū)公司的業(yè)績(jī)和成長(zhǎng)性都較好，完全可以拿時(shí)間長(zhǎng)一點(diǎn)，但這部分投資者畢竟占有少數(shù)，市場(chǎng)上市大部分投資者都是短線投資，很少有投資者持股的周期會(huì)達(dá)到一年以上，甚至很多機(jī)構(gòu)投資者都無(wú)法保證自己的持股周期在一年以上，而且機(jī)構(gòu)持有的股數(shù)遠(yuǎn)大于我們散戶(hù)投資，所以很投資者不愿意繳納這個(gè)稅，在分紅前或者分紅方案出臺(tái)后拋售股票，造成股價(jià)的回落，即使有很多投資繼續(xù)看好，也會(huì)等到分紅后再考慮買(mǎi)入，具體我們參考下圖案例：

該股在發(fā)布分紅方案后股價(jià)開(kāi)始出現(xiàn)了明顯的回調(diào)動(dòng)作，大部分投資還是不愿意參與這次分紅。

預(yù)期兌現(xiàn)后的拋售下跌

個(gè)股的上漲主要是資金預(yù)期公司未來(lái)的業(yè)績(jī)，很多機(jī)構(gòu)通過(guò)公司的往年的業(yè)績(jī)變化，公司所處行業(yè)的周期變化，再次行業(yè)政策等綜合因素預(yù)測(cè)后期公司業(yè)績(jī)會(huì)出現(xiàn)較大幅度的增長(zhǎng)，而業(yè)績(jī)的好與壞的主要是等待公司的業(yè)績(jī)公布，特別是公司的全年業(yè)績(jī)的年報(bào)，當(dāng)年報(bào)后并且也發(fā)布了分紅方案后，很多個(gè)股會(huì)出現(xiàn)下跌，主要存在兩個(gè)方面的因素：

第一，業(yè)績(jī)兌現(xiàn)，在這之前很多公司股價(jià)已經(jīng)出現(xiàn)了大幅度的上漲，業(yè)績(jī)公布后該股后期也沒(méi)預(yù)期了，資金自然要選擇獲利出局的情況，所以很多投資者開(kāi)拋售，拋售后去尋找其他板塊個(gè)股的機(jī)會(huì)，業(yè)績(jī)的利好兌現(xiàn)后股價(jià)的下跌，或者利好出盡就是利空等，都是出于這點(diǎn)考慮，甚至很多公司業(yè)績(jī)出現(xiàn)爆發(fā)式增長(zhǎng)后，后期業(yè)績(jī)會(huì)出現(xiàn)逐步下滑的情況，很少有公司一直會(huì)保持高增長(zhǎng)的狀態(tài)。

第二，業(yè)績(jī)不及預(yù)期，很多資金預(yù)期公司業(yè)績(jī)會(huì)出現(xiàn)爆發(fā)式的增長(zhǎng)或者大幅度的增長(zhǎng)，并且按照預(yù)期后把股價(jià)拉升到高位，比如資金預(yù)期公司業(yè)績(jī)會(huì)出現(xiàn)100%的增長(zhǎng)，但實(shí)際年報(bào)公布出后只出現(xiàn)60%的增長(zhǎng)，但是之前的股價(jià)上漲的預(yù)期是按照100%的增長(zhǎng)去上漲的，目前只有60%的增長(zhǎng)，而且60%算是公司的高增長(zhǎng)，很多上市公司在披露年報(bào)后也好披露分紅方案，這時(shí)候的股價(jià)會(huì)短期出現(xiàn)下跌，典型的業(yè)績(jī)不及預(yù)期，所以很多投資者會(huì)選擇大量拋售股票，導(dǎo)致股價(jià)的短期的回落，具體參考下圖案例，比如去年年底資金的預(yù)測(cè)5G行業(yè)和芯片行業(yè)個(gè)股業(yè)績(jī)出現(xiàn)大幅度增長(zhǎng)，年報(bào)公布后大部分公司業(yè)績(jī)確實(shí)大幅度上漲了，但是與預(yù)期的還有段距離：

跟整體行情有著很大的關(guān)系

個(gè)股上漲和下跌情況跟股市的最近的行情存在很大的關(guān)系，雖然4月初上證指數(shù)出現(xiàn)了大幅度震蕩上行的結(jié)構(gòu)，但是市場(chǎng)的很多中小盤(pán)的個(gè)股，特別是一些科技類(lèi)公司都出現(xiàn)了明顯的下跌，在4月和5月行情結(jié)構(gòu)較弱，消費(fèi)白馬護(hù)盤(pán)，帶動(dòng)指數(shù)上行，但是80%個(gè)股都出現(xiàn)了不同幅度的下跌，在弱勢(shì)行情下即使很多上市公司業(yè)績(jī)較好，也會(huì)被市場(chǎng)拖累后出現(xiàn)明顯的下跌。

特別是市場(chǎng)上的機(jī)構(gòu)資金也是根據(jù)市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)和行情的變化來(lái)進(jìn)行股票的買(mǎi)賣(mài)，但行情不好的情況自然是賣(mài)盤(pán)大于買(mǎi)盤(pán)，大部分投資者開(kāi)始出現(xiàn)拋售股票的情況，如果在四五月份行情較好的情況，即使存在分紅后收稅的情況，也存在業(yè)績(jī)兌現(xiàn)的情況，但仍舊會(huì)存在很多投資者買(mǎi)入的情況。

總結(jié)：以上通過(guò)三個(gè)方面來(lái)解讀了，為什么很多上市公司擬分紅和正式分紅大部分投資者會(huì)選擇賣(mài)出的股票，跟分紅制度有關(guān)，公司業(yè)績(jī)的兌現(xiàn)有關(guān)，再次跟目前的行情存在很大的關(guān)系，如果懂得市場(chǎng)周期的投資者肯定知道，在每年的4月份都是股票市場(chǎng)的周期拐點(diǎn)，指數(shù)大部分在該時(shí)間段都會(huì)出現(xiàn)不同程度的下跌。

感覺(jué)寫(xiě)的好點(diǎn)個(gè)贊呀，歡迎大家關(guān)注點(diǎn)評(píng)。

股票分紅本質(zhì)上沒(méi)有改變股東的權(quán)益，而是一個(gè)“數(shù)字游戲”，一個(gè)“謊言”。就是因?yàn)槿绱耍�這些分紅才會(huì)被主力、機(jī)構(gòu)利用，用來(lái)打壓散戶(hù)，割韭菜，甚至造勢(shì)、拉升、獲利。

因此，我們更需要火眼晶晶，分辨出分紅前后的貓膩和主力的意圖。

到底什么是分紅？

從現(xiàn)在A股的分紅制度來(lái)看，分紅的方式有三種：

為送股；

轉(zhuǎn)股；

現(xiàn)金的派送；

其中，XR是表示除權(quán)，XD是表示除息，DR表示除權(quán)除息。

而你所看到的“轉(zhuǎn)”是不用納稅的，但是看到了“送”和“派”就是需要納稅的。

舉一個(gè)例子吧：

如果一只個(gè)股公告出示了“每10股轉(zhuǎn)4派1元”，那意思就是每10股轉(zhuǎn)增給你5股，并且還每10股派送給你10元。假設(shè)你有1000股，那么你最終可以得到1500股，并且可以獲得1000元（稅前），如果你持股時(shí)間在1個(gè)月~1年，那么實(shí)際獲得900元。

個(gè)人股東持股期限在一個(gè)月內(nèi)的按照分紅的20%交稅。持股期限在1個(gè)月至1年的個(gè)人股東稅負(fù)為分紅的10%。持股時(shí)間超過(guò)1年的稅負(fù)為分紅的5%。

分紅的步驟又是如何的呢？

從分紅的步驟來(lái)看，其實(shí)有幾個(gè)時(shí)期組成；

第一個(gè)時(shí)期就是宣布分紅的預(yù)告。

也就是在業(yè)績(jī)報(bào)表的前期會(huì)有股東大會(huì)決議，然后將決議后的分紅決定公告于天下。

公布的內(nèi)容主要包括：分紅的方案、分紅的時(shí)間，以及分紅的方式和原因等。

第二個(gè)時(shí)期就是股權(quán)登記日。（T）
所謂的股權(quán)登記日就是統(tǒng)計(jì)參與分紅的股份和人數(shù)的時(shí)間，在這個(gè)時(shí)間點(diǎn)持有公司股份的股東都會(huì)被納入一個(gè)分紅的名單之中，并且作為發(fā)放“分紅”福利的對(duì)象。

第三個(gè)時(shí)期就是除權(quán)除息日了。（T+1）

所謂的除息日就是指股權(quán)登記日之后的一個(gè)交易日，本日之后（含本日）買(mǎi)入的股票不再享有本期股利。

第四個(gè)時(shí)期就是發(fā)放日，即股息正式發(fā)放給股東的日期。（T+1）

說(shuō)白了就是到賬時(shí)間！該給錢(qián)的給錢(qián)，給除權(quán)的除權(quán)，該給股的給股，會(huì)在你的賬戶(hù)上顯示。

就像下圖中的這個(gè)股，分紅的預(yù)告是在2019.7.12日發(fā)布的，而股權(quán)登記的時(shí)間是在2019.7.18日，除權(quán)除息和派息日則是在2019.7.19日完成。

綜上來(lái)看，我們可以發(fā)現(xiàn)在分紅預(yù)告期~股權(quán)登記的時(shí)期里，往往會(huì)出現(xiàn)很大的變動(dòng)，也是主力、機(jī)構(gòu)最喜歡利用的周期，這段時(shí)間里的漲跌，往往對(duì)于除權(quán)除息日后的走勢(shì)有著很大的影響。

分紅有什么意義？

雖然說(shuō)分紅是一個(gè)“數(shù)字游戲”，本質(zhì)上對(duì)于股東沒(méi)有實(shí)際的利益變化。但是現(xiàn)實(shí)往往和理想是不一樣的。

分紅既然存在，就一定有它的價(jià)值！而它的價(jià)值體現(xiàn)在幾個(gè)方面：

1、分紅可以修正一些技術(shù)指標(biāo)，利好公司的股價(jià)；

2、分紅可以擴(kuò)充大股東的股本，使得大股東的股權(quán)地位更高；

3、分紅高的個(gè)股往往可以吸引更多長(zhǎng)線價(jià)值投資者，，讓他們?cè)陂L(zhǎng)期持有的過(guò)程中享受分紅帶來(lái)的復(fù)利增長(zhǎng)；

4、分紅可以給游資、機(jī)構(gòu)、主力提供一些炒作的“素材”、有利益更好的控制個(gè)股走勢(shì)；

5、分紅有利于讓高股價(jià)的股票降低股價(jià)，讓更多的投資者敢參與其中，提高個(gè)股的活性和流動(dòng)性；

總之！分紅看上去是一個(gè)本質(zhì)上沒(méi)有改變股東權(quán)益的行為，但是如果加以利用，還是會(huì)得到一個(gè)不錯(cuò)的效果。而到底分紅是利好還是利空呢？那么就需要更多的技術(shù)、走勢(shì)、數(shù)據(jù)等來(lái)結(jié)合分析了。

股票分紅后為什么好多人拋售？

而對(duì)于分紅后為什么許多人要拋售？其實(shí)原因也有許多，但是大致可以歸納為幾點(diǎn)：

1、分紅預(yù)期不達(dá)效果。

就拿上面提到的科迪乳業(yè)來(lái)舉例說(shuō)明吧！我們可以看到科迪乳業(yè)在上市的幾年里，一共經(jīng)歷了4次分紅。

前兩次的分紅分別為10轉(zhuǎn)10.00派0.54元(含稅,扣稅后0.486元)和10轉(zhuǎn)9.00派0.24元(含稅,扣稅后0.216元)

可以算是一個(gè)高送轉(zhuǎn)的狀態(tài)了，主力也就進(jìn)行了一定程度的誘多。

而后兩次的分紅為10派0.18元(含稅,扣稅后0.162元)和10派0.19元(含稅,扣稅后0.171元)。

相比前兩次來(lái)說(shuō)真的是少了很多，并且差距非常大，所以，很容易對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)造成心理上的利空影響。

隨后，我們也看到了在2016年和2017年的兩次分紅過(guò)后，股價(jià)確實(shí)是短期出現(xiàn)了一個(gè)上漲的走勢(shì)，后期才根據(jù)一個(gè)趨勢(shì)進(jìn)行演變的。

而在2018年和2019年的兩次分紅中，因?yàn)榉旨t的效果不達(dá)預(yù)期，股價(jià)出現(xiàn)了明顯的下跌，并且在當(dāng)時(shí)的一個(gè)趨勢(shì)向下的情況下，這種下跌的空間和幅度也就更大了。

所以，當(dāng)一只個(gè)股之前幾年一直是處于一個(gè)高送站的分紅模式下，突然分紅降低了許多，沒(méi)有達(dá)到了投資者的預(yù)期，那么分紅后出現(xiàn)下跌的概率就會(huì)非常高，幅度也會(huì)根據(jù)投資者的情緒變化，以及當(dāng)時(shí)的一個(gè)趨勢(shì)來(lái)加重。

2、利用高送轉(zhuǎn)分紅的利好來(lái)拉升股價(jià)，在利好落地之際出貨。

這一招也是游資或者主力、機(jī)構(gòu)比較喜歡的一招，因?yàn)榇蟛糠值纳��?hù)都是比較喜歡根據(jù)消息面進(jìn)行投機(jī)的。

一旦看到好消息就會(huì)買(mǎi)入，看到壞消息就賣(mài)出。特別是對(duì)于那些短線游走的資金來(lái)說(shuō)，更是如此，并且如果碰到了所謂的“高送轉(zhuǎn)”那更是想要借機(jī)炒一波，那么，也就容易掉入了游資、機(jī)構(gòu)的陷阱。

舉個(gè)例子：就好比603066音飛儲(chǔ)存！

在2017-06-02的時(shí)候?qū)嵤┝艘粋�(gè)高送轉(zhuǎn)的計(jì)劃：10轉(zhuǎn)20.00派1.60元(含稅,扣稅后1.44元)；

2017-06-08股權(quán)登記；

2017-06-09除權(quán)除息和派息；

但是從歷史的走勢(shì)來(lái)看，音飛儲(chǔ)存從來(lái)沒(méi)有執(zhí)行過(guò)那么高的分紅，因此這樣的 偶然性高送轉(zhuǎn)勢(shì)必會(huì)得到市場(chǎng)的關(guān)注，甚至讓游資、機(jī)構(gòu)借勢(shì)炒作。

果不其然。

在發(fā)布分紅高送轉(zhuǎn)預(yù)告后，股價(jià)短期內(nèi)連續(xù)大漲，但是在高送轉(zhuǎn)的分紅實(shí)施、落地以后，股價(jià)卻出現(xiàn)了180度的調(diào)頭，股價(jià)從16.8元一路跌至12.42元。

這就是標(biāo)準(zhǔn)的“高送轉(zhuǎn)”套路，也是標(biāo)準(zhǔn)的利好落地就是利空的表現(xiàn)。

3、利用分紅中的除權(quán)，降低股價(jià)，吸引散戶(hù)接盤(pán)從而拋售。

對(duì)于有些個(gè)股來(lái)說(shuō)，在前期的上漲之后導(dǎo)致了股價(jià)節(jié)節(jié)攀升，所以當(dāng)股價(jià)達(dá)到一定高位的時(shí)候，許多散戶(hù)是不敢接盤(pán)買(mǎi)入的，從而造成機(jī)構(gòu)、主力出貨困難的局面。

那么為了避免這種尷尬，甚至希望散戶(hù)能夠更多地參與，從而配合主力出貨，于是我們看到了許多個(gè)股利用分紅降低自己的股價(jià)，讓散戶(hù)加入接盤(pán)的行列。

舉個(gè)例子：

就好比下面這只個(gè)股。在沒(méi)有分紅除權(quán)之前，股價(jià)高達(dá)了200元左右。而在分紅除權(quán)之后呢？股價(jià)僅有40多元，從而造成了許多散戶(hù)的瘋搶?zhuān)�成交量出現(xiàn)了明顯的提升，而股價(jià)卻跌跌不休。

當(dāng)時(shí)的分紅方案大家也可以看下：10轉(zhuǎn)28.00派3.00元(含稅,扣稅后2.70元)，是不是很夸張？

這就是典型的利用分紅除權(quán)，拉低股價(jià)，吸引散戶(hù)買(mǎi)入接盤(pán)的套路。

總結(jié)：股票分紅后為什么好多人拋售？

綜上，分紅后許多人拋售，導(dǎo)致了股價(jià)下跌其實(shí)還是一個(gè)短線炒作、投機(jī)，甚至是主力、機(jī)構(gòu)利用分紅出貨，吸引散戶(hù)接盤(pán)的這么一個(gè)情況。

一般對(duì)于長(zhǎng)線資金來(lái)說(shuō)，他們是很少參與這種投機(jī)的，并且對(duì)于分紅較強(qiáng)的成長(zhǎng)股更是一種長(zhǎng)期持有的狀態(tài)，不會(huì)短線快進(jìn)快出。

因此，對(duì)于股票分紅后為什么好多人拋售？大家還是要理智看待，別僅僅看消息，要從多個(gè)方面察覺(jué)出它的貓膩，再做打算。

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按道理來(lái)說(shuō)，我們買(mǎi)入一只股票看中的使其投資價(jià)值，比如我在市場(chǎng)上以10元的價(jià)格買(mǎi)入了一只股票，如果這只股票每年的業(yè)績(jī)都非常好，能給我1元的分紅，那么我持有這只股票一年就能得到10%的收益，如果在這個(gè)時(shí)候你給我一個(gè)確定性就是公司每年都能給我這么多分紅，那么對(duì)于我們一般投資者來(lái)說(shuō)，即便我們不拋售這只股票，長(zhǎng)期持有也是一件非常劃算的事情。

可關(guān)鍵的地方就在于，公司披露的信息是真是假呢？如果公司披露的信息是真的，那么沒(méi)問(wèn)題，我們都可以安心地持有這只股票。如果公司披露的信息是假的，就很可能是公司的高層為了炒高股價(jià)而故意進(jìn)行了財(cái)務(wù)上的造假，等到股票拉高以后再配合莊家出貨。所以在我國(guó)的A股市場(chǎng)，如果一個(gè)公司曝出今年的業(yè)績(jī)會(huì)非常好，那么這個(gè)公司的股價(jià)會(huì)在業(yè)績(jī)披露前后得到一波很好的上漲，等到公司分紅之后，就等于是利好出盡，在證券市場(chǎng)，利好出盡就等于是利空，因此股票往往會(huì)遭到拋售，股價(jià)也會(huì)因此下跌，對(duì)于常年征戰(zhàn)我國(guó)證券市場(chǎng)的經(jīng)驗(yàn)豐富的老股民來(lái)說(shuō)，他們基本都會(huì)形成一個(gè)感覺(jué)，就是分紅之后股票應(yīng)該是跌的，所以市場(chǎng)也就形成了一個(gè)下跌的預(yù)期，這種下跌的預(yù)期導(dǎo)致了股價(jià)的下跌，而股價(jià)的下跌，直接原因就肯定是大量的拋售了。

這也是緣于我國(guó)的股票市場(chǎng)與成熟的證券市場(chǎng)，如美國(guó)的股票市場(chǎng)有許多不同的地方，就美國(guó)市場(chǎng)來(lái)說(shuō)是一個(gè)非常成熟的市場(chǎng)，各種信息的披露、上市公司的治理以及市場(chǎng)法治的建設(shè)都非常地完善，在這樣一種情況下公司基本披露都是真實(shí)的信息，比如說(shuō)美國(guó)的一家公司如果今年披露信息說(shuō)業(yè)績(jī)非常好，這個(gè)信息基本是可信的，因?yàn)槊绹?guó)的上市公司基本是不敢財(cái)務(wù)造假的，當(dāng)然美國(guó)證券史上也曾經(jīng)出現(xiàn)過(guò)財(cái)務(wù)造假丑聞，但由于法治建設(shè)相對(duì)非常健全，對(duì)于財(cái)務(wù)丑聞的懲罰力度是不可想象的。

如上世紀(jì)90年代著名的安然財(cái)務(wù)造假丑聞案，在公司財(cái)務(wù)造假的事件東窗事發(fā)后，其公司創(chuàng)始人肯尼萊斯被判了45年有期徒刑并罰款4500萬(wàn)美元，公司CEO被判了24年有期徒刑，同時(shí)投資安然公司股票等證券的投資者通過(guò)集體訴訟獲得了高達(dá)71.4億美元的賠償金。因幫助安然公司財(cái)務(wù)造假，安達(dá)信會(huì)計(jì)事務(wù)所也因此破產(chǎn)解散，而安達(dá)信會(huì)計(jì)事務(wù)所是當(dāng)時(shí)美國(guó)五大著名會(huì)計(jì)事務(wù)所之一，因?yàn)榘踩皇录�從此美�?guó)的五大會(huì)計(jì)事務(wù)所變成了四大會(huì)計(jì)事務(wù)所�？梢哉f(shuō)，美國(guó)證券市場(chǎng)對(duì)于財(cái)務(wù)造假的打擊是非常嚴(yán)厲的，一旦被發(fā)現(xiàn)，不僅造假者要面臨嚴(yán)重的刑事訴訟，還會(huì)因此賠的傾家蕩產(chǎn)，這也就從源頭上杜絕了財(cái)務(wù)造假的可能。

▲當(dāng)年安然的財(cái)務(wù)丑聞導(dǎo)致這家美國(guó)當(dāng)時(shí)市值排名第七的公司破產(chǎn)倒閉

而反觀我國(guó)來(lái)說(shuō)，無(wú)論多大的財(cái)務(wù)造假，其懲罰力度也只能說(shuō)是毛毛雨。比如著名的康美藥業(yè)財(cái)務(wù)造假案件是我近年來(lái)看到的一起最大的奇葩財(cái)務(wù)造假案，其造假的手段也非常小兒科，賬面上多算了299.44億元，也就是將近300億元的貨幣資金，而替康美藥業(yè)造假的還是一家規(guī)模很大的會(huì)計(jì)事務(wù)所——廣東正中珠江會(huì)計(jì)師事務(wù)所，并且康美藥業(yè)的財(cái)富總監(jiān)還拿著50萬(wàn)元的年薪，出現(xiàn)這樣小兒科的失誤，要么是豬的智商的人做出來(lái)的，要么就是惡意造假，我完全傾向于后者，這是赤裸裸的惡意造假。要知道，當(dāng)年安然在財(cái)務(wù)造假的時(shí)候還造了很多的假公司來(lái)轉(zhuǎn)移公司的虧損賬面，康美藥業(yè)的造假是直接在賬面上少了近300億的現(xiàn)金，面對(duì)如此惡意的造假丑聞，最后證監(jiān)會(huì)給出的處罰僅僅是6名當(dāng)事人采取證券市場(chǎng)禁入措施，罰款最高90萬(wàn)元，這種懲罰力度，比起近300億財(cái)務(wù)造假所帶來(lái)的好處比起來(lái)根本就是撓癢癢的效果，等于是鼓勵(lì)財(cái)務(wù)造假了。

所以我們?cè)贏股市場(chǎng)上看到的公司造假事件層出不窮，近年來(lái)也是越來(lái)越奇葩，如康得新近4年虛報(bào)利潤(rùn)近120億元，獐子島養(yǎng)的扇貝可以跑掉，皇臺(tái)酒業(yè)的酒能蒸發(fā)掉，而對(duì)于這些奇葩的造假事件，最后的處罰力度也僅僅只是市場(chǎng)禁入+60萬(wàn)元的頂格罰款了事，所以在這樣的市場(chǎng)環(huán)境下，造假就經(jīng)常發(fā)生了。

正因?yàn)锳股市場(chǎng)存在著太多的信息不全、虛假信息，使得投資者基本不敢長(zhǎng)期持有股票，不敢以投資的眼光來(lái)長(zhǎng)期持有股票，當(dāng)投資者們不敢長(zhǎng)期持有股票的時(shí)候，那么投資股票就基本靠著買(mǎi)賣(mài)之間的差價(jià)賺錢(qián)了，所以很多的股票投資行為也就成了短期行為。既然是短期行為，短期上的利好出盡了以后，還留著干什么呢？

在股市中有一種投機(jī)叫“高送轉(zhuǎn)”概念，自存在高送股、高轉(zhuǎn)股、高贈(zèng)股分配的方式以來(lái)，這個(gè)概念就存在，甚至2009年至2015年的時(shí)候成為了市場(chǎng)的風(fēng)潮。所謂的高送轉(zhuǎn)，就是股票有著大比例送股、贈(zèng)股、轉(zhuǎn)股的方式，進(jìn)而被投資者階段投機(jī)。

當(dāng)然了，因?yàn)槭鞘袌?chǎng)的操作，當(dāng)投機(jī)過(guò)后，也就是股票分紅后，很多投資者也會(huì)選擇拋售。這種投機(jī)的方式，自2016年以后每年1-4月份就比較淡化了，有著嚴(yán)管，要進(jìn)行高送轉(zhuǎn)分配需要說(shuō)明理由，而一些公司卻無(wú)法拿出什么好的理由來(lái)。所以，“高送轉(zhuǎn)”概念，這幾年階段上也就沒(méi)有什么好的整體表現(xiàn)。

其實(shí)，對(duì)于“高送轉(zhuǎn)”分配的方式，個(gè)人認(rèn)為就是一個(gè)數(shù)字游戲。因?yàn)椋�“高送轉(zhuǎn)”并沒(méi)有很大的實(shí)際意義，可以說(shuō)是“拆股”，將100股拆成200股，將200股拆成400股，其中你持有的占比是沒(méi)有改變的，并且沒(méi)有很多現(xiàn)金的分紅。但是，因?yàn)楦咚娃D(zhuǎn)的高比例送股、贈(zèng)股、轉(zhuǎn)股的方式特別能吸引更多的投資者關(guān)注，進(jìn)而吸引更多的資金入股，達(dá)到炒高股票的情況。所以，在股票分紅完以后，甚至之前的時(shí)間，也就代表著“高送轉(zhuǎn)”行情的結(jié)束，繼而拋售股票。

還有一種就是“吃息”。股市中的投資者，不單單有投機(jī)這一類(lèi)型的投資者，還有長(zhǎng)久持股的投資者，持股的時(shí)間甚至達(dá)到幾年的時(shí)間。而現(xiàn)金分紅是需要繳稅的，但有著不同的規(guī)定，比如持股一個(gè)月時(shí)間需要繳納分紅的20%的，持股半年以上至一年時(shí)間，需要繳納分紅的10%，而持股一年以上是不需要繳納稅的。所以，一些長(zhǎng)線投資者在投資的過(guò)程中，如果預(yù)計(jì)至分紅的時(shí)間內(nèi)沒(méi)有太大的波動(dòng)，會(huì)等到股票分紅完以后再拋售，特別是高現(xiàn)金分紅的一些上市公司股票。

股票分紅，說(shuō)白就是上市公司賺錢(qián)了拿出來(lái)分。至于股價(jià)下跌是因?yàn)榉旨t是“現(xiàn)金派發(fā)”意味公司每股凈資產(chǎn)在下降。

任何股票都不會(huì)單純的上漲或者下跌，績(jī)優(yōu)股也有下跌時(shí)，垃圾股也有翻倍時(shí)，不要拘泥于表象，利空出盡是利好，另外分紅是從股價(jià)里面折現(xiàn)的，還要扣稅的。

A股的分紅制度來(lái)看，分紅的方式有三種：

1 送股；

2 轉(zhuǎn)股；

3現(xiàn)金的派送；

而對(duì)于分紅后為什么許多人要拋售？其實(shí)原因歸納為幾點(diǎn)：

1、分紅預(yù)期不達(dá)效果。

2、利用高送轉(zhuǎn)分紅的利好來(lái)拉升股價(jià)，在利好落地之際出貨。

對(duì)于有些個(gè)股來(lái)說(shuō)，在前期的上漲之后導(dǎo)致了股價(jià)節(jié)節(jié)攀升，所以當(dāng)股價(jià)達(dá)到一定高位的時(shí)候，許多散戶(hù)是不敢接盤(pán)買(mǎi)入的，從而造成機(jī)構(gòu)、主力出貨困難的局面。

那么為了避免這種尷尬，甚至希望散戶(hù)能夠更多地參與，從而配合主力出貨，于是我們看到了許多個(gè)股利用分紅降低自己的股價(jià)，讓散戶(hù)加入接盤(pán)的行列。

這是很正常的現(xiàn)象，因?yàn)楣善钡谋举|(zhì)就是一場(chǎng)“你賣(mài)我買(mǎi)、你買(mǎi)我賣(mài)”的博弈游戲，而且股票價(jià)格的波動(dòng)和收益獲取是對(duì)未來(lái)的博弈，所以股價(jià)波動(dòng)深受上市公司發(fā)展預(yù)期的影響，也就經(jīng)常出現(xiàn)基本面和上年利潤(rùn)較差股價(jià)卻一路狂奔，而上年利潤(rùn)豐厚股價(jià)卻平淡無(wú)奇甚至下跌的股票現(xiàn)象。

回到題主的問(wèn)題，股票分紅本質(zhì)上肯定是屬于利好消息，代表著上年利潤(rùn)可觀，分紅也意味著兌現(xiàn)了利好的預(yù)期，但這也導(dǎo)致它的下一年起點(diǎn)較高，增長(zhǎng)空間會(huì)受到限制，自然而然，很多股民就會(huì)認(rèn)為這類(lèi)公司的未來(lái)增長(zhǎng)空間有限，從而見(jiàn)好就收。

所以，在股票交易所這個(gè)博弈場(chǎng)所，重要的不是企業(yè)一年創(chuàng)造多大利潤(rùn)，而是保持連續(xù)不斷的增長(zhǎng)利潤(rùn)。

那么，股票容易受哪些消息面影響？

1.政策消息

都說(shuō)A股是政策市，主要的原因是我們的市場(chǎng)體制是以公有制為主體，而公有制主體企業(yè)受政府政策影響是顯而易見(jiàn)的，那么政策撬動(dòng)的杠桿就會(huì)很大。另外，政策也是在引導(dǎo)全民消費(fèi)和科技研發(fā)方向，比如房地產(chǎn)調(diào)控趨嚴(yán)，那么地產(chǎn)股顯而易見(jiàn)就會(huì)受影響，政策鼓勵(lì)新能源汽車(chē)消費(fèi)，那么就會(huì)帶到這產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，利好相關(guān)上市企業(yè)。

2.上市公司經(jīng)營(yíng)消息

雖然政策起到引導(dǎo)作用，但本質(zhì)上還是決定于上市公司自身的經(jīng)營(yíng)狀況，政策是普及性的，而上市公司是自身相關(guān)的。上市公司的治理制度、經(jīng)營(yíng)情況、股權(quán)變更、財(cái)務(wù)現(xiàn)金流、高管的個(gè)人狀況等都會(huì)產(chǎn)生深遠(yuǎn)的影響。

3.市場(chǎng)行業(yè)消息

一個(gè)行業(yè)的景氣度也是對(duì)股票產(chǎn)生重大影響，A股如今的這一波回暖就是由科技股引領(lǐng)的，而我們那些傳統(tǒng)行業(yè)或夕陽(yáng)行業(yè)受到的關(guān)注低就較低，這也是股市中的聚合抱團(tuán)效應(yīng)，眾人拾柴火焰高，越是熱門(mén)的行業(yè)，越容易將股票推向高潮。

雖然，股票受以上因素影響，但肯定也不是唯一的因素，誰(shuí)也無(wú)法預(yù)測(cè)下一秒的走向，所以一定要重點(diǎn)關(guān)注風(fēng)險(xiǎn)，在可承受風(fēng)險(xiǎn)的范圍內(nèi)進(jìn)行投資。

因?yàn)楣善狈旨t后股價(jià)多會(huì)下降，不明真相的散戶(hù)看著股價(jià)猛降就以為是利空，爭(zhēng)相賣(mài)出

任何股票都不會(huì)單純的上漲或者下跌，績(jī)優(yōu)股也有下跌時(shí)，垃圾股也有翻倍時(shí)，不要拘泥于表象，利空出盡是利好，另外分紅是從股價(jià)里面折現(xiàn)的，還要扣稅，是我我也不參與分紅

股票分紅不是賣(mài)出的理由。股票分紅后，因?yàn)橐�進(jìn)行除權(quán)、除息操作，所以股價(jià)會(huì)調(diào)低，但這是表面現(xiàn)象，實(shí)際盈虧并沒(méi)有發(fā)生變化，相反，如果該公司的基本面良好，較低的股價(jià)更是給了它更多的成長(zhǎng)空間，所謂的“填權(quán)”行情就是在這種情況下走出來(lái)的。