美國(guó)的科技巨頭通常注重專業(yè)，在進(jìn)行并購(gòu)和投資時(shí)，主要是圍繞自己的主營(yíng)業(yè)務(wù)進(jìn)行，大多都是在相應(yīng)的領(lǐng)域進(jìn)行并購(gòu)?fù)顿Y，很少有大規(guī)模的跨行業(yè)投資并購(gòu)。并且科技巨頭間的主營(yíng)業(yè)務(wù)基本沒(méi)有重疊，在對(duì)外投資時(shí)，沖突和競(jìng)爭(zhēng)較小，所以幾乎沒(méi)有太多跨行業(yè)的巨型并購(gòu)。

美企在投資領(lǐng)域更為聚焦，比如亞馬遜專注投資電商領(lǐng)域，蘋果喜歡對(duì)硬件和操作系統(tǒng)軟件進(jìn)行并購(gòu)，谷歌（Google）的圍繞搜索技術(shù)和廣告技術(shù)、以及流量入口，F(xiàn)acebook專注于社交領(lǐng)域和新興的VR/AR，而微軟Microsoft的布局集中在企業(yè)端和生產(chǎn)效率軟件上。美國(guó)法律對(duì)技術(shù)創(chuàng)新的保護(hù)程度很好，創(chuàng)業(yè)中的互聯(lián)網(wǎng)公司有新的技術(shù)或想法，不用擔(dān)心被盜版，也不存在因?yàn)橘Y金資源上的不足被擊垮破產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)。而國(guó)內(nèi)的的創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)比較大，類似的創(chuàng)新想法可以被克隆，所以被收購(gòu)或許是最好的選擇。

我國(guó)的互聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng)潛力巨大，需要跑馬圈地為先。阿里由電商發(fā)家，涉足金融保險(xiǎn)、教育醫(yī)療、交通城管、未來(lái)科技、文化娛樂(lè)等行業(yè)。騰訊由社交起步，在社交、手游等方面無(wú)人匹敵，支付體量直逼阿里。2017年阿里投資了79筆，并購(gòu)金額約為898.54億人民幣，投資活躍度已經(jīng)超過(guò)很多一線VC。而騰訊投資了113筆，文化娛樂(lè)項(xiàng)目最多，是國(guó)內(nèi)投資布局最多的公司。在押注未來(lái)的風(fēng)口這件事情上，誰(shuí)都不敢松懈，未來(lái)還會(huì)繼續(xù)以跑馬圈地的態(tài)勢(shì)發(fā)展。

因?yàn)樯鐣?huì)環(huán)境不同，中國(guó)的大企業(yè)基本無(wú)法避免“尾大不掉”“冗長(zhǎng)繁雜”的命運(yùn)。而壟斷則是美國(guó)科技巨頭慣用的打法。

AMD和Intel并駕齊驅(qū)地壟斷計(jì)算機(jī)CPU技術(shù)；微軟則選擇壟斷操作系統(tǒng)，不管你再厲害的軟件沒(méi)有系統(tǒng)也是免談。而且美國(guó)獨(dú)霸鰲頭的企業(yè)代工廠遍及世界各地，但卻無(wú)法被復(fù)制。

顯卡都是別國(guó)代工，但核心技術(shù)在本國(guó)；微機(jī)主板讓對(duì)手代工，但核心芯片組技術(shù)窺探不來(lái)。美國(guó)的科技巨頭都是走向國(guó)際化靠的是低工資成本帶來(lái)的價(jià)格落差。價(jià)格差越大的，沖擊力就越猛，發(fā)展速度就越快。

荀子在《勸學(xué)》里就表述過(guò)了：“縢蛇無(wú)足而飛，鼦鼠五技而窮”。行事應(yīng)該把目標(biāo)集中到一點(diǎn)上，不專不精，樣樣都是“半瓶子醋”，對(duì)于靠“技術(shù)”吃飯的來(lái)說(shuō)是大忌。

而阿里和騰訊不同，技術(shù)和生產(chǎn)都在自己這里，價(jià)格差一下子就達(dá)到飽和狀態(tài)。可技術(shù)的投資又得上臺(tái)階一樣只升不降，所以必須用從別處投資賺來(lái)的錢作為資金周轉(zhuǎn)和研發(fā)成本。

美國(guó)科技巨頭只需要一技之長(zhǎng)就可以支撐整個(gè)企業(yè)，說(shuō)明人家該技術(shù)已經(jīng)無(wú)可取代。中國(guó)的互聯(lián)網(wǎng)起步較晚，現(xiàn)在還在奮力趕超，各種技巧只是為了一個(gè)目標(biāo)。這也有利有弊，但阿里他們也意識(shí)到了這一點(diǎn)，為了防止出現(xiàn)尾大不掉的情況已經(jīng)公司分成好幾塊來(lái)管理，每塊有自己擅長(zhǎng)的領(lǐng)域。

互聯(lián)網(wǎng)根系發(fā)自美國(guó)，枝葉蔓布全球，原發(fā)創(chuàng)意以往大多出自原產(chǎn)地。美國(guó)是世界資本市場(chǎng)的中心，發(fā)達(dá)開放，互聯(lián)網(wǎng)科技巨頭遭遇全球資本追捧，客戶和應(yīng)用借助網(wǎng)絡(luò)遍及世界。無(wú)論哪個(gè)國(guó)家的互聯(lián)網(wǎng)科技巨頭，都能來(lái)這里上市融資，所以才有阿里巴巴與谷歌、亞馬遜、微軟、蘋果、臉書等巨頭同場(chǎng)競(jìng)技的格局出現(xiàn)。

美國(guó)的互聯(lián)網(wǎng)巨頭通常專注主業(yè)，不輕易擴(kuò)張。搜索就是搜索，社交就是社交，電商就是電商，系統(tǒng)開發(fā)軟件、硬件、整體分明，蘋果就是蘋果，微軟就是微軟，推特就是特朗普專愛。

反觀阿里、騰訊等中國(guó)巨頭，都是要做包羅萬(wàn)象的所謂生態(tài)圈，撲捉原發(fā)創(chuàng)意，到處撒網(wǎng)撈魚，自然需要跑馬圈地為先。阿里由電商起步，如今涉足金融保險(xiǎn)、教育醫(yī)療、交通城管、未來(lái)科技、文化娛樂(lè)，無(wú)所不及。騰訊由社交起步，如今涉足領(lǐng)域比肩阿里不分伯仲。尤其在社交、手游等方面無(wú)人匹敵，支付體量直逼阿里。

美國(guó)的高科技創(chuàng)業(yè)始自硅谷，由大學(xué)和民間資本促成。中國(guó)當(dāng)下政府鼓勵(lì)雙創(chuàng)，民間高科技巨頭業(yè)已成就氣候，國(guó)內(nèi)國(guó)際資本充裕，一帶一路國(guó)策支持，正是大舉擴(kuò)張的良機(jī)，時(shí)間窗口不容錯(cuò)過(guò)，所以成長(zhǎng)驅(qū)動(dòng)高過(guò)美國(guó)，也必然期待從各個(gè)方面全面超越美國(guó)。這是大勢(shì)所趨，遲早的事，幾乎沒(méi)有意外。

沒(méi)細(xì)看其他答案，但是姑且全盤否認(rèn)。因?yàn)檫@個(gè)問(wèn)題是mba課的經(jīng)典的問(wèn)題。所以不接受反駁。

MBA中有一個(gè)名詞叫做 agency problem. 在美國(guó)的商業(yè)案例中，有的ceo會(huì)選擇在業(yè)績(jī)比較好的時(shí)候把利潤(rùn)投資出去，這樣交出來(lái)的報(bào)表不會(huì)特別的好看(因?yàn)樘�好看的話。CEO下一階段的任務(wù)會(huì)更重)。而投資出去的錢在未來(lái)會(huì)收回來(lái)，這樣有助于未來(lái)報(bào)表的好看。這種問(wèn)題share holder是非常不爽的，因?yàn)檫@不符合share holder的利益而只符合CEO的利益。所以這種事情被定性為CEO愚弄share holder。如果一旦發(fā)生這個(gè)人基本就進(jìn)了所有企業(yè)主的黑名單，相當(dāng)于職業(yè)道德質(zhì)疑。

那么如何界定一筆投資是不是agncy problem。MBA中有一套體系來(lái)專門計(jì)算一筆投資是不是真的會(huì)給企業(yè)帶來(lái)利潤(rùn)。在此不贅述，如果計(jì)算的結(jié)果是正的，那就說(shuō)明投資可行。那么問(wèn)題來(lái)了，那豈不是所有懂這一套的人都會(huì)去搶能帶來(lái)利潤(rùn)的投資項(xiàng)目從而使得價(jià)格升高到?jīng)]有一絲利潤(rùn)為止？答案是否定的，因?yàn)橐还P收購(gòu)對(duì)于不同的企業(yè)價(jià)值是不一樣的的。比如說(shuō)對(duì)于沃爾瑪而言，一家肉類加工企業(yè)的價(jià)值要高于它的市場(chǎng)價(jià)(股價(jià))，因?yàn)樗�自己可以決定多進(jìn)口一些這個(gè)肉類加工企業(yè)的肉來(lái)使得雙方收益(事實(shí)上他們也正在這么干)。而對(duì)于騰訊來(lái)講，這個(gè)肉類企業(yè)的價(jià)值就很低，因?yàn)樗�唯一能做的就是買一些肉發(fā)給員工來(lái)創(chuàng)造更多的利潤(rùn)。

解釋到這里可能大家就明白了。為什么并購(gòu)案的購(gòu)買價(jià)格會(huì)高于股價(jià)(因?yàn)闀?huì)有多的利潤(rùn)產(chǎn)生)。為什么Share holder會(huì)痛恨agency problem(因?yàn)樘澊罅?。那么回到中國(guó)，請(qǐng)問(wèn)各位中國(guó)有這么些門門道道什么share holder的利益要高于企業(yè)利益高于CEO的利益嗎？當(dāng)然沒(méi)有。所以一切都不適用

中國(guó)公司瘋狂并購(gòu)的原因很簡(jiǎn)單。第一，有利潤(rùn)。第二，忽視share holder的利益，企業(yè)利益高于share holder的利益的結(jié)果。 第三，防通脹。案例請(qǐng)參照騰訊收購(gòu)supercell. 最后的成交價(jià)格竟然是低于當(dāng)年的股價(jià)的。并且在一年之后supercell的股價(jià)跌破收購(gòu)價(jià)都說(shuō)明并購(gòu)的失敗。所以只有什么也不懂的中國(guó)企業(yè)在胡亂買買買。

最后一個(gè)問(wèn)題，美國(guó)企業(yè)在同樣的地步會(huì)怎么選擇。這個(gè)問(wèn)題的前提會(huì)有兩種，第一，這種事情發(fā)生在美國(guó)，當(dāng)一個(gè)企業(yè)利益很高不知道怎么花錢的時(shí)候，最好的選擇是分紅給share holder，讓人家自己決定自己錢的歸屬。第二，發(fā)生在中國(guó)，那么我覺得錢在手里爛掉并不比瞎收購(gòu)要好，所以他們也會(huì)瘋狂并購(gòu)吧。

我認(rèn)為這樣的說(shuō)法并不符合實(shí)際，事實(shí)上美國(guó)的科技巨頭也一直在積極的投資收購(gòu)，只是我們不太了解罷了。

例如在2017年，谷歌的母公司Alphabet的三大投資部門GV、CapitalG和Gradient Ventures以及谷歌自己一共進(jìn)行了103筆投資交易，并且收購(gòu)了7家被投資的公司。事實(shí)上谷歌已經(jīng)超過(guò)騰訊，成為了全球最活躍的投資者，每年凈收入的30%來(lái)自于投資業(yè)務(wù)本身。

再來(lái)看蘋果，蘋果的崛起本質(zhì)上是通過(guò)對(duì)前沿技術(shù)的「資源整合」實(shí)現(xiàn)的。事實(shí)上，蘋果在過(guò)去的這些年里投資和收購(gòu)了無(wú)數(shù)技術(shù)公司，僅以iPhone X上的Face ID人臉識(shí)別技術(shù)為例，蘋果就在2010~2017年中收購(gòu)了10家技術(shù)公司。

事實(shí)上，對(duì)于像人工智能這樣的科技領(lǐng)域中，美國(guó)在整體上的投資力度是超過(guò)中國(guó)的，根據(jù)世界經(jīng)濟(jì)論壇的一份報(bào)告，美國(guó)在人工智能上的投資總額是中國(guó)的1.54倍。以蘋果、谷歌、微軟、Facebook、亞馬遜為代表的大型科技公司主導(dǎo)了美國(guó)在人工智能和新技術(shù)領(lǐng)域的投資并購(gòu)。

所以不要以為只有中國(guó)企業(yè)喜歡到處投資，事實(shí)上在新技術(shù)、新經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)是全球性的，只是中國(guó)企業(yè)這幾年越來(lái)越有錢了，所以投資布局的新聞也越來(lái)越多。而且中國(guó)企業(yè)離我們的生活比較近，一有什么消息國(guó)人第一時(shí)間就能知道，而相對(duì)離我們遠(yuǎn)一些的海外企業(yè)一直以來(lái)也都是這么做的，只是許多投資的消息并沒(méi)有被廣泛報(bào)道而以。

美國(guó)科技網(wǎng)站并不是不跨界，比如Facebook 就收購(gòu)了Instagram，雅虎在不斷的投資，但之所以美國(guó)不愿意在美國(guó)內(nèi)大規(guī)模投資是因?yàn)槊绹?guó)的反壟斷法太厲害了，一旦觸及可能會(huì)賠償數(shù)十億美金。

1、美國(guó)高度反壟斷的法律規(guī)定

互聯(lián)網(wǎng)是最容易造成競(jìng)爭(zhēng)的，比如阿里巴和騰訊分別在電商，社交領(lǐng)域非常厲害，但在美國(guó)，反壟斷非常嚴(yán)格，美國(guó)為了保護(hù)用戶利益，制定了非常嚴(yán)格的反壟斷法，導(dǎo)致很多企業(yè)都不敢壟斷�；蛘咦屜嚓P(guān)部門覺得自己壟斷了。

美國(guó)反壟斷法不僅對(duì)企業(yè)征收重稅，還會(huì)對(duì)相關(guān)企業(yè)管理者判處最高長(zhǎng)達(dá)10年的監(jiān)禁，并且對(duì)個(gè)人處罰越來(lái)越嚴(yán)格。

在2000年，微軟在一審判決時(shí)就被判定壟斷地方法院判決將微軟分拆成為兩家公司，一家開發(fā)和銷售操作系統(tǒng)，另外一家開發(fā)和銷售其他類型的軟件。最后微軟與司法部達(dá)成和解才避免分拆。

2、美國(guó)企業(yè)立足全世界市場(chǎng)，更聚焦某個(gè)領(lǐng)域

美國(guó)公司一誕生就想做全球化的公司，所以市場(chǎng)布局都是全球化的，所以在細(xì)分領(lǐng)域都有公司耕耘，每個(gè)公司都在一個(gè)細(xì)分市場(chǎng)加大投入，比如蘋果就做硬件軟件，微軟就做云和操作系統(tǒng)，不像阿里巴巴和騰訊，業(yè)務(wù)越來(lái)越廣，而中國(guó)工商的產(chǎn)品主要立足于漢語(yǔ)市場(chǎng)，所以市場(chǎng)相對(duì)的狹窄，大家都會(huì)一起競(jìng)爭(zhēng)，比如直播起來(lái)了，百度騰訊阿里都做了直播模式。

3、中國(guó)巨頭太壟斷，新公司必須依附于大公司。

騰訊和阿里巴巴太大了，所以他們?cè)诳锤鱾�(gè)領(lǐng)域的機(jī)會(huì)，生怕被別人抄了老家。所以只要看到有新公司崛起，阿里巴巴和騰訊就會(huì)想著投資。如果不站隊(duì)就會(huì)成為巨頭的敵人，比如美團(tuán)和阿里巴巴，比如騰訊和信息分發(fā)。

美國(guó)不一樣，巨頭互不干涉，而且更愿意理性對(duì)待新的公司崛起。

你認(rèn)為美國(guó)互聯(lián)網(wǎng)公司和中國(guó)比誰(shuí)能更長(zhǎng)遠(yuǎn)的發(fā)展壯大？

美國(guó)互聯(lián)網(wǎng)幾大科技巨頭之所以不像國(guó)內(nèi)BAT一樣通過(guò)大幅擴(kuò)張構(gòu)建生態(tài)帝國(guó)，核心原因在于反壟斷法的存在。歐美各國(guó)政府對(duì)商業(yè)壟斷容忍度極低，包括各界輿論也非常反對(duì)企業(yè)形成壟斷，一旦有此嫌疑，要面臨強(qiáng)制拆分或巨額罰款的結(jié)局。

就像現(xiàn)在谷歌、Facebook、蘋果、亞馬遜等企業(yè)，其實(shí)未嘗達(dá)到壟斷格局，但也因規(guī)模過(guò)大而時(shí)長(zhǎng)遭受質(zhì)疑。數(shù)據(jù)顯示，Alphabet旗下的谷歌在美國(guó)搜索廣告收入中的占比約為77%，亞馬遜占據(jù)了電子書銷售的70%和美國(guó)電子商務(wù)的30%，而Facebook在移動(dòng)社交媒體流量中所占的份額高達(dá)75%。雖都處于市場(chǎng)絕對(duì)領(lǐng)先地位，但和國(guó)內(nèi)滴滴這種高達(dá)90%以上的相比，還夠不上壟斷，然而國(guó)內(nèi)并沒(méi)有對(duì)滴滴的壟斷進(jìn)行過(guò)制裁。

當(dāng)然，只要不觸碰壟斷這根底線，其實(shí)美國(guó)科技公司也并不是不進(jìn)行業(yè)務(wù)擴(kuò)張。比如在過(guò)去的十年時(shí)間里，Google是唯一一家做出過(guò)200多筆收購(gòu)的科技公司，它通過(guò)收購(gòu)在硬件和數(shù)據(jù)科學(xué)領(lǐng)域獲得了大量人才。而Facebook最大的一次收購(gòu)是190億美元對(duì)WhatsApp的收購(gòu)。緊接著，F(xiàn)acebook用20億美元將VR技術(shù)公司Oculus收入囊中，后來(lái)又以10億美元的價(jià)格收購(gòu)了社交媒體平臺(tái)Instagram。

但這與國(guó)內(nèi)還是有所區(qū)別，BAT通過(guò)大量跨界并購(gòu)或投資、直接插手各行各業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)，并借助巨頭的優(yōu)勢(shì)，將所并購(gòu)或投資的企業(yè)用資本燒錢打造成一個(gè)個(gè)小巨頭，進(jìn)而改變了原有的市場(chǎng)格局。所以BAT在各個(gè)賽道布下了棋子，幾乎所有初創(chuàng)企業(yè)都難逃他們的影響，外界也由此形成了BAT到處投資的普遍認(rèn)知。

而國(guó)外巨頭收購(gòu)不同，他們大多是圍繞現(xiàn)有技術(shù)或核心業(yè)務(wù)進(jìn)行擴(kuò)張，而不是廣撒網(wǎng)、多撈魚，更沒(méi)有掀起資本燒錢的戰(zhàn)爭(zhēng)，給外界的印象便是比BAT更加專注。

遍地開花、到處撒網(wǎng)，是很多中國(guó)企業(yè)最喜歡，也最擅長(zhǎng)做的事。象華為這樣甘于堅(jiān)持一個(gè)目標(biāo)、做一個(gè)專業(yè)的企業(yè)，確實(shí)不是很多。尤其是大企業(yè)，發(fā)展到一定程度，就想著什么都做，什么都去經(jīng)營(yíng)了。結(jié)果是，一旦步入到盲目擴(kuò)張的行列，等待企業(yè)的就是死亡。

事實(shí)也是，專業(yè)的工作留給專業(yè)的企業(yè)和人員去做，這是經(jīng)濟(jì)發(fā)展過(guò)程中最需要遵循的一條原則。反過(guò)來(lái)，只有讓專業(yè)的企業(yè)和人員做專業(yè)的工作，才能越做越好，越做越有市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。象阿里、騰訊這樣的企業(yè)，名為互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，實(shí)質(zhì)上是一個(gè)沒(méi)有統(tǒng)一目標(biāo)、統(tǒng)一范圍、統(tǒng)一規(guī)定的行業(yè)，與什么都能掛上鉤。所謂互聯(lián)網(wǎng)+，就已經(jīng)顯示出互聯(lián)網(wǎng)是一種萬(wàn)精油，是百搭。因此，就有了什么都能投資、什么都能收購(gòu)的現(xiàn)象。

正是因?yàn)榘俅�，也就造成了在收�?gòu)方面的混亂。原本可能給專業(yè)企業(yè)收購(gòu)的企業(yè)，可以做得更專業(yè)的企業(yè)，也因?yàn)楸毁Y本狂購(gòu)后，很難按照專業(yè)特點(diǎn)去發(fā)展，最終出現(xiàn)了專業(yè)來(lái)專業(yè)的現(xiàn)象，影響技術(shù)進(jìn)步，影響科技發(fā)展，影響市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，甚至影響企業(yè)創(chuàng)新。所以，必須多一點(diǎn)華為這樣的企業(yè)。

首先這個(gè)問(wèn)題的提出就有問(wèn)題，請(qǐng)問(wèn)問(wèn)題主怎么得出的美國(guó)具有互聯(lián)網(wǎng)基因的科技公司沒(méi)有撒網(wǎng)式的投資呢？

其實(shí)，美國(guó)的互聯(lián)網(wǎng)公司也有大量的子公司和分公司，包括科技部或者各種種子小組，他們包容各種奇思怪想的創(chuàng)意和點(diǎn)子，因?yàn)檫@其中的每一個(gè)都有可能顛覆現(xiàn)有經(jīng)濟(jì)格局和秩序

也許我們看到的是其表面簡(jiǎn)單的股權(quán)結(jié)構(gòu)，而其實(shí)質(zhì)的控制人都在表象之下，國(guó)家經(jīng)濟(jì)，乃至世界經(jīng)濟(jì)的發(fā)展均是贏者通吃……

美國(guó)科技巨頭的創(chuàng)新戰(zhàn)場(chǎng)在全球行業(yè)的最高?，而阿里騰訊向來(lái)以“洋為中用”為基礎(chǔ)，當(dāng)自己的技術(shù)已經(jīng)達(dá)到與其抄襲對(duì)象差不多程度時(shí)，與其勉強(qiáng)在高?與巨頭拼搶，不如另辟戰(zhàn)場(chǎng)，等巨頭們有了科研突破成果后再來(lái)抄襲更合算。即然難以在行業(yè)最高?與美科技巨頭拚搶，就只能撒大網(wǎng)到處與他人爭(zhēng)食了

中國(guó)經(jīng)濟(jì)現(xiàn)在面臨的大問(wèn)題就是過(guò)去30年摘低樹蘋果摘慣了，現(xiàn)在的果實(shí)大都只剩高處的。過(guò)去的好時(shí)光已經(jīng)過(guò)去了。