首先，我們需要理清一個概念。什么是對賭？

對賭是投資人與創(chuàng)業(yè)者之間有關(guān)于公司發(fā)展的一種限制，或者說是對投資人權(quán)益保護措施

比如，我投資給你100萬，但是我擔心你有可能拿到錢不做事，或者拿到錢之后把錢花了，怎么辦

作為投資人，是需要想辦法來防止這些事情出現(xiàn)的。

所以，就有了對賭。

拿上面的投資100萬來舉例。約定：如果一年之內(nèi)達成業(yè)績翻倍，實現(xiàn)公司總營收XXXX，投資人追加500投資，并幫著融資1000萬；或者實現(xiàn)目標，投資人單獨給創(chuàng)業(yè)者獎勵50萬。

如果一年之內(nèi)沒達成業(yè)績翻倍的目標，并沒有實現(xiàn)公司營收XXX，

那么，你就得拿出多少股份給我，或者，公司的CEO由我來指派，你出局

再或者，你得將房子抵押在銀行，對賭失敗，你暫時不能居住和使用、、、等等

這些都屬于對賭。

無論誰做投資人，保障自己權(quán)益的措施會有的。說話不算，落在白紙黑字上的，才能真正保障權(quán)益

所以，對賭協(xié)議，很常見。和銀行借貸差不多。算是一種特殊的契約關(guān)系。

如問題所說，創(chuàng)業(yè)者和投資人對賭，投資人經(jīng)常獲勝。一般兩種情況

第一，創(chuàng)業(yè)者確實業(yè)績不達標。在簽訂對賭協(xié)議之前就應(yīng)該想好：能不能達標

如果不能達標就去簽訂對賭協(xié)議，那么，這是給自己挖坑，就不要怪投資人有多絕情

畢竟，這是商業(yè)合作，利益關(guān)系。

比如，聞名天下的雷士照明對賭事件，大概就這么回事。

第二，不排除個別投資人很壞，故意將對賭目標上限設(shè)置得很高

有些投資人很壞，故意將對賭目標上限設(shè)置得很高

那么，可能創(chuàng)業(yè)者很努力很努力，也達不到那個目標。

其實，投資人根本就沒想過讓你達成目標

他就是想著讓你出局。

所謂對賭協(xié)議，不過是借的一把刀而已。

一般情況下，創(chuàng)業(yè)者和投資人對賭，基本上都是輸?shù)摹?/p>

但是也有例外的。不能片面的看問題或者給結(jié)論，總體來說，對賭，是一種投資保護手段。

我來回答你問題吧；

一、對賭是降低風險的手段

創(chuàng)業(yè)本身具有高風險與極大不確定性，“對賭協(xié)議”是投資人降低自身投資風險最常見最有效的手段。對投資人來說，用一句話形容比較貼切；“旱澇保收”。

比如對賭協(xié)議極端條款要求創(chuàng)始人無限連帶責任兜底，例如約定一定時間內(nèi)銷售額、利潤、用戶數(shù)據(jù)或者其它業(yè)績對賭。對賭失敗，細致到如；要求創(chuàng)始人回購股權(quán)、用名下資產(chǎn)、房產(chǎn)、車子抵押，創(chuàng)始人出局等。

因此融資過程中應(yīng)警惕哪些“禿鷲”一樣的投資者和對賭條款，尤其是無限連帶責任兜底，否則可能創(chuàng)業(yè)者最后被扒的連底褲都不剩！

二、融資的本質(zhì)是生意

融資本質(zhì)上是談一筆生意，雙方是談判桌上的商人；創(chuàng)業(yè)者拿投資人的錢來助力自己事業(yè)發(fā)展、投資人買創(chuàng)業(yè)公司股權(quán)，賭未來幾十倍上百倍的回報。

因此融資過程中關(guān)于對賭應(yīng)該進行理性商業(yè)判斷，最好不對賭，即使對賭了，也不要簽?zāi)欠N無限連帶責任兜底。千萬不能因為融資難就一味降低自己要求、無限地退讓，簽下對自己極其不利城下之盟式對賭協(xié)議。

“極端對賭協(xié)議這是股權(quán)融資中，對創(chuàng)業(yè)者最大的陷阱！這類對賭協(xié)議中，創(chuàng)業(yè)者面對投資者就像面對賭場中的莊家，贏的概率早已經(jīng)被算好了。

——真格基金創(chuàng)始合伙人王強曾表示”