市盈率全稱是市價(jià)盈利比率，計(jì)算邏輯比較簡(jiǎn)單：市盈率（PE）= 股價(jià) / 每股收益，也可以：市盈率（PE）= 市值/凈利潤(rùn)。

從計(jì)算公式看，市盈率有兩重含義：

1、從估值角度，市盈率反映了當(dāng)前公司價(jià)格相對(duì)于公司利潤(rùn)的溢價(jià)倍數(shù)，在不考慮未來公司利潤(rùn)增長(zhǎng)的情況下，投資公司多少年可以靠利潤(rùn)回本。

2、從投資回報(bào)角度，市盈率的倒數(shù)正好是每股收益率，所以，市盈率也從側(cè)面反映了公司能給投資者帶來怎樣的投資回報(bào)率。市盈率越高，自然收益率也就越低。比如，25倍PE的公司，按照當(dāng)下的利潤(rùn)水平，投資回報(bào)率就是4%。

市盈率PE是投資者們最常用的一個(gè)估值指標(biāo)，它的優(yōu)點(diǎn)就在于非常簡(jiǎn)單地表明，以當(dāng)前的價(jià)格買入，未來的收益會(huì)是怎樣的。

靜態(tài)市盈率和動(dòng)態(tài)市盈率的區(qū)別

基于已經(jīng)公布的上一年度的凈利潤(rùn)計(jì)算，得到的是靜態(tài)市盈率。

與靜態(tài)市盈率不同，動(dòng)態(tài)市盈率想要反映的是未來，計(jì)算時(shí)，分母的凈利潤(rùn)是指預(yù)測(cè)的下一年度的凈利潤(rùn)，通�；�于利潤(rùn)的增長(zhǎng)率來預(yù)測(cè)。為了計(jì)算簡(jiǎn)單，也會(huì)基于已經(jīng)披露的數(shù)據(jù)來預(yù)測(cè)當(dāng)年的全年數(shù)。比如，如果已經(jīng)公布一季度報(bào)告，則用一季度凈利潤(rùn)*4 視為全年利潤(rùn)，計(jì)算動(dòng)態(tài)市盈率；

與之相關(guān)的，還有一個(gè)指標(biāo)：市盈率（TTM），也叫做滾動(dòng)市盈率，以最近四個(gè)期間作為分母的利潤(rùn)，來計(jì)算。

歸根結(jié)底，各個(gè)指標(biāo)的差別只在于，分母的凈利潤(rùn)取值方式不同。

其中，靜態(tài)市盈率的局限性在于，反映的是歷史利潤(rùn)情況，如果未來公司業(yè)績(jī)下滑，那靜態(tài)PE就偏低了，相反，如果未來公司今年業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)很好，那靜態(tài)PE就偏高，都會(huì)影響到投資者的判斷。而動(dòng)態(tài)市盈率，則受預(yù)測(cè)的準(zhǔn)確性、業(yè)績(jī)的季節(jié)性變化影響很明顯，可能“差之毫厘謬以千里”。滾動(dòng)市盈率，相比靜態(tài)市盈率，更能反映趨勢(shì)，但也仍還是基于歷史數(shù)據(jù)。

比如，徐工機(jī)械 000425，從雪球可以看到詳細(xì)的各項(xiàng)指標(biāo)數(shù)據(jù)，其中市盈率（靜）、市盈率（動(dòng)）、市盈率（TTM）各項(xiàng)數(shù)據(jù)差異就比較明顯。

從中可以看出，公司近期業(yè)績(jī)是在穩(wěn)定增長(zhǎng)階段，所以，動(dòng)態(tài)市盈率倍數(shù)遠(yuǎn)低于靜態(tài)市盈率倍數(shù)。那到底哪項(xiàng)數(shù)據(jù)更吻合公司價(jià)值呢？關(guān)鍵還在于對(duì)公司未來增長(zhǎng)情況的判斷和預(yù)測(cè)，如果傾向于樂觀的估計(jì)，則可以考慮參考更低倍數(shù)的動(dòng)態(tài)市盈率，如果對(duì)未來增長(zhǎng)謹(jǐn)慎態(tài)度，則可以優(yōu)先考慮靜態(tài)市盈率。

投資大師們是如何使用市盈率的

用一個(gè)指標(biāo)來判斷公司是否值得投資，總歸還是有點(diǎn)太過于單薄。成功的投資大師們，更注重將PE與其它指標(biāo)相結(jié)合，形成一個(gè)更完整的指標(biāo)體系。

1、彼得.林奇 的PEG指標(biāo)。 PEG是用公司的市盈率PE，除以公司未來3-5年的每股收益復(fù)合增長(zhǎng)率。

當(dāng)PEG =1 時(shí)，大體能夠說明公司未來的增長(zhǎng)是能覆蓋公司現(xiàn)有的估值；當(dāng)PEG > 1時(shí)，那公司就可能被高估，或者表明市場(chǎng)投資者對(duì)公司未來的增長(zhǎng)非常樂觀；當(dāng)PEG < 1，則公司可能被低估，或者市場(chǎng)認(rèn)為的業(yè)績(jī)比預(yù)期的還要差。

從PEG也可以看出，彼得林奇在關(guān)注公司PE的同時(shí)，也關(guān)注公司業(yè)績(jī)的增長(zhǎng)，有增長(zhǎng)預(yù)期的公司，才能支撐更高的PE。

2、約翰.涅夫 總回報(bào)率與市盈率之間的關(guān)系。他認(rèn)為：（預(yù)期的增長(zhǎng)率 + 股息回報(bào)率）/ 市盈率 > 0.7 時(shí)， 開始符合約翰.涅夫低市盈率選股法的入選標(biāo)準(zhǔn)。

比如，某公司預(yù)期增長(zhǎng)率是3%，股息率4.5%，市盈率6.5，按照涅夫的標(biāo)準(zhǔn):(3+4.5)/6.5 > 1， 那就是符合他的選股標(biāo)準(zhǔn)的。在這個(gè)選股標(biāo)準(zhǔn)里 ，除了低PE之外，涅夫同樣也關(guān)注未來的增長(zhǎng)，且對(duì)于業(yè)績(jī)穩(wěn)定的公司，則加入了股息回報(bào)率的考量。

3、格林布拉特的神奇公式。

格林布拉特的神奇公式，沒有用市盈率，而是用了資本回報(bào)率和收益率。先將公司按照資本回報(bào)率和收益率進(jìn)行排名，然后，將兩者的排名進(jìn)行組合，最后，就可以得到及便宜又好的公司。與PE用凈利潤(rùn)不同，神奇公式中采用的是息稅前利潤(rùn)EBIT，剔除債務(wù)水平和稅率對(duì)公司利潤(rùn)的影響。

雪球的蛋卷基金里可以看到神奇公式指數(shù)，中郵去年也推出了一直跟蹤神奇公式指數(shù)的基金，從天天基金的數(shù)據(jù)看，成立以來的漲幅是7.42%，目前還不好說與同類基金孰優(yōu)孰劣。神奇基金在A股市場(chǎng)能否再造神奇，有待時(shí)間考證吧。

以上，結(jié)合PE的計(jì)算邏輯，大概介紹了靜態(tài)PE和動(dòng)態(tài)PE的區(qū)別。

也簡(jiǎn)單介紹了投資大師對(duì)PE的使用，不管是靜態(tài)市盈率還是動(dòng)態(tài)市盈率，都有一定的局限性，在關(guān)注PE的同時(shí)，也還需要結(jié)合公司的特性，結(jié)合其他指標(biāo)，才好判斷PE到底是合理還是不合理。

文中所提及公司及基金，僅作為案例說明，不構(gòu)成任何投資建議。感謝留意！

市盈率（Price earnings ratio, 即P/E ratio），就是人們常說的PE。

所謂「市」，就是每股市價(jià)，亦即Price per Share，通常按最新收盤價(jià)。

所謂「盈」，就是每股盈余（或稱每股收益），亦即Earnings per Share，通常簡(jiǎn)寫為EPS。

所謂「率」，就是兩個(gè)相關(guān)的數(shù)在一定條件下的比值，例如圓周率、出勤率等。

于是，顧名思義容易得出，計(jì)算市盈率的第一個(gè)公式：市盈率=每股市價(jià)/每股盈余。

定義里都提及「每股」，而每股市價(jià)×總股本數(shù)=總市值，每股盈余×總股本數(shù)=凈利潤(rùn)。

因此，如果在公式右側(cè)分子分母同乘以總股本數(shù)，那么就得到計(jì)算市盈率的第二個(gè)公式：市盈率=總市值/凈利潤(rùn)。第一個(gè)公式便于記憶，第二個(gè)公式便于理解。

字面拆解，一目了然，但背后意義值得深究。假設(shè)某只股票的市價(jià)為50元，在過去一年中每股盈利為10元，那么該股票的市盈率為50/10=5，我們就說該股票有5倍市盈率。這意味著在該股票上每付出5元就可分享1元收益；同時(shí)，這也意味著假設(shè)股票價(jià)格和盈利不變，我投入該股票并持有5年，就可以收回當(dāng)初投入的全部成本，亦即回本期為5年，折合平均年回報(bào)率為20%（1/5）。

簡(jiǎn)單來說，市盈率越高，代表市場(chǎng)預(yù)期該公司未來增長(zhǎng)速度較快，愿意為股票付出更高的價(jià)格；而市盈率越低，則代表市場(chǎng)對(duì)該公司預(yù)期較低，不愿意為股票付出更高的價(jià)格，同時(shí)也意味著投資收回成本的周期較短。

公式簡(jiǎn)單，可實(shí)際中運(yùn)用起來，我們往往發(fā)現(xiàn)：自己計(jì)算的市盈率和炒股軟件顯示的天差地別。問題的關(guān)鍵在于，公式右側(cè)的分母。

眾所周知，企業(yè)財(cái)務(wù)三大表中，資產(chǎn)負(fù)債表是時(shí)點(diǎn)表，而利潤(rùn)表和現(xiàn)金流量表則是時(shí)段表。在市盈率的計(jì)算公式中，「每股市價(jià)」（或總市值）是一個(gè)時(shí)點(diǎn)數(shù)，按最新收盤價(jià)容易確定；而「每股盈余」（或凈利潤(rùn)）則恰好來自利潤(rùn)表，它是一個(gè)時(shí)段數(shù)，如果時(shí)段選取不同，自然所得數(shù)據(jù)就不同，最后算出結(jié)果也就不盡相同。

一般來說，市盈率根據(jù)盈利取用不同，可以分為靜態(tài)市盈率、滾動(dòng)市盈率和動(dòng)態(tài)市盈率。

（1）靜態(tài)市盈率

靜態(tài)市盈率=目前總市值/最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度的凈利潤(rùn)

靜態(tài)市盈率最易理解，它取用的是公司上一年度的凈利潤(rùn)。例如，中國(guó)建筑（601668）于2017年12月05日收盤時(shí)總市值為2919.00億元，其2016年年度凈利潤(rùn)為298.70億元，則其靜態(tài)市盈率=2919.00/298.70=9.77。

這是一個(gè)相對(duì)死板的數(shù)據(jù)，因?yàn)橛靡荒昵暗膬衾麧?rùn)來考察當(dāng)前的公司情況，顯然不合時(shí)宜，它具有明顯的滯后性。

（2）滾動(dòng)市盈率

滾動(dòng)市盈率=目前總市值/最近四個(gè)會(huì)計(jì)季度的凈利潤(rùn)總和

既然靜態(tài)市盈率過于滯后，那么我們不妨考察公司近四個(gè)會(huì)計(jì)季度的凈利潤(rùn)總和。仍以中國(guó)建筑（601668）為例，其在2017年前三季度凈利潤(rùn)為257.82億元，在2016年最后一個(gè)季度凈利潤(rùn)為51.04億元，則其滾動(dòng)市盈率=2919.00/（257.82+51.04）=9.45。

雖然相比靜態(tài)市盈率，滾動(dòng)市盈率已經(jīng)向前一大步了；但是我們注意到，現(xiàn)在已是2017年12月份了，可公司只披露了今年前三個(gè)季度的凈利潤(rùn)。原來按照證監(jiān)會(huì)要求，上市公司應(yīng)于當(dāng)年4月份披露1季報(bào)，7-8月份披露2季報(bào)（即半年報(bào)），10月份披露3季報(bào)，次年1-4月份披露4季報(bào)（即年報(bào)）。因此，如果我們想知道中國(guó)建筑2017年全年凈利潤(rùn)的精確值，就只能等到2018年了。

（3）動(dòng)態(tài)市盈率

動(dòng)態(tài)市盈率=目前總市值/未來一個(gè)會(huì)計(jì)年度的凈利潤(rùn)

如果說靜態(tài)市盈率和滾動(dòng)市盈率都是直接取用歷史數(shù)據(jù)，那么動(dòng)態(tài)市盈率就是依靠預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)。既是預(yù)測(cè)猜想，其預(yù)測(cè)方法不同，則所得數(shù)據(jù)就不一而同。一般來說，券商都有自己的預(yù)測(cè)方法。例如，通過測(cè)算，中國(guó)建筑2017年凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)15%，亦即343.50億元（298.70×1.15），那么動(dòng)態(tài)市盈率=2919.00/343.50=8.50。

然而，目前大多數(shù)炒股軟件的動(dòng)態(tài)市盈率則更為簡(jiǎn)單粗暴，其選用的凈利潤(rùn)=（N季報(bào)凈利潤(rùn)×4）/ N。例如，中國(guó)建筑目前已披露2017年三季報(bào)，則軟件預(yù)測(cè)該公司全年凈利潤(rùn)=257.82×4/3=343.76億元，則其動(dòng)態(tài)市盈率=2919.00/343.76=8.49。

不難發(fā)現(xiàn)，炒股軟件的這種算法頗為腦殘。因?yàn)橛捎谛袠I(yè)性質(zhì)不同，有些公司在前三個(gè)季度可能虧損，但在第四季度可實(shí)現(xiàn)大幅盈利，如果按照炒股軟件的算法，則無法計(jì)算起動(dòng)態(tài)市盈率。

經(jīng)常關(guān)注股票基本面的投資者應(yīng)該都會(huì)注意到每個(gè)股票的基本面上市盈率都有動(dòng)態(tài)和靜態(tài)的兩個(gè)。市盈率的基本計(jì)算方法是每股股價(jià)/每股凈收益，靜態(tài)市盈率的數(shù)據(jù)基本都符合這個(gè)計(jì)算公式，但是動(dòng)態(tài)市盈率往往和這個(gè)數(shù)據(jù)有很大的出入。市盈率越大說明股票存在的泡沫越大，越低則說明該股的估值越低越值得關(guān)注。

比如貴州茅臺(tái)的市盈率。

如今貴州茅臺(tái)的股價(jià)是965元，2018年年收益是352億每股收益是28.02元，同比增長(zhǎng)30%左右。那么貴州茅臺(tái)的靜態(tài)市盈率就是965/28.02=34，由于貴州茅臺(tái)年利潤(rùn)連續(xù)多年都是正增長(zhǎng)的，每股收益也是增增長(zhǎng)的，那么在計(jì)算動(dòng)態(tài)市盈率的時(shí)候就要在靜態(tài)市盈率的基礎(chǔ)上乘以一個(gè)系數(shù)。系數(shù)的計(jì)算方式是1÷(1+i)n，n是n次方，其中i為企業(yè)每股收益的增長(zhǎng)性比率，n為企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的存續(xù)期。系數(shù)的具體計(jì)算方法我們不用去深入了解，只要知道是這么回事就可以了。一般情況下靜態(tài)市盈率都要高于動(dòng)態(tài)市盈率，但是當(dāng)公司的年收益逐年遞減的話動(dòng)態(tài)市盈率就會(huì)高于靜態(tài)市盈率。

比如長(zhǎng)城汽車的市盈率。

如圖所示這是長(zhǎng)城汽車的市盈率，長(zhǎng)城汽車去年盈利52億，每股收益0.57元同比去年是增加的，但是同比前年卻下跌了一半。16年長(zhǎng)城汽車的年收益高達(dá)100億，每股收益超過1元。其靜態(tài)市盈率就是現(xiàn)在的股價(jià)處于18年的每股收益，動(dòng)態(tài)市盈率則要乘以系數(shù)。而近幾年長(zhǎng)城汽車年收益呈現(xiàn)下滑趨勢(shì)，那么i就是負(fù)數(shù)，1除以一個(gè)比1小的數(shù)字結(jié)果肯定大于1，那么動(dòng)態(tài)市盈率就會(huì)大于靜態(tài)市盈率。長(zhǎng)城汽車的年利潤(rùn)減少了一半，而動(dòng)態(tài)市盈率是靜態(tài)市盈率2倍，這符合計(jì)算方式。靜態(tài)市盈率好計(jì)算，對(duì)于動(dòng)態(tài)市盈率我們只要關(guān)注其利潤(rùn)的增幅就可以了，利潤(rùn)持續(xù)增長(zhǎng)的個(gè)股動(dòng)態(tài)市盈率多會(huì)低于靜態(tài)市盈率，反之則高于靜態(tài)市盈率。

我是投資觀，感謝閱讀，更感謝點(diǎn)贊關(guān)注。

市盈率就是一種財(cái)務(wù)指標(biāo)。其計(jì)算公式就是當(dāng)前股票的股價(jià)除以每股收益。

市盈率=股價(jià)/每股收益

意思就是投資者付出的代價(jià)（股價(jià)）至少需要多少年才能回本。怎么計(jì)算呢？也就是股價(jià)除以公司的當(dāng)年的每股收益。

以貴州茅臺(tái)為例，截止今天茅臺(tái)的股價(jià)是954元，去年也就是2018年茅臺(tái)的每股收益是28.02元。用954元去除28.02元就得出34倍左右的市盈率。也就是說如果以去年的盈利狀況，投資茅臺(tái)的人至少需要34年才能回本。翻譯成白話就是茅臺(tái)公司如果能保持去年的賺錢水平，以現(xiàn)在954元股價(jià)買入的人，至少需要34年才可以收回成本。

當(dāng)然這是一個(gè)理想的狀態(tài)。實(shí)際上公司的每年盈利情況不可能一樣：有的年收益多，茅臺(tái)每股收益可能是30元甚至40元，有的年盈利差就是20元甚至更低。市盈率其實(shí)就是一種預(yù)估，就是在假設(shè)公司盈利能力不變的前提條件下，以當(dāng)前的股價(jià)買入需要多少年才能收回成本。由于上市公司大多每年的盈利情況不一樣，所以市盈率并不是一個(gè)精確的數(shù)字。它只是大概的一個(gè)估計(jì)值。

上面那個(gè)例子中的市盈率計(jì)算中，每股收益是用茅臺(tái)公司去年2018年的財(cái)務(wù)報(bào)表中的每股收益的數(shù)據(jù)。這種用去年的每股收益的歷史數(shù)據(jù)來計(jì)算，得出的市盈率數(shù)值通常被稱作靜態(tài)市盈率。

上面計(jì)算得出的34倍市盈率就是屬于靜態(tài)市盈率。

剛才說過，由于公司的每股收益是常年變化的。用過去的市盈率來分析今年的股價(jià)是否合理，就顯得有些過于保守甚至準(zhǔn)確率過低。于是我們可以用當(dāng)年一個(gè)季度或者半年的每股收益來預(yù)估公司全年的市盈率。這種用當(dāng)年最新季度的每股收益來預(yù)估當(dāng)年全年每股收益的辦法，就被人們叫做動(dòng)態(tài)市盈率。

還是以茅臺(tái)為例，茅臺(tái)的動(dòng)態(tài)市盈率是這樣計(jì)算的：上圖中茅臺(tái)到6月30日的每股收益是15.88元，這是半年的每股收益。那么我們假設(shè)下半年的收益和上半年是一樣的，那么就需要把15.88元乘以2倍，得出31.76元的全年每股收益。用今天的股價(jià)954元去除31.76元的每股收益，得出的市盈率是不到30。也就是說以現(xiàn)在的這種盈利情況，如果能一直保持下去，可以不到30年就收回投資成本。

很顯然動(dòng)態(tài)市盈率也是個(gè)模糊的預(yù)估值。因?yàn)橄掳肽昝┡_(tái)的盈利狀況是否和上半年完全一樣，是無法確定的。

無論是靜態(tài)市盈率還是動(dòng)態(tài)市盈率都是通過每股收益來對(duì)當(dāng)前的股票價(jià)格做出一個(gè)大概的評(píng)估的輔助參考。由于公司每年的盈利狀態(tài)實(shí)際上是無法確定的。市盈率只是在假設(shè)每年收益一樣的情況下做出的評(píng)估，顯然這種預(yù)估只具有部分的合理性。要想更準(zhǔn)確的對(duì)公司的股票價(jià)值做出評(píng)估，還必須參考公司的扣非凈利潤(rùn)、公司現(xiàn)金流、行業(yè)地位等進(jìn)行綜合分析才好。

在股市里市盈率是一個(gè)非常有效的指標(biāo)，它可以幫助我們很好的去判斷估值，從而確定價(jià)值。

但是不同的市盈率給我們帶來的參考價(jià)值是不同的！下面我們就重點(diǎn)來說下，如何看待市盈率，分析市盈率，并且如何正確地運(yùn)用、參考市盈率！

到底什么是市盈率？

市盈率也稱“PE”、“本益比”、“股價(jià)收益比率”或“市價(jià)盈利比率(簡(jiǎn)稱市盈率)”。

它的就算公式有兩個(gè)：

市盈率=股價(jià)/每股收益

市盈率=總市值/凈利潤(rùn)

舉個(gè)例子：

我們可以把市盈率看作是一個(gè)人體脂數(shù)據(jù)，可以幫助我們知道自己的身體情況。

而體脂的計(jì)算公式也有幾種：

• 體脂%=1.2×BMI+0.23×年齡-5.4-10.8×性別(男為1,女為0)
  

• 體重÷(身高×身高)
  

可以發(fā)現(xiàn)，不同的性別，不同的身高、體重，得出的體脂結(jié)果也是不同的，并且判斷身體胖瘦、健康程度也是有差異的。

所以，股市里的市盈率也是如此。

市盈率種類有哪些？哪一種值得我們研究、作為參考？

就目前來看，市盈率可以分為三大類：

第一，靜態(tài)市盈率；

第二，動(dòng)態(tài)市盈率；

第三，滾動(dòng)市盈率；

1、靜態(tài)市盈率

靜態(tài)市盈率的計(jì)算公式為當(dāng)前的市值除以過去一年里公司的凈利潤(rùn)總和。那么，那么這個(gè)時(shí)候我們就需要考慮一個(gè)“可參考的價(jià)值性”了。

要知道過去的凈利潤(rùn)總和反應(yīng)的是過去1年的情況，所以，波動(dòng)性較大，滯后性較強(qiáng)，不容易反映出當(dāng)下的真實(shí)數(shù)據(jù)。

舉個(gè)例子，如果現(xiàn)在是2019年的11月，已經(jīng)進(jìn)入了2019年的尾聲，但是靜態(tài)市盈率依然是以2018年全年的凈利潤(rùn)作為統(tǒng)計(jì)，其實(shí)就大大降低了參考性。

2、動(dòng)態(tài)市盈率

動(dòng)態(tài)市盈率的計(jì)算公式為當(dāng)前總市值除以預(yù)估今年全年總凈利潤(rùn)，其中今年的全年總凈利潤(rùn)的預(yù)估其實(shí)就是一個(gè)“虛構(gòu)”的數(shù)據(jù)指數(shù)，是一個(gè)不確定性較高的表現(xiàn)。

同樣舉個(gè)例子：如果現(xiàn)在是剛進(jìn)入2019年的1月，我們就開始對(duì)于整年進(jìn)行了一個(gè)預(yù)估，其實(shí)不確定就是較高的，因?yàn)槟銦o法預(yù)計(jì)行業(yè)在未來會(huì)遇到什么樣的情況，就好比重組？資不抵債？甚至黑天鵝侵襲，這都會(huì)大大影響動(dòng)態(tài)市盈率的參考價(jià)值。

更值得我們關(guān)注的是，這個(gè)所謂的預(yù)估可能是“機(jī)構(gòu)”做出的預(yù)判，那么“機(jī)構(gòu)”是什么機(jī)構(gòu)，站在誰(shuí)的角度去做出的評(píng)估，真實(shí)性有多少，是不是又是一個(gè)不確定性呢？

3、滾動(dòng)市盈率

滾動(dòng)市盈率也就是我們經(jīng)�？吹降氖杏�率TTM，是當(dāng)前總市值除以前四個(gè)季度的結(jié)果。這就比較可靠，具有較高的投資價(jià)值了。

因?yàn)楣�司的前四個(gè)季度是最貼近公司當(dāng)下情況的一種表現(xiàn)，不像靜態(tài)市盈率那樣具備滯后性的缺點(diǎn)，也不像動(dòng)態(tài)市盈率具備不確定性的不足，所以滾動(dòng)市盈率會(huì)被大家更容易接受，甚至采納、參考。

還是舉個(gè)例子：就好比現(xiàn)在是2019年的7月，上市公司剛公布了2019年第一季度和第二季度的業(yè)績(jī)報(bào)告，那么滾動(dòng)市盈率就會(huì)以2018年的第三季度、第四季度、以及2019年的第一季、第二季度作為參考，得出一個(gè)數(shù)據(jù)。

如何正確使用市盈率呢？

市盈率的使用是有條件和技巧的，并且不同的個(gè)體你判斷的方式也是完全不同的。

這就好比之前我說過的體脂，對(duì)于男、女性別的不同，體脂的參考標(biāo)準(zhǔn)是不同的。同樣的，一個(gè)人的身體到底健不健康，也直接決定了體脂有沒有參考的必要！

做一個(gè)最簡(jiǎn)單的說明：
如果一個(gè)健康男性，他的體脂是在16%左右的，我們可以稱他為標(biāo)準(zhǔn)身材，并且身體素質(zhì)可能非常好；

但是如果是一個(gè)重病患者，他的體脂在11%左右，可能他就不是一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)身材，甚至是因?yàn)樯眢w素質(zhì)非常差才導(dǎo)致的體脂下降，體脂率就沒有很多的參考價(jià)值了。

在股市里，也是如此！

在研究市盈率之前，我們是一定需要先通過基本面的判斷，來決定是否有必要去做出分析和研究。如果基本面非常差的個(gè)股，那么它的市盈率也就滅有參考的價(jià)值，但是如果基本滿沒有問題，那么它的市盈率參考價(jià)值才會(huì)更高。

舉個(gè)例子：
如果一只個(gè)股的基本面非常差，公司的業(yè)績(jī)時(shí)虧時(shí)贏，甚至長(zhǎng)期處于虧損的狀態(tài)，那么它的市盈率TTM數(shù)據(jù)就會(huì)如下圖所示的那樣，離散性非常大，甚至有異常數(shù)據(jù)產(chǎn)生的可能。這個(gè)時(shí)候市盈率的判斷就無法得到有效參考，就像前面我說的“重病患者體脂率沒有參考價(jià)值”一個(gè)道理！

在確定了基本面沒問題之后，我們才可以進(jìn)入下一步的判斷！市盈率對(duì)于指數(shù)，對(duì)于個(gè)股的參考方式也是不同的。

就好比指數(shù)來說，我們可以用一個(gè)非常簡(jiǎn)單的“市盈率范圍數(shù)據(jù)”來判斷它到底是低估，還是高估，是值得買入還是需要賣出。

就好比美國(guó)股市的市盈率就是常年在10-20倍之間運(yùn)行的，這里就是一個(gè)合理的區(qū)域，可以考慮堅(jiān)持持有；

而當(dāng)市盈率低于了10倍，往往就說明這低估，是機(jī)會(huì)；

而市盈率高于了20倍，甚至突破了25倍，則是風(fēng)險(xiǎn)，代表高估；

如法炮制！

在其他市場(chǎng)也是如此，我們可以通過一個(gè)歷史市盈率高低的區(qū)域分界線，來判斷出高估和低估的風(fēng)險(xiǎn)和機(jī)會(huì)，制定出一個(gè)合理的布局策略。

就好比下圖中所示的滬深300市盈率一樣，通過2005-2011年的走勢(shì)我們可以基本掌握和了解一個(gè)市盈率大致的風(fēng)險(xiǎn)和機(jī)會(huì)區(qū)域，從而建立自己買入和賣出的操作策略模型。

說完指數(shù)，我們?cè)賮碚f下個(gè)股：

個(gè)股其實(shí)也是類似的邏輯，只不過方法和策略有所不同。因?yàn)閭�(gè)股的公司業(yè)績(jī)變動(dòng)有些大，并且根據(jù)行業(yè)、領(lǐng)域的不同，市盈率TTM的偏差也會(huì)很大。

這個(gè)時(shí)候我們就無法用一個(gè)“統(tǒng)一的范圍數(shù)據(jù)”去衡量一只個(gè)股的高估和低估。反而要利用一個(gè)市盈率TTM的中位數(shù)和行業(yè)平均值作為參考！

1.市盈率TTM的中位數(shù)作為參考！

可以通過5年左右，甚至擴(kuò)大到一輪完整的牛熊周期作為判斷市盈率TTM高低估值的標(biāo)準(zhǔn)：

當(dāng)市盈率TTM高于中位數(shù)，則為高估，遠(yuǎn)離中位數(shù)越多，風(fēng)險(xiǎn)越大；

當(dāng)市盈率TTM解禁中位數(shù)，則為合理，表示處于一個(gè)估值合理范圍之內(nèi)運(yùn)行；

當(dāng)市盈率TTM低于中位數(shù)，則為低估，遠(yuǎn)離中位數(shù)越多，風(fēng)險(xiǎn)越小；

2.行業(yè)平均值作為參考！

除了中位數(shù)方法，還有一個(gè)方法就是通過行業(yè)內(nèi)平均市盈率TTM進(jìn)行參考。

我們可以在一些網(wǎng)站上甚至其他渠道查閱到每個(gè)行業(yè)的平均市盈率，借此可以通過個(gè)股所在行業(yè)的平均市盈率進(jìn)行一個(gè)對(duì)比。

同樣也是向下離平均數(shù)越多，風(fēng)險(xiǎn)越小，向上離平均數(shù)越高，風(fēng)險(xiǎn)越大。

結(jié)論：

綜上，當(dāng)我們真正了解了市盈率之后，你就會(huì)知道靜態(tài)市盈率和動(dòng)態(tài)市盈率的區(qū)別，并且明白，在股市里我們還是要在一些特定的條件下才能夠利用好市盈率。

更重要的是，值得我們關(guān)注的并不是靜態(tài)市盈率和動(dòng)態(tài)市盈率，而是滾動(dòng)市盈率TTM。

如果你覺得這篇回答對(duì)你有幫助，記得給個(gè)點(diǎn)贊和關(guān)注哦，謝謝！

市盈率，相信進(jìn)入到股市的投資者百分之九十都聽說過這三個(gè)字。而這三個(gè)字是什么意思呢？是最常用來評(píng)估股價(jià)水平是否合理的指標(biāo)之一，計(jì)算方式是：股價(jià)÷每股盈余。是衡量股票價(jià)格與每張股票盈余之間的比率關(guān)系。可以理解為：1、股票價(jià)格是每張股票盈余的多少倍；2、需要多少年，每股盈余能達(dá)到當(dāng)下股票價(jià)格。

當(dāng)然，市盈率被常用來評(píng)估股票價(jià)格水平是否合理，凸顯了市盈率的重要性。市盈率有多種計(jì)算方式，通常靜態(tài)市盈率與動(dòng)態(tài)市盈率最常被投資者所使用。這兩種市盈率，經(jīng)常也會(huì)給投資者帶來煩惱，兩種市盈率的計(jì)算方式存在區(qū)別，呈現(xiàn)也有區(qū)別，甚至之間存在幾十倍的差距，甚至有盲點(diǎn)與誤區(qū)。

靜態(tài)市盈率與動(dòng)態(tài)市盈率的區(qū)別：

我們先來說兩種市盈率的區(qū)別：1、靜態(tài)市盈率是市場(chǎng)廣泛談及的市盈率，主要在于“靜”，是市場(chǎng)價(jià)格除以已知最近公開的每股收益的比值。當(dāng)然，靜態(tài)市盈率在計(jì)算的時(shí)候，往往為了更好的呈現(xiàn)，其實(shí)是將最近年度每股收益作為計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)，然后呈現(xiàn)。靜態(tài)市盈率＝股票價(jià)格÷最近年度的年度每股收益。

2、動(dòng)態(tài)市盈率是指還沒有真正實(shí)現(xiàn)的一個(gè)年度的市盈率，具有一定的預(yù)測(cè)關(guān)系，是股票現(xiàn)在的價(jià)格與微辣每股收益之間的比率關(guān)系。當(dāng)然，動(dòng)態(tài)市盈率被市場(chǎng)投資者認(rèn)為比靜態(tài)市盈率的參考價(jià)值大。動(dòng)態(tài)市盈率＝股票價(jià)格÷（最近財(cái)報(bào)每股收益×季度數(shù)），如果是一季度，季度數(shù)為4，如果是二季度，季度數(shù)為2，以此類推。當(dāng)然，動(dòng)態(tài)市盈率不僅僅有以上一種計(jì)算方式，還有一種為：動(dòng)態(tài)市盈率＝股票價(jià)格÷（去年年度每股收益×（1+增長(zhǎng)系數(shù)）），增長(zhǎng)系數(shù)就是預(yù)計(jì)年度每股收益增增長(zhǎng)情況，通常以最近季度增長(zhǎng)情況為準(zhǔn)。

上圖中是一家上市公司最近6個(gè)季度的財(cái)報(bào)信息，其中第一欄是2017年年度至2019年一季度的基本每股收益，分別為：0.83元、0.11元、0.3元、0.5元、0.75元、0.1元。這有什么區(qū)別呢？如果按照靜態(tài)市盈率最近一個(gè)季度的每股收益進(jìn)行計(jì)算，我們假定股票2017年年度至2019年一季度價(jià)格沒有變化，均為10元。那么，對(duì)應(yīng)的靜態(tài)市盈率分別為：12.05倍、91倍、33.3倍、20倍、13.3倍、100倍。這樣來看，股票價(jià)格沒有變化，但是市盈率卻有著巨大的差異。并且凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)率同期分別為：22.45%、29.21%、23.61%、20.06%、19.12%、21.01%，凈利潤(rùn)還處于穩(wěn)定增長(zhǎng)的狀態(tài)。這樣，能很好利用市盈率的關(guān)系呈現(xiàn)這家上市公司的估值狀態(tài)嗎？是不能的。

那么，利用靜態(tài)市盈率的最近年度每股收益進(jìn)行計(jì)算呢？那么，這家上市公司的市盈率分別為：12.5倍、12.5倍、12.5倍、12.5倍、13倍、13倍。股票價(jià)格沒有改變，但估值的參考性大增，能跟隨每股收益很明天的表現(xiàn)出增長(zhǎng)與下降。

我們通過使用動(dòng)態(tài)市盈率進(jìn)行計(jì)算呢？我們先使用動(dòng)態(tài)市盈率＝股票價(jià)格÷（最近每股收益÷季度數(shù)）衡量，分別為：12.5倍、22.72倍、16.6倍、14.9倍、13.3倍、25倍。這樣來看，比靜態(tài)市盈率的參考性要合適得多，變化性更為豐富，并且能貼切的反應(yīng)出股票價(jià)格與每股收益之間的關(guān)系。這樣的計(jì)算方式，也是被專業(yè)的投資者所廣泛使用。但是，也是存在弊端。因?yàn)檫@家上市公司的每股收益，并不是四個(gè)季度的均分，也就是利用一季度每股收益×4得出的數(shù)值，實(shí)際與年度每股收益數(shù)據(jù)是有差距的，并且差距不小。所以，就有了另外一種動(dòng)態(tài)市盈率：股價(jià)÷（上一年度每股收益×增長(zhǎng)性），分別為：9.34倍、9.8倍、10.05倍、13.33倍、11.02倍。那么，這樣得出來的數(shù)據(jù)，就更加符合實(shí)際。

上述的計(jì)算，我們預(yù)埋了一個(gè)“缺陷”。是提供讀者思考，是什么呢？就是，這家上市公司的凈利潤(rùn)在增加，但是，每股收益卻呈現(xiàn)著下降。2017年年度每股收益0.83元，2018年年度凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)19.12%，但每股收益卻僅為0.75元。這又是為什么呢？

因?yàn)�，這家上市公司存在轉(zhuǎn)股情況。轉(zhuǎn)股的時(shí)間一般發(fā)生在次年二季度，也就是說，在二季度之后需要將股票價(jià)格進(jìn)行重新計(jì)算，如果是10股轉(zhuǎn)2股的關(guān)系，實(shí)際股票的價(jià)格就不再是10元，而是8元。之所以“預(yù)埋”這樣一個(gè)問題，也是為了更好讓讀者理解市盈率看上去簡(jiǎn)單，但實(shí)際涉及的方面很多，并且計(jì)量的變化性也是很多，只有將所有的信息疊加清楚，才能利用好市盈率。我們?cè)倏纯匆患疑鲜泄�司�?/p>

這家上市公司最近幾個(gè)年度沒有任何的送股、轉(zhuǎn)股情況�？创�這樣的情況，就不需要將股票價(jià)格進(jìn)行折算。我們?cè)賮碣N合實(shí)際股票價(jià)格進(jìn)行計(jì)算這家上市公司的靜態(tài)、動(dòng)態(tài)市盈率，以便查看出不同。最近六個(gè)季度2017年年度至2019年一季度分別為：21.56元、6.77元、12.55元、19.69元、28.02元、8.93元。

2017年年度股票價(jià)格為672元，2018年一季度為660元，二季度為717元，三季度為715元，四季度為575元，2019年一季度為840元。如果利用靜態(tài)市盈率，最近季度作為計(jì)算參數(shù)來看，市盈率分別為：31.2倍、97.5倍、57.13倍、36.31元、20.52倍、94.06倍。也就是說，年度靜態(tài)市盈率比較低，一季度的市盈率很高，并不能將股票價(jià)格與平均市盈率進(jìn)行合理參考。

我們?cè)賮砜挫o態(tài)市盈率的另外一種計(jì)算方式，以最近年度作為參考，分別為：31.2倍、30.6倍、33.26倍、33.16倍、20.52倍、29.98倍。這種方式，具有一定的參考性，但參考的價(jià)值并不強(qiáng)，因?yàn)閷?shí)際一至三季度的參考系數(shù)均是去年的年度每股收益為參考，而真實(shí)第四個(gè)季度又是當(dāng)年度。可比性弱。

我們?cè)賮砜磩?dòng)態(tài)市盈率，先來看每個(gè)季度性季度數(shù)作為重要參考的情況，分別為：31.2倍、24.4倍、28.6倍、27.24倍、20.5倍、23.52倍。這家上市公司，四個(gè)季度的每股收益比較平均，比如2018年一季度每股收益為6.77元，6.77元×4=27.08元，與實(shí)際2018年年度28.02倍相差不大。但是，如果是上述講到的那家上市公司，就存在很大的差異，因?yàn)橐患径取?得出的數(shù)值與年度存在較大差異。

利用動(dòng)態(tài)市盈率＝股票價(jià)格÷（年度每股盈余×（1+增長(zhǎng)系數(shù)））的方式進(jìn)行計(jì)算。2018年一季度至2019年一季度凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)率分別為：38.93%、40.12%、23.77%、30%、31.91%。計(jì)算得出的市盈率，分別為：31.2倍、22.03倍、、23.734倍、26.8倍、20.52倍、22.72倍。

總結(jié)：市盈率是投資者最常用評(píng)估股價(jià)水平估值是否合理的指標(biāo)，通常使用靜態(tài)市盈率與動(dòng)態(tài)市盈率。而靜態(tài)市盈率與動(dòng)態(tài)市盈率，最大的區(qū)別在計(jì)算方式的不同，得出的結(jié)果也是不同，而動(dòng)態(tài)市盈率更貼合實(shí)際、符合評(píng)估股票高低估情況！

市盈率是你買入股票后回本的年限，通常也叫做估值的倍數(shù)，比如一家公司的市盈率是10倍，那么就意味著按照當(dāng)前的股價(jià)買入后需要10年才能回本，如果一家公司的市盈率是100倍，那么就意味著按照當(dāng)前的股價(jià)買入后需要100年才能回本。這是市盈率最通俗的理解了，但是具體來看又有很多的細(xì)節(jié)，下面具體來說。

1、什么是市盈率？

首先我們要明白什么是市盈率，市盈率的計(jì)算公司就是：市盈率=股票價(jià)格/每股收益，這個(gè)計(jì)算公式的分子和分母同時(shí)乘以總股本數(shù)量就可以變換成這樣：市盈率=公司市值/凈利潤(rùn)。

上面這個(gè)公司將市盈率的計(jì)算過程是講得非常清楚的，對(duì)于兩家公司來說，如果每股收益是相同的，那么股價(jià)越低的公司理論上是估值更低，也就是說更加具有估值的吸引力。所以，我們通常在其他數(shù)據(jù)相同的情況下，市盈率越高意味著估值越高，市盈率越低意味著估值越低。市盈率低的也就是“潛力股”，市盈率很高的就是“泡沫股”。不過在具體運(yùn)營(yíng)當(dāng)中也不能生搬硬套。

2、為什么要有市盈率？

我們?cè)贏股炒股總是想低價(jià)買入，然后高價(jià)賣出，賺的是股票價(jià)格的差價(jià)，也許我們很多股民沒有想過股票的本質(zhì)是什么，那么股票的本質(zhì)是什么？

股票代表的是對(duì)應(yīng)公司的所有權(quán)，有了股票就說明你是公司股東，憑借這個(gè)股票你可以享受公司相應(yīng)的收益權(quán)和所有權(quán)以及表決權(quán)，這三個(gè)權(quán)利我們散戶最關(guān)心的是收益權(quán)，因?yàn)樗�有�?quán)和表決權(quán)只有在股份數(shù)量足夠大的時(shí)候才真正有用。那個(gè)時(shí)候可以參與公司的決策和管理。

所以，對(duì)散戶來說最重要的就是收益權(quán)，收益權(quán)說白了就是公司的賺錢能力，說得再好聽，賺到錢才是王道，所以這也是為什么茅臺(tái)是股王的原因，你能說出100條不喜歡他的理由，但是你只需要一個(gè)愛上他的理由——那就是能賺錢，在2019年的凈利潤(rùn)中，茅臺(tái)在A股位列18，比他厲害的都是銀行以及兩桶油。如果你再看毛利率的話，那么茅臺(tái)簡(jiǎn)直是要秒殺前面的18家企業(yè)了。這個(gè)就是為什么茅臺(tái)市值這么高的原因，能賺錢！

對(duì)于投資者而言，我用100萬元買了你的股票，我關(guān)心的這家企業(yè)用長(zhǎng)時(shí)間能夠?qū)⑦@100萬能夠賺回來，如果是10年，那么市盈率就是10倍，如果是100年，那么市盈率就是100倍，如果是1000年，那么市盈率就是1000倍。

所以，市盈率的本質(zhì)就是多少年能夠?qū)㈠X賺回來，這個(gè)才是投資的本質(zhì)��！想一想你開一家店，關(guān)心的難道不是什么時(shí)候能夠?qū)⑼度胭嵒貋韱幔?/p>

3、市盈率有很多種類

在上面的市盈率公式中我們知道，市盈率=市值/凈利潤(rùn)；市值雖然是動(dòng)態(tài)變化的，但是我們當(dāng)下就可以知道，因?yàn)橐彩菍?shí)時(shí)的；

3.1、靜態(tài)市盈率

不過凈利潤(rùn)就有很多說法了，比如我們現(xiàn)在的時(shí)間是2020年7月18日，那么這個(gè)凈利潤(rùn)我們可以有不同的取法，第一個(gè)就是用2019年的凈利潤(rùn)，這個(gè)凈利潤(rùn)是完全確定的，因?yàn)槭且呀?jīng)實(shí)現(xiàn)了的，所以也是靜態(tài)的，我們就把以上一個(gè)年度已經(jīng)確定的凈利潤(rùn)作為市盈率計(jì)算公式的分母的話得到的市盈率就是靜態(tài)市盈率。

我們還是以茅臺(tái)為例，2019年茅臺(tái)的凈利潤(rùn)是412億元，而當(dāng)前貴州茅臺(tái)的市值是20699億元，那么靜態(tài)市盈率就是：20699億元/412億元=50.24，所以貴州茅臺(tái)的靜態(tài)市盈率是50.24倍。

3.2、滾動(dòng)市盈率

靜態(tài)市盈率的優(yōu)點(diǎn)是非常明確，數(shù)據(jù)都是已經(jīng)發(fā)生的，但是缺點(diǎn)就是并沒有考慮到企業(yè)的動(dòng)態(tài)發(fā)展，比如企業(yè)也許是在下滑的，也有可能是在利潤(rùn)增長(zhǎng)的，當(dāng)然也有可能是保持不變的狀態(tài)，所以我們要考慮到企業(yè)今年的發(fā)展情況，那么就可以用今年的凈利潤(rùn)和上一個(gè)年度的凈利潤(rùn)結(jié)合起來，比如說茅臺(tái)今年的一季度財(cái)報(bào)已經(jīng)出來了，那么我們用2020年一季度的凈利潤(rùn)加上2019年二季度到四季度三個(gè)季度的凈利潤(rùn)就得到了過去4個(gè)季度的凈利潤(rùn)，我們將這個(gè)凈利潤(rùn)作為市盈率公式中的分母。

茅臺(tái)2020年一季度凈利潤(rùn)是131億元，而2019年二季度到四季度的凈利潤(rùn)總額是300億元，那么過去4個(gè)季度茅臺(tái)的凈利潤(rùn)就是431億元，茅臺(tái)的滾動(dòng)市盈率（TTM）=20699億元/431億元=48倍。我們看到茅臺(tái)的滾動(dòng)市盈率比靜態(tài)市盈率要低一些，這是因?yàn)槲覀儗⒚┡_(tái)今年一季度的凈利潤(rùn)考慮進(jìn)去了，而一季度的凈利潤(rùn)是在增長(zhǎng)的。

3.3、動(dòng)態(tài)市盈率

上文講述了滾動(dòng)市盈率的計(jì)算過程，這是將過去4個(gè)季度的凈利潤(rùn)看作1年的凈利潤(rùn)，這種計(jì)算方式是比較折中的，還有一種更加“激進(jìn)”的計(jì)算方式，就是將本年度已經(jīng)實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)年化成本年度凈利潤(rùn)。

比如將一季度凈利潤(rùn)乘以4就得到了年化的年度凈利潤(rùn)；比如將半年度凈利潤(rùn)乘以2就得到了年化的年度凈利潤(rùn)；比如將前三季度實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)乘以4/3就得到了年化的年度凈利潤(rùn)。

還以茅臺(tái)為例，一季度凈利潤(rùn)是131億元，那么年化后的凈利潤(rùn)就是：131億*4=524億元；那么動(dòng)態(tài)市盈率=20699億/524億=39.5倍。也就是說茅臺(tái)的動(dòng)態(tài)市盈率是39.5倍。

動(dòng)態(tài)市盈率也有缺點(diǎn)，因?yàn)?/strong>有些行情的凈利潤(rùn)分布十分的不平衡，這樣的企業(yè)用動(dòng)態(tài)市盈率估值就容易出現(xiàn)很大的變化，比較適合于那些凈利潤(rùn)比較平均的分布到四個(gè)季度的行業(yè)和企業(yè)。還是以茅臺(tái)為例吧，茅臺(tái)的凈利潤(rùn)不是平均分配的，2019年的凈利潤(rùn)是412億元，但是一季度的凈利潤(rùn)是112億元，一季度凈利潤(rùn)占到全年凈利潤(rùn)比例達(dá)到了27%，這是超過25%的，本來也這是超過2個(gè)百分點(diǎn)的事情，但是由于是在一季度，當(dāng)你乘以4以后，那么這種誤差就放大了，這就是為什么茅臺(tái)的靜態(tài)市盈率是50倍，但是動(dòng)態(tài)市盈率是39倍，而2020年一季度凈利潤(rùn)增速卻只有16.69%，顯得非常不協(xié)調(diào)，原因就在于一季度凈利潤(rùn)年化后將2%的差距放大了4倍。

而如果全年的凈利潤(rùn)增速是16.69%，那么茅臺(tái)的動(dòng)態(tài)市盈率應(yīng)該是43倍，這個(gè)估值高不高？

市盈率是我們最直觀的估值指標(biāo)，非常簡(jiǎn)單，但是用起來也是有很多小細(xì)節(jié)的，弄清楚這些小細(xì)節(jié)會(huì)幫助你更好的理解一家企業(yè)的估值。文中所舉案例只為強(qiáng)化說明，不做任何投資推薦。

謝謝邀請(qǐng)！市盈率反映公司未來的投資價(jià)值，這是基本面分析指標(biāo)之一，不能只單純的看該一項(xiàng)指標(biāo)去分析某個(gè)公司，這樣太過于片面，一般情況下，一只股票市盈率越低，市價(jià)相對(duì)于股票的盈利能力也越低，表明投資回收期越短，投資風(fēng)險(xiǎn)就越小，股票的投資價(jià)值就越大；反之則結(jié)論相反。靜態(tài)市盈率=每股股價(jià)/每股收益（上一年度的每股收益），如果股價(jià)上漲，公司的每股收益沒有變化，那么該公司的市盈率自然就很高，所以隨著股價(jià)的上漲，市盈率也會(huì)隨之上升，那就說明股價(jià)的上漲并非公司業(yè)績(jī)的改善，而是市場(chǎng)情緒的波動(dòng)導(dǎo)致，從價(jià)值投資角度來分析并不看好其未來的上漲空間；反之，若公司每股收益增加了，說明公司的業(yè)績(jī)?cè)诓粩嗌仙�，那么股價(jià)沒有上漲的話，其市盈率就會(huì)降低，則未來公司股價(jià)上漲的概率就很大，這就是為什么很多價(jià)值投資者選取低市盈率的個(gè)股去投資，不過，分析公司并不知有這一指標(biāo)，需要多個(gè)指標(biāo)綜合分析，數(shù)據(jù)才會(huì)得以驗(yàn)證

那么動(dòng)態(tài)市盈率就很好理解了，給大家一個(gè)公式

市盈率TTM=每股股價(jià)/每股收益（最近4個(gè)季度，前3季度重合，后1季度變動(dòng)），很清楚的看出每股收益是變動(dòng)的，這就是動(dòng)態(tài)市盈率，在日常具體操作中，該市盈率更適合，以上是個(gè)人觀點(diǎn)，不成熟地方請(qǐng)加以指正！

我是九江股東，一個(gè)做到炒股穩(wěn)定盈利的人。

三種市盈率

很多股民在炒股的時(shí)候連最基本的指標(biāo)數(shù)據(jù)都看不懂，在此我感到非常的心痛。下面我就來詳細(xì)的說一下市盈率是什么概念。

率就是比,市盈率，就是市值與利潤(rùn)的比�？梢杂靡恢还善钡目偟氖兄等ケ人�的總的凈利潤(rùn)。同樣也可以用每股的股價(jià)去比它的每股凈利潤(rùn)，道理是一樣的。

但是我們看到適應(yīng)率呢分為動(dòng)態(tài)市盈率和靜態(tài)市盈率，還有一種適應(yīng)率。通常情況下，動(dòng)態(tài)市盈率與另外的兩個(gè)市盈率的差距會(huì)比較大，特別是業(yè)績(jī)暴增或者存在行業(yè)周期的股票。

動(dòng)態(tài)市盈率是用預(yù)估的凈利潤(rùn)來比市直。這里的預(yù)估并不是非常嚴(yán)格的預(yù)估，而是十分簡(jiǎn)單的預(yù)估。

比如說一家上市公司第一個(gè)季度的凈利潤(rùn)是一億元，那么全年的預(yù)估利潤(rùn)就是4億元。動(dòng)態(tài)市盈率就用4億元的全年凈利潤(rùn)去比總的市值。

靜態(tài)市盈率就是用最近一年的利潤(rùn)去比總的市值。如果當(dāng)年的年報(bào)除了那就用年報(bào)的數(shù)據(jù)，如果當(dāng)年的年報(bào)沒有出，就用前一年的年報(bào)數(shù)據(jù)來計(jì)算。

第三個(gè)適應(yīng)率指標(biāo)呢，就是用最近的四個(gè)季度的利潤(rùn)總額來計(jì)算。如果現(xiàn)在有一家公司出了中報(bào)，那么就用中報(bào)的利潤(rùn)再加上前一年后面兩個(gè)季度的利潤(rùn)來計(jì)算第三種市盈率。

我們看上面的凈利潤(rùn)的數(shù)據(jù)，如果一家公司的利潤(rùn)呈現(xiàn)這種圖形，那么三個(gè)適應(yīng)率將會(huì)有很大的出入。

市盈率是市值除以盈利的比值，即：

市盈率＝市值÷盈利。

如果我們把上述等式右邊的分子和分母同時(shí)除以股份數(shù)，就可以得到市盈率的另一個(gè)表達(dá)公式：

市盈率＝每股股價(jià)÷每股盈利。

對(duì)于市盈率，有靜態(tài)市盈率、動(dòng)態(tài)市盈率和滾動(dòng)市盈率之分，區(qū)別就在于采用的盈利數(shù)據(jù)口徑不同。

如果采用上一年度的盈利數(shù)據(jù)，計(jì)算出來的叫靜態(tài)市盈率。如果采用下一年度的預(yù)估盈利數(shù)據(jù)，結(jié)算得出的是動(dòng)態(tài)市盈率。如果采用之前最近四個(gè)季度的盈利數(shù)據(jù)，得到的則是滾動(dòng)市盈率。

通俗理解，市盈率就是收回投資所需的理論時(shí)間。比如，投資市盈率為10的股票，代表其盈利收益率為10%，理論上通過10年時(shí)間就可以收回投資成本。

但是，市盈率高低只能作為投資股市的一個(gè)參考性指標(biāo)，因?yàn)楣蓛r(jià)如何變化是由多方面原因造成。