如果允許做空，a股會(huì)有怎樣的結(jié)果？這首先要弄清什么是做空。

所謂做空，首先是可以因?yàn)椤翱吹�股價(jià)”而賣(mài)出，在達(dá)到股價(jià)下跌目標(biāo)后買(mǎi)回股票，主要的方式有“裸做空”和“借股票做空”兩種。而世界上多數(shù)國(guó)家屬于“借股票做空”，類(lèi)似但不等同于我國(guó)的“融券業(yè)務(wù)”。

第二，做空個(gè)股，和做空指數(shù)的意義不同，方式也不同，做空股票，在目前我國(guó)只有“融券”一個(gè)方式；而做空指數(shù)則通過(guò)買(mǎi)入“認(rèn)沽期權(quán)”即“認(rèn)沽”（對(duì)應(yīng)看漲期權(quán)），或者買(mǎi)入上證50，滬深300，中證500期貨做空。

目前，由于各種原因，我國(guó)處于“限制做空”和“不能全面做空個(gè)股”以及“參與指數(shù)期貨有門(mén)檻限制”的機(jī)制現(xiàn)狀。

而如果假設(shè)我國(guó)屬于自由做空，對(duì)比美國(guó)香港的做空:

第一，所有個(gè)股均可做空，或者多數(shù)，主要個(gè)股都可以做空。

第二，所有人均可做空。沒(méi)有門(mén)檻差異。

而假設(shè)可以達(dá)到這個(gè)“全面和自由”做空，會(huì)產(chǎn)生什么結(jié)果？

那就是香港的結(jié)果，即并非只有買(mǎi)到連續(xù)大漲的股市才會(huì)賺錢(qián)，通過(guò)找到垃圾公司和造假公司也能賺錢(qián)！亦即垃圾股變成仙股，多數(shù)股票沒(méi)有流動(dòng)性，垃圾股仙股僵尸股沒(méi)人會(huì)參與而失去流動(dòng)性。藍(lán)籌股成為市場(chǎng)集中交易和主要的交易品種。市場(chǎng)存在藍(lán)籌幾千億幾萬(wàn)億市值，而仙股市值一億都不到，每天成交一萬(wàn)元都不到的常態(tài)。

而新股發(fā)行多少，都不會(huì)影響指數(shù)的漲跌（或者有影響沒(méi)有實(shí)質(zhì)性影響——和我們目前新股影響起決定性因素不同）。指數(shù)會(huì)因?yàn)槎鄶?shù)個(gè)股沒(méi)有交易流動(dòng)性而集中到優(yōu)質(zhì)和藍(lán)籌個(gè)股。指數(shù)走勢(shì)主要受藍(lán)籌和成份股影響。

但是，需要申明的是，全面和自由做空，必須有嚴(yán)格的“前提條件”，就是市場(chǎng)嚴(yán)厲打擊造假和欺詐以及信息操縱股價(jià)，或者退市賠償?shù)葯C(jī)制配套，如果沒(méi)有這些配套，就會(huì)出現(xiàn)類(lèi)似“熔斷機(jī)制”——在美國(guó)式非常有效成熟的機(jī)制，但是放在癌股卻成為災(zāi)難，因?yàn)闉橹瓜到y(tǒng)完善的配套機(jī)制:

比如，上市公司可以通過(guò)回購(gòu)，增持和重組，或者發(fā)布上述類(lèi)似的虛假公告來(lái)達(dá)到股價(jià)“暴漲”因素從而打擊做空的投資者。而不會(huì)受到違法處罰和法律壓力，這是我們目前癌股的主要特征——再大的違法行為不過(guò)罰酒三杯！

那么，通過(guò)虛假信息操縱股價(jià)打擊做空公司股價(jià)而實(shí)現(xiàn)上市公司或者關(guān)聯(lián)利益人牟利反而會(huì)成為做空條件下上市公司新型違法行為的高發(fā)手段。

而真正完善的市場(chǎng)系統(tǒng)配套機(jī)制下，個(gè)股和指數(shù)全面做空和自由做空，可以起到:第一，優(yōu)勝劣汰的市場(chǎng)高效機(jī)制，從而打擊造假，欺詐和僵尸化的公司，讓他們歸零或者無(wú)限制接近于歸零——市值才幾百萬(wàn)幾千萬(wàn)，每天成交不超過(guò)萬(wàn)元，從而失去上市意義，失去“減持”和“股權(quán)質(zhì)押”的條件。其次，可以讓市場(chǎng)資金高效地配置在實(shí)體經(jīng)濟(jì)中最需要資金和最優(yōu)秀的上市公司群體中，從而大幅提高市場(chǎng)的資金效率和最大程度對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持——而不是目前相反的圈錢(qián)過(guò)度和不圈白不圈！

做空的人，輸?shù)眠B褲衩子都找不到了！

現(xiàn)在A股就有完善的做空機(jī)制，像股指期貨和個(gè)股融券賣(mài)出，都是做空方式之一，結(jié)果就擺放在哪兒，還是牛短熊長(zhǎng)，還是股價(jià)惡炒，跟以前有多大區(qū)別的呢？我是沒(méi)有太多的感覺(jué)。

像茅臺(tái)，還是在質(zhì)疑聲中不斷上漲，數(shù)百億元利潤(rùn)就把工商銀行市值秒殺，像某些概念股，股價(jià)依然可以漲十倍，市盈率達(dá)到幾百倍上千倍，做空有沒(méi)有，有，可是如同一個(gè)擺設(shè)而已，做空機(jī)制沒(méi)有發(fā)揮價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能，遏制股價(jià)非理性上漲。

之所以做空機(jī)制失靈，一個(gè)是習(xí)慣使然，很少有機(jī)構(gòu)投資者會(huì)采用做空獲利，另一個(gè)是股票做空，缺少融券來(lái)源，三是機(jī)構(gòu)游資做多或者是合手做多，即使市場(chǎng)增加一點(diǎn)點(diǎn)的拋售壓力，也不在乎，只要大資金敢于拉升股價(jià)，中小投資者就會(huì)群起跟風(fēng)，不管股價(jià)多高估值多高，蜂擁的買(mǎi)盤(pán)都會(huì)把股價(jià)拉到漲停，讓做空者吃不了兜著走。

另外目前市場(chǎng)氛圍和輿論氛圍下，恐怕機(jī)構(gòu)也不敢也不會(huì)做空，畢竟A股更多時(shí)候需要的是牛市而不是熊市，需要機(jī)構(gòu)有大局意識(shí)，護(hù)住指數(shù)，穩(wěn)定指數(shù)運(yùn)行，機(jī)構(gòu)參與做空，恐怕不合時(shí)宜。

美國(guó)有渾水等知名做空機(jī)構(gòu)，發(fā)布做空?qǐng)?bào)告，依靠做空牟利，國(guó)內(nèi)如果有這樣的做空機(jī)構(gòu)，很容易被人告發(fā)，在地方保護(hù)主義推動(dòng)下，恐怕是吃不了兜著走的。

短期來(lái)看，腥風(fēng)血雨割韭菜，長(zhǎng)期來(lái)看，有利于市場(chǎng)健康發(fā)展。

為什么這么說(shuō)呢？

1、短期

短期來(lái)看，實(shí)行做空，大資金就有了打壓股價(jià)的機(jī)會(huì)，不光可以拉漲，還可以拉跌，可以雙向割韭菜，幅度會(huì)比現(xiàn)在大很多。

國(guó)內(nèi)的散戶絕大多數(shù)是做短線的，如果股價(jià)波動(dòng)幅度更大更劇烈，遭受損失的概率會(huì)更大，損失也會(huì)更大。

就像現(xiàn)在的港股，比如有個(gè)什么突發(fā)的概念，做空機(jī)構(gòu)開(kāi)盤(pán)可以拉高20%，然后一天的時(shí)間就可以打壓到跌20%，上下就是40%，如果韭菜因?yàn)橛X(jué)得有概念了，股價(jià)要暴漲了，在開(kāi)盤(pán)沖進(jìn)去，那一天的跌幅就讓人無(wú)力翻身了。

2、長(zhǎng)期

允許做空，長(zhǎng)期來(lái)看會(huì)是好事，因?yàn)楝F(xiàn)在的股市，造假的違法成本太低，又不容易退市，通過(guò)造假、炒概念拉升股價(jià)，上市公司收益很大，但風(fēng)險(xiǎn)很低。

這樣直接導(dǎo)致市場(chǎng)上劣幣驅(qū)逐良幣，本來(lái)想好好做公司慢慢發(fā)展的公司也會(huì)眼紅跟風(fēng)。

一旦實(shí)行做空機(jī)制，那做空就是有利可圖，會(huì)出現(xiàn)像渾水這樣專業(yè)的做空機(jī)構(gòu)，會(huì)通過(guò)專業(yè)的調(diào)研去找到公司的造假實(shí)錘，然后通過(guò)做空來(lái)獲利。

有些時(shí)候監(jiān)管顧及不到的地方，通過(guò)市場(chǎng)是可以做到的。

這樣上市公司造假也會(huì)有更大的顧忌，會(huì)倒逼上市公司更誠(chéng)信，結(jié)合退市制度，能讓不好的公司逐漸從上市中退出。

當(dāng)然，如果做空，需要有比較完善的配套法律制度來(lái)保障，法律保障是雙向的，既要保障做空機(jī)構(gòu)不會(huì)因?yàn)樽隹斩�遭受�?bào)復(fù)，也要保障如果有人惡意造謠和攻擊上市公司也應(yīng)受到應(yīng)有的懲罰。

上市公司財(cái)務(wù)造假和做空機(jī)構(gòu)做空獲利，雙方的利益都非常巨大，如何規(guī)范大家的行為，這其實(shí)最不容易。

所以如果實(shí)行做空機(jī)制，理論上長(zhǎng)期會(huì)促進(jìn)股市長(zhǎng)期更健康的發(fā)展，促進(jìn)市場(chǎng)優(yōu)勝劣汰，但還需要強(qiáng)有效的法律和監(jiān)管保障。

歡迎關(guān)注@財(cái)經(jīng)大表姐，有趣有干貨的價(jià)值投資者。

此前，金融委召開(kāi)會(huì)議，稱放松和取消不適應(yīng)發(fā)展需要的管制，提升市場(chǎng)活躍度。怎么提升活躍度？投資者議論紛紛，有人說(shuō)改為“T+0”制度，有人說(shuō)增加做空機(jī)制，有人說(shuō)放開(kāi)漲跌幅限制......歷史上，A股曾經(jīng)有過(guò)無(wú)漲跌幅限制和“T+0”交易制度的階段，但是市場(chǎng)波動(dòng)很大，后來(lái)就取消了。盡管過(guò)了二十幾年，但是A股市場(chǎng)仍然不夠成熟，多數(shù)投資者依然是做短線，短線的情緒波動(dòng)較大，不太適合馬上就放開(kāi)一系列的“保護(hù)機(jī)制”。

不過(guò)，資本市場(chǎng)的改革已在路上，新建科創(chuàng)板并實(shí)施注冊(cè)制和放寬漲跌停限制，運(yùn)行了大半年后，繼續(xù)對(duì)其他板塊進(jìn)行改革，創(chuàng)業(yè)板改革方案獲通過(guò)，與科創(chuàng)板一樣，新上市企業(yè)上市前五日不設(shè)漲跌幅，之后漲跌幅限制從目前的10%調(diào)整為20%(存量企業(yè)將同步實(shí)施)。從這些動(dòng)作來(lái)看，資本市場(chǎng)正在逐步向成熟市場(chǎng)接軌，交易制度同步進(jìn)行改革，做空機(jī)制也會(huì)實(shí)施，不過(guò)可能要比較晚，不太容易放開(kāi)。做空機(jī)制一旦實(shí)施，會(huì)有什么結(jié)果呢？

第一，對(duì)長(zhǎng)期資金具有吸引力。A股可以進(jìn)行賣(mài)空，兩融標(biāo)的可以通過(guò)融券賣(mài)出來(lái)實(shí)現(xiàn)，此外，股指期貨也可以進(jìn)行賣(mài)空，股指期權(quán)也是一種對(duì)沖品種。可是，相比成熟市場(chǎng)可以直接做空個(gè)股的機(jī)制，A股不完善的做空機(jī)制，仍是長(zhǎng)期資金的掣肘。長(zhǎng)期資金追求的是穩(wěn)健的收益，A股多數(shù)投資者都是做短線，導(dǎo)致價(jià)格短期波動(dòng)比較大，使得長(zhǎng)期資金來(lái)回坐“過(guò)山車(chē)”，而做空機(jī)制有價(jià)格發(fā)現(xiàn)的功能，短期漲幅過(guò)大估值產(chǎn)生泡沫，就會(huì)有資金做空，使得價(jià)格進(jìn)行均值回歸，價(jià)格波動(dòng)小了，也使得更多的投資者進(jìn)行周期長(zhǎng)一點(diǎn)的投資，更加有利于長(zhǎng)期資金的生存。

第二，國(guó)內(nèi)會(huì)誕生沽空機(jī)構(gòu)。現(xiàn)在的A股主要還是以做多為主，而做空機(jī)制實(shí)施之后，做空個(gè)股能夠帶來(lái)盈利，那么，市場(chǎng)就會(huì)出現(xiàn)沽空機(jī)構(gòu)。沽空機(jī)構(gòu)提前對(duì)目標(biāo)個(gè)股進(jìn)行賣(mài)空，然后發(fā)布個(gè)股的看空?qǐng)?bào)告，營(yíng)造市場(chǎng)的看空氛圍，股價(jià)下跌，從而盈利。日前，瑞信咖啡被著名的沽空機(jī)構(gòu)渾水做空，瑞信咖啡被曝財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)造假，股價(jià)大跌，渾水成功狙擊。一般來(lái)說(shuō)，沽空機(jī)構(gòu)的成功率比較高，蒼蠅不叮無(wú)縫蛋，有多少上市公司經(jīng)得起調(diào)查呢！

各位，這個(gè)問(wèn)題的回答就到這里，如果你想學(xué)習(xí)更多的金融知識(shí)（股市、樓市、債市、匯市），可以關(guān)注小白老師的頭條號(hào)（小白讀財(cái)經(jīng)），查看更多的原創(chuàng)文章和原創(chuàng)問(wèn)答。

A股已經(jīng)有初步的做空機(jī)制，包括融券、股票期權(quán)和股指期貨。做空機(jī)制即俗話說(shuō)的買(mǎi)空賣(mài)空，即不看好股票的未來(lái)，先借股票賣(mài)出，待股票價(jià)格下跌后買(mǎi)入股票償還即可。股市運(yùn)行，是一個(gè)價(jià)格發(fā)現(xiàn)的過(guò)程，引入做空機(jī)制以后，一是改變了原來(lái)股票只有做多才能掙錢(qián)的盈利模式，經(jīng)濟(jì)下行時(shí)，做空也可以掙錢(qián)；二是引入對(duì)手盤(pán)，可以遏制過(guò)度投機(jī)的炒作氛圍，減少拉圾飛上天的現(xiàn)象；三是打擊上市公司造假行為，如前一段時(shí)間的瑞幸咖啡事件即由專司做空的渾水公司調(diào)查發(fā)現(xiàn)；四是可以成為對(duì)沖市場(chǎng)的工具。目前我國(guó)做空機(jī)制還很不完善，一是融券規(guī)模過(guò)小，券源多為優(yōu)質(zhì)證券，與做空的初衷不符，且券源有限，經(jīng)常出現(xiàn)借不到券的現(xiàn)象；二是個(gè)股期權(quán)交易量聊勝于無(wú)；三是股指期貨在中金所交易，參與者多為機(jī)構(gòu)，散戶投資者參與有限。且以上做空手段均需五十萬(wàn)元的開(kāi)戶限制，我國(guó)股市投資者90%資金量在五十萬(wàn)元以下，散戶投資者沒(méi)有參與機(jī)會(huì)。

感謝平臺(tái)邀請(qǐng)！我是專注A股市場(chǎng)觀察的短線玩家：@超短一哥股天樂(lè)

對(duì)于題主的問(wèn)題，我有一些自己的思考，這里分享給大家共同討論！

每當(dāng)市場(chǎng)出現(xiàn)連續(xù)下跌，或者國(guó)內(nèi)外系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，A股開(kāi)放做空功能呼聲總會(huì)很高，普通投資者也希望可以通過(guò)做空來(lái)對(duì)沖自己風(fēng)險(xiǎn)，或者在下跌中獲取盈利，但實(shí)際上這并不完全是其他資本市場(chǎng)擁有此功能的原因。

成熟市場(chǎng)通過(guò)做空機(jī)制，培養(yǎng)了一大批價(jià)值投資者，或者說(shuō)不敢炒作垃圾股的投資，因?yàn)樽隹諜C(jī)制，市場(chǎng)會(huì)形成一種自發(fā)的監(jiān)管力量，將造假的企業(yè)和經(jīng)營(yíng)不善的企業(yè)層層剝皮，最終留下結(jié)構(gòu)上更優(yōu)質(zhì)的上市公司。

如果僅僅只是為了讓投資者多一個(gè)創(chuàng)收手段，那其實(shí)沒(méi)什么意義，股民差的是工具嗎？

試下一下，在大量股票只是做多的現(xiàn)在，幾乎所有人都只能買(mǎi)漲才能賺錢(qián)的情況下，市場(chǎng)真的漲了嗎？股民真的賺到錢(qián)了嗎？

多一個(gè)工具，并不能改變韭菜的命運(yùn)。

多了做空機(jī)制，也只不過(guò)了多了一種收割的手法。

而其實(shí)目前的A股市場(chǎng)中，其實(shí)已經(jīng)有了部分做空功能。

常見(jiàn)的有兩種，不常見(jiàn)的一種，幾乎沒(méi)人提過(guò)的一種。

常見(jiàn)的兩種：股指期貨和融券。

這兩種都是具備，做空下跌后能產(chǎn)生盈利功能工具。

但是股指雖然對(duì)應(yīng)了大盤(pán)指數(shù)，并且長(zhǎng)期用來(lái)對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)，但波動(dòng)上并不完全相同，并且大盤(pán)和個(gè)股的漲跌差異長(zhǎng)期存在，因此就算做了對(duì)沖，或者判斷出大盤(pán)要跌，但股指空單依然虧損的情況經(jīng)常出現(xiàn)。

同時(shí)其門(mén)檻和高波動(dòng)率，其實(shí)并不適合中小投資者。

同樣的，融券其實(shí)也存在資金門(mén)檻和以及只對(duì)融資融券交易品種開(kāi)放的問(wèn)題。

而且，融券必須是你開(kāi)戶交易的券商，正好持有你要做空的股票，否則你可能無(wú)法融到券，或者融不到你想要的數(shù)量。而這種他持股，你借來(lái)賣(mài)的機(jī)制，其實(shí)與做空就差一大截了。

甚至，當(dāng)你做空時(shí)，券商持倉(cāng)的部分就成了你的對(duì)手盤(pán)，你和券商自營(yíng)操盤(pán)手莫名成了敵人。中小投資者真的能玩得過(guò)“郭二隊(duì)”？

不常見(jiàn)的一種其實(shí)就是權(quán)證，由于成交量實(shí)在太小，目前使用得很少，并且一樣存在品種單一問(wèn)題。

最后一種幾乎沒(méi)人提過(guò)的，其實(shí)類(lèi)似股民特別喜歡做T操作。

目前市場(chǎng)上有大量長(zhǎng)期持股的資金。他們有的確實(shí)是長(zhǎng)期看好A股價(jià)值，有的其實(shí)僅僅是為了做業(yè)務(wù)（就像券商自營(yíng)盤(pán)一樣），這些股票長(zhǎng)期躺在帳戶上，使得他們被動(dòng)擁有的做空賺錢(qián)的機(jī)會(huì)。

當(dāng)天用現(xiàn)金先買(mǎi)后賣(mài)，也可以砸盤(pán)再接，只要?jiǎng)幼鞑灰�太大，太無(wú)理，監(jiān)管層也不會(huì)查他們控制股價(jià)。

而由于他們的持股數(shù)量巨大，絕對(duì)不是一兩天能全部賣(mài)完的，因此連續(xù)下跌出現(xiàn)時(shí)，他們減倉(cāng)對(duì)于帳戶總體虧損的幫助不大，相反會(huì)選擇做T（做空）來(lái)減少損失。

如果看懂了以上A股目前的做空工具，那么其實(shí)各位投資者如果想做空賺錢(qián)，其實(shí)已經(jīng)可以付諸實(shí)踐，各種方式都有其相應(yīng)的局限和風(fēng)險(xiǎn)，如果你真的希望A股全面做空機(jī)制能夠出現(xiàn)，那么已經(jīng)可以開(kāi)始在這種品種和方式上進(jìn)行實(shí)踐。

當(dāng)然，我認(rèn)為很多人就算擁有的相應(yīng)工具，也并不能回避虧損的厄運(yùn)，想盈利，除了找武器，更應(yīng)該想辦法學(xué)習(xí)總結(jié)練習(xí)這些武器才是關(guān)鍵！

如果A股實(shí)行做空機(jī)制，前期波動(dòng)會(huì)更大，出現(xiàn)短期大起大落，但長(zhǎng)期會(huì)慢慢回歸理性，反而會(huì)使得股市波動(dòng)率下降。

什么是做空機(jī)制？

做空機(jī)制實(shí)際上是與做多相對(duì)應(yīng)的說(shuō)法，所謂做多，就是買(mǎi)入一只股票之后，當(dāng)這只股票上漲，投資者以更高的價(jià)格賣(mài)出，就能賺取差價(jià)，就是做多獲利。

那么反過(guò)來(lái)，能不能先賣(mài)空，然后股價(jià)下跌之后買(mǎi)回來(lái)，從而也獲得中間的差價(jià)？這就是做空。賣(mài)空的股票從哪里來(lái)，肯定不是投資者的，要不然賣(mài)了就沒(méi)有了。賣(mài)空的股票是投資者從券商“借”來(lái)的，券商通過(guò)轉(zhuǎn)融通業(yè)務(wù)，將股票借給股民，讓股民先賣(mài)出，當(dāng)股價(jià)下跌之后，股民用更低的價(jià)買(mǎi)回來(lái)把股票再還給券商，就獲得了差價(jià)。

如果賣(mài)空之后，股票沒(méi)有下跌而是上漲了呢？到時(shí)候股民還是需要把股票買(mǎi)回來(lái)還給券商，那么買(mǎi)入的價(jià)格高于之前賣(mài)出的價(jià)格，就會(huì)形成虧損。

A股有做空機(jī)制嗎？

其實(shí)A股是有做空機(jī)制的，但并不是普遍意義上的做空機(jī)制，而是部分做空機(jī)制。

第一，可以通過(guò)股指期貨做空，股指期貨屬于期貨的一種，將股市的指數(shù)作為期貨合約，比如上證50、滬深300、中證500等指數(shù)，將這些指數(shù)作為期貨合約進(jìn)行交易，當(dāng)你認(rèn)為某個(gè)指數(shù)會(huì)下跌，就可以做空。

第二，可以通過(guò)融券業(yè)務(wù)做空，證券公司開(kāi)辦有融資融業(yè)務(wù)，融資就是以股票為抵押可以從證券公司借錢(qián)買(mǎi)入股票，融券就是可以給證券公司借股票來(lái)賣(mài)，到期時(shí)買(mǎi)入償還。A股中并不是所有股票都能融資融券，而是需要滿足一定條件，被證券公司納入融資融券業(yè)務(wù)標(biāo)的才行。

這兩個(gè)方式，都可以對(duì)A股進(jìn)行做空，前者對(duì)指數(shù)做空，后者對(duì)個(gè)股做空。但是，這兩個(gè)業(yè)務(wù)都有資金門(mén)檻，需要50萬(wàn)元以上的資金才有這個(gè)權(quán)限，而A股中很多散戶股民的資金量甚至連10萬(wàn)都達(dá)不到，所以說(shuō)只是具有部分做空機(jī)制。

全面做空機(jī)制會(huì)有什么影響？

現(xiàn)在A股正在進(jìn)行改革，包括注冊(cè)制改革，以及相關(guān)制度法規(guī)的改革，未來(lái)也可能會(huì)進(jìn)一步放開(kāi)漲跌幅限制，甚至引入全面做空機(jī)制。

全面做空機(jī)制，即所有股票都能做空，無(wú)論資金量大小。并且所有股票都能做空，無(wú)論業(yè)績(jī)好壞。只有這樣，才能將所有交易者放在一個(gè)公平的環(huán)境之中，否則機(jī)構(gòu)可以利用做空來(lái)進(jìn)行套保，而散戶就只能眼巴巴的看著自己的錢(qián)越來(lái)越少。

如果實(shí)施全面做空，則在下跌中也能賺錢(qián)，早期可能會(huì)帶來(lái)股市跌得更快，而在上漲時(shí)也可能會(huì)漲得更猛。但隨著時(shí)間的推移，市場(chǎng)規(guī)律會(huì)開(kāi)始生效，當(dāng)一只股票繼續(xù)下跌時(shí)，很多人發(fā)現(xiàn)機(jī)會(huì)出現(xiàn)就會(huì)反手做多，而當(dāng)股票連續(xù)上漲，也會(huì)開(kāi)始有人發(fā)現(xiàn)做空的機(jī)會(huì)帶來(lái)，從而開(kāi)始做多。

這樣一來(lái)，反而會(huì)使得股票的價(jià)格與其內(nèi)在價(jià)值或者市場(chǎng)公允價(jià)值更加接近，反而會(huì)使得過(guò)度上漲和過(guò)度下跌消失，讓市場(chǎng)更加平穩(wěn)。

如果A股實(shí)行做空機(jī)制，我認(rèn)為股市會(huì)有兩種結(jié)果：

第一，整個(gè)市場(chǎng)會(huì)大起大落，腥風(fēng)血雨，散戶收割更快，這是短期結(jié)果。

第二，有利于股市長(zhǎng)久而健康發(fā)展，這是對(duì)股市長(zhǎng)期發(fā)展結(jié)果。

因?yàn)锳股目前只能做多賺錢(qián)（除融券和股指期貨外），所以如果A股市場(chǎng)突然實(shí)行做空機(jī)制，短期市場(chǎng)會(huì)有很大影響，但對(duì)股市長(zhǎng)期發(fā)展是有利的，理由如下：

首先，A股目前只能做多賺錢(qián)投機(jī)性都非常強(qiáng)，怎么漲上去又怎么跌回來(lái)，如果做空機(jī)制來(lái)了，A股的投機(jī)性會(huì)加倍。

然后，A股的投機(jī)性加倍的話，多空博弈非常劇烈了，整個(gè)市場(chǎng)資金都是分為兩派，有人想做多賺錢(qián)，有人想做空賺錢(qián)，這個(gè)時(shí)候多空博弈劇烈，憑借誰(shuí)的資金雄厚，誰(shuí)的投資能力來(lái)決定盈虧。

其次，股市多空博弈劇烈，整個(gè)市場(chǎng)會(huì)大幅波動(dòng)，一定會(huì)大起大落，暴漲暴跌，說(shuō)難聽(tīng)一點(diǎn)就是腥風(fēng)血雨。

而散戶是股票市場(chǎng)手無(wú)寸鐵的投資者，夾在機(jī)構(gòu)與機(jī)構(gòu)博弈之間，散戶只會(huì)被機(jī)構(gòu)收割的更加猛，更加快，讓散戶更難生存在股市。

最后，做空機(jī)制對(duì)A股市場(chǎng)是一個(gè)稀奇制度，但對(duì)國(guó)際成熟股票市場(chǎng)都是有做空機(jī)制，這個(gè)制度是股票市場(chǎng)必備制度，證明股市做空機(jī)制是有有利股市健康發(fā)展的。

所以國(guó)際成熟股市既然有做空機(jī)制，那A股想要成熟必須要借鑒國(guó)際成熟制度，只有這樣更快讓A股成熟起來(lái)。這就說(shuō)明A股長(zhǎng)久必備這個(gè)做空機(jī)制，更有利股市的發(fā)展。

當(dāng)然A股市場(chǎng)出臺(tái)任何一個(gè)制度都會(huì)出現(xiàn)兩種結(jié)果，有好的結(jié)果，也有壞的結(jié)果，因?yàn)槿魏沃贫葘?duì)市場(chǎng)來(lái)講都是會(huì)有利弊之處的。

但實(shí)行任何制度之前，眼光要考慮長(zhǎng)遠(yuǎn)，如果短期對(duì)股市不利，長(zhǎng)期對(duì)股市有利的話即可實(shí)施，一定要以大局為重，追求長(zhǎng)遠(yuǎn)利益。

就拿這個(gè)做空機(jī)制為例，如果A股實(shí)行做空機(jī)制，對(duì)短期股市非常不利的結(jié)果，對(duì)散戶傷害很大，但為了股市長(zhǎng)久的利益，確實(shí)應(yīng)該實(shí)行這個(gè)機(jī)制，犧牲短期不好的結(jié)果，換取長(zhǎng)期更好的結(jié)果。

股票市場(chǎng)本身就是一個(gè)優(yōu)勝劣汰，適者生存的地方，只有把多空機(jī)制放開(kāi)，漲跌由市場(chǎng)決定，有市場(chǎng)自然規(guī)律，這樣的公平公正的制度才是最好的制度。

如果A股允許做空的話，整個(gè)市場(chǎng)的玩法就會(huì)完全不一樣。

首先，連續(xù)漲停的情況會(huì)越來(lái)越少。因?yàn)楫?dāng)股票價(jià)格快速拉升連續(xù)漲停之后，就會(huì)有人融券賣(mài)出，因?yàn)榇蠹叶贾�道股價(jià)已經(jīng)脫離了合理區(qū)間，這時(shí)候，做空的賺錢(qián)概率遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于繼續(xù)做多的賺錢(qián)概率。

其次，估值體系的作用會(huì)變得更加大。大家對(duì)于概念熱點(diǎn)，不會(huì)再像以前那么執(zhí)著，而是更多去看上市公司的盈利能力和資產(chǎn)質(zhì)量，并根據(jù)行業(yè)的不同屬性給予一個(gè)估值區(qū)間，一旦超出估值區(qū)間，就會(huì)出現(xiàn)做空的情況。

最后，市場(chǎng)中依靠做空賺錢(qián)的人會(huì)更加專業(yè)，會(huì)形成產(chǎn)業(yè)化。就像國(guó)外渾水之類(lèi)專門(mén)做空的機(jī)構(gòu)也會(huì)出現(xiàn)。

這些機(jī)構(gòu)會(huì)采用更加專業(yè)的調(diào)查分析方法，甚至?xí)�雇傭大批的調(diào)研員去進(jìn)行實(shí)地調(diào)研，對(duì)上市公司業(yè)績(jī)的真實(shí)性和可持續(xù)性進(jìn)行分析研究，一旦發(fā)現(xiàn)造假公司，就可以大規(guī)模做空，然后發(fā)布研究報(bào)告，通過(guò)這種方式來(lái)賺錢(qián)。

當(dāng)然，上面所說(shuō)的一切，必須要有一個(gè)前提條件，那就是做空手段必須齊全。以融券為例，其實(shí)現(xiàn)在的融券機(jī)制已經(jīng)出現(xiàn)，但是在現(xiàn)實(shí)中卻很難應(yīng)用，為什么呢？因?yàn)槿狈θ�，�?dāng)你想要做空某只股票的時(shí)候，你會(huì)發(fā)現(xiàn)無(wú)券可融。這就使得做空機(jī)制名存實(shí)亡。

另外，還需要更加低準(zhǔn)入門(mén)檻的做空工具。比如像股指期貨，開(kāi)戶的門(mén)檻是50萬(wàn)，還需要在期貨公司單獨(dú)開(kāi)戶，還要滿足資格測(cè)試的諸多要求。而且買(mǎi)一手的成本相當(dāng)之高，普通的散戶投資者很難承擔(dān)。再比如像股票期權(quán)之類(lèi)的，也同樣是門(mén)檻相當(dāng)之高，普通投資者難以介入。如果不能降低做空的門(mén)檻和成本，做空機(jī)制就很難被廣大投資者所接受。依靠做多賺錢(qián)的傳統(tǒng)觀念就很難被扭轉(zhuǎn)。